Los fabricantes de relojes suizos piden al Banco Central que actúe sobre el franco mientras las exportaciones caen

La confianza entre los constructores de viviendas de Estados Unidos aumentó en septiembre por primera vez en seis meses, justo antes de que se espere que la Reserva Federal de Estados Unidos recorte las tasas de interés desde su nivel actual más alto en dos décadas.

Un indicador de las condiciones del mercado inmobiliario elaborado por la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas (NAHB) y Wells Fargo subió dos puntos hasta 41 este mes, igualando la estimación mediana de los economistas encuestados por Bloomberg. Todas las regiones experimentaron un aumento.

Las medidas del tráfico de compradores potenciales y las ventas actuales aumentaron desde sus mínimos de 2024. Y un índice de perspectivas para los próximos seis meses aumentó cuatro puntos a 53, su mayor aumento desde enero.

“Con la moderación de la inflación, se espera que la Reserva Federal inicie un ciclo de flexibilización de la política monetaria esta semana, lo que producirá una presión a la baja sobre las tasas de interés hipotecarias y también reducirá las tasas de interés sobre los préstamos para el desarrollo de terrenos y las empresas de construcción de viviendas”, dijo el economista jefe de la NAHB, Robert Dietz, en una declaración preparada.

Según el analista de Bloomberg Intelligence, Drew Reading, las acciones de las constructoras se han disparado, en gran medida en previsión de la caída de las tasas de interés. Lennar Corp está cotizando a niveles récord antes de su informe de ganancias a finales de esta semana, al igual que el fondo cotizado en bolsa iShares US Home Construction, compuesto por constructoras y firmas relacionadas.

Se espera que el recorte previsto de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal esta semana ayude a reducir los tipos de interés hipotecarios en los próximos meses. Los costes de los préstamos para la vivienda ya habían caído a sus niveles más bajos desde febrero de 2023 antes de la medida de la Reserva Federal, y la Asociación de Banqueros Hipotecarios prevé que el tipo fijo a 30 años baje al 5,9% para finales de 2025 desde el 6,29% actual.

Los constructores han dicho que los clientes están adoptando una actitud de esperar y ver qué pasa a la hora de comprar, en parte porque esperan que los costos de los préstamos bajen y en parte por la incertidumbre sobre las elecciones presidenciales de Estados Unidos, escribió Reading en una nota de investigación la semana pasada. Las ventas de viviendas suelen aumentar en el año posterior a las elecciones presidenciales, dijo.

Según la NAHB, la proporción de constructores que redujeron los precios cayó al 32% este mes, frente al 33% de agosto. La reducción de precios promedio también disminuyó, al 5%, la primera vez que se encuentra por debajo del 6% desde julio de 2022. Y la proporción de constructores que informaron haber utilizado incentivos de ventas también disminuyó.

Los datos que se publicarán esta semana brindarán más información sobre la industria de la vivienda durante agosto, con los inicios de construcción de viviendas por parte del gobierno el miércoles y las ventas de viviendas existentes por parte de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios el jueves.

Fuente: Theedgemarkets

Ventas minoristas en agosto en EE. UU.

El yen japonés (JPY) recupera sus pérdidas frente al dólar estadounidense debido a las crecientes expectativas de un recorte de tasas de 50 puntos básicos por parte de la Reserva Federal (Fed) el miércoles. Los operadores centrarán su atención en la decisión de política monetaria del Banco de Japón el viernes, con expectativas de mantener las tasas sin cambios, dejando abierta la posibilidad de nuevas alzas de tasas.

El déficit comercial total de la balanza comercial de mercancías de Japón registró en agosto un aumento de 695.300 millones de yenes, frente a los 628.700 millones de yenes del mes anterior, pero muy por debajo de las expectativas del mercado de un déficit de 1.380.000 millones de yenes. Las exportaciones aumentaron un 5,6% interanual, lo que marca el noveno mes consecutivo de crecimiento, pero no alcanzaron el 10,0% previsto. Las importaciones aumentaron solo un 2,3%, el ritmo más lento en cinco meses, con un rendimiento muy inferior al aumento previsto del 13,4%.

El dólar estadounidense sigue bajo presión en medio de crecientes expectativas de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) pueda anunciar un recorte sustancial de la tasa de 50 puntos básicos el miércoles. La herramienta CME FedWatch indica que los mercados asignan una probabilidad del 33,0% a un recorte de la tasa de 25 puntos básicos, mientras que la probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos ha aumentado al 67,0%, frente al 62,0% del día anterior.

Resumen diario Movimientos del mercado: el yen japonés se aprecia debido a las perspectivas moderadas de la política monetaria de la Reserva Federal

El ministro de Finanzas japonés, Shunichi Suzuki, declaró el martes que las fluctuaciones rápidas del tipo de cambio son indeseables. Suzuki enfatizó que las autoridades vigilarán de cerca cómo afectan los movimientos del tipo de cambio a la economía japonesa y al sustento de la población. El gobierno seguirá evaluando el impacto de un yen japonés más fuerte y responderá en consecuencia, según Reuters.

El lunes, las economistas de Rabobank, Jane Foley y Molly Schwartz, destacaron que las posiciones largas netas en JPY estaban en su nivel más alto desde octubre de 2016. Si bien hay una expectativa mínima de un aumento de tasas por parte del Banco de Japón en su reunión de política del 20 de septiembre, los operadores estarán atentos a cualquier indicio de que octubre podría ser una reunión potencialmente más activa.

El analista de divisas de Commerzbank, Volkmar Baur, anticipó que el Banco de Japón se mantendrá al margen esta semana. Baur señaló que es probable que las medidas de la Reserva Federal tengan un mayor impacto en el par USD/JPY, lo que sugiere que el yen podría tener una gran posibilidad de caer por debajo de 140,00 por USD incluso sin un aumento de tasas por parte del BoJ.

El viernes, el último informe de Fitch Ratings sobre las perspectivas de política monetaria del Banco de Japón sugiere que el BoJ podría elevar las tasas al 0,5% para fines de 2024, al 0,75% en 2025 y al 1,0% para fines de 2026.

El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan subió a 69,0 en septiembre, superando las expectativas del mercado de 68,0 y marcando un máximo de cuatro meses. Este aumento refleja una mejora gradual en las perspectivas de los consumidores sobre la economía estadounidense después de meses de expectativas económicas en descenso.

El responsable de la política monetaria del Banco de Japón, Naoki Tamura, afirmó el jueves que el banco central debería elevar los tipos de interés al menos al 1% ya en la segunda mitad del próximo ejercicio fiscal. Este comentario refuerza el compromiso del Banco de Japón con el ajuste monetario continuo.

El índice de precios al productor (IPP) de Estados Unidos subió al 0,2% intermensual en agosto, superando el aumento previsto del 0,1% y el 0,0% anterior. Mientras tanto, el IPP básico se aceleró al 0,3% intermensual, frente al aumento previsto del 0,2% y la caída del 0,2% de julio.

Análisis técnico: USD/JPY cae cerca de 141,50; próximo soporte en mínimos de 14 meses

El USD/JPY cotiza en torno a 141,40 el miércoles. El análisis del gráfico diario muestra que el par tiene una tendencia a la baja dentro de un canal descendente, lo que confirma una perspectiva bajista. El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días, un indicador de impulso, ha subido por encima del nivel 30, lo que sugiere la posibilidad de una corrección alcista en el futuro cercano.

En términos de soporte, el par USD/JPY puede encontrar soporte inmediato en 139,58, el nivel más bajo desde junio de 2023. A esto le sigue el límite inferior del canal descendente alrededor de 138,20.

Por el lado positivo, el par USD/JPY puede enfrentar primero resistencia en la EMA de nueve días cerca del nivel de 142,14, seguida por la EMA de 21 días alrededor de 143,72. Una ruptura por encima de estas EMA podría debilitar el sentimiento bajista, lo que podría llevar al par a probar el límite superior del canal descendente en 145,10.

Fuente: FXSTREET

El dólar australiano alcanzó un máximo de dos semanas el 18 de septiembre debido a las apuestas de que la Reserva Federal podría iniciar su ciclo de flexibilización con una gran medida, aunque eso está lejos de ser seguro y esas ganancias podrían evaporarse fácilmente.

El dólar australiano subió hasta US$0,6773, su nivel más alto desde el 3 de septiembre, aunque está luchando contra los vendedores en un nivel clave de US$0,6767 después de tres sesiones de ganancias.

El dólar neozelandés rebotó un 0,3% hasta los 0,6202 dólares estadounidenses, tras haber caído un 0,2% durante la noche. El soporte se sitúa en los 0,6155 y los 0,6107 dólares estadounidenses, y la resistencia en los 0,6253 y los 0,6298 dólares estadounidenses.

Ambos se han beneficiado de las apuestas a que la Fed podría recortar las tasas en medio punto el 18 de septiembre, con futuros que estiman una probabilidad del 64 por ciento de que se produzca tal medida. Eso se produjo a pesar de los sólidos datos de ventas minoristas que no lograron influir mucho en la magnitud del inminente recorte de tasas.

“El dólar podría recibir un pequeño impulso temporal si el Comité Federal de Mercado Abierto aplica un recorte de 25 puntos básicos”, dijo Carol Kong, estratega cambiaria del Commonwealth Bank of Australia (CBA). “La reacción del dólar a un recorte mayor de 50 puntos básicos dependerá de la comunicación del FOMC”.

“Un recorte de 50 puntos básicos que atemorice a los mercados sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos podría hacer subir el dólar porque es una moneda de refugio seguro. Sin embargo, un recorte de 50 puntos básicos que alivie las preocupaciones sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos podría debilitar al dólar”.

El tamaño que adopte la Reserva Federal influirá en la trayectoria de las tasas de interés en Australia. Los mercados ven escasas perspectivas de un recorte en la tasa de efectivo del 4,35 por ciento en la reunión del Banco de la Reserva de Australia (RBA) del 24 de septiembre, dado que las autoridades han mostrado una postura consistentemente agresiva.

Sin embargo, los analistas creen que el informe de inflación mensual de agosto, que se publicará un día después de la decisión del RBA, probablemente muestre que la inflación general se ha desacelerado hasta la banda objetivo del 2-3 por ciento. Tanto la CBA como Westpac esperan que se sitúe en el 2,7 por ciento debido a los descuentos a la electricidad del gobierno.

En Nueva Zelanda, los datos mostraron que el déficit de cuenta corriente se amplió en el segundo trimestre más de lo esperado. Eso llevó a Goldman Sachs a reducir su estimación del producto interno bruto, que se dará a conocer el 19 de septiembre, a una caída anual del 0,5 por ciento.

Esto se compara con las expectativas de los analistas de una disminución del 0,4 por ciento, una razón por la cual el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda podría recortar agresivamente y en 83 puntos básicos para fin de año.

Fuente: Straitstimes

El par GBP/JPY lucha por sacar provecho de una recuperación de dos días desde las inmediaciones de un mínimo de un mes que volvió a probarse a principios de esta semana y se encuentra con una nueva oferta durante la sesión asiática del miércoles. Los precios al contado vuelven a caer cerca de la marca de 186,00 en la última hora en medio de la aparición de nuevas compras en torno al yen japonés (JPY), aunque la caída parece limitada antes de la publicación de las cifras de inflación al consumidor del Reino Unido.

Se espera que el índice de precios al consumidor (IPC) del Reino Unido suba un 0,3% en agosto tras una caída del 0,2% en el mes anterior y se prevé que la tasa anual se mantenga estable en el 2,2%. Mientras tanto, se prevé que el IPC básico (excluyendo los componentes volátiles de alimentos, energía, alcohol y tabaco) suba al 3,5% interanual desde el 3,3% de julio. En el contexto de una desaceleración del crecimiento salarial en el Reino Unido y un PIB estancado por segundo mes consecutivo en julio, un IPC más débil aumentará las apuestas a más recortes de las tasas de interés por parte del Banco de Inglaterra (BoE) y debilitará la libra esterlina (GBP).

Por el contrario, es más probable que la reacción del mercado a un informe más sólido sea efímera en medio de la fortaleza del yen liderada por el Banco de Japón (BoJ). Los comentarios recientes de una serie de funcionarios del BoJ sugirieron que el banco central japonés volverá a subir las tasas de interés a fines de este año. Esto, junto con el nerviosismo del mercado ante los riesgos clave de los eventos del banco central de esta semana, beneficiaría la condición de refugio seguro del yen y ejercería presión a la baja sobre el cruce GBP/JPY. Esto, a su vez, favorece a los operadores bajistas y respalda las perspectivas de un nuevo movimiento depreciativo intradía.

Mientras tanto, el foco del mercado sigue puesto en la decisión del BoE del jueves, a la que seguirá la última actualización de la política del BoJ el viernes. Esto desempeñará un papel clave a la hora de influir en el cruce GBP/JPY y ayudará a determinar la siguiente etapa de un movimiento direccional. Por lo tanto, será prudente esperar a que se produzca una ruptura sostenida y una aceptación por debajo del soporte horizontal de 184,50 antes de posicionarse para la reanudación de la tendencia bajista anterior observada durante las últimas dos semanas aproximadamente.

Fuente: FXSTREET

La inflación general del IPC bajó levemente en agosto a 2,0% interanual, frente al 2,5% interanual de julio, y apenas por debajo de las expectativas de consenso de 2,1% interanual.

Los precios de los bienes cayeron en deflación a un -0,7% interanual, y los precios de la gasolina bajaron un 5,1% interanual. Además, Statcan señaló mayores descuentos en ropa y calzado durante el período de compras de regreso a clases.

Los precios de los servicios aumentaron un 4,3% interanual, solo una décima menos que en julio, ya que los canadienses siguen pagando más por los costos de la vivienda. Los precios de los alquileres están aumentando un 8,9% interanual, mientras que los costos de los intereses hipotecarios están aumentando un 18,8% interanual.

Las medidas de inflación “básica” preferidas por el Banco de Canadá se desaceleraron al 2,4% interanual en agosto, frente al 2,5% interanual de julio. Sobre una base anualizada de tres meses, el promedio pasó del 2,8% en julio al 2,4% en agosto.

Implicaciones clave

¡En el blanco! La inflación general ha vuelto a la meta del 2,0% del Banco de Canadá. Al mismo tiempo, los indicadores básicos siguen bajando. Estas cifras serían aún más bajas si no fuera por el enorme impacto de los altos costos de la vivienda. La inflación excluyendo la vivienda está creciendo a un mísero 0,5% interanual. Esto ejemplifica cómo las tasas de interés aún altas han pesado sobre la economía canadiense y han desacelerado el ritmo de crecimiento.

La inflación sigue confirmando la necesidad de que el Banco de Canadá siga recortando su tipo de interés oficial. Calculamos que el tipo de interés oficial actual sigue estando casi 200 puntos básicos por encima de lo que debería en función del estado actual de la economía, y eso después de 75 puntos básicos de recortes en los últimos meses. No es de extrañar que las probabilidades de que se produzcan recortes mayores de 50 puntos básicos estén aumentando en los mercados de futuros. En las próximas semanas, varios miembros del Banco de Canadá hablarán sobre la economía, lo que le dará al banco central muchas oportunidades para hacer que los precios del mercado sigan la senda prevista.