Loạt &quot;bom tấn&quot; chờ IPO

"Tạo Thiệp năm mới 2025"

Dòng tiền bắt đáy quyết định xu hướng, VN-Index có thể giảm tiếp xuống ngưỡng 1.240

Thị trường đã giảm xuống đường viền cổ của mô hình 2 đỉnh với thanh khoản tăng so với phiên trước. Diễn biến tiếp theo của VN-Index phụ thuộc vào dòng tiền bắt đáy tại đây, trong trường hợp tiêu cực, chỉ số có thể giảm tiếp xuống ngưỡng 1.240...

Chứng khoán tuần 30/12/2024 - 3/1/2025 giảm điểm trở lại sau tuần tăng điểm trước đó. Dù chỉ giao dịch 4 phiên trong tuần qua nhưng chỉ số VN-Index đã đánh mất hơn 20 điểm, trong đó có 3 phiên giảm điểm và duy nhất 1 phiên kết phiên trong sắc xanh.

Điểm nhấn chính trong tuần qua là sự thiếu hụt của thanh khoản. Lực cầu yếu khiến áp lực bán gần như áp đảo hoàn toàn và như một sự dồn nén thị trường giảm mạnh trong phiên cuối tuần. Trạng thái giằng co bị phá vỡ khi bên bán mất dần kiên nhẫn, blue-chips và loạt cổ phiếu ngân hàng gây sức ép lớn lên thị trường khiến chỉ số giảm nhanh.

Chỉ số VN30 sụt giảm hơn 26 điểm trong tuần qua, với sức ép từ các cổ phiếu lớn, điểm số mất nhiều khiến các cổ phiếu vừa và nhỏ rất khó để đi ngược dòng. Đóng cửa tuần giao dịch, chỉ số VN-Index đóng cửa ở mức 1.254,59 điểm, giảm 20,55 điểm (-1,61%).

Độ rộng thị trường nghiêng về điều chỉnh, tích lũy. Thị trường phân hóa mạnh, đa số đều tích lũy, biến động hẹp. Áp lực điều chỉnh tập trung ở nhóm tài chính, bảo hiểm, bất động sản, phân hóa khá tích cực ở nhóm dầu khí, phân bón... Thị trường chìm sâu trong sắc đỏ với 20/21 nhóm ngành điều chỉnh.

Trên sàn Hà Nội, các chỉ số chính cũng diễn biến tương tự và có xu hướng giảm trước áp lực bán lấn lướt bên mua. Cụ thể, chỉ số HNX-Index giảm -1,51%, xuống 225,66 điểm và chỉ số UPCoM-Index cũng giảm -0,14 điểm về mức 94,34 điểm.

Sự thận trọng kéo thanh khoản tuần qua sụt giảm mạnh. Thanh khoản khớp lệnh thị trường chỉ tương đương 63,8% so với mức bình quân 20 tuần giao dịch. Lũy kế đến cuối tuần giao dịch, thanh khoản giao dịch bình quân trên sàn HOSE đạt 459 triệu cổ phiếu (-22,14%), tương đương 11.883 tỷ đồng (-19,99%) về giá trị giao dịch.

Về giao dịch của khối ngoại, dòng vốn ngoại mua ròng trong phiên đầu tuần, tuy nhiên nhanh chóng quay đầu bán ròng mạnh trong 3 phiên còn lại. Luỹ kế sau 4 phiên, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 767 tỷ đồng trên toàn thị trường. Trong đó, khối ngoại bán ròng -771 tỷ đồng trên sàn HOSE trong tuần đầu năm.

Tâm điểm bán ròng của khối ngoại trong tuần qua là nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như: FPT (-453 tỷ đồng), VCB (-158 tỷ đồng), CTG (-137 tỷ đồng)... Ở chiều mua ròng, nhóm nhà đầu tư ngoại gia tăng tỷ trọng một số mã: FRT (+107 tỷ đồng), STB (+87 tỷ đồng:), VGC (+78 tỷ đồng)... Khối ngoại cũng bán ròng 7 tỷ đồng trên HNX và mua ròng 22 tỷ đồng trên sàn UPCoM.

Diễn biến chỉ số VN-Index trong thời gian qua

Cơ cấu danh mục theo hướng giảm tỷ trọng để giảm thiểu rủi ro

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC)

Thị trường mất cân bằng và giảm dưới đường MA(200), vùng 1.260 điểm. Thanh khoản tăng so với phiên trước, cho thấy nguồn cung gia tăng trong khi dòng tiền hỗ trợ vẫn còn thận trọng.

Mức giảm khá lớn hiện tại đã phủ nhận nỗ lực tăng điểm của thị trường trong ngày 25/12/2024 và tạo rủi ro cho thị trường. Áp lực suy yếu có thể vẫn tiếp diễn trong phiên giao dịch tiếp theo và thị trường sẽ kiểm tra lại cung cầu tại vùng quanh 1.250 điểm.

Để có thể tạo lại động lực tăng giá, thị trường cần phải ghi nhận nỗ lực hỗ trợ của dòng tiền tại vùng này. Do vậy, nhà đầu tư cần chậm lại và quan sát cung cầu tại vùng hỗ trợ để đánh giá lại thị trường.

Nhà đầu tư tạm thời nên cơ cấu danh mục theo hướng giảm tỷ trọng để giảm thiểu rủi ro. Tuy nhiên, nhà đầu tư có thể cân nhắc mua trở lại nếu thị trường ghi nhận tín hiệu hỗ trợ tốt từ dòng tiền, ưu tiên các cổ phiếu có diễn biến khởi sắc từ vùng hỗ trợ hoặc đã lùi về vùng hỗ trợ mạnh.

Dòng tiền bắt đáy quyết định xu hướng, VN-Index có thể giảm tiếp xuống ngưỡng 1.240

Chứng khoán BIDV (BSC)

Thị trường đã giảm xuống đường viền cổ của mô hình 2 đỉnh với thanh khoản tăng so với phiên trước. Diễn biến tiếp theo của VN-Index phụ thuộc vào dòng tiền bắt đáy tại đây. Trong trường hợp tiêu cực, chỉ số có thể giảm tiếp xuống ngưỡng 1.240.

Xu hướng tăng trong ngắn hạn vẫn được bảo toàn

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV)

VN-Index hình thành nến "marubozu" giảm điểm với thanh khoản gia tăng. Trạng thái của thị trường đã chuyển biến kém tích cực khi hoạt động phân phối trở nên mạnh hơn và phe bán khớp giá sâu xuống vùng giá dưới. Tuy nhiên, việc chỉ số chưa đánh mất các ngưỡng hỗ trợ tạm thời vẫn đang bảo toàn cho xu hướng tăng trong ngắn hạn.

Chỉ giải ngân khi thị trường vượt kháng cự

Chứng khoán TPBank (TPS)

VN-Index đã có phản ứng tiêu cực khi giảm mạnh trong phiên 3/1 với thanh khoản nằm gần ngưỡng trung bình 20 phiên gần nhất. Việc này gây ra các chỉ báo RSI và MACD phần nào xác nhận việc phân kỳ và xác nhận một xu hướng điều chỉnh ngắn hạn có thể xẩy ra.

Các vùng hỗ trợ của VN-Index tại thời điểm hiện tại ở các vùng 1.240 và 1.220 điểm. Nhà đầu tư được khuyến nghị cần cẩn trọng, chỉ giải ngân khi thị trường vượt kháng cự hoặc mua ở hỗ trợ bên dưới.

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

Một ngành được dự báo có lợi nhuận tăng vọt 150-180% trong quý 4

24hmoney

Một ngành được dự báo có lợi nhuận tăng vọt 150-180% trong quý 4

Theo ước tính của Agriseco Research bán lẻ với lợi nhuận quý 4 dự kiến tăng trưởng mạnh 150-180% so với cùng kỳ năm 2023.

Lợi nhuận Q4/2024 kỳ vọng duy trì tăng trưởng mạnh: Dự báo lợi nhuận ngành bán lẻ có thể tăng khoảng 150-180% so với cùng kỳ năm 2023. Yếu tố nền thấp của năm ngoái đến từ cuộc chiến cạnh tranh về giá giữa các doanh nghiệp bán lẻ điện tử, điện máy trong năm 2023. Sau khi cuộc chiến cạnh tranh về giá kết thúc, đồng thời nhiều doanh nghiệp tái cấu trúc, đóng các cửa hàng hoạt động kém hiệu quả đã giúp tiết giảm chi phí, gia tăng hiệu quả hoạt động.

Quý 4 mọi năm thường là mùa cao điểm khi nhu cầu bán lẻ tiêu dùng gia tăng mạnh trong dịp lễ Tết: Các doanh nghiệp bán lẻ, bao gồm bán lẻ bách hóa, bán lẻ trang sức đều có KQKD tăng mạnh trong quý 4 nhờ nhu cầu tiêu dùng gia tăng. Agriseco Research dự báo lợi nhuận toàn ngành bán lẻ có thể tăng 30- 40% so với Quý 3 nhờ yếu tố mùa vụ.

Động lực đến từ tăng trưởng lượng khách du lịch: Trong tháng 11/2024, khách quốc tế đến Việt Nam đạt 1,71 triệu lượt, tăng 21% so với tháng 10 và tăng 39% so với cùng kỳ năm 2023. Tính chung 11 tháng năm 2024, khách quốc tế đến Việt Nam đạt hơn 15,8 triệu lượt, tăng 41% so với cùng kỳ năm trước.

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

15 cổ phiếu 'lựa chọn hàng đầu' của Vietcap trong năm 2025

24hmoney

15 cổ phiếu 'lựa chọn hàng đầu' của Vietcap trong năm 2025

Trong báo cáo chiến lược đầu tư năm 2025, Chứng khoán Vietcap (VCI) cho rằng Việt Nam có lợi thế lớn trong việc thu hút dòng vốn FDI đang chuyển dịch từ Trung Quốc, nhờ vào chi phí nhân công thấp và vị trí địa lý thuận lợi, đặc biệt là sự gần gũi với các trung tâm sản xuất công nghệ cao tại Trung Quốc.

Đối với từng ngành nghề, dựa theo 3 kịch bản về thuế dưới thời ông Donald Trump No.2, Vietcap đưa ra nhận định về mức ảnh hưởng, kèm theo một danh sách các cổ phiếu lựa chọn hàng đầu.

Theo Vietcap, dù kịch bản nào xảy ra, ngành dịch vụ công nghệ thông tin (CNTT) toàn cầu đều sẽ hưởng lợi. Vietcap đặc biệt khuyến nghị cổ phiếu FPT là một lựa chọn đầu tư hấp dẫn.

Ngoài ra, với kịch bản thuế quan số 1 và 2, các ngành như khu công nghiệp và thủy sản sẽ có lợi, đặc biệt là doanh nghiệp xuất khẩu cá tra. Vì vậy, cổ phiếu của các công ty khu công nghiệp như KBC, IDC, SIP và các doanh nghiệp cá tra như VHC được Vietcap đưa vào danh sách lựa chọn hàng đầu của Vietcap.

Danh sách các cổ phiếu là 'lựa chọn hàng đầu'. Nguồn: Vietcap

Đối với các ngành hàng khác, đặc biệt ngành gỗ nội thất, Chứng khoán Vietcap cho rằng sẽ bị tác động tiêu cực dù kịch bản về thuế nào được áp dụng.

Các mặt hàng về thép sẽ có những tác động hạn chế, do thị trường Mỹ chiếm dưới 10% sản lượng xuất khẩu thép của Việt Nam. Các chuyên gia Vietcap cho rằng, sẽ đưa các công ty thép vào danh mục theo dõi.

Bên cạnh các doanh nghiệp nằm trong nhóm có ảnh hưởng trực tiếp, Vietcap còn khuyến nghị với các cổ phiếu ngân hàng lớn như ACB, VCB và VPB, cùng với các cổ phiếu trong lĩnh vực tiêu dùng và bán lẻ như MWG, MSN, PNJ, VNM, FRT. Đây cũng là những cổ phiếu trong danh mục lựa chọn hàng đầu của Vietcap do các lĩnh vực này sẽ chịu tác động lớn từ chính sách thuế quan và mức độ tiêu dùng.

Ngoài ra, cổ phiếu hàng đầu trong ngành điện nước như PC1, hay cổ phiếu dầu khí, mà điển hình là PVT cũng nằm trong danh sách cổ phiếu được chọn của Vietcap.

Tổng cộng, với chủ đề về chính sách thuế từ Mỹ, Vietcap đưa 15 cổ phiếu vào danh mục lựa chọn hàng đầu.

Báo cáo chiến lược đầu tư năm 2025 của Vietcap đã đưa ra cái nhìn sâu sắc về các yếu tố vĩ mô sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam. Các chuyên gia Vietcap dự báo nền kinh tế Việt Nam sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025, với những cơ hội đầu tư lớn trong các lĩnh vực như công nghệ, cơ sở hạ tầng, và các ngành xuất khẩu.

Cổ phiếu của các công ty như FPT, KBC, IDC, SIP, ACB, VCB, và MWG là những lựa chọn hàng đầu, đặc biệt nhất trong danh mục đầu tư năm 2025.

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

Sông Trường Giang sóng sau xô sóng trước

24hmoney

Sông Trường Giang sóng sau xô sóng trước

Thời cuộc luôn thay đổi một cách chóng mặt, khổng lồ hôm nay có thể trôi vào dĩ vãng nếu mải ngủ quên trên chiến thắng. Ngược lại, người chơi mới nếu tìm được công thức chiến thắng đồng nghĩa có thể thiết lập vị thế hoàn toàn mới.

Trong ngành bán lẻ nội địa, Thế giới di động (MWG) luôn là ông kẹ so với phần còn lại. Mỗi khi MWG tham chiến mảng kinh doanh mới sẽ làm chao đảo thị trường và khiến cho những đối thủ trong ngành lo sợ mất đi chén cơm như đã từng trước kia.

FPT retail (FRT) cũng không ngoại lệ, e dè là điều chắc chắn bởi quy mô lợi nhuận chỉ bằng 1/10 so với MWG. Nhưng thật bất ngờ, FRT vô tình tìm ra công thức chiến thắng ở mảng bán lẻ dược phẩm và trở thành nhà vô địch trong lĩnh vực này.

FRT xây dựng chuỗi nhà thuốc Long Châu (LCP) với gần 2.000 cửa hàng, áp đảo hoàn toàn so với các đối thủ trong ngành. Gã khổng lồ MWG với chuỗi nhà thuốc An Khang cùng đành chấp nhận lấm lưng trắng bụng trước LCP.

LCP có những lợi thế độc đáo khác biệt rất lớn và ưu điểm vượt trội so với phần còn lại của thị trường bán lẻ dược phẩm. LCP chuyên bán thuốc kê đơn, quy mô lớn đáp ứng tối đa nhu cầu của người mua, hệ thống công nghệ tiên tiến giúp tối ưu quá trình lưu kho.

Trong khi đó, đối thủ lớn như Pharmacity, An Khang bán thuốc không theo toa, thực phẩm chức năng… một mô hình kinh doanh không phù hợp nên ngày càng bị thu hẹp. Cùng với đó, các nhà thuốc nhỏ lẻ không thể đáp ứng một cách đầy đủ nhu cầu của khách hàng.

Ngày càng mở rộng cửa hàng lên con số 3.000, lấn sân sang những mảng khác để tận dụng ưu thế có sẵn, ví như mảng tiêm chủng với mục tiêu 500 trung tâm… LCP đang lớn mạnh một cách vô cùng vững chắc, băng băng tiến về phía mà ít gặp trở ngại đáng kể nào.

Quay ngược thời gian trở về quá khứ, xuất phát điểm của FRT là ngành bán lẻ điện thoại và cũng đạt được một số thành tựu đáng kể. Lúc cao điểm năm 2018, mảng này mang về 16.000 tỉ doanh thu và 350 tỉ lợi nhuận với vị thế số 2 trong ngành, chỉ sau MWG.

Nhưng hiện nay bán lẻ điện thoại đã bão hoà và tương đối khó khăn. Dự kiến doanh thu bán điện thoại đạt 15.000 tỉ, lợi nhuận không đáng kể. Định giá theo chỉ số P/S là 0.3 lần, mảng điện thoại của FRT có giá trị 4.500 tỉ.

Chắc chắn những gì tinh túy nhất, trái tim của FRT chính là mảng bán thuốc. Dự kiến doanh thu của LCP sẽ vượt 40.000 tỉ vào năm 2027. Cổ phần của FRT tại LCP là 80% và 20% còn lại thuộc về cán bộ công nhân viên.

Vấn đề còn lại chính là giá trị LCP xứng đáng với con số bao nhiêu tỉ USD và khi đó FRT sẽ được tái định giá. Câu trả lời sẽ nhanh chóng được giải đáp khi LCP bán 10% cổ phần ra công chúng và đây sẽ là chất xúc tác mạnh đối với giá cổ phiếu FRT.

Kết luận đầu tư: mua FRT

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

Cổ phiếu cần quan tâm ngày 26/12

24hmoney

Cổ phiếu cần quan tâm ngày 26/12

Trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 26/12 của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu FRT

CTCK BIDV (BSC)

Chúng tôi duy trì khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu của Công ty cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT – sàn HOSE) và đưa ra giá hợp lý cho năm 2025 là 205.600 đồng/CP (Upside +13% so với giá đóng cửa ngày 24/12/2024) theo phương pháp định giá từng phần (SOTP), tương tự như khuyến nghị cổ phiếu tại danh mục BSC tháng 12/2024.

Dựa trên cơ sở định giá đã phản ánh kỳ vọng phục hồi về kết quả kinh doanh 2024-2025 và tiềm năng tăng định giá đến từ triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trung hạn của Long Châu nhờ (1) hưởng lợi từ xu hướng ngành bán lẻ hiện đại và tăng quy mô lợi nhuận (CAGR Lợi nhuận +49.7%/ năm), (2) Kỳ vọng PE mục tiêu năm 2028 của FRT đạt 25 (lần) dựa trên cơ sở tham khảo PE trung bình 5 năm của các doanh nghiệp bán lẻ dược phẩm đã trưởng thành tại Trung Quốc.

Luận điểm đầu tư: Kết quả kinh doanh 2025 tăng trưởng 64% – phá đỉnh lợi nhuận lịch sử nhờ Long Châu (lợi nhuận trước thuế tăng trưởng 44%) nhờ mở rộng thị phần tại thành phố tier 2,3 và tận dụng khoảng trống thị trường khi các chuỗi bán lẻ khác tiến hành tái cấu trúc; FPT shop ghi nhận lãi dương hậu giai đoạn tái cấu trúc cửa hàng và danh mục sản phẩm.

Bên cạnh đó, Long Châu tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận của FRT trong trung hạn (CAGR lợi nhuận 2024-2028F khoảng 37%/ năm), theo xu hướng chuyển dịch của ngành bán lẻ hiện đại, nhờ luật BHYT và luật dược sửa đổi, bổ sung có hiệu lực vào tháng 7/2025.

Doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế năm 2024 ước tính đạt 39.282 tỷ đồng (tăng trưởng 23,3%) và 564 tỷ đồng (so với cùng kỳ là âm 294 tỷ đồng ), vượt lần lượt 5% và 351% các kế hoạch đề ra, được dẫn dắt bởi Long Châu duy trì hiệu quả hoạt động kết hợp với nhân rộng quy mô và FRT tái cấu trúc giảm lỗ hoạt động.

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu HAH

CTCK MB (MBS)

CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HSX: HAH) hưởng lợi từ xu hướng nhập hàng tại Mỹ kết hợp với căng thẳng tại Biển Đỏ kéo dài thúc đẩy đà phục hồi của giá cước vận tải thế giới, đẩy giá cho thuê tàu tiếp tục neo ở mức cao. Do đó, kỳ vọng giá cho thuê tàu sẽ tăng 5-10% khi doanh nghiệp ký mới 8 tàu cho thuê trong giai đoạn 2025-2026, giúp doanh thu cho thuê tàu của HAH sẽ tăng lần lượt 74%/61%/14% svck trong giai đoạn 2024 – 2025.

Chúng tôi kỳ vọng hoạt động thương mại sẽ kéo dài đà phục hồi mạnh mẽ trong các tháng cuối năm 2024 – phù hợp với xu hướng bổ sung hàng hóa tại các nước lớn như Mỹ và tiếp tục tăng trong giai đoạn 2025 – 2026. Hiện tại, với 8 tàu tự khai thác với tổng công suất gần 11.000 TEU dự kiến sẽ giúp HAH đáp ứng nhu cầu vận chuyển tăng nhanh, qua đó giúp sản lượng khai thác tăng lần lượt 35%/10%/5%, giúp doanh thu tự khai thác tàu tăng lần lượt 38%/11%/6% trong giai đoạn 2024 – 2026.

Chúng tôi dự phóng tổng doanh thu của HAH sẽ tăng 46,1% trong 2024 và tăng 23,7%/9,1% giai đoạn 2025-2026. Chi phí tài chính tăng 102% trong 2024 do công ty tiến hành vay nợ mở rộng đội tàu, trước khi hạ nhiệt và tăng nhẹ 4,6% và 9,2% trong 2025 – 2026. Tổng hợp lại, lợi nhuận ròng của HAH sẽ tăng 57,4%/23,2%/8,7% trong giai đoạn 2024-2026. .

Chúng tôi định giá cổ phiếu HAH dựa trên phương pháp FCFF và EV/EBITDA, với mức giá mục tiêu là 58.000 đồng/cổ phiếu. Với việc ghi nhận thêm doanh thu từ tàu mới trong tháng 11 và 12 với mức giá cho thuê cao hơn 29% so với mức giá trung bình, cùng với việc kỳ vọng giá cho thuê tiếp tục neo ở mức cao khi doanh nghiệp ký mới các hợp đồng cho thuê vào cuối năm, chúng tôi đánh giá đây là thời điểm phù hợp để tham gia với cổ phiếu HAH.

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

Đầu tư cổ phiếu theo chu kỳ và theo mùa: hiểu và tận dụng “mùa hoa quả” của thị trường

24hmoney