Prudential ficha a Jacques Chappuis, de Morgan Stanley, para dirigir su división de gestión de activos - FT

Los bancos europeos se enfrentan a una tarea aún más difícil para cerrar una brecha en las ganancias sobre sus rivales estadounidenses, mientras Wall Street espera una nueva era de desregulación financiera bajo una segunda presidencia de Donald Trump.

Las entidades de crédito de la zona euro y Reino Unido se han visto lastradas por la escasa rentabilidad y la debilidad de las economías desde la crisis financiera mundial de 2008, mientras que los bancos estadounidenses se han revalorizado y han ganado cuota de mercado, especialmente en banca de inversión, a medida que sus rivales europeos retrocedían.

Algunos bancos habían empezado a recuperar el terreno perdido este año. Hasta esta semana, las bolsas europeas superaban a sus homólogas estadounidenses (.DJUSBK) y habían crecido las esperanzas de que Estados Unidos adoptara algunos elementos de la normativa de Basilea III que exige a los bancos estadounidenses más capital, lo que ayudaría a nivelar el terreno de juego.

La victoria de Trump en las elecciones presidenciales de esta semana ha cambiado las tornas. Las acciones de JPMorgan , Goldman Sachs y Morgan Stanley se han disparado, mientras que el índice STOXX Europe 600 Banks (.SX7P) ha bajado más de un 1% en la semana.

"La expectativa es simple: la desregulación y los recortes fiscales en Estados Unidos contrastan con la estricta supervisión y los bajos tipos de interés de Europa", afirma David Materazzi, consejero delegado de la plataforma de intermediación automatizada Galileo FX, con sede en Italia.

"Si los bancos estadounidenses obtienen el apoyo político esperado, podrían aumentar los volúmenes de préstamos y optimizar el capital de una forma que los bancos europeos no pueden igualar ahora mismo", afirmó Materazzi.

Desde principios de 2010, las acciones de los bancos europeos han caído un 10%, mientras que las de los estadounidenses se han más que triplicado.

El Banco Central Europeo ha calculado que el rendimiento de los fondos propios de los bancos de la zona del euro fluctúa en torno al 5%, frente al 10% de EEUU, vinculándolo a los mayores ingresos por comisiones de EEUU y a los préstamos morosos heredados, con los que los bancos europeos siguen lidiando.

** Las acciones de GE HealthCare Technologies suben un 0,7% a 88,99 dólares en un mercado de escaso volumen GE Aerospace se desprende totalmente de sus participaciones

** La empresa de equipos médicos anunció a última hora del jueves en (link) el precio de una oferta secundaria de 13,3 millonesde acciones ~13,3 millones de acciones como parte de un intercambio de deuda por acciones con Morgan Stanley

** Como resultado, GE se desprende de la participación restante del ~3% en GEHC ~3% en GEHC, según la SEC (link)

** JP Morgan, Citigroup y Morgan Stanley son los principales colocadores de la oferta

** GE se convirtió en una empresa independiente en abril tras completar la división tripartita (link)

** La semana pasada, GEHC obtuvo unos beneficios superiores a los del tercer trimestre ((link)), ya que la fuerte demanda de dispositivos médicos en EE.UU. compensó la ralentización de las ventas en China

** Las acciones de GEHC cerraron el jueves a 88,33 dólares, un 14% más en 2024

** Las acciones de GE, que cerraron el jueves a 178,85 dólares, subieron un 76% en lo que va de año

** Las acciones de GE HealthCare Technologies suben un 1,9% a 90 dólares tras anunciar una oferta secundaria

** La empresa de equipos médicos inicia una oferta de 13,28 millones de acciones en (link)

** GE Aerospace canjeará acciones de GEHC por deuda en manos de Morgan Stanley

** Con las transacciones, GE se desprende del ~3% restante de GEHC, según la SEC (link)

** JP Morgan, Citigroup y Morgan Stanley son los principales bancos colocadores de la oferta secundaria

** En abril, GE se convirtió en una empresa independiente tras completar la división en tres partes (link)

** Las acciones de GEHC cerraron el jueves con un alza del 1,8%, a 88,33 dólares, lo que supone una subida del 14% en 2024

** Las acciones de GE cerraron con una caída del 1,1%, a 178,85 dólares, lo que supone una ganancia del 76% en lo que va de año

** Las acciones de los bancos estadounidenses caen el jueves, un día después de un repunte provocado por la reelección de Donald Trump (link) como presidente

** JPMorgan Chase , Wells Fargo y Bank of America bajan un 3,4%, un 2,6% y un 1,2%, respectivamente

** Citigroup , Goldman Sachs y Morgan Stanley bajaron menos de un 1% cada uno

** Los bancos más grandes verán un menor impacto de la desregulación esperada bajo una administración Trump que los prestamistas regionales, según una nota de Morningstar DBRS

** aun así, una administración republicana podría rehacer la propuesta de capital final de Basilea III (link), que los reguladores dicen que es necesaria para salvaguardar a los prestamistas de riesgos imprevistos

** Los bancos se han opuesto firmemente a la propuesta, alegando que reduciría la competencia, y han convencido a la Reserva Federal de EE.UU. (link) para que la suavice

** El panorama de fusiones y adquisiciones para el sector también podría volverse más propicio con Trump, allanando el camino para una mayor consolidación - Morningstar

** En lo que va de año, el índice S&P 500 Banks (.SPXBK) ha ganado un ~40%, mientras que el índice KBW Regional Banking (.KRX) ha subido un ~22%, frente al salto del índice de referencia S&P 500 ~24%

** Por otra parte, se espera que la Reserva Federal baje los tipos de interés (link) el jueves

** Las acciones de los bancos estadounidenses se silencian antes de la apertura del jueves, un día después de un rally provocado por la reelección de Donald Trump (link)

** JPMorgan Chase cae un 0,6%, mientras que Bank of America y Wells Fargo ganan un 0,3% y un 0,2%, respectivamente

** Los bancos más grandes verán un menor impacto de la desregulación esperada bajo una administración Trump que los prestamistas regionales, según una nota de Morningstar DBRS

** aun así, una administración republicana podría rehacer la propuesta de capital final de Basilea III (link), que los reguladores dicen que es necesaria para salvaguardar a los prestamistas de riesgos imprevistos

** Los bancos se han opuesto enérgicamente a la propuesta, alegando que reduciría la competencia, y han convencido a la Reserva Federal de EE.UU. (link) para que la suavice

** El panorama de fusiones y adquisiciones para el sector también podría volverse más propicio con Trump, allanando el camino para una mayor consolidación - Morningstar

** En lo que va de año, el índice S&P 500 Banks (.SPXBK) ha ganado un ~40%, mientras que el índice KBW Regional Banking (.KRX) ha subido un ~22%, frente al salto del índice de referencia S&P 500 del ~24%

** Por otra parte, se espera que la Reserva Federal baje los tipos de interés (link) el jueves

Más firmas financieras estadounidenses podrían retirarse de China, segregar divisiones en el país para minimizar riesgos o pausar planes de expansión ante la preocupación por las tensiones geopolíticas en una presidencia de Donald Trump, dijeron ejecutivos y analistas de la industria.

China fue un mercado lucrativo para que los bancos de inversión de Wall Street y los principales gestores de activos estadounidenses se expandieran en la década anterior a la pandemia, ya que la segunda mayor economía del mundo registró un crecimiento económico de dos dígitos.

Sin embargo, esas empresas se enfrentan ahora a riesgos de tensiones comerciales aún mayores entre Pekín y Washington bajo una nueva Administración estadounidense, con sus filiales chinas ya tambaleándose por el vacilante crecimiento económico y cambios regulatorios que han dañado los ingresos.

Trump, que recuperó la Casa Blanca con una amplia victoria el miércoles, ha propuesto imponer aranceles a las importaciones chinas superiores al 60% y poner fin al estatus de nación más favorecida de China (principio de no discriminación entre socios comerciales).

También preocupan las medidas que podría tomar para endurecer las entradas de capital estadounidense en China y las firmas financieras estadounidenses que trabajan con algunas empresas chinas, según los analistas.

El director de análisis de la consultora Kapronasia, con sede en Singapur, Joe Jelinek, dijo que Trump probablemente adoptaría una postura más dura con China, lo que aumentaría los riesgos regulatorios para las firmas financieras estadounidenses que operan allí.

Nuevos o mayores aranceles y restricciones de capital podrían desalentar a las firmas de Wall Street de expandirse en China, ya que se enfrentan a un mayor escrutinio y posibles problemas de cumplimiento normativo, dijo.

"En lugar de que Pekín cierre sus puertas, es probable que las propias empresas estadounidenses reconsideren sus estrategias en China para mitigar estos riesgos", dijo Jelinek, añadiendo que esto podría dar lugar a una retirada o a un retraso de las inversiones.

Un alto ejecutivo de una entidad con licencia en China de una gran firma financiera estadounidense dijo a Reuters que su empresa había pasado por varias rondas de "reuniones de gestión de riesgos" en la sede en los meses previos a las elecciones.

Como resultado del regreso de Trump a la Casa Blanca, la firma se centra ahora en hacer de su negocio en China una filial operativa independiente "autosuficiente", dijo el ejecutivo, declinando ser nombrado debido a la sensibilidad del asunto.

"Será un camino muy accidentado para las empresas financieras estadounidenses que hacen negocios en China con el regreso de Trump a la Casa Blanca", dijo el ejecutivo. "'Desamericanizar' se ha convertido ahora en un principio rector".

REPLANTEAMIENTO DE ESTRATEGIAS

Algunas empresas de Wall Street ya han reducido su presencia en China debido a que la ralentización de la economía y un mayor rigor regulatorio de las operaciones corporativas y la recaudación de fondos en los últimos dos años han atenuado el potencial de ingresos del mercado.

Los cinco principales bancos de inversión estadounidenses - Goldman Sachs , Morgan Stanley , JPMorgan , Bank of America y Citigroup - han obtenido 454 millones de dólares en ingresos de banca de inversión china en 2024, según datos de Dealogic.

Esa cifra es superior a los ingresos de todo el año 2023, de 276 millones de dólares, pero muy inferior al máximo de 1.600 millones de dólares alcanzado en 2020, según los datos. Las tensiones geopolíticas incluso en la presidencia de Joe Biden llevaron a algunas empresas a replantearse su estrategia en China.

La gestora de activos estadounidense Van Eck abandonó sus planes de establecer una tienda en China en 2023 debido a las tensiones chino-estadounidenses, dijeron fuentes a Reuters, mientras que Vanguard se retiró de sus operaciones de joint venture en China en el mismo año.

Más de 10 bufetes de abogados estadounidenses han cerrado todas o una de sus oficinas en China desde el año pasado, según informaciones de medios de comunicación y anuncios públicos. El bufete Mayer Brown dijo que este año disolvería sus operaciones en Hong Kong, mientras que Dentons se separó el año pasado de sus equipos en China continental.

Christopher Beddor, director adjunto de investigación sobre China de Gavekal Dragonomics, dijo que la atención inmediata de las empresas financieras estadounidenses se centraría en los aranceles de Trump y en cómo responde Pekín a ello.

"Creo que nos espera la mayor incertidumbre en torno a las relaciones entre Estados Unidos y China en años", dijo Beddor. "Simplemente hay una gama mucho más amplia de resultados plausibles para casi todas las áreas de las relaciones entre Estados Unidos y China bajo Trump".

Otro alto ejecutivo de la unidad de China de una firma financiera estadounidense, sin embargo, dijo que algunas firmas de Wall Street pueden querer aprovechar el continuo impulso de Pekín para dar a las empresas extranjeras más acceso al mercado financiero.

"Uno no deja de ir a trabajar por miedo a los accidentes de tráfico. Ocurren a menudo, pero queremos asegurarnos de no reaccionar de forma exagerada", dijo el director general, que tampoco quiso dar su nombre debido a lo delicado del asunto.