Vinaconex thực hiện hơn 80% kế hoạch lợi nhuận sau 9 tháng

MỚI

Ngành xây dựng hồi phục, chuyên gia gọi tên 5 cổ phiếu hưởng lợi

Chứng khoán Vietcap (VCI) vừa có báo cáo phân tích ngành Xây dựng với nhận định các dự án công nghiệp, cơ sở hạ tầng dẫn dắt sự phục hồi của ngành.

HPG và BMP hưởng lợi từ giá nguyên liệu đầu vào thuận lợi và nhu cầu xây dựng trong nước phục hồi

Nhu cầu yếu từ Trung Quốc đã giữ giá hàng hóa ở mức thấp từ đầu năm đến nay.

Cụ thể, đối với thép, dù giá bán đầu ra giảm, chi phí đầu vào cũng giảm nhanh hơn, giúp HPG có thể mở rộng biên lợi nhuận gộp trong nửa cuối năm 2024 và năm 2025.

Do đó, VCI cho rằng HPG là cơ hội đầu tư với mức tăng trưởng tốt, với lãi ròng dự kiến tăng 80%/23% so cùng kỳ trong năm 2024/2025, nhờ sự phục hồi của xây dựng dân dụng và cơ sở hạ tầng trong nước cùng với kế hoạch mở rộng cho năm 2025.

Nhóm phân tích đưa ra khuyến nghị mua cho cổ phiếu HPG, giá mục tiêu là 32.100 đồng/cp.

Đối với nhựa, giá nhựa PVC vẫn ở mức thấp, giúp BMP duy trì biên lợi nhuận gộp ở mức cao kỷ lục trong năm 2024/2025.

Mặc dù doanh thu tăng trưởng chậm hơn (do có sự phụ thuộc lớn vào xây dựng dân dụng), VCI kỳ vọng lãi ròng sẽ duy trì ở mức 1.000 tỷ đồng trong năm 2024/2025 nhờ biên lợi nhuận gộp cao.

Do đó, nhóm phân tích cho rằng BMP là lựa chọn cổ phiếu phòng thủ hấp dẫn, với lợi suất cổ tức tiền mặt 12 tháng tiếp theo ở mức trên 10% và định giá hấp dẫn (P/E trung bình giai đoạn năm 2024-2025 là 9,4 lần, thấp hơn mức trung bình trước đây của công ty là 11-12 lần).

Nhóm phân tích đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu BMP, giá mục tiêu là 130.300 đồng/cp.

CTD hưởng lợi từ chiến lược đa dạng hóa

CTD đang chuyển hướng sang các dự án công nghiệp do ngành bất động sản phục hồi chậm. Trong năm tài chính 2024, 50% doanh thu của CTD đến từ xây dựng công nghiệp, tiếp theo là xây dựng dân dụng (40%) và thương mại (5%).

Trong năm tài chính 2025, VCI kỳ vọng CTD sẽ hưởng lợi từ: (1) sự phục hồi của ngành bất động sản dân dụng Việt Nam và (2) giải ngân vốn FDI tăng tốc. CTD ước tính backlog đạt 22.000 tỷ đồng (105% doanh thu năm 2024), hỗ trợ tăng trưởng doanh thu trong giai đoạn năm 2025-2026.

Triển vọng tích cực cho các nhà thầu cơ sở hạ tầng VCG và HHV

VCG và HHV nằm trong số các công ty xây dựng cơ sở hạ tầng hàng đầu, nổi bật với năng lực xây dựng mạnh và lượng backlog lớn.

Cả 2 công ty hiện đang thi công giai đoạn 2 của dự án cao tốc Bắc - Nam và sân bay Long Thành. Các dự án này, cùng với bề dày kinh nghiệm của doanh nghiệp và kế hoạch phát triển cơ sở hạ tầng giai đoạn năm 2021-2030 của Việt Nam, sẽ thúc đẩy VCG và HHV tăng trưởng mạnh hơn trong trung hạn.

MỚI

Báo cáo ngành xây dựng: Các dự án công nghiệp, cơ sở hạ tầng dẫn dắt sự phục hồi của ngành

Ngành xây dựng đóng góp 6-7% vào tăng trưởng GDP của Việt Nam trong giai đoạn 2013 - 2023, thể hiện mối tương quan cao với GDP. Ngành xây dựng của Việt Nam bao gồm 3 mảng chính: dân dụng, công nghiệp và thương mại, và cơ sở hạ tầng. Trong giai đoạn 2013-2023, xây dựng dân dụng chiếm 41% tổng giá trị xây dựng, tiếp theo là xây dựng công nghiệp & thương mại (32%) và cơ sở hạ tầng (27%).

Trong dài hạn, nền kinh tế ổn định và quá trình đô thị hóa nhanh chóng của Việt Nam sẽ tiếp tục thúc đẩy xây dựng dân dụng tăng trưởng. VCSC kỳ vọng dòng vốn FDI mạnh mẽ sẽ là động lực chính thúc đẩy xây dựng công nghiệp & thương mại trong ngắn và dài hạn. Trọng tâm phát triển cơ sở hạ tầng của Chính phủ trong giai đoạn 2021-2030 cũng được dự báo sẽ thúc đẩy ngành xây dựng trong tương lai gần và xa.

Ngành xây dựng của Việt Nam đối mặt với một số thách thức trong ngắn hạn. Ngành này vẫn còn đối mặt với một số thách thức trong ngắn hạn, bao gồm cạnh tranh gay gắt, biến động giá vật liệu xây dựng, và áp lực nợ xấu đối với các nhà thầu xây dựng dân dụng.

Các cổ phiếu VCSC đánh giá cao: HPG, BMP, CTD, VCG, và HHV.

VCSC đánh giá cao

(1) các nhà sản xuất vật liệu xây dựng (VLXD) hưởng lợi từ sự phục hồi trong nước và chi phí đầu vào thấp nhờ nhu cầu yếu từ Trung Quốc

(2) các nhà thầu tổng hợp có vốn mạnh và bề dày kinh nghiệm

(3) các nhà thầu cơ sở hạ tầng có lượng backlog lớn và/hoặc mối quan hệ mạnh để đảm bảo các hợp đồng mới. Điều này dẫn đến việc VCSC đánh giá cao BMP và HPG trong nhóm các nhà sản xuất VLXD, và CTD, VCG, và HHV trong nhóm các nhà thầu. VCSC đánh giá cao các công ty VLXD hơn các nhà thầu trong bối cảnh ngành xây dựng phục hồi, vì vị trí thượng nguồn trong chuỗi giá trị ngành cho phép các công ty VLXD ghi nhận lợi nhuận sớm trong chu kỳ xây dựng.

HPG và BMP hưởng lợi từ giá nguyên liệu đầu vào thuận lợi và nhu cầu xây dựng trong nước phục hồi. Nhu cầu yếu từ Trung Quốc đã giữ giá hàng hóa ở mức thấp từ đầu năm đến nay.

- Đối với thép, dù giá bán đầu ra giảm, chi phí đầu vào cũng giảm nhanh hơn => HPG có thể mở rộng biên lợi nhuận gộp trong nửa cuối năm 2024 và năm 2025.

- Đối với nhựa, giá nhựa PVC vẫn ở mức thấp => BMP duy trì biên lợi nhuận gộp ở mức cao kỷ lục trong năm 2024/25.

- CTD hưởng lợi từ chiến lược đa dạng hóa. CTD, một trong những nhà thầu xây dựng dân dụng hàng đầu Việt Nam, đang chuyển hướng sang các dự án công nghiệp do ngành bất động sản phục hồi chậm. Trong năm tài chính 2024, 50% doanh thu của CTD đến từ xây dựng công nghiệp, tiếp theo là xây dựng dân dụng (40%) và thương mại (5%). Trong năm tài chính 2025, VCSC kỳ vọng CTD sẽ hưởng lợi từ (1) sự phục hồi của ngành bất động sản dân dụng Việt Nam và (2) giải ngân vốn FDI tăng tốc. CTD ước tính backlog đạt 22 nghìn tỷ đồng trong năm tài chính 2025 (105% doanh thu năm 2024), hỗ trợ tăng trưởng doanh thu trong giai đoạn 2025-26.

- Triển vọng tích cực cho các nhà thầu cơ sở hạ tầng VCG và HHV. VCG và HHV nằm trong số các công ty xây dựng cơ sở hạ tầng hàng đầu, nổi bật với năng lực xây dựng mạnh và lượng backlog lớn. Cả 2 công ty hiện đang thi công Giai đoạn 2 của dự án cao tốc Bắc-Nam và sân bay Long Thành. Các dự án này, cùng với bề dày kinh nghiệm của 2 công ty và kế hoạch phát triển cơ sở hạ tầng giai đoạn 2021-2030 của Việt Nam, sẽ thúc đẩy VCG và HHV tăng trưởng mạnh hơn trong trung hạn.

Source: VCBS

MỚI

Cổ phiếu đầu tư công bị "lãng quên"?

Không có những dấu ấn tăng trưởng mạnh mẽ, VCG thị giá một năm qua giảm 19,58%; HHV giảm 22,37%; PC1 giảm gần 6%; C4G giảm 32%...

Sau khi làm mưa làm gió thị trường năm 2023, cổ phiếu nhóm đầu tư công gần như "ngủ quên" trên thị trường suốt từ đầu năm 2024 đến nay. Không có những dấu ấn tăng trưởng mạnh mẽ, giao dịch ngày càng mờ nhạt, đơn cử như VCG thị giá một năm qua giảm 19,58%; HHV giảm 22,37%; PC1 giảm gần 6%; C4G giảm 32%...

Nguyên nhân một phần do giải ngân đầu tư công để tăng trưởng kinh tế không đạt được kỳ vọng. Theo thông tin từ Bộ Tài chính, đến ngày 30/9/2024, ước giải ngân vốn đầu tư công mới đạt 320.566 tỷ đồng, bằng 47,29% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao, thấp hơn cùng kỳ năm 2023.

Tỉ lệ giải ngân vốn đầu tư công 9 tháng không đạt kỳ vọng khiến áp lực giải ngân những tháng cuối năm rất lớn với các bộ, ngành, địa phương. Trước yêu cầu cấp thiết này, Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính vừa ban hành Công điện số 104/CĐ-TTg ngày 8.10.2024 đôn đốc đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công những tháng cuối năm 2024. Người đứng đầu Chính phủ yêu cầu các cấp, các ngành cần quyết liệt chỉ đạo, tháo gỡ khó khăn, vướng mắc để phấn đấu giải ngân vốn đầu tư công năm 2024 đạt trên 95% kế hoạch được giao.

Tuy nhiên, trong báo cáo triển vọng ngành đầu tư công mới đây, Chứng khoán KBSV cho rằng sau giai đoạn 2024 trầm lắng, lĩnh vực đầu tư công sẽ là nhóm ngành đáng theo dõi trong 2025 khi nhiều dự án trọng điểm sẽ tới thời hạn hoàn thành và nghiệm thu.

Trong đó, loạt dự án thành phần thuộc cao tốc Bắc – Nam phía Đông (giai đoạn 2) có tỷ lệ giải ngân đạt 56%, nổi bật nhất là hai dự án cao tốc Bãi Vọt – Hàm Nghi, cao tốc Vũng Áng – Bùng đạt 89%/87%.

Đối với sân bay Long Thành, UBND tỉnh Đồng Nai đã hoàn thành bàn giao, giải phóng 99% kế hoạch, tiến độ thi công gói thầu thi công nhà ga khách sân bay Long Thành ước tính đạt hơn 30%. Hiện tại, hầu hết các gói thầu đều đang được đẩy mạnh triển khai với tiến độ khả quan, theo sát mục tiêu đi vào vận hành giai đoạn 1 từ 2026 (trong kịch bản tích cực, Thủ tướng đề xuất hoàn thành các hạng mục lớn của dự án trong 2025).

"Sau giai đoạn 2024 trầm lắng, lĩnh vực đầu tư công sẽ là nhóm ngành đáng theo dõi trong 2025 khi nhiều dự án trọng điểm sẽ tới thời hạn hoàn thành và nghiệm thu đặc biệt trong bối cảnh tiến độ giải ngân các dự án trong 2024 còn chậm so với kế hoạch, các doanh nghiệp với backlog lớn, đảm bảo tiến độ triển khai, chất lượng theo yêu cầu có thể ghi nhận doanh thu lớn trong năm", KBSV kỳ vọng.

Ngoài ra, nhu cầu đường dây truyền tải điện, trạm biến áp dự báo gia tăng trong 2025/2026.

Vừa qua, đường dây 500kV mạch 3 Quảng Trạch – Phố Nối đã hoàn thành đóng điện vào hệ thống, giúp tăng 2x khả năng truyền tải điện từ miền Trung ra miền Bắc trong thời gian tới. Tuy nhiên, dựa trên số liệu cập nhật của EVN, tình trạng quá tải trên hệ thống, thiết bị truyền tải điện quốc gia vẫn ở mức cao (tỷ lệ này ở miền Bắc, miền Trung, miền Nam đạt trung bình 21%/9%/19% trong 8M2024) sẽ đòi hỏi sự cải thiện, gia tăng về đường dây truyền tải, trạm biến áp trong thời gian tới trong bối cảnh tăng trưởng nhu cầu tiêu thụ điện trong giai đoạn 2026-2030 được dự báo đạt 7%/năm.

KBSV kỳ vọng các dự án truyền tải điện sẽ được đẩy mạnh triển khai trong thời gian tới nhờ nhu cầu sử dụng cấp thiết nhằm đáp ứng nguồn điện phục vụ sinh hoạt, sản xuất trong tương lai, phù hợp kế hoạch đề ra trong Quy hoạch Điện VIII, cơ chế mua bán điện trực tiếp đã được ban hành và áp dụng trong thời gian tới sẽ kích thích nhu cầu xây dựng đường dây truyền tải từ phía tư nhân.

Trên cơ sở đó, KBSV đánh giá tích cực với triển vọng nhóm cổ phiếu đầu tư công. Với những doanh nghiệp xây dựng hạ tầng trong danh sách theo dõi của KBSV, so sánh với lịch sử, định giá PBR trung bình đang ở vùng tương đối hấp dẫn (-0.5 STD so với trung bình 5 năm) với triển vọng doanh thu, lợi nhuận tăng trưởng tốt trong giai đoạn 2025-2026 nhờ nhờ hạch toán backlog từ các dự án đầu tư công. Nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân từng phần trong thời gian tới, một số mã cổ phiếu ưa thích bao gồm VCG, LCG, HHV, PC1.

MỚI

Khi nào Vnindex ngẩng cao đầu với vùng 1300

Biến động thị trường ngày 3/10/2024

Khi nào Vnindex ngẩng cao đầu với vùng 1300

Biến động thị trường ngày 3/10/2024

Thị trường biến động mạnh: Dù nhóm ngân hàng đã cố gắng giữ sắc xanh, nhưng các cổ phiếu bất động sản chìm trong sắc đỏ khiến VN-Index điều chỉnh và không thể giữ ngưỡng 1,300 điểm.

Nhóm bất động sản suy yếu: Các mã như VHM, DXG, PDR và KDH đều giảm sâu, trong đó VHM lấy đi gần 1.6 điểm của VN-Index.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng mạnh: Đặc biệt chú ý là quỹ ETF FUEVFVND được khối ngoại mua ròng với giá trị lớn, tạo động lực cho một số mã ngân hàng và thị trường nói chung.

Ngưỡng 1,300 điểm tiếp tục thách thức: Thị trường có nhiều lần test ngưỡng này nhưng thất bại do áp lực bán ra và lực cản từ các cổ phiếu trụ chính.

Mặc dù 1300 chưa vượt được, nhưng đã đến lúc gom hàng chờ đợi ngày hái quả nhóm MID CAP. Mời AC củng theo dõi tiềm năng nhóm MId Cap nhé.

MỚI

Nhận định thị trường ngày 02/10/2024: Nhóm ngân hàng bị bán mạnh

Kết phiên hôm nay, VN Index chỉ tăng hơn 4 điểm (tương đương 0,33%) lên 1.292,2 điểm. Toàn sàn HoSE có 270 mã tăng, 125 mã giảm và 76 mã đứng giá.

Góp điểm nhiều nhất cho VN Index phiên hôm nay là các mã VHM, HPG, TCB, FPT, MSN, VIC, VIB, GVR, VRE, SSB, BVH, HVN, NVL. Phía ngược lại, chỉ số chịu tác động tiêu cực nhất từ 3 mã ngân hàng là CTG, VPB, HDB.

Chi tiết hay nhất xem trong video nhé!