JP Morgan

En 2025, alors que les tarifs fluctuent dans les gros titres, des opportunités de marché peuvent surgir lorsque la mise en œuvre des tarifs et leurs conséquences sont mal évaluées.

Les projections de croissance du PIB réel ont été revues à la hausse à 2,5 % cette année, 2,1 % en 2025 et atteindront une croissance tendancielle de 2 % d'ici le quatrième trimestre 2026.

Une croissance potentielle plus élevée justifierait un cycle d’assouplissement moins profond, car une économie plus prospère pourrait soutenir à la fois des taux d’intérêt plus élevés et une croissance des salaires, sans déclencher d’inflation.

De nombreuses politiques proposées pourraient être favorables à la croissance, mais aussi inflationnistes. Si tel est le cas, la Fed pourrait mettre fin prématurément à son cycle d’assouplissement, laissant le taux des fonds fédéraux à un niveau terminal plus élevé.

Actuellement, plus de 3 800 MW de capacité sont en cours de construction aux États-Unis, soit une augmentation d’environ 70 % par rapport à l’année précédente, et 7 000 MW supplémentaires sont à divers stades de pré-construction.

Tout cela suggère que la plupart des investisseurs devraient envisager certains ajustements à l’approche de 2025. Mais pour décider précisément quoi faire, il est d’abord important de comprendre les conditions initiales, à la sortie de 2024.

Lors de la réunion de mercredi, la Fed pourrait bien indiquer une trajectoire plus modérée pour les baisses de taux d'intérêt au cours des deux prochaines années.

Google contrôle 89 % du marché mondial des moteurs de recherche, Apple détient 51 % du marché américain des téléphones mobiles et des tablettes, Microsoft gère 62 % des systèmes d'exploitation de bureau, et Facebook et Instagram capturent ensemble 57 % du marché des médias sociaux.

L'attrait des cryptomonnaies réside en grande partie dans leur potentiel de génération d'alpha, mais même dans ce domaine, des défis persistent. Si les rendements du Bitcoin ont été impressionnants, ils se sont accompagnés d'une volatilité extraordinaire, quatre fois supérieure à celle du S&P 500.