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Malgré une forte volatilité macroéconomique au sein de l’économie mondiale, les perspectives fondamentales des États des marchés émergents se sont stabilisées, la qualité du crédit dans son ensemble commençant à s’améliorer après quelques années difficiles de chocs majeurs.

Les obligations d’entreprises constituent un moyen efficace de diversifier les portefeuilles, offrant un revenu prévisible grâce au paiement de coupons, un risque moindre par rapport aux actions et une préservation du capital, ce qui les rend attrayantes pour naviguer sur des marchés incertains.

Les obligations du groupe indien Adani étaient sous pression pour un deuxième jour le 22 novembre après l'inculpation du fondateur milliardaire Gautam Adani pour fraude par les procureurs américains et les mandats d'arrêt émis contre lui pour un présumé système de corruption de 265 millions de dollars (357 millions de dollars singapouriens).

L'or et l'argent pourraient être prêts à reprendre du poil de la bête, les rendements obligataires américains montrant des signes de consolidation après leur hausse rapide. Avec un calendrier économique calme et moins de baisses des taux de la Fed désormais intégrées dans les cours, un plafonnement à court terme des rendements pourrait faire pencher la balance en faveur des métaux précieux.

Les banques devraient réduire leurs émissions au format durable l'année prochaine dans un contexte de baisse globale des volumes d'émission.

La réélection de Donald Trump et les perspectives économiques favorables pour 2025 ont poussé les rendements souverains à la hausse, le rendement des bons du Trésor à 10 ans testant la résistance à 4,4 %. Une croissance plus forte que prévu pourrait maintenir les rendements élevés et volatils.

Les rendements des bons du Trésor à long terme, notamment ceux à 30 et 10 ans, augmentent fortement en réponse aux anticipations de politiques inflationnistes sous Trump, telles que des baisses d'impôts et une augmentation des dépenses. Cela a créé une pente prononcée de la courbe des rendements.

Dans notre scénario de base d'un atterrissage en douceur, les taux à court terme sont susceptibles d'être orientés à la baisse compte tenu de la baisse des taux directeurs, réduisant ainsi l'attrait des instruments de type monétaire.

Les rendements des obligations d'État ont atteint des sommets sur un an, alors que les inquiétudes budgétaires britanniques s'accentuent, tandis que les actions ont subi une forte baisse liée aux technologies jeudi. Aujourd'hui, le rapport sur le marché du travail américain d'octobre constitue le point fort du calendrier.