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Dans notre scénario de base d'un atterrissage en douceur, les taux à court terme sont susceptibles d'être orientés à la baisse compte tenu de la baisse des taux directeurs, réduisant ainsi l'attrait des instruments de type monétaire.

Les rendements des obligations d'État ont atteint des sommets sur un an, alors que les inquiétudes budgétaires britanniques s'accentuent, tandis que les actions ont subi une forte baisse liée aux technologies jeudi. Aujourd'hui, le rapport sur le marché du travail américain d'octobre constitue le point fort du calendrier.

Les ventes d’obligations des entreprises devraient également augmenter en 2025, selon Goldman Sachs Global Banking & Markets.

Même si le « Trump Trade » peut être négatif sur la durée en raison d’une inflation plus élevée et de baisses de taux plus lentes, il peut être bénéfique pour le dollar et les obligations d’entreprises, en particulier dans les secteurs favorables à la croissance comme l’énergie et la finance.

L’équipe de construction de portefeuille et de stratégie compare les ETF actifs et les fonds communs de placement, soulignant les avantages des deux et signalant les questions clés que les investisseurs doivent se poser.

Le budget d'automne, qui sera présenté par la chancelière Rachel Reeves le 30 octobre, est le premier budget du gouvernement travailliste depuis près de 15 ans.

En 1995, la Fed n’a abaissé ses taux d’intérêt que trois fois en six mois, de 6 % à 5,25 %, après les avoir fortement relevés. Les rendements des obligations à 10 ans ont bondi de plus de 100 points de base 12 mois plus tard après la première baisse cette année-là, tandis que les rendements à deux ans ont augmenté de 90 points de base.

Si la BCE arrête de baisser ses taux à 2 %, la courbe des taux pourrait se normaliser, ce qui ferait apparaître les Bunds, dont le rendement est actuellement de 2,25 %, comme surévalués. Les investisseurs obligataires devraient surveiller de près ce changement potentiel et envisager d'ajuster la duration de leur portefeuille, en particulier compte tenu des risques supplémentaires posés par les tensions géopolitiques et les prochaines élections américaines.

Les bons du Trésor ont été massivement vendus hier sur toute la courbe, tandis que les actions se sont affaiblies et que le dollar a prolongé sa récente hausse. Un autre calendrier de données calme nous attend aujourd'hui.