[Fed de New York : L'impact actuel de l'industrie de la cryptographie sur la stabilité financière est limité, mais une expansion continue peut présenter des risques] La Fed de New York (NY Fed) a publié ce mois-ci un rapport sur l'impact des actifs numériques sur la stabilité financière. Le rapport conclut que les risques sont jusqu'à présent minimes en raison de la taille limitée de l'industrie. Mais si le secteur prend de l’ampleur, cela pourrait présenter des risques pour le système financier dans son ensemble. Il identifie bon nombre des risques décrits dans les rapports précédents, mais avec quelques nuances. Le rapport mentionne que les actifs numériques ont connu d’énormes hauts et bas, avec de multiples facteurs exacerbant les fluctuations de prix. Ceux-ci incluent le risque de financement ou le risque de courir. Une gamme d'acteurs d'actifs numériques ont connu des courses, notamment des CEX, des prêteurs de crypto-monnaie, des pièces stables et même des protocoles DeFi. En plus de cela, l’industrie utilise un effet de levier élevé, ce qui exacerbe d’autres risques, et l’écosystème cryptographique est hautement interconnecté. Le rapport indique que ces vulnérabilités sont exacerbées par l’absence d’un environnement réglementaire solide et cohérent, d’autant plus que de nombreuses entités de crypto-monnaie sont situées à l’étranger ou que des entités comme les DAO n’ont pas de statut juridique clair. Étant donné que l’évaluation est axée sur la stabilité financière, la Fed de New York n’a pas prêté trop d’attention à la menace des pièces stables pour l’unité monétaire, mais a accordé une attention particulière à l’interconnexion des pièces stables dans l’écosystème cryptographique et l’économie dominante. "Ils semblent non seulement exacerber l'instabilité de l'écosystème numérique, mais également entraîner des risques systémiques", indique le rapport. Le rapport estime que si les actifs des pièces stables sont illiquides ou ont des échéances longues, une transformation de la maturité (Maturity transformation) peut également se produire. . Il a reconnu que la qualité des actifs des grandes pièces stables s’est améliorée au fil du temps. Cependant, 15 % des actifs de Tether sont encore relativement risqués. La facilité de basculer entre les pièces stables peut amplifier le risque de fuites de pièces stables. Les pièces stables décentralisées, telles que le DAI (maintenant USDS), sont considérées comme plus risquées car le DAO met plus de temps à réagir. En ce qui concerne l’interconnectivité, les pièces stables sont utilisées dans les protocoles de prêt, donc une ruée sur les pièces stables amènera les utilisateurs à retirer leurs prêts et les taux d’emprunt augmenteront considérablement. Le rapport note également que si de grandes pièces stables liquidaient soudainement de grandes quantités de bons du Trésor américain, cela pourrait avoir un impact sur les marchés financiers traditionnels.