AUDUSD : le sentiment baissier commence en 2024

L'économie australienne a affiché des performances mitigées cette année. La RBA a maintenu le taux directeur à 4,35 % pour lutter contre l'inflation sous-jacente persistante, qui est restée autour de 3,5 %. La croissance économique a été lente, le PIB n'ayant augmenté que de 0,8 % sur l'année. Le marché du travail a fait preuve de résilience, le taux de chômage s'établissant à 4,1 % en octobre. Le dollar australien a fluctué en raison des incertitudes économiques mondiales et des décisions de politique intérieure. En 2025, les perspectives économiques sont prudemment optimistes. La RBA devrait réduire progressivement le taux directeur à mesure que les pressions inflationnistes s'atténuent, en visant la fourchette cible de 2 à 3 % d'ici le milieu ou la fin de 2025. La croissance du PIB devrait s'améliorer mais rester inférieure à la tendance, soutenue par les dépenses publiques et une reprise de la consommation des ménages. Le marché du travail devrait se stabiliser, les taux de chômage augmentant potentiellement légèrement à mesure que l'offre et la demande s'équilibrent.

L'AUD/USD a perdu environ 5 % en 2024, mais d'un point de vue technique, la paire est en baisse de plus de 8 % après le recul significatif par rapport au plus haut de 20 mois de 0,6940. La devise des matières premières a plongé vers un nouveau plus bas de 13 mois à 0,6340, se maintenant sous la ligne de tendance ascendante à long terme. En 2025, le prix pourrait connaître de nouveaux mouvements à la baisse avec des niveaux de support immédiats provenant de 0,6270 et 0,6170. Cependant, un éventuel retracement à la hausse pourrait envoyer les traders vers la barrière de 0,6440, qui se maintient au-dessus de la ligne de tendance haussière avant les moyennes mobiles de 50 et 100 semaines autour de 0,6600. Les oscillateurs techniques soutiennent le scénario négatif.

NZDUSD : est-il temps de sortir de la fourchette de négociation ?

En 2024, l'économie néo-zélandaise a dû faire face à des défis importants. La RBNZ a réduit le taux d'intérêt officiel à 4,25 % pour stimuler l'activité économique dans un contexte de faibles performances et de hausse du chômage. L'inflation est tombée à 2,2 %, dans la fourchette cible de la RBNZ, mais les prix intérieurs, en particulier pour les services, sont restés élevés. Malgré des signes de reprise, les perspectives restent prudentes avec des attentes de nouvelles baisses des taux d'intérêt. À l'horizon 2025, la RBNZ vise à maintenir l'inflation dans une fourchette de 1 à 3 %, le taux d'intérêt de référence pouvant potentiellement chuter à 3,3 %. La croissance du PIB est prévue à 2,1 %, avec un chômage d'environ 5,2 %. La croissance des salaires devrait être modérée à 2,8 %.

La paire NZD/USD se trouve dans une zone de consolidation depuis janvier 2023, la limite supérieure se situant au niveau de résistance de 0,6380 et la limite inférieure au niveau de support de 0,5770. Actuellement, le marché est confronté à une véritable lutte près du support susmentionné, enregistrant un nouveau plus bas de 26 mois à 0,5752. Des baisses plus marquées pourraient ouvrir la voie aux prochains chiffres ronds, tels que 0,5700 et 0,5600, avant de rencontrer le plancher d'octobre 2022 à 0,5510. Alternativement, un mouvement plus élevé pourrait soutenir à nouveau la fourchette de négociation, la ligne de résistance étant située dans la zone 0,6040-0,6100, qui englobe les moyennes mobiles simples (SMA) sur 50 et 100 jours. Les oscillateurs de momentum reflètent le mouvement descendant.

USDCAD : Vers de nouveaux sommets avant 2025

L'économie canadienne a dû faire face à plusieurs défis au cours de l'année. La Banque du Canada a réduit le taux directeur à 3,75 % en octobre pour contrer la faible croissance économique et la hausse du chômage. L'inflation est tombée à environ 2 %, ce qui correspond à la fourchette cible de la Banque du Canada, mais la répartition des taux d'inflation entre les différentes composantes est restée inégale. Le dollar canadien a connu une certaine volatilité, influencée par la conjoncture économique mondiale et les décisions de politique intérieure. Malgré ces efforts, la croissance économique a été lente, la croissance du PIB restant modeste. Les perspectives économiques pour 2025 sont prudemment optimistes. La Banque du Canada devrait continuer de réduire les taux d'intérêt à mesure que les pressions inflationnistes s'atténuent, dans le but de soutenir l'activité économique. La croissance du PIB devrait s'améliorer progressivement, soutenue par une hausse des dépenses de consommation et des investissements des entreprises. Le marché du travail devrait se stabiliser, même si le chômage pourrait rester légèrement élevé.

L'USD/CAD a récemment créé un rallye haussier intrigant, envoyant le marché à un nouveau sommet de quatre ans et demi à 1,4244, après un fort rebond à partir de 1,3420. La prochaine ligne de résistance que les traders doivent garder à l'esprit est le pic d'avril 2020 à 1,4265. Encore plus haut, le pic de mars 2020 à 1,4680 semble être un niveau critique, mais les haussiers doivent d'abord surmonter les marques psychologiques de 1,4300, 1,4400 et 1,4500. À la baisse, un support immédiat pourrait provenir de 1,3945, avant la moyenne mobile sur 50 jours à 1,3675 et la barricade de 1,3640. Les oscillateurs techniques montrent des signaux mitigés, le RSI indiquant un marché surtendu et le MACD prolongeant toujours sa dynamique haussière.

(17 décembre) : Le gouvernement japonais prévoit de soutenir résolument l'expansion de l'énergie nucléaire, abandonnant une politique de réduction de la dépendance à cette source d'énergie menée depuis dix ans et inversant les restrictions initiées après la catastrophe de Fukushima en 2011.

Le pays, qui dépendait du charbon et du gaz naturel pour plus de 60 % de sa production d’électricité l’an dernier, a présenté mardi un nouveau projet de stratégie énergétique, qui préconise d’utiliser « au maximum » le nucléaire et les énergies renouvelables pour maintenir la croissance et contribuer à réduire les émissions. Le projet de politique, qui devrait être adopté, recommande également la construction de réacteurs entièrement nouveaux.

Selon la stratégie élaborée par le ministère du Commerce et conseillée par un panel de 16 experts, le nucléaire devrait représenter environ 20 % du mix énergétique du pays d'ici l'exercice 2040 et les énergies renouvelables environ 40 à 50 %. Les énergies renouvelables représentaient environ 23 % du mix énergétique au cours de l'exercice 2023 et le nucléaire environ 8,5 %, selon les dernières données du ministère du Commerce.

Partout dans le monde, les nations sont à l’origine d’une renaissance de l’énergie nucléaire, tandis que les gouvernements et les industries gourmandes en énergie cherchent à renforcer la sécurité énergétique en limitant la dépendance aux importations de combustible et en garantissant un approvisionnement fiable en énergie sans émissions.

L'augmentation de la production d'énergie sans émissions est considérée comme essentielle pour permettre au Japon d'attirer davantage d'opérateurs de centres de données et de fabrication de pointe comme les usines de semi-conducteurs. Google, filiale d'Alphabet Inc, et la société de services cloud Ubitus KK, soutenue par Nvidia Corp, ont toutes deux manifesté leur intérêt pour l'utilisation de l'énergie nucléaire dans le pays, tandis que des entreprises comme Microsoft Corp ont investi dans la construction de centrales solaires locales.

La stratégie énergétique révisée devrait également permettre au Japon, cinquième plus grand pollueur de dioxyde de carbone, de renforcer ses efforts de décarbonation, jugés insuffisants par les scientifiques et les groupes de défense du climat. Le Japon envisage actuellement un nouvel objectif de réduction des émissions de 60 % d’ici 2035 par rapport aux niveaux de 2013, même si cet objectif reste moins ambitieux que celui de pays comme le Royaume-Uni.

Le nucléaire représentait auparavant environ un tiers du mix énergétique japonais, et les 54 réacteurs du pays ont été mis hors service après la catastrophe de la centrale de Fukushima Dai-ichi en 2011. Sur les 33 réacteurs encore opérationnels, seuls 14 sont à nouveau opérationnels. Une politique introduite pour la première fois en 2014 avait appelé le pays à réduire sa dépendance à l'énergie nucléaire.

Le Japon devrait envisager de remplacer les centrales démantelées par de nouveaux réacteurs plus perfectionnés, recommande le groupe consultatif. Cependant, il sera probablement difficile d'augmenter la production nucléaire, car des réglementations strictes restent en vigueur après la catastrophe de Fukushima. Les compagnies d'électricité doivent également passer par un long processus pour obtenir le consentement du public et d'autres autorisations.

Selon le panel, les combustibles fossiles devraient représenter 30 à 40 % du mix énergétique du Japon d'ici 2040, contre 69 % au cours de l'exercice 2023. La stratégie souligne l'importance continue du charbon et du gaz naturel liquéfié et appelle le gouvernement à continuer de développer les ressources au pays et à l'étranger.

Dans l'ensemble, la demande annuelle d'électricité du Japon devrait également inverser la tendance à la baisse, sous l'effet de l'électrification croissante et des demandes de l'IA. La production totale d'électricité devrait atteindre 1 200 térawattheures par an en 2040, soit une augmentation de 20 % par rapport à 2023.

Source : Theedgemarkets

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REGARDEZ VERS L'AVANT

Le yen japonais (JPY) reste sur la défensive face à son homologue américain lors de la séance asiatique de mardi, dans un contexte de conviction croissante selon laquelle la Banque du Japon (BoJ) devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés cette semaine. En outre, la récente hausse des rendements des obligations du Trésor américain, renforcée par les attentes d'une baisse des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale (Fed), est considérée comme un autre facteur pesant sur le yen, dont le rendement est plus faible.

En dehors de cela, un ton de risque globalement positif sape la demande pour le yen, valeur refuge, même si une légère baisse du dollar américain (USD) limite la hausse de la paire USD/JPY. Les traders semblent également réticents à placer des paris directionnels agressifs et pourraient choisir de se mettre en retrait avant les principaux événements à risque de la banque centrale de cette semaine. La banque centrale américaine devrait annoncer sa décision de politique monétaire mercredi, suivie par la BoJ jeudi.

Les baissiers du yen japonais gardent le contrôle alors que l'on s'attend à ce que la BoJ maintienne le statu quo

Les attentes selon lesquelles la Banque du Japon maintiendra ses taux d'intérêt inchangés à l'issue d'une réunion de deux jours jeudi continuent de miner le yen japonais et de porter la paire USD/JPY à un plus haut de trois semaines lundi.

Le ministre japonais de l'Economie, Ryosei Akazawa, a déclaré mardi que la BoJ et le gouvernement travailleraient ensemble pour mener une politique monétaire appropriée et que la banque centrale devrait gérer les détails de la politique monétaire.

Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis le 22 novembre, en réaction aux données montrant qu'une grande partie de l'économie américaine a connu sa croissance la plus rapide depuis plus de trois ans.

L'indice PMI (Purchasing Managers Index) flash des services américains de SP Global est passé de 56,1 à 58,5 en décembre – son plus haut niveau en 38 mois – et l'indice PMI composite a bondi de 54,9 en novembre à 56,6, soit son plus haut niveau en 33 mois.

Cela a éclipsé la chute de l'indice PMI manufacturier américain à son plus bas niveau en trois mois, à 48,3, en décembre, et a réaffirmé les paris du marché selon lesquels la Réserve fédérale signalera probablement un ralentissement du rythme d'assouplissement de sa politique à l'avenir.

Selon l'outil FedWatch du CME Group, les marchés ont pleinement intégré le fait que la Fed procédera à une baisse de taux de 25 points de base mercredi, ce qui maintient les haussiers du dollar américain sur la défensive et plafonne la paire USD/JPY.

Les traders attendent désormais avec impatience la publication des données mensuelles sur les ventes au détail aux États-Unis, qui, avec les rendements des obligations américaines, stimuleront la demande en USD et produiront des opportunités à court terme autour de la paire de devises.

L'attention restera toutefois focalisée sur l'issue de la réunion très attendue du FOMC mercredi et sur la décision cruciale de la BoJ jeudi, qui devraient donner un nouvel élan directionnel au JPY.

L'USD/JPY semble prêt à récupérer la barre psychologique de 155,00 tout en étant au-dessus du niveau de 61,8 % de Fibo.

D'un point de vue technique, la cassure lundi du niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 % de la chute de novembre-décembre par rapport à un pic de plusieurs mois et l'acceptation au-dessus du chiffre rond de 154,00 pourraient être considérées comme un déclencheur clé pour les haussiers. De plus, les oscillateurs sur le graphique journalier viennent de commencer à gagner une traction positive et des perspectives de soutien pour une nouvelle appréciation de la paire USD/JPY. Par conséquent, certains achats de suivi au-delà du sommet de la nuit, autour de la zone 154,45-154,50, devraient ouvrir la voie à un mouvement vers la reconquête de la barre psychologique de 155,00. L'élan pourrait s'étendre davantage vers le prochain obstacle pertinent près du milieu des 155,00 en route vers la barre des 156,00 et la zone de résistance des 156,25.

De l'autre côté, le point de rupture de résistance de Fibo à 61,8 %, autour de la zone de 153,65, semble désormais protéger la baisse immédiate avant le plus bas de la nuit, autour de la région de 153,35. Il est suivi de près par la barre des 153,00, en dessous de laquelle la paire USD/JPY pourrait accélérer la chute vers le support pivot très important de la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours près de la région de 152,10-152,00. Une cassure convaincante en dessous de cette dernière pourrait faire basculer le biais en faveur des traders baissiers et faire glisser les prix au comptant vers le chiffre rond de 151,00 en route vers la barre psychologique de 150,00

FAQ sur le yen japonais

Quels sont les facteurs clés qui influencent le yen japonais ?

Le yen japonais (JPY) est l'une des devises les plus échangées au monde. Sa valeur est largement déterminée par la performance de l'économie japonaise, mais plus particulièrement par la politique de la Banque du Japon, l'écart entre les rendements des obligations japonaises et américaines ou le sentiment de risque des traders, entre autres facteurs.

Quel est l’impact des décisions de la Banque du Japon sur le yen japonais ?

L'un des mandats de la Banque du Japon est le contrôle des changes, ses actions sont donc cruciales pour le yen. La BoJ est parfois intervenue directement sur les marchés des changes, généralement pour faire baisser la valeur du yen, bien qu'elle s'abstienne souvent de le faire en raison des préoccupations politiques de ses principaux partenaires commerciaux. La politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ entre 2013 et 2024 a provoqué une dépréciation du yen par rapport à ses principales devises en raison d'une divergence croissante des politiques entre la Banque du Japon et les autres grandes banques centrales. Plus récemment, l'abandon progressif de cette politique ultra-accommodante a donné un certain soutien au yen.

Quel est l’impact de l’écart entre les rendements des obligations japonaises et américaines sur le yen japonais ?

Au cours de la dernière décennie, la politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ a conduit à une divergence croissante avec les autres banques centrales, en particulier avec la Réserve fédérale américaine. Cela a favorisé un élargissement de l'écart entre les obligations américaines et japonaises à 10 ans, ce qui a favorisé le dollar américain par rapport au yen japonais. La décision de la BoJ en 2024 d'abandonner progressivement la politique monétaire ultra-accommodante, associée aux baisses de taux d'intérêt des autres grandes banques centrales, réduit cet écart.

Comment le sentiment de risque général affecte-t-il le yen japonais ?

Le yen japonais est souvent considéré comme une valeur refuge. En effet, en période de tensions sur les marchés, les investisseurs sont plus susceptibles de placer leur argent dans la monnaie japonaise en raison de sa fiabilité et de sa stabilité supposées. Les périodes de turbulences sont susceptibles de renforcer la valeur du yen par rapport à d'autres devises considérées comme plus risquées à investir.

Source : FXSTREET

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