Macro:

Le président de la Banque fédérale de réserve de Saint-Louis, Alberto Musalem, a déclaré lundi qu'il soutenait de nouvelles baisses des taux d'intérêt, alors que l'économie avance sur une voie saine, tout en notant qu'il était approprié pour la banque centrale d'être prudente et de ne pas assouplir excessivement sa politique monétaire.

"De nouvelles réductions progressives du taux directeur seront probablement appropriées au fil du temps", a déclaré le responsable lors d'une réunion des spécialistes du marché monétaire de l'Université de New York, notant que la "patience" avait bien servi la Fed. "Je ne préjugerai pas de l'ampleur ou du calendrier des futurs ajustements de la politique".

Musalem, qui a pris ses fonctions plus tôt cette année et qui ne participe pas au vote du Comité fédéral de l'open market (FOMC) chargé de fixer les taux, s'est exprimé alors que les perspectives de taux d'intérêt ont une fois de plus été bouleversées.

Vendredi dernier, le gouvernement a publié des données montrant une vigueur inattendue et très vigoureuse du marché du travail, ce qui remet en question les craintes généralisées d'affaiblissement du secteur du travail. Le mois dernier, la Fed a abaissé son objectif de taux d'intérêt d'un demi-point de pourcentage, entre 4,75% et 5%, car les pressions inflationnistes ont considérablement diminué et de nombreux signes indiquent que le marché du travail s'affaiblit.

La Fed avait déjà prévu de réduire ses taux d'un demi-point de pourcentage d'ici la fin de l'année. Mais la vigueur des embauches en septembre remet en question la rigueur avec laquelle la Fed devra procéder à ces baisses.

Musalem a indiqué qu'il soutenait la dernière décision de la Fed sur les taux et a déclaré que ses perspectives en matière de politique monétaire étaient « légèrement supérieures à la médiane » projetée par ses collègues. Les responsables de la Fed voient le taux des fonds fédéraux autour de 4,4 % d'ici la fin de l'année et à 3,4 % d'ici la fin de 2025, sur la base des prévisions publiées lors de la réunion de politique monétaire de septembre.

Musalem a plaidé en faveur d'un rythme prudent de baisse des taux, même s'il a noté qu'il s'attend à ce que l'inflation revienne à 2% sur une base de 12 mois au cours des prochains trimestres, et considère que l'état actuel du marché du travail est compatible avec une économie forte.

« Compte tenu de la situation économique actuelle, je considère que les coûts d'un assouplissement trop important et trop tôt sont plus élevés que ceux d'un assouplissement trop faible et trop tard », a déclaré M. Musalem. « En effet, une inflation persistante ou plus élevée constituerait une menace pour la crédibilité de la Fed, ainsi que pour l'emploi et l'activité économique futurs », a-t-il ajouté.

Le responsable a également déclaré que les données sur l'emploi de septembre, qui ont ébranlé les attentes, étaient solides, tout en notant que « la voie que j'ai tracée » pour la politique monétaire lors de la dernière réunion de politique monétaire de la Fed est « probablement toujours appropriée ».

« Je crois que les risques de voir l'inflation rester bloquée au-dessus de 2%, ou augmenter à partir de ce niveau, ont diminué », a-t-il ajouté.

Musalem a également noté que les conditions financières restent généralement favorables à l'activité économique. Il a déclaré qu'il s'attend à ce que l'expansion se poursuive, mais a noté que l'incertitude concernant l'issue des élections américaines du 5 novembre incitait certaines entreprises à attendre d'avoir plus de clarté.

Sur la base des commentaires de son district, Musalem a déclaré : « J'ai entendu suffisamment de commentaires du type "survivre jusqu'en 2025" de la part d'hommes d'affaires et d'autres personnes pour croire que la résolution de certaines incertitudes concernant l'évolution des taux d'intérêt ou des élections pourrait donner un coup de pouce significatif à l'investissement et aux dépenses ».

Musalem a également déclaré qu'il ne voyait aucun conflit entre la réduction des taux de la Fed et la poursuite des efforts en cours pour réduire la taille de son bilan, un processus connu sous le nom de resserrement quantitatif, ou QT.

Musalem a balayé les inquiétudes concernant les turbulences à la fin du troisième trimestre sur les marchés à court terme que certains investisseurs ont perçues. Il a plaidé pour une fin à court terme du QT, notant que la Fed garde un contrôle ferme sur son objectif de taux d'intérêt. En juillet, les participants au marché interrogés s'attendaient à une fin du QT au printemps, sur la base des données de la Fed de New York.

Source : Les marchés de pointe

[Faits en bref]

[Détails de l'actualité]

[Focus du jour]

La roupie indienne (INR) s'affaiblit mardi en raison de la pression vendeuse exercée par les fonds étrangers et de la faiblesse des marchés intérieurs. En outre, la hausse des prix du pétrole brut et l'escalade des tensions géopolitiques entre Israël et l'Iran contribuent à la baisse de l'INR.

Les traders suivront de près les discours de Raphael Bostic, Phillip Jefferson et Susan Collins, de la Réserve fédérale américaine (Fed), mardi. Tout commentaire accommodant des responsables de la Fed pourrait peser sur le billet vert et limiter la baisse de la monnaie locale. Mercredi, la décision de la Reserve Bank of India (RBI) sur les taux d'intérêt occupera le devant de la scène.

Daily Digest Market Movers : la roupie indienne semble fragile face aux défis mondiaux

« Nous nous attendons à ce que la roupie évolue avec un biais négatif en raison de la pression vendeuse des fonds étrangers et d'un ton faible sur les marchés intérieurs. L'escalade des tensions entre Israël et l'Iran pourrait exercer une pression supplémentaire sur la roupie », a déclaré Anuj Choudhary, analyste de recherche chez Sharekhan par BNP Paribas.

Les réserves de change de l'Inde ont augmenté de 12,588 milliards de dollars pour atteindre un nouveau record historique de 704,885 milliards de dollars pour la semaine terminée le 27 septembre, a annoncé vendredi la Reserve Bank of India.

Le ministre indien du Commerce, Piyush Goyal, a déclaré lundi qu'il était temps pour l'INR de s'apprécier grâce aux afflux de capitaux sur les marchés de la dette et des actions.

Le président de la Banque fédérale de réserve de Saint-Louis, Alberto Musalem, a déclaré lundi qu'il soutenait de nouvelles baisses des taux d'intérêt, car l'économie progresse sur une voie saine. Il a toutefois souligné qu'il était approprié que la Fed soit prudente et ne fasse pas preuve d'un assouplissement excessif de la politique monétaire, selon Reuters.

Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré lundi que la Fed saluait le rapport sur l'emploi de septembre, qui témoigne de la solidité de l'économie. M. Kashkari a ajouté que la balance des risques s'était déplacée d'une "inflation élevée vers un chômage peut-être plus élevé".

Analyse technique : les perspectives constructives de la paire USD/INR prévalent

La roupie indienne s'échange en baisse sur la journée. L'image positive de la paire USD/INR reste intacte, la paire se maintenant au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) clé à 100 jours sur la période journalière. La poursuite de la hausse semble favorable car l'indice de force relative (RSI) à 14 jours se situe au-dessus de la ligne médiane près de 60,70.

La limite supérieure du rectangle et la marque psychologique proche de 84,00 agissent comme un niveau de résistance clé pour l'USD/INR. Tout achat ultérieur au-dessus de ce niveau pourrait attirer certains acheteurs vers le plus haut historique de 84,15, suivi de 84,50.

À la baisse, le premier objectif à surveiller est 83,80, le plus bas du 1er octobre. Une dynamique baissière soutenue pourrait ouvrir la voie à l'EMA à 100 jours à 83,66. Le prochain niveau de contention est observé à 83,00, représentant la marque ronde et le plus bas du 24 mai.

Source : FXSTREET

La paire NZD/USD attire quelques vendeurs après une hausse de la séance asiatique vers la région de 0,6145 et dérive en territoire négatif pour le sixième jour consécutif mardi. Les prix au comptant chutent à un plus bas d'un mois au cours de la dernière heure, les baissiers attendant une cassure durable sous la moyenne mobile simple (SMA) de 200 jours techniquement significative, autour de la barre de 0,6100, avant de placer de nouveaux paris.

La Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC), l'organisme de planification de l'État chinois, a déclaré ce mardi que la pression à la baisse sur l'économie chinoise s'accentuait. Cela contrebalance l'optimisme récent suscité par les mesures de relance chinoises et s'avère être un facteur clé derrière la dernière étape d'une chute soudaine observée au cours de la dernière heure. En dehors de cela, les attentes d'une réduction massive des taux d'intérêt par la Banque centrale de Nouvelle-Zélande (RBNZ) contribuent au ton proposé autour de la paire NZD/USD.

Le dollar américain (USD), en revanche, reste sur la défensive en dessous d'un sommet de sept semaines touché vendredi, bien qu'il ne connaisse pas de ventes significatives dans un contexte de diminution des chances d'un assouplissement plus agressif de la politique de la Réserve fédérale (Fed). En outre, l'escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient pourrait continuer à offrir un soutien au dollar, valeur refuge, et détourner les flux de capitaux du kiwi, sensible au risque, ce qui suggère que le chemin de moindre résistance pour la paire NZD/USD reste à la baisse.

Source : FXSTREET