Début en demi-teinte pour une semaine exceptionnelle

Économique

Résumé:

Un début de semaine plutôt calme hier, alors qu'une série d'événements à risque continuent de peser sur les marchés, l'agenda d'aujourd'hui étant marqué par le dernier rapport sur les ventes au détail aux États-Unis.

OÙ NOUS EN SOMMES

Comme c'est souvent le cas lorsqu'une semaine chargée en événements à risque se profile, le début des opérations boursières s'est déroulé dans le calme hier. Il reste à voir si le reste de la dernière semaine de négociation « proprement dite » de l'année se poursuivra dans la même veine, même si je ne m'attends certainement pas à ce que ce soit le cas.

Malgré des conditions plutôt calmes, les participants avaient encore beaucoup à digérer, hier étant la dernière « Journée PMI » de 2024.

Les enquêtes ont fait état d'un certain optimisme, tant au Royaume-Uni que dans la zone euro, où le secteur des services est repassé au-dessus de 50, en territoire expansionniste, tandis que l'indice composite de production a atteint son plus haut niveau depuis deux mois, à 49,5. Par la suite, les marchés monétaires, selon la courbe EUR OIS, ont réduit leurs paris sur une éventuelle baisse de taux de la BCE de 50 pb en janvier, estimant désormais à environ 15 % la probabilité d'une telle action, contre une évaluation à pile ou face vendredi.

Les commentaires de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, ont peut-être également contribué à cette réévaluation agressive, la « personne bronzée en permanence » soulignant que les risques d'inflation au sein de la zone euro sont « bilatéraux », jetant un peu plus d'eau froide sur l'idée d'une mesure aussi agressive.

Ce qui est plus intéressant, c'est que malgré cette réduction des paris sur une baisse des taux, l'euro n'a guère fait plus que stagner au cours de la journée, apparemment à l'abri des développements ailleurs. Il semblerait que, logiquement, la plupart des acteurs du marché des changes attendent des éclaircissements sur la décision finale du FOMC de cette année, mercredi, avant de placer des transactions avec une grande conviction.

Cela dit, il y a eu quelques mouvements notables au cours de la journée. Le yen a continué de s'affaiblir, l'USD/JPY s'échangeant au-dessus du chiffre de 154, alors que les participants anticipent de plus en plus l'absence de changement de la part de la BoJ jeudi, après un nombre démesuré d'articles de « sources » indiqués comme tels vers la fin de la semaine dernière. Le yen pourrait être confronté à une période torride au cours des prochains jours, avec une « baisse agressive » du FOMC et un « statu quo » de la BoJ se combinant pour poser de sérieux vents contraires. Dans un contexte de liquidités faibles, un retour vers 160 et le spectre renouvelé d'une intervention du MoF ne peuvent être exclus à court terme.

Le dollar canadien a également été nettement plus faible hier, la paire USD/CAD ayant brièvement atteint de nouveaux sommets en quatre ans et demi après la démission de la ministre des Finances Chrystia Freeland, quelques heures avant qu'elle ne présente la mise à jour budgétaire de l'automne. Je n'ai pas grand-chose à ajouter ici, même si le fait que le premier ministre Trudeau ait perdu deux ministres des Finances en quatre ans est plutôt négligent, et je suis sûr qu'un certain Mark Carney, connu pour son « petit ami peu fiable », attendra avec impatience de voir ces développements se dérouler.

En dehors du marché des changes, ce fut une journée de gains à Wall Street, le SP ayant bien rebondi après sa première semaine de baisse en quatre semaines la semaine dernière, tandis que le secteur technologique a continué de surperformer, les gains étant menés par le Nasdaq 100. Je pense toujours que le chemin de moindre résistance mène à la hausse, même si le marché évolue en hausse d'environ 30 % depuis le début de l'année et qu'il ne reste plus que quelques jours de négociation, je me demande si la conviction sera là pour continuer à acheter des baisses, alors que la fin de l'année approche. Néanmoins, la saisonnalité est positive, et il ne faut peut-être pas trop lutter contre elle, car les haussiers essaient de faire de nouveaux gains jusqu'à la fin de l'année.

REGARDEZ VERS L'AVANT

Une journée chargée nous attend.

Le dernier rapport sur le marché du travail britannique donne le coup d'envoi ce matin, mais l'ONS étant toujours aux prises avec des problèmes de collecte de données et un faible taux de réponse aux enquêtes, les implications politiques de ces chiffres devraient être limitées. Dans tous les cas, le chômage devrait rester stable à 4,3 % au cours des trois mois précédant octobre, tandis que la croissance régulière des revenus devrait augmenter de 5,0 % en glissement annuel sur la même période, un rythme clairement incompatible avec un retour durable à l'objectif d'inflation de 2 % de la BoE.

Dans le même temps, les enquêtes de sentiment IFO et ZEW sont attendues ce matin en Allemagne, et les deux chiffres devraient faire état d'un pessimisme accru en décembre, ce qui n'est guère surprenant compte tenu de l'état désastreux du secteur manufacturier du pays et de l'incertitude politique persistante à l'approche des élections de février prochain.

De l'autre côté de l'Atlantique, les derniers chiffres des ventes au détail aux États-Unis sont un point d'orgue de la situation. Les ventes devraient avoir augmenté de 0,6 % en glissement mensuel le mois dernier, au cours de la période clé des dépenses de Thanksgiving et du Black Friday. Comme le dit le vieil adage, « il ne faut jamais parier contre le consommateur américain ». Les derniers chiffres de la production industrielle américaine, ainsi qu'une vente aux enchères de bons du Trésor à 20 ans et l'IPC canadien de novembre sont également au programme cet après-midi.

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Les baissiers du yen japonais se montrent prudents et attendent les réunions du FOMC et de la BOJ avant de placer de nouveaux paris

Justin

Économique

Forex

Le yen japonais (JPY) reste sur la défensive face à son homologue américain lors de la séance asiatique de mardi, dans un contexte de conviction croissante selon laquelle la Banque du Japon (BoJ) devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés cette semaine. En outre, la récente hausse des rendements des obligations du Trésor américain, renforcée par les attentes d'une baisse des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale (Fed), est considérée comme un autre facteur pesant sur le yen, dont le rendement est plus faible.

En dehors de cela, un ton de risque globalement positif sape la demande pour le yen, valeur refuge, même si une légère baisse du dollar américain (USD) limite la hausse de la paire USD/JPY. Les traders semblent également réticents à placer des paris directionnels agressifs et pourraient choisir de se mettre en retrait avant les principaux événements à risque de la banque centrale de cette semaine. La banque centrale américaine devrait annoncer sa décision de politique monétaire mercredi, suivie par la BoJ jeudi.

Les baissiers du yen japonais gardent le contrôle alors que l'on s'attend à ce que la BoJ maintienne le statu quo

Les attentes selon lesquelles la Banque du Japon maintiendra ses taux d'intérêt inchangés à l'issue d'une réunion de deux jours jeudi continuent de miner le yen japonais et de porter la paire USD/JPY à un plus haut de trois semaines lundi.

Le ministre japonais de l'Economie, Ryosei Akazawa, a déclaré mardi que la BoJ et le gouvernement travailleraient ensemble pour mener une politique monétaire appropriée et que la banque centrale devrait gérer les détails de la politique monétaire.

Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis le 22 novembre, en réaction aux données montrant qu'une grande partie de l'économie américaine a connu sa croissance la plus rapide depuis plus de trois ans.

L'indice PMI (Purchasing Managers Index) flash des services américains de SP Global est passé de 56,1 à 58,5 en décembre – son plus haut niveau en 38 mois – et l'indice PMI composite a bondi de 54,9 en novembre à 56,6, soit son plus haut niveau en 33 mois.

Cela a éclipsé la chute de l'indice PMI manufacturier américain à son plus bas niveau en trois mois, à 48,3, en décembre, et a réaffirmé les paris du marché selon lesquels la Réserve fédérale signalera probablement un ralentissement du rythme d'assouplissement de sa politique à l'avenir.

Selon l'outil FedWatch du CME Group, les marchés ont pleinement intégré le fait que la Fed procédera à une baisse de taux de 25 points de base mercredi, ce qui maintient les haussiers du dollar américain sur la défensive et plafonne la paire USD/JPY.

Les traders attendent désormais avec impatience la publication des données mensuelles sur les ventes au détail aux États-Unis, qui, avec les rendements des obligations américaines, stimuleront la demande en USD et produiront des opportunités à court terme autour de la paire de devises.

L'attention restera toutefois focalisée sur l'issue de la réunion très attendue du FOMC mercredi et sur la décision cruciale de la BoJ jeudi, qui devraient donner un nouvel élan directionnel au JPY.

L'USD/JPY semble prêt à récupérer la barre psychologique de 155,00 tout en étant au-dessus du niveau de 61,8 % de Fibo.

D'un point de vue technique, la cassure lundi du niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 % de la chute de novembre-décembre par rapport à un pic de plusieurs mois et l'acceptation au-dessus du chiffre rond de 154,00 pourraient être considérées comme un déclencheur clé pour les haussiers. De plus, les oscillateurs sur le graphique journalier viennent de commencer à gagner une traction positive et des perspectives de soutien pour une nouvelle appréciation de la paire USD/JPY. Par conséquent, certains achats de suivi au-delà du sommet de la nuit, autour de la zone 154,45-154,50, devraient ouvrir la voie à un mouvement vers la reconquête de la barre psychologique de 155,00. L'élan pourrait s'étendre davantage vers le prochain obstacle pertinent près du milieu des 155,00 en route vers la barre des 156,00 et la zone de résistance des 156,25.

De l'autre côté, le point de rupture de résistance de Fibo à 61,8 %, autour de la zone de 153,65, semble désormais protéger la baisse immédiate avant le plus bas de la nuit, autour de la région de 153,35. Il est suivi de près par la barre des 153,00, en dessous de laquelle la paire USD/JPY pourrait accélérer la chute vers le support pivot très important de la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours près de la région de 152,10-152,00. Une cassure convaincante en dessous de cette dernière pourrait faire basculer le biais en faveur des traders baissiers et faire glisser les prix au comptant vers le chiffre rond de 151,00 en route vers la barre psychologique de 150,00

FAQ sur le yen japonais

Quels sont les facteurs clés qui influencent le yen japonais ?

Le yen japonais (JPY) est l'une des devises les plus échangées au monde. Sa valeur est largement déterminée par la performance de l'économie japonaise, mais plus particulièrement par la politique de la Banque du Japon, l'écart entre les rendements des obligations japonaises et américaines ou le sentiment de risque des traders, entre autres facteurs.

Quel est l’impact des décisions de la Banque du Japon sur le yen japonais ?

L'un des mandats de la Banque du Japon est le contrôle des changes, ses actions sont donc cruciales pour le yen. La BoJ est parfois intervenue directement sur les marchés des changes, généralement pour faire baisser la valeur du yen, bien qu'elle s'abstienne souvent de le faire en raison des préoccupations politiques de ses principaux partenaires commerciaux. La politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ entre 2013 et 2024 a provoqué une dépréciation du yen par rapport à ses principales devises en raison d'une divergence croissante des politiques entre la Banque du Japon et les autres grandes banques centrales. Plus récemment, l'abandon progressif de cette politique ultra-accommodante a donné un certain soutien au yen.

Quel est l’impact de l’écart entre les rendements des obligations japonaises et américaines sur le yen japonais ?

Au cours de la dernière décennie, la politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ a conduit à une divergence croissante avec les autres banques centrales, en particulier avec la Réserve fédérale américaine. Cela a favorisé un élargissement de l'écart entre les obligations américaines et japonaises à 10 ans, ce qui a favorisé le dollar américain par rapport au yen japonais. La décision de la BoJ en 2024 d'abandonner progressivement la politique monétaire ultra-accommodante, associée aux baisses de taux d'intérêt des autres grandes banques centrales, réduit cet écart.

Comment le sentiment de risque général affecte-t-il le yen japonais ?

Le yen japonais est souvent considéré comme une valeur refuge. En effet, en période de tensions sur les marchés, les investisseurs sont plus susceptibles de placer leur argent dans la monnaie japonaise en raison de sa fiabilité et de sa stabilité supposées. Les périodes de turbulences sont susceptibles de renforcer la valeur du yen par rapport à d'autres devises considérées comme plus risquées à investir.

Source : FXSTREET

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Actualités financières du 17 décembre

FastBull en vedette

Nouvelles quotidiennes

Économique

[Faits en bref]

1. Le chancelier allemand Scholz perd une motion de censure.

2. Le Parlement français approuve le projet de loi de reconduction du budget.

3. La BCE est globalement à l'aise avec les paris du marché sur une baisse des taux, déclare Wunsch.

4. Le sentiment des consommateurs australiens a chuté en décembre.

5. La Banque centrale française réduit ses prévisions de croissance pour 2025 à 0,9 %.

6. Le secteur des services aux États-Unis montre une forte reprise.

[Détails de l'actualité]

Le chancelier allemand Scholz perd la motion de censure

Le 16 décembre, le Parlement allemand a débattu et voté une motion de confiance en faveur du chancelier Olaf Scholz. Ce dernier n'a pas réussi à obtenir le soutien de la majorité des députés. Il devrait maintenant conseiller au président Frank-Walter Steinmeier de dissoudre le Parlement et de reporter les élections fédérales, initialement prévues pour le 28 septembre 2012, au 23 février.

M. Scholz restera chancelier par intérim jusqu'à l'entrée en fonction du nouveau gouvernement, tandis que le Parlement poursuivra ses fonctions législatives. Selon la Loi fondamentale allemande, les élections doivent avoir lieu dans les 60 jours suivant la décision du président de dissoudre le Parlement. Le président Steinmeier devrait annoncer la dissolution le 27 décembre.

Le Parlement français approuve le projet de loi de reconduction du budget

L'Assemblée nationale française a approuvé lundi une loi spéciale destinée à maintenir les fonctions essentielles de l'État et à empêcher toute interruption des services publics au-delà de janvier. L'approbation de la loi était largement attendue et permet désormais au gouvernement de continuer à augmenter les impôts et à emprunter malgré l'absence de plan budgétaire annuel. Le gouvernement de l'ancien Premier ministre français Barnier avait été évincé par un vote de défiance, mené par la dirigeante d'extrême droite Marine Le Pen et les partis de gauche en raison de leur mécontentement à l'égard de certaines parties du plan budgétaire 2025.

La BCE est globalement satisfaite des paris du marché sur une baisse des taux, déclare Wunsch

Les paris des investisseurs sur la baisse des taux d'intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) sont relativement cohérents avec les propres évaluations des responsables politiques, selon Pierre Wunsch, membre du directoire de la BCE, lundi. Interrogé sur les paris sur quatre à cinq baisses supplémentaires d'un quart de point par rapport au niveau actuel de 3 %, Wunsch a déclaré que « nous sommes globalement à l'aise ». Il a averti que ces prix sont susceptibles de changer à nouveau à mesure que les coûts d'emprunt se rapprochent d'un niveau qui ne contraint ni ne stimule la croissance économique - également qualifié de neutre. « Il existe un consensus relativement large sur le fait que nous devons supprimer les restrictions et probablement aller vers quelque chose qui est proche de la neutralité », a déclaré Wunsch dans une interview à Bruxelles.

Le moral des consommateurs australiens a chuté en décembre

L'indice de confiance des consommateurs australiens a chuté de 2,0 % en décembre par rapport au mois précédent, effaçant les gains importants enregistrés au cours des deux mois précédents. Ce déclin est probablement dû à la déception suscitée par les faibles chiffres de croissance économique publiés plus tôt ce mois-ci.

L'indice mesurant les perspectives économiques à 12 mois a chuté de 9,6%, tandis que celui à cinq ans a reculé de 7,9%. Sur une note positive, l'indicateur comparant les finances des ménages a progressé de 6,9% par rapport à la même période de l'année dernière, soutenu par les baisses d'impôts mises en place en juillet. De même, l'indicateur mesurant si c'est le bon moment pour acheter des articles ménagers importants a augmenté de 4,8%, bien qu'il reste inférieur au seuil de 100.

La Banque centrale française réduit ses prévisions de croissance pour 2025 à 0,9%

Dans son rapport trimestriel sur les perspectives économiques publié lundi, la Banque de France prévoit une croissance économique plus lente que prévu au cours des deux prochaines années, imputant ce ralentissement à l'instabilité politique intérieure et à la volatilité des marchés mondiaux qui pèsent sur l'activité économique. Après une croissance estimée à 1,1 % cette année, la banque centrale s'attend désormais à ce que l'économie progresse de seulement 0,9 % en 2025, contre 1,2 % prévu en septembre.

Le resserrement des dépenses publiques et l'incertitude politique persistante devraient freiner les dépenses de consommation et les investissements du secteur privé. La série de crises politiques de cette année a perturbé les consommateurs et les entreprises, ce qui incite à la prudence. Les inquiétudes concernant une éventuelle hausse des tarifs douaniers américains viennent s'ajouter aux défis, assombrissant encore davantage un horizon économique déjà incertain.

Le secteur des services aux États-Unis affiche une forte reprise

Lundi, l'indice PMI manufacturier américain de décembre est tombé à 48,3 contre 49,7 le mois précédent, signe d'une contraction, tandis que l'indice PMI des services a bondi à 58,5 contre 54,9. Cela a porté l'indice PMI composite à 56,6, dépassant la précédente lecture de 54,9.

Chris Williamson, économiste en chef chez SP Global Market Intelligence, a déclaré que le secteur des services américain connaît sa croissance la plus rapide depuis la réouverture post-pandémie en 2021. Cette expansion robuste propulse la croissance économique globale à son niveau le plus élevé depuis près de trois ans. Cependant, Williamson a noté un contraste frappant dans le secteur manufacturier, où la production est en forte baisse, en partie en raison de la faiblesse de la demande d'exportation.

Il est encourageant de constater que la confiance des entreprises pour les 12 prochains mois a atteint son plus haut niveau depuis deux ans et demi, ce qui suggère une dynamique économique soutenue à l’aube de la nouvelle année. Cela dit, l’optimisme dans le secteur manufacturier reste tempéré par les inquiétudes concernant les tarifs douaniers et la hausse des coûts d’importation, qui pourraient accentuer la pression à la hausse sur l’inflation.

[Focus du jour]

UTC+8 15:00 Taux de chômage BIT sur 3 mois au Royaume-Uni (octobre)

UTC+8 17:00 Allemagne Indice IFO du climat des affaires (décembre)

UTC+8 17:00 Discours de Kazimir Kazimir, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE

UTC+8 18:00 Indice de sentiment économique ZEW de la zone euro (décembre)

UTC+8 21:30 Ventes au détail américaines en glissement mensuel (novembre)

UTC+8 21:30 Canada IPC en glissement annuel (novembre)

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Analyse générale du marché – 17/12/24

Marchés IC

Économique

Les valeurs technologiques américaines augmentent à nouveau – Le Nasdaq en hausse de 1,24 %

Les valeurs technologiques américaines ont de nouveau progressé hier, les investisseurs anticipant une baisse des taux de la Réserve fédérale mercredi. Le Nasdaq a ouvert la voie, clôturant la séance en hausse de 1,24%, laissant les deux autres principaux indices dans son sillage : le SP a gagné 0,38%, tandis que le Dow a chuté de 0,25%.

Les autres marchés ont été beaucoup plus calmes, le dollar baissant légèrement et les rendements des bons du Trésor légèrement en hausse. Le rendement à deux ans a augmenté de 0,4 point de base à 4,249 %, et celui à dix ans a augmenté de 0,2 point de base à 4,399 %. Les prix du pétrole ont chuté après que la faiblesse des données économiques en provenance de Chine a accru les inquiétudes concernant la demande, le pétrole brut Brent ayant baissé de 0,94 % à 73,79 dollars et le WTI de 1 % à 70,57 dollars le baril. L'or s'est négocié dans des fourchettes relativement étroites, clôturant la journée en hausse de 0,13 % à 2 652,05 dollars.

Le Bitcoin grimpe encore en flèche et dépasse les 105 000 dollars

Le bitcoin a encore grimpé en flèche hier, alimenté par les projets réitérés de Donald Trump d'établir une réserve stratégique de bitcoins pour les États-Unis. La plus grande cryptomonnaie du monde a atteint un nouveau sommet de 107 148 dollars, gagnant plus de 5 % depuis vendredi soir et marquant une augmentation de 150 % en 2024.

Les haussiers ont profité de cette nouvelle pour faire grimper les prix, même si les sceptiques mettent en garde contre un éventuel revirement de la part de l'administration, qui a également souligné son engagement à maintenir le dollar américain comme monnaie de réserve mondiale. De nombreux acteurs du marché s'attendent à une volatilité accrue dans les mois à venir, les traders étant prêts à réagir à de nouvelles annonces du nouveau gouvernement américain à mesure que la nouvelle année avance.

Plus de données aujourd'hui avant l'attention des banques centrales

Plusieurs données clés sont prévues aujourd'hui sur le calendrier macroéconomique, ce qui maintient les traders en alerte avant les décisions cruciales sur les taux d'intérêt de cette semaine. Si peu d'informations sont attendues pendant la session asiatique, la session européenne débute avec la première d'une série de publications de données britanniques importantes cette semaine, notamment les derniers chiffres de l'emploi.

L'attention se portera ensuite de l'autre côté de la Manche, avec les résultats des enquêtes IFO et ZEW allemandes attendus plus tard dans la journée. La séance new-yorkaise sera également fortement axée sur les données, avec les chiffres clés de l'IPC canadien (m/m attendu +0,1%) et des ventes au détail américaines (m/m attendu +0,6%) qui devraient être publiés en début de séance. L'attention des investisseurs se tournera ensuite vers l'annonce de la Réserve fédérale demain.

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L'action Tesla atteint un nouveau sommet alors que l'analyste relève son objectif de cours à 515 $

Alex

Économique

Actions

La fin d'année de Tesla (TSLA) a commencé lundi, les actions atteignant un nouveau sommet basé sur l'optimisme pour « l'opportunité autonome » de Tesla et le facteur Trump.

Les actions de Tesla ont bondi de plus de 6 %, clôturant à plus de 463 dollars par action. L'action a grimpé de 18 % au cours des cinq derniers jours, reflétant les informations positives concernant les liens entre Tesla - et son PDG Elon Musk - et le président élu Donald Trump. Les analystes de Wall Street ont ensuite réévalué l'action - le plus récent étant le géant de Tesla Dan Ives de Wedbush Securities.

« Nous estimons que l'IA et les opportunités autonomes valent au moins 1 000 milliards de dollars à elles seules pour Tesla et nous nous attendons pleinement à ce que sous une Maison Blanche Trump, ces initiatives clés soient désormais accélérées », a écrit Ives dans une note aux clients le 16 décembre, augmentant son objectif de prix de 400 $ à 515 $.

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Par exemple, Reuters a rapporté vendredi que l'équipe Trump avait recommandé à la nouvelle administration de supprimer une ordonnance de la National Highway Traffic Safety Administration (NHTSA) obligeant les constructeurs automobiles à signaler les accidents impliquant des systèmes de conduite autonome. Une telle mesure serait évidemment une bonne chose pour Tesla. L'entreprise a dû signaler plus de 1 500 accidents à la NHTSA impliquant ses logiciels FSD (Full Self-Driving) et Autopilot, a déclaré Reuters.

Le mois dernier, Bloomberg News a rapporté que l'équipe de transition de Trump avait indiqué à ses conseillers qu'elle prévoyait de faire d'un « cadre fédéral » pour la conduite entièrement autonome (FSD) ou les véhicules autonomes l'une des priorités du ministère des Transports, selon des personnes proches du dossier.

L’assouplissement des règles régissant l’introduction de véhicules autonomes, notamment ceux sans pédales ni volant, serait une aubaine pour Tesla. Elon Musk a déclaré à plusieurs reprises que l’avenir de l’entreprise dépendait de la technologie FSD et des technologies autonomes.

Plus tôt ce mois-ci, Edison Yu de la Deutsche Bank, John Murphy de la Bank of America et Adam Jonas de Morgan Stanley ont relevé leurs objectifs de cours pour Tesla alors que les actions progressaient.

L'action Tesla a désormais augmenté de 75 % depuis le jour du scrutin.

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Ives a également prédit que Tesla pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars de capitalisation boursière d'ici la fin de 2025 (elle se situe actuellement autour de 1 500 milliards de dollars), alors que la « vision autonome » de Tesla commence à prendre forme, ainsi qu'une « demande très solide de livraison Tesla » de la Chine ajoutant aux gains.

Ives voit également Musk avoir son mot à dire dans les discussions sur les tarifs douaniers avec la Chine, avec la possibilité d'accorder des « exemptions » tarifaires à Tesla.

De telles exemptions permettraient à Tesla d’exporter des véhicules électriques fabriqués en Chine vers les États-Unis avec des droits de douane réduits, voire nuls. Tesla est vraisemblablement en mesure de produire des véhicules électriques à moindre coût en Chine, bien que l’entreprise n’ait pas révélé dans quelle mesure ses marges et ses coûts de construction de véhicules sur le continent sont plus avantageux.

Sources : Yahoo Finance

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Fitch confirme la note d'émetteur à long terme de la Malaisie avec des perspectives stables

Cohen

Économique

KUALA LUMPUR (17 décembre) : Fitch Ratings a confirmé la note de défaut de l'émetteur en devises étrangères à long terme (IDR) de la Malaisie à BBB+ avec une perspective stable, selon un communiqué publié lundi.

« Les notes de la Malaisie sont soutenues par une croissance à moyen terme forte et généralisée, tirée par des investissements nationaux et étrangers robustes et par des excédents courants persistants avec une base d'exportation diversifiée.

« Ces atouts sont contrebalancés par une dette publique élevée, une base de recettes faible par rapport aux dépenses courantes et une liquidité externe plus faible par rapport à ses pairs », a-t-il déclaré.

Fitch Rating s'attend à ce que l'économie malaisienne progresse de 5,2 % en 2024, puis ralentisse à 4,5 % en 2025 et à 4,3 % en 2026.

L'agence de notation a déclaré que les conditions stables du marché du travail et une augmentation des revenus grâce aux augmentations de salaire des fonctionnaires en décembre 2024 et janvier 2026 devraient soutenir les dépenses des ménages.

Ceci, associé à une croissance, est également soutenu par les investissements des entreprises liées au gouvernement et les investissements étrangers liés à la diversification de la chaîne d’approvisionnement.

« Cependant, même si les performances des exportations malaisiennes ont bénéficié de la hausse du cycle technologique mondial en 2024, nous prévoyons que la dynamique ralentira en 2025 en raison d'une demande extérieure plus faible. Les perspectives de croissance sont également confrontées à des risques de baisse liés à une escalade des tensions géopolitiques », a-t-il ajouté.

Une plus grande stabilité politique et une réduction du déficit budgétaire

Fitch a noté que l'incertitude politique de la Malaisie s'est atténuée avec une coalition au pouvoir plus stable formée en 2022, soutenue par une majorité parlementaire des deux tiers et une loi anti-hopping empêchant le changement de parti.

Cette administration, a-t-il noté, a adopté la loi sur les finances publiques et la responsabilité fiscale de 2023 (PFFRA) et travaille au renforcement de la gouvernance des entreprises publiques et de la stratégie nationale de lutte contre la corruption 2024-2028.

« Bien qu’une plus grande certitude politique stimule l’investissement, nous pensons que la dynamique de coalition et les intérêts divers des partenaires de coalition semblent toujours entraver une consolidation budgétaire et une réforme fiscale plus rapides », a-t-il ajouté.

Le budget 2025 prévoit que le déficit du gouvernement fédéral se réduira à 3,8 % du produit intérieur brut (PIB), contre 4,3 % estimé en 2024.

« Nous prévoyons que les recettes du gouvernement fédéral par rapport au PIB resteront stables en 2025, par rapport à notre estimation de 16,5 % pour 2024. »

De nouvelles mesures budgétaires, notamment une taxe sur les revenus de dividendes individuels et une taxe sur les ventes et les services renforcée, apporteront des recettes supplémentaires limitées.

Toutefois, a-t-il déclaré, cela sera en partie compensé par une baisse des revenus liés au pétrole (18 % des revenus totaux prévus pour 2025), étant donné l'hypothèse de Fitch selon laquelle le prix du pétrole Brent sera en moyenne de 70 $ US/baril, contre notre estimation de 80 $ US/baril en 2024.

Parallèlement, Fitch a également noté que la compagnie pétrolière nationale, Petroliam Nasional Bhd (Petronas) (BBB+/stable), négocie avec la société d'État Petroleum Sarawak Bhd pour le contrôle de l'activité de distribution de gaz naturel dans l'État de Sarawak.

« Les accords définitifs sont en attente et pourraient affecter la rentabilité de Petronas et sa capacité à contribuer aux recettes du gouvernement fédéral, notamment en versant des dividendes, ce qui ajoutera environ 1,5 % du PIB en 2025. »

Dans le même temps, le gouvernement souhaite étendre la rationalisation des subventions au pétrole à 95 RON, à l'éducation et aux soins de santé, après avoir réalisé des économies grâce à la réduction des subventions à l'électricité et au ciblage des subventions au diesel.

« Cela réduira les dépenses en subventions, mais une grande partie des économies sera consacrée à des dépenses supplémentaires, notamment une aide sociale accrue pour les groupes à faible revenu », a-t-il ajouté.

Le gouvernement entreprend également une révision des rémunérations de la fonction publique, avec notamment des augmentations de salaire en décembre 2024 et janvier 2026.

« Nous prévoyons que le déficit du gouvernement fédéral diminuera à 3,5 % du PIB en 2026, grâce à la poursuite de la rationalisation des subventions et à des augmentations modestes des impôts. Le gouvernement vise à réduire le déficit à moins de 3 % à moyen terme, comme le prévoit la PFFRA. Nous considérons qu'il s'agit d'une voie crédible et progressive de consolidation budgétaire. »

Source : Theedgemarkets

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L'USD/INR reste stable alors que les traders attendent la publication des ventes au détail aux États-Unis

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La roupie indienne (INR) se consolide dans une fourchette de négociation étroite mardi après avoir atteint un nouveau plus bas à la clôture lors de la séance précédente. La hausse des rendements des obligations du Trésor américain et la faiblesse du yuan chinois exercent une certaine pression vendeuse sur la monnaie locale. En outre, l'élargissement du déficit commercial de l'Inde en novembre pèse encore davantage sur la roupie indienne. Toute dépréciation significative de la roupie indienne pourrait être limitée car la Banque de réserve de l'Inde (RBI) vendra probablement le dollar par l'intermédiaire des banques publiques pour éviter une volatilité excessive. Les ventes au détail américaines de novembre sont attendues plus tard mardi. Tous les yeux seront tournés vers la décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) sur les taux d'intérêt mercredi pour de nouveaux catalyseurs. En outre, la conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell, et les projections économiques mises à jour seront surveillées de près.

La roupie indienne reste stable grâce aux indices mondiaux

L'inflation indienne a atteint son plus bas niveau en trois mois en novembre, à 1,89 %, contre 2,36 % en octobre, a annoncé lundi le ministère du Commerce et de l'Industrie. Ce chiffre est inférieur aux attentes, qui tablaient sur une hausse de 2,2 %.

L'estimation préliminaire publiée par HSBC a montré lundi que l'indice des directeurs d'achat (PMI) du secteur manufacturier indien est passé à 57,4 en décembre contre 56,5 auparavant.

L'indice PMI des services indiens a grimpé à 60,8 en décembre, contre 58,4 en novembre. L'indice PMI composite a bondi à 60,7 au cours de la même période, contre 58,6 en novembre.

« La légère hausse de l'indice PMI manufacturier global en décembre a été principalement due à la hausse de la production actuelle, des nouvelles commandes et de l'emploi », a déclaré Ines Lam, économiste chez HSBC.

L'indice PMI Global Composite des États-Unis s'est amélioré à 56,6 en décembre, contre 54,9 en décembre. L'indice PMI des services a augmenté à 58,5 en décembre, contre 56,1 en décembre. L'indice PMI manufacturier a reculé à 48,3 contre 49,7 en décembre.

L'USD/INR maintient une dynamique haussière à long terme

La roupie indienne évolue à plat sur la journée. La vision constructive de la paire USD/INR prévaut, le prix se maintenant au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) clé sur 100 jours sur le graphique journalier. De plus, l'indice de force relative (RSI) sur 14 jours est situé au-dessus de la ligne médiane près de 68,35, soutenant les acheteurs à court terme. Le canal de tendance ascendant et le niveau psychologique de 85,00 semblent être un obstacle difficile à franchir pour les haussiers. Une dynamique haussière soutenue pourrait même amener l'USD/INR à 85,50. D'autre part, le premier objectif baissier à surveiller est la limite inférieure du canal de tendance de 84,80. Une rupture de ce niveau pourrait exposer 84,22, le plus bas du 25 novembre. Le niveau de support potentiel pour la paire est observé à 84,13, l'EMA de 100 jours.

FAQ sur la roupie indienne

Quels sont les facteurs clés qui déterminent la valeur de la roupie indienne ?

La roupie indienne (INR) est l’une des devises les plus sensibles aux facteurs externes. Le prix du pétrole brut (le pays est très dépendant du pétrole importé), la valeur du dollar américain (la plupart des échanges commerciaux se font en USD) et le niveau des investissements étrangers sont tous des facteurs influents. L’intervention directe de la Banque centrale de l’Inde (RBI) sur les marchés des changes pour maintenir la stabilité du taux de change, ainsi que le niveau des taux d’intérêt fixés par la RBI, sont d’autres facteurs d’influence majeurs sur la roupie.

Quel est l’impact des décisions de la Banque de réserve de l’Inde sur la roupie indienne ?

La Banque centrale de l'Inde (RBI) intervient activement sur les marchés des changes pour maintenir un taux de change stable et faciliter les échanges commerciaux. En outre, la RBI tente de maintenir le taux d'inflation à son objectif de 4 % en ajustant les taux d'intérêt. Des taux d'intérêt plus élevés renforcent généralement la roupie. Cela est dû au rôle du « carry trade » dans lequel les investisseurs empruntent dans des pays où les taux d'intérêt sont plus bas afin de placer leur argent dans des pays offrant des taux d'intérêt relativement plus élevés et de profiter de la différence.

Quels facteurs macroéconomiques influencent la valeur de la roupie indienne ?

Les facteurs macroéconomiques qui influencent la valeur de la roupie comprennent l'inflation, les taux d'intérêt, le taux de croissance économique (PIB), la balance commerciale et les flux d'investissements étrangers. Un taux de croissance plus élevé peut entraîner davantage d'investissements étrangers, ce qui stimule la demande de roupies. Une balance commerciale moins négative finira par conduire à une roupie plus forte. Des taux d'intérêt plus élevés, en particulier les taux réels (taux d'intérêt moins inflation), sont également positifs pour la roupie. Un environnement de risque peut entraîner des flux plus importants d'investissements directs et indirects étrangers (IDE et FII), qui profitent également à la roupie.

Quel est l’impact de l’inflation sur la roupie indienne ?

Une inflation plus élevée, en particulier si elle est comparativement plus élevée que celle des pays comparables de l'Inde, est généralement négative pour la monnaie, car elle reflète une dévaluation due à une offre excédentaire. L'inflation augmente également le coût des exportations, ce qui conduit à vendre davantage de roupies pour acheter des importations étrangères, ce qui est négatif pour la roupie. Dans le même temps, une inflation plus élevée conduit généralement la Banque centrale de l'Inde (RBI) à relever ses taux d'intérêt, ce qui peut être positif pour la roupie, en raison de la demande accrue des investisseurs internationaux. L'effet inverse est vrai pour une inflation plus faible.

Source : FXSTREET

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