Harker, de la Fed : favorable au maintien des taux d'intérêt, la politique reste restrictive

Remarques des fonctionnaires

Résumé:

Le président de la Réserve fédérale de Philadelphie, Patrick Harker, a souligné la résilience de l'économie américaine, avec une croissance et une production qui continuent de progresser de manière robuste. Le marché du travail est revenu à un état d'équilibre, avec un taux de chômage qui reste bas. Selon Harker, des baisses de taux ne devraient être envisagées qu'après confirmation d'une baisse durable de l'inflation.

Harker a souligné que l’économie américaine a fait preuve d’une résilience remarquable, la croissance du PIB au quatrième trimestre 2024 n’ayant que légèrement diminué pour atteindre 2,8 % sur une base trimestrielle. Les dépenses de consommation ont maintenu un rythme soutenu pour le troisième trimestre consécutif, augmentant de plus de 3 %, ce qui souligne la vigueur de la demande intérieure. Malgré les défis posés par une grève majeure du travail en octobre et de multiples catastrophes naturelles, les dépenses de consommation sont restées fortes, soulignant la force sous-jacente de l’économie.

Les données de l'IPC de janvier ont révélé une légère hausse des prix. Cependant, Harker a noté qu'au cours de la dernière décennie, l'IPC a surpris à la hausse en janvier neuf fois sur dix. Il a suggéré que les ajustements saisonniers pourraient avoir du mal à suivre le rythme de l'évolution rapide de l'économie et a souligné la nécessité de distinguer les tendances sous-jacentes de la volatilité d'un mois à l'autre.

L'inflation, tant globale que sous-jacente, est restée élevée et quelque peu instable au cours des derniers mois. Cependant, Harker s'est dit optimiste quant au retour de l'inflation au niveau cible dans les deux prochaines années, à condition que les conditions évoluent comme prévu.

Le marché du travail s’est largement rééquilibré pour revenir aux niveaux d’avant la pandémie, le taux de chômage restant faible et la croissance de l’emploi reflétant le rythme observé au cours des années précédant immédiatement la pandémie. Bien que les embauches aient ralenti par rapport à la phase de reprise rapide post-pandémie, le rythme actuel reste conforme aux normes historiques observées en 2018 et 2019.

Harker a souligné que la politique monétaire actuelle reste dans une position favorable, les responsables attendant de nouveaux progrès sur le front de l'inflation. Malgré trois baisses de taux en 2024, la politique reste restrictive, ce qui permet à la Réserve fédérale de maintenir sa position tout en surveillant les principaux indicateurs économiques, selon le récent discours de Harker sur les perspectives économiques.

Harker a souligné que l’économie américaine a fait preuve de résilience, la croissance et la production restant robustes. Le marché du travail s’est également rééquilibré pour retrouver un état d’équilibre, reflétant les niveaux de création d’emplois d’avant la pandémie. Ces facteurs, combinés à la politique monétaire actuelle, justifient suffisamment le maintien du taux directeur.

Bien que Harker ne se soit pas engagé sur un calendrier précis pour la baisse des taux, il s’est dit optimiste quant à la poursuite de la trajectoire descendante de l’inflation, ce qui permettrait une baisse progressive des taux directeurs sur le long terme. « Nous devons continuer à laisser la politique monétaire faire son travail et à laisser les données nous parvenir », a déclaré Harker, soulignant l’importance de la dépendance aux données pour guider les décisions politiques futures.

Discours de Harker

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18 février Actualités financières

FastBull en vedette

Nouvelles quotidiennes

[Faits en bref]

1. Les prix du gaz naturel européen continuent de baisser, apaisant les inquiétudes concernant l’approvisionnement.

2. Bowman : Il faut progresser davantage sur l’inflation avant de réduire davantage les taux d’intérêt.

3. Harker : Les taux d’intérêt restent restrictifs.

4. Waller : Maintenir les taux d’intérêt inchangés.

5. Le Canada devrait détourner l’aluminium vers l’Europe, ce qui aggraverait la situation des excédents.

6. Bailey : les chiffres du PIB du quatrième trimestre ne changent pas l'histoire générale de l'économie britannique.

[Détails de l'actualité]

Les prix du gaz naturel continuent de baisser en Europe, atténuant les inquiétudes concernant l'approvisionnement

Les prix du gaz naturel européen ont poursuivi leur tendance à la baisse lundi, le sentiment du marché s'étant apaisé après un début d'année volatil. Les contrats à terme de référence sur le gaz naturel ont chuté de 5% lundi, marquant la cinquième journée consécutive de baisse. Ils étaient bien en dessous de 50 euros par mégawattheure et ont atteint leur plus bas niveau depuis fin janvier. Les problèmes de stockage de gaz en Europe ont récemment fait l'objet de toutes les attentions. Auparavant, l'épuisement rapide des stocks en raison du froid avait fait craindre aux traders que les stocks ne soient pas reconstitués cet été. Cependant, les discussions entre les États membres de l'UE sur un éventuel assouplissement des exigences de stockage ont contribué à apaiser certaines de ces inquiétudes. Pour l'instant, la météo devrait jouer un rôle favorable, les températures dans le nord-ouest devant être supérieures aux niveaux saisonniers dans les prochains jours. Les importations européennes de gaz naturel liquéfié ont également augmenté de manière significative récemment, contribuant à ralentir la baisse des stocks.

Bowman : Il faut faire plus de progrès sur l'inflation avant de réduire encore les taux d'intérêt

La gouverneure de la Réserve fédérale, Bowman, a déclaré lundi que même si la politique monétaire « est dans une bonne situation actuellement », elle aimerait voir les données refléter davantage de progrès sur l'inflation avant de nouvelles baisses de taux.

Depuis le printemps dernier, la hausse des prix des biens de base a ralenti le processus d’inflation. L’inflation devrait continuer à ralentir cette année, mais cela pourrait prendre plus de temps que prévu. Je pense toujours que les risques pour la stabilité des prix sont plus importants, en particulier dans un contexte de marché du travail toujours vigoureux.

Selon M. Bowman, la Fed devrait faire preuve de patience pour réduire encore ses taux d'intérêt, ce qui lui laisserait le temps de voir comment l'incertitude se dissipe. Le maintien des taux d'intérêt à un niveau stable « offre l'occasion d'examiner d'autres indicateurs de l'activité économique et d'obtenir plus de précisions sur les politiques de l'administration et leurs effets sur l'économie ».

Harker : les taux d'intérêt restent restrictifs

Le président de la Fed de Philadelphie, Harker, a déclaré lundi dans un discours qu'au cours de la dernière décennie, 90 % des données de l'IPC de janvier ont enregistré des hausses inattendues. Je pense que les ajustements saisonniers ont du mal à suivre l'évolution rapide de l'économie et que nous devons analyser les tendances sous-jacentes à partir du bruit mensuel.

La politique monétaire est dans une position favorable et les responsables attendent de nouveaux progrès sur l'inflation. Après trois baisses de taux l'année dernière, la politique reste restrictive et les taux d'intérêt à long terme devraient continuer à baisser. En outre, la croissance économique et la production restent résilientes et le marché du travail reste équilibré.

Ces raisons suffisent à justifier le maintien du taux directeur à un niveau stable. Je ne m'engage pas sur un calendrier précis, mais je reste optimiste quant à la poursuite de la tendance à la baisse de l'inflation et à la capacité du taux directeur à baisser à long terme.

Waller : Il faut maintenir les taux d'intérêt inchangés

Le gouverneur de la Réserve fédérale américaine, Christopher Waller, a déclaré que les données économiques récentes plaidaient en faveur du maintien des taux d'intérêt inchangés, mais si l'inflation se comporte comme elle l'a fait en 2024 (la progression de la désinflation étant « suspendue » au premier trimestre 2024), les décideurs politiques pourraient revenir à une baisse « à un moment donné cette année ». « Mais jusqu'à ce que cela soit clair, je suis favorable au maintien du taux directeur inchangé. »

Waller a qualifié les chiffres publiés la semaine dernière de « légèrement décevants », mais a souligné que les prévisions concernant l'indicateur privilégié de la Fed pour mesurer l'inflation - l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle - étaient moins alarmantes. « Il semble y avoir une tendance au cours des dernières années à des chiffres d'inflation plus élevés en début d'année », a déclaré Waller. « Cette tendance amène à se demander si les données sur l'inflation ont une « saisonnalité résiduelle », ce qui signifie que les statisticiens n'ont pas complètement corrigé certaines fluctuations saisonnières apparentes de certains prix. »

M. Waller a reconnu que les politiques de la nouvelle administration Trump avaient introduit un certain degré d'incertitude, mais a mis en garde contre le fait de laisser cela retarder la réponse de la Fed aux données économiques. « Attendre que l'incertitude économique se dissipe est la recette idéale pour la paralysie politique. »

Le Canada devrait détourner l’aluminium vers l’Europe, ce qui aggraverait la situation des excédents

Les États-Unis ont compté sur le Canada pour 76 % de leurs importations d'aluminium au cours des 10 premiers mois de 2024. Pour faire face aux droits de douane de 25 % imposés par Trump, le Canada pourrait se tourner vers l'exportation vers l'UE, aggravant ainsi le problème de surabondance de l'offre d'aluminium de l'UE. Le Brésil est le deuxième importateur d'aluminium aux États-Unis. Cependant, compte tenu de l'intensité plus élevée des émissions de carbone du Brésil, ses coûts d'aluminium sont menacés par le mécanisme d'ajustement carbone aux frontières de l'UE, qui entrera en vigueur en 2026. Les producteurs d'aluminium brésiliens pourraient ne pas suivre l'exemple du Canada. En raison des incertitudes macroéconomiques et des tensions commerciales mondiales, la demande d'aluminium dans l'UE devrait rester faible et pourrait augmenter légèrement de 1 % en 2025. En 2023, les importations nettes représentaient plus de la moitié de la demande d'aluminium de l'UE, 7 % provenant de la production nationale et 39 % de produits recyclés. L'Allemagne et les Pays-Bas sont les plus gros importateurs d'aluminium de l'UE.

Bailey : les chiffres du PIB du quatrième trimestre ne changent pas l'histoire générale de l'économie britannique

Le gouverneur de la BOE, Bailey, a déclaré dans une interview lundi : « Nous avons eu des chiffres du PIB légèrement plus forts que ce que nous pensions, mais je ne pense pas que cela change l'histoire générale que nous avons, à savoir que l'économie est assez statique depuis la fin du printemps de l'année dernière. »

La Banque d'Angleterre s'efforce de déterminer si la faiblesse de l'économie est due à une offre ou à une demande faibles, car cet élément est crucial pour les décisions relatives aux taux d'intérêt. S'il s'agit uniquement d'un problème de demande, l'inflation devrait bientôt diminuer. Si elle est due à une offre faible, elle peut générer des pressions inflationnistes.

[Focus du jour]

UTC+8 11h30 Décision de la Banque centrale d'Australie sur les taux d'intérêt

UTC+8 12:30 Le gouverneur de la Banque de réserve d'Australie, Bullock, tient une conférence de presse sur la politique monétaire

UTC+8 15:00 Taux de chômage du BIT au Royaume-Uni en décembre

UTC+8 17:00 Holzmann, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, prononce un discours

UTC+8 17:30 Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Bailey, prononce un discours

UTC+8 21:30 Canada IPC de janvier

UTC+8 22:00 Cipollone, membre du directoire de la BCE, prononce un discours

UTC+8 23:20 Le président de la Fed de San Francisco, Daly, prononce un discours

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Favoris

Le NZD/USD attire certains vendeurs à près de 0,5700 alors que les traders attendent la décision sur les taux de la RBNZ

Alex

Économique

Le NZD/USD reste sous pression près de 0,5710 lors de la séance asiatique de mardi.

La RBNZ devrait abaisser son OCR de 50 pb à 3,75 % mercredi.

L’escalade de la guerre commerciale pourrait stimuler le dollar américain.

La paire NZD/USD attire quelques vendeurs autour de 0,5710 lors de la première séance asiatique de mardi. L'attente croissante d'une réduction massive des taux par la Banque centrale de Nouvelle-Zélande (RBNZ) lors de la réunion de février de mercredi pèse sur le dollar néo-zélandais (NZD).

La RBNZ devrait réduire le taux d'intérêt officiel (OCR) de 50 points de base (pb) mercredi, ramenant le taux à 3,75 %. "Notre scénario de base est que la RBNZ réduira ses taux de 25 pb lors de chacune des deux prochaines réunions, en avril et en mai", a déclaré Nick Tuffley, économiste en chef de l'ASB.

Le gouverneur de la RBNZ, Adrian Orr, tiendra une conférence de presse après la décision sur les taux, ce qui pourrait donner quelques indications sur la trajectoire des taux d'intérêt en Nouvelle-Zélande. Toute remarque accommodante des décideurs de la RBNZ pourrait exercer une certaine pression vendeuse sur le kiwi.

Les inquiétudes liées aux tarifs douaniers et à la guerre commerciale pourraient stimuler les flux de valeurs refuges, ce qui profiterait au billet vert. Le président américain Donald Trump a maintenu vendredi son rythme de menaces tarifaires, déclarant que les taxes sur les automobiles commenceraient dès le 2 avril. Il s'agissait de la dernière action d'une série de mesures commerciales qu'il a annoncées depuis son entrée en fonction pour le deuxième mandat. Dans le même temps, la perspective que la Réserve fédérale américaine (Fed) s'en tienne à sa position agressive dans un contexte d'inflation élevée pourrait agir comme un vent arrière pour la paire à court terme.

FAQ sur la RBNZ

Qu'est-ce que la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande ?

La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) est la banque centrale du pays. Ses objectifs économiques sont d'atteindre et de maintenir la stabilité des prix (obtenue lorsque l'inflation, mesurée par l'indice des prix à la consommation (IPC), se situe dans une fourchette comprise entre 1 % et 3 %) et de soutenir un emploi durable maximal.

Comment la politique monétaire de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande influence-t-elle le dollar néo-zélandais ?

Le Comité de politique monétaire (MPC) de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) décide du niveau approprié du taux d'intérêt officiel (OCR) en fonction de ses objectifs. Lorsque l'inflation est supérieure à l'objectif, la banque tente de la maîtriser en augmentant son OCR clé, ce qui rend l'emprunt d'argent plus coûteux pour les ménages et les entreprises et ralentit ainsi l'économie. Des taux d'intérêt plus élevés sont généralement positifs pour le dollar néo-zélandais (NZD) car ils conduisent à des rendements plus élevés, ce qui rend le pays plus attrayant pour les investisseurs. Au contraire, des taux d'intérêt plus bas ont tendance à affaiblir le NZD.

Pourquoi la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande se soucie-t-elle de l’emploi ?

L’emploi est important pour la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) car un marché du travail tendu peut alimenter l’inflation. L’objectif de la RBNZ d’un « emploi maximum durable » est défini comme l’utilisation la plus élevée des ressources en main-d’œuvre qui puisse être maintenue dans le temps sans créer d’accélération de l’inflation. « Lorsque l’emploi est à son niveau maximum durable, l’inflation sera faible et stable. Cependant, si l’emploi reste au-dessus du niveau maximum durable pendant trop longtemps, il finira par provoquer une hausse des prix de plus en plus rapide, obligeant la MPC à relever les taux d’intérêt pour maintenir l’inflation sous contrôle », explique la banque.

Qu’est-ce que l’assouplissement quantitatif (QE) ?

Dans des situations extrêmes, la Banque centrale de Nouvelle-Zélande (RBNZ) peut recourir à un outil de politique monétaire appelé assouplissement quantitatif. L’assouplissement quantitatif est le processus par lequel la RBNZ imprime de la monnaie locale et l’utilise pour acheter des actifs – généralement des obligations d’État ou d’entreprises – auprès des banques et d’autres institutions financières dans le but d’augmenter la masse monétaire nationale et de stimuler l’activité économique. L’assouplissement quantitatif se traduit généralement par un affaiblissement du dollar néo-zélandais (NZD). L’assouplissement quantitatif est un dernier recours lorsque la simple baisse des taux d’intérêt n’est pas susceptible d’atteindre les objectifs de la banque centrale. La RBNZ y a eu recours pendant la pandémie de Covid-19.

Source : FXSTREET

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Favoris

Les projets de Trump en matière de droits de douane mettent particulièrement en danger la croissance allemande, prévient la Bundesbank

Justin

Économique

L'Allemagne est particulièrement vulnérable aux tarifs douaniers américains, qui pourraient freiner la croissance pendant des années et freiner une économie déjà en proie à deux années consécutives de contraction, a déclaré lundi le président de la Bundesbank, Joachim Nagel.

L'Allemagne, première économie européenne, traverse une profonde récession industrielle, due en grande partie à la production chinoise subventionnée qui évince les produits allemands à un moment où la flambée des coûts de l'énergie pèse déjà sur sa compétitivité.

En modélisant des projections basées sur les menaces tarifaires du président américain Donald Trump, la Bundesbank a conclu que l'Allemagne souffrirait, mais que les États-Unis seraient également touchés, ce qui compenserait largement tout impact positif des barrières commerciales.

« Notre forte orientation vers l'exportation nous rend particulièrement vulnérables », a déclaré M. Nagel dans un discours. « La production économique en 2027 serait inférieure de près de 1,5 point de pourcentage aux prévisions », a-t-il ajouté.

La Bundesbank prévoit une croissance de l'économie allemande de 0,2 % cette année et de 0,8 % en 2026, ce qui suggère qu'une baisse de 1,5 point de pourcentage au cours des trois prochaines années entraînerait une contraction économique supplémentaire.

« Contrairement à ce qu'a annoncé le gouvernement (américain), les conséquences des droits de douane pour les Etats-Unis devraient donc être négatives », a ajouté M. Nagel. « La perte de pouvoir d'achat et l'augmentation des coûts des intrants intermédiaires l'emporteraient sur les avantages concurrentiels de l'industrie américaine. »

Fabio Panetta, le président de la Banque centrale italienne, a également conclu que les États-Unis seraient fortement touchés.

S'exprimant ce week-end, il a déclaré que si tous les tarifs douaniers évoqués par Trump avant l'élection étaient mis en œuvre et qu'ils étaient suivis de mesures de rétorsion, la croissance du PIB mondial chuterait de 1,5 point de pourcentage et l'économie américaine subirait un impact de 2 points de pourcentage.

Le grand risque, selon Panetta, est que les entreprises chinoises exclues des États-Unis cherchent de nouveaux marchés et puissent évincer les producteurs européens.

L'un d'eux n'a vu qu'un impact mineur tandis qu'un autre a anticipé une forte augmentation des pressions sur les prix, car les droits de douane de rétorsion seraient répercutés sur les consommateurs tandis qu'un euro faible pèserait sur les coûts d'importation, a ajouté M. Nagel.

Source : Theedgemarkets

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Favoris

La paire USD/INR poursuit sa hausse grâce aux sorties de capitaux étrangers et à la demande en dollars américains

Alex

Économique

Forex

La roupie indienne s'affaiblit lors de la séance asiatique de mardi.

Les sorties importantes de fonds étrangers et la force du dollar américain pèsent sur la roupie indienne.

L’intervention de la RBI pourrait aider à limiter les pertes de l’INR.

La roupie indienne (INR) se déprécie mardi. Les analystes s'attendent à ce que la monnaie locale évolue en négatif en raison de la faiblesse des actions nationales et des sorties de capitaux des investisseurs institutionnels étrangers (FII). Une reprise du dollar américain (USD) et les craintes d'une guerre commerciale mondiale en réponse aux mesures tarifaires de Trump pourraient contribuer à la baisse de l'INR.

Néanmoins, toute baisse significative de l'INR pourrait être limitée par une nouvelle intervention de la Reserve Bank of India (RBI). Les investisseurs attendent la publication de l'indice NY Empire State Manufacturing pour février, qui sera publié plus tard mardi. De plus, Mary Daly, de la Réserve fédérale (Fed), devrait prendre la parole.

La roupie indienne reste vulnérable face aux sorties de capitaux étrangers

Le déficit commercial de l'Inde s'est élargi à 22,99 milliards de dollars en janvier, contre 21,94 milliards de dollars en décembre, selon les données gouvernementales publiées lundi.

Les exportations de l'Inde se sont élevées à 36,43 milliards de dollars en janvier, tandis que les importations ont augmenté à 59,4 milliards de dollars au cours de la même période, selon les données du gouvernement.

La réduction du déficit commercial a probablement été influencée par une baisse des importations d'or, car la hausse des prix mondiaux a réduit la demande, selon un rapport de l'Union Bank of India.

« La roupie indienne a baissé aujourd'hui en raison d'un ton faible sur les marchés intérieurs et d'une reprise de l'indice du dollar américain par rapport aux plus bas intraday. Cependant, un ton faible dans les prix du pétrole brut et une baisse des rendements du Trésor américain ont amorti la baisse », a déclaré Anuj Choudhary, analyste de recherche chez Mirae Asset Sharekhan.

Vendredi, le président américain Donald Trump a maintenu son rythme de menaces tarifaires, affirmant que les taxes sur les automobiles commenceraient dès le 2 avril. Il s'agit de la dernière d'une série de mesures commerciales annoncées depuis sa prise de fonctions pour la deuxième fois.

La tendance générale de la paire USD/INR reste constructive

La roupie indienne évolue sur une note plus faible au cours de la journée. Selon le graphique journalier, la paire USD/INR conserve une ambiance haussière car le prix est supérieur à la moyenne mobile exponentielle (EMA) clé sur 100 jours. De plus, la dynamique à la hausse est soutenue par l'indice de force relative (RSI) sur 14 jours, qui se situe au-dessus de la ligne médiane près de 55,0, ce qui laisse entendre que le chemin de moindre résistance est à la hausse.

La première barrière à la hausse pour l'USD/INR émerge au niveau psychologique de 87,00. Une cassure décisive au-dessus de ce niveau pourrait permettre à la paire de se fixer à nouveau un sommet historique proche de 88,00, en route vers 88,50.

En cas de baisse, le niveau de support initial est situé à 86,35, le plus bas du 12 février. Une cassure du niveau mentionné pourrait déclencher une chute à 86,14, le plus bas du 27 janvier.

Source : FXSTREET

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Le dollar australien se déprécie avant la décision de la RBA

Owen Li

Économique

Le dollar australien s'affaiblit alors que les traders adoptent la prudence avant la décision politique de la RBA mardi.

La RBA devrait abaisser son taux directeur officiel de 25 points de base à 4,10 %.

Le dollar américain gagne du terrain grâce à l’amélioration des rendements des bons du Trésor.

Le dollar australien (AUD) marque une pause dans sa séquence de trois jours de hausse face au dollar américain (USD) alors que les traders attendent la décision de politique monétaire de la Banque de réserve d'Australie (RBA) mardi. La banque centrale devrait abaisser son taux directeur officiel (OCR) de 25 points de base (pb) à 4,10 %, marquant la première baisse de taux en quatre ans. Cependant, les décideurs politiques pourraient adopter une position prudente, car l'inflation moyenne réduite reste supérieure à la fourchette cible de 2 à 3 % de la RBA.

Les signes d'un ralentissement de l'inflation en Australie ont renforcé les attentes d'une baisse des taux en février. Les données de décembre ont indiqué un ralentissement des pressions sur les prix, le dernier indice trimestriel des prix à la consommation (IPC) ayant augmenté moins que prévu au cours du dernier trimestre 2024. La mesure de l'inflation préférée de la RBA, l'IPC moyen tronqué, a augmenté de 0,5 % pour le trimestre - en dessous des 0,6 % attendus - tandis que le taux annualisé a baissé de 3,5 % à 3,2 %.

La paire AUD/USD a trouvé un soutien après la décision du président américain Donald Trump de retarder la mise en œuvre des tarifs douaniers réciproques. En outre, le dollar américain (USD) s'est affaibli alors qu'un rapport décevant sur les ventes au détail aux États-Unis a alimenté les spéculations selon lesquelles la Réserve fédérale (Fed) pourrait réduire ses taux d'intérêt plus tard cette année, malgré les craintes persistantes d'inflation.

Le dollar australien recule tandis que le dollar américain gagne du terrain grâce à l'amélioration des rendements des bons du Trésor

L'indice du dollar américain (DXY), qui suit l'évolution du dollar américain par rapport à six devises majeures, progresse après avoir enregistré des pertes au cours des trois séances successives précédentes en raison de l'amélioration des rendements des bons du Trésor américain. Le DXY se négocie autour de 106,80, tandis que les rendements des obligations du Trésor américain à 2 ans et à 10 ans s'établissent respectivement à 4,26 % et 4,50 %.

La gouverneure de la Réserve fédérale américaine, Michelle Bowman, a déclaré lundi que la hausse des prix des actifs pourrait avoir ralenti les progrès récents de la Fed en matière d'inflation. Bien que Bowman s'attende à une baisse de l'inflation, elle a averti que des risques à la hausse subsistaient et a souligné la nécessité de plus de certitude avant d'envisager des baisses de taux.

Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a reconnu lundi soir que même si l'inflation s'était améliorée, les progrès étaient « atrocement » lents. Waller a souligné que la Fed ne doit pas laisser l'incertitude politique entraver la prise de décision fondée sur les données.

Le Bureau du recensement des États-Unis a annoncé vendredi que les ventes au détail ont chuté de 0,9 % en janvier, après une hausse révisée de 0,7 % en décembre (contre 0,4 % précédemment). Cette baisse est plus marquée que les attentes du marché qui tablaient sur une baisse de 0,1 %.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré dans son rapport semestriel au Congrès que les responsables de la Fed « n'ont pas besoin de se précipiter » pour réduire les taux d'intérêt en raison de la vigueur du marché du travail et de la croissance économique solide. Il a ajouté que les politiques tarifaires du président américain Donald Trump pourraient exercer une pression à la hausse sur les prix, ce qui rendrait plus difficile pour la banque centrale de baisser les taux.

Lundi, le président chinois Xi Jinping a rencontré Jack Ma, cofondateur d'Alibaba, et d'autres entrepreneurs de premier plan, témoignant du soutien renouvelé de Pékin au secteur privé, désormais considéré comme essentiel à la reprise économique, selon Bloomberg. M. Xi a souligné la nécessité d'éliminer les obstacles qui entravent l'accès équitable aux ressources de production et la concurrence équitable sur le marché.

Le dollar australien passe sous 0,6350 ; le support apparaît à l'EMA de neuf jours

L'AUD/USD évolue à proximité de 0,6340 mardi, avec une tendance à la hausse dans un modèle de canal ascendant, indiquant un biais de marché haussier. L'indice de force relative (RSI) sur 14 jours reste au-dessus du niveau 50, ce qui renforce encore davantage les perspectives haussières.

À la hausse, la paire AUD/USD pourrait défier la limite supérieure du canal ascendant à 0,6390, suivie de la résistance psychologique clé à 0,6400.

Les niveaux de support incluent l'EMA de neuf jours à 0,6316, suivi de l'EMA de 14 jours à 0,6300. Une zone de support plus solide se trouve près de la limite inférieure du canal ascendant à 0,6280.

AUD/USD : graphique journalier

Prix du dollar australien aujourd'hui

Le tableau ci-dessous montre la variation en pourcentage du dollar australien (AUD) par rapport aux principales devises cotées aujourd'hui. Le dollar australien était le plus faible par rapport au dollar américain.

	Dollars américains	EUR	Livres sterling	JPY	GOUJAT	AUD	Dollar néo-zélandais	CHF
Dollars américains		0,18%	0,20%	0,24%	0,13%	0,29%	0,39%	0,12%
EUR	-0,18%		0,03%	0,05%	-0,05%	0,11%	0,21%	-0,06%
Livres sterling	-0,20%	-0,03%		0,06%	-0,07%	0,09%	0,19%	-0,08%
JPY	-0,24%	-0,05%	-0,06%		-0,09%	0,06%	0,15%	-0,11%
GOUJAT	-0,13%	0,05%	0,07%	0,09%		0,16%	0,26%	-0,01%
AUD	-0,29%	-0,11%	-0,09%	-0,06%	-0,16%		0,10%	-0,18%
Dollar néo-zélandais	-0,39%	-0,21%	-0,19%	-0,15%	-0,26%	-0,10%		-0,27%
CHF	-0,12%	0,06%	0,08%	0,11%	0,00%	0,18%	0,27%

La carte thermique montre les variations en pourcentage des principales devises les unes par rapport aux autres. La devise de base est sélectionnée dans la colonne de gauche, tandis que la devise de cotation est sélectionnée dans la ligne supérieure. Par exemple, si vous sélectionnez le dollar australien dans la colonne de gauche et que vous vous déplacez le long de la ligne horizontale jusqu'au dollar américain, la variation en pourcentage affichée dans la case représentera AUD (base)/USD (cotation).

Source : FXSTREET

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AUD/NZD : nouvelle surperformance de l'Aussie par rapport au Kiwi, soutenue par un marché du travail néo-zélandais plus faible

Owen Li

Économique

Forex

Le taux de chômage en Nouvelle-Zélande a accéléré pour atteindre 5,1 % au quatrième trimestre 2024, un peu en dessous de son pic de 5,2 % lié au Covid, tandis que le taux de chômage en Australie est resté stable à 4 %.

Un nouveau creusement des écarts de rendement entre les obligations souveraines australiennes et néo-zélandaises pourrait déclencher une nouvelle hausse du taux croisé AUD/NZD.

Surveillez le support clé à moyen terme de 1,0980 sur l'AUD/NZD.

Cette semaine, les banques centrales des pays des antipodes décideront de leur politique monétaire respective : la RBA d'Australie le mardi 18 février et la RBNZ de Nouvelle-Zélande le lendemain, le 19 février.

L’Aussie et le Kiwi se sont renforcés face au dollar américain depuis le 3 février, lorsque le président américain Trump a « tiré » sa salve de droits de douane contre le Canada, le Mexique et la Chine. L’AUD/USD et le NZD/USD ont progressé de 4,6 % et de 4 % au cours des deux dernières semaines, depuis leurs plus bas niveaux respectifs du 3 février jusqu’au 17 février au moment de la rédaction de cet article.

Les acteurs du marché ont commencé à intégrer une baisse de 25 points de base (pb) de la part de la RBA, sa première baisse en quatre ans après avoir été « en retard » dans le cycle mondial de baisse des taux d’intérêt (hors Banque du Japon) pour réduire son taux directeur à 4,1 %. Le ralentissement de la tendance inflationniste australienne est intervenu plus rapidement que prévu par la RBA, où l’indicateur moyen tronqué des prix à la consommation a augmenté de 3,2 % en glissement annuel au quatrième trimestre 2024, contre une attente consensuelle plus élevée de 3,3 %.

Dans le même temps, la RBNZ de Nouvelle-Zélande devrait procéder à une nouvelle « réduction de taux d'intérêt de grande ampleur » de 50 pb après trois baisses consécutives de taux menées en 2024 pour ramener son taux d'intérêt officiel à 3,75 % en raison d'une décélération de la tendance inflationniste et d'un ralentissement rapide des conditions de croissance. La confiance des entreprises a diminué pendant trois mois consécutifs, conjuguée à une séquence de 22 mois de contraction des données PMI manufacturières.

L'affaiblissement du marché du travail néo-zélandais favorise une nouvelle accentuation de l'écart de rendement des obligations souveraines australiennes et néo-zélandaises

Fig 1 : Taux de chômage AU NZ avec écarts de rendement à 2 ans et à 10 ans des obligations d'État AU/NZ au 18 février 2025 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)

Le taux de chômage en Nouvelle-Zélande a atteint 5,1 % au cours des trois mois précédant décembre 2024, soit presque son pic de 5,2 % enregistré au troisième trimestre 2020 (voir figure 1).

Pendant ce temps, le taux de chômage en Australie est resté stable à 4 % pour sa dernière lecture de décembre 2024, dans la fourchette de 4,1 % à 3,7 % enregistrée en 2024.

La situation plus sombre du marché du travail en Nouvelle-Zélande augmente les chances que la RBNZ adopte une politique monétaire relativement plus accommodante en 2025 par rapport à la RBA.

Par conséquent, les écarts de rendement à 2 et 10 ans entre les obligations souveraines australiennes et néo-zélandaises devraient encore se creuser et, à leur tour, pourraient déclencher une pression à la hausse sur le taux croisé AUD/NZD.

Changement de tendance haussier potentiel pour l'AUD/NZD

Fig 2 : Tendances majeures et à moyen terme de l'AUD/NZD au 18 février 2025 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)

Depuis le 17 juillet 2024, les actions de prix de l'AUD/NZD n'ont pas dépassé une résistance « têtue » de 1,1165/1190 alors qu'elle continuait de se consolider au-dessus d'une moyenne mobile en hausse sur 200 jours.

Plusieurs éléments techniques positifs sont apparus qui soutiennent une potentielle cassure haussière imminente au-dessus de 1,1165/1190 pour l'AUD/NZD.

Tout d’abord, ses prix ont commencé à évoluer au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 jours depuis le 4 février.

Deuxièmement, l'indicateur de tendance journalier MACD vient de franchir une cassure haussière de sa résistance de ligne de tendance descendante, et sa ligne centrale du 10 février suggère un début potentiel d'une condition de dynamique haussière à moyen terme qui pourrait conduire à des actions de prix plus élevées sur l'AUD/NZD (voir Fig 2).

Surveillez le support pivot à moyen terme clé de 1,0980 et le franchissement au-dessus de 1,1190 pourrait voir les prochaines résistances à moyen terme arriver à 1,1245 et 1,1430/1460 (également la limite supérieure d'un canal ascendant majeur à partir du 22 février 2024)

Cependant, l'échec à se maintenir au-dessus de 1,0980 invalide le scénario haussier d'une baisse corrective pour exposer les prochains supports à moyen terme à 1,0850 et 1,0735.

Source : ACTIONFOREX

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