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Citations clés :

Réaction du marché :

Source : FXSTREET

L'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,2 % en glissement mensuel en août, ce qui est conforme aux prévisions du consensus. Sur douze mois, l'IPC est tombé à 2,5 % (contre 2,9 % en juillet).

Les prix de l'énergie (-0,8 % m/m) ont pesé sur l'inflation globale, les prix des matières premières et des services énergétiques étant en baisse sur un mois. Les prix des denrées alimentaires sont restés globalement modérés, en hausse de 0,1 % m/m et de 2,1 % sur un an.

Hors alimentation et énergie, les prix de base ont augmenté de 0,3% m/m, après une hausse de 0,2% m/m en juillet. Ce chiffre est supérieur aux prévisions du consensus, qui tablaient sur une hausse plus modeste de 0,2% m/m. La variation sur douze mois des prix de base est restée stable à 3,2%, tandis que la variation annualisée sur trois mois a progressé à 2,1% (contre 1,6% en juillet).

La croissance des prix des services de base a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel, soit une légère accélération par rapport à la hausse de 0,3 % en glissement mensuel enregistrée le mois précédent.

Les coûts du logement ont augmenté de manière inattendue de 0,5 % en glissement mensuel, soit plus que la hausse de 0,4 % en glissement mensuel enregistrée en juillet. Cette hausse est en grande partie due à une nouvelle hausse des loyers équivalents propriétaires (OER), qui ont augmenté de 0,5 % en glissement mensuel, soit un peu plus que la hausse mensuelle moyenne des douze mois précédents, ce qui suggère un certain retour à la moyenne dans les mois à venir.

L'inflation des services hors logement (appelée « supercore ») s'est également accélérée le mois dernier, augmentant de 0,4 % en glissement mensuel. Cette hausse est en grande partie due à une nouvelle hausse des assurances automobiles (+ 0,6 % en glissement mensuel) et des frais de voyage, notamment les billets d'avion (+ 3,9 % en glissement mensuel) et l'hébergement hors du domicile (+ 1,8 % en glissement mensuel). Toutefois, les taux de variation annualisés sur trois et six mois restent relativement modérés, à 1,4 % et 2,9 % respectivement.

Les prix des biens de base ont diminué de 0,2 % sur le mois, en grande partie en raison d'une nouvelle baisse des prix des véhicules d'occasion (-1,0 % m/m), des produits de l'enseignement médical (-0,4 % m/m) et de l'ameublement (-0,3 % m/m). Les prix des biens sont restés stables ou ont enregistré une baisse au cours de chacun des 15 derniers mois.

Principales implications

Le rapport sur l'inflation est un autre rappel que le retour de l'inflation à l'objectif de 2 % de la Fed sera semé d'embûches. Cela dit, la hausse de l'inflation de base est en grande partie due à une hausse inattendue des coûts du logement (principalement liée aux REL), qui ne devrait pas perdurer. Il est encourageant de constater que les prix des biens de base restent en déflation, tandis que les pressions globales sur les prix des services hors logement restent relativement modérées.

Selon nous, les chiffres de l'emploi et de l'inflation du mois d'août n'ont guère contribué à renforcer l'argument en faveur d'une baisse plus importante des taux d'intérêt de 50 points de base (pb) la semaine prochaine. Au lieu de cela, la Fed devrait faire preuve de sang-froid et réduire ses taux de seulement 25 pb, mais aussi annoncer un nouvel assouplissement dans les mois à venir. Nous pensons que le « dot plot » révisé du FOMC inclus dans le résumé des projections économiques (publié simultanément avec l'annonce des taux d'intérêt du 18 septembre) devrait montrer un assouplissement total de 75 pb (contre 25 pb auparavant) d'ici la fin de l'année.

La paire USD/JPY ne parvient pas à capitaliser sur les modestes gains de la séance asiatique autour de 143,00 et semble pour l'instant avoir stoppé sa bonne reprise depuis un plus bas de près de neuf mois touché la veille. Les prix au comptant se négocient actuellement autour du milieu des 143,00, soit l'extrémité inférieure de la fourchette quotidienne et semblent vulnérables à la prolongation de la récente tendance à la baisse bien établie observée au cours des deux derniers mois environ.

Malgré de nouveaux signes de baisse générale des prix à la consommation aux États-Unis, l'IPC de base indique que l'inflation sous-jacente reste stable et anéantit les espoirs d'une réduction des taux d'intérêt de 50 points de base (pb) par la Réserve fédérale (Fed) la semaine prochaine. Cela, à son tour, aide le dollar américain (USD) à retrouver une traction positive et à se rapprocher du pic mensuel. En dehors de cela, l'impulsion du risque a mis à mal le yen japonais (JPY), valeur refuge, et a agi comme un vent arrière pour la paire USD/JPY.

Le yen a été encore plus affecté par une baisse inattendue de l'indice des prix à la production (IPP) du Japon, de 0,2 % en août. De plus, le taux annuel a ralenti plus que prévu, passant de 3,0 % en juillet à 2,5 % au cours du mois considéré. Cela dit, les commentaires de Naoki Tamura, membre du conseil d'administration de la Banque du Japon (BoJ), affirmant que le chemin vers la fin de la politique accommodante est encore très long, réaffirment les paris sur une nouvelle hausse des coûts d'emprunt d'ici la fin de cette année et contribuent à limiter les pertes pour le yen.

De plus, les marchés ont pleinement intégré une baisse de taux de 25 pb de la Fed lors de sa prochaine réunion de politique monétaire des 17 et 18 septembre, ce qui marque une divergence importante par rapport à une BoJ plus agressive. Cela, à son tour, incite à de nouvelles ventes autour de la paire USD/JPY et s'avère être un facteur clé derrière le repli intraday. Les traders attendent maintenant avec impatience la publication de l'IPP américain pour un nouvel élan, même si le contexte fondamental suggère que le chemin de moindre résistance pour les prix au comptant est à la baisse.

Source : FXSTREET

La paire AUD/USD gagne du terrain après la publication jeudi des prévisions d'inflation des consommateurs en Australie. De plus, l'ancien gouverneur de la Banque de réserve d'Australie (RBA), Bernie Fraser, a critiqué le conseil d'administration actuel de la RBA pour s'être trop concentré sur l'inflation au détriment du marché de l'emploi. Fraser a suggéré que le conseil d'administration abaisse le taux directeur, mettant en garde contre les « risques de récession » qui pourraient avoir de graves conséquences sur l'emploi.

Le dollar australien (AUD) a gagné du terrain face au dollar américain (USD) grâce à l'amélioration du sentiment de risque suite à la publication du rapport sur l'inflation américaine mercredi. Les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) américain d'août ont montré que l'inflation globale est tombée à son plus bas niveau depuis trois ans, bien que l'inflation de base ait dépassé les attentes. Cette évolution a accru la probabilité que la Réserve fédérale (Fed) entame son cycle d'assouplissement avec une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base en septembre.

Mercredi, Sarah Hunter, sous-gouverneure de la Banque centrale australienne (RBA) chargée des questions économiques, a fait remarquer que les taux d'intérêt élevés freinaient la demande, ce qui devrait conduire à un léger ralentissement économique. Mme Hunter a également souligné que le marché du travail restait tendu par rapport aux niveaux de plein emploi, et que la croissance de l'emploi devrait se poursuivre, bien que plus lentement que la croissance démographique, selon Reuters.

Résumé quotidien des évolutions du marché : le dollar australien se maintient grâce à l'amélioration du sentiment de risque

Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés anticipent pleinement une baisse des taux d'au moins 25 points de base (pb) par la Réserve fédérale lors de sa réunion de septembre. La probabilité d'une baisse des taux de 50 pb a fortement diminué à 15,0 %, contre 44,0 % il y a une semaine.

Les attentes des consommateurs australiens en matière d'inflation ont baissé à 4,4 % en septembre, en légère baisse par rapport au plus haut de quatre mois enregistré en août (4,5 %). Cette baisse met en évidence les efforts déployés par la banque centrale pour trouver un équilibre entre la réduction de l'inflation dans un délai raisonnable et le maintien des gains sur le marché du travail.

L'indice des prix à la consommation aux États-Unis a chuté à 2,5 % en glissement annuel en août, contre 2,9 % la veille. L'indice est en deçà des 2,6 % attendus. Dans le même temps, l'IPC global s'est établi à 0,2 % en glissement mensuel.

L'IPC de base américain hors alimentation et énergie est resté inchangé à 3,2 % en glissement annuel. Sur une base mensuelle, l'IPC de base a augmenté à 0,3 % contre 0,2 % précédemment.

Selon un sondage CNN, le premier débat présidentiel américain entre l'ancien président Donald Trump et la candidate démocrate Kamala Harris, qui s'est tenu en Pennsylvanie, a été remporté par Kamala Harris. Le débat a commencé par une discussion critique sur l'économie, l'inflation et les politiques économiques.

La confiance des consommateurs australiens Westpac a chuté de 0,5 % sur un mois en septembre, après une hausse de 2,8 % en août.

Analyse technique : le dollar australien dépasse 0,6650 ; la prochaine barrière est l'EMA de neuf jours

La paire AUD/USD évolue à près de 0,6680 jeudi, l'analyse technique du graphique journalier indiquant qu'elle reste dans un canal descendant, signalant un biais baissier. L'indice de force relative (RSI) sur 14 jours reste inférieur au niveau 50, confirmant la tendance baissière en cours.

À la baisse, la paire AUD/USD pourrait viser la limite inférieure du canal descendant autour de 0,6600. Une cassure en dessous de ce niveau pourrait renforcer les perspectives baissières, poussant potentiellement la paire vers la zone de support de retour proche de 0,6575.

À la hausse, la paire AUD/USD pourrait rencontrer une résistance autour de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur neuf jours à 0,6694, suivie de la limite supérieure du canal descendant à proximité de 0,6720. Une cassure au-dessus de cette limite supérieure pourrait atténuer le biais baissier, ouvrant potentiellement la porte à un nouveau test par la paire de son plus haut de sept mois à 0,6798, observé pour la dernière fois le 11 juillet.

AUD/USD : graphique journalier

Source : FXSTREET

Image du marché

Le marché des cryptomonnaies a perdu 0,5% au cours des dernières 24 heures, tombant à 1 990 milliards de dollars. Comme prévu, le marché n'a pas réussi à consolider au-dessus du niveau de 2 000 milliards de dollars en raison de l'indécision des principaux acteurs avant les données sur l'inflation américaine. Les ventes ont été courantes depuis le début de la journée, confirmant la tactique de prise de bénéfices rapide.

Le bitcoin se négocie autour de 56 500 dollars, après avoir échoué à franchir la barre des 58 000 dollars à deux reprises depuis le début de la journée de mardi. Le bitcoin est densément peuplé d'investisseurs institutionnels, pour qui la macroéconomie et le sentiment sur les marchés financiers traditionnels sont les principaux moteurs à court terme.

Il est intéressant de noter que l’introduction des ETF n’a pas encore eu d’impact positif sur la dynamique. Le BTCUSD est dans une tendance baissière depuis mars, tandis que l’ETHUSD est activement vendu depuis fin mai. Il s’agit davantage d’une prise de bénéfices par les investisseurs à long terme après avoir franchi une étape importante dans l’adoption mondiale des crypto-monnaies plutôt que d’un effet négatif de la présence de fonds et d’entreprises parmi les acheteurs. Ce processus ne fera pas s’effondrer le marché, mais il a déjà brisé la tendance des cycles de 4 ans de forte croissance pendant les années de réduction de moitié du bitcoin.

Contexte de l'actualité

Selon QCP Capital, la volatilité implicite des options sur bitcoin reste élevée en raison du débat Trump-Harris et des données sur l'inflation des prix à la consommation aux États-Unis. Les acteurs du marché des options ont tendance à être majoritairement baissiers jusqu'en octobre.

Depuis août, le volume de l'USDT sur les échanges de crypto-monnaies augmente rapidement, ce qui pourrait potentiellement faire grimper les prix des crypto-monnaies, a noté CryptoQuant. Auparavant, de mars à juillet, la dynamique n'avait pas montré de fluctuations significatives des turbulences.

Selon le journaliste Colin Wu, le volume total des échanges sur les plus grandes bourses centralisées a augmenté de 30 % en août. Le chiffre d'affaires sur les plus grandes plateformes de cryptomonnaies a augmenté de 32 %.

Les recouvrements de la SEC dans le cadre des mesures d'application liées aux cryptomonnaies ont été multipliés par 30 pour atteindre un record de 4,7 milliards de dollars en 2024, en grande partie grâce à un règlement de 4,47 milliards de dollars avec Terraform Labs.

Metaplanet, basé au Japon, a annoncé l'achat de 38 464 BTC supplémentaires (2 millions de dollars) à un prix moyen de 54 786 dollars. Les réserves de Metaplanet ont approché les 400 BTC, avec un prix d'achat moyen d'environ 66 000 dollars sur la période.

DOGS a organisé la plus grande émission et distribution de jetons mèmes (TGE) de l'histoire de l'industrie de la cryptographie, ce qui a entraîné une augmentation de l'activité sur le réseau TON. Le jeton mème DOGS compte 4,5 millions de détenteurs uniques.

Les commissions totales sur le réseau Solana sont tombées à leur plus bas niveau en six mois en raison de la popularité décroissante de Pump.fun.