Le gouverneur de la Fed, Waller : la résilience économique justifie une pause dans la politique monétaire en raison de l'incertitude

Remarques des fonctionnaires

Résumé:

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a souligné que les données économiques récentes plaident en faveur du maintien des taux d'intérêt stables, avec des baisses potentielles de taux possibles si l'inflation suit une tendance similaire à celle de 2024. Il a toutefois préconisé la patience dans l'ajustement des taux directeurs jusqu'à ce que les perspectives d'inflation deviennent plus claires, mettant en garde contre une paralysie politique due aux incertitudes économiques.

Waller a souligné que l’économie américaine restait résiliente, ce qui plaide en faveur du maintien des taux d’intérêt actuels. Si l’inflation s’avère seulement temporairement élevée au premier trimestre, comme on le verra en 2024, des baisses de taux pourraient être appropriées plus tard dans l’année. Cependant, jusqu’à ce que la trajectoire de l’inflation soit plus certaine, Waller est favorable au maintien du taux directeur.

Les données sur l'inflation de la semaine dernière ont été légèrement décevantes, l'indice des prix à la consommation (IPC) ayant augmenté de 0,5 % en janvier. Cependant, les prévisions pour l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) suggèrent une augmentation plus modérée d'environ 0,25 % pour le PCE de base en janvier, en hausse de 2,6 % en glissement annuel. Waller a souligné que les dernières années ont montré une tendance à des chiffres d'inflation plus élevés en début d'année, ce qui soulève des questions sur la « saisonnalité résiduelle » des données. Cela suggère que certaines fluctuations saisonnières des prix peuvent ne pas être entièrement prises en compte dans les ajustements statistiques.

Le marché du travail reste équilibré et résilient, les employeurs trouvant plus facile de pourvoir les postes vacants qu'au début de la période d'expansion économique, tout en maintenant une forte demande de nouveaux travailleurs. Le taux de chômage a baissé à 4 % et le ratio postes vacants/chômeurs s'établit à 1,1, proche des niveaux d'avant la pandémie. La croissance des salaires reste robuste, dépassant largement la hausse des prix.

Waller a reconnu l'incertitude qui entoure la politique de la nouvelle administration Trump, mais a souligné que la Fed ne pouvait pas retarder sa réponse aux données économiques. « Attendre que l'incertitude économique se dissipe est la recette idéale pour une paralysie politique », a-t-il déclaré.

Discours de Waller

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L'EUR/JPY progresse à près de 159,00 grâce à un optimisme accru du marché

Owen Li

Économique

Forex

L'EUR/JPY se renforce alors que le yen japonais se déprécie en raison de l'optimisme accru du marché suite au report des tarifs réciproques de Trump.

Le yen pourrait trouver du soutien en raison du ton de plus en plus agressif entourant les perspectives de politique monétaire de la Banque du Japon.

L'euro pourrait être confronté à des difficultés alors que les responsables de la BCE restent confiants dans les perspectives de trois nouvelles baisses de taux cette année.

L'EUR/JPY retrace ses pertes récentes, s'échangeant autour de 159,10 pendant les heures asiatiques mardi. La paire EUR/JPY s'apprécie alors que le yen japonais (JPY) perd du terrain dans un contexte d'optimisme accru du marché en raison du report de la mise en œuvre des tarifs douaniers réciproques du président américain Donald Trump.

Toutefois, la hausse de la paire EUR/JPY pourrait être limitée, car le yen japonais pourrait regagner du terrain dans un contexte de sentiment plus agressif entourant les perspectives de politique monétaire de la Banque du Japon (BoE), motivé par un rapport robuste sur le produit intérieur brut (PIB) du Japon qui a dépassé les attentes.

Les marchés anticipent désormais une hausse supplémentaire de 37 points de base des taux d'intérêt de la Banque du Japon en 2025, ce qui porterait le rendement de l'obligation d'État japonaise de référence à 10 ans à son plus haut niveau depuis avril 2010.

L'euro pourrait être confronté à une pression à la baisse, car plusieurs responsables de la Banque centrale européenne (BCE) restent satisfaits de la perspective de trois nouvelles baisses de taux cette année, après une réduction de 25 points de base à 2,75 % le mois dernier.

L'euro pourrait toutefois gagner en vigueur si un cessez-le-feu est conclu en Ukraine et si les livraisons de gaz reprennent. Une note de JP Morgan suggère que la paire EUR/USD pourrait s'apprécier jusqu'à 5 % dans de telles circonstances.

Selon certaines informations, le président américain Donald Trump et le président russe Vladimir Poutine ont convenu d'entamer des négociations pour mettre fin au conflit. Des responsables de l'administration Trump doivent rencontrer leurs homologues russes en Arabie saoudite mardi pour discuter d'un éventuel accord de paix.

Source : FXSTREET

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Table ronde du FastBull Financial Summit Dubai 2025 : décoder les tendances du marché mondial

FastBull

Du 16 au 17 avril 2025, le FastBull Financial Summit Dubai 2025 se tiendra à la Coca-Cola Arena de Dubaï. En tant que l'un des principaux événements du secteur financier, ce sommet se concentrera sur les développements de pointe du marché des changes et de la fintech blockchain, offrant une plongée en profondeur dans la dynamique du marché mondial.

Aperçu de l'ordre du jour de la table ronde

16 avril, 11h25 - 12h10

Thème : Nouvelles tendances en matière de trading intelligent : comment l'IA et les technologies quantitatives stimulent l'innovation sur les marchés du Forex et des crypto-monnaies

« Lorsque l'IA rencontre le Quant, le paradigme du trading est en train d'être restructuré. Cette session se penchera sur la manière dont les algorithmes à haute fréquence remodèlent la liquidité sur les marchés des crypto-monnaies et du Forex et dévoilera l'effet à double tranchant de la gestion intelligente des risques. »

Discussions clés :

· Quelles sont les similitudes et les différences dans l’application de l’IA et des technologies quantitatives sur les marchés du Forex et des crypto-monnaies ?

· Comment les stratégies de trading haute fréquence impactent-elles la liquidité du marché ?

· Quels sont les avantages et les limites des stratégies quantitatives basées sur l’IA dans la gestion des risques ?

· Tendances futures en matière de technologie de trading intelligent.

16 avril, 15h05 - 15h50

Thème : Perspectives d'investissement sur divers marchés : nouvelles opportunités de change et de crypto-monnaies issues de la transformation économique mondiale

« Alors que les coordonnées des actifs mondiaux changent radicalement, l'or, le pétrole et les crypto-actifs subissent une réévaluation majeure. Cette session se concentrera sur la transformation des matières premières sous le cycle d'inflation et la vague ESG, découvrant les forces cachées entre le forex traditionnel et les actifs numériques. »

Discussions clés :

· Le potentiel des marchés émergents et des classes d’actifs dans le contexte de la transformation économique mondiale.

· L’impact des facteurs macroéconomiques sur les marchés des changes et des crypto-monnaies.

· Diversification des investissements et gestion des risques dans un contexte d’incertitude économique.

· Stratégies d’investissement en matières premières dans un contexte d’inflation et de transformation environnementale.

· L’interaction entre les marchés des changes traditionnels et les actifs cryptographiques émergents.

· L’influence des tendances en matière de durabilité sur les investissements des marchés financiers.

17 avril, 11h25 - 12h10

Thème : Éducation financière Compétences de trading : Renforcer le trading Forex et Crypto sur un marché volatil

« Les règles de survie dans un marché volatil : de l'analyse quantitative à la formation à la résilience psychologique, dévoilant les compétences des meilleurs investisseurs. »

Discussions clés :

· Améliorer les compétences en analyse quantitative, fondamentale et technique pour les marchés du Forex et des crypto-monnaies.

· Ajustements psychologiques et gestion des risques sur les marchés à forte volatilité.

· Les besoins éducatifs et les ressources de formation pour les investisseurs des marchés émergents.

· Le rôle de l’IA dans l’auto-éducation.

· L’évolution de la demande en matière de formation commerciale et de ressources d’apprentissage parmi les futurs investisseurs.

17 avril, 15h05 - 15h50

Sujet : Maîtriser l'art de gagner des transactions : une exploration multiforme de la stratégie, des compétences et de la psychologie

« Lorsque 70 % des stratégies à court terme échouent, comment les meilleurs traders parviennent-ils à maintenir une courbe de profit positive ? Il faut relever les trois défis majeurs que sont la rigidité de la stratégie, l'homogénéisation technique et le contrôle émotionnel, et trouver l'équilibre parfait entre les fondamentaux et les aspects techniques. »

Discussions clés :

· Choix stratégiques robustes ou à court terme dans un marché en évolution rapide.

· Le rôle de l’analyse technique et de l’analyse fondamentale sur le marché actuel.

· L’impact de l’IA et des technologies quantitatives sur les taux de réussite des commerçants de détail.

· Ajustements de stratégie et évaluations de l’environnement de marché lors de pertes consécutives.

· L’effet de la psychologie du trading sur les taux de gain et la gestion des risques sur les marchés à forte volatilité.

Plus à venir, restez à l’écoute !

Rejoignez-nous à Dubaï les 16 et 17 avril 2025 pour le FastBull Financial Summit Dubai 2025 pour explorer l'avenir de la finance mondiale !

En savoir plus : https://www.fastbull.com/fastbull-finance-summit-dubai-2025

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Bowman, gouverneur de la Fed : des progrès supplémentaires sur l'inflation sont nécessaires avant de nouvelles baisses de taux

NOURRIS

Remarques des fonctionnaires

Pour l’instant, l’économie américaine reste solide, avec une croissance solide de l’activité économique et un marché du travail proche du plein emploi. Le ratio des offres d’emploi par rapport aux chômeurs est resté proche du niveau d’avant la pandémie ces derniers mois, et il y a toujours plus d’emplois disponibles que de travailleurs disponibles. Le marché du travail ne semble plus particulièrement tendu, mais la croissance des salaires reste légèrement supérieure au rythme compatible avec notre objectif d’inflation.

L’inflation sous-jacente est encore quelque peu élevée, mais elle semble reprendre sa trajectoire descendante, et je m’attends à ce qu’elle continue de ralentir cette année. Comme le montrent les données sur l’inflation depuis le printemps dernier, sa progression pourrait être irrégulière et inégale, et les progrès en matière de désinflation pourraient prendre plus de temps que nous l’espérions. Je continue de voir des risques plus importants pour la stabilité des prix, en particulier tant que le marché du travail reste solide. Après avoir augmenté à un rythme soutenu, en moyenne, au cours des neuf premiers mois de l’année dernière, le produit intérieur brut semble avoir augmenté un peu plus modérément au quatrième trimestre, reflétant une forte baisse de la catégorie volatile des investissements en stocks. En revanche, les achats intérieurs finaux privés, qui donnent un meilleur signal sur la croissance sous-jacente de l’activité économique, ont conservé leur forte dynamique du début de l’année, la consommation personnelle ayant de nouveau augmenté vigoureusement au quatrième trimestre.

Je surveillerai les chaînes d’approvisionnement mondiales qui pourraient continuer à être sujettes à des perturbations et entraîner des effets inflationnistes sur les marchés de l’alimentation, de l’énergie et d’autres matières premières. En outre, la libération de la demande refoulée après les élections pourrait conduire à une activité économique plus forte, ce qui pourrait également influencer les pressions inflationnistes.

J'ai expliqué mon raisonnement dans une déclaration publiée après la réunion, soulignant que la vigueur de l'économie et la bonne santé du marché du travail ne justifiaient pas une baisse plus importante. En outre, une baisse trop rapide du taux directeur risquerait de stimuler inutilement la demande, de raviver potentiellement les pressions inflationnistes et pourrait être interprétée comme une « déclaration de victoire » prématurée concernant notre mandat de stabilité des prix.

Je pense que la politique monétaire est désormais bien orientée, ce qui permet au Comité d'être patient et de prêter une attention plus grande aux données sur l'inflation à mesure qu'elles évoluent. À mon avis, la politique monétaire actuelle offre également l'occasion d'examiner d'autres indicateurs de l'activité économique et d'obtenir plus de précisions sur les politiques de l'administration et leurs effets sur l'économie. Néanmoins, j'aimerais voir des données reflétant davantage de progrès en matière d'inflation avant de nouvelles baisses de taux.

Il est important de noter que la politique monétaire ne suit pas une trajectoire prédéfinie. À chaque réunion du FOMC, mes collègues et moi-même prendrons nos décisions en fonction des données disponibles et des implications et risques qui pèsent sur les perspectives.

Discours de Bowman

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La banque centrale australienne réduit ses prévisions d'inflation, le marché du travail reste tendu

Owen Li

Économique

La banque centrale australienne s'attend à ce que l'inflation sous-jacente baisse plus rapidement que prévu, après avoir revu à la baisse ses perspectives économiques, même si un marché du travail toujours tendu est susceptible de créer des pressions persistantes sur les prix.

Dans sa déclaration trimestrielle sur la politique monétaire, publiée mardi en même temps que sa décision sur les taux d'intérêt, la Banque de réserve d'Australie (RBA) a jugé que les conditions financières étaient toujours restrictives, notant qu'un taux d'intérêt de 4,35 % était supérieur aux estimations centrales du taux neutre.

Dans sa mise à jour économique de 58 pages, la RBA a déclaré avoir récemment affiné ses modèles, ce qui a conduit à une baisse de certaines estimations du taux neutre - où la politique ne stimule ni ne freine la demande.

La banque centrale a abaissé mardi ses taux d'intérêt de référence pour la première fois en cinq ans, les abaissant à 4,1% après les avoir maintenus stables à 4,35% pendant plus d'un an.

Ses nouvelles prévisions se fondent sur les prix du marché, qui supposent trois baisses d'un quart de point cette année - y compris celle de mardi.

L'inflation sous-jacente - une mesure moyenne tronquée étroitement surveillée par la RBA - devrait ralentir à 2,7 % d'ici le trimestre de juin, contre 3,2 % au trimestre dernier, contre une prévision précédente de 3,0 %.

La RBA s'attend ensuite à ce qu'il reste à ce niveau jusqu'à la mi-2027, un peu plus que les 2,5 % supposés dans les prévisions de novembre.

« Cela est basé sur notre jugement selon lequel la reprise de la dynamique de l'activité intérieure maintiendra les conditions difficiles du marché du travail et soutiendra une certaine pression à la hausse sur l'inflation », a-t-il déclaré.

La RBA ne s'attend plus à un relâchement supplémentaire du marché du travail, même s'il est toujours jugé tendu par rapport au plein emploi. Elle prévoit désormais que le taux de chômage, qui était de 4,0 % en décembre, pourrait grimper à 4,2 % d'ici juin et y rester jusqu'à la mi-2027, contre une prévision précédente de 4,5 %.

L'indice des prix à la consommation (IPC) devrait se maintenir à 2,4 % en juin. Une fois que les rabais gouvernementaux sur les factures d'électricité ont pris fin à la mi-2025, l'inflation de l'IPC devrait remonter à 3,7 % avant de repartir à la baisse.

La RBA a averti qu'il y avait une incertitude considérable concernant les politiques commerciales de la nouvelle administration américaine, l'une des raisons pour lesquelles le dollar australien a chuté de 2 % sur une base pondérée des échanges commerciaux jusqu'au bas de sa fourchette depuis 2022.

En raison de la faiblesse de la demande du secteur privé, la croissance économique australienne devrait ralentir à 1,1 % à la fin de l'année dernière avant de remonter à 2,0 % en juin. Ces chiffres sont à comparer aux prévisions précédentes de 1,5 % et 2,3 %.

Des dépenses publiques importantes devraient soutenir la croissance même si la consommation des ménages reste faible.

Source : Reuters

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Le gouverneur de la BOE, Bailey : les chiffres inattendus du PIB ne devraient pas modifier la stagnation économique

Accueil de la Banque d'Angleterre

Remarques des fonctionnaires

Si les chiffres du PIB ont légèrement augmenté, l'économie a stagné depuis la fin du printemps dernier. Au quatrième trimestre, le PIB du Royaume-Uni a progressé de 0,1 % en glissement trimestriel, dépassant la stagnation du troisième trimestre et la baisse de 0,1 % anticipée par les économistes et la Banque d'Angleterre (BOE). Malgré une croissance meilleure que prévu au dernier trimestre de l'année dernière, la faiblesse sous-jacente de l'expansion économique du Royaume-Uni demeure.

La résurgence de l’inflation à court terme ajoute une incertitude supplémentaire aux perspectives d’inflation à court terme, mais la politique monétaire n’est pas en mesure de contrer les effets immédiats sur l’inflation globale. La hausse de l’inflation globale est principalement due à des facteurs qui ne sont pas directement liés aux pressions économiques intérieures au Royaume-Uni, qui devraient être temporaires, et les pressions inflationnistes sous-jacentes s’atténuent progressivement.

Le contexte actuel de ralentissement de l’activité économique et de refroidissement du marché du travail suggère que le ralentissement économique pourrait être causé par des problèmes du côté de l’offre ou de la demande, ou potentiellement des deux, créant ainsi une incertitude considérable.

La BOE s’efforce de déterminer si la faiblesse économique est due à des contraintes du côté de l’offre ou à des problèmes du côté de la demande, car cet élément est crucial pour fixer les taux d’intérêt. Si le problème est uniquement lié à la demande, l’inflation devrait chuter rapidement ; si elle est liée à l’offre, les pressions inflationnistes pourraient persister.

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Harker, de la Fed : favorable au maintien des taux d'intérêt, la politique reste restrictive

NOURRIS

Remarques des fonctionnaires

Harker a souligné que l’économie américaine a fait preuve d’une résilience remarquable, la croissance du PIB au quatrième trimestre 2024 n’ayant que légèrement diminué pour atteindre 2,8 % sur une base trimestrielle. Les dépenses de consommation ont maintenu un rythme soutenu pour le troisième trimestre consécutif, augmentant de plus de 3 %, ce qui souligne la vigueur de la demande intérieure. Malgré les défis posés par une grève majeure du travail en octobre et de multiples catastrophes naturelles, les dépenses de consommation sont restées fortes, soulignant la force sous-jacente de l’économie.

Les données de l'IPC de janvier ont révélé une légère hausse des prix. Cependant, Harker a noté qu'au cours de la dernière décennie, l'IPC a surpris à la hausse en janvier neuf fois sur dix. Il a suggéré que les ajustements saisonniers pourraient avoir du mal à suivre le rythme de l'évolution rapide de l'économie et a souligné la nécessité de distinguer les tendances sous-jacentes de la volatilité d'un mois à l'autre.

L'inflation, tant globale que sous-jacente, est restée élevée et quelque peu instable au cours des derniers mois. Cependant, Harker s'est dit optimiste quant au retour de l'inflation au niveau cible dans les deux prochaines années, à condition que les conditions évoluent comme prévu.

Le marché du travail s’est largement rééquilibré pour revenir aux niveaux d’avant la pandémie, le taux de chômage restant faible et la croissance de l’emploi reflétant le rythme observé au cours des années précédant immédiatement la pandémie. Bien que les embauches aient ralenti par rapport à la phase de reprise rapide post-pandémie, le rythme actuel reste conforme aux normes historiques observées en 2018 et 2019.

Harker a souligné que la politique monétaire actuelle reste dans une position favorable, les responsables attendant de nouveaux progrès sur le front de l'inflation. Malgré trois baisses de taux en 2024, la politique reste restrictive, ce qui permet à la Réserve fédérale de maintenir sa position tout en surveillant les principaux indicateurs économiques, selon le récent discours de Harker sur les perspectives économiques.

Harker a souligné que l’économie américaine a fait preuve de résilience, la croissance et la production restant robustes. Le marché du travail s’est également rééquilibré pour retrouver un état d’équilibre, reflétant les niveaux de création d’emplois d’avant la pandémie. Ces facteurs, combinés à la politique monétaire actuelle, justifient suffisamment le maintien du taux directeur.

Bien que Harker ne se soit pas engagé sur un calendrier précis pour la baisse des taux, il s’est dit optimiste quant à la poursuite de la trajectoire descendante de l’inflation, ce qui permettrait une baisse progressive des taux directeurs sur le long terme. « Nous devons continuer à laisser la politique monétaire faire son travail et à laisser les données nous parvenir », a déclaré Harker, soulignant l’importance de la dépendance aux données pour guider les décisions politiques futures.

Discours de Harker

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Le gouverneur de la Fed, Waller : la résilience économique justifie une pause dans la politique monétaire en raison de l'incertitude

L'EUR/JPY progresse à près de 159,00 grâce à un optimisme accru du marché

Source : FXSTREET

Table ronde du FastBull Financial Summit Dubai 2025 : décoder les tendances du marché mondial

Bowman, gouverneur de la Fed : des progrès supplémentaires sur l'inflation sont nécessaires avant de nouvelles baisses de taux

La banque centrale australienne réduit ses prévisions d'inflation, le marché du travail reste tendu

Source : Reuters

Le gouverneur de la BOE, Bailey : les chiffres inattendus du PIB ne devraient pas modifier la stagnation économique

Harker, de la Fed : favorable au maintien des taux d'intérêt, la politique reste restrictive

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