L'administration Biden a finalisé les règles d'un crédit d'impôt de 25 % pour les projets de fabrication de semi-conducteurs, élargissant l'éligibilité à ce qui sera probablement le plus grand programme d'incitation du Chips and Science Act de 2022.

La nouvelle réglementation, qui intervient plus d'un an après la proposition initiale, signifie qu'un plus grand nombre d'entreprises pourront bénéficier des avantages fiscaux. Cela comprend les entreprises qui produisent les plaquettes qui sont finalement transformées en semi-conducteurs, ainsi que les fabricants de puces et d'équipements de fabrication de puces.

Les crédits s’appliqueront également aux wafers solaires, un changement inattendu qui pourrait contribuer à stimuler la production nationale de composants de panneaux. Jusqu’à présent, les États-Unis ont eu du mal à favoriser la fabrication de ces pièces, malgré une augmentation des investissements dans les usines américaines de fabrication de panneaux.

Mais les avantages ne s'étendent pas jusqu'à toute la chaîne d'approvisionnement. Sont toujours exclues les installations qui produisent des matériaux sous-jacents comme le polysilicium, utilisé pour fabriquer des plaquettes. Cette approche est conforme à la manière dont la loi initiale a été rédigée, a déclaré un responsable du Trésor.

Les remboursements d'impôts sont l'une des trois principales sources de subventions prévues par le Chips Act, qui vise à revitaliser l'industrie américaine des semi-conducteurs après des décennies de délocalisation de la production à l'étranger. La loi a également prévu 39 milliards de dollars de subventions (dont plus de 90 % ont été allouées, mais pas encore dépensées) et 75 milliards de dollars de prêts et de garanties de prêts, dont les autorités devraient probablement utiliser moins de la moitié.

Les deux dernières catégories d'incitations ont suscité le plus d'attention (le président Joe Biden a même visité des usines pour annoncer les annonces), mais ce sont les crédits d'impôt qui pourraient être les plus significatifs pour les entreprises. Les subventions proposées couvrent généralement 10 à 15 % des coûts du projet, contre 25 % pour les crédits d'impôt. L'idée est de rendre la construction d'une usine aux États-Unis aussi rentable qu'en Asie.

« Notre objectif est de vous donner le minimum d’argent nécessaire pour vous permettre de vous développer sur nos côtes d’une manière qui fasse avancer nos objectifs économiques et de sécurité nationale », a déclaré Mike Schmidt, directeur du bureau des puces électroniques du ministère du Commerce, lors d’une interview en août, interrogé sur les crédits d’impôt. « Cela signifie que nous devons examiner toutes les sources de financement et déterminer comment nos fonds vous permettent de franchir cette étape. »

Certaines entreprises ont fait valoir lors des négociations que les crédits d'impôt ne devraient pas « compter » dans leurs autres financements, a déclaré Schmidt, un raisonnement qui n'a pas convaincu les responsables gouvernementaux.

Les fabricants de puces électroniques ont annoncé plus de 400 milliards de dollars d'investissements prévus aux États-Unis au cours des dernières années, y compris des usines massives de fabricants de pointe comme Taiwan Semiconductor Manufacturing Co et Intel Corp. Des efforts sont également en cours pour fabriquer des processeurs d'ancienne génération et d'autres fournitures.

L’augmentation de l’activité signifie probablement que le Chips Act sera plus coûteux que prévu.

Le Congressional Budget Office avait initialement estimé que les crédits d’impôts représenteraient un manque à gagner de 24 milliards de dollars. Mais le chiffre réel pourrait être supérieur à 85 milliards de dollars, selon un rapport de juin du Peterson Institute for International Economics qui s’appuyait sur « des hypothèses très prudentes fondées sur les tendances actuelles en matière d’investissement ».

Cela dépasserait le coût initialement prévu de l'ensemble du Chips Act, selon le rapport, « entraînant un dépassement des coûts totaux de près de 80 % ».

Interrogé sur la question de savoir si le Trésor avait sa propre estimation du coût du crédit d'impôt, un responsable n'a pas fourni de chiffre précis. Mais tout dépassement pourrait être considéré comme une victoire de l'administration Biden, car il représente des investissements supplémentaires dans l'industrie manufacturière américaine.

Dans presque tous les cas, les crédits d'impôt représenteront la plus grande part des incitations du Chips Act accordées à une entreprise donnée. Micron Technology Inc, par exemple, s'attend à obtenir environ 11,3 milliards de dollars de crédits d'impôt pour deux usines de puces électroniques à New York. Ce chiffre est à comparer aux 6,1 milliards de dollars de subventions et aux 7,5 milliards de dollars de prêts destinés à soutenir ces deux installations et une autre usine dans l'Idaho.

Texas Instruments Inc prévoit entre 6 et 8 milliards de dollars de crédits d'impôt, soit jusqu'à cinq fois le montant de sa subvention au titre du Chips Act.

Les crédits d'impôt pourraient également être accordés aux nombreuses entreprises qui n'ont pas obtenu de subventions, comme Applied Materials Inc., mais qui continuent de construire des usines de fabrication de puces, d'équipements ou de plaquettes. Les entreprises peuvent obtenir des remboursements pour les travaux de construction qui commencent d'ici la fin de 2026 et se poursuivent après cette date.

Les politiciens du Michigan ont exercé une forte pression pour étendre le crédit d’impôt aux fabricants de polysilicium, en particulier à Hemlock Semiconductor LLC, une société locale. Mais le Chips Act a limité le crédit d’impôt aux biens « essentiels » à la production de semi-conducteurs, et le Trésor a déterminé que les plaquettes, mais pas les matériaux, correspondaient à cette définition.

Hemlock va néanmoins obtenir une subvention. Lundi, la société a conclu un accord préliminaire pour une subvention de 325 millions de dollars, qui couvre une part plus élevée des coûts de son projet que la plupart des autres dépenses engagées dans le cadre du Chips Act.

Source : Les marchés de pointe

L'économie malaisienne connaît une reprise vigoureuse, marquée par une croissance significative dans des secteurs clés et une amélioration des indicateurs du marché du travail. Le premier semestre 2024 a été marqué par une expansion économique substantielle, avec des taux de croissance du PIB de 4,2 % au premier trimestre et de 5,9 % au deuxième trimestre. La Banque mondiale prévoit que la Malaisie atteindra le statut de pays à revenu élevé d'ici 2027-2028, soutenue par une forte croissance du PIB, un secteur manufacturier résilient et un secteur des services florissant.

La demande intérieure reprend et le chômage a atteint son plus bas niveau depuis la pandémie de Covid-19, à 3,3 %. Le secteur manufacturier, en particulier, connaît un nouvel élan alors que les perturbations mondiales, telles que la pandémie et la guerre entre la Russie et l'Ukraine, commencent à s'atténuer. En outre, les activités manufacturières en aval de la Malaisie bénéficient du boom mondial des semi-conducteurs, avec une forte demande de technologies d'IA qui renforce encore les perspectives de croissance.

Cependant, la croissance économique ne se traduit pas nécessairement par des améliorations équitables pour la main-d'œuvre, notamment en termes de croissance des salaires. À mesure que l'économie malaisienne se renforce, il est essentiel d'évaluer si le marché du travail partage ces gains, notamment par des salaires plus élevés qui reflètent les progrès économiques. Comprendre comment les salaires ont évolué en réponse aux développements économiques récents peut fournir des informations essentielles sur le caractère inclusif et durable de la trajectoire de croissance de la Malaisie.

Dans ce contexte, cet article vise à évaluer si les salaires sur le marché du travail suivent le rythme de ces évolutions. Pour ce faire, nous examinons la croissance des salaires de 2019 à mars 2024. De plus, nous divisons cette période en deux segments : 2019 à décembre 2023 et décembre 2023 à mars 2024, afin d'évaluer les dernières tendances. Cette approche nous permet d'observer les changements structurels à moyen terme ainsi que la croissance des salaires à court terme.

Le graphique illustre la croissance et la baisse des salaires dans différents secteurs en Malaisie entre 2019 et mars 2024, en mettant en évidence les changements à moyen et à court terme. Il est important de noter que les données présentées dans le graphique reflètent les salaires après impôts et ajustés en fonction de l'inflation, offrant une image plus claire du pouvoir d'achat réel des travailleurs dans différents secteurs. Plusieurs tendances clés ressortent de l'analyse, révélant la nature inégale de la croissance des salaires dans divers secteurs.

La croissance des salaires reste lente dans le secteur manufacturier malaisien

Le secteur manufacturier, qui représente un cinquième de l’économie, a été un moteur essentiel de la croissance économique. Bien qu’il ait enregistré un taux de croissance annuel de 8,2 % de 2019 à décembre 2023, le secteur a connu une baisse notable des salaires à court terme, avec une baisse de 17,5 % de décembre 2023 à mars 2024. Cette baisse est préoccupante, en particulier compte tenu des efforts continus de la Malaisie pour progresser dans la chaîne de valeur vers des industries de semi-conducteurs à haute valeur ajoutée, telles que la conception de puces à circuits intégrés (CI) et la recherche et développement (RD). Bien que ces objectifs soient louables, la question se pose de savoir s’ils se traduiront par des salaires plus élevés pour les travailleurs actuels.

Français La transition vers des industries à plus forte valeur ajoutée signifie également que les travailleurs actuels peuvent ne pas avoir les compétences nécessaires pour soutenir ces nouveaux secteurs. Par conséquent, des initiatives substantielles de perfectionnement doivent être introduites pour les travailleurs existants, ainsi que des efforts pour attirer davantage de travailleurs bien équipés pour ces industries. Le problème est que de nombreux diplômés malaisiens ne sont pas prêts pour l'industrie manufacturière hautement qualifiée. Le nombre total d'inscrits de l'enseignement supérieur en 2023 s'élevait à 1,25 million, dont 40 % étaient des étudiants en administration des affaires, en lettres et en droit, tandis que seulement 16 % étaient des étudiants en ingénierie et en construction. Bien qu'il y ait un nombre élevé de diplômés de l'enseignement supérieur, la proportion ayant une formation en sciences, technologie, ingénierie et mathématiques (STEM) est limitée. Des initiatives majeures de perfectionnement sont nécessaires pour que ceux qui n'ont pas de solides bases en STEM puissent être employés dans la chaîne manufacturière à plus forte valeur ajoutée.

De nombreux projets ambitieux ont été mis en place pour faire évoluer la Malaisie vers des activités à plus forte valeur ajoutée. La stratégie nationale des semi-conducteurs vise à former 60 000 ingénieurs, mais les progrès sont limités, la mise en œuvre étant difficile et les objectifs clairement définis manquant. Le programme TVET Madani propose un large éventail d’initiatives de formation, mais l’absence de structure cohérente et la collaboration limitée du secteur privé à grande échelle rendent difficile l’évaluation de son efficacité globale. Sans une amélioration significative de la coordination, ces initiatives risquent de ne pas suffire à doter la main-d’œuvre des compétences nécessaires à la transformation économique de la Malaisie.

La prochaine frontière : les opportunités dans le secteur négligé des services

Le secteur des services, qui représente la moitié du PIB de la Malaisie et a été l'un des principaux moteurs de la croissance économique au premier semestre 2024, a affiché une croissance des salaires relativement modeste par rapport aux autres secteurs. Selon le graphique, le secteur des services a connu une légère baisse des salaires réels après impôts de 0,7 % (en glissement annuel) de 2019 à décembre 2023 et une nouvelle baisse de 0,3 % de décembre 2023 à mars 2024.

Cette faible croissance des salaires est particulièrement préoccupante, sachant que le secteur des services contribue à la moitié du PIB malaisien et emploie les deux tiers de la main-d'œuvre. Bien qu'il soit un moteur majeur de la croissance économique, de nombreux emplois dans le secteur des services sont peu qualifiés et peu rémunérés, comme ceux du commerce de détail, de l'hôtellerie et de la restauration.

L’amélioration des salaires nationaux nécessite une approche globale qui s’étend au-delà du secteur manufacturier. Il est essentiel de se concentrer sur la formation des travailleurs, en leur permettant d’accéder à des postes à plus forte valeur ajoutée. Par exemple, un employé du commerce de détail pourrait se recycler pour intégrer le secteur des services de santé, comme les soins infirmiers ou les soins aux personnes âgées, où il existe des possibilités de rémunération plus élevée et d’avancement professionnel.

Pour transformer le secteur des services en un secteur de l’économie plus qualifié, la Malaisie doit cibler les opportunités dans des secteurs tels que les services aux entreprises mondiaux (GBS), les services financiers, le développement et le support informatique et le tourisme à forte valeur ajoutée. L’expansion du secteur des GBS, par exemple, pourrait créer une demande de travailleurs qualifiés capables de fournir des solutions commerciales avancées aux clients mondiaux, complétant ainsi la force de la Malaisie dans le secteur manufacturier. De même, le renforcement du rôle de la Malaisie en tant que pôle financier régional peut stimuler la demande de professionnels financiers qualifiés, tandis que l’investissement dans le développement informatique pourrait s’aligner sur les initiatives de transformation numérique dans le secteur manufacturier, permettant une meilleure intégration des services technologiques à la croissance industrielle.

Le tourisme de haute valeur et le tourisme médical représentent également des opportunités importantes pour la formation des travailleurs du secteur des services. En investissant dans la formation spécialisée des professionnels de l’hôtellerie et de la santé, la Malaisie peut créer une expérience touristique haut de gamme qui attire les visiteurs internationaux, augmentant ainsi les niveaux de revenus. Le secteur des services a le potentiel de compléter le secteur manufacturier en fournissant un soutien essentiel dans les domaines de la logistique, de la technologie et des services aux entreprises, créant ainsi une économie plus diversifiée et plus résiliente.

La nécessité de créer un mode de croissance plus inclusif

Étant donné que le secteur des services représente une part importante de l'emploi, la croissance globale moyenne des salaires a diminué de 2,6 % à court terme (de décembre 2023 à mars 2024). De 2019 à décembre 2023, la croissance réelle des salaires à long terme a stagné à un taux annuel moyen de 1,7 %, ce qui suggère que même si l'économie malaisienne est en croissance, les bénéfices ne se répercutent pas sur le marché du travail, ce qui suscite des inquiétudes quant au caractère inclusif de cette reprise.

Si la reprise économique de la Malaisie se traduit par une forte croissance dans des secteurs clés comme l’industrie manufacturière et les services, les hausses salariales sont irrégulières. Les baisses à court terme dans ces deux secteurs, ainsi que la faible croissance des salaires à long terme, soulignent la nécessité de réformes structurelles pour garantir une croissance inclusive. Le gouvernement doit s’attaquer aux disparités salariales et aux défis du marché du travail dans les secteurs à enjeux élevés par le biais d’initiatives ciblées de perfectionnement des compétences.

Source : Les marchés de pointe

La demande de pétrole brut de l'Inde devrait augmenter de 4 % au cours du dernier trimestre de l'année, en pleine saison des festivals qui coïncide également avec une activité agricole accrue après la saison des moussons.

Les prévisions proviennent de SP Global Commodity Insights, qui a déclaré s'attendre à ce que la demande de carburant de l'Inde augmente entre 50 000 et 55 000 barils par jour d'essence et de diesel au cours de la période entre novembre et décembre.

La reprise de la demande fait suite à la baisse de la consommation de carburant pendant la mousson, les pluies ayant affecté les activités de transport et de construction, a noté l'Economic Times dans un rapport sur les perspectives de la demande de pétrole pour le pays.

La baisse de la consommation n'a toutefois été perceptible que pour le gazole, a précisé le rapport, avec une baisse de moins de 2 % au cours du trimestre juin-septembre. La demande d'essence, en revanche, a augmenté de 3 % pendant la mousson.

L'Inde est l'un des plus gros consommateurs de pétrole brut et, en raison d'une offre intérieure limitée, elle est également l'un des plus gros importateurs. Jusqu'à 85 % de la consommation du sous-continent est couverte par le pétrole importé.

Cette consommation augmente et croît au rythme de l’économie et des projets d’expansion des raffineries.

Au cours des deux dernières années, l’Inde est devenue un acheteur clé du pétrole russe, qui se vend à prix réduit en raison des sanctions et des embargos sur les exportations de brut russe vers les pays occidentaux.

L’attrait d’une offre de brut moins chère a fait de la Russie le plus grand fournisseur de pétrole de l’Inde, d’autant plus que New Delhi prévoit une expansion significative de sa capacité de raffinage nationale.

D'ici 2028, les plans prévoient d' augmenter la capacité de raffinage de 20% pour atteindre un total de 6,19 millions de barils par jour afin de répondre à la demande croissante de carburant à moyen terme. Selon l'OPEP, l'Inde restera le principal moteur de la croissance de la demande mondiale de pétrole jusqu'aux années 2040, avec une demande en hausse de 6,6 millions de barils par jour d'ici 2045.

Source : PRIX DU PÉTROLE

La société d'investissement singapourienne Temasek oriente sa stratégie vers des entreprises dotées de plans de décarbonation clairs et de modèles commerciaux durables, dans le but de garantir des bénéfices à long terme.

Park Kyung-ah, directeur général de Temasek en charge du développement durable, a déclaré dans une interview exclusive accordée au Straits Times : « Le succès de nos sociétés en portefeuille est en réalité notre succès... leur résilience et leur création de valeur durable se répercutent en fin de compte sur nos rendements.

« Notre mission est de faire en sorte que chaque génération prospère, afin que lorsque nous réussissons, cela aide également les générations futures de Singapour. »

Bien que Temasek n’interfère pas directement dans les décisions de l’entreprise au quotidien, elle exerce des droits de vote en tant qu’actionnaire et utilise ces droits pour pousser les entreprises dans des directions plus durables.

Elle implique également les conseils d’administration des entreprises et définit les attentes des entreprises dans lesquelles elle a investi, a déclaré Mme Park.

Cette stratégie est essentielle pour que Temasek puisse atteindre ses objectifs de durabilité, car cinq grandes entreprises contribuent actuellement à environ 80 % des émissions totales de son portefeuille.

Il s'agit de Singapore Airlines, du groupe énergétique Sembcorp Industries, du gestionnaire de matières premières Olam Group, de l'opérateur portuaire PSA International et de ST Telemedia.

Mme Park a cité l’exemple de Sembcorp, qui s’est séparée de son unité de construction de plates-formes Sembcorp Marine en 2020.

Le constructeur de plates-formes a ensuite fusionné avec son rival Keppel Offshore and Marine, formant finalement la société d'ingénierie offshore et marine Seatrium.

Mme Park a déclaré que Temasek avait voté pour que Sembcorp cède ses participations dans Sembcorp Marine parce que cela correspondait à ses valeurs.

Cette décision a conduit Sembcorp à enregistrer une perte nette de 997 millions de dollars pour l'année terminée le 31 décembre 2020, mais Mme Park a déclaré que Temasek est également prêt à attendre que les retours se matérialisent, car les entreprises mettent du temps à réaliser des gains en pivotant vers des modèles commerciaux plus durables.

Elle a déclaré à propos de Sembcorp : « Cela a pris quelques années, et ce n’est pas du jour au lendemain que la création de valeur s’est produite. Mais nous sommes un « capital patient » et nous sommes convaincus que cela générera de la valeur à long terme. »

En 2021, Sembcorp est revenu dans le noir et a affiché un bénéfice net de 279 millions de dollars.

Le cours de son action a plus que doublé, passant de 2,32 $ en janvier 2020 à 5,51 $ en octobre 2024.

Mme Park a noté que dans certains secteurs comme l’énergie, il est plus facile de voir le chemin à parcourir et de savoir où se situera la rentabilité.

La production de charbon et de combustibles fossiles, par exemple, va probablement cesser.

Source : Straitstimes