Principaux résultats (août 2024)

La RBNZ a souligné la faiblesse récente des indicateurs d'activité à haute fréquence dans sa décision de réduire l'OCR en août. Et en effet, on a constaté une détérioration marquée sur toute une série de mesures pour le mois de juin. Cependant, les mises à jour pour juillet et au-delà se sont globalement améliorées depuis lors. Nous ne pensons pas que cela fera dérailler de nouvelles réductions de l'OCR dans les mois à venir, mais l'amélioration de la confiance des entreprises ainsi que d'autres mesures devraient inciter le marché à réduire les risques de mouvements plus importants de 50 pb.

TOKYO (29 août) : Le gouvernement japonais a revu à la hausse son évaluation économique pour la première fois depuis plus d'un an, sur la base de signes d'amélioration de la consommation, favorisant l'optimisme quant à une reprise plus large.

« L'économie japonaise se redresse à un rythme modéré, même si elle semble encore marquer une pause dans certaines régions », a déclaré le Cabinet Office dans son rapport économique mensuel pour le mois d'août, augmentant son évaluation pour la première fois depuis mai 2023.

La consommation reprend, l'impact de l'arrêt des livraisons chez certains constructeurs automobiles s'atténuant, a indiqué le gouvernement. L'augmentation du revenu disponible des ménages, conjuguée à des baisses temporaires des impôts sur le revenu et des impôts sur les résidents, a également soutenu la consommation.

Cependant, la chaleur extrême de cet été a eu des résultats mitigés en termes de consommation, indique le rapport. Alors que la demande de climatisation, de parasols et de glaces a augmenté, la fréquentation des parcs d'attractions et des restaurants a diminué.

Le rapport anticipe également une baisse des prix à l'importation, principalement en raison de la récente correction de la tendance à la faiblesse du yen.

Le gouvernement a également revu à la hausse son évaluation de la construction de logements, la faisant passer de « faible » à « presque stable » pour la première fois depuis plus de deux ans, attribuant ce changement à un arrêt du déclin de la construction de maisons occupées par leur propriétaire.

Les évaluations pour les autres sous-secteurs, y compris les exportations, sont restées inchangées.

Le rapport a été présenté lors d'une réunion à laquelle ont participé les ministres concernés et le gouverneur de la Banque du Japon (BOJ), Kazuo Ueda.

Les données gouvernementales publiées plus tôt ce mois-ci ont montré que l'économie japonaise avait progressé à un rythme annualisé bien plus rapide que prévu de 3,1 % au deuxième trimestre. Ce rebond, après un effondrement au début de l'année, a été largement attribué à une forte augmentation de la consommation.

Source : Theedgemarkets

Points clés

---L'EUR/USD plonge sous 1,1100 alors que la baisse de l'inflation en Espagne et dans six États allemands clés suscite des attentes d'une nouvelle baisse des taux de la BCE.

---L'inflation dans la zone euro et en Allemagne devrait encore ralentir en août.

---Les données sur l'inflation PCE de base aux États-Unis pourraient influencer les attentes du marché quant à l'ampleur de la baisse des taux de la Fed en septembre.

L'EUR/USD est confronté à une forte baisse, glissant sous le support rond de 1,100 lors de la séance européenne de jeudi. La paire de devises majeure prolonge sa correction après que certaines données préliminaires sur l'inflation en Espagne et dans six États allemands importants ont montré que les pressions sur les prix ont continué à s'atténuer en août, augmentant les paris sur une prochaine baisse des taux d'intérêt par la Banque centrale européenne (BCE). Pendant ce temps, le dollar américain a encore augmenté au-dessus du sommet de mercredi, l'indice du dollar américain (DXY) - qui suit la valeur du billet vert par rapport à six devises majeures - s'élevant à près de 101,30.

La forte reprise du dollar américain suggère que les investisseurs deviennent réticents au risque à l'approche des données de l'indice des prix à la consommation des particuliers (PCE) des États-Unis pour juillet. Les données sur l'inflation sous-jacente devraient influencer les spéculations du marché quant à l'ampleur probable des baisses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (Fed) en septembre.

Le rapport sur l'inflation PCE devrait montrer que l'inflation annuelle de base a augmenté de 2,7 % en juillet, plus rapidement que les 2,6 % observés en juin. D'un mois à l'autre, l'inflation PCE de base devrait avoir augmenté régulièrement de 0,2 %.

Jeudi, les investisseurs seront particulièrement attentifs aux estimations révisées du produit intérieur brut (PIB) du deuxième trimestre et aux données sur les demandes initiales d'allocations chômage pour la semaine se terminant le 23 août à 12h30 GMT. Les estimations révisées du PIB du deuxième trimestre ne devraient pas avoir d'impact sur le dollar américain, à moins d'un changement substantiel. En Europe, les données préliminaires d'inflation du mois d'août pour l'ensemble de l'Allemagne seront publiées à 12h00 GMT.

Les investisseurs se concentreront également sur les données sur les demandes d'allocations chômage, car la Fed est désormais vigilante aux risques de baisse du marché du travail. Le président de la Fed , Jerome Powell, s'est engagé à soutenir la détérioration de la force du marché du travail dans son discours au symposium de Jackson Hole (JH).

Résumé quotidien des évolutions du marché : l'EUR/USD s'affaiblit en raison de la sous-performance générale de l'euro

L'EUR/USD poursuit sa baisse en dessous du support crucial de 1,1100 pendant la séance européenne. La paire de devises s'affaiblit en raison de la sous-performance de l'euro (EUR) par rapport à ses principaux pairs, les traders semblant être certains que la Banque centrale européenne (BCE) réduira ses taux d'intérêt en septembre.

Un net ralentissement des pressions sur les prix en Espagne et dans six grands Länder allemands a renforcé les prévisions de la BCE concernant une baisse des taux en septembre. L'indice annuel des prix à la consommation harmonisé (IPCH) en Espagne s'est établi à 2,4 %, son plus faible niveau depuis le début de l'année.

Les spéculations sur une baisse des taux de la BCE en septembre ont déjà été alimentées par la diminution constante des pressions sur les prix dans la zone euro et par les mauvaises perspectives économiques de la zone euro, comme le suggère le rapport flash PMI HCOB pour août. Cependant, l'indicateur de sentiment économique de la zone euro, la confiance de l'industrie et le sentiment des services ont été meilleurs que prévu en août. Au contraire, la confiance des consommateurs s'est détériorée à -13,5 par rapport aux estimations et à la précédente publication de -13,4.

La BCE devrait également procéder à une nouvelle baisse de taux au cours du dernier trimestre de l'année. Certains responsables de la BCE semblent disposés à accepter une nouvelle réduction des taux directeurs de la banque centrale cette année.

Le responsable politique néerlandais Klaas Knot a déclaré mardi lors d'une conférence de presse que "tant que notre trajectoire de désinflation converge toujours vers un retour à 2% d'inflation à ou avant la fin de 2025, alors je suis à l'aise pour lever progressivement le pied du frein". Interrogé sur les attentes de baisse des taux en septembre, Knot a déclaré : "Je devrai attendre d'avoir l'ensemble des données et informations avant cette réunion pour décider de ma position sur l'opportunité de septembre", ajoutant que "je devrais le refaire en octobre, en décembre et à tout moment", a rapporté Reuters.

Les données flash de l'IPCH allemand et de la zone euro pour août seront publiées à 12h00 GMT plus tard dans la journée et vendredi, respectivement. L'IPCH annuel allemand devrait avoir progressé à un rythme plus lent de 2,3% contre 2,6% en juillet. D'un mois à l'autre, l'IPCH devrait rester stable après avoir augmenté de 0,5% en juillet.

Source : FXSTREET

La paire EUR/USD se maintient autour de 1,1134, les marchés consolidant leurs positions en USD pendant une accalmie dans les nouvelles importantes. Les investisseurs attendent désormais avec impatience la publication des données sur l'inflation PCE de base, un indicateur essentiel que la Réserve fédérale utilise pour évaluer les pressions inflationnistes et façonner sa politique de taux d'intérêt.

L'attente autour de la publication de l'indice PCE de base de cette semaine est particulièrement forte en raison de l'absence de données significatives en provenance des États-Unis et de la zone euro en début de semaine. Même si des changements significatifs dans les attentes concernant la trajectoire de la politique monétaire de la Fed sont peu probables, le rapport à venir sera néanmoins crucial pour affiner les prévisions des investisseurs.

Le marché a pour l’instant principalement intégré dans ses cours une baisse des taux de la Fed lors de sa réunion de septembre, l’anticipation de base étant une réduction de 25 points de base. Cependant, la probabilité d’une baisse plus agressive de 50 points de base demeure de 34,5 %. Cette possibilité est renforcée par les récents commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, indiquant que le moment est opportun pour un ajustement des taux, faisant écho aux sentiments au sein de la communauté de la politique monétaire.

Analyse technique EUR/USD

Sur le graphique H4 de l'EUR/USD, la paire forme une structure indiquant une baisse initiale vers 1,1090. Après cette baisse, un mouvement correctif vers 1,1150 est anticipé. Une fois cette correction terminée, une nouvelle baisse vers 1,1030 est attendue, pouvant se poursuivre jusqu'à 1,0960. Cette perspective baissière est soutenue par l'indicateur MACD, dont la ligne de signal est positionnée au-dessus de zéro mais suit une forte tendance à la baisse.

Sur le graphique H1, l'EUR/USD a déjà baissé jusqu'à 1,1104. Une phase corrective vers 1,1150 pourrait suivre, testant la paire par le bas avant de reprendre la trajectoire descendante vers 1,1090. L'oscillateur stochastique, actuellement au-dessus de 80, suggère une chute imminente vers 20, renforçant la probabilité d'une poursuite du mouvement à la baisse.

Source : ACTIONFOREX

TEMPS DE TEST

PUZZLE DE NOVEMBRE

Source : Reuters