Le gouverneur de la Banque du Japon (BOJ), Kazuo Ueda, a déclaré mercredi qu'il "faut encore du temps" pour atteindre durablement son objectif d'inflation de 2 %, signalant que la banque centrale fera preuve de prudence en augmentant les taux d'intérêt du pays, toujours proches de zéro.

Mais il a également mis en garde contre le coût d'une hausse trop lente des taux, qui pourrait donner aux spéculateurs une excuse pour déclencher une chute indésirable du yen qui ferait grimper les coûts d'importation.

« Lorsqu'il y a une grande incertitude, il faut généralement procéder avec prudence et progressivement », a déclaré M. Ueda lors d'un panel au Fonds monétaire international mercredi.

« Mais le problème ici, c'est que si l'on procède très, très progressivement et que l'on s'attend à ce que les taux restent à des niveaux bas pendant très longtemps, cela pourrait conduire à une accumulation massive de positions spéculatives qui pourraient devenir problématiques », a-t-il déclaré. « Nous devons trouver le bon équilibre. »

La BOJ a mis fin aux taux négatifs en mars et a relevé les taux à court terme à 0,25 % en juillet, estimant que le Japon progressait vers la réalisation durable de son objectif d'inflation de 2 %.

Ueda a déclaré que la banque centrale continuerait à relever ses taux si l'économie évoluait conformément à ses prévisions. Mais il a également souligné la nécessité de surveiller de près les incertitudes mondiales, telles que les perspectives économiques américaines, avant de fixer le prochain relèvement des taux.

L'inflation sous-jacente au Japon évoluait autour de zéro avant 2022, date à laquelle elle a commencé à augmenter en raison des retombées de la hausse mondiale des prix de l'énergie et de l'alimentation, ainsi que d'une augmentation des salaires due à un marché du travail tendu, a déclaré M. Ueda lors du panel.

« Il nous faudra encore du temps pour atteindre 2 % de manière durable », a déclaré M. Ueda. « Nous voulons profiter de cette occasion pour relever les attentes en matière d'inflation, l'inflation sous-jacente, et nous diriger vers un nouvel équilibre avec une inflation de 2 % de manière durable », a-t-il ajouté.

« C’est pourquoi nous maintenons une politique de facilité. »

La BoJ devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion de politique monétaire. Une faible majorité des économistes interrogés par Reuters estiment que la BoJ renoncera à une hausse de ses taux cette année, la plupart s'attendant à ce qu'elle relève à nouveau ses taux d'ici mars.

Lorsqu'on lui a demandé ce qui le tenait éveillé la nuit, Ueda a répondu : « Quelle serait la bonne taille de normalisation (de la politique) à l'avenir, et comment répartir au mieux la taille totale » à travers des hausses de taux au fil du temps.

Il a refusé de donner plus de détails, affirmant qu'il était « très difficile » de déterminer l'ampleur appropriée des futures hausses en raison de la difficulté d'estimer le taux d'intérêt neutre du Japon.

"Je dois dire que nous ne pouvons pas prédire tous nos mouvements futurs", a-t-il dit, faisant référence au fait que la BoJ ne s'engage pas à respecter un calendrier précis pour la hausse des taux. "Ce que nous pouvons faire, c'est expliquer soigneusement notre stratégie de base en matière de politique monétaire".

Source : Les marchés de pointe

Le yen japonais (JPY) devrait osciller dans une fourchette proche de celle de son homologue américain au cours de la séance asiatique de jeudi et consolider la chute de la veille à son plus bas niveau depuis le 31 juillet. Le biais à court terme, quant à lui, semble pencher en faveur des baissiers du JPY dans un contexte d'incertitudes liées aux élections au Japon, qui suscitent des doutes sur la capacité de la Banque du Japon (BoJ) à relever encore ses taux d'intérêt cette année.

De plus, la récente hausse des rendements des obligations du Trésor américain, renforcée par les paris sur un assouplissement moins agressif de la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) et les craintes de dépenses déficitaires après les élections américaines, devrait limiter les gains du yen, dont le rendement est plus faible. De plus, le fort sentiment haussier sous-jacent entourant le dollar américain (USD) suggère que la voie de moindre résistance pour la paire USD/JPY reste à la hausse.

Résumé quotidien des mouvements du marché : le yen japonais reste vulnérable en raison des doutes sur de nouvelles hausses des taux de la BoJ en 2024

Une enquête du secteur privé publiée plus tôt jeudi a montré que l'activité commerciale dans les secteurs manufacturier et des services au Japon s'est contractée en octobre, indiquant une détérioration générale des conditions économiques dans le pays.

L'indice PMI manufacturier flash d'Au Jibun Bank a baissé à 49,0 en octobre contre 49,7 précédemment, marquant le quatrième mois consécutif de contraction en raison d'une demande locale et étrangère modérée et de faibles commandes.

En outre, l'indice PMI des services flash d'Au Jibun Bank s'est contracté pour la première fois depuis juin et est tombé à 49,3 au cours du mois considéré, tandis que l'indice PMI composite est tombé à 49,4 en octobre contre 52 le mois précédent.

De récents sondages d'opinion indiquent que le Parti libéral-démocrate (PLD) au pouvoir au Japon pourrait perdre sa majorité après les prochaines élections générales du 27 octobre, alimentant l'incertitude quant aux projets de hausse des taux de la Banque du Japon.

Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a atteint mercredi son plus haut niveau en trois mois, le marché étant convaincu que la Réserve fédérale procédera à de modestes baisses de taux d'intérêt au cours de l'année prochaine.

Les chances de voir l'ancien président Donald Trump remporter l'élection présidentielle américaine du 5 novembre alimentent les spéculations sur le lancement de tarifs potentiellement générateurs d'inflation qui maintiendront les rendements obligataires américains à un niveau élevé.

Le dollar américain a légèrement reculé par rapport à son plus haut niveau depuis fin juillet atteint mercredi, les haussiers choisissant de retirer une partie de leurs bénéfices après la récente hausse observée depuis le début de ce mois.

La publication des chiffres PMI américains, ainsi que les rendements des obligations américaines, influenceront la dynamique des prix du dollar plus tard au cours de la session nord-américaine et donneront une impulsion à court terme à la paire USD/JPY.

Perspectives techniques : L'USD/JPY bloque sa trajectoire ascendante près du niveau de 61,8 % de Fibo, le potentiel haussier semble intact

D'un point de vue technique, la cassure de mardi au-dessus de la barre de confluence de 150,65 et de la moyenne mobile simple (SMA) sur 200 jours a été considérée comme un nouveau déclencheur pour les traders haussiers. Le mouvement haussier qui a suivi, cependant, s'arrête près du niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 % de la chute de juillet-septembre au milieu d'un indice de force relative (RSI) légèrement suracheté sur le graphique journalier. Ladite barrière est ancrée près de la zone de 153,20 et devrait désormais agir comme un point pivot clé, qui, s'il est franchi de manière décisive, devrait ouvrir la voie à une extension de plus d'un mois de tendance haussière. La paire USD/JPY pourrait alors viser à récupérer la barre des 154,00 et à grimper davantage vers la zone d'approvisionnement de 154,30. L'élan pourrait s'étendre davantage vers la zone horizontale de 154,75 en route vers la barre psychologique de 155,00 et le sommet du 30 juillet, autour de la région de 155,20.

D'un autre côté, toute baisse corrective significative semble désormais trouver un support décent près du chiffre rond de 152,00. Une cassure convaincante en dessous pourrait entraîner la paire USD/JPY plus loin vers le support intermédiaire de 151,45-151,40 en route vers la barre des 151,00, bien que la baisse puisse toujours être considérée comme une opportunité d'achat. Cela devrait aider à limiter la baisse près du point de rupture de résistance de confluence susmentionné, désormais devenu support, près de la région de 150,65, qui devrait désormais servir de base solide pour les prix au comptant. Une faiblesse soutenue en dessous, cependant, suggérera que la dynamique haussière s'est essoufflée et déplacera le biais à court terme en faveur des traders baissiers.

Source : FXSTREET

Les dirigeants des pays du groupe BRICS, qui représente 37% de la production économique mondiale, ont prédit que son influence allait croître lors de leur réunion en Russie mardi, décrivant des projets communs allant d'une bourse aux céréales à un système de paiements transfrontaliers.

Le président russe Vladimir Poutine, qui a sollicité le soutien des dirigeants des BRICS dans le cadre de son affrontement avec l'Occident au sujet de la guerre en Ukraine, a déclaré que la croissance économique moyenne des BRICS en 2024/25 serait de 3,8 %, contre une croissance mondiale de 3,2 à 3,3 %.

« La tendance au rôle de leader des BRICS dans l'économie mondiale ne fera que se renforcer », a déclaré Poutine, citant la croissance démographique, l'urbanisation, l'accumulation de capital et la croissance de la productivité comme facteurs clés.

Le communiqué conjoint du sommet, appelé Déclaration de Kazan, a attaqué les sanctions unilatérales imposées à certains membres du groupe, dont la Russie et l'Iran, affirmant qu'elles nuisent aux populations les plus pauvres des États ciblés.

« Nous appelons donc à leur élimination », indique la Déclaration de Kazan.

La Russie, premier exportateur mondial de blé, a proposé la création d'une bourse des céréales des BRICS, qui pourrait ensuite être élargie au commerce d'autres matières premières importantes comme le pétrole, le gaz et les métaux. La déclaration de Kazan a salué cette initiative.

« Les pays BRICS sont parmi les plus grands producteurs mondiaux de céréales, de légumineuses et d'oléagineux. À cet égard, nous avons proposé d'ouvrir une bourse de céréales BRICS », a déclaré M. Poutine aux dirigeants.

Paiements transfrontaliers

Il a ajouté que la bourse « contribuera à la formation d'indicateurs de prix justes et prévisibles pour les produits et les matières premières, compte tenu de son rôle particulier dans la garantie de la sécurité alimentaire ».

« La mise en œuvre de cette initiative contribuera à protéger les marchés nationaux des interférences extérieures négatives, de la spéculation et des tentatives de créer une pénurie alimentaire artificielle », a déclaré M. Poutine.

Le porte-parole du Kremlin, Dmitri Peskov, interrogé sur les raisons pour lesquelles la déclaration accordait relativement peu d'attention au conflit ukrainien, a déclaré à la radio russe que l'Ukraine n'était pas la question centrale pour les BRICS.

« C'est une question importante pour l'agenda russe, mais elle est loin d'être la question centrale pour les BRICS. Et dans la mesure où elle devrait figurer à l'agenda des BRICS, cela a été reflété. »

Le ministère ukrainien des Affaires étrangères a déclaré que cette déclaration démontrait que la Russie avait été incapable d'imposer aux autres participants sa vision de la guerre en Ukraine.

D’autres dirigeants ont soutenu la création d’un système commun de paiements transfrontaliers, qui aiderait les pays BRICS à commercer entre eux, contournant le système financier mondial dominé par le dollar.

Le président brésilien Luiz Inacio Lula da Silva, qui a participé au sommet des BRICS par vidéoconférence après une blessure à la tête ce week-end, a déclaré qu'il était temps pour les pays du BRICS de créer des méthodes de paiement alternatives.

Il a ajouté que la Nouvelle Banque de Développement (NDB) du groupe a été conçue comme une alternative à ce qu'il appelle les institutions de Bretton Woods en faillite telles que le Fonds monétaire international (FMI).

Monnaies locales

Le Premier ministre indien Narendra Modi a déclaré qu'il saluait les mesures d'intégration financière des pays BRICS, tandis que le président chinois Xi Jinping a exhorté les pays BRICS à approfondir la coopération financière et économique.

La Déclaration de Kazan a appelé à une étude de faisabilité sur les autres initiatives russes, un système de dépôt et de règlement des transactions de titres BRICS Clear et une compagnie de réassurance commune.

Dans son discours, Poutine a également appelé à la création d'une plateforme d'investissement BRICS, qui facilitera les investissements mutuels entre les pays BRICS et pourrait également être utilisée pour les investissements dans d'autres pays du Sud.

Contrairement aux déclarations antérieures de hauts responsables russes sur la nécessité de trouver une alternative au Fonds monétaire international (FMI), la Déclaration de Kazan a renforcé le rôle du FMI, soulignant la nécessité de nouvelles réformes.

La déclaration ne mentionne pas la domination mondiale du dollar, une question souvent soulevée pendant la présidence russe, ni la monnaie unique des BRICS et l'utilisation des crypto-monnaies, évoquées par la Russie comme un moyen de protéger le commerce des sanctions occidentales.

« Nous saluons l’utilisation des monnaies locales dans les transactions financières entre les pays BRICS et leurs partenaires commerciaux », indique la Déclaration de Kazan.

Source : Les marchés de pointe

La Malaisie a été reconnue comme l’un des 13 pays officiellement ajoutés aux BRICS en tant que pays partenaire, un bloc qui représente collectivement un cinquième du commerce mondial.

Selon une mise à jour de @BRICSInfo sur X, le bloc a officiellement ajouté 13 nouvelles nations à l'alliance en tant que pays partenaires, mais pas encore en tant que membres à part entière.

Outre la Malaisie, les 12 autres nations étaient l'Algérie, la Biélorussie, la Bolivie, Cuba, l'Indonésie, le Kazakhstan, le Nigéria, la Thaïlande, la Turquie, l'Ouganda, l'Ouzbékistan et le Vietnam.

Pour mémoire, le 28 juillet, le Premier ministre, Datuk Seri Anwar Ibrahim, a confirmé que la Malaisie avait soumis une demande à la Russie pour rejoindre l'organisation intergouvernementale BRICS.

La Russie préside actuellement le bloc, qui comprend également le Brésil, l’Inde, la Chine et l’Afrique du Sud.

Le 18 juin, Anwar a confirmé l'intention de la Malaisie de rejoindre les BRICS lors d'une discussion avec le président brésilien Luiz Inacio Lula da Silva.

Les BRICS, qui comprenaient à l’origine le Brésil, la Russie, l’Inde et la Chine, ont été créés en 2009 en tant que plateforme de coopération pour les économies émergentes, et l’Afrique du Sud les a rejoints en 2010.

Le bloc s’est depuis élargi pour inclure l’Iran, l’Égypte, l’Éthiopie et les Émirats arabes unis.

Les BRICS représentent environ 40 % de la population mondiale et représentent un produit intérieur brut (PIB) cumulé de 26,6 billions de dollars, soit 26,2 % du PIB mondial, ce qui équivaut presque à la puissance économique du Groupe des Sept (G7).

Le G7 est un groupement informel de sept des économies avancées du monde, dont le Canada, la France, l'Allemagne, l'Italie, le Japon, le Royaume-Uni et les États-Unis, ainsi que l'Union européenne.

Le ministre de l'Economie, Rafizi Ramli, devrait prononcer la déclaration nationale du pays lors du sommet BRICS Outreach/BRICS Plus à Kazan, en Russie, le 24 octobre.

Source : Les marchés de pointe

Le prix du pétrole West Texas Intermediate (WTI) a récupéré ses pertes récentes de la séance précédente, s'échangeant autour de 71,60 dollars le baril pendant les heures de négociation asiatiques jeudi. Les inquiétudes concernant le conflit au Moyen-Orient continuent de peser sur les investisseurs, accentuant les craintes de perturbations potentielles de l'approvisionnement dans la région, ce qui contribue à soutenir les prix du pétrole brut.

Mercredi, des frappes israéliennes ont touché le sud de Beyrouth, tandis que le secrétaire d'Etat américain Antony Blinken effectuait une tournée dans la région, plaidant pour un cessez-le-feu à Gaza et au Liban. Le Hezbollah, soutenu par l'Iran, a intensifié ses attaques contre Israël, déployant pour la première fois des "missiles de précision" et lançant de nouveaux types de drones ciblant des sites israéliens. Le Hezbollah a également affirmé avoir frappé une usine militaire israélienne près de Tel-Aviv, selon Reuters.

Les prix du pétrole ont été mis sous pression en raison d'une augmentation plus importante que prévu des stocks américains, en raison de l'augmentation des importations et de la hausse inattendue des stocks d'essence. Cette situation est survenue après que les raffineries ont augmenté leur production à la suite d'une maintenance saisonnière. L'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) a fait état d'une augmentation des stocks de pétrole brut de 5,474 millions de barils, portant le total des stocks à 426 millions de barils pour la semaine se terminant le 18 octobre, soit bien au-dessus de la hausse prévue de 0,7 million de barils.

Pendant ce temps, l'indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du dollar américain (USD) par rapport à six devises majeures, a atteint son plus haut niveau depuis fin juillet, atteignant 104,57 mercredi. Cela a encore affaibli la demande de pétrole libellé en dollars.

Les signes de résilience économique et les craintes croissantes d'inflation ont réduit les chances d'une baisse significative des taux par la Réserve fédérale en novembre. La hausse des coûts d'emprunt pourrait peser sur l'économie américaine, premier consommateur mondial de pétrole, ce qui pourrait freiner l'activité économique et réduire la demande de pétrole.

Source : FXSTREET

Conférence de presse de Tiff Macklem