---Le yen japonais s'apprécie alors que l'augmentation des chiffres de l'inflation à Tokyo renforce la position agressive de la BoJ sur ses perspectives politiques.

---L'IPC de Tokyo a augmenté à 2,6 % en glissement annuel en août, contre 2,2 % en juillet.

---Le dollar américain maintient son niveau après des données économiques plus fortes que prévu jeudi.

Le yen japonais (JPY) retrace ses récents gains face au dollar américain (USD) après la publication vendredi des données de l'indice des prix à la consommation (IPC) de Tokyo. La hausse de l'inflation à Tokyo renforce la politique monétaire agressive de la Banque du Japon (BoJ), soutenant le yen et exerçant une pression à la baisse sur la paire USD/JPY.

L'indice des prix à la consommation (IPC) de Tokyo a augmenté à 2,6 % en glissement annuel en août, contre 2,2 % en juillet. L'IPC de base a également augmenté à 1,6 % en glissement annuel en août, contre 1,5 % précédemment. En outre, le taux de chômage au Japon a grimpé de manière inattendue à 2,7 % en juillet, en hausse par rapport à la fois aux estimations du marché et aux 2,5 % de juin, marquant le taux de chômage le plus élevé depuis août 2023.

Le risque de baisse pour la paire USD/JPY pourrait être limité, car le dollar américain maintient ses gains récents après la publication de données économiques meilleures que prévu jeudi. Cependant, les remarques accommodantes de la Réserve fédérale pourraient limiter les gains supplémentaires du billet vert.

Les investisseurs attendent l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis de juillet, qui doit être publié plus tard dans la session nord-américaine, à la recherche d'indices sur l'orientation future des taux d'intérêt américains.

Les moteurs du marché : le yen japonais progresse après les données sur l'inflation à Tokyo

Selon l'outil CME FedWatch, les marchés anticipent pleinement une baisse des taux d'au moins 25 points de base (pb) par la Fed lors de sa réunion de septembre.

Le président de la Réserve fédérale d'Atlanta, Raphael Bostic, un des principaux partisans de la politique monétaire, a indiqué jeudi qu'il était peut-être temps de procéder à une baisse des taux en raison d'une nouvelle baisse de l'inflation et d'un taux de chômage plus élevé que prévu. Il souhaite toutefois attendre la confirmation du prochain rapport mensuel sur l'emploi et des deux rapports sur l'inflation avant la réunion de la Fed de septembre.

Le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis a progressé à un taux annualisé de 3,0 % au deuxième trimestre, dépassant à la fois le taux de croissance attendu et précédent de 2,8 %. En outre, les demandes initiales d'allocations chômage ont montré que le nombre de personnes demandant des allocations chômage est tombé à 231 000 pour la semaine se terminant le 23 août, en baisse par rapport aux 233 000 précédentes et légèrement en dessous des 232 000 attendues.

Les dépenses de consommation personnelle de base aux États-Unis (en glissement trimestriel), mesure privilégiée de l'inflation sous-jacente par la Réserve fédérale, ont augmenté de 2,8 % au deuxième trimestre, soit un chiffre légèrement inférieur aux prévisions du marché, qui tablaient sur 2,9 %. Il s'agit d'un ralentissement significatif par rapport à la croissance de 3,7 % observée au premier trimestre.

Le ministre japonais des Finances, Shunichi Suzuki, a déclaré mardi que les taux de change étaient influencés par divers facteurs, notamment les politiques monétaires, les différentiels de taux d'intérêt, les risques géopolitiques et le sentiment du marché. Il a ajouté qu'il était difficile de prédire l'impact de ces facteurs sur les taux de change.

Le gouverneur de la Banque du Japon (BoJ), Kazuo Ueda, s'est adressé vendredi au parlement japonais, déclarant qu'il « n'envisageait pas de vendre des obligations d'État japonaises à long terme (JGB) comme un outil d'ajustement des taux d'intérêt ». Il a noté que toute réduction des achats de JGB ne représenterait qu'environ 7 à 8 % du bilan, ce qui est une baisse relativement faible. M. Ueda a ajouté que si l'économie s'alignait sur leurs projections, il pourrait y avoir une phase où ils pourraient ajuster légèrement les taux d'intérêt.

Analyse technique : USD/JPY reste en dessous de 145,00

L'USD/JPY évolue autour de 144,80 vendredi. L'analyse graphique quotidienne indique que la paire est positionnée au-dessus de la ligne de tendance baissière, ce qui indique un affaiblissement du biais baissier. Néanmoins, l'indice de force relative (RSI) sur 14 jours reste supérieur à 30, signalant une confirmation de la tendance baissière.

À la baisse, la paire USD/JPY pourrait tester la ligne de tendance baissière immédiate autour du niveau de 144,50. Une cassure sous ce niveau pourrait conduire la paire à naviguer dans la zone autour du plus bas de sept mois de 141,69, enregistré le 5 août, suivi du prochain support de retour à 140,25.

En ce qui concerne la résistance, la paire USD/JPY pourrait tester la barrière immédiate de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur neuf jours autour de 145,15. Un mouvement au-dessus de ce niveau pourrait ouvrir la porte à la paire pour se rapprocher de la zone de résistance proche de 154,50.

Source : FXSTREET

L'activité boursière a été particulièrement modérée lors de la dernière séance asiatique de la semaine et du mois d'août, mais avec un calendrier économique chargé à venir, la volatilité pourrait bientôt reprendre. L'euro reste la devise la moins performante de la semaine, car le ralentissement général de l'inflation, reflété par les données de l'Allemagne, de l'Espagne, de la Belgique et de l'Irlande, laisse présager une nouvelle baisse des taux de la BCE en septembre. Cette tendance devrait être confirmée par le rapport flash de l'IPC de la zone euro publié aujourd'hui.

Actuellement, les économistes s'attendent toujours à ce que la BCE continue de réduire ses taux d'intérêt à un rythme trimestriel, avec des baisses en septembre et en décembre. Cependant, la baisse plus rapide que prévu de l'inflation laisse entrevoir la possibilité d'une politique d'assouplissement plus agressive de la part de la BCE. Si l'économie allemande se détériore davantage et tombe en récession et que le coup de pouce temporaire apporté par les Jeux olympiques s'estompe rapidement en France, la BCE pourrait être obligée d'agir plus énergiquement.

Pendant ce temps, le dollar tente de se redresser cette semaine, mais il peine à trouver une dynamique claire, en particulier face aux devises liées aux matières premières. Les données d'hier ont montré une révision à la hausse du PIB américain au deuxième trimestre à un taux annualisé de 3 %, ce qui a atténué certaines craintes de récession. Cependant, les gains du dollar ont été limités par un sentiment de risque résilient, mis en évidence par le DOW atteignant un nouveau record. Les investisseurs se concentrent désormais sur la publication aujourd'hui de l'indice des prix de base PCE, l'indicateur d'inflation préféré de la Fed, qui pourrait offrir plus d'informations sur le rythme du cycle d'assouplissement prévu à partir de septembre.

Sur l'ensemble de la semaine, le dollar néo-zélandais est le plus performant, suivi du dollar canadien et du franc suisse. La livre sterling, la deuxième pire devise, est à la traîne juste devant l'euro, tandis que le yen est également du côté le plus faible. Le dollar et le dollar australien sont positionnés au milieu du graphique des performances.

Techniquement, la baisse de l'USD/JPY depuis 149,35 reste en vigueur malgré une faible dynamique baissière. Une cassure de 143,43 entraînerait une chute plus profonde pour retester le plus bas de 141,67. Une nouvelle cassure à ce niveau relancerait la chute complète depuis 161,94. Néanmoins, une cassure de la résistance mineure de 146,47 entraînerait un rebond plus fort vers la résistance de 149,35, avec la perspective d'une reprise de la hausse depuis le plus bas de 141,67. Le prochain mouvement significatif pourrait dépendre de la réaction du marché aux données PCE américaines d'aujourd'hui, en particulier de son impact sur les rendements des bons du Trésor.

Jordan, BNS : Un franc fort et une faible demande européenne pèsent sur l'industrie suisse

Le président de la BNS, Thomas Jordan, qui doit quitter ses fonctions fin septembre, a souligné les défis auxquels l'industrie suisse est confrontée en raison de la vigueur récente du franc suisse et de la faiblesse de la demande en Europe. S'exprimant lors d'une conférence de presse, M. Jordan a souligné les difficultés que ces facteurs posent pour les produits industriels suisses, d'autant plus que l'Allemagne et l'Europe sont les principaux marchés pour l'industrie du pays.

« L’Allemagne et l’Europe sont les principaux marchés pour l’industrie. Si la croissance y est faible, cela affecte automatiquement la demande pour nos produits industriels », a déclaré Jordan. Il a également reconnu que le taux de change élevé ajoute une pression supplémentaire, notant que « le taux de change… ne facilite pas la situation. Il rend la situation difficile pour l’industrie ».

Jordan a réaffirmé l'engagement de la BNS à maintenir la stabilité des prix, définie comme un taux d'inflation de 0 à 2 %, qu'il a décrit comme une « condition préalable cruciale à la prospérité ». Il a réitéré que les taux d'intérêt restent le principal outil de la BNS pour atteindre cette stabilité, même si des interventions sur les marchés des changes sont également envisageables si nécessaire.

Pour l’avenir, les marchés anticipent actuellement une probabilité de 70 % d’une baisse des taux de 25 points de base par la BNS lors de sa prochaine réunion du 26 septembre, avec une probabilité de 30 % d’une baisse plus agressive de 50 points de base.

Nagel, directeur général de la BCE, met en garde contre une baisse trop rapide des taux

Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a adressé un message fort cette nuit, avertissant qu'un retour rapide à la stabilité des prix ne pouvait être tenu pour acquis. Il a souligné que la BCE devait procéder avec prudence et « ne pas abaisser les taux directeurs trop rapidement ».

« Nous n’y sommes pas encore. Même si notre objectif de 2 % est en vue, nous ne l’avons pas encore atteint », a-t-il ajouté.

Nagel a souligné les inquiétudes selon lesquelles l'inflation, bien qu'approchant l'objectif de 2 % à la fin de l'été, devrait rebondir et rester au-dessus de l'objectif jusqu'en 2025 en raison de l'augmentation persistante des coûts des services.

Abordant les points de vue divergents au sein du Conseil des gouverneurs de la BCE, Nagel a reconnu les débats « intenses » qui accompagnent généralement les « tournants du cycle des taux d'intérêt ».

Il a cependant cherché à dissiper toute idée de désaccord plus large, affirmant que « lorsqu’ils prennent leurs décisions, les responsables de la politique monétaire sont toujours confrontés à un certain degré d’incertitude. C’est pourquoi une certaine diversité d’opinions parmi eux ainsi qu’une marge de manœuvre pour leur propre jugement sont considérées comme des caractéristiques, et non des défauts ».

L'inflation s'accélère à Tokyo en août, la production et les ventes au détail étant inférieures aux estimations en juillet

Les données de l'IPC de Tokyo pour le mois d'août montrent une nouvelle accélération de l'inflation, l'inflation sous-jacente (hors alimentation) atteignant 2,4 % en glissement annuel, au-dessus des 2,2 % attendus. L'IPC sous-jacent a augmenté régulièrement chaque mois depuis qu'il a atteint un plancher de 1,6 % en glissement annuel en mars.

L'IPC de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a également progressé à 1,6% contre 1,5%, tandis que l'IPC global a bondi à 2,6% contre 2,2%.

Ces chiffres sont souvent considérés comme un indicateur avancé des tendances nationales. Certains économistes ont noté que la hausse des prix était principalement due à la suppression progressive des subventions gouvernementales sur les factures de services publics et à une hausse des prix du riz. Les tendances inflationnistes sous-jacentes pourraient s'atténuer dans les mois à venir à mesure que ces facteurs ponctuels se dissiperont.

La production industrielle japonaise a également augmenté de 2,8 % en glissement mensuel en juillet, un chiffre légèrement inférieur aux 3,3 % attendus. Les fabricants interrogés par le ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie prévoient une hausse de 2,2 % de la production en août, suivie d'une contraction de -3,3 % en septembre.

La croissance des ventes au détail a également ralenti à 2,6 % en glissement annuel en juillet, contre 3,7 % en juin, et en dessous des 2,9 % attendus.

En outre, le taux de chômage est passé de 2,5 % à 2,7 %, dépassant les attentes selon lesquelles il resterait stable à 2,5 %. Le ratio emplois/demandeurs a toutefois légèrement augmenté pour atteindre 1,24.

Les ventes au détail en Australie stagnent en juillet, la dynamique des dépenses s'essoufflant

En Australie, le chiffre d'affaires des ventes au détail n'a pas progressé en glissement mensuel en juillet, ce qui est inférieur à la hausse attendue de 0,2 % en glissement mensuel. Ce résultat stable fait suite à des hausses consécutives de 0,5 % en glissement mensuel en juin et en mai, tirées par les événements de vente de mi-année.

Selon Ben Dorber, responsable des statistiques de détail au Bureau australien des statistiques, « après les hausses des deux derniers mois stimulées par l'activité des ventes en milieu d'année, le niveau élevé du chiffre d'affaires du commerce de détail s'est maintenu en juillet ».

Toutefois, la répartition détaillée révèle une situation contrastée selon les secteurs, la plupart enregistrant soit une baisse, soit une stagnation. Le seul secteur à afficher une hausse est celui de la vente au détail de produits alimentaires, qui a enregistré une modeste hausse de 0,2 %.

Regard vers l'avenir

Le calendrier économique est plutôt chargé aujourd'hui. L'IPC de la zone euro sera le point fort de la session européenne, tandis que le taux de chômage sera également publié. L'Allemagne publiera les prix à l'importation, les ventes au détail et le taux de chômage. Les dépenses de consommation en France, le baromètre économique KOF suisse et la masse monétaire M4 du Royaume-Uni seront également publiés.

Plus tard dans la journée, le Canada publiera son PIB mensuel. Les États-Unis publieront les revenus et les dépenses personnelles, l'inflation PCE et le PMI de Chicago.

Source : ACTIONFOREX

---Le dollar australien maintient sa position après que les ventes au détail n'aient signalé aucune croissance en juillet.

---Les ventes au détail de l'Australie ont stagné d'un mois à l'autre en juillet, contre l'augmentation attendue de 0,3 %.

---Le dollar américain a reçu du soutien suite à des données du PIB américain plus fortes que prévu pour le deuxième trimestre.

Le dollar australien (AUD) reste stable face au dollar américain (USD) après la publication vendredi du rapport sur les ventes au détail, qui n'a montré aucune croissance mensuelle en juillet, en deçà des 0,3 % prévus et de la hausse précédente de 0,5 %. Cependant, les données du produit intérieur brut (PIB) américain pour le deuxième trimestre, plus fortes que prévu, publiées jeudi, ont mis la pression sur la paire AUD/USD.

La paire AUD/USD pourrait enregistrer de nouveaux gains, l'indice mensuel des prix à la consommation (IPC) de juillet, plus élevé que prévu, renforçant les attentes selon lesquelles la Banque centrale d'Australie (RBA) pourrait adopter une position plus ferme en matière de politique monétaire. Les dernières minutes de la RBA ont également montré que les membres du conseil d'administration ont convenu qu'une baisse des taux était peu probable dans un avenir proche.

Le dollar américain a été soutenu par des données économiques meilleures que prévu, mais les commentaires accommodants des responsables de la Réserve fédérale pourraient limiter ses gains. Jeudi, le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a suggéré qu'il était peut-être "temps de passer à l'action" sur les baisses de taux alors que l'inflation continue de ralentir et que le taux de chômage augmente plus que prévu, selon Reuters.

Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés anticipent pleinement une baisse des taux d'au moins 25 points de base (pb) par la Fed lors de sa réunion de septembre. Les investisseurs seront très attentifs à la publication vendredi de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis pour juillet, en quête d'indices sur l'orientation future des taux d'intérêt américains.

Les moteurs du marché : le dollar australien progresse après les données sur les ventes au détail

Le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis a progressé à un taux annualisé de 3,0 % au deuxième trimestre, dépassant à la fois le taux de croissance attendu et précédent de 2,8 %. En outre, les demandes initiales d'allocations chômage ont montré que le nombre de personnes demandant des allocations chômage est tombé à 231 000 pour la semaine se terminant le 23 août, en baisse par rapport aux 233 000 précédentes et légèrement en dessous des 232 000 attendues.

Les dépenses de consommation personnelle de base aux États-Unis (en glissement trimestriel), mesure privilégiée de l'inflation sous-jacente par la Réserve fédérale, ont augmenté de 2,8 % au deuxième trimestre, soit un chiffre légèrement inférieur aux prévisions du marché, qui tablaient sur 2,9 %. Il s'agit d'un ralentissement significatif par rapport à la croissance de 3,7 % observée au premier trimestre.

Les dépenses d'investissement privées de l'Australie ont diminué de manière inattendue de 2,2 % au deuxième trimestre, ce qui s'inverse par rapport à une expansion de 1,9 % révisée à la hausse au cours de la période précédente et est inférieur aux attentes du marché qui tablaient sur une augmentation de 1,0 %. Il s'agit de la première contraction des nouvelles dépenses d'investissement depuis le troisième trimestre 2023.

L'indice mensuel des prix à la consommation (IPC) de l'Australie a augmenté de 3,5 % en glissement annuel en juillet, en baisse par rapport aux 3,8 % de juin, mais légèrement au-dessus du consensus du marché de 3,4 %. Malgré cette légère baisse, il s'agit du chiffre le plus bas de l'IPC depuis mars.

La présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, Mary Daly, a déclaré lundi dans une interview à Bloomberg TV que « le moment était venu » de commencer à réduire les taux d'intérêt, en commençant probablement par une réduction d'un quart de point de pourcentage. Daly a suggéré que si l'inflation continue de ralentir progressivement et que le marché du travail maintient un rythme de croissance de l'emploi « stable et durable », il serait raisonnable « d'ajuster la politique à la cadence normale et régulière ».

Le compte rendu de la réunion de politique monétaire du FOMC de juillet indique que la plupart des responsables de la Fed ont convenu le mois dernier qu'ils réduiraient probablement leur taux d'intérêt de référence lors de la prochaine réunion en septembre, à condition que l'inflation continue de baisser.

Mardi, le compte-rendu de la RBA suggérait que les membres du conseil d'administration avaient envisagé une hausse des taux au début du mois avant de décider finalement que le maintien des taux actuels permettrait de mieux équilibrer les risques. En outre, les membres de la RBA ont convenu qu'une baisse des taux était peu probable dans un avenir proche.

Analyse technique : le dollar australien maintient sa position à proximité de 0,6800

Le dollar australien évolue autour de 0,6790 vendredi. En analysant le graphique journalier, la paire AUD/USD semble tester la limite inférieure de son canal ascendant, ce qui indique un renforcement potentiel du biais haussier. Cependant, l'indice de force relative (RSI) sur 14 jours reste juste en dessous de la barre des 70, ce qui continue de soutenir la tendance haussière en cours.

En ce qui concerne la résistance, la paire AUD/USD teste la barrière immédiate à la limite inférieure du canal ascendant, près du plus haut de sept mois de 0,6798. Une cassure au-dessus de ce niveau pourrait ouvrir la voie à la paire pour cibler la région autour de la limite supérieure du canal ascendant, près du niveau de 0,6920.

À la baisse, la paire AUD/USD pourrait trouver un support près de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur neuf jours au niveau de 0,6761. Une baisse en dessous de cette EMA pourrait affaiblir le biais haussier et exercer une pression à la baisse, ce qui pourrait conduire la paire à tester le niveau de retour à 0,6575, suivi d'un autre niveau de retour à 0,6470.

Source : FXSTREET

[Faits en bref]

[Détails de l'actualité]

[Focus du jour]

---L'EUR/USD se négocie plus fort près de 1,1080 lors de la première séance asiatique de vendredi.

---Le PIB américain a augmenté plus que prévu au deuxième trimestre.

---Le ralentissement de l'inflation en Allemagne et en Espagne plaide en faveur d'une baisse des taux de la BCE en septembre.

La paire EUR/USD regagne un peu de terrain perdu autour de 1,1080, mettant fin à deux jours de baisse consécutifs vendredi lors de la première séance asiatique. Les traders pourraient préférer attendre en retrait avant la publication des ventes au détail allemandes de juillet et de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de juillet aux États-Unis.

Le taux de croissance du produit intérieur brut (PIB) des États-Unis a augmenté à un rythme annuel de 3,0% au deuxième trimestre (T2), a annoncé le ministère du Commerce dans sa deuxième estimation publiée jeudi. Ce chiffre est meilleur que la prévision de 2,8 et l'estimation initiale de 2,8%.

Le rapport suggère que les États-Unis pourraient éviter la récession et atténuer l’espoir d’une baisse plus importante des taux de 50 points de base (pb) en septembre par la Réserve fédérale (Fed). Cela, à son tour, apporte un certain soutien au dollar américain (USD). Les marchés financiers intègrent désormais près de 66 % d’une baisse de taux de 25 points de base (pb) en septembre, mais la probabilité d’une baisse plus importante des taux s’élève à 34 %, contre 36,5 % avant la publication des données sur le PIB américain, selon l’outil FedWatch du CME.

De l'autre côté de l'Atlantique, les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) en Allemagne et en Espagne ont montré que l'inflation semble avoir encore ralenti en août, ce qui fait craindre une baisse des taux d'intérêt par la Banque centrale européenne (BCE) et met à mal l'euro (EUR). Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie chez ING, a déclaré que ce résultat était une « excellente nouvelle pour la BCE » et a ajouté qu'un ralentissement de l'économie et une baisse de l'inflation constituaient un « contexte macroéconomique parfait » pour une baisse des taux . Néanmoins, il a souligné que l'inflation des services n'était pas encore morte.

Source : FXSTREET