Le ministre allemand des Finances, Christian Lindner, a mis en garde Donald Trump contre le déclenchement d'une guerre commerciale avec l'Union européenne s'il revenait à la Maison Blanche, car l'imposition de tarifs douaniers porterait préjudice aux deux parties.

Lindner, qui est également à la tête du parti pro-business Free Democrats, a plutôt appelé à une solidarité transatlantique pour faire face à la Chine, qui, selon lui, représente un risque potentiel pour « la ligue des démocraties libérales et des partisans du libre-échange ».

« Tout type de conflit commercial nuit aux deux parties », a-t-il déclaré à Bloomberg TV lors d'une interview à New York mercredi. « Personne ne sortira gagnant d'une controverse commerciale entre les États-Unis et l'UE. »

Les commentaires de Lindner reflètent les inquiétudes généralisées en Europe quant aux conséquences d'une seconde présidence de Trump. Le candidat républicain a déclaré que les droits de douane étaient « magnifiques » et a qualifié ce mot de favori dans le dictionnaire. Cela a ajouté aux tensions autour de la loi américaine sur la réduction de l'inflation, un ensemble de mesures destinées à stimuler l'économie grâce à des subventions vertes pour les entreprises qui investissent dans le pays.

Lindner rencontre des investisseurs à New York et visite le siège des Nations Unies. Sa prochaine étape est Washington pour participer aux réunions annuelles du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale.

Le ministre allemand des Finances, fervent défenseur du frein à l'endettement allemand, a également déclaré qu'il doutait que les États-Unis puissent poursuivre leur politique budgétaire actuelle dans un avenir proche. Il a déclaré que Bruxelles et Washington devaient s'entendre sur des conditions de concurrence équitables et sur un accord commercial équitable, quel que soit le vainqueur des prochaines élections.

Source : Les marchés de pointe

La tendance à la baisse de l'activité du secteur privé dans la zone euro s'est prolongée pour un deuxième mois consécutif, les deux principales économies de la région pesant sur la production et laissant peu de signes d'une reprise à venir.

L'indice composite des directeurs d'achats (PMI) de SP Global a progressé à 49,7 en octobre, contre 49,6 le mois précédent, se maintenant juste en dessous du seuil de 50 séparant la croissance de la contraction, selon les données publiées jeudi. Ce chiffre est exactement conforme aux prévisions des analystes.

Les résultats ne contribueront guère à apaiser les craintes d'une stagnation de la zone euro après un bon début d'année 2024. L'Allemagne en est le principal responsable, ses géants industriels étant aux prises avec une énergie plus coûteuse et une demande chinoise en berne. Alors qu'une hausse de son indice PMI a donné l'espoir d'une croissance de la production ce trimestre, les difficultés de la France se sont aggravées.

Plus généralement, le rebond tant attendu de la consommation n’a pas encore eu lieu.

« La zone euro est quelque peu embourbée », a déclaré Cyrus de la Rubia, économiste à la Hamburg Commercial Bank, dans un communiqué. « Le ralentissement actuel de l’activité manufacturière est en grande partie compensé par de faibles gains dans le secteur des services », a-t-il ajouté, ajoutant que « pour l’instant, il n’est pas clair si nous assisterons à une nouvelle détérioration ou à une amélioration dans un avenir proche ».

Cette faiblesse a sonné l'alarme à la Banque centrale européenne, qui a abaissé ses taux d'intérêt pour la troisième fois cette année la semaine dernière, marquant ainsi la première baisse consécutive du cycle. Le danger est qu'une expansion inférieure à la moyenne laisse l'inflation se stabiliser sous l'objectif de 2 %.

« Les perspectives de croissance se sont nettement affaiblies ces derniers mois, ce qui pourrait également accroître les pressions désinflationnistes », a déclaré mardi à Washington Olli Rehn, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE. « Nous devons être attentifs – et peut-être aussi inquiets – à la possibilité d’une sous-estimation de l’inflation. »

« L'enquête PMI de la zone euro d'octobre suggère que les risques pesant sur la croissance du PIB resteront fermement orientés à la baisse au cours du dernier trimestre de l'année. Le processus de désinflation étant déjà bien avancé, la faiblesse de l'activité pourrait accélérer le passage de la BCE à un taux directeur neutre », a déclaré David Powell, économiste senior pour la zone euro chez Bloomberg.

Les investisseurs sur les marchés monétaires, qui ont commencé à accroître leurs paris sur un assouplissement après que l'indice PMI de la zone euro de septembre s'est révélé inférieur aux attentes, tablent désormais sur une série de baisses jusqu'à ce que le taux de dépôt atteigne 2 % à la mi-2025, contre 3,25 % actuellement.

Les traders hésitent à savoir si la BCE va procéder à une réduction d'un demi-point de taux en décembre. Mais le communiqué de SP montre également des signes de pressions persistantes sur les prix.

« L’inflation dans le secteur des services devrait rester élevée, les coûts et les prix de vente ayant augmenté plus rapidement en octobre que le mois précédent », a déclaré M. de la Rubia. « Cela est probablement dû à la pression salariale persistante, qui affecte particulièrement les prestataires de services. Tout cela conforte l’idée selon laquelle la BCE devrait réduire ses taux directeurs de seulement 25 points de base en décembre, au lieu des 50 points de base évoqués par certains. »

L'Allemagne, où les constructeurs automobiles, dont Volkswagen AG, réduisent leurs effectifs, a vu son PMI progresser, tout en restant inférieur à 50. En France, la situation s'est détériorée, son indice composite glissant à 47,3, en dessous de celui de son grand voisin.

Au-delà de ces deux pays, la production a augmenté au rythme le plus rapide depuis quatre mois, a indiqué SP Global. L'agence de notation a toutefois averti que les entreprises de la zone euro cherchaient de plus en plus à réduire leurs effectifs en octobre, l'emploi ayant chuté pour le troisième mois consécutif et au rythme le plus rapide depuis 2020.

Les entreprises du secteur des services « enregistrent moins de nouvelles commandes et le volume de travail en attente diminue depuis six mois », a déclaré M. de la Rubia. « Pour la première fois depuis début 2021, les embauches dans le secteur des services sont quasiment au point mort. La vraie question est de savoir si la combinaison de salaires plus élevés et d’une inflation plus faible peut relancer les dépenses de consommation, ce qui donnerait aux prestataires de services un coup de pouce bien nécessaire. »

Les indices PMI sont surveillés de près par les marchés car ils sont publiés en début de mois et sont un bon révélateur des tendances et des points de retournement d'une économie. Les enquêtes de conjoncture, qui mesurent l'ampleur des variations de la production plutôt que leur profondeur, peuvent parfois être difficiles à associer directement au PIB trimestriel.

Ailleurs, l'indice composite du Royaume-Uni a chuté plus que prévu à 51,7. Une publication prévue ultérieurement devrait montrer que l'indice américain est légèrement en baisse, mais reste bien au-dessus de 50.

Source : Les marchés de pointe

PMI d'octobre de la zone euro

PMI d'octobre en Allemagne

Source : AP