La décision de la Banque centrale européenne (BCE) sur les taux d'intérêt sera annoncée parallèlement à la publication des projections économiques mises à jour du personnel suite à la réunion de politique monétaire de septembre prévue jeudi à 12h15 GMT.

La conférence de presse de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, débutera à 12h45 GMT. Elle prononcera le communiqué de politique monétaire et répondra aux questions des médias. Les annonces de la BCE devraient faire bouger l'euro (EUR) par rapport au dollar américain (USD).

À quoi faut-il s’attendre de la décision de la Banque centrale européenne sur les taux d’intérêt ?

Après avoir maintenu ses taux directeurs inchangés en juillet, la BCE devrait abaisser ses taux directeurs de 25 points de base (pb) lors de sa réunion de politique monétaire de septembre. Les taux d'intérêt sur les opérations principales de refinancement, la facilité de prêt marginal et la facilité de dépôt devraient être respectivement abaissés à 4,0 %, 4,25 % et 3,50 %.

Lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion de politique monétaire de juin, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré : « Nous sommes déterminés à ne pas avoir de trajectoire de taux prédéterminée. La décision de septembre est largement ouverte. » « Les projections de septembre, ainsi que d'autres données, seront prises en compte », a-t-elle ajouté.

Les comptes rendus de la réunion de juillet de la BCE ont montré que septembre « était largement considéré comme un bon moment pour réévaluer » le niveau de restriction de la politique monétaire.

Depuis la réunion de juillet, l'inflation dans la zone euro a considérablement ralenti, se rapprochant de l'objectif de 2,0 % de la banque centrale.

Les données préliminaires d'Eurostat ont montré le 30 août que l'indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) dans l'ensemble du bloc monétaire a augmenté de 2,2 % sur un an en août, marquant le taux d'inflation annuel le plus bas depuis juillet 2021. Dans le même temps, les salaires négociés dans la zone euro ont augmenté à un rythme annuel de 3,55 % au deuxième trimestre 2024 après avoir augmenté de 4,74 % au premier trimestre de cette année.

Les comptes de la BCE, combinés à une forte baisse du rythme de croissance des salaires, au ralentissement de l'inflation et à l'affaiblissement de l'activité économique dans la zone euro, indiquent qu'une réduction des taux est attendue jeudi.

Par conséquent, la communication de la BCE sur la voie à suivre et ses perspectives en matière d'inflation et de croissance seront la clé de la détermination par le marché des futures baisses de taux et de la prochaine orientation de l'euro (EUR).

En prévision de la réunion de la BCE, les analystes de TD Securities ont déclaré : « Une baisse de 25 pb est une quasi-certitude. Ce qui comptera, ce seront les prévisions au-delà de septembre, où la pression sera forte des deux côtés. La croissance des salaires et l'inflation des services restent fortes (ce qui encourage les faucons), tandis que les indicateurs de croissance sont en baisse (ce qui encourage les colombes). » « Il est peu probable que Christine Lagarde exclue une baisse en octobre, mais des baisses trimestrielles sont probablement plus cohérentes avec les nouvelles projections », ont ajouté les analystes.

Quel pourrait être l’impact de la réunion de la BCE sur l’EUR/USD ?

A l'approche de la confrontation avec la BCE, l'euro s'accroche à ses gains de reprise, l'EUR/USD s'inversant par rapport à son plus bas mensuel de 1,1020. Le sort de la paire dépend des perspectives de la BCE sur les taux d'intérêt au-delà de septembre.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, devrait probablement s'en tenir à la position de la banque, qui dépend des données, et s'abstenir de donner une réponse précise sur la prochaine baisse des taux. À moins que la déclaration de politique monétaire, ou Lagarde, ne fasse allusion à une nouvelle réduction des taux au cours du dernier trimestre de cette année, la reprise de l'EUR/USD devrait prendre de l'ampleur.

A l'inverse, l'euro pourrait subir une nouvelle pression vendeuse si les projections des services de la banque centrale montrent des révisions à la baisse des perspectives d'inflation et de croissance économique. Dans le même temps, la confiance accrue de Christine Lagarde dans les progrès de la désinflation pourrait également relancer les vendeurs d'euro. Ces facteurs pourraient renforcer les attentes accommodantes, alimentant la reprise de la récente tendance baissière de l'EUR/USD.

Dhwani Mehta, analyste principal de la session asiatique chez FXStreet, offre un bref aperçu technique de l'EUR/USD :

« L’EUR/USD poursuit sa tendance baissière, en particulier après que l’indicateur RSI (Relative Strength Index) soit revenu sous le niveau 50 sur le graphique journalier. Si les vendeurs se montrent plus musclés, le support immédiat de la moyenne mobile sur 50 jours à 1,0964 sera testé. Plus au sud, la paire pourrait viser la zone de forte demande proche de 1,0870, où la moyenne mobile sur 100 jours et la moyenne mobile sur 200 jours coïncident. »

« À la hausse, la paire doit trouver une acceptation au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) sur 21 jours à 1,1082 sur une base de clôture quotidienne pour soutenir la reprise vers le plus haut du 6 septembre à 1,1155, au-dessus duquel le niveau psychologique de 1,1200 remettra en cause les engagements baissiers. »

Source : FXSTREET

Source : AP

La BCE va à nouveau baisser ses taux, Christine Lagarde maintiendra sa position dépendante des données

La BCE devrait procéder aujourd'hui à une baisse de taux de 25 points de base, ce qui marquerait le deuxième ajustement de son cycle actuel d'assouplissement monétaire. Cette baisse ramènerait le taux de dépôt à 3,50 % et le taux de refinancement principal à 4,00 %. Cependant, l'attention du marché ne se porte pas uniquement sur la décision d'aujourd'hui, mais plutôt sur les orientations prospectives de la BCE.

Une question cruciale est de savoir si la BCE fera allusion à une nouvelle baisse des taux en octobre, ou si elle maintiendra un rythme plus prudent en réduisant une fois par trimestre, décembre étant la prochaine étape lorsque de nouvelles projections économiques seront publiées.

Ces questions ne seront probablement pas abordées directement lors de la conférence de presse d'aujourd'hui, car la présidente de la BCE, Christine Lagarde, devrait réitérer l'approche basée sur les données, réunion par réunion. Néanmoins, les prévisions économiques actualisées de la BCE, notamment en ce qui concerne la croissance, pourraient donner un aperçu du niveau d'inquiétude de la banque face au ralentissement économique actuel.

Sur les marchés des devises, la réaction de l'euro à la décision de la BCE sera surveillée de près, notamment face à la livre sterling et au franc suisse.

Techniquement, les mouvements de prix de l'EUR/GBP à partir du creux à court terme de 0,8399 semblent toujours correctifs. Bien qu'une reprise plus forte puisse être observée, la hausse devrait être limitée par un retracement de 38,2 % de 0,8624 à 0,8399 à 0,8485. La cassure de 0,8399 entraînera un nouveau test du plus bas de 0,8382. Une cassure ferme à ce niveau relancera une tendance baissière plus importante. Cependant, une cassure soutenue de 0,8485 entraînera une reprise plus forte jusqu'au retracement de 61,8 % à 0,8538 et peut-être au-dessus.

Quant à l'EUR/CHF, un plus bas temporaire devrait se former à 0,9305 avec la reprise actuelle. Mais une nouvelle baisse est attendue tant que la résistance à 0,9444 se maintient. En dessous de 0,9305, la chute reprendra à partir de 0,9579 pour retester le plus bas de 0,9209. Une cassure ferme à ce niveau relancera une tendance baissière plus importante. Cependant, une cassure décisive de 0,9444 indiquera que le repli à partir de 0,9579 s'est terminé en tant que mouvement correctif. Dans ce cas, la hausse à partir de 0,9209 pourrait reprendre pour passer à travers la résistance de 0,9579 à la place.

La croissance des prix de gros au Japon ralentit fortement à 2,5 % en glissement annuel en août, grâce au rebond du yen

L'indice des prix des biens d'entreprise du Japon a ralenti à 2,5 % en glissement annuel en août, en deçà des attentes du marché qui tablaient sur une hausse de 2,8 % en glissement annuel, marquant le premier ralentissement en huit mois. Les données reflètent un ralentissement des pressions sur les prix, renforcé par une appréciation significative de 7,4 % du yen au cours du mois.

L'appréciation du yen a entraîné un net ralentissement des prix à l'importation libellés en yens, le taux de croissance annuel passant de 10,8 % en glissement annuel en juillet à seulement 2,6 % en glissement annuel en août. Cela marque un assouplissement considérable des coûts d'importation, offrant un certain soulagement aux entreprises japonaises qui dépendent des biens étrangers.

Sur une base mensuelle, l'IPCG a chuté de -0,2% en glissement mensuel, tandis que les prix à l'importation mesurés en yens ont fortement diminué de -6,1% en glissement mensuel. La forte baisse des coûts d'importation suggère que le yen plus fort joue un rôle clé dans l'atténuation des pressions inflationnistes, en particulier dans le contexte des prix mondiaux des matières premières.

Tamura, de la BoJ, plaide pour une augmentation progressive des taux jusqu'à la barre neutre de 1 %

Naoki Tamura, membre du conseil d'administration de la BoJ, a indiqué dans un discours prononcé aujourd'hui que la probabilité d'atteindre durablement l'objectif d'inflation de 2 % s'améliorait. En conséquence, la banque centrale doit progressivement relever ses taux d'intérêt à des niveaux neutres.

Tamura estime que le taux d'intérêt neutre du Japon, c'est-à-dire le taux qui ne stimule ni ne ralentit l'activité économique, se situe au moins autour de 1 %.

Il a ajouté : « Il est donc nécessaire de relever notre taux directeur à court terme au moins à environ 1 % d'ici la seconde moitié de l'exercice budgétaire se terminant en mars 2026 pour atteindre durablement l'objectif de prix de la BoJ. »

Au vu de la pénurie croissante de main d'œuvre et de la pression croissante sur les salaires, Tamura a averti que les risques d'inflation augmentaient. Les entreprises réagissent aux conditions difficiles du marché du travail en augmentant les salaires et en répercutant la hausse des coûts sur les prix.

Tamura a souligné la nécessité de « relever les taux d’intérêt à un moment approprié et en plusieurs étapes », afin de maintenir l’inflation sous contrôle.

C'était la première fois qu'un responsable de la BoJ spécifiait publiquement un niveau cible pour la hausse des taux d'intérêt à court terme.

Regard vers l'avenir

La décision de la BCE sur les taux d'intérêt sera au centre des débats de la journée. Les États-Unis publieront l'IPP et les demandes d'allocations chômage.

Rapport quotidien AUD/USD

Pivots quotidiens : (S1) 0,6639 ; (P) 0,6657 ; (R1) 0,6693 ;

L'AUD/USD s'est redressé après avoir brièvement chuté à 0,6621 et le biais intraday devient neutre en premier. Certaines consolidations pourraient être observées, mais le risque restera à la baisse tant que la résistance de 0,6766 tiendra. Une cassure de 0,6621 et un trading soutenu en dessous du retracement de 38,2 % de 0,6348 à 0,6823 à 0,6642 viseront un retracement de 61,8 % à 0,6529. À la hausse, cependant, au-dessus de la résistance de 0,6766, un nouveau test de 0,6823 se produira à la place.

Dans l'ensemble, les mouvements de prix à partir de 0,6169 (plus bas de 2022) sont considérés comme un modèle correctif à moyen terme, avec une hausse à partir de 0,6269 comme troisième étape. Une cassure ferme de la zone de résistance de 0,6798/6870 ciblera la résistance de 0,7156. En cas de nouvelle baisse, un support solide devrait être observé à partir de 0,6169/6361 pour apporter un rebond.

Source : ACTIONFOREX

La Banque du Japon (BOJ) doit relever ses taux d'intérêt à au moins 1% d'ici la fin de l'année prochaine, a déclaré jeudi le responsable de la politique monétaire Naoki Tamura, renforçant la détermination de la banque à poursuivre un resserrement monétaire constant.

C'était la première fois qu'un responsable de la BOJ spécifiait publiquement le niveau que la banque centrale devrait finalement viser pour augmenter les coûts d'emprunt à court terme.

Tamura a déclaré que la probabilité que l'économie japonaise atteigne durablement l'inflation de 2 % préconisée par la BOJ s'améliorait, ce qui signifie que la banque centrale doit relever les taux d'intérêt à des niveaux jugés neutres pour l'économie d'ici fin 2025.

Il a déclaré que le taux d'intérêt neutre du Japon, ou le niveau qui ne refroidit ni ne stimule l'économie, est estimé à au moins environ 1 %.

« Il est donc nécessaire de relever notre taux directeur à court terme au moins à environ 1 % », d'ici la seconde moitié de l'exercice budgétaire se terminant en mars 2026, pour atteindre durablement l'objectif de prix de la BOJ, a déclaré Tamura dans un discours prononcé devant des chefs d'entreprise à Okayama, dans l'ouest du Japon.

Les remarques de Tamura font suite à une série de commentaires des membres du conseil d'administration de la BOJ, appelant la banque à continuer d'augmenter les coûts d'emprunt malgré la récente volatilité des marchés financiers.

La BoJ devrait laisser ses taux inchangés lors de sa prochaine réunion le 20 septembre, mais plus de la moitié des économistes interrogés par Reuters le mois dernier prévoient un nouveau resserrement d'ici la fin de l'année.

Dans une démarche historique, la BOJ a abandonné les taux d’intérêt négatifs en mars et a relevé les taux à court terme à 0,25 % en juillet, estimant que l’économie progressait vers la réalisation durable de son objectif d’inflation de 2 %.

Le gouverneur Kazuo Ueda a signalé que la banque était prête à augmenter encore ses taux si l'inflation restait autour de 2 % dans les années à venir, accompagnée de solides hausses de salaires, comme elle le prévoit actuellement.

Tout en soulignant la nécessité d'augmenter encore les taux, Tamura a déclaré que la BOJ doit évaluer soigneusement l'impact de la hausse des coûts d'emprunt sur l'économie, compte tenu de l'expérience prolongée du Japon avec des taux d'intérêt proches de zéro.

Mais il a déclaré que les paris du marché sur le rythme des hausses des taux de la BOJ pourraient être trop lents pour éviter que l'inflation ne dépasse les limites.

« Nous devons relever les taux d'intérêt au moment opportun et en plusieurs étapes », a déclaré l'ancien banquier commercial, considéré par les marchés comme l'un des plus bellicistes des neuf membres du conseil d'administration de la BOJ.

Tamura a également déclaré qu'il était « inquiet du risque d'inflation à la hausse », car l'intensification des pénuries de main-d'œuvre pousse les entreprises à augmenter les salaires et à répercuter la hausse des coûts sur les hausses de prix.

L'inflation de base à la consommation a atteint 2,7 % en juillet et se situe à l'objectif de 2 % ou au-dessus depuis 28 mois consécutifs.

Le taux d'intérêt neutre est important car les banques centrales l'utilisent pour définir la politique monétaire. Il ne peut pas être observé directement, les décideurs politiques doivent donc l'estimer à l'aide de modèles économiques.

Source : Theedgemarkets

Le prix de l'argent (XAG/USD) progresse pour la quatrième journée consécutive, s'échangeant autour de 28,74 $ pendant les heures asiatiques jeudi. Les actifs non productifs comme l'argent reçoivent un soutien car les traders anticipent que la Banque centrale européenne (BCE) abaissera ses taux d'intérêt à 4,0 % en mettant en œuvre une baisse de taux de 25 points de base lors de sa prochaine réunion de politique monétaire plus tard dans la journée.

L'assouplissement des politiques monétaires des banques centrales à l'échelle mondiale profite à l'argent en réduisant le coût d'opportunité de la détention d'actifs en lingots non rémunérés. Les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) américain d'août ont montré que l'inflation globale est tombée à son plus bas niveau depuis trois ans, ce qui a renforcé les attentes d'une baisse des taux de 25 points de base par la Fed en septembre.

L'absence de croissance économique renforce les attentes d'une possible baisse d'un quart de point des taux par la Banque d'Angleterre (BoE) en novembre. Certains traders intègrent également la possibilité d'une baisse supplémentaire des taux en décembre. Les investisseurs se concentreront sur les données de l'indice des prix à la production (IPP) et des demandes initiales d'allocations chômage (JPC) aux États-Unis, prévues jeudi, pour obtenir de plus amples informations.

L'IPC américain a chuté à 2,5 % en glissement annuel en août, en baisse par rapport à la précédente lecture de 2,9 % et en dessous des 2,6 % attendus. L'IPC global a augmenté de 0,2 % en glissement mensuel. L'IPC de base, hors alimentation et énergie, est resté stable à 3,2 % en glissement annuel, tandis qu'il a augmenté à 0,3 % en glissement mensuel, en hausse par rapport à la précédente lecture de 0,2 %.

Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés anticipent pleinement une baisse des taux d'au moins 25 points de base (pb) par la Réserve fédérale lors de sa réunion de septembre. La probabilité d'une baisse des taux de 50 pb a fortement diminué à 15,0 %, contre 44,0 % il y a une semaine.

Source : FXSTREET

La paire NZD/USD retrace ses pertes récentes enregistrées lors de la séance précédente, s'échangeant autour de 0,6150 pendant les heures asiatiques de jeudi. La hausse de la paire NZD/USD pourrait être attribuée à l'amélioration du sentiment de risque dans un contexte d'attentes croissantes d'une baisse des taux de 25 points de base par la Fed en septembre.

Les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) du mois d'août aux États-Unis ont montré que l'inflation globale est tombée à son plus bas niveau depuis trois ans, même si l'inflation sous-jacente a dépassé les attentes. Cette évolution a renforcé la probabilité que la Réserve fédérale (Fed) entame son cycle d'assouplissement avec une baisse de taux d'intérêt de 25 points de base en septembre.

L'indice des prix à la consommation (IPC) américain a chuté à 2,5 % en glissement annuel en août, contre 2,9 % la veille. L'indice est en deçà des 2,6 % attendus. Dans le même temps, l'IPC global s'est établi à 0,2 % en glissement mensuel. L'IPC de base hors alimentation et énergie est resté inchangé à 3,2 % en glissement annuel. Sur une base mensuelle, l'IPC de base a augmenté à 0,3 % contre 0,2 % la veille.

Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés anticipent pleinement une baisse des taux d'au moins 25 points de base (pb) par la Réserve fédérale lors de sa réunion de septembre. La probabilité d'une baisse des taux de 50 pb a fortement diminué à 15,0 %, contre 44,0 % il y a une semaine.

En Nouvelle-Zélande, les ventes au détail de cartes électroniques ont augmenté de 0,2 % en glissement mensuel en août, après une baisse de 0,1 % le mois précédent. En glissement annuel, les transactions par carte électronique ont diminué de 2,9 %, contre une baisse de 4,9 % le mois précédent. En outre, l'indice mensuel des prix des denrées alimentaires a augmenté de 0,2 % en août, contre une hausse de 0,4 % en juillet.

La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) a entamé son cycle d'assouplissement en août avec une baisse de 25 points de base de ses taux d'intérêt. La RBNZ devrait procéder à des baisses de taux supplémentaires lors de chacune de ses deux dernières réunions cette année. Les attentes du marché suggèrent que le taux d'intérêt actuel de 5,25 % pourrait baisser à 3,0 % d'ici la fin de 2025.

Source : FXSTREET