Huit experts fiscaux coréens sur dix estiment qu'il est nécessaire d'alléger les droits de succession pour refléter l'augmentation du revenu national et des prix des actifs, a déclaré lundi le principal lobby des entreprises du pays.

Dans un sondage mené auprès de 106 experts, dont des comptables fiscaux et des professeurs, 82,1 % d'entre eux se sont prononcés en faveur d'une révision des lois fiscales visant à réduire les droits de succession, a indiqué la Fédération des industries coréennes (FKI) dans un communiqué.

Ils ont souligné que le système fiscal, qui est resté inchangé depuis 1999, ne reflète pas le fait que le nombre de particuliers et de sociétés soumis à l'impôt sur les successions a augmenté en raison de l'augmentation des revenus et de la valeur des actifs, indique le communiqué.

La FKI a également souligné qu'un taux d'imposition des successions de 50 % pourrait être trop élevé, pesant sur la compétitivité des entreprises et leur stabilité commerciale, tandis qu'il pourrait également fonctionner comme une double imposition, en plus de l'impôt sur le revenu.

Le taux d'imposition de 50 % en Corée du Sud est le deuxième niveau le plus élevé parmi les 38 pays membres de l'Organisation de coopération et de développement économiques, a noté un responsable de la FKI.

Une majorité des personnes interrogées ont déclaré que l'assouplissement du taux d'imposition sur les successions aurait un impact positif sur l'économie coréenne et aiderait à résoudre la « décote coréenne », une sous-évaluation chronique des actions coréennes par rapport à leurs pairs mondiaux, a indiqué le FKI.

Dans un autre sondage mené auprès de 1 000 personnes, 73,4 % des personnes interrogées ont convenu d'un assouplissement des droits de succession pour des raisons similaires, a-t-il ajouté.

« Certains autres pays ont supprimé ou allégé les droits de succession pour créer un environnement commercial favorable aux entreprises. La Corée doit améliorer les conditions du marché des affaires et attirer les investissements étrangers grâce à une révision fiscale », a déclaré un responsable de la FKI. (Yonhap)

Source : Koreatimes

Les ventes au détail ont chuté de 0,1 % au cours du trimestre de septembre, une baisse moins importante que prévu. Les dépenses de détail restent faibles, mais devraient se raffermir au cours des prochains mois.

Ventes au détail du trimestre de septembre (volume de biens vendus) : -0,1 % (Précédent : -1,2 %)

Westpac f/c : -0,5 %, Marché : -0,5 %

Ventes au détail nominales du trimestre de septembre : -0,7 % (précédent : -1,4 %)

Bien que pas aussi faible que prévu, septembre a été un autre trimestre faible pour le secteur de la vente au détail en Nouvelle-Zélande.

Les dépenses de détail nominales ont diminué de 0,7 % au cours du trimestre de septembre, le volume des biens achetés ayant diminué de 0,1 % (nous nous attendions à une baisse plus marquée de 0,5 % du volume des biens vendus).

Les dépenses du trimestre de septembre ont été stimulées par une hausse des achats de véhicules, qui peuvent être irréguliers d'un trimestre à l'autre (par exemple, la hausse de ce mois-ci a suivi une forte baisse au trimestre dernier).

Cependant, en regardant sous la surface, on constate que la faiblesse des appétits des Néo-Zélandais pour les dépenses demeure évidente. Les dépenses dans les catégories de base (hors véhicules et carburant) ont diminué de 0,8 % au cours des trois derniers mois et de 2,8 % au cours de l'année écoulée.

Si l'on examine les tendances à long terme dans le secteur de la vente au détail, on constate que les ventes ont tendance à baisser depuis un an, les ménages ayant réduit leurs dépenses en réponse à la hausse du coût de la vie et aux taux d'intérêt élevés. On observe une faiblesse particulière dans les domaines des dépenses discrétionnaires, comme les achats d'ameublement et les dépenses dans les bars et restaurants.

Quelles sont les perspectives pour Noël et au-delà ?

Nous nous attendons à ce que le trimestre de septembre soit le point bas des ventes au détail. Les réductions d'impôts ont été mises en place fin juillet. En outre, les vents contraires financiers qui ont réduit le pouvoir d'achat des ménages au cours de l'année écoulée s'atténuent désormais, l'inflation reculant et les taux d'intérêt baissant. Il faudra du temps pour que l'impact total de ces changements se répercute dans les poches des ménages. Cependant, la confiance est en hausse.

Dans ce contexte, nous nous attendons à ce que les dépenses de détail augmentent progressivement à mesure que nous approchons de la saison des achats des fêtes, avec une hausse plus significative attendue d’ici la mi-2025.

Conséquences pour la croissance du PIB

Bien que plus fermes que prévu, les chiffres d'aujourd'hui sont globalement conformes à la faiblesse persistante de la croissance économique que nous prévoyons pour le trimestre de septembre (nous prévoyons une baisse de 0,2 % du PIB au cours du trimestre). Nous examinerons de plus près l'évolution de nos prévisions de croissance du PIB au cours des deux prochaines semaines, à mesure que des données supplémentaires sur l'activité du trimestre de septembre seront publiées.

La paire EUR/JPY entame la nouvelle semaine sur une note positive, même si elle peine à capitaliser sur sa hausse intraday et reste sous la barre des 162,00 au cours de la séance asiatique. De plus, le contexte fondamental suggère que le chemin de moindre résistance pour les prix au comptant est à la baisse.

Les investisseurs semblent désormais convaincus que l’incertitude politique accrue au Japon pourrait empêcher la Banque du Japon (BoJ) de relever davantage ses taux d’intérêt. Cette situation, combinée à l’environnement de risque prédominant, devrait affaiblir la demande pour le yen (JPY), valeur refuge, et apporter un certain soutien à la paire EUR/JPY. Cela étant dit, les craintes d’intervention et le recul des rendements des obligations du Trésor américain contribuent à limiter les pertes pour le yen, qui présente un rendement plus faible.

La monnaie unique, en revanche, semble vulnérable à la suite d'une chute surprise de l'indice PMI composite de la zone euro à son plus bas niveau depuis 10 mois en novembre. Cette situation s'ajoute aux risques économiques potentiels liés aux tarifs douaniers du président élu américain Donald Trump et renforce les paris sur une baisse plus rapide des taux d'intérêt de la part de la Banque centrale européenne (BCE). Cela favorise à son tour les pessimistes sur l'euro et valide les perspectives négatives pour la paire EUR/JPY.

Même d'un point de vue technique, les récents échecs répétés près de la moyenne mobile simple (SMA) sur 200 périodes sur le graphique de 4 heures favorisent les traders baissiers. De plus, les oscillateurs négatifs sur les graphiques journaliers/horaires suggèrent que toute hausse intraday pourrait être considérée comme une opportunité de vente et risque de s'essouffler rapidement. Les investisseurs, cependant, pourraient attendre une acceptation sous la barre des 161,00 avant de se positionner pour une baisse intraday.

FAQ de la BCE

Qu’est-ce que la BCE et comment influence-t-elle l’euro ?

La Banque centrale européenne (BCE), située à Francfort, en Allemagne, est la banque centrale de la zone euro. Elle fixe les taux d'intérêt et gère la politique monétaire de la région. Son mandat principal est de maintenir la stabilité des prix, ce qui signifie que l'inflation doit se maintenir autour de 2 %. Son principal outil pour y parvenir est d'augmenter ou de baisser les taux d'intérêt. Des taux d'intérêt relativement élevés se traduisent généralement par un euro plus fort et vice versa. Le Conseil des gouverneurs de la BCE prend des décisions de politique monétaire lors de réunions qui se tiennent huit fois par an. Les décisions sont prises par les dirigeants des banques nationales de la zone euro et six membres permanents, dont la présidente de la BCE, Christine Lagarde.

Qu’est-ce que l’assouplissement quantitatif (QE) et quel est son impact sur l’euro ?

Dans les situations extrêmes, la Banque centrale européenne peut recourir à un outil politique appelé assouplissement quantitatif. L’assouplissement quantitatif est le processus par lequel la BCE imprime des euros et les utilise pour acheter des actifs – généralement des obligations d’État ou d’entreprises – auprès des banques et d’autres institutions financières. L’assouplissement quantitatif se traduit généralement par un affaiblissement de l’euro. L’assouplissement quantitatif est un dernier recours lorsque la simple baisse des taux d’intérêt n’est pas susceptible d’atteindre l’objectif de stabilité des prix. La BCE y a eu recours pendant la grande crise financière de 2009-2011, en 2015 lorsque l’inflation est restée obstinément faible, ainsi que pendant la pandémie de Covid-19.

Qu’est-ce que le resserrement quantitatif (QT) et comment affecte-t-il l’euro ?

Le resserrement quantitatif (QT) est l'inverse du QE. Il est mis en œuvre après le QE lorsqu'une reprise économique est en cours et que l'inflation commence à augmenter. Alors que dans le cadre du QE, la Banque centrale européenne (BCE) achète des obligations d'État et d'entreprises aux institutions financières pour leur fournir des liquidités, dans le cadre du QT, la BCE cesse d'acheter davantage d'obligations et cesse de réinvestir le principal arrivant à échéance des obligations qu'elle détient déjà. Ce resserrement est généralement positif (ou haussier) pour l'euro.

Source : FXSTREET

[Faits en bref]

[Détails de l'actualité]

[Focus du jour]

Le yen japonais (JPY) se renforce face à son homologue américain au début d'une nouvelle semaine, ramenant la paire USD/JPY sous la barre des 154,00 au cours de la séance asiatique. Les rendements des obligations du Trésor américain ont fortement chuté en réaction à la nomination de Scott Bessent au poste de secrétaire au Trésor américain. Cela incite les traders à alléger leurs paris haussiers sur le dollar américain (USD) après le récent rallye vers un plus haut de deux ans et à diriger certains flux vers le JPY à faible rendement.

Cela étant dit, l'incertitude liée aux projets de hausse des taux de la Banque du Japon (BoJ), ainsi que l'environnement de risque prédominant, pourraient limiter toute appréciation significative du yen, valeur refuge. En outre, les attentes selon lesquelles les politiques du président élu américain Donald Trump pourraient relancer l'inflation et contraindre la Réserve fédérale (Fed) à réduire progressivement les taux d'intérêt pourraient agir comme un vent arrière pour les rendements obligataires américains. Cela, à son tour, favorise les haussiers de l'USD et devrait offrir un soutien à la paire USD/JPY.

Le yen japonais profite de la baisse des rendements obligataires américains et de la faiblesse du dollar américain

Le président élu des États-Unis, Donald Trump, a nommé l’éminent investisseur Scott Bessent – un conservateur fiscal – au poste de secrétaire au Trésor, rassurant ainsi le marché obligataire et faisant baisser les rendements de manière générale.

Le dollar américain, après avoir augmenté pendant huit semaines consécutives, recule par rapport à son plus haut niveau depuis novembre 2022, les traders choisissant de retirer une partie de leurs bénéfices après le rallye éclatant qui a suivi les élections américaines.

Malgré des données d'inflation à la consommation plus solides au Japon et les propos bellicistes du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, l'incertitude politique intérieure pourrait empêcher la BoJ de resserrer sa politique monétaire.

Dans le même temps, les investisseurs ont réduit leurs paris sur une nouvelle baisse des taux de 25 points de base par la Réserve fédérale en décembre, craignant que les politiques de Trump puissent renforcer les pressions inflationnistes.

Selon l'outil FedWatch du CME Group, les traders anticipent une probabilité d'un peu plus de 55 % que la Fed réduise les coûts d'emprunt le mois prochain et une probabilité de près de 45 % qu'elle prenne une décision de suspension.

L'optimisme concernant les politiques plus favorables aux entreprises de la nouvelle administration Trump a été renforcé par les indices PMI américains flash, montrant que l'activité commerciale a atteint son plus haut niveau depuis 31 mois en novembre.

SP Global a rapporté vendredi que l'indice PMI composite américain a atteint 55,3 ce mois-ci, soit le niveau le plus élevé depuis avril 2022, suggérant que la croissance économique s'est probablement accélérée au quatrième trimestre.

Des rapports suggèrent qu'un accord de cessez-le-feu entre Israël et le groupe militant libanais Hezbollah est très proche, ce qui alimente encore davantage le sentiment de risque et pourrait limiter la hausse du yen, valeur refuge.

Cette semaine, l'attention sera principalement portée sur les données de l'indice des prix à la consommation et aux dépenses personnelles (PCE) aux États-Unis, qui pourraient donner des indications sur la trajectoire des taux d'intérêt de la Fed et donner un nouvel élan.

L'USD/JPY trouve une acceptation en dessous de la moyenne mobile sur 100 périodes sur un graphique de 4 heures ; semble vulnérable

D'un point de vue technique, l'acceptation en dessous de la moyenne mobile simple (SMA) sur 100 périodes semble désormais avoir préparé le terrain pour un nouveau mouvement de dépréciation de la paire USD/JPY. Cela dit, toute nouvelle baisse pourrait continuer à trouver un certain support près de la région 153,30-153,25. Ceci est suivi par le chiffre rond de 153,00, qui, s'il est franchi de manière décisive, sera considéré comme un nouveau déclencheur pour les traders baissiers et ouvrira la voie à des pertes plus importantes. Les prix au comptant pourraient alors accélérer la chute vers le prochain support pertinent vers le milieu des 152,00, en route vers la très importante SMA sur 200 jours, actuellement fixée près de la barre des 152,00.

D'un autre côté, le chiffre rond de 154,00 semble désormais agir comme un obstacle immédiat avant le sommet de la séance asiatique, autour de la région de 154,40. Quelques achats de suivi devraient permettre à la paire USD/JPY de récupérer la barre psychologique de 155,00 et de grimper davantage vers la zone d'offre de 155,40-155,50. Une force soutenue au-delà de cette dernière devrait ouvrir la voie à un mouvement au-delà de la barre des 156,00, vers un nouveau test du sommet de plusieurs mois, autour de la région de 156,75 touchée le 15 novembre.

FAQ sur le yen japonais

Quels sont les facteurs clés qui influencent le yen japonais ?

Le yen japonais (JPY) est l'une des devises les plus échangées au monde. Sa valeur est largement déterminée par la performance de l'économie japonaise, mais plus particulièrement par la politique de la Banque du Japon, l'écart entre les rendements des obligations japonaises et américaines ou le sentiment de risque des traders, entre autres facteurs.

Quel est l’impact des décisions de la Banque du Japon sur le yen japonais ?

L'un des mandats de la Banque du Japon est le contrôle des changes, ses décisions sont donc cruciales pour le yen. La BoJ est parfois intervenue directement sur les marchés des changes, généralement pour faire baisser la valeur du yen, bien qu'elle s'abstienne souvent de le faire en raison des préoccupations politiques de ses principaux partenaires commerciaux. La politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ entre 2013 et 2024 a provoqué une dépréciation du yen par rapport à ses principales devises en raison d'une divergence croissante des politiques entre la Banque du Japon et les autres grandes banques centrales. Plus récemment, l'abandon progressif de cette politique ultra-accommodante a donné un certain soutien au yen.

Quel est l’impact de l’écart entre les rendements des obligations japonaises et américaines sur le yen japonais ?

Au cours de la dernière décennie, la politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ a conduit à une divergence croissante avec les autres banques centrales, en particulier avec la Réserve fédérale américaine. Cela a favorisé un élargissement de l'écart entre les obligations américaines et japonaises à 10 ans, ce qui a favorisé le dollar américain par rapport au yen japonais. La décision de la BoJ en 2024 d'abandonner progressivement la politique monétaire ultra-accommodante, associée aux baisses de taux d'intérêt des autres grandes banques centrales, réduit cet écart.

Comment le sentiment de risque général affecte-t-il le yen japonais ?

Le yen japonais est souvent considéré comme une valeur refuge. En effet, en période de tensions sur les marchés, les investisseurs sont plus susceptibles de placer leur argent dans la devise japonaise en raison de sa fiabilité et de sa stabilité supposées. Les périodes de turbulences sont susceptibles de renforcer la valeur du yen par rapport à d'autres devises considérées comme plus risquées à investir.

Source : FXSTREET