L'EUR/JPY attire certains vendeurs en dessous de 157,50 avant les données sur l'inflation de la zone euro

Où nous en sommes –

Regardez vers l’avenir –

Le jour tant attendu de la réunion du FOMC est enfin arrivé, et le monde financier attend avec impatience de voir si la Fed optera pour une baisse de taux de 25 pb ou de 50 pb. Les attentes du marché étant partagées et les membres du FOMC étant probablement divisés, le résultat est sur le point de déclencher une volatilité importante sur les marchés dans toutes les classes d'actifs. La question clé est de savoir si les actions américaines atteindront de nouveaux records ou si elles subiront ensuite une forte baisse.

Sur le front des devises, le dollar évolue légèrement en baisse mais reste largement dans une fourchette de fluctuation par rapport à ses principaux rivaux, les traders se retenant d'agir avant l'annonce de la Fed. Mais le yen japonais et le dollar canadien sont en difficulté en tant que devises les moins performantes. D'un autre côté, les dollars australien et néo-zélandais se distinguent par leur force relative. Si l'annonce d'aujourd'hui déclenche un sentiment de risque, ces deux devises pourraient connaître une nouvelle hausse. Les principales devises européennes sont mitigées.

Un autre événement clé à surveiller aujourd'hui est l'inflation britannique. Bien qu'une surprise à la baisse soit peu susceptible d'influencer la décision attendue de la BoE de suspendre les baisses de taux demain, une hausse inattendue de l'inflation pourrait raviver les doutes quant à la possibilité pour la BoE de procéder à une nouvelle baisse en novembre, ce qui donnerait un coup de pouce à la livre sterling.

Techniquement, la paire EUR/GBP est toujours bloquée dans une consolidation à partir de 0,8399. Bien qu'une forte reprise ne puisse être exclue, la hausse devrait être limitée par un retracement de 38,2 % de 0,8624 à 0,8399 à 0,8485. À la baisse, la cassure du support mineur de 0,8417 indiquerait que la chute à partir de 0,8624 est prête à reprendre via le support de 0,8399 à 0,8382.

La Fed va-t-elle réduire ses taux d'intérêt de 25 ou 50 % ? Les actions, les obligations et le dollar attendent l'impact

La décision à venir du FOMC sur les taux d'intérêt s'annonce comme l'une des plus attendues depuis des années, les marchés ne sachant toujours pas si la Fed optera pour une baisse de 25 pb ou pour une baisse plus audacieuse de 50 pb. À l'heure actuelle, les marchés à terme anticipent une probabilité de 65 % d'une baisse de 50 pb, tandis que les 35 % restants penchent pour la baisse plus traditionnelle de 25 pb. Malgré cela, de nombreux économistes pensent que la Fed adoptera une approche plus mesurée, mais la décision est susceptible de révéler une division au sein du FOMC, avec des débats intenses attendus entre les faucons et les colombes au sein du comité.

Au-delà de l'ampleur de la baisse des taux, cette réunion offrira un aperçu beaucoup plus approfondi de la réflexion de la Fed. Parallèlement à la décision, les marchés attendent avec impatience les mises à jour des projections de baisse des taux futurs, les révisions du « dot plot » très surveillé et les nouvelles prévisions économiques. Et tout cela créera un tableau complexe que les traders devront assimiler.

Quant aux marchés plus larges, le dollar pourrait probablement suivre le sentiment général de risque, tandis que le yen japonais évoluera probablement en réponse aux rendements des bons du Trésor américain.

Le marché boursier retient son souffle après que le SP 500 ait brièvement touché un nouveau record intraday avant de clôturer avec seulement un léger gain de 0,03 %. Techniquement, une cassure décisive de 5 669,67 confirmerait la reprise de la tendance haussière. Le prochain objectif pour le reste de l'année sera une projection de 61,8 % de 4 103,78 à 5 669,67 contre 5 119,26 à 6 086,98. En cas de repli, les perspectives resteront toujours prudemment haussières tant que le support de 5 402,62 tiendra.

Sur le marché obligataire, la tendance baissière du rendement à 10 ans depuis 4,997 est toujours en cours pour une projection à 100 % de 4,997 à 3,785 contre 4,737 à 3,525. Un certain support pourrait être observé à ce niveau pour apporter un rebond, mais les perspectives resteront baissières tant que la résistance de 3,923 tiendra. Une cassure décisive de 3,525 ouvrira la voie au prochain niveau de support à long terme à 3,253.

En ce qui concerne les marchés des changes, la paire USD/JPY se situe désormais à proximité d'un support Fibonacci à long terme clé, un retracement de 38,2 % de 102,58 (plus bas de 2021) à 161,94 à 139,26. La cassure de la résistance mineure de 143,03 devrait confirmer le creux à court terme et apporter un rebond plus fort à 55 D EMA (maintenant à 147,71).

Cependant, une cassure décisive à 139,26 suggérerait qu'une correction plus profonde à moyen terme est en cours. Le prochain objectif à court terme est une projection de 61,8 % de 161,94 à 141,67 contre 149,35 à 136,82. Le prochain objectif à moyen terme est un retracement de 61,8 % à 125,25.

Les exportations japonaises augmentent pour le neuvième mois consécutif, mais le secteur automobile pèse sur la croissance

Les exportations japonaises ont continué de croître en août, en hausse de 5,6 % en glissement annuel pour atteindre 8 442 milliards de yens, marquant ainsi le neuvième mois consécutif de croissance. Cette hausse est toutefois restée bien en deçà des attentes du marché, qui tablait sur une croissance de 10 % en glissement annuel. La baisse des exportations est en grande partie due à la baisse de 9,9 % en glissement annuel des exportations automobiles.

En termes de performance régionale, les exportations vers les États-Unis ont chuté de -0,7 % en glissement annuel, marquant la première baisse en près de trois ans, les ventes d'automobiles ayant chuté de -14,2 % en glissement annuel. Les exportations vers l'Europe ont également souffert, en baisse de -8,1 % en glissement annuel. En revanche, les exportations vers la Chine ont été un point positif, en hausse de 5,2 % en glissement annuel.

Du côté des importations, le Japon a enregistré une hausse de 2,3 % en glissement annuel, atteignant 9 137 milliards de yens, mais ce chiffre est également bien inférieur à la croissance attendue de 13,4 % en glissement annuel. Malgré cela, le chiffre des importations a été le deuxième plus important jamais enregistré pour le mois d'août.

La balance commerciale du pays a enregistré un déficit de -695 milliards de yens, restant dans le rouge pour le deuxième mois consécutif.

En termes corrigés des variations saisonnières, les exportations et les importations ont toutes deux diminué d'un mois à l'autre. Les exportations ont chuté de -3,9% à 8 759 milliards JPY, tandis que les importations ont chuté de -4,4% à 9 354 milliards JPY. Le Japon se retrouve donc avec un déficit commercial corrigé des variations saisonnières de -596 milliards JPY.

Rogers, de la Banque du Canada : le ralentissement de l'inflation est une « bonne nouvelle », mais des défis demeurent

Carolyn Rogers, première vice-gouverneure de la Banque du Canada, a souligné l'importance d'une vigilance continue dans la lutte contre l'inflation, même si l'atténuation des pressions sur les prix a apporté un certain soulagement.

Lors d'un événement organisé dans la nuit de jeudi à vendredi, Mme Rogers a souligné que même si la récente baisse de l'inflation à 2 % est une « bonne nouvelle », il est encore trop tôt pour crier victoire. « Il reste encore du travail à faire », a-t-elle déclaré, ajoutant que les décideurs politiques doivent « réussir l'atterrissage » pour garantir que l'inflation revienne durablement aux niveaux cibles.

Ces commentaires interviennent dans le prolongement des données d'hier qui ont montré que l'inflation avait ralenti jusqu'à l'objectif de 2 % de la BoC en août, soit le rythme le plus lent depuis début 2021. Les deux principales mesures de l'inflation de base ont également diminué, le rythme annuel moyen passant de 2,55 % en juillet à 2,35 %.

Récemment, l’accent a été mis sur la prévention d’un ralentissement économique profond, tandis que la hausse du chômage est devenue une préoccupation majeure pour les décideurs politiques. Rogers a reconnu ce changement de perception du risque, affirmant : « Il ne s’agit pas d’une tendance absolue vers les risques à la baisse, mais nous nous trouvons assurément dans une période où les risques sont plus équilibrés. »

Regard vers l'avenir

L'IPC et l'IPP britanniques seront publiés lors de la séance européenne, puis l'IPC final de la zone euro. Plus tard dans la journée, les États-Unis publieront les permis de construire et les mises en chantier de logements. La Banque du Canada publiera un résumé des délibérations. Le FOMC prendra ensuite sa décision sur les taux et tiendra une conférence de presse.

Rapport quotidien AUD/USD

Pivots quotidiens : (S1) 0,6742 ; (P) 0,6755 ; (R1) 0,6770 ;

Le biais intraday de l'AUD/USD reste neutre pour le moment. À la hausse, une cassure décisive de la résistance de 0,6766 devrait confirmer que le repli correctif de 0,6823 s'est déjà terminé à 0,6621. Le biais intraday sera tourné à la hausse pour reprendre le rallye de 0,6348 à 0,6823, puis à la résistance de 6870. À la baisse, cependant, en dessous de 0,6691, le biais redeviendra à la baisse pour un retracement de 38,2 % de 0,6348 à 0,6823.

Dans l'ensemble, les mouvements de prix à partir de 0,6169 (plus bas de 2022) sont considérés comme un modèle correctif à moyen terme, avec une hausse à partir de 0,6269 comme troisième étape. Une cassure ferme de la zone de résistance de 0,6798/6870 ciblera la résistance de 0,7156. En cas de nouvelle baisse, un support solide devrait être observé à partir de 0,6169/6361 pour apporter un rebond.

Source : ACTIONFOREX

La paire USD/CAD attire de nouveaux vendeurs lors de la séance asiatique de mercredi et se négocie actuellement sous la barre des 1,3600, en baisse de moins de 0,10 % sur la journée. Les prix au comptant, quant à eux, restent confinés dans une fourchette familière maintenue au cours de la semaine dernière, les traders attendant avec impatience l'événement clé de la banque centrale avant de se positionner pour la prochaine étape d'un mouvement directionnel.

La Réserve fédérale américaine (Fed) devrait annoncer sa décision de politique monétaire à l'issue d'une réunion de deux jours plus tard dans la journée et devrait entamer son cycle de baisse des taux. En dehors de cela, l'attention du marché se portera sur les projections économiques optimistes, notamment le soi-disant « dot plot », qui jouera un rôle clé dans l'influence de la dynamique du prix du dollar américain (USD) à court terme et donnera une impulsion significative à la paire USD/CAD.

Dans le même temps, les paris croissants sur une baisse surdimensionnée des taux d'intérêt de 50 points de base (pb) par la Fed éclipsent les ventes au détail américaines optimistes de mardi et limitent la reprise du dollar par rapport à son plus bas niveau depuis juillet 2023, ce qui, à son tour, pèse sur la paire USD/CAD. Une hausse inattendue des ventes au détail américaines a apaisé les inquiétudes concernant un ralentissement économique plus large, bien que la réaction du marché se soit avérée de courte durée dans un contexte d'attentes accommodantes de la Fed.

Le risque de baisse pour la paire USD/CAD, quant à lui, semble atténué par les espoirs d'une baisse plus importante des taux de la Banque du Canada (BdC) le mois prochain, renforcés par les données publiées mardi selon lesquelles l'inflation canadienne a atteint l'objectif de 2 % de la banque centrale en août. Ceci, combiné à une légère baisse des prix du pétrole brut, pourrait affaiblir le huard lié aux matières premières et offrir un certain soutien à la paire USD/CAD, justifiant la prudence des traders baissiers.

Source : FXSTREET

La plupart des devises des marchés émergents d'Asie ont augmenté mercredi, le dollar ayant cédé une partie de ses gains de la nuit, tandis que les actions de la région ont également progressé, les traders évaluant les chances d'une réduction des taux d'intérêt disproportionnée par la Réserve fédérale américaine (Fed) plus tard dans la journée.

Le ringgit malaisien a atteint son plus haut niveau depuis plus de 19 mois, en hausse de 0,4% à 4,2370 pour un dollar. La monnaie a continué de consolider sa surperformance grâce à la confluence de facteurs favorables, notamment de solides fondamentaux de croissance et l'anticipation des baisses de taux d'intérêt de la Fed, qui ont stimulé les flux entrants.

Le ringgit est « stimulé par les attentes d'un rétrécissement rapide des différentiels de rendement avec les fonds américains et mondiaux affluant vers les actions et les obligations malaisiennes », a déclaré Lloyd Chan, analyste senior des devises chez MUFG.

Selon l'outil CME FedWatch, les anticipations d'une réduction des taux d'un demi-point par la Fed américaine plus tard dans la journée s'élevaient à 65 %, soit nettement plus que 34 % il y a une semaine.

Alors que la Fed devrait réduire ses taux d’au moins 75 points de base (pb) cette année, le dollar a été poussé sur la défensive, offrant un répit bien nécessaire aux marchés émergents et améliorant l’attrait de leurs actifs.

La plupart des devises asiatiques ont enregistré une performance exceptionnelle en août, le peso philippin enregistrant ses meilleurs gains mensuels depuis environ 18 ans.

Cependant, le marché semble avoir surévalué une série de baisses de taux de la Fed cette année, a déclaré Ryota Abe, économiste chez Sumitomo Mitsui Banking Corp, ajoutant que le soulagement ne dépendra pas de « l'ampleur » de la baisse cette fois-ci, mais de « la profondeur » de la baisse de taux qu'elle pourra opérer dans ce cycle d'assouplissement imminent.

Abe a déclaré qu'une baisse d'un quart de point des taux par la Fed entraînerait la vente des devises asiatiques, tandis que le dollar pourrait être racheté.

« À court terme, les acteurs du marché évalueront les chances de la Fed de procéder prochainement à une baisse de taux de 50 points de base, car les données économiques actuelles ne soutiennent pas nécessairement des baisses aussi importantes, ce qui conduirait à son tour à la résurgence du dollar. »

La roupie indonésienne et les actions ont stagné avant la décision de politique monétaire qui sera prise plus tard dans la journée. La Banque d'Indonésie devrait maintenir son taux d'intérêt inchangé, selon un sondage Reuters réalisé auprès de 33 économistes.

Ailleurs en Asie, le dollar singapourien et le baht thaïlandais ont chacun gagné 0,2 %, tandis que le peso philippin a légèrement baissé de 0,2 %.

La banque centrale des Philippines a annoncé plus tôt dans la journée qu'elle envisageait une réduction substantielle du taux de réserves obligatoires (RRR) pour les banques cette année.

Les actions des pays émergents d'Asie sont restées dans une fourchette étroite, l'indice de référence malaisien ayant baissé de 0,6 %, tandis que les actions de Thaïlande et d'Indonésie étaient en hausse et celles des Philippines ont ajouté 0,6 %.

En Chine, les actions sont restées globalement stables après la reprise des échanges suite à la pause de la fête de la mi-automne.

Les marchés en Corée du Sud étaient fermés en raison d'un jour férié.

Source : Les marchés de pointe

La paire GBP/USD progresse légèrement pour atteindre près de 1,3160 mercredi en Asie. Les traders attendent la publication des chiffres de l'indice des prix à la consommation (IPC) du mois d'août au Royaume-Uni. Les traders se concentreront sur la décision de la Réserve fédérale (Fed) sur les taux d'intérêt, prévue plus tard dans la session nord-américaine.

L'IPC britannique devrait augmenter à un taux annuel de 2,2 % en août, ce qui correspond au chiffre de juillet. L'IPC annuel de base devrait augmenter à 3,5 %, contre 3,3 % précédemment. En outre, l'inflation mensuelle devrait augmenter de 0,3 %, après une baisse de 0,2 % en juillet.

La Banque d'Angleterre devrait annoncer jeudi sa politique monétaire, et les niveaux d'inflation pourraient influencer sa décision. Les marchés financiers s'attendent à ce que la BoE maintienne son taux d'intérêt actuel à 5 %, avec une approche plus agressive prévue à partir de novembre. La BoE prévoit que l'inflation pourrait augmenter jusqu'à 2,75 % dans les mois à venir avant de diminuer progressivement et de tomber potentiellement sous l'objectif de 2,0 % d'ici 2025.

Le dollar américain est confronté à des difficultés dans un contexte de hausse des attentes selon lesquelles le Comité fédéral de l'open market (FOMC) pourrait annoncer une baisse substantielle des taux de 50 points de base mercredi. L'outil CME FedWatch indique que les marchés attribuent une probabilité de 33,0 % à une baisse des taux de 25 points de base, tandis que la probabilité d'une baisse de 50 points de base est passée à 67,0 %, contre 62,0 % la veille.

Mardi, les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté de 0,1 % en glissement mensuel en août, après une hausse révisée de 1,1 % en juillet, dépassant les attentes d'une baisse de 0,2 % et indiquant une consommation des ménages résiliente. Dans le même temps, le groupe de contrôle des ventes au détail a augmenté de 0,3 %, soit un peu moins que la hausse de 0,4 % du mois précédent.

Source : FXSTREET

La croissance des exportations japonaises a fortement ralenti en août, les expéditions vers les États-Unis ayant chuté pour la première fois en trois ans, tandis que les commandes de machines ont diminué de manière inattendue en juillet, signe inquiétant pour une économie qui peine à lancer une reprise solide.

La faiblesse de la demande extérieure compromet la quête du Japon pour stimuler une croissance économique durable, affirment les analystes, en particulier compte tenu du risque croissant d'un ralentissement aux États-Unis et d'une nouvelle faiblesse de l'économie chinoise, deux partenaires commerciaux majeurs.

« Les exportations japonaises vont forcément être en difficulté, car l'économie mondiale ne parvient pas à reprendre de la vigueur, la croissance des économies américaine et chinoise devant ralentir l'année prochaine », a déclaré Takeshi Minami, économiste en chef à l'Institut de recherche Norinchukin.

Il a déclaré que l'effet positif de la faiblesse du yen sur les exportations s'est estompé alors que la monnaie japonaise a fortement rebondi en août.

Les exportations totales ont augmenté de 5,6 % sur un an en août, en hausse pour le neuvième mois consécutif, selon les données publiées mercredi, bien en deçà des prévisions médianes du marché pour une augmentation de 10 % et après une hausse de 10,3 % en juillet.

Les exportations vers les États-Unis ont chuté de 0,7 %, soit la première baisse mensuelle en près de trois ans, tandis que les ventes d'automobiles ont chuté de 14,2 %.

Les exportations vers la Chine, premier partenaire commercial du Japon, ont augmenté de 5,2 % en août par rapport à l'année précédente.

Le tableau général en termes de volume a également offert une lecture sombre, avec des expéditions en baisse de 2,7 % le mois dernier par rapport à la même période de l'année précédente, soit le septième mois consécutif de baisse.

La valeur des importations a augmenté de 2,3% en août par rapport à l'année précédente, contre une hausse de 13,4% attendue par les économistes.

En conséquence, la balance commerciale s'est soldée par un déficit de 695,3 milliards de yens (20,9 milliards de ringgits), contre une prévision de déficit de 1 380 milliards de yens.

Des données distinctes du Cabinet Office ont montré que les commandes de machines de base ont diminué de manière inattendue de 0,1 % en juillet par rapport au mois précédent, contrecarrant une hausse de 0,5 % attendue par les économistes dans un sondage Reuters.

Par rapport à l'année précédente, les commandes de base, une série de données très volatiles considérées comme un indicateur des dépenses d'investissement au cours des six à neuf prochains mois, ont augmenté de 8,7 %, dépassant ainsi la hausse de 4,2 % observée par les économistes.

Le gouvernement a maintenu son évaluation des commandes de machines selon laquelle la reprise est au point mort.

Une hausse de la consommation personnelle a aidé l'économie japonaise à rebondir fortement au deuxième trimestre après une crise du début de l'année, mais la croissance a été légèrement revue à la baisse la semaine dernière.

La Banque du Japon devrait maintenir sa politique monétaire inchangée lors d'une réunion de deux jours qui se terminera vendredi, mais elle devrait signaler que de nouvelles hausses des taux d'intérêt sont à venir et souligner les progrès réalisés par l'économie pour maintenir l'inflation autour de son objectif de 2 %.

Selon Minami de Norinchukin, les économistes s'attendent généralement à ce que la consommation soutienne la croissance japonaise, mais « avec peu d'espoir d'un coup de pouce des exportations, la dynamique de reprise serait faible ».

Source : Theedgemarkets