1 cổ phiếu chứng khoán tự doanh hàng khủng

MỚI

Vì sao công ty chứng khoán khuyến cáo bán DGW?

Theo Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), các yếu tố nội tại của Công ty cổ phần Thế giới số (HoSE: DGW) vẫn chưa có sự thay đổi nào đáng kể, trong khi cổ phiếu đang được giao dịch ở mức cao.

Chưa có sự đột phá

Mới đây, sau khi tham dự buổi gặp gỡ nhà đầu tư của DGW, chuyên viên phân tích của VDSC giữ nguyên khuyến nghị NĐT nên chuyển hướng sang các cổ phiếu khác có mức sinh lời cao hơn trong trung và dài hạn.

Cập nhật kết quả kinh doanh của DGW, các chuyên viên của VDSC, cho biết doanh thu thuần đạt 6.226 tỷ đồng (tăng 15%) phù hợp với kỳ vọng chuyên viên trước đó. Kết quả này có được là nhờ mảng máy tính xách tay và máy tính bảng đạt 2.428 tỷ đồng (tăng 1,3%) nhờ mùa vụ “tựu trường”.

Tuy nhiên, bỏ qua tính mùa vụ, mảng kinh doanh này gần như đi ngang không tăng trưởng với doanh thu tương tự quý III của 2 năm gần nhất do thị trường chung và cả thị phần phân phối của DGW đã đi vào điểm bão hòa.

Trong khi đó, mảng điện thoại di động đạt 2.230 tỷ đồng (tăng 25,7%), vượt qua mức tăng trưởng âm của thị trường điện thoại chung (giảm 1-2%) nhờ vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị phần Xiaomi (tăng 22-23% về số lượng).

Theo báo cáo tài chính quý III, lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 122 tỷ đồng (tăng 18,9%), cao hơn 7% so với ước tính chuyên viên VDSC (chủ yếu do cách thức ghi nhận thuế từng quý). Tuy nhiên, nếu loại bỏ yếu tố này, biên lợi nhuận trước thuế của DGW chỉ đạt 2,4%, đi ngang từ quý III-2023 đến nay.

Khó hoàn thành kế hoạch năm 2024

Từ các thông tin cập nhật khác mà doanh nghiệp chia sẻ, chuyên viên VDSC cho biết chưa nhận thấy tác động đáng kể nào đến dự báo doanh thu và lợi nhuận. Trước đó, DGW đặt kế hoạch kinh doanh quý IV-2024 với doanh thu thuần đạt 6.800 tỷ đồng (tăng 40,2%), lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 150 tỷ đồng (tăng 67,5%).

Mục tiêu này dựa trên trợ lực từ sự phục hồi sức mua đối với mảng công nghệ, đi kèm đóng góp nhiều hơn từ mảng hàng tiêu dùng có biên lợi nhuận tốt. Tuy nhiên, điều này đồng nghĩa DGW sẽ không hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm với lợi nhuận sau thuế đạt 453 tỷ đồng, so với 490 tỷ đồng của kế hoạch ban đầu.

Trong sự bão hòa của mảng công nghệ, dược phẩm và thiết bị y tế được kỳ vọng sẽ bù đắp lợi nhuận cho DGW. Thế nhưng, theo VDSC, doanh nghiệp này vẫn gặp khó trong việc tìm kiếm động lực phát triển mảng này khi rào cản ngành cao.

Từ thực tế này, chuyên viên VDSC giữ nguyên khuyến nghị nhà đầu tư nên chuyển hướng sang các cổ phiếu khác có mức sinh lời cao hơn trong trung và dài hạn. Nguyên nhân do các yếu tố nội tại của DGW vẫn chưa có sự thay đổi nào đáng kể về kinh doanh và giá cổ phiếu đang được giao dịch ở mức cao hơn tiềm năng vốn có. P/E năm 2024, tại giá đóng cửa ngày 5-11 lên tới 20,5x.

MỚI

Dư nợ margin phá kỷ lục, các "ông lớn" ngành chứng khoán lãi đậm

Bức tranh lợi nhuận công ty chứng khoán trong quý III/2024 có sự phân hoá rõ rệt, khi các ông lớn như TCBS, SSI, VPS, HSC vẫn "kiếm đẫm" thì các đối thủ khác lại báo lãi nhỏ giọt.

Trong quý III/2024, thị trường chứng khoán có một số nhịp điều chỉnh, VN-Index nhiều lần công phá bất thành ngưỡng tâm lý 1.300 điểm. Bên cạnh đó, dòng tiền cũng ảm đạm khi thanh khoản bình quân trong quý III chỉ ở mức mức 14.600 tỷ đồng/phiên, giảm 25% so quý II liền trước.

Trái ngược với tình trạng teo tóp của dòng tiền, dư nợ cho vay ngày càng phình to. Tại thời điểm 30/9/2024, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán ước tính lên đến 232.000 tỷ đồng, tăng 7.000 tỷ đồng so với cuối quý II và tiếp tục lập kỷ lục mới. Trong đó, dư nợ margin khoảng 223.000 tỷ đồng - con số cao nhất trong lịch sử chứng khoán Việt Nam.

Trước diễn biến này, nhiều công ty chứng khoán đã báo lãi tăng trưởng nhờ cho vay margin, khi hoạt động tự doanh và môi giới đều sụt giảm.

"Sống khoẻ" nhờ cho vay margin

Theo thống kê của Người Đưa Tin, Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) là công ty có dư nợ cho vay đứng đầu trong nhóm chứng khoán. Tại ngày 30/9/2024, dư nợ cho vay của TCBS lên đến 25.483 tỷ đồng, chủ yếu là dư nợ margin.

Nhờ đó, lãi từ các khoản cho vay và phải thu của TCBS ở mức 706 tỷ đồng, tăng 67% và chiếm tỉ trọng lớn nhất trong cơ cấu doanh thu.

Công ty này cũng là quán quân lợi nhuận ngành chứng khoán với mức lãi sau thuế quý III/2024 877,6 tỷ đồng. Luỹ kế 9 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động của TCBS tăng 55% lên 5.772 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế tăng 84% lên 3.103,5 tỷ đồng.

Đứng thứ hai là Chứng khoán SSI (HoSE: SSI) với nghiệp vụ cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán đạt doanh thu gần 549 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ. Thời điểm 30/9/2024, dư nợ cho vay margin của SSI đạt hơn 19.498 tỷ đồng, giảm nhẹ so với quý II vừa qua nhưng đã tăng 30% so với thời điểm cuối năm 2023.

Tổng doanh thu và lợi nhuận trước thuế trong quý III của SSI đạt 2.076 tỷ đồng và 979 tỷ đồng, lần lượt tăng 5% và 11% so với cùng kỳ 2023. Lũy kế 9 tháng đầu năm, SSI ước đạt 6.452 tỷ đồng tổng doanh thu và 2.981 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, hoàn thành lần lượt 80% và 88% kế hoạch đề ra.

Vị trí thứ 3 thuộc về Chứng khoán Tp.HCM (HSC) với dư nợ cho vay ký quỹ đạt hơn 19.286 tỷ đồng thời điểm cuối quý III/2024. Doanh thu từ hoạt động cho vay ký quỹ cũng tăng 64% so với cùng kỳ lên 478 tỷ đồng.

Trong quý III, HSC ghi nhận doanh thu hoạt động 831 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ năm trước. Cấn trừ thuế và các loại chi phí, Chứng khoán HSC báo lãi sau thuế 215 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ.

Tương tự, Chứng khoán VPS ghi nhận nhiều điểm sáng từ hoạt động tự doanh và lãi từ các khoản cho vay, song mảng môi giới không còn đem lại lợi nhuận chính cho công ty.

Nổi bật là hoạt động cho vay của VPS khởi sắc khi lãi từ cho vay và phải thu đạt 453,5 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ. Tại ngày 30/9/2024, dư nợ cho vay của VPS ghi nhận hơn 12.145 tỷ đồng, tăng 519 tỷ so với đầu năm, trong đó dư nợ cho vay margin ghi nhận 11.625 tỷ đồng.

Trong quý III/2024 Chứng khoán VPS ghi nhận lãi sau thuế 656 tỷ đồng, tăng gấp 2,5 lần so với cùng kỳ. Luỹ kế 9 tháng đầu năm 2024, doanh thu hoạt động của VPS tăng 3% lên 4.784,6 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế tăng gấp 3,6 lần lên 2.194,5 tỷ đồng và vượt 46% chỉ tiêu lợi nhuận năm.

Chứng khoán Vietcap cũng ghi nhận điểm sáng từ lãi từ cho vay và phải thu cũng tăng 17% lên 206,4 tỷ đồng. Dư nợ margin của Vietcap vào thời điểm cuối quý III/2024 đạt kỷ lục 9.950,8 tỷ đồng, tăng gần 31% so với đầu năm.

Bên cạnh đó, mảng tự doanh của công ty cũng tăng trưởng khi chốt lời loạt cổ phiếu. Kết quả, Chứng khoán Vietcap báo lãi sau thuế 215,4 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ.

Thất thu từ mảng môi giới

Bên cạnh những điểm sáng, vẫn còn một vài công ty chứng khoán bị kéo lùi lợi nhuận trước diễn biến không mấy thuận lợi của thị trường.

Đơn cử như Chứng khoán VNDirect (HoSE: VND) khi các hoạt động kinh doanh cốt lõi đều đi lùi.

Trong quý III, VNDirect lãi thuần từ tự doanh 418,3 tỷ đồng, giảm gần 226 tỷ đồng so với cùng kỳ. Nghiệp vụ môi giới cũng bị giảm 44% xuống 167,5 tỷ đồng. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu cũng giảm 13% xuống 312,9 tỷ đồng.

Tại ngày 30/9/2024, dư nợ cho vay ký quỹ (margin) và ứng trước tiền bán tăng nhẹ 600 triệu đồng so với đầu năm, đạt 10.858,7 tỷ đồng, trong đó dư nợ marin hơn 10.433,7 tỷ đồng.

Tính chung trong quý III/2024, doanh thu hoạt động của VNDirect đạt 1.269,6 tỷ đồng, giảm 27% so với cùng kỳ năm ngoái. Lãi sau thuế cũng giảm 21% xuống 505,1 tỷ đồng, tuy nhiên con số này đã tăng 32% so với quý II vừa qua.

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC - HoSE: VDS) cũng báo lãi giảm 18% so với cùng kỳ xuống 74,8 tỷ đồng và là quý thứ hai liên tiếp đi lùi, nguyên nhân chủ yếu từ hoạt động môi giới giảm tới 58% xuống 41,1 tỷ đồng.

Trong khi đó, hoạt động đầu tư tự doanh tăng 35% cùng kỳ lên 72,3 tỷ đồng. Mảng cho vay và phải thu của Chứng khoán Rồng Việt cũng tăng gần 13% lên 100,9 tỷ. Dư nợ cho vay margin tại thời điểm 30/9/2024 của công ty đạt 3.105 tỷ đồng, tăng 859 tỷ đồng so với đầu năm.

Hay như Chứng khoán Yuanta Việt Nam ghi nhận doanh thu hoạt động 150,7 tỷ đồng, giảm 8% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu do mảng môi giới giảm 39% còn gần 36 tỷ đồng và lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) giảm tới 70% xuống còn 9,1 tỷ đồng.

Trong khi đó, lãi từ các khoản cho vay và phải thu lại tăng 45% so với cùng kỳ lên 104,1 tỷ đồng – chiếm 70% tỉ trọng doanh thu. Tại thời điểm 30/9/2024, dư nợ cho vay của Yuanta đạt kỷ lục ở mức 4.325 tỷ đồng, tăng 1.270 tỷ đồng so với hồi đầu năm.

Trừ đi các chi phí, Yuanta báo lãi sau thuế 27,6 tỷ đồng trong quý III/2024, giảm 30% so với thực hiện cùng kỳ năm ngoái.

Ngoài ra, các công ty chứng khoán khác như SHS, VCBS, KIS, EVS, TCSC, CVS cũng báo lãi đi lùi trong quý III/2024. Thậm chí, APG, PHS, Aseansc còn báo lỗ trong quý.

Về triển vọng ngành chứng khoán trong những tháng cuối năm, VIS Rating dự báo tiếp tục được cải thiện khi lợi nhuận cho vay ký quỹ và đầu tư của các công ty chứng khoán tăng trưởng trong điều kiện thuận lợi.

Đặc biệt, các công ty chứng khoán quy mô lớn sẽ đẩy mạnh đầu tư vào các công cụ có thu nhập cố định. Nhờ nguồn vốn lớn và mạng lưới khách hàng rộng, các công ty lớn có nhiều lợi thế hơn trong việc mở rộng cho vay ký quỹ, đặc biệt khi hoạt động giao dịch chứng khoán gia tăng trong môi trường lãi suất thấp.

Đòn bẩy của ngành sẽ tăng lên để hỗ trợ việc mở rộng hoạt động cho vay margin và danh mục đầu tư, song rủi ro được giảm thiểu bằng các đợt tăng vốn gần đây.

MỚI

Cổ phiếu PVS được khuyến nghị tích luỹ nhờ hưởng lợi từ xu hướng phát triển điện gió ngoài khơi

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) mới có báo cáo phân tích về cổ phiếu PVS.

VDSC dự phóng doanh thu 22.730 tỷ đồng (+17% svck) và lợi nhuận sau thuế 1.107 tỷ đồng (+8% svck) cho năm 2024. Trong năm 2025, kết quả kinh doanh của PVS sẽ tăng trưởng mạnh mẽ hơn với doanh thu đạt 38.235 tỷ đồng (+68% svck) và lợi nhuận sau thuế 1.509 tỷ đồng (+36% svck).

Trong dài hạn, VDSC cho rằng PVS sẽ tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng phát triển các dự án điện gió ngoài khơi.

Theo đánh giá của nhiều chuyên gia trong ngành, Việt Nam có tiềm năng kỹ thuật lên tới 600GW nhờ:

(1) Điều kiện tự nhiên thuận lợi với bờ biển dài hơn 3.000km cùng tốc độ gió cao và ổn định với sức gió 9-14m/s ở khu vực miền Trung - Nam và 7-10m/s ở khu vực miền Bắc.

(2) Vị trí chiến lược tại khu vực châu Á – Thái Bình Dương. Theo quy hoạch điện VIII, điện gió ngoài khơi được quy hoạch phát triển với công suất 6GW vào năm 2030.

Trong đó, PVS có lợi thế ở Việt Nam cũng như trong khu vực châu Á với lợi thế về hạ tầng với bãi chế tạo 200ha cùng năng lực kinh nghiệm đã được chứng minh với các dự án thi công trạm biến áp ngoài khơi cũng như trụ gió và chân đế cho các dự án điện gió ngoài khơi tại Đài Loan.

VDSC đánh giá cao tiềm năng của dự án xuất khẩu 2,3GW điện gió ngoài khơi từ Việt Nam sang Singapore của PVS và Sembcorp Utilities Pte. Ltd. (SCU).

Việc phát triển điện gió ngoài khơi tại riêng Việt Nam đang có nhiều rào cản, đặc biệt là về vốn khi suất đầu tư của các dự án điện gió ngoài khơi lên tới 3 tỷ USD/GW.

Với chi phí vốn đầu tư cao, trong khi giá điện bán lẻ ở Việt Nam chỉ khoảng 7,5 US cent/kWh, VDSC cho rằng việc xuất khẩu điện gió sang khu vực Singapore với giá bán lẻ lên tới 25-33 US cent/kWh sẽ mang lại nhiều giá trị kinh tế hơn.

Trong tháng 8/2024, PVS đã trúng gói thầu khảo sát gió, thủy văn và địa chất cho dự án trên. VDSC dự phóng giá trị gói thầu xây lắp M&C trong giai đoạn năm 2025-2028 sẽ đạt mức 1,2 tỷ USD và kỳ vọng PVS sẽ thu được nhiều lợi ích kinh tế hơn từ dự án trên từ sau năm 2030.

Qua đó, VDSC khuyến nghị tích luỹ đối với cổ phiếu PVS với giá mục tiêu 42.300 đồng/cp, cao hơn 11% so với giá đóng cửa phiên giao dịch 22/10.

MỚI

Lợi nhuận nhóm chứng khoán: Nhiều công ty báo lỗ và lãi giật lùi, ảm đạm mảng môi giới

Trong quý 3/2024, nhiều công ty chứng khoán báo doanh thu, lợi nhuận đi lùi, không ít công ty chứng khoán báo lỗ, trong đó mảng môi giới ngày càng ảm đạm...

Thị trường chứng khoán đi ngang biên độ hẹp trong quý 3 vừa qua, dòng tiền không vào trước những lo ngại rủi ro vĩ mô thế giới, ở trong nước thiên tai ảnh hưởng tới tăng trưởng kinh tế. Trong bối cảnh đó, nhiều công ty chứng khoán báo doanh thu, lợi nhuận đi lùi, không ít công ty chứng khoán báo lỗ, trong đó mảng môi giới ngày càng ảm đạm...

Một số công ty chứng khoán báo lỗ như Chứng khoán SaigonBank Berjaya ghi nhận doanh thu hoạt động đi ngang ở mức hơn 6 tỷ, tuy nhiên chi phí hoạt động cao gấp 2,5 lần cùng kỳ năm trước, chủ yếu là lỗ từ tài sản FVTPL. Kết quả, công ty lỗ trước thuế gần 6 tỷ trong quý 3.

Công ty CP Chứng khoán Phố Wall (WSS) cũng công bố kết quả kinh doanh quý 3/2024 với khoản lỗ ròng gần 8,8 tỷ đồng, do lỗ từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) tăng mạnh. Đây cũng là quý thua lỗ thứ 5 liên tiếp của Công ty. Lỗ lũy kế 9 tháng của WSS lên hơn 33 tỷ đồng trong khi đó kế hoạch lãi sau thuế cả năm của công ty chứng khoán này gần 4,4 tỷ đồng.

Chứng khoán Phú Hưng trong kỳ vừa qua ghi nhận tổng doanh thu giảm còn 108 tỷ đồng trong đó doanh thu từ hoạt động tự doanh giảm còn 1,5 tỷ đồng, lãi cho vay giảm mạnh từ 88 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái xuống còn 64 tỷ đồng, doanh thu nghiệp vụ môi giới cũng giảm mạnh từ 48 tỷ đồng xuống còn 31 tỷ. Chi phí hoạt động 48 tỷ đồng, sau khi trừ đi các chi phí phát sinh khác, Phú Hưng báo lỗ sau thuế 10,6 tỷ đồng, giảm lỗ so với cùng kỳ năm ngoái 16,9 tỷ đồng.

Một số công ty chứng khoán khác báo lãi giảm mạnh trong kỳ vừa qua như Chứng khoán Maybank. Trong kỳ, doanh thu hoạt động của Chứng khoán Maybank đạt 189 tỷ đồng giảm nhẹ trong đó giảm ở nghiệp vụ môi giới, còn lại lãi từ nghiệp vụ tự doanh và cho vay margin ghi nhận tăng trưởng. Sau khi trừ đi chi phí hoạt động 89 tỷ cùng các chi phí phát sinh khác, MayBank báo lãi 52,9 tỷ đồng giảm 16,1% so với cùng kỳ năm ngoái.

Ban lãnh đạo doanh nghiệp cho biết, chủ yếu do doanh thu hoạt động tài chính giảm từ việc chênh lệch tỷ giá hối đoán, chi phí quản lý tăng do đầu tư vào công nghệ thông tin và tăng tỷ lệ dóng bảo hiểm xã hội bắt buộc theo lương.

Một số công ty chứng khoán khác cũng báo lãi giảm như Công ty CP Chứng khoán KIS Việt Nam vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2024 với lãi ròng gần 106 tỷ đồng, giảm 27% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do hoạt động tự doanh và môi giới sụt giảm.

Doanh thu hoạt động của KIS Việt Nam trong quý 3/2024 hơn 590 tỷ đồng, giảm 25% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do lãi từ tài sản tài chính FVTPL giảm 38% còn gần 293 tỷ đồng, bên cạnh doanh thu môi giới chứng khoán giảm 33% còn hơn 91 tỷ đồng. Doanh thu mảng cho vay tăng 9% đạt 165 tỷ đồng.

Tổng chi phí hoạt động trong kỳ hơn 398 tỷ đồng. Nhờ đó lợi nhuận mảng tự doanh thu về trên 41 tỷ đồng trong quý 3 năm nay, thấp hơn mức gần 60 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động môi giới hơn 31 tỷ đồng, cũng thấp hơn con số 46 tỷ đồng của cùng kỳ.

Sau khi trừ đi các chi phí phát sinh, lãi ròng của KIS đạt 106 tỷ đồng tương ứng giảm 27% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng của KIS vẫn tăng 10% so với 9 tháng đầu năm 2023, đạt gần 362 tỷ đồng.

Trong quý vừa qua, Chứng khoán Rồng Việt cũng ghi nhận doanh thu hoạt động giảm còn 219 tỷ đồng trong đó chủ yếu giảm ở mục doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán từ 98 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái giảm còn 41 tỷ đồng năm nay. Sau khi trừ đi chi phí hoạt động, VDSC báo lãi 74 tỷ đồng giảm so với 91 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

Chứng khoán KBSV cũng báo lãi sau thuế 48,6 tỷ đồng giảm 26% so với năm ngoái. Theo đó, trong kỳ, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ của KBSV giảm mạnh từ 65 tỷ đồng năm ngoái còn 7,3 tỷ đồng năm nay. Lãi từ các khoản cho vay giảm không đáng kể đạt 139 tỷ đồng, doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán giảm còn hơn một nửa ghi nhận 53 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động của KBSV ghi nhận 799 tỷ đồng và lãi trước thuế đạt 221 tỷ đồng, lần lượt giảm 14% và 5% so với cùng kỳ 2023.

Tương tự, tại chứng khoán Yuanta, công ty này không ghi nhận lãi từ hoạt động tự doanh. Trong kỳ, doanh thu chủ yếu của Yuanta đến từ cho vay ghi nhận 104 tỷ đồng tăng so với 71 tỷ cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu nghiệp vụ môi giới 35 tỷ đồng. Tổng cộng doanh thu của Yuanta trong kỳ 150 tỷ đồng. Cùng với các khoản chi phí khác, sau khi trừ đi Yuanta báo sau thuế 27 tỷ đồng giảm so với còn số cùng kỳ năm ngoái là 39 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động của Yuanta tăng 12% so với cùng kỳ, đạt 469 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế tăng 9% lên 124 tỷ đồng.

MỚI

Vượt gió ngược, Chứng khoán Rồng Việt (VDS) đã hoàn thành 105% mục tiêu lãi cả năm

Mảng Đầu tư tự doanh của Chứng khoán Rồng Việt ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu lên đến gần 35% trong quý 3/2024.

Mặc dù diễn biến thị trường chung quý 3/2024 kém tích cực, Chứng khoán Rồng Việt (mã cổ phiếu VDS) đã hoàn thành vượt mục tiêu lãi cả năm nay. Đồng thời, các chỉ số sinh lời tiếp tục nằm trong nhóm công ty chứng khoán hiệu quả nhất.

Quý 3/2024, thị trường chứng khoán Việt Nam có những diễn biến tốt xấu đan xen, chưa xác lập được một xu hướng rõ ràng khi có thời điểm chỉ số VN-Index giảm về dưới vùng 1.200 điểm, và cũng có những thời điểm thị trường kiểm tra vùng kháng cự 1.300 nhưng chưa thành công. Thanh khoản bình quân toàn thị trường sụt giảm mạnh so với nửa đầu năm, đạt hơn 18,6 ngàn tỷ đồng/phiên.

Diễn biến trên đã kìm hãm hiệu quả kinh doanh của nhiều công ty chứng khoán sau khi ghi nhận kết quả tăng mạnh trong quý 2 trước đó. Mới đây, Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (mã cổ phiếu VDS - sàn HoSE) công bố Báo cáo tài chính riêng quý 3/2024 với doanh thu 232,9 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 90,1 tỷ đồng, lần lượt giảm 8,8% và 20,5% so với cùng kỳ năm trước.

Xét về cơ cấu doanh thu, mảng Cho vay là động lực tăng trưởng chính của Chứng khoán Rồng Việt trong quý 3 vừa qua, đem về hơn 103 tỷ đồng (chiếm 44,2% tổng doanh thu), tăng 12,7% so với cùng kỳ năm 2023. Theo sau đó là mảng Đầu tư tự doanh đem về 70,7 tỷ đồng, tăng 34,6% so với cùng kỳ năm 2023. Trong khi đó, mảng Kinh doanh môi giới giảm 58%, còn 41,4 tỷ đồng.

Đại diện Chứng khoán Rồng Việt cho biết, mặc dù diễn biến thị trường không nhiều thuận lợi, công ty vẫn bám sát định hướng kinh doanh và tận dụng tốt các cơ hội trên thị trường để đạt được kết quả kinh doanh khả quan nhất và tương đối tích cực so với diễn biến chung. Tỷ lệ ROEa và ROAa (lũy kế 4 quý gần nhất) của công ty lần lượt đạt 14,8% và 6,8%, tiếp tục thuộc nhóm các công ty chứng khoán có hiệu quả hoạt động cao nhất.

Lũy kế 9 tháng năm 2024, hãng chứng khoán này đạt tổng doanh thu 843,3 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 375,3 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 87,7% và 105,7% kế hoạch kinh doanh năm 2024 (riêng công ty mẹ).

Đối với công ty con - Công ty Cổ phần Quản lý quỹ Rồng Việt (VDAM, Chứng khoán Rồng Việt năm 58% vốn), ghi nhận tổng doanh thu quý 3/2024 đạt 3,2 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế âm 1 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng năm 2024, VDAM đạt doanh thu 16,8 tỷ đồng, tăng 130% so với cùng kỳ năm 2023, nhưng lãi ròng lại giảm 39%, còn 2,2 tỷ đồng. Qua đó, hoàn thành 81% mục tiêu doanh thu và 34% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Điểm sáng là hoạt động quản lý quỹ và dịch vụ tư vấn quản lý tài sản (wealthDragon) của VDAM vẫn ghi nhận hiệu suất vượt trội so với VN-Index. Cụ thể, Quỹ đầu tư Chủ động Rồng Việt (RVIF) ghi nhận mức tăng trưởng NAV 20,1%, 2 danh mục wealthDragon là RongViet Growth và RongViet Wealth lần lượt đạt hiệu suất 28,7% và 32,9% sau 9 tháng năm 2024.

Khối lượng giao dịch và xu hướng giá cổ phiếu VDS của Chứng khoán Rồng Việt từ đầu năm 2024 đến nay.

Tại 30/09/2024, Chứng khoán Rồng Việt ghi nhận tổng tài sản và vốn chủ sở hữu ở mức 6.056 tỷ đồng và 2.803 tỷ đồng, lần lượt tăng 14,5% và 17,2% so với đầu năm. Bên cạnh việc ghi nhận lợi nhuận tích cực từ hoạt động kinh doanh, sự tăng trưởng trong quy mô tài sản của Chứng khoán Rồng Việt còn đến từ hoạt động huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ.

Đáng chú ý, các chỉ số tài chính của Chứng khoán Rồng Việt hiện đang ở mức cao hơn đáng kể so với các quy định. Cụ thể, tỷ lệ an toàn tài chính đạt 550,6% (tối thiểu 180%), tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu ở mức 1,16 lần (quy định tối đa 5 lần) và tỷ lệ dư nợ cho vay margin/vốn chủ sở hữu ổn định ở mức 1,09 lần (quy định tối đa 2 lần). Qua đó cho thấy mảng cho vay vẫn còn dư địa rất lớn để thúc đẩy kết quả của Chứng khoán Rồng Việt.

Bên cạnh đó, với sức khoẻ tài chính lành mạnh và uy tín trên thị trường, trong 9 tháng đầu năm, Chứng khoán Rồng Việt đã phát hành thành công 3 đợt trái phiếu với tổng giá trị phát hành thực tế gần 2.200 tỷ đồng. Hiện tại, công ty này đang tiếp tục chào bán Đợt trái phiếu thứ 4 với tổng giá trị 900 tỷ đồng cùng lãi suất cố định 8,2%/năm.

Trên thị trường chứng khoán, kết thúc ngày 16/10, thị giá cổ phiếu VDS đạt 21.050 đồng/cổ phiếu, tăng hơn 38% so với đầu năm nay.

MỚI

VDSC: ACV lỗ 600 tỷ đồng trong quý 3 do thay đổi tỷ giá?

ACV có thể ghi nhận khoản lỗ khoảng 600 tỷ đồng trong quý 3/2024 do sự thay đổi tỷ giá này, dự báo cho cả năm 2024, khoản lỗ ròng do biến động tỷ giá có thể lên tới 711 tỷ đồng.

Theo báo cáo của CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC - HoSE: VDS), Tổng Công ty Cảng Hàng không Việt Nam (ACV) đang có khoản nợ vay dài hạn trị giá 63,5 tỷ Yên Nhật từ nguồn vốn ODA. Từ đó, sự tăng giá của đồng Yên gần đây có thể gây tác động tiêu cực lên kết quả kinh doanh (KQKD) của ACV trong nửa cuối năm 2024.

Tổng Công ty Cảng Hàng không Việt Nam - CTCP là công ty cổ phần hoạt động theo mô hình công ty mẹ - con, với Ủy ban Quản lý Vốn Nhà nước nắm giữ hơn 95% vốn điều lệ. ACV hiện đang quản lý, đầu tư và khai thác 22 cảng hàng không trên cả nước, trong đó có 9 cảng hàng không quốc tế (Tân Sơn Nhất, Nội Bài, Đà Nẵng, Vinh, Cát Bi, Phú Bài, Cam Ranh, Phú Quốc, Cần Thơ) và 13 cảng hàng không nội địa (Buôn Ma Thuột, Liên Khương, Rạch Giá, Cà Mau, Côn Đảo, Phù Cát, Pleiku, Tuy Hòa, Chu Lai, Đồng Hới, Nà Sản, Điện Biên và Thọ Xuân).

Trong quý 3/2024, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã tăng lãi suất điều hành từ 0,1% lên 0,25%, làm đồng Yên tăng giá khoảng 11% so với tháng 7/2024. Tỷ giá hạch toán JPY/VND của Bộ Tài chính vào tháng 9/2024 đã đạt mức 164, tăng khoảng 6% so với tỷ giá tháng 6/2024.

Theo VDSC, ACV có thể ghi nhận khoản lỗ khoảng 600 tỷ đồng trong quý 3/2024 do sự thay đổi tỷ giá này. Dự báo cho cả năm 2024, khoản lỗ ròng do biến động tỷ giá có thể lên tới 711 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng giá khoảng 7% của đồng Yên so với đầu năm.

Ngoài ra, VDSC cũng cảnh báo về áp lực trích lập dự phòng đối với các khoản phải thu của ACV. Cụ thể, nợ quá hạn của Hãng hàng không quốc gia Việt Nam (HVN) đã tăng thêm 900 tỷ đồng trong quý 2/2024, và khả năng ACV sẽ phải tiếp tục trích lập dự phòng nợ xấu đối với các khoản phải thu từ HVN. Hiện tại, tỷ lệ trích lập dự phòng đối với HVN mới chỉ đạt 13%.

Dự kiến cho nửa cuối năm 2024, ACV sẽ phải trích lập dự phòng 380 tỷ đồng, trong đó riêng khoản dự phòng liên quan đến HVN duy trì ở mức 120 tỷ đồng mỗi quý. Mặc dù Bamboo Airways không tăng tần suất bay, số tiền trích lập thêm trong hai quý gần đây đã giảm so với cùng kỳ, ước tính nửa cuối năm 2024, ACV sẽ trích lập khoảng 150 tỷ đồng với Bamboo Airways. Tổng giá trị dự phòng cho cả năm 2024 được dự kiến vào khoảng 477 tỷ đồng.

VDSC cũng cho biết, kết quả kinh doanh trong 6 tháng đầu năm 2024 của HVN đã ghi nhận lãi trở lại từ hoạt động kinh doanh, và dòng tiền CFO tương đối dồi dào. Do đó, đội ngũ phân tích cho rằng khoản dự phòng của HVN là có thể thu hồi trong tương lai.

Tuy nhiên, đối với Bamboo Airways, công ty này đang gặp khó khăn tài chính và dự kiến tiếp tục lỗ trong năm 2024. Quá trình tái cơ cấu đội bay và tuyến bay để đạt được điểm hòa vốn sẽ mất nhiều thời gian. Do đó, VDSC không kỳ vọng ACV có thể thu hồi được nợ từ Bamboo Airways.