Actualités économiques du New York Times - 25 février

Les actions asiatiques ont baissé ce mardi sur fond d'inquiétudes concernant les restrictions des investissements américains en Chine, tandis que la hausse de l'euro s'est estompée, les investisseurs attendant que l'Allemagne mette au point la formation de son nouveau gouvernement sans surprise majeure.

L'or a atteint un niveau record (link) en raison des inquiétudes concernant les tarifs douaniers. Les investisseurs sont également prudents à l'approche des résultats de Nvidia , la coqueluche de l'intelligence artificielle, où les options indiquent un mouvement du prix de l'action d'environ 8 % dans un sens ou dans l'autre en cas de surprise.

L'indice MSCI le plus large des actions de l'Asie-Pacifique hors Japon (.MIAPJ0000PUS) a chuté de 1,3 %. Le Nikkei japonais est revenu d'un jour férié avec une baisse de 0,9%, mais les actions de ses cinq principales maisons de commerce ont bondi grâce à l'intérêt de l'investisseur milliardaire Warren Buffett (link).

La Banque de Corée (link) a réduit mardi ses taux d'intérêt d'un quart de point comme prévu, aidant les actions sud-coréennes à réduire leurs pertes.

L'indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 2,3%, prolongeant la chute de lundi après que le président américain Donald Trump a signé un ordre (link) pour restreindre les investissements chinois dans des domaines stratégiques tels que les puces, l'IA et l'aérospatiale. Les blue chips chinoises 3 ont chuté de 0,9%.

Le géant de la technologie Alibaba , qui avait propulsé l'indice de Hong Kong à des sommets en trois ans, a plongé de 7,8% après que ses actions cotées aux États-Unis (link) ont dégringolé de 10% au cours de la nuit, dans la plus forte baisse quotidienne en plus de deux ans.

"L'aspect clé sera alors de savoir comment les traders basés en Chine/Asie agissent après la faiblesse initiale lors de l'ouverture des marchés boursiers, et si d'autres vendeurs interviennent en sentant que le mouvement d'impulsion est fermement terminé", a déclaré Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone. "En ce qui concerne le risque événementiel, il y a peu de données pour troubler les traders intrajournaliers en Asie, et les mouvements entre actifs seront déterminés par les flux de portefeuille en réaction à la directive de Trump et à la façon dont l'IA de la Chine se comporte."

Le fait que M. Trump ait indiqué que les taxes proposées pour le Mexique et le Canada étaient toujours prévues pour la semaine prochaine a également pesé sur le sentiment, alors que les investisseurs espéraient que les négociations permettraient d'écarter cette menace.

La nuit dernière à Wall Street, les actions technologiques ont chuté. Apple a contrecarré la tendance en annonçant qu'elle investirait 500 milliards de dollars aux États-Unis au cours des quatre prochaines années et qu'elle créerait environ 20 000 emplois dans le domaine de la recherche et du développement dans tout le pays.

Le recul généralisé des actions a augmenté les enjeux pour les résultats de Nvidia mercredi, lorsque les investisseurs rechercheront une nouvelle croissance rapide du chiffre d'affaires et se demanderont si les dépenses considérables (link) pour la technologie sont justifiées après que le DeepSeek à bas prix de la Chine a ébranlé l'industrie.

Les contrats à terme du Nasdaq et du S&P 500 sont restés stables en Asie.

Une série de données américaines faibles ces derniers jours - y compris les ventes au détail, la confiance des consommateurs et les enquêtes sur les secteurs de la fabrication et des services - ont érodé la confiance du marché quant à l'exceptionnalité de l'économie américaine, enlevant un peu d'éclat au dollar américain.

Si l'on ajoute à cela les droits de douane imminents de M. Trump et l'incertitude liée à la vague de licenciements dans l'administration fédérale, les investisseurs estiment que la Réserve fédérale devrait réduire ses taux de 50 points de base au total cette année, contre 40 points de base la semaine dernière.

Les obligations se sont redressées, les rendements de référence du Trésor atteignant un nouveau plus bas de deux mois à 4,377 % en Asie. Les rendements à deux ans (US2YT=RR) ont également touché 4,156%, le plus bas depuis le début du mois de décembre, aidés par une forte demande lors d'une vente aux enchères du jour au lendemain.

Sur le marché des devises, la hausse de l'euro s'est estompée et la devise est chiffre d'affaires à son niveau du début de la semaine. Il était en dernier lieu à 1,0461 $, après avoir atteint un sommet d'un mois à 1,0528 $ après que les élections allemandes n'aient pas produit de mauvaises surprises.

Le dollar américain a rebondi de son niveau le plus bas depuis 2 mois et demi par rapport à ses principaux homologues et se situait à 106,75 .

Friedrich Merz devait devenir le prochain chancelier allemand après que son opposition conservatrice ait remporté les élections nationales. M. Merz devrait être en mesure de former une coalition pour gouverner avec les sociaux-démocrates de centre-gauche au pouvoir, même si le parti a terminé troisième derrière l'Alternative pour l'Allemagne, un parti d'extrême-droite.

Les prix du pétrole ont légèrement augmenté mardi. Le Brent a augmenté de 0,2% à 74,93 dollars le baril, tandis que le brut américain était en hausse de 0,3% à 70,92 dollars le baril. (O/R)

L'or a perdu 0,2% à 2 945 dollars l'once, après avoir atteint un record de 2 956,15 dollars lundi, le niveau de 3 000 dollars étant très proche.

Le ministre taïwanais de l'économie a déclaré mardi que son ministère n'avait pas reçu d'informations sur une demande d'investissement à l'étranger du fabricant taïwanais de puces TSMC , lorsqu'il a été interrogé sur d'éventuels investissements chez Intel et aux États-Unis.

Les médias américains ont rapporté que Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, le plus grand fabricant de puces sous contrat au monde et un fournisseur majeur pour des sociétés telles qu'Apple et Nvidia , était en pourparlers (link) pour une éventuelle prise de participation dans Intel.

Ni TSMC ni Intel n'ont confirmé ces informations.

Tout investissement important d'une entreprise taïwanaise à l'étranger doit être approuvé par le gouvernement, en particulier par la commission d'examen des investissements du ministère de l'économie.

S'adressant aux journalistes à Taipei, le ministre de l'économie Kuo Jyh-huei a déclaré qu'il ne pouvait pas commenter les rumeurs du marché et que le ministère n'aurait "certaines discussions" que s'il recevait un "rapport" officiel de TSMC.

"Étant donné qu'il s'agit d'un investissement étranger, il doit passer par notre commission des investissements. Jusqu'à présent, nous n'avons reçu aucune information, je ne peux donc pas commenter cette question", a déclaré M. Kuo.

Le président américain Donald Trump a critiqué à plusieurs reprises Taïwan, affirmant qu'elle avait fait main basse sur les activités américaines dans le domaine des semi-conducteurs et qu'il souhaitait que la fabrication revienne aux États-Unis.

M. Trump a menacé d'imposer des droits de douane sur les importations de semi-conducteurs et sur les pays avec lesquels les États-Unis présentent un important déséquilibre commercial.

Taïwan enregistre un important excédent commercial avec les États-Unis.

Au début du mois, l'une des vice-ministres de l'économie, Cynthia Kiang, s'est rendue aux États-Unis pour des entretiens.

M. Kuo a déclaré que ce voyage avait pour but de "recueillir des informations" et de s'entretenir avec d'anciens et d'actuels responsables américains.

Il n'a pas donné plus de détails.

Les marchés mondiaux ont clôturé globalement en baisse lundi, suite aux inquiétudes sur l'état de l'économie américaine et à quelques prises de bénéfice, tandis que Francfort s'est maintenue en hausse après des élections en Allemagne accueillies positivement par les investisseurs.

"Il n'y a pas de grand changement dans l'attitude (du marché, ndlr) par rapport à vendredi, avec des inquiétudes concernant le ralentissement modeste de la croissance économique aux Etats-Unis pour le premier trimestre ainsi que sur l'inflation, en raison de l'incertitude politique" entretenue par l'administration Trump, selon Angelo Kourkafas, d'Edward Jones.

La dynamique se poursuit, la séance de lundi constituant une "réplique" du "petit séisme" de vendredi marqué par des "prises de bénéfices", explique à l'AFP Grégoire Kounowski, conseiller en investissement chez Norman K.

"Lorsque le marché monte autant qu'il a monté dernièrement, il est d'autant plus vulnérable à des +sell-off+", des mouvements de ventes, poursuit-il.

A Wall Street, le Dow Jones a grappillé 0,08%. En revanche, l'indice Nasdaq a reculé de 1,21% et l'indice élargi S&P 500 a perdu 0,50%.

La place américaine a aussi été lestée par le recul de certaines grandes capitalisations du secteur de la tech comme Nvidia (-3,09%) et Palantir (-10,53%) et les dernières déclarations du président américain concernant les droits de douane.

Lors d'une conférence de presse conjointe à la Maison Blanche avec Emmanuel Macron, Donald Trump a affirmé que son projet d'imposer des nouveaux droits de douane au Canada et au Mexique "progress(ait) dans les temps" alors que le répit accordé par le dirigeant américain s'achève en principe la semaine prochaine, le 4 mars.

En Europe, Milan (+0,13%) et Londres (0,00%) ont terminé à des niveaux proches de l'équilibre. Paris a perdu 0,78%. Seul Francfort a terminé en hausse, de 0,62%.

Les investisseurs se sont montrés soulagés par l'issue des législatives relativement proche des sondages, dans un marché qui nourrit l'espoir d'un "nouveau gouvernement allemand avec une ligne favorable aux entreprises (qui) pourrait offrir un nouvel élan nécessaire pour l'économie allemande en difficulté", commente Christoph Berger, d'Allianz Global Investors.

Vainqueur des élections allemandes avec un score plus faible qu'espéré, Friedrich Merz, chef de la droite, se lance dans des négociations ardues pour former un gouvernement attendu avec impatience par les Européens pour peser face à Donald Trump et la Russie.

Le résultat des conservateurs (28,6%) ne leur permet pas de gouverner seuls et est un peu moins élevé que les 30% annoncés depuis des mois par les sondages.

Dans ce contexte, le rendement de l'emprunt à dix ans allemand restait stable à 2,47%, comme vendredi en clôture. Son équivalent américain se détendait, à 4,40 contre 4,43 en clôture vendredi.

La monnaie unique prenait 0,09% par rapport au billet vert, à 1,0468 dollar pour un euro vers 22H10 GMT.

L'action du géant chinois Alibaba a chuté de plus de 10% lundi à New York, et a reculé de plus de 2% à Hong Kong, après que le groupe a annoncé vouloir investir 50 milliards d'euros "au cours des trois prochaines années" dans l'intelligence artificielle (IA) et le "cloud" (informatique dématérialisée).

De son côté, l'action du géant américain Apple a gagné 0,63% à New York après l'annonce d'un investissement de plus de 500 milliards de dollars aux États-Unis durant les quatre prochaines années et la promesse de 20.000 embauches.

Les cours de l'or noir ont évolué en hausse lundi, rattrapant une partie des pertes de vendredi, mais restant toutefois proches de leur niveau le plus bas depuis le début de l'année, en l'absence de grand catalyseur.

Le prix du baril de Brent de la mer du Nord a pris 0,47% à 74,78 dollars et son équivalent américain, le baril de West Texas Intermediate a gagné 0,43% à 70,70 dollars, après avoir ouvert à 69,80 dollars, son niveau le plus bas depuis décembre.

Le prix de l'once d'or s'approche encore de la barre symbolique des 3.000 dollars, après avoir touché lundi un nouveau sommet historique lundi à plus de 2.956 dollars.

La Bourse de New York a terminé globalement en baisse lundi, le rebond attendu après la lourde chute de vendredi ayant été empêché par le recul de certaines grandes capitalisations du secteur de la tech.

Le Dow Jones a grappillé 0,08%. En revanche, l'indice Nasdaq a reculé de 1,21% et l'indice élargi S&P 500 a perdu 0,50%.

"Il n'y a pas de grand changement dans l'attitude (du marché, ndlr) par rapport à vendredi, avec des inquiétudes concernant le ralentissement modeste de la croissance économique aux Etats-Unis pour le premier trimestre ainsi que sur l'inflation, en raison de l'incertitude politique" entretenue par l'administration Trump, selon Angelo Kourkafas, d'Edward Jones.

"Le marché adopte donc une approche attentiste, toujours proche de ses plus hauts niveaux historiques, mais pour continuer à progresser, il faudra probablement que l'incertitude politique commence à se dissiper" avec comme "premier catalyseur" les droits de douane sur le Canada et le Mexique, estime auprès de l'AFP l'analyste.

Lors d'une conférence de presse conjointe à la Maison Blanche avec Emmanuel Macron, Donald Trump a affirmé de son côté qu'il relèverait les droits de douane appliqués au Canada et au Mexique "à la date prévue", c'est-à-dire samedi 1er mars.

Cette déclaration, prononcée quelques dizaines de minutes avant la clôture de Wall Street, a amplifié les pertes des indices Nasdaq et S&P 500, et amputé le Dow Jones d'une partie de ses gains.

Sur le marché obligataire, le rendement des emprunts d'Etat américains à dix ans se détendait à 4,40% contre 4,43% vendredi en clôture.

La place américaine a aussi été plombée par le net recul de plusieurs grandes capitalisations technologiques.

L'action du géant chinois Alibaba a chuté de plus de 10% lundi à New York, après que le groupe a annoncé vouloir investir 50 milliards d'euros "au cours des trois prochaines années" dans l'intelligence artificielle (IA) et le "cloud" (informatique dématérialisée).

Cette annonce est intervenue quelques jours après une rencontre de bon augure entre son cofondateur Jack Ma et le président Xi Jinping.

Le groupe d'analyse de données Palantir a lui aussi dévissé de plus de 10%, marquant sa quatrième clôture en baisse de suite, après l'annonce par le ministère américain de la Défense d'une revue de son budget.

Le Pentagone a affirmé mercredi avoir ordonné une évaluation de ses dépenses pour rediriger quelque 50 milliards de dollars à des programmes davantage alignés sur les "priorités" du président américain, après la publication d'un article du Washington Post évoquant d'importantes coupes budgétaires dans l'armée.

Le géant du secteur des semi-conducteurs et deuxième capitalisation mondiale Nvidia reculait lui aussi (-3,09%), à l'approche de ses résultats trimestriels, qui seront scrutés par les investisseurs lors de leur publication mercredi.

Plus tard dans la semaine, les acteurs de marché accueilleront la publication vendredi de l'indice des prix PCE, privilégié par la banque centrale américaine (Fed). Cet indice a récemment progressé (à +2,6% sur un an en décembre). L'objectif de la Fed est de le ramener à 2%.

Au tableau des valeurs, Microsoft a reculé (-1,03%) après la publication d'informations selon lesquelles le géant américain aurait annulé des contrats de location pour des centres de données aux États-Unis, principal vivier de croissance du groupe.

Selon certains médias américains, l'entreprise a déclaré qu'elle pourrait procéder à certains ajustements d'infrastructure, mais qu'elle prévoyait toujours de dépenser plus de 80 milliards de dollars en investissements au cours de son exercice décalé, qui se termine en juin.

Le géant américain du café Starbucks, dont les ventes reculent depuis plusieurs trimestres, va réduire son personnel administratif de plus d'un millier de postes et va commencer début mars à simplifier son menu de boissons et d'aliments. Son action a gagné 1,29% lundi.

Le Nasdaq Composite a chuté de plus de 1 % lundi, les grandes valeurs technologiques étant les plus touchées, les investisseurs s'inquiétant de la demande de technologies soutenant l'intelligence artificielle tout en attendant les résultats de Nvidia, un poids lourd du marché.

Le S&P 500 a clôturé en légère baisse, marquant son troisième jour consécutif de recul, tandis que le Dow Jones est parvenu à enregistrer un léger gain. Il s'agit également de la troisième perte consécutive du Nasdaq et de sa quatrième baisse quotidienne de plus de 1 % depuis le début du mois de février.

Les investisseurs se sont inquiétés de la demande future pour les puces d'intelligence artificielle de Nvidia alors qu'ils attendaient ses résultats trimestriels mercredi (link). Les inquiétudes concernant les dépenses considérables consacrées à la technologie ont augmenté depuis que les modèles d'IA à bas prix de la société chinoise DeepSeek (link) ont secoué l'industrie en janvier.

Pour ajouter à l'incertitude, une note d'analyse de TD Cowen publiée vendredi en fin de journée indique que Microsoft Corp a renoncé à des baux (link) pour une capacité importante de centres de données aux États-Unis, ce qui laisse présager une surabondance potentielle d'infrastructures d'IA.

Microsoft a déclaré que son plan d'investissement de plus de 80 milliards de dollars dans l'IA et la capacité cloud au cours de l'exercice fiscal était intact, mais qu'il "pourrait accélérer ou ajuster stratégiquement" l'infrastructure dans certains domaines.

"Les marchés sont déjà nerveux et cherchent une raison de prendre des bénéfices", a déclaré Gene Goldman, directeur des investissements chez Cetera Investment Management, notant que toute question sur l'IA est considérée comme une raison de prendre des bénéfices puisque la technologie a stimulé la croissance du marché au cours des dernières années.

Outre les inquiétudes concernant les droits de douane et l'inflation, les investisseurs s'inquiètent de plus en plus de la croissance économique après la série de données économiques faibles de la semaine dernière (link) et les prévisions décevantes (link) de Walmart .

"La volatilité est alimentée par l'incertitude du marché quant à savoir si nous sommes confrontés à une peur de la croissance ou à une peur de l'inflation", a déclaré M. Goldman.

Le Dow Jones Industrial Average a gagné 33,19 points, soit 0,08%, à 43 461,21, le S&P 500 a perdu 29,88 points, soit 0,50%, à 5 983,25 et le Nasdaq a perdu 237,08 points, soit 1,21%, à 19 286,93.

L'indice plus défensif des soins de santé a mené les gains en pourcentage, clôturant en hausse de 0,75% tandis que la technologie a été le plus grand retardataire, terminant en baisse de 1,43%.

Nvidia a été le plus gros perdant de l'indice S&P 500, terminant la séance en baisse de 3,1%, suivi par le fabricant de puces Broadcom Inc , en baisse de 4,9%, et Amazon.com , en baisse de 1,8%. Les actions Microsoft ont terminé en baisse de 1 %.

La plus forte baisse en pourcentage du secteur technologique, soit 10,5 %, a été enregistrée par Palantir Technologies , un autre titre très prisé dans le domaine de l'intelligence artificielle.

"La domination du commerce des technologies de l'IA a fait son temps, même si ces entreprises ne sont pas d'excellentes actions. Nous nous dirigeons vers une phase de digestion majeure", a déclaré Peter Boockvar, directeur des investissements chez Bleakley Financial Group.

WALL STREET TERMINE EN DEMI-TEINTE AVANT LES RÉSULTATS DE NVIDIA ET LES DONNÉES SUR L'INFLATION

Les actions de Wall Street ont clôturé en demi-teinte lundi, entraînées à la baisse par les indices Nasdaq , avant les résultats de Nvidia mercredi.

Les résultats de Nvidia sont les premiers publiés depuis le 27 janvier, date à laquelle les investisseurs ont émis de sérieux doutes sur les dépenses liées à l'intelligence artificielle, à la suite de l'affaire DeepSeek. Lors de la conférence téléphonique de l'entreprise, les investisseurs attendront des commentaires sur la réaction de Nvidia à DeepSeek et sur son impact sur les dépenses futures en matière d'intelligence artificielle.

Nvidia a chuté de 3,1 % lundi.

Outre les inquiétudes concernant les droits de douane et l'inflation, les investisseurs sont de plus en plus préoccupés par les perspectives de croissance aux États-Unis après la série de données économiques faibles de la semaine dernière et les prévisions décevantes de Walmart .

"Les récentes données économiques et d'enquête soulèvent quelques signaux d'alarme, mais les sociétés du S&P 500 ont enregistré une forte croissance et une rentabilité record au dernier trimestre", écrit Scott Helfstein, responsable de la stratégie d'investissement chez Global X, dans des commentaires envoyés par courriel.

"Les fondamentaux finiront par l'emporter, mais l'affaiblissement du sentiment pourrait bien conduire les indices boursiers à évoluer latéralement pendant un certain temps."

Apple , quant à lui, a inversé les baisses du premier marché pour gagner environ 0,6 %. Le fabricant de l'iPhone a dévoilé son intention de dépenser 500 milliards de dollars en investissements américains au cours des quatre prochaines années, y compris la mise en place d'une usine géante au Texas pour les serveurs d'intelligence artificielle.

Les participants au marché se pencheront également sur la publication vendredi de l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), la mesure de l'inflation préférée de la Réserve fédérale

Selon M. Helfstein de Global X, l'indice PCE devrait être supérieur à l'objectif de la Fed, mais suggérerait une toile de fond d'inflation stable, voire légèrement chaude. "S'il y a une hausse surprise, cela augmente les risques économiques associés au programme tarifaire de la Maison Blanche, mais ce n'est pas notre scénario de base", ajoute-t-il.

Voici l'ENQUÊTE des marchés financiers à la fin de l'année:

(Gertrude Chavez-Dreyfuss)

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