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Les actions de Poseida Therapeutics Inc ont plus que triplé ce matin après que Roche Holding (SWX: ROG) a annoncé qu’elle achèterait la société biopharmaceutique en phase clinique pour environ 1,5 milliard de dollars.

L’offre de Roche valorise chaque action de Poseida Therapeutics à 9,0 $, ce qui se traduit par une prime de plus de 200 % par rapport à leur clôture précédente.

Les actionnaires de Poseida bénéficieront également d’un « droit de valeur contingente non négociable (CVR) leur permettant de recevoir jusqu’à un total de 4,0 $ par action en espèces lors de la réalisation d’étapes spécifiques » dans le cadre de l’accord de la société avec Roche.

Pourquoi Roche a-t-elle valorisé l’action Poseida à un prix élevé ?

Poseida Therapeutics est connue pour ses thérapies CAR-T allogéniques qui promettent des traitements « prêts à l’emploi » facilement disponibles pour les patients atteints de certains types de cancers.

Roche a travaillé avec cette société basée en Californie pour évaluer le P-BCMA-ALL01 comme traitement potentiel du myélome multiple.

Cette étude a produit des données positives le mois dernier.

L’investissement de 1,5 milliard de dollars en espèces dans Poseida Therapeutics contribuera à étendre son empreinte dans les traitements contre le cancer.

« Les capacités mondiales de Roche en matière de développement et de commercialisation à un stade avancé permettront aux patients du monde entier de bénéficier du potentiel transformateur de l’allo CAR-T » ainsi que – selon Kristin Yarema – directrice générale de Poseida Therapeutics.

Mardi, Wall Street avait un consensus d’achat sur l’action Poseida.

L’accord Roche-Poseida devrait être finalisé début 2025

Roche s’attend à ce que la transaction PSTX soit finalisée au premier trimestre 2025, à condition qu’elle satisfasse aux conditions de clôture habituelles, y compris l’approbation réglementaire et des actionnaires.

La fusion améliorera les résultats cliniques et élargira l’accès aux thérapies CAR-T riches en SCM .

« Cette acquisition s’appuie sur nos progrès communs pour catalyser le développement de thérapies potentiellement premières et meilleures de leur catégorie en oncologie, immunologie et neurologie », selon Levi Garraway, directeur médical de Roche Holding.

La nouvelle arrive plus d’un mois après que Roche a fait état d’une augmentation de 9,0 % de ses ventes trimestrielles, meilleure que prévu, et a prévu une augmentation à un chiffre élevé du bénéfice par action ajusté pour l’ensemble de l’année.

L’action Roche verse actuellement un rendement de dividende sain de 3,81 %, ce qui constitue une autre bonne raison de l’avoir dans votre portefeuille.

L’action Roche est-elle un achat après l’accord PSTX ?

Une baisse de 13% du cours de l’action Roche depuis début septembre pourrait constituer une opportunité d’achat étant donné que les analystes de Bank of America Securities voient une hausse jusqu’à 340 CHF.

Leur objectif de prix indique un potentiel de gain de plus de 35 % par rapport aux niveaux actuels.

La société d’investissement s’attend à une reprise significative du bénéfice par action de Roche au cours de l’année à venir.

Les actions Roche sont également optimistes car des produits clés comme Vabysmo et Xolair pourraient considérablement augmenter les marges pharmaceutiques de la société en 2025.

En outre, trois actifs du pipeline de Roche pourraient éventuellement ajouter plus de 5 milliards de dollars à ses ventes annuelles, a déclaré BofA à ses clients dans une récente note de recherche.

** Les actions de JetBlue Airways Corp ont baissé de 3,5 % à 5,91 $ après qu'UBS ait décidé de les couvrir avec une note de "vente"; objectif de prix à 5 $

** Nous sommes prudents à l'égard de JBLU, car les contraintes de capacité et l'inflation élevée ont placé la barre de la croissance du RASM trop haut", déclare la maison de courtage

** La société de courtage estime que l'effet de levier de JBLU devrait rester élevé

** Le nouveau PT représente une baisse de 18,3 % par rapport à la dernière clôture de l'action

** Jusqu'à la dernière clôture, les actions de JBLU ont augmenté de ~7% depuis le début de l'année

Constellation Energy demande aux régulateurs américains d'établir de nouvelles règles pour connecter les clients directement aux centrales électriques, estimant que des directives insuffisantes ont permis aux compagnies d'électricité de contrecarrer injustement les tentatives d'implantation, ou de colocalisation, de centres de données dans ses installations nucléaires.

Dans une plainte déposée vendredi contre l'opérateur de réseau PJM Interconnection auprès de la Commission fédérale de régulation de l'énergie, Constellation a demandé un examen accéléré afin d'établir des règles qui régiraient la connexion de clients co-localisés totalement isolés.

Constellation, le plus grand exploitant de centrales nucléaires aux États-Unis, a déclaré que certains de ses propres projets (link) visant à développer des centres de données sur les sites des centrales électriques sont bloqués par le manque de clarté .

Son site de Limerick, en Pennsylvanie, est menacé par l'absence de règles régissant la colocalisation par PJM, le plus grand opérateur de réseau américain qui supervise l'approvisionnement dans une région de 13 États.

La colocalisation permet aux clients grands consommateurs d'énergie, comme les centres de données, d'accéder rapidement à de grandes quantités d'électricité directement à partir des centrales électriques, au lieu d'attendre dans de longues files d'attente pour se connecter au réseau plus large.

Ces accords ont promis d'accélérer l'expansion de l'intelligence artificielle générative de Big Tech et ont propulsé les actions de Constellation cette année, grâce à la perspective de signer de nombreux accords de co-localisation de l'électricité.

La colocalisation a également fait l'objet de critiques récentes de la part des services publics et des régulateurs, qui ont averti que ces accords créaient des risques pour la fiabilité de l'alimentation en détournant de l'électricité du réseau et menaçaient d'augmenter les factures d'électricité.

Au début du mois, la FERC a rejeté un accord (link) visant à augmenter la capacité électrique d'un centre de données d'Amazon directement connecté à la centrale nucléaire de Talen Energy Susquehanna en Pennsylvanie, en invoquant les risques pour la fiabilité du réseau et l'augmentation des coûts pour les consommateurs.

Constellation a soutenu Talen dans cette bataille réglementaire engagée par les compagnies d'électricité Exelon et American Electric Power .

"Les services publics ont pris la loi en main et bloquent unilatéralement les projets de colocalisation à moins que les futurs clients des centres de données n'accèdent aux exigences des services publics", a déclaré Constellation dans sa plainte.

Selon Constellation, ces demandes comprennent l'obligation pour les projets de recourir à certains services de transmission et de distribution de la part de l'entreprise de services publics ou de ses filiales.

Exelon a refusé d'achever les travaux d'interconnexion à la centrale nucléaire de LaSalle, dans l'Illinois, en vue de l'installation d'un nouveau centre de données. Constellation a déclaré que ce refus pourrait lui coûter entre 15 et 19 millions de dollars.

Selon Constellation, bloquer ou retarder l'alimentation électrique des centres de données pourrait faire reculer l'industrie technologique américaine dans la course mondiale à la domination de l'IA et menacer la sécurité nationale.

Exelon a déclaré à Reuters mardi qu'elle participerait à la procédure de la FERC et plaiderait en faveur de politiques équitables, soutenant la fiabilité et des prix de l'électricité abordables.

"Exelon soutient pleinement les efforts visant à encourager l'innovation et à renforcer la sécurité nationale, ainsi que les droits des clients à partager des locaux avec des générateurs de manière sûre, fiable et conforme aux tarifs établis", a déclaré Exelon dans un courriel.

PJM et Constellation n'ont pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires.

** UBS commence à couvrir les compagnies aériennes américaines; prévoit une croissance plus forte du revenu par siège-mille disponible (RASM) et une amélioration des marges en 2025

** Alaska Air Group , United Airlines et Delta Airlines (link) sont notés "buy"

** La société de courtage s'attend à ce que le trio génère une croissance attrayante des bénéfices; elle affirme que les marges avant impôt élevées et les bilans sains pourraient aider à atténuer les risques liés aux fluctuations de la demande de voyages et à l'inflation potentielle des coûts

** UAL augmente de 2%, DAL augmente légèrement et ALK diminue légèrement

** La société de courtage commence également à couvrir Southwest Airlines (link) et JetBlue Airways avec une note de "vente"

** La position d'UBS est prudente pour LUV en raison de la faible performance des marges(environ 1% en 2024), de l'évaluation des primes et du risque d'exécution avec leurs nouvelles stratégies de services et de revenus

** Les préoccupations d'UBS pour JBLU comprennent l'incertitude quant à la transition de la compagnie vers des marges d'exploitation positives d'ici 2025, l'utilisation des liquidités à court terme et l'effet de levier élevé du bilan

** LUV en baisse de 1%, JBLU en baisse de 3,1%

Les Bourses européennes ont terminé en baisse mardi, pénalisées par les valeurs exportatrices avec la crainte de nouveaux droits de douane aux Etats-Unis, tandis qu'à Wall Street, les indices évoluent peu en attendant le compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale.

À Paris, le CAC 40 a fini en repli de 0,87% à 7.194,51 points. Le Footsie britannique CURRENCYCOM:UK100 a abandonné 0,40% et le Dax allemand a cédé 0,52%.

L'indice EuroStoxx 50 a reflué de 0,79% et le FTSEurofirst 300 (.FTEU3) de 0,56%. Le Stoxx 600 a mis fin à une série de trois séances consécutives dans le vert en cédant 0,57%.

Au moment de la clôture en Europe, le Dow Jones recule de 0,35%, affecté notamment par la chute d'Amgen (-9,54%), dont le médicament expérimental contre l'obésité n'a pas répondu aux attentes. Le Standard & Poor's 500 avance de 0,29% et le Nasdaq de 0,46%, cet indice à forte composante technologique étant soutenu par les mégacapitalisations comme Nvidia (+0,65%), Microsoft (+1,72%) et Apple (+0,79%). Le sous-indice de la "tech" s'adjuge 0,59%.

Les gains à Wall Street sont toutefois limités dans l'attente de la publication à 19h00 GMT des "minutes" de la Fed qui pourraient fournir des indices sur la trajectoire des taux d'intérêt et la teneur des débats en son sein sur l'impact de la future politique de Donald Trump.

Le président américain élu a précisé lundi une partie de son programme politique en s'engageant à imposer d'importants droits de douanes sur les importations en provenance des trois plus grands partenaires commerciaux des Etats-Unis (Canada, Mexique et Chine).

Les constructeurs automobiles Ford (-2,14%) et General Motors (-7,40%), qui ont des chaînes d'approvisionnement très intégrées au Mexique, aux Etats-Unis et au Canada, souffrent en Bourse.

En Europe, le secteur automobile (.SXAP) (-1,71%) a enregistré en clôture l'une des plus fortes baisses de l'indice Stoxx 600. D'une manière générale, les valeurs liées aux exportations ont été délaissées, notamment dans les compartiments des ressources de base (.SXPP) (-1,89%) et de l'alimentation et des boissons (.SX3P) (-1,05%).

VALEURS EN EUROPE

Amundi a chuté de 5,27%, le principal gestionnaire d'actifs européen ayant été dégradé par JPMorgan et BNP Paribas Exane qui notent des incertitudes en Italie.

Banco BPM a cédé 1,08% alors que son conseil d'administration a annoncé mardi que l'offre d'UniCredit (-1,12%) ne reflétait pas la rentabilité de la banque ni son potentiel de création de valeur pour les actionnaires.

Roche a reflué de 0,83% après l'annonce par le groupe suisse de l'acquisition de Poseida Therapeutics , son partenaire américain spécialisé dans les thérapies cellulaires, pour un montant maximal de 1,5 milliard de dollars.

Orsted a perdu 3,84%, le groupe danois ayant entamé le processus de cession d'une participation dans Hornsea 3, l'un des plus grands parcs éoliens du monde prévu au large des côtes britanniques, selon l'agence Bloomberg.

PRINCIPAL INDICATEUR DU JOUR

La confiance du consommateur aux Etats-Unis s'est améliorée à un rythme plus soutenu que prévu en novembre, avec un indice Conference Board à 111,7 contre 109,6 en octobre.

CHANGES

Le dollar monte mardi de 0,16% face à un panier de six devises de référence, dont l'euro qui se traite à 1,0479 dollar (-0,14%) et la livre sterling qui recule de 0,18% à 1,2544 dollar. Le billet vert est soutenu par les dernières déclarations de Donald Trump sur les droits de douane, qui devraient avoir un impact inflationniste.

En zone euro, plusieurs responsables de la Banque centrale européenne (BCE) se sont dits mardi préoccupés par la faiblesse économique du bloc et les droits de douane prévus aux Etats-Unis, s'attendant à une poursuite de la baisse des taux d'intérêt de l'institution de Francfort.

TAUX

Les rendements des obligations d'Etat de la zone euro ont atteint mardi des plus bas de plusieurs semaines en raison des craintes sur le programme de Donald Trump, tandis qu'un indicateur clé de l'inflation à long terme est passé sous l'objectif de 2% de la BCE.

Le rendement des obligations allemandes à dix ans (DE10YT=RR), référence de la zone euro, a touché en séance un creux de cinq semaines, à 2,19%, avant de clôturer à 2,20%.

Aux Etats-Unis, le rendement des bons du Trésor de même échéance monte de 5,5 points de base, à 4,3179%, dans le sillage du dollar.

"Trump ne cible pas l'Europe - pour l'instant - mais les craintes que des tarifs douaniers suivent inévitablement constituent un autre handicap pour la croissance de la zone euro et pourraient accélérer le retour des taux de la BCE à/en dessous de la neutralité l'année prochaine", a déclaré Kenneth Broux, responsable de la recherche changes et taux chez Société Générale.

PÉTROLE

Les cours pétroliers, qui avaient baissé lundi en raison d'un possible cessez-le-feu entre Israël et le Hezbollah libanais, remontent mardi. Le Brent avance de 0,55% à 73,39 dollars le baril et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) prend 0,61% à 69,34 dollars.

A SUIVRE MERCREDI:

Publication aux Etats-Unis de la statistique mensuelle sur les revenus et dépenses des ménages, qui inclut l'indicateur d'inflation PCE

** Les actions de Zoom Communications en baisse de 7,8 % à 82,08 $

** Les prévisions de la société pour une croissance annuelle à un chiffre déçoivent les investisseurs (link) après un récent rallye

** La forte concurrence des services de vidéoconférence rivaux, y compris Microsoft Teams , a mis Zoom sous pression

** Zoom a revu à la hausse ses prévisions (link) pour l'exercice 2025 en ce qui concerne le bénéfice ajusté et le chiffre d'affaires

** Le point médian des nouvelles prévisions de revenus annuels de Co de 4,65 milliards de dollars à 4,66 milliards de dollars était en ligne avec l'estimation moyenne des analystes de 4,66 milliards de dollars, selon les données compilées par LSEG

** Le point médian de ses prévisions de chiffre d'affaires pour le 4ème trimestre est également supérieur d'environ 1 million de dollars à l'estimation moyenne des analystes.

**Au moins 9 sociétés de courtage augmentent les prévisions de cours de l'action

**Piper Sandler augmente le PT de 68$ à 89$, dit que Zoom obtient maintenant un multiple plus en ligne avec les noms de valeur étant donné la stabilité de l'entreprise et le récit de l'IA

** La note moyenne de 33 maisons de courtage est "hold", le PT médian est de 87,56 $ - données LSEG

** En incluant le mouvement de la séance, l'action est en hausse de 14,3 % depuis le début de l'année