Cổ phiếu HSG: Giảm giá 30% đã đủ hấp dẫn ?

MỚI

Kỳ vọng gì ở cổ phiếu thép trong năm 2025?

Theo VPBankS, lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết thép năm 2025 được dự báo tăng trưởng 44,1% so với cùng kỳ năm trước. Dự báo này được dựa trên kỳ vọng giá thép hiện đã giao dịch trong vùng đáy và sản lượng tiêu thụ sẽ được hỗ trợ tại thị trường nội địa.

Như đã đề cập trong nhiều bài viết, thép là ngành có sự phục hồi rõ nét về mặt kết quả kinh doanh trong năm 2024. Đồng loạt các công ty lớn như Tập đoàn Hoà Phát (HPG), Tập đoàn Hoa Sen (HSG) và Thép Nam Kim (NKG) đều ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan.

Dù vậy, giá cổ phiếu trên sàn chứng khoán của bộ 3 này đều diễn biến không mấy tích cực. Thống kê cho thấy duy nhất HPG tăng 8,2% trong năm 2024 (tính đến phiên 26/12), trong khi HSG và NKG lần lượt giảm 14,45% và 20,28%.

Diễn biến giá cổ phiếu thép trong năm 2024. Ảnh: TradingView.

Giới phân tích nhìn nhận thực tế KQKD của các doanh nghiệp thép tăng mạnh nhờ mức nền thấp trong năm 2023. Đi sâu vào các số liệu kinh doanh, có thể thấy tỷ suất lợi nhuận gộp của cả 3 đơn vị này đều giảm trong quý III/2024 do ảnh hưởng từ hàng tồn kho nguyên vật liệu đầu vào giá cao.

Cụ thể, tỷ suất lợi nhuận gộp HPG quý III đạt 12%, kém hơn quý II (+12,7%); NKG là 8,71%, thấp hơn quý II (+9%), quý I (+10,7%); HSG đạt 8,39% và là mức thấp nhất tính từ quý I/2023.

Tương tự, tăng trưởng doanh thu của HPG và HSG trong quý III cũng đều giảm. Theo đó, doanh thu HPG tăng 16,6%, con số này nhỉnh hơn chút so với quý I/2024 (tăng 16,5%), song kém hơn quý IV/2023 (+37,1%), quý II/2024 (+36%). Doanh thu quý III của HSG tăng 21,7% và thấp hơn quý II/2024 (+25,4%), quý I/2024 (32,5%). Trường hợp của NKG có đôi chút khác biệt khi tăng trưởng quý III/2024 (+21,7%), con số cao nhất trong 10 quý trở lại đây.

Ảnh: VPBankS.

Bên cạnh KQKD, cổ phiếu thép cũng bị ảnh hưởng sau khi nhận các thông tin không vui từ Ủy ban châu Âu (EC) và Tổng vụ Phòng vệ thương mại Ấn Độ (DGTR) thông báo khởi xướng điều tra chống bán phá giá với một số sản phẩm thép cuộn cán nóng có xuất xứ hoặc xuất khẩu từ Việt Nam.

Theo Chứng khoán Shinhan Việt Nam, một rủi ro khác với cổ phiếu thép đến từ thép Trung Quốc tràn vào Việt Nam đe dọa đến sự hồi phục của các doanh nghiệp trong nước. Trước diễn biến suy yếu của thị trường bất động sản, nhu cầu tiêu thụ thép của Trung Quốc bị suy giảm nặng nề. Nguồn cung vẫn duy trì ở mức cao đã tạo nên áp lực cho các doanh nghiệp thép Trung Quốc, điều này buộc các doanh nghiệp đẩy mạnh xuất khẩu để bù đắp cho nhu cầu thiếu hụt. Áp lực tiếp tục gia tăng khi Mỹ và EU tiến hành tăng mức áp thuế lên thép Trung Quốc.

Bên cạnh đó, các doanh nghiệp thép Trung Quốc buộc phải chuyển sang các thị trường khác như một giải pháp thay thế. Theo thống kê từ Tổng cục Hải Quan, sản lượng thép Trung Quốc nhập khẩu vào Việt Nam đã tăng mạnh từ mức 3,76 triệu tấn trong năm 8 tháng năm 2022 lên mức 10,16 triệu tấn trong 10 tháng năm 2024. Đáng chú ý, con số nhập khẩu thép từ Trung Quốc trong 10 tháng đã vượt xa mức nhập khẩu của cả 2023.

Tương lai nào cho cổ phiếu thép?

VPBaknkS trong báo cáo cập nhật ngành thép kỳ vọng sản lượng tiêu thụ nội địa tiếp tục tăng. Quan điểm này được dựa trên số nhà được cấp phép mới tại Việt Nam tăng mạnh từ cuối năm 2023; vốn FDI giải ngân và đăng ký tiếp tục tăng; nhu cầu xây dựng tiềm năng từ các dự án nhà ở xã hội; và triển vọng tăng trưởng ngành xây dựng Việt Nam.

Đơn vị này cũng dự báo thép là ngành có mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất năm 2025, khi giá thép đã giao dịch trong vùng đáy và sản lượng tiêu thụ sẽ được hỗ trợ tại thị trường nội địa. Lợi nhuận toàn ngành được dự báo tăng 44,1% so với cùng kỳ.

VPBankS phân tích sau khi hồi phục mạnh vào cuối tháng 9/2024, giá thép xây dựng Việt Nam chỉ còn giảm khoảng 1% trong khi giá HRC giảm 14%, so với thời điểm đầu năm. Giá thép xây dựng Trung Quốc hiện cũng chỉ còn giảm khoảng 7% tính từ đầu năm. Mặt khác, giá nguyên liệu than coke, quặng sắt thậm chí đã điều chỉnh giảm mạnh hơn. Tính từ đầu năm 2024 tới cuối tháng 10, giá quặng sắt hiện đã giảm 28% trong khi giá than coke đã giảm 37,6%. Nguyên nhân chủ yếu đến từ nhu cầu tiêu thụ thép tại Trung Quốc vẫn đang ở mức yếu.

Tương tự, các chuyên gia KBSV đánh giá triển vọng tăng trưởng của ngành thép trong giai đoạn 2025-2027 ở mức tích cực nhờ nhu cầu nội địa hồi phục từ nửa cuối năm 2024 trở đi, nhà máy mới đi vào hoạt động, bắt đầu chu kỳ giá thép mới khi thị trường bất động sản Trung Quốc dần hồi phục chậm từ 2025 trở đi.

Trong trung và dài hạn, KBSV kỳ vọng Luật Bất động sản sửa đổi có hiệu lực từ 1/8/2024 gián tiếp kích thích nhu cầu tiêu thụ thép trong nước. Trên cơ sở đó, sản lượng tiêu thụ toàn ngành thép trong cả năm 2024 và 2025 lần lượt tăng 15% và 8% so với cùng kỳ.

MỚI

PSI chỉ ra 7 nhóm ngành để đầu tư: Lưu ý 2025 là năm cuối của kế hoạch đầu tư công trung hạn

Với dự báo mục tiêu tăng trưởng GDP trung bình trong cả giai đoạn là 6,5% - 7%/năm và cho năm 2025 là 7-8%, Việt Nam đã sẵn sàng cho sự chuyển mình để bước vào kỷ nguyên mới.

Các dự án có sử dụng vốn đầu tư công được kỳ vọng sẽ được tháo gỡ vướng mắc, đẩy mạnh tiến độ để đáp ứng mục tiêu giải ngân của Chính phủ - PSI đánh giá.

Trong bối cảnh bức tranh kinh tế toàn cầu phân hóa khi phải đối mặt với những bất ổn địa chính trị, lạm phát và thiên tai, Việt Nam vẫn ngoạn mục vươn lên trở thành một trong những quốc gia có nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất thế giới trong năm 2024, vượt qua dự báo của nhiều tổ chức kinh tế lớn như IMF, World Bank, ADB.

Tăng trưởng kinh tế được thúc đẩy bởi hoạt động xuất khẩu

Báo cáo phân tích mới đây của CTCK PSI ước tính GDP năm 2024 của Việt Nam tăng trưởng khoảng 7% so với 2023, đạt mục tiêu tăng trưởng của Quốc hội đặt ra.

Trong đó tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2024 được thúc đẩy chủ yếu bởi sự hồi phục nhanh chóng của hoạt động xuất khẩu. Tổng kim ngạch xuất nhập khẩu năm 2024 ước đạt 800 tỷ USD và thặng dư thương mại cả năm được dự báo là xấp xỉ 28 tỷ USD. Xuất khẩu cũng là động lực sản xuất chính trong khi tiêu dùng nội địa tăng khá chậm.

Báo cáo cũng nhấn mạnh năm 2025 sẽ là năm có ý nghĩa đặc biệt quan trọng khi đây là năm cuối để hoàn thành các mục tiêu trong Kế hoạch phát triển Kinh tế - Xã hội 5 năm 2021-2025 của Việt Nam và chuẩn bị cho Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ XIV vào đầu năm 2026.

Với dự báo mục tiêu tăng trưởng GDP trung bình trong cả giai đoạn là 6,5% - 7%/năm và cho năm 2025 là 7-8%, Việt Nam đã sẵn sàng cho sự chuyển mình để bước vào kỷ nguyên mới.

Dự báo tăng trưởng GDP của PSI dựa trên cơ sở kỳ vọng Chính phủ sẽ đẩy mạnh hoạt động đầu tư công để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Bên cạnh đó hoạt động xuất khẩu cũng có thể kỳ vọng vào một năm 2025 tương đối thuận lợi trong bối cảnh chiến tranh thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc nhiều khả năng sẽ bị đẩy lên mức độ cao hơn so với năm 2018 khi Việt Nam không phải mục tiêu trực tiếp của các chính sách thuế quan dưới thời kỳ Trump 2.0.

Việc áp thuế chung cho tất cả sản phẩm nhập khẩu vào Mỹ khiến cho sức cạnh tranh tương đối của Việt Nam ít bị ảnh hưởng, thậm chí có thể kỳ vọng một số nhóm hàng hóa cạnh tranh với Trung Quốc có thể được hưởng lợi nếu Trung Quốc bị áp thuế lên tới 60%. Tăng trưởng kim ngạch xuất khẩu năm 2025 có thể tiếp tục đạt 2 chữ số, tạo động lực cho các doanh nghiệp sản xuất tiếp tục mở rộng, tăng quy mô.

Cơ hội trở nên rõ ràng hơn

Bước sang năm 2025 với các yếu tố cơ bản hỗ trợ, PSI cho rằng thị trường sẽ bước sang một chu kỳ tăng trưởng mới. Dòng tiền đầu tư vào chứng khoán sẽ có sự cải thiện tích cực giúp cho cơ hội sẽ trở nên rõ ràng hơn trên thị trường.

PSI chỉ ra 7 nhóm ngành với nhiều triển vọng tích cực và là cơ hội tốt để đầu tư trong năm 2025 bao gồm: Ngân hàng, Dầu khí, Đầu tư công, Thép, Phân bón, Bán lẻ và Bất động sản.

Đối với nhóm ngành Ngân hàng chất lượng tài sản ngành Ngân hàng bắt đầu cải thiện khi tỷ lệ nợ xấu giảm. Tăng trưởng kinh tế vững vàng và mặt bằng lãi suất duy trì thấp khiến cho nhu cầu vay vốn tăng và thúc đẩy tăng trưởng tín dụng Ngân hàng. PSI dự báo NIM của các NHTM có thể nới rộng trong năm 2025 khi các NHTM nâng dần mặt bằng lãi suất cho vay.

Giá dầu được dự báo sẽ dao động ổn định quanh ngưỡng 70-80 USD/thùng trong năm 2025 vẫn sẽ mang lại lợi nhuận đối với các doanh nghiệp khai thác và có thể hỗ trợ phần nào sự phục hồi chung của nền kinh tế thế giới, các diễn biến tích cực trong nhiều dự án dầu khí thượng nguồn sẽ là động lực giúp cho cổ phiếu nhóm ngành Dầu khí đón nhận một năm mới đầy triển vọng.

Trong khi đó đối với nhóm cổ phiếu Đầu tư công, năm 2025 là năm cuối của kế hoạch đầu tư công trung hạn 2021 – 2025. Chính phủ đã đề ra kế hoạch vốn đầu tư công năm 2025 là 790,727 tỷ đồng, tăng 18% so với kế hoạch 670,000 tỷ đồng của năm 2024.

Các dự án có sử dụng vốn đầu tư công được kỳ vọng sẽ được tháo gỡ vướng mắc, đẩy mạnh tiến độ để đáp ứng mục tiêu giải ngân của Chính phủ.

Còn đối với nhóm bán lẻ, triển vọng tăng trưởng ngành được hỗ trợ bởi sự hồi phục của kinh tế vĩ mô và các chính sách thiết thực kích cầu tiêu dùng nội địa.

Ngoài ra các nhóm ngành như Thép, Phân bón và Bất động sản đều sẽ tăng trưởng tích cực khi được hưởng lợi từ nền kinh tế vững chắc và những câu chuyện riêng trong năm 2025.

Chu kỳ tăng trưởng mới của thị trường chứng khoán Việt Nam

PSI đánh giá, năm 2025, bên cạnh sự chuyển mình của nền kinh tế đóng vai trò bệ đỡ, câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn là điểm nhấn quan trọng nhất. Với việc kỳ vọng thị trường Việt Nam sẽ được FTSE Russel nâng hạng đưa vào danh sách thị trường mới nổi (Emerging Market) trong kỳ đánh giá tháng 9 – 2025 sẽ là cú hích giúp thị trường chứng khoán tăng khả năng thu hút dòng vốn nước ngoài, đặc biệt là từ các quỹ chỉ đầu tư vào các thị trường phát triển. Theo dự báo của World Bank, nếu Việt Nam được nâng hạng bởi FTSE Russell và MSCI vào năm 2025, có thể thu hút đến 25 tỷ USD vốn đầu tư mới từ các nhà đầu tư quốc tế đến năm 2030, thông qua cả dòng vốn thụ động và chủ động.

Bên cạnh đó với điểm tựa là chính sách tiền tệ linh hoạt, PSI kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ vẫn tiếp tục duy trì mức lãi suất điều hành như hiện tại trong năm tới, qua đó dòng tiền của các nhà đầu tư vẫn sẽ có xu hướng tìm đến các kênh đầu tư có tính rủi ro cao hơn nhưng đem lại hiệu suất lợi nhuận tốt hơn.

Tính đến ngày 13/12, thị trường chứng khoán Việt Nam được giao dịch với mức định giá P/E 14.x, thấp hơn nhiều mức trung bình 5 năm là 17.2x. Đây là vùng định giá tương đối hấp dẫn trong suốt chiều dài lịch sử của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Định giá P/E của Việt Nam so với trung bình các thị trường mới nổi tuy cao hơn mức 9.1x tuy nhiên ROE của VN-Index luôn cao hơn so với mức trung bình của MSCI Emerging Market. Trong kịch bản cơ sở, với mức tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường là 13% và mức định giá P/E tại vùng cân bằng 15.x, PSI kỳ vọng PSI sẽ vượt 1.400 điểm trong năm 2025.

MỚI

Triển vọng tăng trưởng của Tập đoàn Hoa Sen (HSG) đã phản ánh vào giá cổ phiếu?

Thị trường nội địa được kỳ vọng sẽ là động lực tăng trưởng chính của Tập đoàn Hoa Sen trong niên độ 2025 khi kênh xuất khẩu đối mặt nhiều rủi ro từ các biện pháp phòng vệ thương mại.

Dựa trên điều kiện kinh doanh hiện nay, SSI Research dự báo lãi ròng niên độ 2025 của Tập đoàn Hoa Sen (mã cổ phiếu HSG) có thể tăng trưởng tới 37%, nhưng triển vọng này đã được phản ánh vào thị giá cổ phiếu.

Kết thúc quý 4 niên độ tài chính 2024 (tương đương quý 3/2024), sản lượng tiêu thụ thép của Tập đoàn Hoa Sen (mã cổ phiếu HSG - sàn HoSE) tăng 28%, đạt 499.000 tấn, cao hơn mức tăng 25% của toàn ngành.

Sản lượng xuất khẩu và sản lượng tiêu thụ nội địa của tập đoàn này trong quý lần lượt đạt 237.000 tấn và 262.000 tấn, lần lượt tăng 32% và 24% so với cùng kỳ niên độ 2023. Con số này cũng cho thấy công suất hoạt động tại các nhà máy của Tập đoàn Hoa Sen đã đạt 83%, cải thiện đáng kể so với mức 64% của cùng kỳ niên độ 2023.

Tuy nhiên, tập đoàn này gây bất ngờ khi ghi nhận mức lỗ ròng 186 tỷ đồng, chủ yếu do giá bán bình quân trong quý đã giảm 2,5% so với quý 4 niên độ 2023 và giảm tới 12,3% so với quý 3 niên độ 2024 trong bối cảnh giá thép toàn cầu giảm. Ngoài ra, Tập đoàn Hoa Sen còn phải trích lập dự phòng hàng tồn kho tới 122 tỷ đồng, tương đương 1,2% tổng doanh thu trong quý.

Tính chung cả niên độ 2024, Tập đoàn Hoa Sen ghi nhận 510 tỷ đồng lãi ròng, cao gấp 17 lần so với niên độ trước, và vượt mức 400 - 500 tỷ đồng theo kế hoạch được Đại hội đồng cổ đông giao.

Bước sang niên độ 2025, theo dự báo mới nhất của SSI Research, sản lượng tiêu thụ của Tập đoàn Hoa Sen sẽ tăng 2%, đạt 2 triệu tấn với động lực chính đến từ kênh nội địa khi thị trường bất động sản khởi sắc trở lại và giải ngân đầu tư công tăng tốc.

Trong khi đó, sản lượng xuất khẩu dự kiến sẽ đi ngang sau khi ghi nhận mức tăng mạnh tới 51% trong niên độ vừa qua. Nguyên nhân chủ yếu do các quốc gia đang có xu hướng gia tăng các biện pháp phòng vệ thương mại đối với sản phẩm thép.

Điển hình, Bộ Thương mại Mỹ vừa khởi xướng điều tra “kép” về chống bán phá giá và chống trợ cấp thép chống ăn mòn (CORE) nhập khẩu từ Việt Nam và một số quốc gia khác. Mỹ hiện là một trong những thị trường quan trọng của ngành thép Việt Nam, chiếm 14,5% sản lượng xuất khẩu toàn ngành trong 9 tháng đầu năm 2024.

Diễn biến giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu HSG của Tập đoàn Hoa Sen từ đầu năm 2024 đến nay.

Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp của Tập đoàn Hoa Sen được nhận định sẽ cải thiện lên mức 11,6% trong niên độ 2025 nhờ giá thép ổn định hơn, nhất là khi giá thép tại Trung Quốc đã thoát đáy khi nước này đẩy mạnh các biện pháp kích thích kinh tế. Theo đó SSI Research dự báo lãi ròng niên độ 2025 của Tập đoàn Hoa Sen đạt 699 tỷ đồng, tăng 37% so với niên độ vừa qua.

Nhìn về trung hạn, SSI Research lưu ý, Tập đoàn Hoa Sen đang chịu áp lực cạnh tranh lớn hơn khi các doanh nghiệp tôn mạ trong nước tăng công suất với tổng mức tăng thêm tương đương 14% công suất toàn ngành hiện nay.

Trong đó, Thép Việt Pháp đã khởi công nhà máy tôn mạ thứ hai vào tháng 11/2024 với vốn đầu tư 45 triệu USD và công suất 350.000 tấn/năm. Thép Nam Kim và Tôn Đông Á cũng đang lên kế hoạch huy động vốn để triển khai nhà máy mới với tổng công suất 800.000 tấn/năm.

Đồng thời, SSI Research đánh giá mặc dù có thể ghi nhận mức tăng trưởng cao trong niên độ 2025, dự phóng mức P/E và EV/EBITDA đối với cổ phiếu HSG của Tập đoàn Hoa Sen đã ở mức cao, lần lượt là 16,6x và 7,1x. Do đó triển vọng lợi nhuận tích cực đã được phản ánh vào giá cổ phiếu này.

MỚI

Tập đoàn Hoa Sen (HSG) hé lộ kế hoạch mua lại cổ phiếu từ cổ đông

Một trong những nội dung dự kiến được HĐQT Tập đoàn Hoa Sen (mã cổ phiếu HSG) trình cổ đông tại Đại hội đồng cổ đông thường niên tới đây là kế hoạch mua lại cổ phiếu từ cổ đông hiện hữu.

Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen (mã cổ phiếu HSG - sàn HoSE) vừa thông báo sẽ tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên niên độ tài chính 2024 - 2025 (1/10/2024 - 30/9/2025) vào ngày 18/3/2025. Ngày đăng ký cuối cùng để cổ đông đăng ký tham dự Đại hội là ngày 7/1/2025.

Tại Đại hội, HĐQT Tập đoàn Hoa Sen dự kiến trình cổ đông xem xét và thông qua nhiều nội dung quan trọng, đặc biệt là kế hoạch mua lại cổ phiếu của cổ đông hiện hữu. Tuy nhiên, nội dung cụ thể chưa được tập đoàn này công bố.

Về hoạt động kinh doanh, trong niên độ 2023 - 2024, Tập đoàn Hoa Sen ghi nhận doanh thu đạt 39.272 tỷ đồng, tăng 24% so với niên độ trước, và lãi ròng đạt hơn 510 tỷ đồng, cao gấp 16 lần niên độ trước.

Niên độ vừa qua, Tập đoàn Hoa Sen lập kế hoạch kinh doanh với 2 kịch bản. Trong đó, đối với kịch bản cao (sản lượng tiêu thụ đạt 1,73 triệu tấn), tập đoàn này đặt mục tiêu doanh thu đạt 36.000 tỷ đồng, tăng 13,7% so với cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế dự kiến 500 tỷ đồng, tăng 15,6 lần so với thực hiện trong niên độ 2022 - 2023. Như vậy, thực tế tập đoàn này đã vượt 9% chỉ tiêu doanh thu và 2% chỉ tiêu lãi đặt ra.

Trong một diễn biến có liên quan, Tập đoàn Hoa Sen vừa thông qua chủ trương góp thêm 320 tỷ đồng vào Công ty TNHH MTV Hoa Sen Phú Mỹ. Qua đó, nâng vốn điều lệ của Hoa Sen Phú Mỹ tăng thêm 84%, lên mức 700 tỷ đồng.

Khối lượng giao dịch và xu hướng giá cổ phiếu HSG của Tập đoàn Hoa Sen từ đầu năm 2024 đến nay. (Nguồn: TradingView)

Hoa Sen Phú Mỹ là công ty con do Tập đoàn Hoa Sen sở hữu 100% vốn điều lệ, đảm nhận vai trò sản xuất, cung ứng dòng sản phẩm tôn kẽm nhúng nóng (tôn mạ kẽm) của Tập đoàn Hoa Sen. Công ty này hiện đang vận hành nhà máy có công suất 85.000 tấn/năm.

Động thái tăng cường đầu tư vào hoạt động sản xuất tôn mạ của Tập đoàn Hoa Sen diễn ra trong bối cảnh Bộ Công Thương vừa quyết định gia hạn biện pháp chống bán phá giá đối với một số sản phẩm tôn mạ có xuất xứ từ Trung Quốc và Hàn Quốc (vụ việc AD19) với mức thuế từ 2,56% đến 34,27% thêm 5 năm (đến tháng 10/2029).

Theo đánh giá của nhiều hãng chứng khoán, với việc áp dụng mức thuế chống bán phá giá như trên, sản lượng tiêu thụ tôn mạ trong nước của toàn ngành sẽ tăng thêm khoảng 15 - 20%.

Nhìn vào lịch sử quá khứ, trong đợt áp thuế tương tự hồi năm 2016 do Bộ Công Thương ban hành, Tập đoàn Hoa Sen đã ghi nhận sản lượng tiêu thụ nội địa hàng quý tăng tới 30% so với giai đoạn trước khi áp thuế.

Hiện nay, tập đoàn này là đơn vị tôn mạ chiếm thị phần lớn nhất về phân phối nội địa với hơn 400 đại lý phân phối truyền thống và 110 cửa hàng chuỗi vật liệu xây dựng Hoasen Home trên cả nước.

MỚI

Cổ phiếu về sát giá sổ sách, Hoa Sen phát động thái lạ

Ngày 7/1/2025, CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG) sẽ chốt danh sách cổ đông tham dự ĐHCĐ thường niên niên độ tài chính 2024-2025, dự kiến tổ chức vào ngày 18/3/2025 tại TP. HCM.

Bên cạnh các nội dung thường kỳ, Hoa Sen dự kiến thông qua kế hoạch mua lại một phần cổ phiếu của cổ đông hiện hữu trong bối cảnh giá cổ phiếu HSG đã giảm gần 30% trong hơn 5 tháng qua, đồng thời chịu áp lực từ sự thoái lui của dòng tiền lớn. Hiện cổ phiếu đang giao dịch ở mức 18.550 đồng/cp, tiệm cận giá trị sổ sách 17.500 đồng/cp.

MỚI

Nhóm ngành nào được dự báo có tăng trưởng lợi nhuận vượt trội trong năm 2025?

Nếu VN-Index 1.300 - 1.350 điểm, margin 232.000 tỷ đồng thì tỷ lệ margin/vốn hóa thị trường thì chỉ dao động 3,2%, tạo lợi nhuận vững chắc cho ngành.

Bức tranh lợi nhuận năm 2025 vẫn tiếp tục được dự báo khả quan với tốc độ tăng trưởng có thể đạt 25-30% khi xu hướng hồi phục của kinh tế vẫn là động lực giúp các nhóm ngành tăng trưởng.

Các chuyên gia VPBankS nhận định tăng trưởng lợi nhuận sẽ là yếu tố thúc đẩy dòng tiền tiếp tục tham gia vào thị trường. Bức tranh lợi nhuận năm 2025 vẫn tiếp tục được dự báo khả quan với tốc độ tăng trưởng có thể đạt 25-30% khi xu hướng hồi phục của kinh tế vẫn là động lực giúp các nhóm ngành tăng trưởng.

Bàn riêng về cơ hội đầu tư, ông Đào Hồng Dương - Giám đốc phân tích ngành và cổ phiếu Chứng khoán VPBank (VPBankS) đưa ra 8 nhóm ngành có triển vọng tích cực trong năm 2025.

Thứ nhất, ngân hàng được dự phóng tăng trưởng LNST 17,7% trong năm 2025. Tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số của ngành ngân hàng dựa trên giả định GDP năm 2025 đạt 6,5%, tăng trưởng tín dụng đạt 15,03% với nhu cầu từ khách hàng cá nhân quay trở lại, tích cực giải ngân đầu tư công và động lực tín dụng tăng trưởng tốt hơn từ khối khách hàng FDI, tương ứng với tỷ lệ tín dụng/GDP là 146%. Bên cạnh đó, áp lực NIM giảm diễn ra do xu hướng điều hành chính sách tiền tệ yêu cầu giảm lãi cho vay, áp lực cạnh tranh giữa các ngân hàng, nhu cầu tín dụng bán lẻ còn yếu và chi phí huy động đã chạm đáy.

Thứ hai, chứng khoán được đánh giá tích cực nhờ tăng trưởng quy mô đang tạo nền tảng cho bứt phá lợi nhuận, trong đó lợi nhuận dịch vụ tăng vọt. Margin toàn thị trường đạt 232.000 tỷ đồng, tăng 20% so với thời kỳ Covid và là mức cao kỷ lục tạo động lực cho lợi nhuận ngành. Chuyên gia không thấy rủi ro từ margin khi thị trường vẫn đang ở giai đoạn tăng trưởng. Nếu VN-Index 1.300 - 1.350 điểm, margin 232.000 tỷ đồng thì tỷ lệ margin/vốn hóa thị trường thì chỉ dao động 3,2%, tạo lợi nhuận vững chắc cho ngành. Thêm vào đó, tốc độ tăng trưởng về tổng tài sản các CTCK được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu và các đợt tăng vốn khác.

Thứ ba, bất động sản KCN có tiềm năng tăng trưởng nhờ “chìa khóa” từ nguồn cung. Khi nhu cầu luôn có, nguồn cung xuất hiện sẽ thúc đẩy thị trường. Thêm vào đó, dòng vốn FDI tiếp tục tích cực cùng xu hướng chuyển dịch dòng vốn FDI từ Trung Quốc +1 đang ngày càng rõ ràng; nguồn cung mới được tháo gỡ pháp lý sau thời gian dài bị hạn chế. Lợi nhuận toàn ngành được dự báo tăng 30,4% so với cùng kỳ.

Thứ tư, bất động sản dân cư được kỳ vọng năm 2025 sẽ có sự khởi sắc rõ nét hơn nhờ môi trường lãi suất thấp khuyến khích người mua nhà, nguồn cung ở TP HCM dần sôi động trở lại với một số dự án mà bán mới của Khang Điền (KDH) và Đất Xanh (DXG) và nhà nước thí điểm một số phương án tháo gỡ khó khăn cho chủ đầu tư.

Bên cạnh đó, về áp lực đáo hạn nợ trái phiếu, có 25.000 tỷ đồng cho quý IV/2024 và 106.000 tỷ đồng cho năm 2025. Tuy nhiên, theo dõi 10 cổ phiếu tiêu biểu niêm yết thì áp lực đáo hạn lại rất nhỏ, lần lượt là 5.5000 tỷ đồng và 13.000 tỷ đồng, chiếm hơn 12% toàn ngành. Do đó, chuyên gia cho rằng không quá lo ngại với áp lực nợ cho nhóm doanh nghiệp niêm yết. Lợi nhuận toàn ngành được dự báo tăng 4,1% so với cùng kỳ.

Thứ năm, ngành thép được kỳ vọng lợi nhuận toàn ngành tăng trưởng mạnh 44% so với cùng kỳ nhờ hai yếu tố là thị trường xây dựng trong nước có thể hưởng lợi từ chính sách bảo hộ thương mại của các quốc gia và biên lợi nhuận ngành thép đang được phục hồi do giá thép tăng trở lại.

Thứ sáu, ngành bán lẻ được dự báo tăng trưởng lợi nhuận đạt 15,5% so với cùng kỳ nhờ quay trở lại chu kỳ tăng trưởng ổn định sau giai đoạn tái cấu trúc. Theo đó, ngành bán lẻ trong năm 2025 sẽ được định hình bởi 4 xu hướngchính: mô hình bán lẻ hiện đại tương đối tích cực, ngành ICT qua giai đoạn tái cơ cấu mạnh mẽ, mảng bán lẻ vàng trang sức có biên lợi nhuận trở lại, chuỗi bán lẻ dược phẩm tăng tích cực.

Thứ bảy, ngành dầu khí dù đối diện thách thức từ thị trường quốc tế nhưng lạc quan với động lực nội tại nên nhà đầu tư có thể tìm cơ hội đầu tư theo tính chu kỳ. Theo các dự báo, cung - cầu chịu áp lực giảm tương đối mạnh. Dự báo giá dầu 74-80 USD cho dầu brent, giá có thể chịu áp lực giảm. Các dự án đầu tư thượng nguồn dầu khí được tập trung đẩy mạnh đầu tư. Lợi nhuận toàn ngành được dự báo tăng 21,4% so với cùng kỳ.

Thứ tám, cảng biển về mặt xu hướng giá, giá tàu, giá cước vẫn neo ở mức cao, gấp rưỡi so với trước khi xảy ra căng thẳng Biển Đỏ. Lượng container ở Việt Nam tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái, do nhu cầu vận chuyển hàng hóa tăng lên. Thay đổi liên minh các hãng tàu từ tháng 2/2025 có thể tạo cơ hội cho cảng nước sâu. Lợi nhuận toàn ngành được dự báo tăng 10,6% so với cùng kỳ.