Century Aluminum Co publie ses résultats pour le trimestre clos le 31 décembre - Earnings Summary

En cas de doute, il faut doubler la mise.

Il y a sept ans, le président Donald Trump a imposé des droits de douane de 10 % sur les importations américaines d'aluminium dans le but déclaré d'accroître la production nationale de métal primaire.

Cela n'a pas fonctionné.

Cette fois-ci, (link), les droits de douane seront de 25 %, sans "exceptions ni exemptions", à compter du 4 mars. Avec un droit de douane similaire sur les importations d'acier, l'ambition est une fois de plus de renforcer l'autosuffisance industrielle au nom de la sécurité nationale.

Ce n'est pas une bonne nouvelle pour les consommateurs américains, si l'on en juge par la forte hausse du prix de l'aluminium livré dans le Midwest américain.

On ne sait pas non plus dans quelle mesure des droits de douane encore plus élevés permettront de rajeunir le parc vieillissant de fonderies d'aluminium du pays.

Si l'objectif est de parvenir à une plus grande autosuffisance en aluminium, il existe un moyen beaucoup plus facile d'y parvenir sous la forme d'une humble canette de bière.

DÉPENDANCE À L'ÉGARD DES IMPORTATIONS

L'aluminium a une fois de plus été associé à l'acier dans les guerres tarifaires de Trump, malgré des dynamiques de marché très différentes.

Alors que les importations américaines d'acier représentent 23 % de la consommation du pays, le ratio est beaucoup plus élevé, à 47 %, pour l'aluminium, selon l'U.S. Geological Survey.

Les États-Unis sont particulièrement dépendants des importations d'aluminium primaire en provenance du Canada, qui leur fournit plus de deux millions de tonnes par an.

Le marché s'adapte déjà à l'évolution potentielle des prix et des flux commerciaux.

Le contrat CME Midwest U.S. premium (AUPc1), qui tient compte du coût du métal livré en plus du prix de l'aluminium sous-jacent, a augmenté de 100 dollars pour atteindre 629 dollars la tonne métrique en l'espace d'une semaine.

Étant donné que le prix au comptant du London Metal Exchange (CMAL0) se négocie actuellement à 2645 dollars la tonne, le coût tarifaire implicite n'est encore que partiellement pris en compte.

Le marché de l'aluminium a déjà connu cette situation avec les tarifs douaniers de 2018, qui ont fini par être très négociables. Le Canada, par exemple, a d'abord été inclus, puis exempté, inclus à nouveau et exempté à nouveau, la deuxième fois en l'espace d'un mois.

Il semble que l'on s'attende à des exclusions similaires cette fois-ci.

Toutefois, et c'est un peu inquiétant pour les acheteurs américains de métal canadien, les primes européennes ont fortement baissé, ce qui laisse penser que les expéditions canadiennes seront détournées du marché américain où les droits de douane sont plus élevés.

LA PUISSANCE L'EMPORTE SUR LES TARIFS

Si les droits de douane sur l'acier ont fait bouger le cadran de la production nationale, il n'en va pas de même pour l'aluminium.

Le nombre de fonderies d'aluminium primaire en activité aux États-Unis est passé de 20 au début du siècle à seulement quatre.

La seule usine à avoir rouvert après les tarifs douaniers de 2018 - New Madrid dans le Missouri - a fermé à nouveau (link) en janvier 2024.

L'année dernière, la production américaine de métal primaire s'est élevée à 670 000 tonnes, contre 740 000 tonnes en 2017, l'année précédant l'entrée en vigueur des droits de douane.

Tous les espoirs reposent sur le "Green Aluminum Smelter Project" de Century Aluminum , qui est soutenu par le Département de l'énergie avec une subvention de 500 millions de dollars (link) accordée dans le cadre de la loi sur l'infrastructure bilatérale et la réduction de l'inflation (Bilateral Infrastructure Law and Inflation Reduction Act) de l'administration précédente.

Century vient de retirer (link) la première tranche de 10 millions de dollars pour financer des études complémentaires, ce qui indique que la nouvelle fonderie n'est pas près de démarrer.

Le projet n'a pas encore trouvé de source d'énergie engagée, en particulier l'énergie renouvelable dont il a besoin pour être qualifié d'écologique.

L'aluminium est produit par électrolyse et les fonderies consomment d'énormes quantités d'énergie pour transformer l'alumine en métal.

L'effondrement du secteur des fonderies aux États-Unis est principalement dû aux coûts élevés de l'électricité, qui restent le principal obstacle à tout nouveau projet de fonderie.

En effet, la concurrence pour l'électricité s'intensifie à mesure que les centres de données se disputent l'énergie renouvelable.

NE PAS JETER L'ÉPONGE

Il existe un moyen plus simple pour les États-Unis de réduire leur dépendance à l'égard des importations.

La solution est à portée de main, mais trop souvent jetée.

Le pays est le plus grand utilisateur de canettes en aluminium au monde, avec 106,7 milliards de canettes vendues en 2021, soit plus d'un quart du marché mondial.

Selon le Container Recycling Institute (CRI), le taux de recyclage n'était que de 43 % en 2023, en baisse par rapport au pic de 57 % atteint en 2014.

Un peu moins de la moitié des boîtes de conserve sont jetées en décharge ou à la poubelle. Une plus grande quantité de métal est perdue en raison d'un mauvais tri dans les installations de recyclage, les pertes étant estimées à environ un tiers.

Selon les calculs du CRI, le gaspillage total en 2021 s'élevait à plus d'un million de tonnes d'aluminium pour une valeur théorique de 1,6 milliard de dollars.

C'est beaucoup d'aluminium qui est jeté chaque année et c'est nettement plus que la production nationale de métal primaire. En outre, la refonte d'une canette de boisson est beaucoup plus efficace sur le plan énergétique que la production de métal vierge, puisqu'elle ne nécessite généralement que 5 % de l'énergie.

Les pays qui affichent les taux de recyclage les plus élevés appliquent tous une forme ou une autre de système de consigne.

En effet, selon le CRI, les États américains appliquant des systèmes de consigne ont atteint un taux de recyclage de 74 %, contre 26 % pour les États n'appliquant pas de système de consigne.

La mise en place d'un plus grand nombre de systèmes de consigne permettrait de réintégrer dans la chaîne d'approvisionnement une partie du million de tonnes de déchets mis en décharge.

Les contraintes énergétiques des États-Unis signifient que la stimulation du recyclage sera un moyen plus rapide que les droits de douane pour consolider la base d'approvisionnement nationale en aluminium.

Mais les tarifs douaniers sont ce que le marché de l'aluminium et le consommateur américain vont obtenir.

Les opinions exprimées ici sont celles de l'auteur, chroniqueur pour Reuters.

Les prix des métaux industriels aux États-Unis ont prolongé leurs gains mardi, reflétant l'impact des droits de douane de 25 % imposés par le président américain Donald Trump (link) sur l'acier et l'aluminium, car l'industrie aura du mal à s'approvisionner suffisamment en matières premières nationales.

Bien que l'objectif déclaré des nouveaux droits de douane soit d'aider les producteurs américains de métaux en difficulté, il faudra du temps pour rouvrir les usines fermées et en construire de nouvelles afin de compenser les grandes quantités d'importations.

En attendant, les négociants augmentent les prix des métaux américains pour refléter le prix que les constructeurs automobiles et d'autres industries devront payer pour les métaux étrangers lorsque les mesures entreront en vigueur le 12 mars.

L'impact le plus important concernera l'aluminium, utilisé dans les transports, la construction et l'emballage, dont les importations nettes représentent environ 82 % des besoins américains, selon Morgan Stanley.

La prime de l'aluminium américain (AUPc2) par rapport à la référence mondiale sur le London Metal Exchange a grimpé d'un quart depuis vendredi pour atteindre 35 cents la livre et a bondi de 60% depuis l'élection de Trump.

"Les capacités d'aluminium devraient être massivement étendues dans un court laps de temps pour remplacer ne serait-ce qu'une partie des importations par la production nationale", a déclaré l'analyste Volkmar Baur chez Commerzbank.

Le syndicat United Steelworkers, qui représente les travailleurs américains et canadiens, a déclaré qu'il saluait les efforts visant à "contenir la surcapacité mondiale qui a trop longtemps permis à de mauvais acteurs comme la Chine d'inonder le marché mondial", mais a encouragé M. Trump à travailler avec le Canada.

"Nous devons faire la distinction entre les partenaires commerciaux de confiance, comme le Canada, et ceux qui cherchent à affaiblir nos industries alors qu'ils s'efforcent de dominer le marché mondial", a déclaré David McCall, directeur général de l'USW. Le syndicat s'est opposé aux efforts (link) du groupe japonais Nippon Steel pour racheter U.S. Steel , basé à Pittsburgh.

L'American Primary Aluminium Association a félicité M. Trump pour les droits de douane.

"C'est un grand jour pour l'industrie américaine de l'aluminium", a déclaré Mark Duffy, président de l'association.

Cependant, les fonderies d'aluminium américaines n'ont produit que 670 000 tonnes métriques de métal l'année dernière, contre 3,7 millions en 2000, alors que la demande américaine s'élevait à 4,3 millions de tonnes, selon les données de l'U.S. Geological Survey.

Environ 470 000 tonnes de production américaine ont été réduites et pourraient en théorie redémarrer, a déclaré Amy Gower chez Morgan Stanley.

"Mais cela prendrait au moins 6 à 12 mois selon nous, en fonction de l'ampleur des travaux préparatoires

La construction de nouvelles fonderies prendrait probablement encore plus de temps, a-t-elle ajouté.

C'est ce qu'a souligné le groupe commercial Aluminum Association, basé à Washington, qui a déclaré qu'il appréciait les mesures commerciales de M. Trump, mais qu'il aimerait voir une plus grande production américaine.

"Il n'y a pas assez de capacité de fusion aux États-Unis pour fournir à l'industrie croissante de l'aluminium les matières premières dont elle a besoin", a déclaré Charles Johnson, directeur général de l'association.

PerenniAL, une société privée basée à New York qui distribue des plaques d'aluminium, du fil machine, des billettes et d'autres produits utilisés pour fabriquer des roues, des cadres de fenêtres et d'autres produits, a déclaré qu'elle prévoyait de répercuter toute augmentation de prix sur ses clients.

"Je ne pense pas que quiconque aux États-Unis soit plus favorable que moi à l'augmentation de la production nationale d'aluminium, mais cela doit se faire de manière réfléchie sur plusieurs années", a déclaré Brian Hesse, directeur général de PerenniAL. "Il ne faut pas se couper le nez pour ne pas voir le visage

ACIER, CUIVRE

Les États-Unis importent environ un quart de leur acier, et les prix intérieurs des bobines d'acier laminées à chaud américaines (HRCc1), un produit semi-transformé, ont bondi de près de 40 % depuis jeudi dernier.

"La croissance de l'offre ne compenserait pas ces volumes dans la plupart des produits, ce qui se traduirait par des prix américains matériellement plus élevés, si elle était mise en œuvre", a déclaré l'analyste Andrew Jones chez UBS.

"L'impact le plus important pourrait être l'impact négatif sur la croissance d'une escalade de la guerre commerciale."

Au Canada, les producteurs d'aluminium ont déclaré qu'ils étaient prêts à faire face à la concurrence, mais ont averti que les ramifications tarifaires pourraient nuire aux consommateurs américains, comme l'avait fait un tarif similaire lors du premier mandat de Trump (link).

"En se rappelant à quel point un tarif de 10 % a perturbé l'industrie américaine de l'aluminium (), je ne peux qu'imaginer à quel point un tarif de 25 % sera destructeur pour l'économie américaine", a déclaré Jean Simard, directeur général de l'Association de l'aluminium du Canada.

Les craintes plus larges concernant le ralentissement de la croissance économique et de la demande de métaux en raison d'une éventuelle guerre commerciale se sont traduites par un recul général des prix des métaux industriels mondiaux (link) mardi.

Alors que Trump n'a pas imposé de droits de douane sur le cuivre lundi, il a menacé d'en imposer sur le métal la semaine dernière.

Les attentes concernant le cuivre ont propulsé la prime des contrats à terme américains négociés sur le Comex (HGc2) par rapport à l'indice de référence mondial sur le London Metal Exchange à un niveau record (link) lundi.

Elle a légèrement reculé mardi à 725 dollars la tonne, contre 930 dollars à la clôture du marché lundi, mais elle représente toujours environ le double de son niveau de la fin janvier.

Les principaux indices de Wall Street sont restés quasiment stables mardi, les gains des grandes capitalisations comme Coca-Cola et Apple ayant compensé les pertes de certaines valeurs de croissance, tandis que les investisseurs ont analysé les derniers commentaires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.

À 13:33 EST, la moyenne industrielle Dow Jones était en hausse de 0,10 % à 44 513,25. Le S&P 500 était en baisse de 0,06 % à 6 062,78 et le Nasdaq Composite était en baisse de 0,32 % à 19 652,35.

Les trois premiers gains en pourcentage du S&P 500 (.PG.INX): ** Intel Corp , en hausse de 7,3% ** Dupont De Nemours Inc , en hausse de 7,1% ** Ecolab Inc , +6,5%

Les trois premiers perdants du S&P 500 (.PL.INX) en pourcentage: ** Fidelity National Information Services , en baisse de 12,8% ** Super Micro Computer Inc , en baisse de 8,6% ** Humana Inc , en baisse de 7,6%

Les trois premiers gains en pourcentage du NYSE (.PG.N):

** SelectQuote Inc , en hausse de 28,8% ** BP Prudhoe Bay Royalty Trust , en hausse de 19,5% ** FiscalNote Holdings Inc , +18,1%

Les trois principaux perdants du NYSE (.PL.N) en pourcentage: ** Paysafe Ltd , en baisse de 17,5% ** Youdao Inc , en baisse de 16,7% ** Fidelity National Information Services , en baisse de 12,8%

Les trois premiers gains en pourcentage du Nasdaq (.PG.O): ** Firefly Neuroscience Inc , en hausse de 181,0% ** Omega Therapeutics Inc , en hausse de 101,1 ** Blue Hat Interactive Entertainment Technology , en hausse de 51,0%

Les trois principaux perdants du Nasdaq (.PL.O) en pourcentage: ** Fitell Corp , en baisse de 53,0% ** Fluence Energy Inc , en baisse de 48,9% ** Columbus McKinnon Corp , en baisse de 42,5

** Phillips 66 : BUZZ - Augmentation après qu'Elliott ait accumulé une participation de plus de 2,5 milliards de dollars

** Coca-Cola Co : BUZZ - En hausse après que les résultats trimestriels aient battu les estimations grâce à une forte demande

** United States Steel Corp : BUZZ - en hausse après que les résultats trimestriels aient dépassé les estimations grâce à une forte demande: ** Nucor Corp : ** Steel Dynamics Inc : ** Century Aluminum Co : BUZZ - Les coûts de l'acier et de l'aluminium américains augmentent après que Trump ait augmenté les droits de douane sur les importations d'acier et d'aluminium

** Lipella Pharmaceuticals Inc L: BUZZ - La société Lipella Pharmaceuticals Inc L: BUZZ - Le médicament contre les maladies inflammatoires a été jugé sûr par une étude

** Hawaiian Electric Industries Inc : BUZZ - En hausse après que le tribunal ait statué contre les assureurs dans le règlement de l'incendie de Maui

** Leidos Holdings Inc : BUZZ - Hausse après la publication de résultats positifs pour le quatrième trimestre

** HubSpot Inc : BUZZ - J.P. Morgan relève le PT de HubSpot sur la base des commentaires positifs de l'exécutif et des vents contraires de l'IA

** Albemarle Corp : BUZZ - Citigroup réduit le PT d'Albemarle en raison de la baisse des estimations du prix du lithium

** Playa Hotels & Resorts Inc : BUZZ - Deutsche Bank dégrade Playa suite à l'acquisition de Hyatt

** Hess Midstream LP : BUZZ - Le GIP de BlackRock réduit sa participation dans le cadre d'une offre secondaire élargie

** Humana Inc : BUZZ - Le ratio des coûts médicaux du 1er trimestre est meilleur que prévu

** Marriott International Inc : BUZZ - baisse après des prévisions de bénéfices annuels inférieurs aux attentes

** Fidelity National Information Services Inc : BUZZ - Glisse après des prévisions à la baisse pour le premier trimestre

** S&P Global Inc : BUZZ - Hausse après des prévisions meilleures que prévu et un rachat d'actions

** Charles Schwab Corp : BUZZ - En hausse suite à la sortie de la banque canadienne TD dans le cadre d'une offre d'actions secondaires de 13,1 milliards de dollars et d'un rachat d'actions

** Crinetics Pharmaceuticals Inc : BUZZ - Gains après que TD Cowen ait commencé avec 'achat' sur l'optimisme pour les médicaments principaux

** WK Kellogg Co : BUZZ - Hausse après avoir dépassé les estimations de bénéfices trimestriels

** Hyperfine Inc : BUZZ - Chute après la fixation du prix de l'offre d'actions

** Sera Prognostics Inc : BUZZ - chute après une offre d'actions de 50 millions de dollars

** Carlyle Group Inc : BUZZ - Chute suite à un manque à gagner sur les bénéfices du 4ème trimestre

** Biohaven Ltd : BUZZ - Hausse après que la FDA ait accordé le statut d'examen prioritaire à un médicament contre les troubles cérébraux

** Ecolab Inc : BUZZ - Remontée après une prévision de bénéfice 2025 optimiste et une amélioration des résultats au 4ème trimestre

** Firefly Neuroscience Inc : BUZZ - Hausse suite à l'acceptation du programme Nvidia Connect

** Newmont Corp : ** Gold Fields Ltd : ** Harmony Gold Mining Co Ltd : ** Agnico Eagle Mines : BUZZ - Les mineurs d'or chutent alors que les prix de l'or sont en baisse

** Arch Capital Group Ltd : BUZZ - Chute après une baisse des bénéfices au 4ème trimestre

** Fluence Energy Inc : BUZZ - chute après des résultats faibles, des perspectives sombres et des dégradations d'analystes

** Inspire Medical Systems Inc : BUZZ - Chute suite au lancement plus lent que prévu d'un appareil pour l'apnée du sommeil

** Exxon Mobil Corp :

** Chevron Corp : ** Devon Energy Corp : ** Diamondback Energy Inc :

BUZZ - Les entreprises énergétiques américaines augmentent sur les inquiétudes de l'offre après les tarifs douaniers de Trump

** Enphase Energy Inc :

BUZZ - Hausse après le lancement de batteries IQ élargies pour la Californie

** Cincinnati Financial Corp :

BUZZ - Hausse du résultat d'exploitation au 4ème trimestre

** Coty Inc :

BUZZ - Chute suite à la réduction des prévisions de bénéfices annuels, baisse du chiffre d'affaires au 2ème trimestre

** DuPont de Nemours Inc :

BUZZ - Hausse après que les prévisions de bénéfices pour 2025 aient dépassé les attentes

** IN8BIO Inc :

BUZZ - Hausse des résultats préliminaires d'une thérapie contre le cancer

** Pagaya Technologies Inc :

BUZZ - Glisse après qu'Iceberg Research ait révélé une position à découvert

** CoreCivic Inc :

BUZZ - Diapositives après que les prévisions de bénéfice par action pour 2025 aient été inférieures aux attentes

** Vertex Pharmaceuticals Inc :

BUZZ - Chute après un bénéfice trimestriel et des ventes de thérapie génique décevants

** Schlumberger NV :

BUZZ - Hausse après un plan de suppression d'emplois et de réorganisation de l'entreprise

** Lattice Semiconductor Corp :

BUZZ - Gains après le signal de stabilité des résultats du 4ème trimestre

** Bank of NT Butterfield & Son Ltd :

BUZZ - Hausse après que les bénéfices du 4ème trimestre aient dépassé les attentes

Les prix des métaux industriels aux États-Unis ont prolongé leurs gains mardi, reflétant l'impact des droits de douane de 25 % imposés par le président américain Donald Trump (link) sur l'acier et l'aluminium, alors que l'industrie aura du mal à s'approvisionner suffisamment en matériaux nationaux.

Bien que l'objectif déclaré des nouveaux tarifs douaniers soit d'aider les producteurs de métaux américains en difficulté, il faudra du temps pour rouvrir les usines fermées et en construire de nouvelles afin de compenser les grandes quantités d'importations.

En attendant, les négociants augmentent les prix des métaux américains pour refléter le prix que les constructeurs automobiles et d'autres industries devront payer pour le métal étranger lorsque les mesures entreront en vigueur le 12 mars.

L'impact le plus important concernera l'aluminium, utilisé dans les transports, la construction et l'emballage, dont les importations nettes représentent environ 82 % des besoins américains, selon Morgan Stanley.

La prime de l'aluminium américain (AUPc2) par rapport à la référence mondiale sur le London Metal Exchange a grimpé d'un quart depuis vendredi pour atteindre 35 cents la livre et a bondi de 60% depuis l'élection de Trump.

"Les capacités de production d'aluminium devraient être massivement augmentées dans un court laps de temps pour remplacer ne serait-ce qu'une partie des importations par la production nationale", a déclaré l'analyste Volkmar Baur de Commerzbank.

L'American Primary Aluminium Association a félicité M. Trump pour ses tarifs douaniers.

"C'est un grand jour pour l'industrie américaine de l'aluminium", a déclaré Mark Duffy, président de l'association.

Cependant, les fonderies d'aluminium américaines n'ont produit que 670 000 tonnes métriques de métal l'année dernière, contre 3,7 millions en 2000, alors que la demande américaine était de 4,3 millions de tonnes, selon les données de l'U.S. Geological Survey.

Environ 470 000 tonnes de production américaine ont été réduites et pourraient en théorie redémarrer, a déclaré Amy Gower chez Morgan Stanley.

"Mais cela prendrait au moins 6 à 12 mois selon nous, en fonction de l'ampleur des travaux préparatoires

La construction de nouvelles fonderies prendrait probablement encore plus de temps, a-t-elle ajouté.

C'est ce qu'a souligné le groupe commercial Aluminum Association, basé à Washington, qui a déclaré qu'il appréciait les mesures commerciales de M. Trump, mais qu'il aimerait voir une plus grande production américaine.

"Il n'y a pas assez de capacité de fusion aux États-Unis pour fournir à l'industrie croissante de l'aluminium les matières premières dont elle a besoin", a déclaré Charles Johnson, directeur général de l'association.

PerenniAL, une société privée basée à New York qui distribue des plaques d'aluminium, du fil machine, des billettes et d'autres produits utilisés pour fabriquer des roues, des cadres de fenêtres et d'autres produits, a déclaré qu'elle prévoyait de répercuter toute augmentation de prix sur ses clients.

"Je ne pense pas que quiconque aux États-Unis soit plus favorable que moi à l'augmentation de la production nationale d'aluminium, mais cela doit se faire de manière réfléchie sur plusieurs années", a déclaré Brian Hesse, directeur général de PerenniAL. "Il ne faut pas se couper le nez pour ne pas voir le visage

ACIER, CUIVRE

Les États-Unis importent environ un quart de leur acier, et les prix intérieurs des bobines d'acier laminées à chaud américaines (HRCc1), un produit semi-transformé, ont bondi de près de 40 % depuis jeudi dernier.

"La croissance de l'offre ne compenserait pas ces volumes dans la plupart des produits, ce qui se traduirait par des prix américains matériellement plus élevés, si elle était mise en œuvre", a déclaré l'analyste Andrew Jones chez UBS.

"L'impact le plus important pourrait être l'impact négatif sur la croissance d'une escalade de la guerre commerciale."

Au Canada, les producteurs d'aluminium ont déclaré qu'ils étaient prêts à faire face à la concurrence, mais ont averti que les ramifications tarifaires pourraient nuire aux consommateurs américains, comme l'avait fait un tarif similaire lors du premier mandat de Trump (link).

"En se rappelant à quel point un tarif de 10 % a perturbé l'industrie américaine de l'aluminium (), je ne peux qu'imaginer à quel point un tarif de 25 % sera destructeur pour l'économie américaine", a déclaré Jean Simard, directeur général de l'Association de l'aluminium du Canada.

Les craintes plus générales concernant le ralentissement de la croissance économique et de la demande de métaux en raison d'une éventuelle guerre commerciale se sont traduites par un recul général des prix des métaux industriels mondiaux (link) mardi.

Alors que Trump n'a pas imposé de droits de douane sur le cuivre lundi, il a menacé d'en imposer sur le métal la semaine dernière.

Les attentes concernant le cuivre ont propulsé la prime des contrats à terme américains négociés sur le Comex (HGc2) par rapport à l'indice de référence mondial sur le London Metal Exchange à un niveau record (link) lundi.

Elle a légèrement reculé mardi à 725 dollars la tonne, contre 930 dollars à la clôture du marché lundi, mais elle représente toujours environ le double de son niveau de la fin janvier.

Les principaux indices de Wall Street ont plongé mardi, la plupart des actions des mégacapitaux ayant chuté, tandis que les investisseurs attendaient le témoignage du président de la Réserve fédérale Jerome Powell pour avoir un ENQUÊTE des tarifs douaniers et de leur impact sur l'inflation dans la plus grande économie du monde.

À 10:30 EST, la moyenne industrielle Dow Jones était en baisse de 0,15 % à 44 403,82. Le S&P 500 était en baisse de 0,11 % à 6 059,59, et le Nasdaq Composite était en baisse de 0,06 % à 19 703,34. Les trois premiers gains en pourcentage du S&P 500 (.PG.INX): ** Ecolab Inc , en hausse de 7,4%*intel Corp , + 6,2 % * Dupont De Nemours Inc , + 6,2** Dupont De Nemours Inc , +6,0% Les trois principaux perdants du S&P 500 (.PL.INX) en pourcentage: ** Fidelity National Information Services Inc , en baisse de 17,1%** Marriott International Inc , en baisse de 4,9%** Walgreens Boots Alliance Inc , en baisse de 4,6% Les trois premiers gains en pourcentage du NYSE (.PG.N): ** SelectQuote Inc , en hausse de 29,0% * Perfect Corp , en hausse de 14,1%** Perfect Corp , + 14,1 %** MYT Netherlands Parent BV , plus 11,5% Les trois principaux perdants du NYSE (.PL.N) en pourcentage: ** Fidelity National Information Services Inc , en baisse de 17,1%** Youdao Inc , en baisse de 13,1%** Sequans Communications SA , en baisse de 11,4% Les trois premiers gains en pourcentage du Nasdaq (.PG.O): ** Blue Hat Interactive Entertainment Technology , en hausse de 85,5%** Ocean Biomedical Inc , en hausse de 79,1** Firefly Neuroscience Inc , + 58,4 % Les trois principaux perdants du Nasdaq (.PL.O) en pourcentage: ** Fluence Energy Inc , en baisse de 46,1%** Fitell Corp , en baisse de 44,2** Ming Shing Group Holdings Ltd M, en baisse de 44,0

** Phillips 66 :BUZZ - Hausse après l'annonce de l'augmentation de la participation d'Elliott ** Coca-Cola Co :BUZZ - dépasse les estimations de résultats trimestriels grâce à une forte demande *united States Steel Corp : * Nucor Corp : BUZZ:** Nucor Corp :** Steel Dynamics Inc :** Century Aluminum Co :BUZZ - Les coûts de l'acier et de l'aluminium américains augmentent après que Trump ait augmenté les droits de douane sur les importations d'acier et d'aluminium ** Lipella Pharmaceuticals Inc L:BUZZ - La société Lipella Pharmaceuticals Inc L: BUZZ - Le médicament contre les maladies inflammatoires a été jugé sûr par une étude

** Hawaiian Electric Industries Inc :BUZZ - En hausse après que le tribunal ait statué contre les assureurs dans le règlement de l'incendie de Maui

** Leidos Holdings Inc :BUZZ - Hausse après la publication de résultats positifs pour le quatrième trimestre

** HubSpot Inc :BUZZ - J.P. Morgan relève le PT de HubSpot sur la base des commentaires positifs de l'exécutif et des vents contraires de l'IA

** Albemarle Corp :BUZZ - Citigroup réduit le PT d'Albemarle en raison de la baisse des estimations du prix du lithium ** Playa Hotels & Resorts NV :BUZZ - Deutsche Bank déclasse Playa suite à l'acquisition de Hyatt ** Hess Midstream LP :BUZZ - Le GIP de BlackRock réduit sa participation dans le cadre d'une offre secondaire élargie ** Humana Inc :BUZZ - Hausse, le ratio des coûts médicaux au 1er trimestre est meilleur que prévu ** Marriott International Inc :BUZZ - baisse après des prévisions de bénéfices annuels inférieurs aux attentes ** Fidelity National Information Services Inc :BUZZ - Glisse après des prévisions à la baisse pour le premier trimestre ** S&P Global Inc :BUZZ - Hausse après des prévisions supérieures aux attentes et un rachat d'actions

** Charles Schwab Corp :BUZZ - En hausse suite à la sortie de la banque canadienne TD dans le cadre d'une offre d'actions secondaires de 13,1 milliards de dollars et d'un rachat d'actions

** Crinetics Pharmaceuticals Inc :BUZZ - Gains après que TD Cowen ait commencé avec 'achat' sur l'optimisme pour les médicaments principaux

** WK Kellogg Co :BUZZ - Hausse après avoir dépassé l'estimation de son bénéfice trimestriel

** GlobalFoundries Inc :BUZZ - Chute suite à la baisse du chiffre d'affaires du premier trimestre

** Hyperfine Inc :BUZZ - baisse après avoir fixé le prix de l'offre d'actions ** Sera Prognostics Inc :BUZZ - chute après une offre d'actions de 50 millions de dollars ** Carlyle Group Inc :BUZZ - Chute suite à l'annonce d'un manque à gagner au 4ème trimestre ** Biohaven Ltd :BUZZ - La FDA accorde un statut d'examen prioritaire à son médicament contre les troubles cérébraux ** Ecolab Inc :BUZZ - Remontée après une prévision de bénéfice 2025 optimiste, et une amélioration des résultats au 4ème trimestre ** Firefly Neuroscience Inc :BUZZ - Hausse suite à l'acceptation du programme Nvidia Connect ** Newmont Corp : ** Gold Fields Ltd : ** Harmony Gold Mining Co Ltd :** Agnico Eagle Mines : BUZZ - Les mineurs d'or chutent alors que les prix de l'or sont à la baisse ** Arch Capital Group Ltd :BUZZ - Chute après une baisse des bénéfices au 4ème trimestre ** Fluence Energy Inc :BUZZ - chute après des résultats faibles, des perspectives sombres, des dégradations d'analystes

En cas de doute, il faut doubler la mise.

Il y a sept ans, le président Donald Trump a imposé des droits de douane de 10 % sur les importations américaines d'aluminium dans le but déclaré d'accroître la production nationale de métal primaire.

Cela n'a pas fonctionné.

Cette fois-ci, (link), les droits de douane seront de 25 %, sans "exceptions ni exemptions", à compter du 4 mars. Avec un droit de douane similaire sur les importations d'acier, l'ambition est une fois de plus de renforcer l'autosuffisance industrielle au nom de la sécurité nationale.

Ce n'est pas une bonne nouvelle pour les consommateurs américains, si l'on en juge par la forte hausse du prix de l'aluminium livré dans le Midwest américain.

On ne sait pas non plus dans quelle mesure des droits de douane encore plus élevés permettront de rajeunir le parc vieillissant de fonderies d'aluminium du pays.

Si l'objectif est de parvenir à une plus grande autosuffisance en aluminium, il existe un moyen beaucoup plus facile d'y parvenir sous la forme d'une humble canette de bière.

DÉPENDANCE À L'ÉGARD DES IMPORTATIONS

L'aluminium a une fois de plus été associé à l'acier dans les guerres tarifaires de Trump, malgré des dynamiques de marché très différentes.

Alors que les importations américaines d'acier représentent 23 % de la consommation du pays, le ratio est beaucoup plus élevé, à 47 %, pour l'aluminium, selon l'U.S. Geological Survey.

Les États-Unis sont particulièrement dépendants des importations d'aluminium primaire en provenance du Canada, qui leur fournit plus de deux millions de tonnes par an.

Le marché s'adapte déjà à l'évolution potentielle des prix et des flux commerciaux.

Le contrat CME Midwest U.S. premium (AUPc1), qui tient compte du coût du métal livré en plus du prix de l'aluminium sous-jacent, a augmenté de 100 dollars pour atteindre 629 dollars la tonne métrique en l'espace d'une semaine.

Étant donné que le prix au comptant du London Metal Exchange (CMAL0) se négocie actuellement à 2645 dollars la tonne, le coût tarifaire implicite n'est encore que partiellement pris en compte.

Le marché de l'aluminium a déjà connu cette situation avec les tarifs douaniers de 2018, qui ont fini par être très négociables. Le Canada, par exemple, a d'abord été inclus, puis exempté, inclus à nouveau et exempté à nouveau, la deuxième fois en l'espace d'un mois.

Il semble que l'on s'attende à des exclusions similaires cette fois-ci.

Toutefois, et c'est un peu inquiétant pour les acheteurs américains de métal canadien, les primes européennes ont fortement baissé, ce qui laisse penser que les expéditions canadiennes seront détournées du marché américain où les droits de douane sont plus élevés.

LA PUISSANCE L'EMPORTE SUR LES TARIFS

Si les droits de douane sur l'acier ont fait bouger le cadran de la production nationale, il n'en va pas de même pour l'aluminium.

Le nombre de fonderies d'aluminium primaire en activité aux États-Unis est passé de 20 au début du siècle à seulement quatre.

La seule usine à avoir rouvert après les tarifs douaniers de 2018 - New Madrid dans le Missouri - a fermé à nouveau (link) en janvier 2024.

L'année dernière, la production américaine de métal primaire s'est élevée à 670 000 tonnes, contre 740 000 tonnes en 2017, l'année précédant l'entrée en vigueur des droits de douane.

Tous les espoirs reposent sur le "Green Aluminum Smelter Project" de Century Aluminum , qui est soutenu par le Département de l'énergie avec une subvention de 500 millions de dollars (link) accordée dans le cadre de la loi sur l'infrastructure bilatérale et la réduction de l'inflation (Bilateral Infrastructure Law and Inflation Reduction Act) de l'administration précédente.

Century vient de retirer (link) la première tranche de 10 millions de dollars pour financer des études complémentaires, ce qui indique que la nouvelle fonderie n'est pas près de démarrer.

Le projet n'a pas encore trouvé de source d'énergie engagée, en particulier l'énergie renouvelable dont il a besoin pour être qualifié d'écologique.

L'aluminium est produit par électrolyse et les fonderies consomment d'énormes quantités d'énergie pour transformer l'alumine en métal.

L'effondrement du secteur des fonderies aux États-Unis est principalement dû aux coûts élevés de l'électricité, qui restent le principal obstacle à tout nouveau projet de fonderie.

En effet, la concurrence pour l'électricité s'intensifie à mesure que les centres de données se disputent l'énergie renouvelable.

NE PAS JETER L'ÉPONGE

Il existe un moyen plus simple pour les États-Unis de réduire leur dépendance à l'égard des importations.

La solution est à portée de main, mais trop souvent jetée.

Le pays est le plus grand utilisateur de canettes en aluminium au monde, avec 106,7 milliards de canettes vendues en 2021, soit plus d'un quart du marché mondial.

Selon le Container Recycling Institute (CRI), le taux de recyclage n'était que de 43 % en 2023, en baisse par rapport au pic de 57 % atteint en 2014.

Un peu moins de la moitié des boîtes de conserve sont jetées en décharge ou à la poubelle. Une plus grande quantité de métal est perdue en raison d'un mauvais tri dans les installations de recyclage, les pertes étant estimées à environ un tiers.

Selon les calculs du CRI, le gaspillage total en 2021 s'élevait à plus d'un million de tonnes d'aluminium pour une valeur théorique de 1,6 milliard de dollars.

C'est beaucoup d'aluminium qui est jeté chaque année et c'est nettement plus que la production nationale de métal primaire. En outre, la refonte d'une canette de boisson est beaucoup plus efficace sur le plan énergétique que la production de métal vierge, puisqu'elle ne nécessite généralement que 5 % de l'énergie.

Les pays qui affichent les taux de recyclage les plus élevés appliquent tous une forme ou une autre de système de consigne.

En effet, selon le CRI, les États américains appliquant des systèmes de consigne ont atteint un taux de recyclage de 74 %, contre 26 % pour les États n'appliquant pas de système de consigne.

La mise en place d'un plus grand nombre de systèmes de consigne permettrait de réintégrer dans la chaîne d'approvisionnement une partie du million de tonnes de déchets mis en décharge.

Les contraintes énergétiques des États-Unis signifient que la stimulation du recyclage sera un moyen plus rapide que les droits de douane pour consolider la base d'approvisionnement nationale en aluminium.

Mais les tarifs douaniers sont ce que le marché de l'aluminium et le consommateur américain vont obtenir.

Les opinions exprimées ici sont celles de l'auteur, chroniqueur pour Reuters.