Chiến lược 06.03.2025: Quan sát tiền lớn trong nhịp “rũ” vùng 1290-1300 điểm mùa ETFs cơ cấu

MỚI

Chiến lược 05.03.2025: “Đổi trụ” vùng 1300 - 1310 điểm, chú ý tiền lớn luân chuyển đầu ngành

VNINDEX: 1.311,91 – Tạo đáy(quá mua): Chỉ số xác nhận đáy mới nhờ nỗ lực gánh điểm của độ rộng cổ phiếu Ngân hàng hút tiền ngắn và “rướn” mạnh bên cạnh nỗ lực hút tiền ngắn của cổ phiếu Vốn hóa lớn sau nhịp chỉnh T+. Về thanh khoản, thị trường giao dịch ở mức cao nhờ dòng tiền luân chuyển giúp hấp thụ cung lớn từ khối ngoại, tự doanh có dấu hiệu chốt lãi ngắn hạn ở Ngân hàng.

QUAN ĐIỂM

(Dự đoán: chỉ số VNI-INDEX tuần 03- 07/03/2025)

Về kỹ thuật, ngoại trừ cổ phiếu Dầu khí, Đầu ngành có dấu hiệu hút tiền dịch chuyển thì áp lực ngắn hạn vẫn duy trì ở ở Ngân hàng, Chứng khoán hay đã tạo đỉnh ngắn ở BĐS nên thị trường khả năng tiếp tục phân hóa tác động chỉ số giằng co quanh 1300-1310 điểm là chủ yếu.

CHIẾN LƯỢC 05.03.2025: “Đổi trụ” vùng 1300 - 1310 điểm, chú ý tiền lớn luân chuyển đầu ngành.

· NGẮN HẠN: Thị trường có phiên “xanh vỏ đỏ lòng” nhờ nỗ lưc của cổ phiếu TCB kéo tâm lý độ rộng Ngân hàng tăng điểm. Về kỹ thuạt, áp lực chốt lãi, chỉnh kỹ thuật xuất hiện ở Chứng khoán, BĐS đi kèm lực bán ròng khối ngoại ở Ngân hàng nên khả năng thị trường vẫn tiếp tục phân hóa quanuh vùng 1300-1310 điểm. Chiều ngược lại, độ rộng cổ phiếu đầu ngành, dầu khí có dấu hiêu hoàn thành nhịp chỉnh nên có thể kỳ vọng những MSN, VNM, BMP, SAB, PNJ hỗ trợ chỉ số giữ vùng 1300-1310 điểm trong phiên giữa tuần. Khuyến nghị: Tránh bắt đáy sớm. Tướt sóng TNG, HDB.

· TRUNG HẠN: Ưu tiên tỷ trọng Bank, VN30, Thép, Đầu ngành như: HPG, VNM, VIB, OCB, MSN, TCB 70% tài khoản. Khuyến nghị: Tăng tỷ trọng Đầu ngành có điểm mua trở lại (file đính kèm).

· Tích cực:

- Giá dầu quanh 75$.

- Dài hạn được hỗ trợ bởi xu hướng giảm lãi suất toàn cầu.

- Thanh khoản duy trì trên 15.000 tỷ.

- USD index chỉnh kỹ thuật mạnh về 106 điểm.

- Tiền ngắn luân chuyển sang Đầu ngành.

- Giá thép TG phục hồi mạnh trở lại

- Tự doanh mua bán cân bằng.

· Tiêu cực:

- TTCK TG chỉnh kỹ thuật.

- Giá dầu giảm mạnh.

- Độ rộng chỉnh kỹ thuật.

- Cổ phiếu BĐS, Chứng khoán, Ngân hàng “rướn” là chủ yếu.

- Khối ngoại duy trì bán ròng Ngân hàng.

· Điểm Mua/bán lướt sóng (Bộ lọc Amibroker) phiên 05.03.2025: Chú ý điểm bán, tránh mua đuổi.

MỚI

Những mã cổ phiếu hứa hẹn mang lại lợi nhuận "bùng nổ"

BSC đánh giá triển vọng tích cực của DXG, MWG, HPG và TNG, dự báo mức tăng trưởng mạnh mẽ nhờ động lực kinh doanh và chính sách hỗ trợ ngành. Các cổ phiếu này được định giá cao hơn đáng kể so với mức hiện tại, mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn.

Báo cáo danh mục đầu tư tháng 3/2025 của BIDV Securities (BSC) nhận định tích cực về một số cổ phiếu tiềm năng, kỳ vọng mức tăng trưởng mạnh nhờ động lực kinh doanh vững chắc và chiến lược phát triển rõ ràng của từng doanh nghiệp.

DXG - Mục tiêu 23.100 đồng/cp, tiềm năng tăng 41,7%

BSC đánh giá việc tái khởi động dự án DXH Riverside sẽ là động lực quan trọng thúc đẩy lợi nhuận giai đoạn 2026-2027 và giúp DXG được tái định giá. Doanh thu mở bán dự kiến phục hồi trước, đạt 9.543 tỷ đồng năm 2025 và 19.600 tỷ đồng năm 2026, nhờ các dự án DXH Riverside và Gem Sky World.

Lợi nhuận ròng được kỳ vọng tăng mạnh từ năm 2026, đạt 1.703 tỷ đồng (gấp 7,6 lần so với 2025) khi DXH Riverside bàn giao. Ngoài ra, dự án này còn giúp DXG mở rộng sang phân khúc chung cư cao cấp và tăng quỹ đất tại Bình Dương.

Theo BSC, các rủi ro trước đây đã phản ánh vào giá cổ phiếu, bao gồm hợp đồng cũ tại DXH Riverside, xử phạt tại Gem Sky World và thay đổi nhân sự cấp cao. Với triển vọng tích cực, DXG được định giá ở mức 23.100 đồng/cp, cao hơn 41,7% so với giá hiện tại 16.300 đồng/cp.

MWG - Mục tiêu 78.500 đồng/cp, tiềm năng tăng 34%

Năm 2024, MWG ghi nhận doanh thu thuần 134.341 tỷ đồng (+14% YoY) và lợi nhuận sau thuế 3.733 tỷ đồng (+2.124% YoY), vượt 7% kế hoạch doanh thu và 55,5% mục tiêu lợi nhuận.

BSC kỳ vọng MWG duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận 34% trong năm 2025 nhờ ba yếu tố chính:

Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh tiếp tục là trụ cột lợi nhuận, chiếm 71% tổng lợi nhuận hoạt động nhờ tối ưu danh mục sản phẩm và mở rộng thị phần.

Bách Hóa Xanh bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh, biên lợi nhuận ròng cải thiện từ 0,3% (2024) lên 1,8% (2025).

Các mảng kinh doanh khác, bao gồm Erablue, đóng góp tích cực vào dòng tiền.

Hiện tại, MWG giao dịch với P/E 17 lần, thấp hơn trung bình 2021-2024, chưa phản ánh hết tiềm năng của Bách Hóa Xanh. Với những yếu tố này, MWG có thể đạt mức giá 78.500 đồng/cp, tăng 34% so với giá 58.300 đồng/cp hiện tại.

HPG - Mục tiêu 37.500 đồng/cp, tiềm năng tăng 34%

Sản lượng thép của Hòa Phát dự kiến tăng 33% năm 2025 và 22% năm 2026 nhờ vận hành Dung Quất 2. Ba yếu tố hỗ trợ tăng trưởng gồm:

Chi phí sản xuất cạnh tranh giúp duy trì biên lợi nhuận ổn định.

Hệ thống phân phối mạnh đảm bảo đầu ra sản phẩm.

Chính sách áp thuế chống bán phá giá thép HRC từ Trung Quốc có hiệu lực từ tháng 2/2025, hỗ trợ giá bán trong nước.

Dự báo năm 2025, giá HRC bình quân đạt 550 USD/tấn (+7% so với hiện tại), giúp doanh thu thuần đạt 180.705 tỷ đồng (+30% YoY) và lợi nhuận sau thuế 18.018 tỷ đồng (+50% YoY).

Hiện tại, HPG đang ở đáy chu kỳ với P/B 2025 khoảng 1,3x và 2026 là 1,1x. BSC định giá HPG ở mức 37.500 đồng/cp, cao hơn 34% so với giá 28.000 đồng/cp hiện tại.

TNG - Mục tiêu 30.500 đồng/cp, tiềm năng tăng 30%

TNG, doanh nghiệp dệt may xuất khẩu lớn sang Mỹ và châu Âu, được dự báo tăng trưởng lợi nhuận 30% năm 2025.

Những yếu tố hỗ trợ bao gồm:

Đơn hàng tăng 18% nhờ áp lực tồn kho giảm và nhu cầu phục hồi tại các thị trường xuất khẩu chính.

Chi phí tài chính giảm do không mở rộng công suất trong năm 2025.

Tỷ giá ổn định, giúp lợi nhuận biên cải thiện.

Hiện tại, TNG giao dịch ở mức P/E 7x, thấp hơn trung bình ngành (9x) và mức trung bình chu kỳ trước (8,5x). BSC định giá TNG ở mức 30.500 đồng/cp, tiềm năng tăng 30% so với giá 23.500 đồng/cp hiện tại.

MỚI

Chiến lược 04.03.2025: Tránh bắt đáy sớm, quan sát dòng tiền Đầu ngành vùng MA5 1300-1306 điểm

VNINDEX: 1.309,37 – Test đáy(quá mua): Chỉ số có dấu hiệu tạo đáy ngắn mới với nỗ lực hỗ trợ của các vốn hóa lớn, thép, bán lẻ cùng độ “rướn” của cổ phiếu Chứng khoán nhờ lực mua ròng của tự doanh, khối ngoại ở một số cổ nhóm/ngành bên cạnh dòng tiền ngắn duy trì và luân chuyển khá tốt.

QUAN ĐIỂM

(Dự đoán: chỉ số VNI-INDEX tuần 03- 07/03/2025)

Chiều ngược lại, áp lực chỉnh kỹ thuật vẫn duy trì ở cổ phiếu Ngân hàng, BĐS nên vẫn bỏ ngỏ nhịp rung lắc mạnh tác động chỉ số giằng co quanh biên rộng 1290-1300 điểm.

CHIẾN LƯỢC 04.03.2025: Tránh bắt đáy sớm, quan sát dòng tiền Đầu ngành vùng MA5 1300-1306 điểm.

· NGẮN HẠN: Thị trường phân hóa là chủ yếu trong đó tiền ngắn, tiền lớn từ khối ngoại, tự doanh có dấu hiệu tập trung vào Đầu ngành, chứng khoán, Thép, Bán lẻ so với chiều ngược lại áp lực chỉnh kỹ thuật cổ phiếu Ngân hàng vẫn duy trì nên thị trường vẫn phân hóa và bỏ ngỏ nhịp giằng co mạnh cho chỉ số kiểm định lại vùng hỗ trợ gần MA5 1300-1306 điểm thậm chí 1290 điểm. Do đó NĐT tránh bắt đáy sớm và tuân thủ mua bán lướt sóng theo điểm kỹ thuật. Khuyến nghị: Tránh bắt đáy sớm, tập trung đầu ngành VNM, MSN, TNG, HDB.

· TRUNG HẠN: Ưu tiên tỷ trọng Bank, VN30, Thép, Đầu ngành như: HPG, VNM, VIB, OCB, MSN, TCB 70% tài khoản. Khuyến nghị: Tăng tỷ trọng Đầu ngành có điểm mua trở lại (file đính kèm).

· Tích cực:

- Giá dầu quanh 75$.

- Dài hạn được hỗ trợ bởi xu hướng giảm lãi suất toàn cầu.

- Thanh khoản duy trì trên 15.000 tỷ.

- USD index chỉnh kỹ thuật mạnh về 106-107 điểm.

- Tiền ngắn luân chuyển sang Đầu ngành, điểm mua cải thiện.

- Giá thép TG phục hồi mạnh trở lại

- Tự doanh tiếp tục mua ròng.

· Tiêu cực:

- TTCK TG chỉnh kỹ thuật.

- Giá dầu giảm mạnh.

- Độ rộng chỉnh kỹ thuật.

- Cổ phiếu Ngân hàng vẫn duy trì nhịp chỉnh.

- Cổ phiếu BĐS, Chứng khoán “rướn” là chủ yếu.

- Khối ngoại duy trì bán ròng Ngân hàng.

· Điểm Mua/bán lướt sóng (Bộ lọc Amibroker) phiên 04.03.2025: Chú ý điểm bán, tránh mua đuổi.

MỚI

4 cổ phiếu tiềm năng trong tháng 3, mức sinh lời kỳ vọng trên 30%

Trong Báo cáo danh mục đầu tư BSC tháng 3, BIDV Securities (BSC) đã điểm danh 4 cổ phiếu tiềm năng trong tháng 3.

DXG: Giá mục tiêu 23.100 đồng/cp, tiềm năng sinh lời 41,7%

Trong Báo cáo danh mục đầu tư BSC tháng 3/2025, BIDV Securities (BSC) cho rằng dự án DXH Riverside của CTCP Tập đoàn Đất Xanh được tái khởi động là yếu tố dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận 2026-2027 và là động lực giúp cổ phiếu DXG được tái định giá.

Theo đó, doanh thu mở bán mới (presales) phục hồi trước, kỳ vọng đạt 9.543 tỷ năm 2025 và 19.600 tỷ đồng năm 2026 chủ yếu nhờ mở bán DXH Riverside và Gem Sky World. Lợi nhuận ròng bắt đầu tăng mạnh từ năm 2026, đạt 1.703 tỷ đồng (gấp 7,6 lần năm 2025) khi DXH Riverside bắt đầu được bàn giao.

BSC kỳ vọng DXH Riverside không chỉ đánh dấu sự khởi đầu của DXG tại phân khúc chung cư cao cấp mà còn tạo nguồn lực lớn cho doanh nghiệp triển khai các dự án gối đầu tại Bình Dương và mở rộng quỹ đất trong tương lai.

Mặt khác, công ty chứng khoán đánh giá các rủi ro và thông tin tiêu cực đều đã được phản ánh vào giá bao gồm: (1) Hợp đồng cũ với khách hàng tại DXH Riverside; (2) quyết định xử phạt tại Gem Sky World; (3) rủi ro liên quan sai phạm tới dự án KDL Giang Điền (DXG tham gia phân phối độc quyền vào năm 2011-2012); (4) các thay đổi nhân sự ở thượng tầng doanh nghiệp.

Với các luận điểm trên, BSC kỳ vọng giá mục tiêu của DXG sẽ đạt 23.100 đồng/cp, tăng 41,2% so với giá đóng cửa phiên 28/2 là 16.300 đồng/cp

MWG: Giá mục tiêu 78.500 đồng/cp, tiềm năng sinh lời 34%

Năm 2024, doanh thu thuần và lãi sau thuế của CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) lần lượt đạt 134.341 tỷ (+14%YoY) và 3.733 tỷ đồng (+2.124%YoY), vượt 7% kế hoạch doanh thu và 55,5% mục tiêu lợi nhuận, bất chấp việc phát sinh chi phí 1 lần (678 tỷ đồng) từ thanh lý tài sản và lợi thế thương mại phát sinh do giải thể CTCP Thế giới số Trần Anh.

Theo BSC, kết quả kinh doanh năm 2025 của MWG sẽ duy trì đà tăng trưởng 34% và ghi nhận mức đỉnh lợi nhuận từ khi thành lập, nhờ Bách Hóa Xanh trở thành động lực tăng trưởng mới, cụ thể:

- Thế giới Di động + Điện Máy Xanh: Tiếp tục là trụ cột lợi nhuận hoạt động của tập đoàn (71% lợi nhuận hoạt động) nhờ hiệu quả của chiến lược giảm lượng, tăng chất và mở rộng thị phần.

- Bách Hóa Xanh: Bước đầu của chu kỳ tăng trưởng bằng việc nhân rộng mô hình hiệu quả kết hợp cải thiện biên lãi sau thuế 1,8% (2025) so với mức 0,3% (2024).

- Tối ưu các mảng kinh doanh khác: Kiểm soát hiệu quả dòng tiền hoạt động của doanh nghiệp và kết quả kinh doanh tích cực của Erablue.

- Sau giai đoạn thanh lý tài sản cố định kém hiệu quả, thì dự kiến lợi nhuận sau thuế tuyệt đối của MWG được hỗ trợ nhờ bước vào giai đoạn TSCĐ hết khấu hao.

Bên cạnh đó, theo BSC, giá cổ phiếu MWG đã chiết khấu về vùng hấp dẫn với P/E khoảng 17 lần – thấp hơn P/E trung bình giai đoạn 2021-2024 cho thấy việc chưa phản ánh hết tiềm năng định giá của Bách Hóa Xanh trong giai đoạn 2024-2026. Với các luận điểm trên, BSC kỳ vọng giá mục tiêu của MWG sẽ đạt 78.500 đồng/cp, tăng 34% so với giá đóng cửa phiên 28/2 là 58.300 đồng/cp

HPG: Giá mục tiêu 37.500 đồng/cp, tiềm năng sinh lời 34%

Theo BSC, sản lượng thép của Hòa Phát sẽ tăng trưởng 33% và 22% trong giai đoạn 2025 – 2026 với dự án Dung Quất 2 nhờ: (1) Chi phí sản xuất cạnh tranh; (2) lợi thế về hệ thống phân phối lớn; (3) Việt Nam đã thông qua áp thuế chống bán phá giá thép HRC từ Trung Quốc tạm thời vào tháng 2/2025 và kỳ vọng chính thức vào quý III/2025.

BSC cho rằng xu hướng giá HRC sẽ tăng và biên lợi nhuận gộp của Hòa Phát sẽ cải thiện trong thời gian tới sau khi Việt Nam thông qua thuế chống bán phá giá HRC tạm thời vào tháng 2/2025. BSC kỳ vọng giá HRC bình quân năm 2025 = 550 USD/tấn (+7% so với tháng 2).

Trong năm 2025, BSC dự báo Hòa Phát ghi nhận doanh thu thuần 180.705 tỷ đồng (+30% YoY) và 18.018 tỷ đồng (+50% YoY) lãi sau thuế. Biên lợi nhuận gộp ước đạt 16,4%, với giả định sản lượng tăng 33% và giá bán tăng 4%.

Về định giá, công ty chứng khoán cho rằng định giá cổ phiếu HPG đang ở đáy chu kỳ với P/B 2025 khoảng 1,3x và 2026 là 1,1x. BSC kỳ vọng giá mục tiêu của HPG sẽ đạt 37.500 đồng/cp, tăng 34% so với giá đóng cửa phiên 28/2 là 28.000 đồng/cp.

TNG: Giá mục tiêu 30.500 đồng/cp, tiềm năng sinh lời 30%

CTCP Thương mại và Đầu Tư TNG là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất và xuất khẩu hàng may mặc của Việt Nam sang các thị trường Mỹ, châu Âu,… Trong năm 2025, BSC dự báo TNG sẽ ghi nhận kết quả kinh doanh sẽ tăng 30%, được hỗ trợ bởi các yếu tố:

- Đơn hàng tăng 18% trong năm 2025 nhờ: (1) Áp lực tồn kho thấp; (2) nhu cầu hồi phục tại các thị trường xuất khẩu chính của TNG; (3) lượng đơn hàng hiện tại đã được lấp đầy đến tháng 9/2025.

- Đơn giá trong năm 2025 kỳ vọng sẽ đi ngang so với 2024. Tuy nhiên, TNG sẽ hưởng lợi từ chi phí tài chính thấp hơn vì ban lãnh đạo đặt kế hoạch giảm vay do TNG sẽ không mở rộng công suất trong năm 2025 và tỷ giá kỳ vọng bình ổn hơn.

Bên cạnh đó, cổ phiếu TNG đang được giao dịch ở mức định giá hợp lý để mua vào với P/E năm 2025 khoảng 7x, thấp so với trung bình ngành là 9x và chu kỳ trước 8,5x. BSC kỳ vọng giá mục tiêu của TNG sẽ đạt 30.500 đồng/cp, tăng 30% so với giá đóng cửa phiên 28/2 là 23.500 đồng/cp.

MỚI

Chiến lược 28.02.2025: Phân hóa biên rộng, cẩn trọng lực chốt vùng 1310 điểm

VNINDEX: 1.307,8 – Tiêu cực: Chỉ số bước vào nhịp chỉnh kỹ thuật dù tăng điểm trong đó lực tăng chủ yếu nhờ nỗ lực của tự doanh bên cạnh một số nhóm/ngành như Thép, BĐS, Chứng khoán, số cổ phiếu đầu ngành chưa tăng mạnh hút tiền ngắn là chủ yếu. Chiều ngược lại áp lực chỉnh kỹ thuật gia tăng ở cổ phiếu Ngân hàng bên cạnh áp lực bán ròng của khối ngoại nên khả năng thị trường phân hóa quanh biên rộng 1290-1310 điểm.

QUAN ĐIỂM

(Dự đoán: chỉ số VNI-INDEX tuần 24- 28/02/2025)

NGẮN HẠN: Thị trường tiếp tục phân hóa khi chỉ số chủ đạo được hỗ trợ bởi một số vốn hóa lớn bên cạnh nỗ lực hút tiền của Thép, BĐS, Chứng khoán là chủ yếu. Trong khi đó, dư địa ngắn hạn chỉ còn ở một số cổ phiếu Đầu ngành nên thị trường khả năng xuất hiện áp lưc chốt lãi ngắn hạn quanh vùng 1310 điểm sau các nhịp hút tiền và “rướn” khá tốt. Nếu thị trường duy trì thanh khoản quanh 18.000 tỷ thì có thể kỳ vọng áp lực chốt lãi không quá mạnh ở vùng hỗ trợ 1290 diểm khi tự doanh cũng có dấu hiệu mua ròng trở lại. Khuyến nghị: Tránh bắt đáy sớm, tập trung đầu ngành VNM, PVT, MSN, TNG. Chú ý điểm bán(file đính kèm).

· TRUNG HẠN: Ưu tiên tỷ trọng Bank, VN30, Thép, Đầu ngành như: HPG, VNM, VIB, OCB, MSN, TCB 70% tài khoản. Khuyến nghị: Tăng tỷ trọng Đầu ngành có điểm mua trở lại (file đính kèm).

· Tích cực:

- Giá dầu quanh 75$.

- Dài hạn được hỗ trợ bởi xu hướng giảm lãi suất toàn cầu.

- Thanh khoản duy trì trên 15.000 tỷ.

- USD index chỉnh kỹ thuật mạnh về 106-107 điểm.

- Tiền ngắn luân chuyển sang Đầu ngành, điểm mua cải thiện.

- Giá thép TG phục hồi mạnh trở lại

- Tự doanh mua ròng trở lại.

· Tiêu cực:

- TTCK TG chỉnh kỹ thuật.

- Giá dầu giảm mạnh.

- Độ rộng chỉnh kỹ thuật, điểm bán gia tăng.

- Tự doanh tiếp đà bán ròng.

- Điểm bán gia tăng, tránh mua đuổi cổ phiếu Ngân hàng.

- USD index phục hồi lại 107.

- Khối ngoại có phiên bán ròng.

· Điểm Mua/bán lướt sóng (Bộ lọc Amibroker) phiên 28.02.2025: Chú ý điểm bán, tránh mua đuổi.