Chứng khoán Phố Wall thay Tổng Giám đốc, gọi tên cựu Phó Tổng TPS

Ngày 09/09, ông Nguyễn Nam Hưng - Chủ tịch HĐQT kiêm Giám đốc Điều hành CTCP Chứng khoán SmartMind (SMDS) - đã nộp đơn từ nhiệm thành viên HĐQT. Cùng ngày, ông Nghiêm Tuấn Dương - Thành viên BKS cũng nộp đơn xin từ nhiệm. Toàn bộ đều vì lý do cá nhân.

Ngày 09/09, ông Nguyễn Nam Hưng - Chủ tịch HĐQT kiêm Giám đốc Điều hành CTCP Chứng khoán SmartMind (SMDS) - đã nộp đơn từ nhiệm thành viên HĐQT vì một số lý do cá nhân. Theo đó, ông Hưng cũng sẽ thôi giữ chức vụ Chủ tịch HĐQT.

Ông Hưng đề xuất ĐHĐCĐ SMDS phê duyệt việc từ nhiệm trong cuộc họp đã được triệu tập và sẽ diễn ra vào ngày 19/09/2024. Thời điểm từ nhiệm sẽ theo phê duyệt của ĐHĐCĐ.

Theo tìm hiểu, ông Hưng bắt đầu giữ chức Giám đốc điều hành SMDS từ ngày 05/06/2023. Sau đó đến ngày 31/07 cùng năm, ông được bổ nhiệm vào thành viên HĐQT và đến ngày 01/08 chính thức được bổ nhiệm làm Chủ tịch HĐQT.

Ông Nguyễn Nam Hưng sinh năm 1981, có trình độ cử nhân luật - Đại học Luật, được SMDS giới thiệu có 9 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính chứng khoán tại các tổ chức tài chính lớn. Ông đã từng là Chủ tịch kiêm Giám đốc Điều hành tại SMDS giai đoạn tháng 4/2021 - 6/2022. Ngoài thời gian công tác tại SMDS, ông từng đảm nhận các vị trí Giám đốc Pháp chế và Quản lý tuân thủ tại CTCP Chứng khoán Kỹ thương Việt Nam (TCBS); Cố vấn cao cấp tại Công ty TNHH Luật YKVN; Giám đốc Ban Trợ lý phụ trách Pháp chế, Phát triển sản phẩm tại CTCP Chứng khoán VPS (VPSS).

Cũng trong ngày 09/09, ông Nghiêm Tuấn Dương - thành viên BKS cũng nộp đơn xin từ nhiệm vì lý do cá nhân. Nếu được thông qua, ông Dương sẽ khép lại hơn một năm đương chức, kể từ khi chính thức được bổ nhiệm vào ngày 28/04/2023.

Sau các đơn từ nhiệm của hai cá nhân nêu trên, đến ngày 11/09, SMDS công bố thông tin bổ sung tài liệu họp ĐHĐCĐ thường niên 2024, bao gồm việc thông qua miễn nhiệm thành viên HĐQT, BKS và bầu bổ sung theo chiều ngược lại.

Theo tài liệu ban đầu được công bố trước đó, HĐQT SMDS dự trình ĐHĐCĐ thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2024 với tổng doanh thu gần 167 tỷ đồng và lãi trước thuế hơn 90 tỷ đồng, lần lượt giảm 23% và 27% so với thực hiện năm 2023, dựa trên dự báo thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn chưa bước vào chu kỳ khởi sắc, bên cạnh sự cạnh tranh khốc liệt giữa các công ty chứng khoán.

Nếu thành hiện thực, SMDS sẽ có năm thứ hai liên tiếp suy giảm cả về doanh thu và lợi nhuận. Trong năm 2023 trước đó, kết quả kinh doanh SMDS bị tác động chính bởi việc thay đổi định hướng kinh doanh, không còn thực hiện hoạt động môi giới trái phiếu riêng lẻ.

Với tình hình kinh doanh không khả quan gần đây, HĐQT SMDS cũng dự trình việc không chia cổ tức năm 2023 cho cổ đông, đồng thời cũng không trích quỹ khen thưởng, phúc lợi.

Còn trong nửa đầu năm 2024, tình hình kinh doanh SMDS cũng không khả quan so với cùng kỳ, khi chỉ mang về tổng doanh thu gần 88 tỷ đồng, bao gồm doanh thu hoạt động hơn 86 tỷ đồng, giảm 28%; lãi trước thuế gần 51 tỷ đồng, giảm 27%; lãi ròng gần 41 tỷ đồng, giảm 27%.

Huy Khải

FILI

MỚI

Lãi suất vay margin đồng loạt giảm

Nhiều công ty chứng khoán đang tung ra các gói cho vay margin với lãi suất thấp.

Các công ty chứng khoán đang liên tục đưa ra các gói cho vay ký quỹ (margin) ưu đãi lãi suất nhằm kích cầu nhà đầu tư sử dụng đòn bảy tài chính trong giao dịch chứng khoán.

Theo thống kê của FiinGroup, tính đến hết quý II, quy mô cho vay ký quỹ (margin) của 62 công ty chứng khoán đạt gần 220.000 tỷ đồng. Đây là mức dư nợ cao kỷ lục từ trước đến nay và vượt đỉnh quý I/2021 (đạt 184.400 tỷ đồng).

Theo đó, tỷ lệ dư nợ cho vay margin/tổng vốn hóa thị trường cũng đạt mức cao kỷ lục hơn 9%. Trong 6 tháng đầu năm nay, lợi nhuận từ cho vay margin của các công ty chứng khoán lớn như SSI, VPS, HSC, MBS đều đã tăng 40-70% so với cùng kỳ năm ngoái.

Chạy đua cho vay margin

Đà tăng trưởng về dư nợ cho vay margin của các công ty chứng khoán diễn ra trong bối cảnh mặt bằng lãi suất ngân hàng vẫn đang duy trì ở vùng thấp và nguồn tiền gửi dư thừa.

Đáng chú ý, trong thời gian hiện tại, nhiều công ty chứng khoán đang liên tục " chạy đua" giảm lãi suất cho vay margin.

Cụ thể, Công ty Chứng khoán VPS từ ngày 26/8 đã áp dụng gói ưu đãi lãi suất vay ký quỹ chỉ 4,5%/năm trong 5 ngày đầu và 8%/năm trong 7 ngày đầu. Hạn mức ưu đãi của gói lên tới 10 tỷ đồng/khách hàng.

Công ty chứng khoán này cũng đồng thời kích hoạt chương trình vay margin lãi suất 8%/năm dành cho toàn bộ khách hàng hiện hữu từ ngày 19/8. Chương trình có hạn mức áp dụng 500 triệu đồng/khách hàng, tổng hạn mức áp dụng lãi suất vay 8%/năm là 2.000 tỷ đồng.

Trước đó, một số nhà đầu tư giao dịch qua tài khoản VPS cho biết mức lãi suất vay margin áp dụng với các khách hàng hiện hữu trung bình vào khoảng 14%/năm.

Tương tự, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cũng đang cho vay margin với lãi suất chỉ 6,8%/năm cho 1 tỷ đồng dư nợ đầu tiên; Công ty Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) có gói T5 với lãi suất 0% trong 5 ngày đầu và 15%/năm cho dư nợ còn lại từ ngày thứ 6 và gói T7 với lãi suất 6%/năm trong 7 ngày đầu và 14,5%/năm từ ngày thứ 8 trở đi.

Công ty Chứng khoán SSI thì triển khai chương trình ưu đãi hoàn lãi margin và miễn phí giao dịch. Khách hàng mở mới tài khoản trong thời gian diễn ra chương trình đến ngày 31/12, hoặc khách hàng hiện hữu chưa sử dụng margin trong khoảng thời gian từ 1/7/2023 đến 19/1 năm nay sẽ được hoàn lãi margin 20% trên lãi thực thu hàng tháng. Lãi margin hoàn tối đa là 5 triệu đồng/tháng và 50 triệu đồng/năm.

Hiện tại, lãi suất cho vay của SSI vào khoảng 13,5%/năm.

Công ty Chứng khoán DNSE hiện áp dụng gói vay margin ROCKET X với lãi suất chỉ từ 5,99%/năm hay gói Rocket được miễn hoàn toàn lãi phí. Ngoài ra, công ty chứng khoán này còn có gói Flash Margin được cam kết giúp tăng tỷ lệ vay với 50% với các mã chứng khoán thanh khoản cao. Đây được coi là ưu đãi vay "hiếm có khó tìm" ở rổ vay của các công ty chứng khoán khác.

Bên cạnh đó, từ đầu tháng 8, một số công ty chứng khoán lớn đã giảm 0,5 điểm % lãi suất cho vay, áp dụng với cả nhà đầu tư mới và cũ. Nhiều nhà môi giới còn áp dụng mức phí giao dịch 0 đồng để thu hút khách hàng mở tài khoản.

Còn 264.000 tỷ đồng cho nhà đầu tư vay ký quỹ

Khảo sát của FiinGroup cho thấy dư nợ margin tại ngày cuối quý II ước tính vào khoảng gần 220.000 tỷ, tăng 23.000 tỷ đồng so với cuối quý I. Đây cũng là quý thứ 6 liên tiếp dư nợ cho vay margin tại các công ty chứng khoán tăng trưởng dương.

Tuy nhiên, dư nợ cho vay margin tại các công ty chứng khoán tăng cũng diễn ra đồng thời cùng biến động tăng của vốn chủ sở hữu.

Tại ngày 30/6, tổng vốn chủ sở hữu của nhóm công ty chứng khoán đạt khoảng 242.000 tỷ đồng, tăng 7.000 tỷ so với đầu năm. Tỷ lệ margin/vốn chủ sở hữu ước đạt gần 90%, cao nhất trong vòng 7 quý đã qua.

Theo Quyết định số 637 của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, tổng dư nợ cho vay margin của một công ty chứng khoán không được vượt quá 200% vốn chủ sở hữu cùng thời điểm.

Như vậy, dựa trên tỷ lệ margin/vốn chủ sở hữu vào cuối quý II thì "room margin" của các công ty chứng khoán vẫn còn đến 264.000 tỷ đồng để cho nhà đầu tư vay ký quỹ.

Tuy nhiên, thị trường chưa từng ghi nhận trường hợp tỷ lệ margin/vốn chủ sở hữu toàn thị trường chạm ngưỡng 200%. Về phía nhà đầu tư khi muốn vay margin cũng lượng vốn đối ứng để mua chứng khoán.

Tuy nhiên, với việc dư địa cho vay margin của các công ty chứng khoán còn khá dồi dào có thể khiến cuộc "chạy đua" ưu đãi lãi suất tiếp tục "nóng" hơn.

MỚI

Xu thế dòng tiền: Sẵn sàng cho cú đột phá bùng nổ?

Sau khi chinh phục thành công vùng đỉnh ngắn hạn quanh 1300 điểm, VN-Index sẽ có cơ hội duy trì đà tăng điểm lên ngưỡng 1330 điểm trước khi bắt đầu gặp áp lực rung lắc đáng kể trở lại.

Thị trường biến động rất ít trong tuần cuối cùng của tháng 8, ngay trước kỳ nghỉ Lễ kéo dài. Mặc dù thanh khoản sụt giảm đáng kể và điểm số không tăng nhiều cũng như cổ phiếu duy trì độ phân hóa cao, các chuyên gia lại không cho đó là tín hiệu đáng lo ngại...

Thị trường biến động rất ít trong tuần cuối cùng của tháng 8, ngay trước kỳ nghỉ Lễ kéo dài. Mặc dù thanh khoản sụt giảm đáng kể và điểm số không tăng nhiều cũng như cổ phiếu duy trì độ phân hóa cao, các chuyên gia lại không cho đó là tín hiệu đáng lo ngại.

Việc thị trường giằng co chững lại tuần qua đã được dự kiến từ trước khi VN-Index tiến vào vùng đỉnh cũ 1300 điểm và có kỳ nghỉ dài chắn ngang. Các nhà đầu tư tạm thời hạn chế giao dịch và áp lực bán cũng không nhiều. Chỉ số chốt tháng 8 ở mức 1284 điểm, tức là chỉ cần khoảng 20 điểm tăng nữa là xuất hiện diễn biến đột phá đỉnh. Các chuyên gia đều nghiêng về kịch bản tích cực sau kỳ nghỉ lễ và thị trường khả năng cao sẽ có đỉnh cao mới.

Tuy nhiên cũng có một vài ý kiến dự trù cho kịch bản yếu hơn, tức là VN-Index vượt đỉnh nhưng không thu hút được dòng tiền tốt, thanh khoản không tăng mạnh và rơi vào kịch bản “vượt đỉnh giả” hoặc tạo bull-trap trên ngưỡng 1300 điểm. Dù vậy kịch bản yếu nhất các chuyên gia vẫn dự kiến VN-Index có thể lên tới vùng 1320-1330 điểm trong ngắn hạn.

Về nhóm cổ phiếu dẫn dắt, dòng Ngân hàng, Chứng khoán và Bất động sản vẫn được đánh giá cao nhất khi có nhiều câu chuyện hỗ trợ trong ngắn hạn lẫn trung hạn.

Thị trường tiếp tục đi ngang với biên độ rất hẹp trong những phiên cuối cùng trước kỳ nghỉ Lễ dài, thanh khoản cũng sụt giảm mạnh. Khả năng duy trì độ phân hóa vẫn còn, khiến quan điểm thị trường sẽ bùng nổ vượt 1300 điểm sau khi giao dịch trở lại tuần tới đang chiếm ưu thế. Quan điểm của anh chị thế nào?

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Quan điểm ban đầu của tôi khả năng VN-Index sẽ có nhịp điều chỉnh lấp lại vùng gap tăng hợp lưu với vùng MA 50 và MA 100. Tuy nhiên giai đoạn hiện tại chỉ số đã có 7 phiên tích lũy chặt chẽ về giá kèm theo thanh khoản giảm dần về cuối nhịp tích lũy cũng như thị trường chứng khoán Mỹ vượt đỉnh sẽ tạo tâm lý hưng phấn, nên tôi đánh giá xác suất ra lễ VN-Index có nhịp bùng nổ vượt 1300 điểm là rất cao.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Sau khi tạo đà tăng dốc từ vùng đáy quanh 1185 điểm, VN-Index đã có phần chững lại, vận động đi ngang với hoạt động giao dịch kém sắc hơn. Vùng cản quanh 1280 – 1300 điểm cho thấy lượng cung tiềm ẩn đáng kể, nơi đã xuất hiện nhiều phiên giảm điềm phân phối với thanh khoản cao, do đó chỉ số sẽ có xu hướng rung lắc, điều chỉnh.

Mặc dù vậy, điểm sáng là các phiên giảm điểm không kích hoạt trạng thái bán quyết liệt, độ rộng các mã đỏ không lớn và vẫn có lực cầu đỡ các vùng giá dưới giúp cho chỉ số tránh được các phiên giảm sâu. Với xung lực đang có phần nghiêng về phe mua hơn, tôi cho rằng VN-Index vẫn có nhiều cơ hội chinh phục ngưỡng 1300 điểm.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Tôi vẫn nghiên về kịch bản thị trường sẽ bứt phá sau kỳ nghỉ lễ. Tuy nhiên 1 - 2 phiên bật tăng lên khu vực 1290 – 1300 điểm hoặc vượt qua cũng có thể dẫn đến hiện tượng “hụt hơi” ở các phiên ngay sau đó. Nhìn chung xu hướng đi lên vẫn là chủ đạo.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Thị trường hơn một tuần gần đây sau khi vào vùng cung 1280-1300 điểm đã có diễn biến chững lại đà tăng, tạo vùng giằng co với biến động thấp kèm khối lượng giảm. Các cổ phiếu Midcap điều chỉnh tích cực với áp lực bán yếu, trong khi đó các cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn tăng điểm giúp duy trì điểm số. Diễn biến này đang có phần ủng hộ khả năng có thể sẽ bùng nổ vượt 1300 điểm sau kỳ nghỉ lễ. Tuy nhiên tôi nhận thấy mức độ giằng co ở đây chưa tương xứng với nhịp tăng mạnh trước đó, nên cần quan sát kỹ lực cầu (thể hiện qua khối lượng), nếu vượt nhưng không đi kèm khối lượng cao thì cần chú ý khả năng có thể vượt giả và điều chỉnh trở lại.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như – Giám đốc cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Thị trường giao dịch tuần trước lễ tiếp tục đi ngang với biên độ rất hẹp, thanh khoản cũng sụt giảm mạnh hơn so với trước đó. Diễn biến giao dịch trong tuần vừa qua có thể nhận thấy sự lo lắng của nhà đầu tư đang ngày một lớn hơn, những định hướng chưa thật sự rõ ràng đang làm cho hai bên cung cầu khá cân bằng với giá trị giao dịch chỉ ở mức trung bình.

Tuy nhiên, tôi nghĩ điều này lại khá bình thường sau khi thị trường đã trải qua 2 tuần tăng điểm mạnh trước đó và có thể đây là một nhịp nghỉ ngơi của thị trường trước khi chinh phục mức 1.300 của VN-Index. Nếu nhìn trên tổng thể thì chúng ta nên chú ý rằng xu hướng tăng điểm trong tuần tới là có nhưng ở bối cảnh khi mà chúng ta vẫn đang trong một xu hướng tăng giá khá dài bắt đầu từ đầu tháng 11/2023 cho đến hiện tại thì sự phân hóa giữa các cổ phiếu sẽ diễn ra một cách mạnh mẽ hơn trong thời gian tới, khi mà động lực thúc đẩy thị trường không còn mạnh mẽ như giai đoạn đầu năm.

Tôi cho rằng lực cầu bắt đáy trong tuần qua là không đủ mạnh để cho thấy sự háo hức hay tâm lý lạc quan của nhà đầu tư về tương lai, nên việc chọn lọc cổ phiếu kỹ càng hơn và cân bằng danh mục tiền - cổ phiếu sẽ giúp nhà đầu tư có vị thế an toàn hơn trong các tuần giao dịch sắp tới.

Trong kịch bản đẹp nếu VN-Index đột phá vượt đỉnh thành công, anh chị dự phóng cơ hội tăng đến đâu?

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Trong một xu hướng tăng nhìn từ nay đến cuối tháng 9 và quý 4/2024, việc tăng lên khu vực 1350 – 1400 điểm và thậm chí tốt hơn vẫn là điều chúng ta có thể nhắc tới. Ngắn hạn, việc bật trong ngay trong tháng 9 có thể từ 1300 – 1350 điểm. Nếu chỉ nói đến ngay tuần tới thì có lẽ mốc 1300 – 1320 điểm có thể kỳ vọng được.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Trong kịch bản nếu chỉ số vượt được đỉnh tháng 6 (quanh 1305 điểm) thì gần phía trên cũng có một vùng cản cần chú ý là vùng 1330-1350. Đây có thể là nơi sẽ khiến chỉ số có nhịp “retest” trở lại. Nếu “retest” tích cực với áp lực bán yếu thì có thể kỳ vọng đà tăng còn hướng lên các vùng cản cao hơn, nhưng nếu đi kèm với áp lực bán mạnh thì có thể sẽ còn giảm sâu hơn.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Nếu VN-Index đột phá vượt đỉnh thành công tôi đang có 2 kịch bản:

i) Nếu VN-Index bứt phá có thanh khoản và giá tăng mạnh mẽ, lực cầu duy trì mạnh kèm nhịp “test” lại đỉnh cũ quanh 1300 với nến giảm không mạnh và thanh khoản không lớn thì đích đến của nhịp tăng này tôi hướng đến vùng quanh 1372 điểm.

ii) Nếu VN-Index bứt phá với thanh khoản yếu lực cầu mỏng kèm theo điều chỉnh nhanh và mạnh lại vùng dưới 1300 thì xác suất nhịp bứt này là “bulltrap” và tôi đánh giá nhịp “break” này dừng lại ở mốc quanh 1320 điểm.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như – Giám đốc cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Trong trường hợp kịch bản lạc quan khi VN-Index đột phá vượt đỉnh thành công, cần phải xem xét rất nhiều yếu tố để đánh giá tiềm năng tăng trưởng của thị trường. Trong báo cáo chiến lược tháng 8 của Chứng khoán Rồng Việt, chúng tôi có nhận định “Ước tính EPS (lũy kế 12 tháng) toàn thị trường đã tăng trưởng 10% YoY tính đến cuối quý hai. Cho cả năm 2024, chúng tôi ước tính tăng trưởng EPS toàn thị trường có thể đạt mức 14 -18% YoY với động lực đến từ các nhóm ngành Ngân hàng và Bất động sản, và xu hướng tăng trưởng được duy trì ở các nhóm ngành còn lại. Mức chênh lệch lợi tức trên 4,0% thường chỉ xảy ra khi có cơn gió ngược bất ngờ, và thường qua đi nhanh chóng, giúp thị trường sớm tái cân bằng và phục hồi.

Do vậy, với tăng trưởng EPS 4 quý gần nhất (tính đến quý 2/2024) là ~10% so với lũy kế EPS 4 quý (tính đến quý 4/2023), thì vùng P/E hợp lý trong quý 3/2024 của chỉ số có thể kỳ vọng là 14x – 15x (tương ứng mức chênh lệch lợi tức 3,5% – 4,0%). Tương ứng vùng điểm VN-Index giao dịch cân bằng là 1.237 –1.325. Trong khoảng thời gian dài hơn, dựa vào triển vọng tăng trưởng lợi nhuận (14%-18%) và kịch bản P/E giao dịch trong vùng 13,5x – 15x, vùng điểm hợp lý của VN-Index sau khi phản ánh kết quả tăng trưởng lợi nhuận kinh doanh cả năm 2024 là 1.236-1.420 điểm.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Xét trên khung thời gian tuần, sau khi chinh phục thành công vùng đỉnh ngắn hạn quanh 1300 điểm, VN-Index sẽ có cơ hội duy trì đà tăng điểm lên ngưỡng 1330 điểm trước khi bắt đầu gặp áp lực rung lắc đáng kể trở lại.

Nếu chỉ nói đến ngay tuần tới thì có lẽ mốc 1300 – 1320 điểm có thể kỳ vọng được.

Hiện tượng luân phiên tăng giá giữa các cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, VHM hay nhóm ngân hàng đã giữ cho VN-Index dao động đi ngang tích cực tuần qua. Tuy nhiên không có cổ phiếu nào thực sự mạnh bền vững mà chỉ tăng xen kẽ 1-2 phiên. Các cổ phiếu vừa và nhỏ cũng phân hóa đáng kể và lợi nhuận ngắn hạn rất mỏng. Anh chị kỳ vọng nhóm cổ phiếu nào có khả năng dẫn dắt thị trường trong kịch bản bùng nổ?

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Trong kịch bản bùng nổ, tôi cho rằng nhiều khả năng nhóm ngân hàng sẽ dẫn dắt thị trường và tạo đà lan tỏa đến các nhóm cổ phiếu khác. Thực tế giai đoạn vừa rồi mức tăng giữa các cổ phiếu trong nhóm ngân hàng khá phân hóa và vẫn còn biên độ cho nhóm ngân hàng tiếp tục bứt phá nhờ triển vọng lợi nhuận dự kiến khả quan. Ngoài ra, nhóm ngành chứng khoán đáng chú ý nhờ triển vọng nâng hạng sau khi Bộ Tài chính và SSC đang cố gắng tháo gỡ các điểm nghẽn liên quan đến “pre-funding”.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Mặc dù tín hiệu lực cầu hưng phấn đã chững lại sau đà tăng dốc trước đó, dòng tiền vẫn cho thấy vận động luân phiên ở các cổ phiếu trụ. Đây là tín hiệu tốt thể hiện tâm lý thị trường vẫn tự tin vào xu hướng tăng sắp tới. Đồng thời, dòng tiền trên sẽ đóng vai trò giữ nhịp, nâng đỡ cho chỉ số khi bước vào pha rung lắc ngắn hạn. Trong bối cảnh thị trường đang thiếu vắng thông tin, các cổ phiếu cơ bản, vốn hóa lớn được kỳ vọng sẽ dẫn dắt chính cho chỉ số chinh phục vùng đỉnh cũ.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Nhìn từ đầu nhịp hồi phục này thì chúng ta có thể thấy dòng dẫn dắt là dòng Chứng khoán và Bất động sản, được hỗ trợ thêm bởi dòng Ngân hàng khi 2 nhóm kia điều chỉnh hoặc tích lũy. Tôi vẫn đánh giá nhóm Chứng khoán và Bất động sản vẫn sẽ là động lực chính cho kịch bản thị trường bùng nổ ngoài ra sẽ có một số cổ phiếu lớn kéo kèm để tăng sức mạnh nhịp “break” này.

Tôi cho rằng lực cầu bắt đáy trong tuần qua là không đủ mạnh để cho thấy sự háo hức hay tâm lý lạc quan của nhà đầu tư về tương lai, nên việc chọn lọc cổ phiếu kỹ càng hơn và cân bằng danh mục tiền - cổ phiếu sẽ giúp nhà đầu tư có vị thế an toàn hơn trong các tuần giao dịch sắp tới.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như – Giám đốc cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Theo báo cáo chiến lược của chúng tôi, kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm của các doanh nghiệp niêm yết ghi nhận xu hướng phục hồi và tăng trưởng tại hầu hết các nhóm ngành. Đặc biệt, từ đầu quý II, sự tăng trưởng về quy mô, cải thiện vòng quay tài sản, và biên lợi nhuận được thể hiện rõ. Ước tính EPS (lũy kế 12 tháng) toàn thị trường đã tăng 10% so với cùng kỳ năm trước tính đến cuối quý II. Dự báo cho cả năm 2024, EPS toàn thị trường có thể tăng trưởng từ 14% - 18% YoY, với động lực chính đến từ các nhóm ngành Ngân hàng và Bất động sản, trong khi các nhóm ngành khác vẫn tiếp tục xu hướng tăng trưởng ổn định.

Nhóm Ngân hàng được kỳ vọng tiếp tục giữ vững xu hướng tích cực nhờ nhu cầu mở rộng của nền kinh tế, hỗ trợ tăng trưởng tín dụng năm 2024 có thể đạt mức 14%-15% YoY. Dự báo cho thấy quy mô nợ xấu sẽ giảm nhẹ vào cuối năm, nhờ sự phục hồi của nền kinh tế, qua đó làm giảm áp lực từ các khoản nợ xấu mới phát sinh và đẩy nhanh tiến độ xử lý các khoản nợ xấu hiện tại.

Trong lĩnh vực bất động sản, các doanh nghiệp lớn như Vinhomes (VHM), Khang Điền (KDH), và Nam Long (NLG) đang tích cực bàn giao các sản phẩm đã mở bán, đồng thời nhiều doạn nghiệp đẩy mạnh triển khai nhiều dự án mới do nhu cầu nhà ở vẫn ở mức cao. Lãi suất thấp dự kiến sẽ tiếp tục duy trì, tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp bất động sản trong việc huy động vốn và phát triển kinh doanh.

Ngoài ra, các chính sách hỗ trợ mạnh mẽ từ Chính phủ, bao gồm Luật Kinh doanh Bất động sản (sửa đổi), Luật Nhà ở (sửa đổi), và Luật Đất đai (sửa đổi), có hiệu lực từ ngày 1/8/2024, cũng đang góp phần quan trọng vào sự phục hồi và tăng trưởng bền vững của thị trường bất động sản.

Với những yếu tố trên, tôi cho rằng nhóm ngành Ngân hàng và Bất động sản sẽ tiếp tục phục hồi và phát triển, mặc dù kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào các yếu tố riêng biệt của từng cổ phiếu cụ thể.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Nhóm dẫn dắt thị trường có lẽ vẫn là nhóm cổ phiếu lớn, nhóm VN30 và không thể không nhắc đến nhóm Ngân hàng và nhóm Chứng khoán. Hiện dòng tiền vẫn chưa tăng mạnh trong khi thị trường chung tăng nhẹ cho thấy nhóm cổ phiếu chủ chốt vẫn đang chiếm ưu thế và thu hút sự quan tâm của giới đầu tư hơn.

Thị trường tháng 9 sẽ có sự kiện chính là cuộc họp quyết định giảm lãi suất. Câu chuyện lúc này chỉ là mức giảm bao nhiêu. Theo anh chị các thông tin ngoại biên này có tác động đủ mạnh đến thị trường trong nước, nếu mức tăng thấp hơn kỳ vọng liệu thị trường có thất vọng?

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Theo quan điểm của tôi, hầu hết thị trường đang kỳ vọng cho 1 đợt cắt giảm lãi suất từ 0.25 – 0.5% trong cuộc họp tháng 9 của FED tới đây với tỷ lệ gần như chắc chắn (theo CME FedWatch). Thông thường FED sẽ có lộ trình hạ dần theo từng đợt, tối thiểu là 25 điểm cơ bản. Do vậy kịch bản trái với kỳ vọng nhất theo chiều hướng tiêu cực cho thị trường chứng khoán sẽ là FED không hạ lãi suất. Khi kịch bản này xảy ra, điều này cho thấy lạm phát tại Mỹ vẫn còn dai dẳng hơn dự kiến và nền kinh tế vẫn còn đang tương đối khỏe, tuy nhiên lại là một tín hiệu xấu cho thị trường chứng khoán do mặt bằng lãi suất vẫn sẽ duy trì ở mức cao.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Tôi cho rằng dù Fed giảm 50 hay 25 bps trong cuộc họp tháng tới thì một điều chắc chắn rằng Fed đã chính thức thay đổi định hướng và chính sách của mình sau hơn 2 năm theo đuổi chính sách thắt chặt tiền tệ để kiềm chế áp lực lạm phát. Qua đó, Ngân hàng nhà nước cũng đã có thêm không gian trong điều hành chính sách tiền tệ theo hướng hỗ trợ nền kinh tế ngay khi áp lực tỷ giá qua đi.

Vì vậy, tôi cho rằng lộ trình giảm lãi suất của Fed không có nhiều ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Việt Nam, nếu có chỉ diễn ra trong ngắn hạn 1 – 2 phiên. Vấn đề ảnh hưởng mạnh đến thị trường nhiều hơn tôi cho rằng là các yếu tố địa chính trị, liên quan đến các cuộc chiến hiện tại trên thế giới và cả bầu cử tổng thống Mỹ - các vấn đề sẽ tác động lâu dài hơn đến kinh tế Việt Nam nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Theo tôi nếu FED quyết định giảm lãi suất mạnh từ 0.5 điểm trở lên thì sẽ tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán Mỹ cũng như thị trường chứng khoán thế giới và Việt Nam sẽ khó nằm ngoài đó. Nếu FED sử dụng hạ cánh mềm giảm từ từ thì xác suất cao thị trường Việt Nam sẽ đi theo con đường riêng biệt.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Hiện đã có đủ cơ sở để FED sẽ sớm hạ lãi suất trong tháng 9 này. Vấn đề hạ 0,25% hay 0,5% điểm có thể khiến tâm lý thị trường tích cực hơn mà thôi và đừng quên là cũng đang phản ánh vào tâm lý cải thiện của giới đầu tư giai đoạn vừa qua. Phong cách thận trọng của FED vẫn thường sẽ hạ một mức thấp vừa phải và sau đó giảm dần qua từng đợt chứ khó có thể hạ một mức cao ngay như 0,5%. Có lẽ có nhiều yếu tố vĩ mô khác mà giới đầu tư trong nước thận trọng trong lạc quan. Tâm lý đầu tư sẽ tốt hơn ở giai đoạn tới khi thị trường đi vào xu hướng tăng mặc dù biên độ nhỏ.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như – Giám đốc cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Thị trường tháng 9 sẽ có sự kiện chính là cuộc họp quyết định về việc giảm lãi suất. Tâm điểm của nhà đầu tư hiện tại là mức giảm sẽ đạt đến đâu. Vấn đề đặt ra là liệu các thông tin từ bên ngoài này có tác động đủ mạnh để ảnh hưởng đến thị trường trong nước hay không. Nếu mức giảm lãi suất thấp hơn kỳ vọng, có khả năng thị trường sẽ phản ứng tiêu cực và gây ra sự thất vọng. Tuy nhiên, mức độ tác động sẽ phụ thuộc vào cách nhà đầu tư đánh giá và phản ứng trước những kỳ vọng đã được xây dựng từ trước. Trong bối cảnh hiện nay, thị trường có thể đã phần nào định giá các yếu tố này, do đó, mức độ thất vọng có thể sẽ không quá sâu nếu sự chênh lệch không quá lớn. Điều quan trọng là theo dõi các tín hiệu từ thị trường và những diễn biến tiếp theo sau cuộc họp để có cái nhìn rõ ràng hơn về xu hướng sắp tới cũng như tình hình kinh tế chung trên toàn cầu nói chung và của Việt Nam nói riêng.

Xu thế dòng tiền: VN-Index chững lại gần ngưỡng lịch sử 1300 điểm – đạt đỉnh hay nghỉ để bứt phá?

Nhịp tăng gấp gáp của thị trường sau khi VN-Index vượt ngưỡng MA20 đã đưa chỉ số này tiến sát vùng đỉnh lịch sử 1300 điểm. Hai phiên cuối tuần qua đà tăng chậm lại, rung lắc nhiều hơn và số cổ phiếu đỏ luôn nhiều hơn số xanh cùng thanh khoản suy giảm đáng kể...

Nhịp tăng gấp gáp của thị trường sau khi VN-Index vượt ngưỡng MA20 đã đưa chỉ số này tiến sát vùng đỉnh lịch sử 1300 điểm. Hai phiên cuối tuần qua đà tăng chậm lại, rung lắc nhiều hơn và số cổ phiếu đỏ luôn nhiều hơn số xanh cùng thanh khoản suy giảm đáng kể.

Hiện tượng phân hóa trên thị trường cũng phù hợp với sự phân hóa trong quan điểm đánh giá từ các chuyên gia mà VnEconomy phỏng vấn. Hiện có 2 luồng quan điểm khác biệt, một bên cho rằng thị trường đã đạt đỉnh ngắn hạn của nhịp phục hồi hiện tại và xác suất cao sẽ điều chỉnh tích lũy 30-50 điểm. Quan điểm thứ hai là thị trường bị chốt lời ngắn hạn không mạnh như thể đang chờ thông tin hỗ trợ và chỉ là nhịp nghỉ ngắn lấy đà trước khi đột phá tiếp. Sự thay đổi quy định về ký quỹ trước giao dịch (prefunding) được xem là yếu tố tích cực ở thời điểm hiện tại.

Việc thị trường đối mặt với lực bán gia tăng quanh vùng đỉnh 1300 điểm và lực cầu chủ động suy giảm được đánh giá là bình thường. Nhà đầu tư bắt đáy có lời tốt sẽ quan tâm tới việc bán, nhưng áp lực chỉ gia tăng nhẹ trong 2 ngày cuối tuần, thậm chí phiên cuối tuần còn vượt qua được về cuối. Cổ phiếu giảm giá nhiều được cho là chủ yếu đến từ bên mua suy yếu.

Dù không thống nhất về quan điểm thị trường đã đạt đỉnh hay chưa, nhưng các chuyên gia đều gợi ý nhà đầu tư nên tái cơ cấu lại danh mục ở thời điểm nhạy cảm này. Các cổ phiếu ngắn hạn đã tăng nóng có thể chốt lời trong khi giữ danh mục dài hạn để quan sát và có thể mua thêm lúc xuất hiện nhịp lùi giá.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Những phiên tăng tốt tuần qua đã đưa VN-Index tiến vào vùng đỉnh lịch sử quanh mốc 1300 điểm. Tuy nhiên càng lên cao dòng tiền càng có biểu hiện suy yếu, thanh khoản giảm mạnh và cổ phiếu điều chỉnh nhiều hơn. Theo anh chị đây là tín hiệu thị trường thiếu lực, hay chỉ là hệ quả của hành động chốt lời ngắn hạn thông thường?

Tôi đánh giá xác suất cao VN-Index sẽ tạo đỉnh ngắn hạn nhịp hồi phục này tại đây và thị trường khả năng cao sẽ có nhịp điều chỉnh 30-50 điểm.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Nhịp này VN-Index đã hồi phục từ đáy được hơn 100 điểm và chưa có nhịp điều chỉnh rõ nét nào (chỉ chỉnh được 1 phiên) cũng như chỉ số đã tiến vào vùng kháng cự mạnh quanh 1295 điểm (đây là vùng áp lực bán mạnh vì khá nhiều nhà đầu tư còn nắm giữ cổ phiếu ở vùng này). Chính vì vậy khi lên tới vùng này sẽ thiếu hụt lực cầu chủ động của nhà đầu tư kèm theo lực bán chốt lời của nhà đầu tư mua vùng giá dưới nên VN-Index chững lại đà tăng.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Thị trường đã tiếp tục có thêm tuần tăng điểm khá tốt, diễn biến chỉ điều chỉnh nhẹ trong hai phiên cuối tuần nhưng cũng đã nhanh chóng hồi phục trở lại. Nhìn trên đồ thị cũng dễ dàng nhìn thấy càng lên cao thanh khoản càng giảm dần, điều này là dễ hiểu khi thị trường đã hồi phục nhanh dạng chữ V mà không có nhịp chỉnh rõ ràng nào, nên khi tiến về gần đỉnh cũ thì lực cầu mua giá cao sẽ e ngại khiến thanh khoản sụt giảm, đồng thời sẽ bắt đầu xuất hiện dần áp lực chốt lời khiến thị trường có thể chững lại tại vùng này.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Tôi cho rằng việc thị trường chậm lại và xuất hiện nhiều hơn các phiên rung lắc khi tiếp cận vùng đỉnh quanh mốc 1300 điểm phần nhiều ảnh hưởng bởi tâm lý chốt lời ngắn hạn. Thanh khoản thị trường có phần sụt giảm khi chỉ số tăng lên vùng cao cũng thể hiện tâm lý dè dặt trong bối cảnh chưa có nhiều thông tin hỗ trợ đà tăng. Tuy nhiên, tôi cho rằng chưa thể kết luận đây là tín hiệu thị trường đang thiếu đi lực cầu, khi thanh khoản vẫn đang ở duy trì quanh mức trung bình 20 phiên và dòng tiền đang luân chuyển giữa các nhóm ngành giúp nâng đỡ chỉ số chung.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Giao dịch tại các khu vực đỉnh cũ thường là giai đoạn lực mua lên thận trọng hơn trong khi lực bán gia tăng ở một số cổ phiếu đã tăng nhiều giai đoạn phục hồi mạnh tuần qua. Các phiên điều chỉnh kỹ thuật khi VN-Index quay lên sát khu vực đỉnh cũ cũng là điều dễ hiểu – Diễn biến vận động trong một số phiên quanh mốc 1280 – 1290 điểm có thể diễn ra đầu tuần tới trước khi VN-Index tăng chạm quanh mốc 1300 điểm. Tuần giao dịch vừa qua cũng là tuần phục hồi tốt của nhiều nhóm cổ phiếu chủ chốt như nhóm tài chính ngân hàng và các cổ phiếu nhóm VN30.

Ông Lê Minh Nguyên - Giám đốc Cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Từ khi xuyên thủng mốc điểm 1200 đầu tháng 8, chỉ số VN-Index đã lấy lại đà tăng điểm khá ấn tượng khi áp sát mức điểm 1300 trong 3 tuần. Thông tin kết quả kinh doanh bán niên của các doanh nghiệp trong nước hỗ trợ việc phục hồi của chỉ số này khá nhiều. Tuy nhiên khi chỉ số VN-Index tiến sát mốc 1300 điểm tâm lý bảo toàn thành quả cũng như lo ngại vùng đỉnh này khi lực cung tăng mạnh trong khi lực cầu khá yếu ớt. Nhà đầu tư có xu hướng chủ đạo là chốt lời, thận trọng khi thị trường bước vào vùng trũng thông tin, mùa công bố thông tin đã kết thúc, đại hội cổ đông doanh nghiệp dần khép lại…

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Nhóm cổ phiếu ngân hàng dẫn dắt VN-Index đi lên tuần qua tỏ ra không bền vững, càng về cuối tuần càng kém dần. Các cổ phiếu vốn hóa lớn khác như VHM, VIC, HPG, FPT, GAS cũng đang gặp khó khăn. Liệu đây có phải là đỉnh ngắn hạn của nhịp phục hồi này?

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Mức tăng tốt của chỉ số trong tuần qua phần lớn là được đóng góp bởi nhóm Ngân hàng. Theo quan sát của tôi, diễn biến trong tuần qua có sự phân hóa dần khi các cổ phiếu Midcap bắt đầu có dấu hiệu điều chỉnh, trong khi đó nhóm Ngân hàng hay các cổ phiếu trụ vẫn còn tăng giúp duy trì điểm số. Khi các cổ phiếu lớn gặp áp lực thì khả năng thị trường sẽ có nhịp điều chỉnh ngắn trở lại. Nhà đầu tư cần chú ý đến khả năng này khi chỉ số cũng đã về gần kháng cự quanh đỉnh cũ 1300 điểm.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Thị trường sau khi phục hồi liên tiếp sẽ cần một số phiên “tạm nghỉ” bao gồm các phiên tăng giảm đan xen. Tôi nghĩ cơ hội VN-Index quay lại mốc đỉnh cũ và vượt đỉnh sẽ diễn ra từ tuần tới đến đầu tháng 9. Các cổ phiếu lớn sẽ thu hút dòng tiền và có đà tăng điểm tốt giai đoạn tới khi mà “trend” lên vẫn đang được xác nhận.

Tôi cho rằng chưa thể kết luận đây là tín hiệu thị trường đang thiếu đi lực cầu, khi thanh khoản vẫn đang ở duy trì quanh mức trung bình 20 phiên và dòng tiền đang luân chuyển giữa các nhóm ngành giúp nâng đỡ chỉ số chung.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Nhịp hồi phục vừa rồi của thị trường cũng như cổ phiếu diễn ra khá nhanh và mạnh, hầu hết các cổ phiếu đã hồi phục đến vùng kháng cự mạnh nên việc chững lại đà tăng hoặc điều chỉnh là điều dễ hiểu. Với diễn biến hiện tại của thị trường tôi đánh giá xác suất cao VN-Index sẽ tạo đỉnh ngắn hạn nhịp hồi phục này tại đây và thị trường khả năng cao sẽ có nhịp điều chỉnh 30-50 điểm.

Ông Lê Minh Nguyên - Giám đốc Cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Áp sát mốc điểm 1300 dòng tiền giải ngân của nhà đầu tư bắt đầu chững lại, tuy nhiên, lực bán cũng không quá quyết liệt phải bán bằng mọi giá mà có xu hướng chờ đợi để ra quyết định quyết đoán hơn. Việc lưỡng lự của cả hai bên cho thấy kỳ vọng thị trường không giảm mạnh khi chạm mức điểm lịch sử cũng như là chờ đợi thông tin hỗ trợ hơn là bán một cách dứt khoát. Theo tôi mốc điểm này có thể là đỉnh ngắn hạn của nhịp phục hồi này, nhưng khả năng chỉ số VN-Index tích lũy để chinh phục mốc 1.300 điểm.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Theo quan điểm của tôi, còn quá sớm để kết luận VN-Index đã tạo đỉnh ngắn hạn trong nhịp phục hồi lần này, đặc biệt khi chỉ số đã có 1 phiên giao dịch với cây nến rút chân đi kèm thanh khoản duy trì trong phiên cuối tuần. Dòng tiền vẫn ở lại luân chuyển giữa các nhóm ngành giúp giữ trạng thái chung của toàn thị trường. Trong bối cảnh vĩ mô ổn định, xu hướng này có thể còn tiếp diễn trong thời gian tới cho đến khi có sự xuất hiện của một nhóm cổ phiếu dẫn dắt, giúp chỉ số bứt phá ngưỡng kháng cự hiện tại.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Cổ phiếu chứng khoán cuối tuần qua đã rục rịch tăng giá với kỳ vọng nút thắt prefunding sắp được gỡ bỏ. Anh chị đánh giá tác động thế nào nếu quy định mới được ban hành, liệu có giúp tăng thanh khoản của dòng vốn nước ngoài ngay lập tức hay không? Thị trường sẽ có phản ứng mạnh với thông tin hỗ trợ này?

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Theo tôi thông tin nút thắt prefunding sắp được gỡ bỏ sẽ không làm tăng thanh khoản của dòng vốn ngoại ngay lập tức, đây là quy định giúp thị trường Việt Nam tiềm năng hơn đối với nhà đầu tư ngoại và sẽ làm gia tăng dòng vốn đầu tư này trong dài hạn. Thông tin này được đưa ra nhiều lần rồi nên tôi đánh giá thị trường sẽ không phản ứng mạnh và điều này thể hiện rõ khi phiên cuối tuần có thông tin nhưng dòng chứng khoán chỉ một vài cổ phiếu tăng tốt gần 3% và phần lớn chỉ có xanh nhẹ và thị trường số mã giảm vẫn chiếm áp đảo số mã tăng.

Theo tôi mốc điểm này có thể là đỉnh ngắn hạn của nhịp phục hồi này, nhưng khả năng chỉ số VN-Index tích lũy để chinh phục mốc 1.300 điểm.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Quy định prefunding là nút thắt quan trọng trong quá trình nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong trường hợp khả quan, nếu vấn đề prefunding sớm được thông qua và được ghi nhận bởi FTSE ngay trong kì đánh giá vào cuối tháng 9 tới, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được thông báo nâng hạng. Quá trình nâng hạng chính thức sẽ diễn ra sau đó 1 năm, tức là kỳ đánh giá tháng 9/2025. Chúng tôi tin rằng dòng vốn ngoại sẽ đổ vào tích cực đối với thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới để đón đầu câu chuyện nâng hạng trong bối cảnh áp lực tỷ giá hạ nhiệt.

Tuy nhiên cần lưu ý rằng các nhà đầu tư nước ngoài sẽ cân nhắc thêm nhiều yếu tố khác bên cạnh câu chuyện nâng hạng, đặc biệt là triển vọng lợi nhuận, room nước ngoài hay diễn biến lãi suất điều hành tại quốc gia của họ. Thêm vào đó, khối ngoại đã liên tục bán ròng trong hơn 1 năm qua khiến cho tỷ trọng của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường Việt Nam đã giảm đi đáng kể. Do đó, PHS cho rằng động lực chính để kéo thị trường đi lên vẫn sẽ phụ thuộc vào dòng vốn nội, và trong ngắn hạn các thông tin liên quan đến sửa đổi quy chế prefunding sẽ tác động tích cực đến tâm lý nhà đầu tư.

Ông Lê Minh Nguyên - Giám đốc Cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Thông tin gỡ bỏ nút thắt prefunding như làm cho thị trường bừng tỉnh, dòng cổ phiếu chứng khoán tăng điểm kích thích tâm lý thị trường chung cứu cho chỉ số VN-Index khỏi một phiên cuối tuần giảm điểm. Việc thị trường bước vào vùng trũng thông tin không thể khẳng định thông tin này sẽ khiến thị trường tăng điểm ngay, nhưng nhiều khả năng thanh khoản thị trường sẽ ấm dần hơn nếu quy định này được thông qua.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Tôi đánh giá thông tin tháo gỡ nút thắng prefunding trước mắt sẽ có tác động nhiều đến tâm lý kỳ vọng của nhà đầu tư. Đặc biệt, nhóm chứng khoán sẽ có phản ứng tích cực đối với thông tin này khi đây là nhóm được cho là sẽ hưởng lợi chính từ việc nâng hạng của thị trường.

Về mặt kỳ vọng, quy định mới được ban hành có thể tác động tích cực đến dòng vốn nước ngoài, tuy nhiên cần thời gian để thử nghiệm triển khai và đánh giá kết quả thực tế nên tôi cho rằng quy mô ban đầu sẽ chưa lớn và khó có tác động ngay đến xu hướng của dòng vốn ngoại.

Trong trường hợp khả quan, nếu vấn đề prefunding sớm được thông qua và được ghi nhận bởi FTSE ngay trong kì đánh giá vào cuối tháng 9 tới, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được thông báo nâng hạng. Quá trình nâng hạng chính thức sẽ diễn ra sau đó 1 năm, tức là kỳ đánh giá tháng 9/2025.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Tôi nghĩ có lẽ dòng tiền khối ngoại có thể được kích hoạt vào giai đoạn 2 tuần cuối tháng 9 cũng là giai đoạn “review” danh mục các quỹ ETFs. Tâm lý nhà đầu tư được cải thiện và tháng 9 rất có thể là tháng mua ròng đầu tiên của khối ngoại sau nhiều tháng liên tiếp bán ròng.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Tuần trước anh chị cũng nhận định thị trường khó đột phá vùng đỉnh trong ngắn hạn. Vậy nhà đầu tư lúc này nên làm gì, chốt lời để chờ giá giảm mua lại hay tiếp tục nắm giữ? Anh chị đã hạ tỷ trọng cổ phiếu xuống hay chưa?

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Giai đoạn hiện tại theo tôi nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu thị trường đã hồi đến vùng kháng cự mạnh nên cân nhắc giảm bớt quanh 30% lượng hàng nắm giữ (tùy vào khẩu vị rủi ro mà tỷ trọng giảm bớt khác nhau) để canh những nhịp điều chỉnh mua lại. Còn những mã mới có dòng tiền tham gia và chưa đến vùng kháng cự mạnh nhà đầu tư có thể nắm giữ thêm. Tuần rồi tôi đã chủ động giảm bớt tỷ trọng các mã chạm kháng cự mạnh để có sức mua nếu thị trường có nhịp điều chỉnh.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Tại thời điểm này, tôi cho rằng nhà đầu tư nên duy trì một tỷ lệ cân bằng trong danh mục của mình. Nếu đang nắm giữ nhiều cổ phiếu và sử dụng đòn bẩy, nhà đầu tư hoàn toàn có thể chốt lãi từng phần để đưa tỷ trọng danh mục về mức trung bình, tránh áp lực tâm lý khi xuất hiện nhiều phiên rung lắc trong bối cảnh chỉ số đang tiếp cận vùng đỉnh cũ 1300 điểm.

Còn đối với những danh mục đang có tỷ lệ hợp lý và kỳ vọng đối với các cổ phiếu hiện có đang duy trì tốt, nhà đầu tư hoàn toàn có thể tiếp tục nắm giữ chờ đợi xu hướng sắp tới. Đối với danh mục cá nhân hiện tại, tôi vẫn đang nắm giữ 50% danh mục là cổ phiếu và chờ đợi những diễn biến tiếp theo của thị trường.

Việc mua thêm vào cổ phiếu vẫn nên được ưu tiên dành cho các nhà đầu tư đang cầm ít cổ phiếu. Tôi có thực hiện điều chỉnh tỷ trọng cổ phiếu nắm giữ nhưng vẫn đang cầm tỷ trọng cổ phiếu cao.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Theo tôi, chiến lược chung lúc này nên cân nhắc thoát dần các vị thế ngắn hạn và có thể chờ nhịp điều chỉnh tích cực để canh mua lại sau. Đối với các vị thế trung hạn thì có thể cân nhắc tiếp tục nắm giữ và chờ điều chỉnh để tích lũy thêm. Cá nhân tôi cũng đã hạ dần các vị thế ngắn hạn khi tiến vào vùng cản, còn các vị thế trung hạn vẫn còn nắm giữ để chờ cơ hội gia tăng thêm.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Quá trình phục hồi mạnh 2 tuần vừa qua cũng là lúc mà các nhà đầu tư nên nhìn lại danh mục và có thể điều chỉnh cơ cấu lại tỷ trọng hoặc các cổ phiếu nắm giữ. Có cổ phiếu phục hồi nhanh lại cầm tỷ trọng lớn hoặc có cổ phiếu yếu không tăng nhiều cũng có thể được điều chỉnh giảm tỷ trọng hoặc chốt lời. Việc mua thêm vào cổ phiếu vẫn nên được ưu tiên dành cho các nhà đầu tư đang cầm ít cổ phiếu. Tôi có thực hiện điều chỉnh tỷ trọng cổ phiếu nắm giữ nhưng vẫn đang cầm tỷ trọng cổ phiếu cao.

Ông Lê Minh Nguyên - Giám đốc Cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Dù có thông tin hỗ trợ vào cuối tuần nhưng diễn biến thị trường sắp tới vẫn là thận trọng. Theo tôi nhà đầu tư nên hạ tỷ trọng cổ phiếu và hạ tỷ lệ vay của tài khoản (nếu có) xuống khi cổ phiếu tăng giá.

Công ty chứng khoán đẩy mạnh cho vay ký quỹ

Báo cáo kết quả kinh doanh quý II và nửa đầu năm 2024 cho thấy dư nợ cho vay margin của các công ty chứng khoán đều tăng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong bối cảnh lãi suất ngân hàng duy trì ở mức thấp, nguồn tiền dư thừa, nhiều công ty chứng khoán đang chạy đua tung ra các gói cho vay ký quỹ (margin) với lãi suất vay thấp chưa từng có ở lĩnh vực này.

Công ty Chứng khoán VPS, nhà môi giới có thị phần lớn nhất thị trường hiện nay, cho biết từ ngày 19-8 sẽ triển khai chương trình margin mới, không yêu cầu điều kiện giao dịch, lãi suất ưu đãi trong 30 ngày đầu chỉ 8%/năm. Hạn mức dư nợ vay ưu đãi 500 triệu đồng/khách. Theo VPS, toàn bộ khách hàng mở tài khoản dịch vụ nâng cao và khách hàng hiện hữu sẽ được hưởng chương trình ưu đãi khi vay mới.

Một số nhà đầu tư đang mở tài khoản tại VPS cho biết mức lãi suất nêu trên giảm đáng kể so với mức trung bình khoảng 13,5%/năm tại công ty chứng khoán này. Tuy nhiên, lãi suất ưu đãi chỉ áp dụng trong 30 ngày đầu, sau đó tăng lên theo tổng mức phí giao dịch (quy mô từng tài khoản) nên nhà đầu tư đang cân nhắc.

Công ty Chứng khoán Mirae Asset cũng vừa áp dụng gói vay ký quỹ với lãi suất từ 7,68%/năm khi khách hàng đáp ứng đồng thời các điều kiện như: mở tài khoản mới, có chuyên viên tư vấn chăm sóc khi mở tài khoản… Mirae Asset áp dụng lãi suất 7,68% trong tháng đầu tiên mở tài khoản và lãi suất 8% trong 2 tháng tiếp theo; hạn mức dư nợ áp dụng cho 3 tháng đầu tiên lên đến tối đa 10 tỉ đồng.

Trước đó, từ đầu tháng 8, một số công ty chứng khoán lớn trên thị trường đã công bố giảm 0,5 điểm % lãi suất cho các nhà đầu tư mới lẫn cũ có dư nợ margin. Ngoài ra, nhiều nhà môi giới còn áp dụng mức phí giao dịch 0 đồng để thu hút nhà đầu tư mở tài khoản.

Báo cáo kết quả kinh doanh quý II và nửa đầu năm 2024 cho thấy dư nợ cho vay margin của các công ty chứng khoán đều tăng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái. Thị phần cho vay của các công ty cũng không ngừng mở rộng. Trong đó, Công ty Chứng khoán TCBS hiện mở rộng thị phần cho vay margin lên 11,46% - chiếm vị trí dẫn đầu toàn thị trường, Công ty Chứng khoán SSI chiếm 9,28%... Các công ty chứng khoán HSC, VPBankS, MBS cũng đẩy mạnh thị phần cho vay khá tốt trong những quý vừa qua.

Xu thế dòng tiền: Rắc rối lớn nhất đã kết thúc?

Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua chịu ảnh hưởng nặng nề từ các xáo trộn lớn trên các thị trường tài sản toàn cầu. Phiên sụt giảm 3,92% ngày 5/8 là mức biến động lớn nhất trong năm 2024, chỉ sau mức giảm 4,7% ngày 15/4. Nguyên nhân chính của các biến động đó lại không xuất phát từ yếu tố nội tại...

Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua chịu ảnh hưởng nặng nề từ các xáo trộn lớn trên các thị trường tài sản toàn cầu. Phiên sụt giảm 3,92% ngày 5/8 là mức biến động lớn nhất trong năm 2024, chỉ sau mức giảm 4,7% ngày 15/4. Nguyên nhân chính của các biến động đó lại không xuất phát từ yếu tố nội tại.

Tuần qua nhà đầu tư bị quá tải bởi các thông tin tiêu cực, đặc biệt là những phân tích liên quan đến hoạt động carry-trade đồng Yên và sự đảo ngược chính sách lãi suất của Nhật Bản. Phản ứng bán tháo dữ dội các loại tài sản khiến thị trường tài chính toàn cầu đều sụt giảm mạnh. Trong nước, dù nhà đầu tư nước ngoài không phải là một chủ thể giao dịch lớn cũng như quy mô bán ròng không có gì bất thường, nhưng hoạt động bán tháo cũng diễn ra.

Theo đánh giá của các chuyên gia, thị trường trong nước đang ở giai đoạn không có thông tin đặc biệt, mua kết quả kinh doanh quý 2 đã kết thúc, nên khi nổi lên mạch thông tin đột biến như vậy, mối quan tâm tất nhiên sẽ rất cao. Những phản ứng mạnh mẽ ban đầu được cho là do nhà đầu tư không rõ điều gì thực chất đang xảy ra, quy mô tác động của các vị thế carry-trade có tác động lâu dài hay không.

Việc thị trường chứng khoán toàn cầu bình tĩnh lại trong các phiên sau đó đã giúp thị trường trong nước phục hồi khá mạnh. Các chuyên gia cũng nhìn nhận sự hoảng loạn bán tháo trong ngày 5/8 cũng đem lại hiệu ứng tốt khi có lượng lớn cổ phiếu được cắt lỗ, margin giảm xuống.

Mặc dù quan điểm khá thống nhất rằng những rắc rối lớn nhất ảnh hưởng về mặt tâm lý đối với thị trường Việt Nam đã kết thúc, nhưng vẫn chưa đồng thuận về khả năng tạo đáy. Một số ý kiến thận trọng vẫn nhận định nhịp phục hồi kỹ thuật ngắn hạn có thể kéo dài thêm chút nữa và thị trường vẫn có khả năng điều chỉnh để kiểm định đáy lần nữa. Nhịp điều chỉnh đó được xác định là cơ hội rất tốt để tích lũy cổ phiếu cho giai đoạn cuối năm.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Thị trường tài sản toàn cầu tuần qua rúng động với những đợt giảm giá rất mạnh, mà nguyên nhân được cho là từ hoạt động đóng vị thế carry-trade đồng Yên khi đồng tiền này tăng giá. Đây là hiện tượng bất thường vì tất cả các tài sản từ cổ phiếu tới tiền số, vàng, dầu… đều lao dốc. Quy mô carry-trade đồng yên lớn tới mức nào mà có thể gây tác động lớn ở mức độ toàn cầu như vậy? Liệu sức ép này đã kết thúc hay chưa?

Theo tôi phiên 5/8 là một phiên washout rũ bỏ margin và tình trạng nhiều nhà đầu tư hoảng loạn bán cắt lỗ. Tuy thanh khoản không phải thực sự quá lớn nhưng cũng cao hơn gần 20% so với trung bình khối lượng 20 phiên, kèm theo mức giảm điểm mạnh nên cũng thỏa mãn là một phiên washout.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Giao dịch carry-trade đồng Yên đã được tích luỹ gần 13 năm qua và đặc biệt tăng nhanh trong 2-3 năm trở lại đây khi Fed tăng lãi suất trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) duy trì lãi suất âm. Tính đến hiện tại, ước tính giao dịch carry-trade có thể đã lên tới 500 tỷ USD và được ghi nhận là một trong những giao dịch có quy mô lớn nhất từ trước đến nay trên thế giới, trải dài vào những khoản mục đầu tư trên toàn cầu từ bất động sản, cổ phiếu cho đến đồng tiền của các quốc gia mới nổi.

Cũng theo số liệu từ Ngân hàng Thanh toán quốc tế, các khoản vay Yên xuyên biên giới đã đạt mức kỷ lục 1 ngàn tỷ USD vào tháng 4/2024. Sức ảnh hưởng của đồng USD ngày càng mở rộng đáng kể trên toàn cầu trong nhiều năm trở lại đây, là yếu tố chính đã làm rung động thị trường tài chính trong những tuần qua.

Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, tôi cho rằng áp lực thanh lý đã phần nào được giảm bớt khi các ước tính ghi nhận gần 40% vị thế đã được đóng trong vài tuần gần đây. Bên cạnh đó, những phát biểu mới nhất của BOJ cho rằng sẽ không tăng lãi suất và tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ nếu các thị trường tài chính không ổn định. Những yếu tố này sẽ góp phần giúp làm dịu tâm lý hoảng loạn của thị trường tài chính trong các phiên tuần tới.

Dù vậy chúng tôi cũng không phủ nhận một điều rằng những rủi ro trên thị trường tài chính đang ngày càng tăng lên, nhất là các rủi ro địa chính trị. Do đó, việc quản lý danh mục thận trọng ở thời điểm hiện tại là điều cần thiết khi xu hướng thị trường chưa rõ ràng.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Việc xác định chính xác quy mô của carry-trade là không thể. Khác với giao dịch cổ phiếu, giao dịch tiền tệ không được theo dõi một cách tập trung trên sàn giao dịch. Chúng ta chỉ có thể ước tính quy mô của hoạt động này. Theo ông James Malcolm, chiến lược gia vĩ mô tại ngân hàng UBS ước tính giao dịch carry-trade USD-Yên từng đạt 500 tỷ USD vào giai đoạn đỉnh điểm. Ông ước tính khoảng 200 tỷ USD giao dịch carry-trade đảo chiều trong 2-3 tuần qua và việc điều chỉnh vị thế chênh lệch lãi suất sẽ vẫn còn tiếp diễn. Việc này sẽ tác động phần nào tới thị trường trong thời gian tới.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Nhiều quỹ đầu tư, các nhà đầu tư chuyên nghiệp tham gia thị trường Nhật Bản và Mỹ và trên thế giới đã tận dụng giai đoạn lãi suất tại Nhật rất thấp để vay và đầu tư vào thị trường Mỹ. Quy mô carry-trade đồng Yên là khá lớn và tác động quy mô lớn không chỉ là hoạt động giao dịch cổ phiếu mua bán mà tác động đến tâm lý bán tháo cổ phiếu trên nhiều thị trường chứng khoán phát triển như ở những phiên đầu tuần trước. Tôi cho rằng sức ép này vẫn có thể còn tại thị trường Mỹ và Nhật nhưng sẽ không ảnh hưởng nhiều đến thị trường Việt Nam khi triển vọng tích cực vẫn đang là xu hướng chủ đạo.

Ông Nguyễn Thế Hoài - Giám đốc chi nhánh Đồng Nai, Chứng khoán Rồng Việt

Đây là vấn đề lớn và rộng nên khó đánh giá đầy đủ, chính xác nhưng chúng ta có thể đánh giá thế này: Đồng Yên xuống giá rất thấp trong 38 năm (160 Yên/USD) khiến BOJ phải nâng lãi suất. Thị trường chứng khoán Nhật phần lớn là các doanh nghiệp xuất khẩu sẽ bị tổn thương. Tác động kép đó khiến cho chứng khoán Nhật giảm mạnh. Còn thị trường chứng khoán Việt Nam bị chi phối bởi ngành ngân hàng, bất động sản, các công ty tiêu dung và phần lớn các khoản đầu tư của Nhật vào Việt Nam là FDI dài hạn nên việc Nhật tăng lãi suất có rất ít tác động tới Việt Nam.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Thị trường chứng khoán Việt Nam được cho là không chịu tác động trực tiếp từ các biến động nói trên – khối ngoại bán ròng bình thường - và phản ứng khá sốc chỉ diễn ra ngày đầu tuần khi VN-Index giảm tới 3,92%. 4 phiên sau đó thị trường đã dần cân bằng lại. Liệu phiên đầu tuần có thể xác định là một phiên washout, rũ bỏ margin, khi thanh khoản cũng không phải là quá đột biến?

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Theo tôi phiên 5/8 là một phiên washout rũ bỏ margin và tình trạng nhiều nhà đầu tư hoảng loạn bán cắt lỗ. Tuy thanh khoản không phải thực sự quá lớn nhưng cũng cao hơn gần 20% so với trung bình khối lượng 20 phiên, kèm theo mức giảm điểm mạnh nên cũng thỏa mãn là một phiên washout. Việc thanh khoản không quá mạnh là điều dễ hiểu khi tôi đánh giá tình hình sử dụng margin của nhà đầu tư nhỏ lẻ giai đoạn vừa rồi không cao.

Ông Nguyễn Thế Hoài - Giám đốc chi nhánh Đồng Nai, Chứng khoán Rồng Việt

Tôi nghĩ có thể nhiều nhà đầu tư đã hạ margin để quản trị rủi ro khi chứng kiến thị trường thế giới và thị trường trong nước có biến động quá mạnh. Nhưng qua đó tôi cũng thấy có dòng tiền đang chờ mua khi thị trường hoản loạn và các cổ phiếu về giá hấp dẫn.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Thị trường đã có phiên đầu tuần giảm điểm sốc với mức giảm gần 4%. Phiên giảm mạnh này tôi cho rằng cộng hưởng từ nhiều yếu tố, chủ yếu đến từ diễn biến tiêu cực của thị trường thế giới, cùng với việc chỉ số đánh mất ngưỡng tâm lý 1200 điểm và MA200, đã kích hoạt đà bán tháo từ nhà đầu tư, đẩy tâm lý đến hoảng loạn cực độ với việc hàng loạt cổ phiếu nằm sàn. Áp lực giải chấp margin ở đây là có, nhưng tôi cho rằng không quá nhiều khi xu hướng thị trường gần 2 tháng qua không thuận lợi để nhà đầu tư sử dụng nhiều margin.

Tôi có phần nghiêng về khả năng thị trường sẽ có lần nữa quay lại đáy tháng 4 (hoặc thủng). Nhịp hồi này có thể sẽ kéo dài được 1-2 tuần, và hiện đã qua được 1 tuần.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Theo tôi yếu tố tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay có chăng đó là yếu tố tâm lý của nhà đầu tư ảnh hưởng bởi những thông tin, tin tức. VN-Index đã tạo đáy 1200 - 1220 điểm và nhiều khả năng sẽ phục hồi hướng lên khu vực 1250 - 1260 điểm trong tuần giao dịch tới. Phiên giảm điểm sâu đầu tuần trước cũng là đáy của đợt điều chỉnh này, VN-Index sẽ tích lũy đi dần lên ở giai đoạn tới. Tôi đánh giá sẽ không có phiên washout nào trong tuần tới khi tâm lý dần ổn định trên thị trường chứng khoán Việt Nam và lực mua và sẽ gia tăng hơn lực bán.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Mức giảm sâu nhất của phiên ngày 5/8 đưa VN-Index về sát đáy tháng 4/2024. Nhịp hồi sau đó lặp lại mức thanh khoản rất thấp gợi nhớ đến những phiên phục hồi kỹ thuật cuối tháng 7 vừa qua. Anh chị đánh giá thế nào về cơ hội tạo đáy lúc này, thị trường có nguy cơ kiểm định hẳn đáy tháng 4 một lần nữa hay không?

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Giai đoạn hồi phục này có điểm khác nhịp hồi phục tháng 7: Sau phiên giảm 1.82% thị trường có 6 phiên hồi phục liên tiếp nhưng không thể vượt quá được cây nến giảm 1.82%, trong khi giai đoạn này sau phiên giảm mạnh 3.92% chỉ cần tới 4 phiên thị trường đã hồi phục vượt được cây nến giảm mạnh đó. Điều này chứng tỏ động lực hồi giai đoạn hiện tại khỏe hơn tháng 7 rất nhiều.

Thị trường tạo đáy thường có 2 kiểu: Tạo mô hình 2-3 đáy; tạo đáy chữ V hồi phục mạnh sau đó có giai đoạn tích lũy và đi lên tiếp. Trong 2 năm nay tôi thấy những nhịp tạo đáy thị trường đều hồi phục chữ V sau đó có giai đoạn tích lũy. Hiện tại tôi đánh giá xác suất hồi phục chữ V là rất cao nên khả năng “test” đáy tháng 4 sẽ thấp.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

VN-Index đã tạo đáy và đã xác nhận đáy sâu nhất cũng là thời điểm đầu tuần trước. Các phiên phục hồi kỹ thuật rồi sẽ điều chỉnh biên độ hẹp một lần nữa, có thể diễn ra ở khu vực 1240 - 1260 điểm, chứ sẽ khó có thể giảm về khu vực 1200 - 1220.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Tôi có phần nghiêng về khả năng thị trường sẽ có lần nữa quay lại đáy tháng 4 (hoặc thủng). Thị trường đang có diễn biến hồi phục khá tốt trở lại sau phiên giảm mạnh 5/8, tuy nhiên tôi cho rằng khả năng chỉ là nhịp hồi kỹ thuật sau khi tâm lý thị trường rơi vào hoảng loạn cực độ, lực cầu yếu thể hiện qua khối lượng thấp đang ủng hộ khả năng này. Nhịp hồi này có thể sẽ kéo dài được 1-2 tuần, và hiện đã qua được 1 tuần, nhà đầu tư cần chú ý khả năng biến động lớn trong tuần này nếu chỉ số tiếp tục tiến lên vùng cản 1240-1260.

VN-Index đã tạo đáy và đã xác nhận đáy sâu nhất cũng là thời điểm đầu tuần trước.

Ông Nguyễn Thế Hoài - Giám đốc chi nhánh Đồng Nai, Chứng khoán Rồng Việt

Tôi cho rằng thị trường vẫn có thể kiểm định lại đáy cũ nhưng khả năng này không cao. Nếu điều đó xảy ra thì đó là cơ hội lớn để tích lũy cổ phiếu cho 6 tháng cuối năm.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Những biến động tuần qua không xuất phát từ yếu tố nội tại của thị trường chứng khoán Việt Nam, nhưng có tác động xấu đáng kể đến giá cổ phiếu. Điều này chứng tỏ nhà đầu tư đang bị chi phối mạnh mẽ bởi nhiều thông tin từ bên ngoài, điều mà trong thời gian khá dài thị trường trong nước bỏ qua. Vì sao đột nhiên tâm lý nhà đầu tư lại có mối tương quan lớn như vậy? Theo anh chị nhà đầu tư nên hành động như thế nào lúc này?

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Tôi cho rằng việc các nhà đầu tư thận trọng quan sát các diễn biến từ thị trường thế giới là điều dễ hiểu khi hiện tại mùa kết quả kinh doanh đã qua và thị trường lại rơi vào vùng trũng thông tin. Thêm vào đó, thực tế các thông tin từ bên ngoài thực sự rất có sức nặng và mức lan tỏa. Chúng ta có thể thấy trong tuần vừa qua từ thị trường châu Á đến châu Âu và Mỹ đều đi cùng xu hướng.

Các thông tin liên quan đến chính sách và địa chính trị sẽ ảnh hưởng vừa trực tiếp lẫn gián tiếp đến hầu hết các hoạt động kinh tế nói chung và dòng tiền của các nhà đầu tư nước ngoài nói riêng. Việt Nam cũng đang trải qua giai đoạn chuyển giao về thế hệ lãnh đạo trong bối cảnh thế giới đang khá căng thẳng. Vì vậy, theo tôi, nhà đầu tư nên giữ quan điểm thận trọng, duy trì tỷ lệ tiền mặt cao và hạn chế mua đuổi.

Có một điểm sáng theo tôi là sự quyết tâm của Chính phủ trong việc liên tục đưa ra các chính sách hỗ trợ nền kinh tế từ việc tăng lương cơ sở đến việc giảm lãi suất của Ngân hàng nhà nước gần đây. Do đó, tôi tin thị trường sẽ sớm tìm được điểm cân bằng trong thời gian tới, có thể quanh mức 1160 – 1180 điểm.

Tôi cho rằng thời điểm này chúng ta nên tập trung tìm kiếm các cổ phiếu có kết quả kinh doanh tăng trưởng trong nửa cuối năm, định giá hấp dẫn và phân bổ tỷ trọng tiền - cổ phiếu ở mức hợp lý (50% tiền 50% cổ phiếu)

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Giai đoạn ra báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 không tác động tích cực tới thị trường chung và giai đoạn này thị trường bước vào giai đoạn trống thông tin. Cũng vì lý do đó khi các thông tin xấu từ thế giới sẽ tạo áp lực tâm lý lớn hơn cho nhà đầu tư so với giai đoạn trước. Hiện tại theo tôi nhà đầu tư nên chọn những doanh nghiệp cơ bản tốt, có tăng trưởng và gom dần khi có chiết khấu giá tốt; khi thị trường chưa thực sự sôi động dòng tiền còn yếu thì tránh sử dụng margin cũng như điều tiết lượng giải ngân cũng như bán ra hợp lý để tránh áp lực tâm lý lớn khi có biến cố xảy ra.

Ông Nguyễn Thế Hoài - Giám đốc chi nhánh Đồng Nai, Chứng khoán Rồng Việt

Diễn biến thị trường 6 tháng đầu năm không dành niềm vui cho số đông, dòng tiền thông minh chỉ tìm tới các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt nên tâm lý đa phần của nhà đầu tư khá nản xen lẫn hoài nghi. Với tâm lý đó thì chỉ cần một tác động từ bên ngoài sẽ khiến nhà đầu tư sợ hãi. Tôi cho rằng thời điểm này chúng ta nên tập trung tìm kiếm các cổ phiếu có kết quả kinh doanh tăng trưởng trong nửa cuối năm, định giá hấp dẫn và phân bổ tỷ trọng tiền - cổ phiếu ở mức hợp lý (50% tiền 50% cổ phiếu chẳng hạn).

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Chúng ta không nên quên rằng yếu tố tâm lý luôn chiếm vị trí số 1 trong số những nguyên nhân dẫn đến biến động tăng giảm cổ phiếu trong ngắn hạn. Cho dù tình hình kinh tế Việt Nam có tích cực thế nào thì tâm lý nhà đầu tư vẫn sẽ dao động mạnh trước những thông tin trái chiều và các “hành động phi lý” lại diễn ra. Nhà đầu tư nhìn chung vẫn nên sáng suốt, kiên định hơn trước những thông tin công bố hoặc trước các tin đồn trên thị trường để tránh những việc hành động bất cẩn - điều có thể ảnh hưởng đến hiệu quả đầu tư. Một câu nói rất hay tôi nhớ đến: “Kìa chú ý - một kẻ thù vừa đi ngang qua ta và đó là chính chúng ta” - nếu chúng ta giữ được tâm trạng thư thái thoải mái trong hoạt động đầu tư, hiệu quả sẽ đến.