Citi, Santander préparent une dette de 4 milliards d'euros pour le rachat d'Urbaser - Bloomberg News

Pékin a déclaré mardi aux dirigeants de Wall Street qu'elle poursuivrait les réformes des marchés de capitaux et l'ouverture de son secteur financier aux étrangers, tout en aidant Hong Kong à renforcer ses références en tant que centre financier mondial.

L'engagement pris par les responsables politiques chinois lors du Global Financial Leaders' Investment Summit intervient dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes après l'élection de Donald Trump à la présidence des États-Unis, et de ralentissement déstabilisant de la deuxième économie mondiale.

"Nous créerons un environnement commercial favorable à tous pour les investisseurs extérieurs et les chefs d'entreprise qui viennent en Chine", a déclaré Zhu Hexin, gouverneur adjoint de la banque centrale chinoise et administrateur de l'Administration nationale des changes.

"Nous ouvrons donc les bras aux investisseurs étrangers. Ils sont les bienvenus sur le continent pour partager le succès du développement économique de la Chine."

Le président de la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières (CSRC) Wu Qing a ajouté que la Chine supprimerait les obstacles à l'investissement et mettrait en œuvre des mesures de soutien tout en approfondissant les réformes du marché des capitaux.

Le vice-premier ministre chinois He Lifeng a déclaré que Pékin soutiendrait davantage d'entreprises chinoises de haute qualité pour qu'elles soient cotées en bourse et émettent des obligations à Hong Kong, offrant ainsi son soutien à la ville à un moment où son avenir en tant que centre financier fait l'objet d'un examen minutieux.

Le sommet, organisé par l'autorité monétaire de Hong Kong (HKMA), est suivi par les directeur général des principales sociétés de Wall Street, notamment Citigroup , Goldman Sachs et Morgan Stanley .

Le statut de Hong Kong en tant que centre financier mondial a été assombri ces dernières années après que Pékin a imposé une loi sur la sécurité nationale en 2020. Les gouvernements occidentaux affirment que cette loi a porté atteinte à l'autonomie du territoire, mais les autorités chinoises affirment qu'elle était nécessaire pour rétablir l'ordre après les manifestations de masse en faveur de la démocratie en 2019.

Mardi, la Haute Cour de Hong Kong a emprisonné 45 militants pro-démocratie (link) pour une durée pouvant aller jusqu'à 10 ans, à la suite d'un procès historique sur la sécurité nationale qui a porté atteinte au mouvement démocratique autrefois fougueux de la ville et a suscité des critiques de la part des États-Unis et d'autres pays.

Le vice-premier ministre chinois, M. He, a déclaré que les récentes mesures de relance du pays prenaient progressivement effet et profitaient aux marchés de Hong Kong. Il a ajouté que Pékin aiderait les institutions financières chinoises à développer leurs activités à Hong Kong.

"Nous améliorerons le mécanisme d'émission régulière d'obligations du Trésor, nous augmenterons régulièrement les émissions à Hong Kong et nous aiderons Hong Kong à consolider sa position en tant que centre financier mondial", a déclaré M. He, sans fournir de précisions.

lUTTER CONTRE LA DÉFLATION

Selon les données de Dealogic, les cotations à Hong Kong ont atteint 9,1 milliards de dollars en 2024, contre 5,88 milliards de dollars en 2023. Malgré cette reprise, les volumes d'émission restent bien en deçà du pic de 51,6 milliards de dollars atteint en 2020.

Le ralentissement des transactions a incité les sociétés financières occidentales et chinoises à supprimer des centaines d'emplois dans la banque d'investissement au cours des deux dernières années. Certains cabinets d'avocats internationaux ont également réduit ou abandonné leurs activités dans la région de la Chine élargie.

Jane Fraser, directrice générale de Citigroup, et David Solomon, président-directeur général de Goldman Sachs, ont déclaré au forum que le retour de M. Trump à la Maison Blanche l'année prochaine devrait stimuler l'activité de rachat d'entreprises en raison de la perspective d'une réduction de la réglementation.

"Lorsque nous pensons à la réduction progressive de la déréglementation (U.S.), nous avons vu un déblocage presque immédiat avec le résultat de l'élection", a déclaré Mme Fraser.

"Nous avons vu une croissance énorme dans nos pipelines, presque du jour au lendemain, en ce qui concerne les fusions et acquisitions, les introductions en bourse, nos clients sponsors sont définitivement de retour et j'appellerais cela "le grand déblocage" que nous attendions depuis longtemps

En Asie, cependant, les perspectives de transactions restent moroses car la Chine est aux prises avec un ralentissement économique, alimenté par une crise de la dette du secteur immobilier et par les effets persistants des blocages liés à la pandémie.

Pékin a dévoilé plus tôt (link) ce mois-ci un programme d'emprunt de 10 000 milliards de yuans (1,38 000 milliards de dollars) pour alléger les tensions financières des gouvernements locaux et stabiliser la croissance en berne du pays.

Ted Pick, directeur général de Morgan Stanley, a déclaré qu'il faudrait du temps pour que les mesures de relance fassent sentir leurs effets, mais que les premiers signes de reprise étaient visibles.

"La lutte contre la déflation prend du temps. C'est pourquoi l'impulsion monétaire commence à se faire sentir, avec des taux d'intérêt plus bas, des taux hypothécaires plus attractifs, des incitations à l'acquisition de nouveaux biens. Le volet fiscal prendra du temps"

M. Solomon, de Goldman, a toutefois déclaré que les investisseurs mondiaux qui ont "placé beaucoup de capitaux" en Chine continuent de s'inquiéter de la sortie des capitaux du pays.

"Dans ce contexte, je pense que les messages relatifs à la capacité d'attirer des capitaux et de les faire entrer et sortir sont très, très importants pour les investisseurs mondiaux

(1 $ = 7,2364 yuans chinois)

Citigroup fait l'objet d'une enquête par les agences gouvernementales américaines sur ses liens avec le milliardaire russe sanctionné Suleiman Abusaidovich Kerimov, a rapporté Barron's jeudi, citant une personne familière de l'affaire.

Le ministère américain de la Justice, le Federal Bureau of Investigation et l'Internal chiffre d'affaires Service enquêtent sur le travail de la banque avec Heritage Trust, basé dans le Delaware, qui détient des actifs appartenant à Kerimov, selon le rapport.

"Citi s'est engagée à mener toutes ses activités en accordant la plus grande attention au respect de toutes les lois et réglementations applicables", a déclaré un porte-parole de Citi à Reuters dans un communiqué envoyé par courrier électronique.

"Dans le même temps, nous mettons activement fin à la quasi-totalité de nos activités bancaires institutionnelles en Russie, à l'exception des opérations nécessaires pour remplir les obligations légales et réglementaires restantes, tout en procédant à la fermeture de nos activités bancaires grand public en Russie."

Une partie de l'enquête porte sur les processus de lutte contre le blanchiment d'argent de Citigroup et sur l'approbation des clients, selon le rapport de Barron's.

Le DOJ, le FBI et l'IRS n'ont pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires de Reuters.

Kerimov a été sanctionné par les États-Unis en 2014 et 2018 en réponse aux actions de la Russie en Syrie et en Ukraine.

En 2022, les États-Unis avaient pris des mesures d'exécution (link) imposant des restrictions à Heritage Trust en raison des intérêts détenus par l'oligarque russe.

Les fonds spéculatifs Bridgewater Associates, Coatue Management et D1 Capital ont ajouté des actions de sociétés financières à leur portefeuille au troisième trimestre, selon les dépôts de titres, avant un rallye qui a suivi la victoire de Donald Trump (link) à l'élection présidentielle américaine (link).

Bridgewater, fondé par Ray Dalio, a terminé le mois de septembre avec des positions plus importantes dans Goldman Sachs , Morgan Stanley , Wells Fargo , Bank of New York Mellon et Citigroup . Il a également créé une nouvelle position dans Bank of America .

Les attentes selon lesquelles une victoire de Trump apporterait des réglementations plus souples (link) au secteur bancaire ont contribué à la hausse du secteur au cours des dernières semaines. L'indice KBW Bank est en hausse d'environ 17 % depuis la fin septembre et a bondi de près de 12 % depuis le vote du 5 novembre.

Il n'est toutefois pas possible de dire si Bridgewater a conservé sa position au-delà du 30 septembre, qui est la date limite pour les déclarations 13-F. Les déclarations 13-F ne révèlent pas les positions actuelles de Bridgewater.

Bien qu'ils ne révèlent pas les positions actuelles, ces documents constituent l'un des rares moyens d'avoir un ENQUÊTE des portefeuilles d'acteurs du marché souvent discrets, tels que les fonds spéculatifs et les fonds souverains.

La position la plus importante de Bridgewater en termes de dollars était Wells Fargo, une participation d'une valeur de 79,6 millions de dollars à la fin du mois de septembre.

Parmi les autres fonds spéculatifs qui parient sur le secteur bancaire, citons D1 Capital Partners de Dan Sundheim, qui détenait une nouvelle participation de 174,9 millions de dollars dans Bank of America au 30 septembre, comme l'indique une déclaration.

Coatue Management a réduit ses participations importantes dans Meta Platforms et Nvidia , et a créé de nouvelles participations dans deux sociétés d'investissement. Elle a acheté 2,7 millions d'actions de KKR , d'une valeur de 355 millions de dollars, et 195 969 actions de Blackstone , d'une valeur d'environ 30 millions de dollars.

Blackstone et KKR, qui gèrent des fonds de capital-investissement, pourraient bénéficier d'une reprise des transactions.

Les banques ont levé 23,5 milliards de dollars en émettant des obligations de bonne qualité mardi, la plus importante émission de dette par les institutions financières en une seule journée depuis le début de 2016, alors qu'elles anticipent des taux d'intérêt potentiellement plus élevés l'année prochaine.

Les 23,5 milliards de dollars de dette émis par les institutions financières représentaient 78 % du total des 30,15 milliards de dollars de ventes d'obligations de qualité supérieure de mardi, ce qui constituait la cinquième plus grande journée d'émission globale en 2024, selon un rapport publié mercredi par BMO Capital Markets.

"D'après le flot d'émissions d'hier, il semble que les banques émettent des obligations maintenant pour anticiper ce qui pourrait se produire l'année prochaine avec les taux" sous l'administration du président élu Donald Trump, a déclaré Jack McIntyre, gestionnaire de portefeuille de titres à revenu fixe mondiaux chez Brandywine Global.

"(Nous) devrons voir ce qui se passe avec le risque, les actifs, l'incertitude et la volatilité pendant le reste de l'année et la nouvelle année. "

L'émission la plus importante de mardi a été réalisée par HSBC (HSBCUK.UL), qui a vendu 6,5 milliards de dollars d'obligations pour financer une offre publique d'achat sur les obligations de la banque arrivant à échéance en 2025 et 2026, selon l'International Financing Review.

Parmi les autres banques qui ont émis de la dette mardi figurent BNP Paribas SA , Citigroup , Goldman Sachs , Huntington Bancshares , Société Générale et Westpac .

Les banques yankees, c'est-à-dire les banques non américaines qui ont fait appel au marché national, ont représenté 14,5 milliards de dollars de l'offre de mardi, a indiqué BMO. Il s'agit de la quatrième plus importante journée d'offre des banques yankees depuis au moins huit ans, a ajouté BMO.

La demande pour les ventes de mardi a été forte, représentant plus de trois fois le volume offert, selon BMO.

Au total, 13 emprunteurs ont vendu des obligations mardi, y compris des transactions non bancaires du constructeur automobile Mercedes-Benz (DAIGF.UL) et du fabricant de matériel de construction Caterpillar (CAT.UL).

** Les actions des principales banques américaines augmentent alors que l'inflation d'octobre maintient l'espoir d'une réduction des taux de la Fed

** JPMorgan & Chase , Goldman Sachs Group , Morgan Stanley , Bank of America et Citigroup en hausse de 0,4% à ~1,6%

** Les prix à la consommation aux Etats-Unis ont augmenté de 0,2% pour le quatrième mois consécutif, a annoncé mercredi le Bureau des statistiques du travail du Département de l'emploi

** Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu une hausse de l'IPC de 0,2%

** L'indice S&P 500 (.SPXBK) des banques a augmenté de 1,5%

L'autorité de la concurrence espagnole a annoncé mardi le lancement d'un examen plus approfondi de l'offre hostile de la deuxième banque du pays, BBVA, sur la plus modeste Banco Sabadell, une opération à laquelle s'oppose le gouvernement.

Un rachat de Sabadell par BBVA créerait un groupe capable de concurrencer Santander - la première banque espagnole - et des géants européens tels que HSBC et BNP Paribas.

L'offre, annoncée en mai, s'est immédiatement heurtée à l'opposition du gouvernement de gauche espagnol, inquiet des pertes d'emplois et d'une trop grande concentration dans le secteur bancaire.

La Commission nationale des marchés et de la concurrence (CNMC) a indiqué mardi qu'elle avait achevé une étude détaillée des marchés concernés par l'opération dans une première phase, et qu'une deuxième phase était désormais nécessaire pour "approfondir l'analyse de l'opération".

"L'ouverture de la deuxième phase ne préjuge pas des conclusions finales auxquelles la CNMC pourrait parvenir concernant la concentration", a-t-elle noté dans un communiqué.

La procédure devrait en tout cas retarder l'opération, si elle ne l'empêche pas.

La Banque centrale européenne (BCE) a déjà donné son feu vert en septembre.

Sabadell, quatrième groupe bancaire espagnol en matière de capitalisation, avait rejeté une offre amicale de BBVA, l'estimant "considérablement" trop basse.

BBVA a ensuite annoncé, en mai, une offre hostile aux mêmes conditions, proposant une nouvelle action BBVA pour 4,83 actions Sabadell après une augmentation de capital, sous réserve de l'approbation de la CNMC.

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