Domino's Pizza-Les ventes au T4 déçoivent les attentes, le titre chute

Domino's Pizza n'a pas répondu aux attentes du marché en ce qui concerne le chiffre d'affaires des magasins comparables au quatrième trimestre, pénalisé par la forte concurrence dans le secteur de la restauration rapide alors que les consommateurs américains sont attirés par les repas à prix réduit.

Les actions de la société ont chuté de 4 % dans les échanges avant bourse.

Les consommateurs sont attentifs aux dépenses qu'ils consacrent aux repas au restaurant en raison de la hausse des prix des menus, et les chaînes de restauration rapide ont réagi en multipliant les offres et les remises.

La chaîne de pizzerias est confrontée à une forte concurrence pour les menus abordables, car d'autres acteurs de la restauration rapide, tels que le géant du hamburger McDonald's et Burger King, étendent leurs promotions sur les repas à prix avantageux pour attirer la demande.

La société a fait état d'une hausse trimestrielle de 0,4 % de ses ventes à magasins comparables aux États-Unis, alors que les analystes tablaient en moyenne sur unehausse de 1,63 %, selon les données compilées par LSEG.

La marge brute pour le trimestre clos le 29 décembre était de 39,2 %, en ligne avec la période de trois mois précédente.

Le départ de plus de 1 000 entreprises occidentales de Russie suite à son invasion de l’Ukraine a remodelé le paysage économique du pays.

Les marques américaines, de McDonald’s à ExxonMobil, se sont retirées soit volontairement, soit sous la pression réglementaire, les pertes cumulées dépassant 107 milliards de dollars.

Avec l’évolution des tensions géopolitiques mondiales, les discussions sur les sanctions occidentales et l’accès aux marchés refont surface.

Si certains leaders du secteur prévoient un retour des entreprises américaines en Russie dans des conditions améliorées, des obstacles persistent.

Les saisies d’actifs, les risques de réputation et la pression concurrentielle des entreprises nationales et chinoises ont modifié le climat d’investissement.

La question est maintenant de savoir si les entreprises américaines reviendront et, le cas échéant, quels secteurs montreront la voie.

Le marché russe après le retrait des États-Unis

Depuis l’exode des entreprises américaines, la Russie a rapidement localisé des industries autrefois dominées par les marques occidentales.

McDonald’s, qui a vendu ses activités en 2022, opère désormais sous la chaîne russe Vkusno & tochka, tandis que Starbucks a été rebaptisé Stars Coffee.

De même, le secteur automobile a connu une augmentation du nombre de constructeurs chinois, comblant le vide laissé par des marques comme Renault et Mercedes-Benz.

Le commerce de détail et la production alimentaire sont restés résilients, certaines entreprises occidentales maintenant des opérations limitées. Procter & Gamble et PepsiCo, par exemple, ont continué à fournir des biens essentiels, invoquant des besoins humanitaires.

D’autres secteurs, comme les services financiers, restent inaccessibles — Visa et Mastercard ont suspendu leurs opérations, obligeant la Russie à s’appuyer sur son système de paiement MIR.

Quelles entreprises pourraient revenir ?

Un facteur clé déterminant la réintégration est constitué par les sanctions occidentales, qui restreignent actuellement les investissements dans des secteurs critiques tels que la défense, l’aviation et les semi-conducteurs.

Les entreprises américaines dont les modèles économiques sont moins liés à la sécurité nationale — comme les biens de consommation, les produits pharmaceutiques et la production alimentaire — ont les meilleures chances de revenir si les sanctions s’assouplissent.

Selon Kirill Dmitriev, directeur du Fonds russe d’investissement direct, certaines entreprises américaines pourraient envisager un retour dès le deuxième trimestre de l’année prochaine.

Les grandes compagnies pétrolières, y compris celles ayant déjà investi en Russie, pourraient également reconsidérer leur position si les conditions géopolitiques s’améliorent.

Comme l’ont montré les retraits coûteux de BP et d’ExxonMobil, tout retour impliquerait de surmonter d’importants défis réglementaires et de réputation.

Obstacles à la réintégration

Même si les sanctions s’assouplissent, l’environnement d’investissement reste incertain. Le contrôle accru de la Russie sur les actifs étrangers a suscité des inquiétudes chez les investisseurs occidentaux.

De nombreuses entreprises qui ont quitté le marché ont été contraintes de vendre à des prix fortement réduits, et les récentes saisies d’actifs ont dissuadé de nouveaux investissements.

La décision du Kremlin de prendre le contrôle des activités russes du brasseur danois Carlsberg souligne l’imprévisibilité du retour des entreprises.

De plus, les risques réputationnels pourraient l’emporter sur les incitations financières. Les entreprises qui ont quitté la Russie en réponse à l’invasion de l’Ukraine pourraient avoir du mal à justifier un retour si les tensions géopolitiques persistent.

La réaction négative des consommateurs, l’examen réglementaire et le risque de sanctions supplémentaires contribuent tous à l’incertitude entourant la réintégration potentielle des entreprises américaines.

Bien que les conditions du marché en Russie continuent d’évoluer, un retour généralisé des entreprises américaines reste improbable à court terme.

La combinaison des changements économiques, des obstacles réglementaires et des risques de réputation suggère que seuls certains secteurs – notamment ceux liés aux biens de consommation essentiels – pourraient envisager de rétablir une présence.

Même en cas de progrès diplomatiques, l’impact à long terme de la restructuration économique de la Russie, de la domination du marché chinois et des contrôles des actifs gouvernementaux jouera un rôle crucial dans les décisions des entreprises occidentales.

Pour l’instant, le marché russe s’adapte à sa phase post-occidentale, et les entreprises américaines sont confrontées à une décision complexe quant à la viabilité d’un retour sur le marché.

Voici les principaux articles parus dans les pages économiques du New York Times. Reuters n'a pas vérifié ces articles et ne garantit pas leur exactitude.

- Apple a dévoilé (link) l'iPhone 16e, au prix de 599 dollars, doté de fonctions d'intelligence artificielle appelées Apple Intelligence, et remplaçant l'iPhone SE en tant que modèle le plus abordable de l'entreprise.

- Nikola , le fabricant de camions électriques, s'est placé (link) sous la protection de la loi sur les faillites, luttant contre des problèmes financiers et opérationnels malgré l'enthousiasme initial des investisseurs et les efforts déployés pour produire des camions à hydrogène.

- Microsoft a développé (link) un nouvel état de la matière pour créer des "qubits topologiques" pour les ordinateurs quantiques, ce qui pourrait révolutionner la technologie en permettant de résoudre des problèmes complexes plus efficacement que les ordinateurs classiques.

- KFC transfère (link) son siège social du Kentucky au Texas, mettant fin à des décennies d'association avec son État d'origine, afin d'améliorer la collaboration entre les entreprises de Yum Brands et de bénéficier de l'environnement favorable aux entreprises du Texas.

Le groupe Berkshire Hathaway de Warren Buffett a annoncé vendredi un nouvel investissement dans le producteur de boissons alcoolisées Constellation Brands , et a déclaré avoir réduit ses participations dans quatre banques, dont Citigroup et Bank of America .

Dans une déclaration réglementaire distributeur ses avoirs en actions cotées aux États-Unis au 31 décembre, Berkshire a également indiqué qu'il avait cessé de vendre des actions d'Apple , qui reste son plus gros investissement en actions ordinaires (75,1 milliards de dollars).

La déclaration suggère néanmoins que Berkshire reste préoccupé par les valorisations, après avoir vendu 133,2 milliards de dollars d'actions - principalement 490 millions d'actions Apple - entre janvier et septembre 2024, et laissé sa participation en numéraire augmenter jusqu'à 325,2 milliards de dollars.

Berkshire possédait 1,24 milliard de dollars d'actions Constellation à la fin de l'année, après avoir acheté 5,62 millions d'actions au quatrième trimestre.

Après la séance, le cours de l'action Constellation a augmenté de 6,7 %, reflétant ce que les investisseurs considèrent comme le sceau d'approbation de Buffett, que l'investisseur milliardaire vénéré ait ou non effectué personnellement l'achat.

Constellation n'a pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires.

Ses marques de bière comprennent Corona et Modelo Especial, qui en 2023 dépassera Bud Light en tant que bière la plus vendue aux États-Unis, tandis que son portefeuille de vins comprend Meiomi, Robert Mondavi et Kim Crawford.

Berkshire détient également une petite participation dans Diageo , dont les marques comprennent la bière Guinness, le scotch Johnnie Walker et la vodka Smirnoff.

Pour accompagner l'alcool, Berkshire investit également dans Domino's Pizza , et a augmenté sa participation de 86 % au cours du trimestre.

Dans sa déclaration de vendredi, Berkshire a indiqué avoir réduit sa participation dans Citigroup de 74 %, à 14,6 millions d'actions, et sa participation dans Bank of America, qui était jusqu'à récemment sa deuxième plus grande participation en actions ordinaires, de 15 %, à 680,2 millions d'actions.

Berkshire a réduit sa participation dans Bank of America d'un tiers depuis juillet, date à laquelle elle détenait 1,03 milliard d'actions.

Il a également débouclé une petite partie des 700 millions d'actions Bank of America achetées en 2017, lorsqu'il a racheté 5 milliards de dollars d'actions privilégiées acquises six ans plus tôt et utilisé le produit pour exercer des bons de souscription à 7,14 dollars par action.

Les actions de Bank of America ont depuis été multipliées par plus de six.

Au cours du quatrième trimestre, Berkshire a également réduit ses participations dans Capital One et dans le banque fintech brésilien Nu Holdings .

Il s'est retiré d'une action, la chaîne de magasins de cosmétiques Ulta Beauty , qu'il détenait depuis moins d'un an.

La déclaration de vendredi ne précise pas quels sont les investissements de Buffett et ceux des gestionnaires de portefeuille de Berkshire, Todd Combs et Ted Weschler, qui s'occupent généralement des investissements plus modestes de Berkshire.

Berkshire possède également des dizaines d'entreprises, dont BNSF railroad et Geico car insurance, et son rapport annuel, attendu le 22 février, comprendra ses résultats financiers de fin d'année.

Le fonds spéculatif américain Viking Global a constitué une nouvelle position d'une valeur de 526 millions de dollars dans le constructeur d'avions Boeing au quatrième trimestre, avec 2,9 millions d'actions, et a pratiquement doublé ses paris sur JPMorgan Chase, a-t-on appris vendredi d'un dépôt réglementaire.

Les actions de Boeing, qui sont en plein redressement pour augmenter la production d'avions après un accident l'année dernière qui a soulevé des inquiétudes sur la sécurité de ses jets et une grève, sont en hausse de 3,92% depuis le début de l'année, mais valent encore 30% de moins que le sommet atteint en décembre 2023.

En janvier, les actions de Boeing se sont redressées après que la société a déclaré qu'elle faisait des progrès pour stabiliser la production, malgré une perte de 11,8 milliards de dollars.

Le fonds spéculatif long/short de 45,3 milliards de dollars a également pris une nouvelle participation dans le constructeur automobile General Motors, avec 2,6 millions d'actions d'une valeur de 137,4 millions de dollars.

Le fonds spéculatif d'Andreas Halvorsen a renforcé ses paris sur les valeurs financières, en augmentant ses participations dans JPMorgan Chase , Bank of America et Charles Schwab .

La participation dans JPMorgan était la plus importante de Viking en termes de valeur monétaire à la fin du mois de décembre, avec 1,8 milliard de dollars, selon le dossier. Le fonds a grosso modo doublé sa participation pour atteindre 7,5 millions d'actions.

Il détenait également des positions de plus d'un milliard de dollars dans Bank of America et Schwab.

Les positions du fonds ont été révélées dans les déclarations trimestrielles de valeurs mobilières, connues sous le nom de "13F". Bien que rétrospectifs, ces documents montrent ce que les fonds possédaient au dernier jour du trimestre et constituent l'un des rares moyens dont disposent les fonds spéculatifs et les autres investisseurs institutionnels pour déclarer leurs positions. Les déclarations n'indiquent pas le moment exact des achats ou des ventes et peuvent ne pas refléter les positions actuelles.

Le fonds spéculatif américain Viking Global a constitué une nouvelle position de 526 millions de dollars dans le constructeur d'avions Boeing au quatrième trimestre, avec 2,9 millions d'actions, a-t-on appris vendredi auprès d'un organisme de réglementation.

Les actions de Boeing sont en hausse de 3,92 % depuis le début de l'année.