Fusions et acquisitions

Le fonds spéculatif Brigade Capital reçoit un investissement de 300 millions de dollars de Blackstone pour l'aider à développer sa nouvelle stratégie de crédit privé et à étendre sa plateforme de prêts garantis (CLO), ont indiqué deux personnes au fait de l'affaire.

Brigade, spécialiste établi de l'investissement en crédit qui a fait les gros titres au début de l'année avec une offre conjointe pour le grand magasin Macy's , est en train d'acquérir de l'expertise sur le marché chaud du crédit privé où quelque 2 000 milliards de dollars de prêts sont accordés à des entreprises par des institutions non bancaires.

L'unité Multi-Asset Investing de Blackstone allouera 150 millions de dollars à la nouvelle stratégie de Brigade. Brigade a levé quelque 500 millions de dollars cette année pour cette stratégie et prévoit de se concentrer sur les opportunités du marché intermédiaire inférieur, où les entreprises génèrent entre 10 et 50 millions de dollars de bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements, a déclaré l'une des sources.

Les représentants de Blackstone et de Brigade se sont refusés à tout commentaire.

L'allocation provient du Strategic Alliance Fund IV de l'unité, qui est dirigé par David Ben-Ur et dont les actifs s'élèvent à plus d'un milliard de dollars. Brigade est la troisième société de gestion à être financée par le Fonds IV. Auparavant, Blackstone avait financé Astaris Capital Management, une société londonienne, par l'intermédiaire du fonds.

Brigade est un gestionnaire bien établi qui dispose de quelque 28 milliards de dollars d'actifs et qui se développe sur le marché du crédit privé.

Au total, Brigade a levé quelque 1,5 milliard de dollars pour développer sa plateforme de crédit privé, y compris des engagements pour de futurs fonds, a déclaré l'une des sources.

Le marché intermédiaire inférieur regorge d'opportunités de prêts avec des marges et des rendements plus élevés, car il y a moins de concurrence. Parmi les emprunteurs du marché intermédiaire inférieur, on peut citer la société de location de vacances Awayday et le distributeur de matelas et de literie Saatva.

Les efforts de Brigade dans le domaine du crédit privé ont commencé sérieusement lorsqu'elle a recruté Jenny Lee de JPMorgan Chase et Jim Wolf de Whitehorse Capital, il y a deux ans, pour diriger la stratégie. Leurs réseaux solides et leurs années d'expérience devraient contribuer à la recherche de petites transactions qui sont souvent plus difficiles à trouver, a déclaré l'une des sources.

Blackstone alloue également 150 millions de dollars pour soutenir l'activité CLO existante de Brigade avec des engagements de capitaux propres dédiés à de nouveaux CLO dans le monde entier. Ce capital provient de la plateforme Absolute Return de l'unité Multi-Asset Investing, également dirigée par Ben-Ur. Les activités de Brigade en matière de CLO représentent actuellement quelque 11 milliards de dollars d'actifs répartis sur 25 opérations aux États-Unis et en Europe.

Les CLO offrent une exposition diversifiée au marché des prêts largement syndiqués et les fonds propres des CLO sont structurés de manière à tirer parti de la volatilité du marché des prêts grâce à l'effet de levier non mark-to-market et au financement à terme.

Spirit AeroSystems a déclaré mardi qu'il recevrait jusqu'à 107 millions de dollars en paiements anticipés de la part d'Airbus .

L'autorité de la concurrence espagnole a annoncé mardi le lancement d'un examen plus approfondi de l'offre hostile de la deuxième banque du pays, BBVA, sur la plus modeste Banco Sabadell, une opération à laquelle s'oppose le gouvernement.

Un rachat de Sabadell par BBVA créerait un groupe capable de concurrencer Santander - la première banque espagnole - et des géants européens tels que HSBC et BNP Paribas.

L'offre, annoncée en mai, s'est immédiatement heurtée à l'opposition du gouvernement de gauche espagnol, inquiet des pertes d'emplois et d'une trop grande concentration dans le secteur bancaire.

La Commission nationale des marchés et de la concurrence (CNMC) a indiqué mardi qu'elle avait achevé une étude détaillée des marchés concernés par l'opération dans une première phase, et qu'une deuxième phase était désormais nécessaire pour "approfondir l'analyse de l'opération".

"L'ouverture de la deuxième phase ne préjuge pas des conclusions finales auxquelles la CNMC pourrait parvenir concernant la concentration", a-t-elle noté dans un communiqué.

La procédure devrait en tout cas retarder l'opération, si elle ne l'empêche pas.

La Banque centrale européenne (BCE) a déjà donné son feu vert en septembre.

Sabadell, quatrième groupe bancaire espagnol en matière de capitalisation, avait rejeté une offre amicale de BBVA, l'estimant "considérablement" trop basse.

BBVA a ensuite annoncé, en mai, une offre hostile aux mêmes conditions, proposant une nouvelle action BBVA pour 4,83 actions Sabadell après une augmentation de capital, sous réserve de l'approbation de la CNMC.

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Les principaux indices de Wall Street ont chuté mardi, les investisseurs ayant pris leurs bénéfices après les gains post-électoraux de ces derniers jours, alors que l'attention se porte sur les données clés de l'inflation plus tard dans la semaine.

À 13:16 EST, le Dow Jones Industrial Average était en baisse de 0,78 % à 43 946,49. Le S&P 500 était en baisse de 0,52 % à 5 970,06, et le Nasdaq Composite était en baisse de 0,41 % à 19 218,47.

Les trois premiers gains en pourcentage du S&P 500 (.PG.INX): ** Tyson Foods Inc , en hausse de 8,4% *live Nation Entertainment Inc , en hausse de 5,0% * Adobe Inc , en hausse de 4,2% * Tyson Foods Inc ** Adobe Inc , plus 4,2% Les trois principaux perdants du S&P 500 (.PL.INX) en pourcentage: ** Mosaic Co , en baisse de 9,5% ** Ge Vernova Inc , en baisse de 7,3% ** FMC Corp , en baisse de 6,5% Les trois premiers gains en pourcentage du NYSE (.PG.N): ** Shopify Inc , en hausse de 24,9 % ** Vertical Aerospace Ltd , en hausse de 19,5% ** Zevia PBC , plus 17,7% Les trois principaux perdants du NYSE (.PL.N) en pourcentage: ** Team Inc , en baisse de 28,8% * Zeta Global Holdings Corp ** Zeta Global Holdings Corp , en baisse de 21,1% ** TreeHouse Foods Inc , en baisse de 16,7%

Les trois premiers gains en pourcentage du Nasdaq (.PG.O): ** BTC Digital Ltd , en hausse de 344,4% ** Mullen Automotive Inc , + 62,0 % ** LogicMark Inc , + 54,2 % Les trois principaux perdants du Nasdaq (.PL.O) en pourcentage: ** Neurogene Inc , en baisse de 49,0% ** Neuronetics Inc , en baisse de 40,1 % ** Rockwell Medical Inc , 38,1% de baisse

** Grab Holdings Ltd :

BUZZ - Sursaut après l'augmentation des prévisions de revenus pour l'année fiscale

** Tyson Foods Inc :

BUZZ - En hausse après de bons résultats au 4ème trimestre grâce à la demande de produits à base de porc et de bœuf

** Home Depot Inc :

BUZZ - Hausse des prévisions de ventes annuelles à magasins comparables

** Live Nation Entertainment Inc :

BUZZ - Atteint un niveau record après que le bénéfice du 3ème trimestre ait dépassé les estimations

** Tencent Music Entertainment Group :

BUZZ - Les actions de Tencent Music cotées aux Etats-Unis sont en baisse après un chiffre d'affaires trimestriel inférieur aux prévisions

** On Holding AG :

BUZZ - Gains après le relèvement des prévisions de ventes annuelles

** Alibaba Group Holding Ltd : ** JD.Com Inc : ** PDD Holdings Inc : ** Li Auto Inc :

BUZZ - Les ADRs chinoises chutent suite aux inquiétudes concernant la nomination d'un faucon chinois au poste de premier diplomate américain

** Coinbase Global Inc : ** Riot Platforms Inc : ** MARA Holdings Inc : ** Hut 8 Corp :

BUZZ - Les valeurs cryptographiques chutent alors que le rallye du bitcoin s'essouffle

** Viking Holdings Ltd :

BUZZ - En hausse après le relèvement de Morgan Stanley à "surpondérer"

** Talos Energy Inc :

BUZZ - Chute après les résultats du 3ème trimestre

** Bridger Aerospace Group Holdings Inc :

BUZZ - S'envole après l'augmentation des prévisions de chiffre d'affaires pour l'année fiscale

** Sea Ltd :

BUZZ - Remontée après une hausse du chiffre d'affaires au troisième trimestre

** Schrodinger Inc :

BUZZ - Remontée après une collaboration de recherche et un accord de licence avec Novartis

** International Flavors & Fragrances Inc :

BUZZ - Morgan Stanley relève International Flavors & Fragrances à 'surpondérer'

** FTC Solar Inc :

BUZZ - La perte de base du troisième trimestre se creuse

** SpringWorks Therapeutics Inc :

BUZZ - Chute suite à un manque à gagner sur le chiffre d'affaires du troisième trimestre

** Upstart Holdings Inc :

BUZZ - chute après l'annonce d'un accord de dette convertible

** Shopify Inc :

BUZZ - atteint son plus haut niveau depuis près de 3 ans grâce à des prévisions de chiffre d'affaires optimistes pour le quatrième trimestre

** Shift4 Payments Inc :

BUZZ - Chute après de faibles prévisions pour 2024

** Nevro Corp :

BUZZ - Survol après que le chiffre d'affaires du troisième trimestre ait dépassé les estimations

** Newmont Corporation :

** Barrick Gold Corp : ** Gold Fields Ltd : ** Harmony Gold Mining Company Ltd :

BUZZ - Les mineurs d'or chutent alors que le dollar américain se renforce

** Novavax Inc :

BUZZ - Chute après avoir revu à la baisse ses prévisions de ventes du vaccin COVID pour 2024

** Mosaic Co :

BUZZ - Chute après le départ à la retraite du directeur financier et l'annonce d'une baisse des bénéfices au troisième trimestre

** FedEx Corp :

BUZZ - Citi voit une hausse pour FedEx et UPS en raison de multiples équitables

** Ross Stores Inc : BUZZ - Chute après la décision de Citi:

BUZZ - Chute après la rétrogradation de Citigroup à 'neutre'

** Honeywell International Inc :

BUZZ - Saut après qu'Elliott ait divulgué une participation de 5 milliards de dollars

** Repligen Corp :

BUZZ - En hausse après avoir revu à la hausse ses prévisions de bénéfices pour l'année fiscale

** Kura Sushi USA Inc :

BUZZ - baisse suite à la fixation du prix de l'offre d'actions

** Archrock Inc :

BUZZ - Augmentation du chiffre d'affaires et des bénéfices au troisième trimestre

** Piedmont Lithium Inc :

BUZZ - Remonte après avoir affiché une perte moins importante que prévu au T3

** Trump Media & Technology Group Corp :

** Tesla Inc :

** MicroStrategy Inc :

** CoreCivic Inc :

BUZZ - Le "commerce Trump" en perte de vitesse

** Hertz Global Holdings Inc :

BUZZ - Les actions chutent suite aux faibles résultats du 3ème trimestre

** Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada :

BUZZ - Hausse après que Citigroup ait relevé sa note à "acheter"

** TreeHouse Foods Inc :

BUZZ - baisse après la réduction des prévisions de ventes annuelles

** C.H. Robinson Worldwide Inc :

BUZZ - Remonte après que Citigroup l'ait reclassé à "acheter"

** Mirum Pharmaceuticals Inc :

BUZZ - Remontée des prévisions de chiffre d'affaires pour 2024

** First Watch Restaurant Group Inc :

BUZZ - Baisse sur la vente de la participation d'Advent

** Plug Power Inc :

BUZZ - baisse après avoir revu à la baisse ses prévisions de chiffre d'affaires annuel

** Dime Community Bancshares Inc :

BUZZ - Glissement après une offre d'actions de 125 millions de dollars

** NANO Nuclear Energy Inc :

BUZZ - Rejoint le groupe de travail de l'industrie nucléaire civile américaine; les actions augmentent

** Adams Resources & Energy Inc :

BUZZ - Saut après l'accord de rachat de la société affiliée Tres Energy

** James River Group Holdings Ltd :

BUZZ - chute après une perte surprise au troisième trimestre

** Syndax Pharmaceuticals Inc :

BUZZ - Chute après que les données sur le traitement du cancer n'aient pas répondu aux "attentes les plus élevées"

** Meta Platforms Inc :

BUZZ - Hausse après une prise de participation de 1 milliard de dollars de ValueAct

** Boeing Co :

BUZZ - La grève affecte les livraisons de jets en octobre, les actions chutent

** Elevance Health Inc :

BUZZ - La pression sur les activités Medicaid devrait se poursuivre en 2025

** Haverty Furniture Companies Inc :

BUZZ - Chute sur la transition du directeur général

** Assured Guaranty Ltd :

BUZZ - Remontée après la publication d'un bénéfice supérieur à celui du troisième trimestre

** Spotify Technology SA :

BUZZ - Atteint un niveau record avant la publication des résultats trimestriels

** UnitedHealth Group Inc :

BUZZ - Chute suite à une action en justice visant à bloquer l'achat d'Amedisys pour un montant de 3,3 milliards de dollars

** Sun Communities Inc :

BUZZ - Baisse après la rétrogradation de BofA à "sous-performance"

** Maplebear Inc :

BUZZ - Hausse du chiffre d'affaires de 10 %

** Veris Residential Inc :

BUZZ - Hausse, BofA passe à "acheter"

** RMR Group Inc :

BUZZ - Glisse après que le bénéfice du 4ème trimestre ait manqué les attentes

** 23andME Holding Co M:

BUZZ - Glisse après avoir annoncé des suppressions d'emplois, des restructurations et des résultats

Les 11 principaux secteurs du S&P 500:

La longue quête de BBVA pour Sabadell devient encore plus longue, les régulateurs espagnols lançant un examen approfondi de son offre, dont la valeur a encore baissé après que la victoire de Donald Trump aux élections américaines a alimenté les inquiétudes concernant ses activités mexicaines.

La CNMC espagnole a annoncé mardi un processus de "phase 2" (link) qui donne à l'autorité de la concurrence au moins trois mois supplémentaires pour évaluer l'offre hostile de la deuxième plus grande banque espagnole.

Bien qu'attendue par de nombreux analystes en raison de l'intense surveillance politique et de l'opposition du gouvernement à un accord, la décision de la CNMC marque un coup dur pour BBVA, qui souhaitait que l'autorité de régulation approuve son offre avec des mesures correctives minimales et libère la banque pour qu'elle passe à l'étape suivante de sa proposition de rachat.

Au lieu de cela, un examen plus long de la CNMC renforce les craintes que le régulateur exige des remèdes plus importants, ce qui augmente l'incertitude pour BBVA au moment même où les analystes et les économistes disent que les mesures protectionnistes potentielles sous Trump pourraient toucher la banque (link) étant donné qu'elle réalise plus de la moitié de ses bénéfices au Mexique.

Sabadell affirme qu'une fusion aurait un impact négatif sur la concurrence (link) pour les prêts aux petites et moyennes entreprises espagnoles.

Une source familière de l'affaire a déclaré qu'une enquête de phase 2 ne fixerait pas nécessairement des mesures correctives irréalisables pour BBVA, bien que cela ne soit pas clair avant une bonne partie de l'année 2025.

BBVA, dont l'une des principales motivations de l'opération est de se diversifier par rapport aux marchés émergents, a déclaré qu'elle continuerait à travailler "de manière constructive" avec l'autorité espagnole de la concurrence afin de finaliser dès que possible un accord sur les mesures correctives et l'approbation de l'opération.

Entre-temps, la nervosité des Mexicains a touché le cours des actions de BBVA, ce qui est inquiétant pour les deux banques, étant donné que l'offre de Sabadell est entièrement constituée d'actions.

Les actions de BBVA ont chuté d'environ 7 % depuis la victoire de Trump, ce qui porte la chute totale à 18 % depuis l'annonce de l'offre en avril et évalue l'offre pour Sabadell à 9,83 milliards d'euros, contre 12,28 milliards d'euros initialement.

"Plus le temps passe, plus il y a d'incertitude, plus il y a de volatilité", a déclaré German Lopez, professeur de finance à l'école de commerce espagnole IESE, avant l'annonce de la décision de la CNMC.

Les inquiétudes se concentrent sur son exposition générale à l'économie mexicaine plutôt que sur toute suggestion de droits de douane sur BBVA elle-même.

M. Lopez a déclaré que plus la présidence de M. Trump serait protectionniste, "pire ce serait pour BBVA", ajoutant que "l'effet de cette incertitude sur BBVA est très important pour l'économie mexicaine": "l'effet de cette incertitude sur BBVA est clair".

Néanmoins, de nombreux actionnaires ignoreront les vents contraires à court terme pour se concentrer sur la position forte de BBVA au Mexique et en Turquie, affirment les analystes, qui s'attendent toujours à ce qu'un accord se produise.

Rafael Alonso, de Bankinter, a noté que les actions de BBVA et de Sabadell continuent de se suivre, ce qui indique que le marché donne à l'opération une "chance raisonnable" de succès.

uNACCEPTABLE

Le directeur général de BBVA, Onur Genc, a déclaré publiquement que toute mesure corrective imposée par la CNMC devrait être "non structurelle (link)", citant des précédents et le fait que le groupe combiné ne serait pas le plus grand banque d'Espagne.

Et BBVA pourrait se retirer si les conditions étaient "inacceptables".

S'exprimant avant la décision de la CNMC, le courtier espagnol Alantra a toutefois déclaré qu'il pensait que l'organisme concurrence pourrait imposer des mesures correctives strictes (link), impliquant des cessions d'actifs et donc "des pertes de revenus et donc des synergies négatives".

Le verdict de la CNMC est également crucial pour l'autorité espagnole de surveillance des marchés, la CNMV (link), qui doit donner son accord avant de permettre à BBVA de présenter son offre aux actionnaires de Sabadell.

La prime offerte par BBVA par rapport au cours de clôture de l'action de Sabadell le 29 avril est passée de 30 % à environ 5 %, ce qui réduit l'attrait de l'offre, selon les analystes, en particulier pour les investisseurs individuels, qui représentent environ la moitié des actionnaires de Sabadell.

"Ce qu'ils doivent vraiment analyser, c'est la prime qu'ils me donnent aujourd'hui et le risque que j'assume en prenant une participation dans une autre entité exposée au Mexique", a déclaré M. Alonso.

Les dirigeants de BBVA affirment que la banque n'a pas besoin (link) ou l'intention d'améliorer son offre, bien que certains analystes aient prédit qu'elle le ferait.

** Les actions de l'assureur santé UnitedHealth chutent de 1,4 % à 616,66 $

** Le ministère de la Justice et trois États américains intentent une action en justice (link) pour bloquer l'achat par UNH d'Amedisys l'année dernière, pour un montant de 3,3 milliards de dollars, craignant que l'opération ne nuise à la concurrence sur le marché des services de santé à domicile

** Les actions d'Amedisys ont baissé de 1,6 % à 91,30 $

** Les analystes s'étaient inquiétés du fait que l'opération serait probablement soumise à l'examen de la Federal Trade Commission, compte tenu de la présence de UnitedHealth dans le secteur de la santé à domicile

** En incluant les mouvements de la séance, UNH a augmenté de 16,9 %, AMED a baissé de 3,8 % depuis le début de l'année