Goldman Sachs promeut Duffner à la tête de la défense de l'activisme dans la région EMEA, selon une note de service

Le fournisseur canadien de pièces d'hélicoptères Optima Aero déplace déjà ses stocks au sud de la frontière afin de minimiser les risques liés aux tarifs douaniers potentiels proposés par le président américain Donald Trump (link).

Optima, dont le siège social se trouve à au Québec, envoie chaque année des pièces d'une valeur d'environ 2 millions de dollars au Texas, où sa division locale fournit des services de maintenance aux forces de l'ordre locales et à la protection des frontières américaines, une mission prioritaire pour l'administration Trump.

"Un tarif douanier sur le Canada rendrait difficile le maintien de cette activité", a déclaré le président d'Optima, Tony Gault, qui estime que 6 % des 32 millions de dollars de revenus annuels de l'entreprise de la région de Montréal pourraient être soumis à des tarifs douaniers.

M. Trump menace d'imposer des droits de 25 % (link) sur les importations en provenance du Canada et du Mexique à partir du 1er février.

Qu'il s'agisse de repositionner des pièces, de stocker des matériaux tels que l'acier ou de faire pression pour obtenir des exemptions tarifaires, les fournisseurs de l'industrie aérospatiale s'efforcent de limiter les risques liés aux droits de douane sur leurs résultats. Les droits de douane, s'ils sont appliqués, pourraient augmenter les coûts pour les fournisseurs déjà en difficulté et leurs clients constructeurs d'avions, tels que l'américain Boeing .

Le directeur général de GE Aerospace , Larry Culp, a déclaré jeudi (link) que l'entreprise mettait en place des plans d'urgence et qu'elle était en contact fréquent avec l'administration Trump.

Certains dirigeants des secteurs de l'aérospatiale et de la défense ont activement cherché à obtenir des exemptions tarifaires auprès de l'administration, selon une source de l'industrie aérospatiale et une source de l'équipe de transition de M. Trump.

Reuters a contacté neuf fournisseurs de l'aérospatiale au Canada et aux États-Unis, dont sept ont déclaré qu'ils pourraient être affectés par l'imposition de droits de douane, ajoutant qu'ils ont des options limitées sans répercuter les coûts sur les clients.

La Maison Blanche n'était pas immédiatement disponible pour un commentaire.

UN RÉSEAU COMPLEXE

L'industrie aérospatiale est constituée d'un réseau tentaculaire de fournisseurs mondiaux, ce qui rend difficile la mise en œuvre de droits de douane ciblés sans entraîner des perturbations majeures pour les constructeurs d'avions et d'hélicoptères.

Selon l'Aerospace Industries Association, le Canada est le premier pays d'importation des États-Unis et le troisième pays d'exportation de l'industrie aérospatiale en termes de valeur monétaire. Les fabricants canadiens produisent des moteurs pour General Dynamics Corp's Gulfstream et Textron , ainsi que des trains d'atterrissage pour Boeing et Airbus .

Boeing et les fournisseurs Honeywell et Pratt Canada parent RTX ont refusé tout commentaire. Le directeur général de Textron et la division canadienne d'Airbus ont déclaré qu'ils attendaient des précisions sur les tarifs douaniers.

Le Canada a exporté pour 12,8 milliards de dollars canadiens (8,91 milliards de dollars canadiens) de produits liés à l'aérospatiale et à la défense vers les États-Unis et en a importé pour 10,2 milliards de dollars canadiens, selon les données du gouvernement pour l'année 2023. Le Canada a menacé (link) de tarifs douaniers de rétorsion s'il était visé par Trump.

Certains analystes et dirigeants de l'industrie doutent que Trump impose des droits de douane généralisés au Canada, compte tenu de l'impact économique négatif sur les États-Unis.

"Ce serait incroyablement compliqué", a déclaré Alex Krutz, directeur général du cabinet de conseil en aérospatiale Patriot Industrial Partners, qui ne pense pas que le secteur sera affecté.

Le Mexique, également menacé par les droits de douane américains, possède des centres aérospatiaux à croissance rapide à Queretaro et Chihuahua, qui attirent d'importants fournisseurs, dont Honeywell.

Les dirigeants de l'industrie ont prévenu que l'imposition de droits de douane (link) sur les pièces aéronautiques, actuellement vendues en franchise de droits dans le cadre d'un accord mondial, créerait de nouveaux maux de tête pour Boeing, qui perd de l'argent, mais aussi pour les fournisseurs de l'entreprise qui ont connu des difficultés en raison de la pandémie et de la récente baisse de production du constructeur d'avions.

Les pressions financières limitent la capacité des petits fournisseurs à se défendre contre les droits de douane.

Dans l'État de Washington, le fournisseur familial TNT Aerospace tente de négocier une baisse des prix de l'acier, mais ne peut pas facilement s'approvisionner en raison du coût des stocks. Son président, Aaron Theisen, craint que les droits de douane n'entraînent une hausse des prix du métal.

"Il suffit d'un gros morceau d'acier pour que le coût soit élevé", a déclaré M. Theisen.

COMMERCE ENTRE LES ÉTATS-UNIS ET LE CANADA

Dans l'ouest du Canada, Pyrotek, spécialiste du traitement thermique, envoie régulièrement des camions de son usine de Colombie-Britannique au centre de fabrication d'avions de Boeing, près de Seattle, pour récupérer des pièces auprès des fournisseurs.

Les camions retournent à l'usine canadienne de Pyrotek, près de la frontière, où l'entreprise traite thermiquement les pièces d'aluminium qu'elle renvoie ensuite à sa clientèle principalement américaine.

"(Les tarifs douaniers) auraient un effet énorme", a déclaré le président Jim Matheson. "Personne ne peut construire un avion seul à partir de la base"

Mitchell Aerospace, un fournisseur de pièces d'avion de la région de Montréal, envoie des pièces moulées en sable aux États-Unis pour un pressage isostatique à chaud, une étape de fabrication que l'entreprise ne peut pas réaliser au Canada, a déclaré le président Guillermo Alonso.

Les pièces moulées retournent ensuite au Canada avant que Mitchell ne les expédie à des clients du monde entier, dont le fabricant de moteurs américain Pratt & Whitney.

Warren Maruyama, ancien conseiller général républicain du représentant américain au commerce, considère l'introduction de droits de douane comme une réelle possibilité, étant donné qu'il s'agit d'une promesse de campagne centrale de M. Trump et qu'ils pourraient être introduits facilement en utilisant les pouvoirs présidentiels.

En 2021, les États-Unis et l'Union européenne ont convenu d'une trêve de cinq ans (link) dans une guerre tarifaire transatlantique déclenchée par un différend commercial record sur les subventions aéronautiques à l'Organisation mondiale du commerce.

Les avions fabriqués aux États-Unis sont susceptibles de faire l'objet de représailles de la part des pays étrangers, a ajouté M. Maruyama.

"L'avion est un produit emblématique des États-Unis

(1 $ = 1,4362 dollar canadien)

— Lien source: https://tinyurl.com/2v5rc3tm

— Note: Reuters n'a pas vérifié cette histoire et ne se porte pas garant de son exactitude

— Lien source: https://tinyurl.com/27bbyrel

— Note: Reuters n'a pas vérifié cette histoire et ne se porte pas garant de son exactitude

Les fonds spéculatifs sont devenus optimistes à l'égard des entreprises européennes qui vendent des choses que les gens veulent mais dont ils n'ont pas nécessairement besoin, en particulier les produits de luxe, selon une note de Goldman Sachs datée de mercredi et consultée par Reuters jeudi.

Les valeurs de consommation discrétionnaire en Europe, telles que l'électroménager, les articles de luxe et les loisirs, ont suscité un regain d'intérêt pour les fonds spéculatifs.

Toutefois, ils ont vendu à découvert les titres exposés aux droits de douane potentiels du président américain Donald Trump, indique la note.

"Au fur et à mesure que le paysage tarifaire évolue, les fonds spéculatifs ont de plus en plus vendu à découvert les titres exposés aux tarifs douaniers", indique la note.

Les positions courtes divulguées sur le groupe italien de spiritueux Campari (link) ont atteint un niveau record, selon un rapport distinct de la société de recherche Breakout Point.

Campari possède trois sites de production au Mexique, le principal produisant de la tequila sous sa marque Espolon, et un au Canada qui produit la marque de whisky locale Forty Creek, selon son dernier rapport sur le développement durable.

Selon Citi, Campari importe 27 % de ses ventes américaines du Mexique et du Canada, a rapporté Reuters lundi.

Les fonds spéculatifs ayant divulgué des positions dans Campari comprenaient Citadel et les gestionnaires d'investissement Arrowstreet Capital et Gladstone Capital, comme l'a montré un dépôt réglementaire de l'autorité italienne des marchés.

Citadel s'est refusé à tout commentaire. Arrowstreet Capital, Gladstone Capital et Campari n'ont pas répondu immédiatement à une demande de commentaire.

Un trader vend à découvert un actif en s'attendant à ce que sa valeur baisse.

Depuis la mi-décembre, l'essentiel de cette activité s'est concentré sur les actions européennes, tandis que l'activité sur les actions britanniques est restée relativement modérée, selon la note.

En 2024, le luxe était une cible de choix pour les fonds spéculatifs. Mais depuis le début de la dernière saison des bénéfices, les spéculateurs ont changé leur fusil d'épaule.

Le nombre de fonds spéculatifs qui achètent des fabricants de voitures européennes et de pièces détachées par rapport à ceux qui les vendent est tombé à son "plus bas niveau depuis plusieurs années", selon la note.

Le directeur général de Goldman Sachs, David Solomon, a déclaré mercredi qu'il était important que les États-Unis et la Chine, les deux plus grandes superpuissances économiques du monde, améliorent leurs liens bilatéraux.

Ses commentaires lors d'une interview accordée à CNBC au Forum économique mondial de Davos, en Suisse, interviennent quelques jours seulement après que Donald Trump est devenu président des États-Unis et a menacé de mettre en place de nouveaux droits de douane (link) contre les importations en provenance de Chine et de l'Union européenne.

Au cours de son dernier mandat, M. Trump avait imposé des droits de douane (link) sur plus de 300 milliards de dollars d'importations chinoises.

M. Solomon a déclaré que le rééquilibrage de certains accords commerciaux pourrait être constructif pour la croissance américaine s'il est bien géré. "La question est la suivante: jusqu'où? La question est de savoir jusqu'où, à quelle vitesse et de manière réfléchie", a-t-il déclaré à CNBC.

Goldman Sachs est présent depuis longtemps en Chine, avec des bureaux à Pékin, Shanghai et Shenzhen. En 2021, la banque d'investissement a reçu l'autorisation de l'autorité chinoise de régulation des marchés financiers de prendre le contrôle total de ses activités sur le continent.

M. Solomon a également réaffirmé qu'il s'attendait à une augmentation significative (link) de l'activité de transaction en 2025. Le mois dernier, il a déclaré lors d'une conférence Reuters que les transactions sur les actions pourraient dépasser les moyennes décennales (link) cette année.

Les marchés mondiaux ont accueilli mardi une première salve de décrets présidentiels de Donald Trump, digérant sa posture moins agressive qu'attendu sur les droits de douane, l'Europe adoptant une posture attentiste tandis que les Etats-Unis étaient plus optimistes.

A Wall Street, le Dow Jones a bondi de 1,24%, l'indice Nasdaq a gagné 0,64% et l'indice élargi S&P 500 a progressé de 0,88%.

"C'est un peu la phase de lune de miel" et pour le moment, les marchés montrent "qu'ils sont en accord avec le lancement de la nouvelle administration", a commenté auprès de l'AFP Steve Sosnick, d'Interactive Brokers.

Dès son premier jour au pouvoir, le nouveau président américain a signé une pluie de textes, dont le retrait des États-Unis de l'Organisation mondiale de la santé (OMS) et de l'accord de Paris pour le climat, la mise en place d'un état d'urgence à la frontière avec le Mexique contre l'immigration, et la grâce de plus de 1.500 assaillants du Capitole.

Avant son élection, Donald Trump s'était montré déterminé à imposer de nouveaux droits de douane sur tous les produits importés, pour préserver l'appareil productif américain. Il n'écartait pas l'éventualité qu'ils atteignent 60%, voire davantage, pour les produits chinois.

Toutefois, selon M. Sosnick, "bien qu'il y ait eu des discussions sur les droits de douane", "il y a un certain soulagement sur le marché" car "il n'y a encore rien de définitif."

Finalement, "les annonces faites par le président Trump en matière de droits douaniers ont été plus modérées que prévu", écrivent les économistes de Goldman Sachs.

Trump a en effet annoncé qu'il comptait imposer des droits de douane de 25% aux produits issus du Canada et du Mexique à compter du 1er février, mais aucun décret en ce sens n'a été signé pour le moment.

Il n'a par ailleurs pas pris d'action décisive à l'encontre de la Chine.

"Le marché voit dans (cela) une position de négociation plutôt que des déclarations politiques concrètes", a avancé M. Sosnick, selon qui "il s'agit moins d'économie que de politique".

En Europe, "malgré toute l'incertitude qui existe concernant le programme +America First+ du nouveau président américain, l'évolution des indices boursiers, n'a pas vraiment été perceptible jusqu'à présent", a commenté Konstantin Oldenburger, analyste chez CMC Markets, dans une note.

La Bourse de Paris a gagné 0,48%, Londres a avancé de 0,33% et Francfort s'est octroyé 0,25%. Milan s'est en revanche repliée de 0,23%.

"Sans être naïfs pour autant sur les intentions de Trump sur l'Europe, les investisseurs sont restés positifs en attendant des précisions sur la politique commerciale des Etats-Unis", envers la Chine et l'Europe, a souligné Alexandre Baradez, responsable de l'analyste de marchés pour IG France.

Toutefois, il "serait étonnant que la relative quiétude qui règne sur les marchés actions européens se poursuive encore longtemps, la volatilité devrait s'accroître", a ajouté l'analyste.

Face à ce sursis relatif sur les droits de douane, le dollar se stabilisait mardi, les investisseurs restant prudents en l'absence de mise en place concrète.

Vers 22H10 GMT, la devise américaine lâchait 0,10% par rapport à l'euro, à 1,0426 dollar.

Sur le marché obligataire, le rendement des emprunts d'Etat américains à dix ans s'établissait à 4,56% contre 4,61% vendredi en clôture.

Les cours du pétrole ont terminé en baisse mardi, après que Trump a déclaré la veille un "état d'urgence énergétique", qui vise à doper la production d'hydrocarbures des Etats-Unis pour diminuer le coût de l'énergie et lutter contre l'inflation.

Le prix du baril de Brent de la mer du Nord, pour livraison en mars, a perdu 1,07% à 79,29 dollars.

Son équivalent américain, le baril de West Texas Intermediate, pour livraison en février, a dévissé de 2,56% à 75,89 dollars.

Apple a perdu du terrain (-3,19%), plombé par une information de l'agence Bloomberg selon laquelle les ventes d'iPhone ont chuté de 18% en Chine pendant la période des Fêtes.

En 2024, la firme à la pomme avait perdu son premier rang sur le marché chinois des smartphones, selon des données publiées jeudi dernier, cédant la place à deux de ses concurrents chinois.