Hausse en vue en Europe après la Fed et avant la BoE

La Bourse de New York a fini en baisse mercredi, les investisseurs s'interrogeant sur la possibilité d'un "atterrissage en douceur" de l'économie américaine après la baisse de taux d'une ampleur inattendue de 50 points de base de la Réserve fédérale (Fed).

L'indice Dow Jones a cédé 0,25%, ou 103,08 points, à 41.503,10 points.

Le Standard & Poor's 500 , plus large, a perdu 16,32 points, soit 0,29% à 5.618,26 points.

Le Dow Jones et le S&P 500 ont néanmoins touché des records en séance, avant de reculer.

Le Nasdaq Composite a reculé de son côté de 54,76 points, soit 0,31% à 17.573,301 points.

La Fed a annoncé mercredi baisser l'objectif des taux des "fed funds" de 50 points de base à 4,75%-5,00%, une baisse d'une ampleur plus importante que prévue par la plupart des observateurs, laissant les opérateurs incertains sur la trajectoire des taux et de l'économie américaine.

Une baisse de taux de cette ampleur peut suggérer que la banque centrale est en retard sur l'activité, rendant plus probable une récession, car la politique monétaire a un effet retardé sur l'économie.

"Je ne vois rien dans l'économie qui suggère actuellement que les risques d'une récession seraient élevés", a précisé le président de la Fed, Jerome Powell, qui a par ailleurs souligné que la banque centrale baisserait ses taux sans précipitation à l'avenir.

"Le moment durant lequel il convient de soutenir les marchés de l'emploi est lorsqu'ils sont forts", a ajouté Jerome Powell, qui estime que l'économie demeure proche du plein emploi.

La banque centrale a légèrement abaissé sa prévision de croissance pour 2024, à 2,0% contre 2,1% attendu en juin, et a revu en hausse le taux de chômage pour 2024, à 4,4% contre 4,0% projeté en juin.

"Rien, parmi nos projections, ne suggère que nous sommes pressés de baisser les taux", a déclaré le président de la Fed.

"La décision prise aujourd'hui par la Fed était conforme aux attentes du marché. La réduction de 50 points de base suggère que la Fed est d'accord avec le marché, selon qui le cycle d'assouplissement commence un peu tard", résume Carlos de Sousa, gérant chez Vontobel.

Intuitive Machines a bondi après avoir décroché un contrat de 4,8 milliards de dollars auprès de la NASA.

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Les principaux indices de Wall Street ont glissé dans des échanges volatils mercredi avant la très attendue première réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale depuis plus de quatre ans, avec des craintes sur l'ampleur de la réduction qui domine l'humeur.

Les coûts d'emprunt sont restés à leurs niveaux les plus élevés depuis plus de deux décennies depuis juillet 2023, lorsque la banque centrale a relevé ses taux d'intérêt de 25 points de base pour les porter entre 5,25 % et 5,50 % afin de lutter contre l'inflation. Mais l 'attention s'est récemment portée sur la modération du marché de l'emploi.

A 12h04, le Dow Jones Industrial Average perdait 101,36 points, soit 0,24%, à 41 504,82, le S&P 500 perdait 15,32 points, soit 0,27%, à 5 619,26 et le Nasdaq Composite perdait 68,11 points, soit 0,39%, à 17 559,95.

Huit des 11 secteurs du S&P 500 ont reculé, bien que le secteur de la santé ait progressé de 0,1%.

L'indice Russell 2000 , qui suit les petites capitalisations, a également baissé de 0,2%, tandis que l'indice de volatilité CBOE a atteint son plus haut niveau en une semaine et était en dernière position en hausse de 1,53 points à 19,14.

Néanmoins, l'indice de référence S&P 500 et l'indice Dow Jones se négocient juste à côté de leurs records respectifs avant la décision de la Fed, attendue à 14h00 (heure de l'Est).

Les indicateurs économiques mitigés au cours du mois précédent ontrendu les investisseurs nerveux avant la décision de la Fed (link), la moins prévisible depuis des années.

Cependant, les commentaires pessimistes des responsables actuels et anciens de la Fed ont récemment conduit les traders à évaluer à 53 % les chances d'une réduction plus importante de 50 points de base, selon l'outil FedWatch du CME Group.

Cependant, quelques analystes avertissent qu'une décision trop importante de la part de la banque centrale pourrait effrayer les marchés, car elle ne correspondrait pas à la manière dont la Fed a commencé les cycles d'assouplissement précédents, en dehors de toute crise naissante.

Les paris pour une réduction plus modeste de 25 points de base s'élèvent désormais à 47 % , contre 36 % il y a un jour . Les commentairesdu président de la Fed, Jerome Powell, à 14 h 30 (heure de l'Est) seront à surveiller pour connaître la position de la banque centrale sur l'économie et les perspectives de nouvelles baisses de taux cette année.

Si la Fed réduit ses taux de 50 points de base au lieu de 25, elle ne les réduira pas le mois prochain, a déclaré Erica Groshen, conseillère économique principale à l'Université Cornell, ajoutant que si c'est l'inverse, la banque centrale lèvera le pied "plus rapidement" le mois prochain.

"Heureusement, les choses ne semblent pas être dans un état de flux élevé comme elles l'étaient pendant la crise financière ou pendant le COVID, lorsque des mouvements rapides étaient nécessaires pour éviter le désastre

Selon le service d'analyse des options ORATS, les prix des options sur actions sont fixés à (link), soit une variation de 1,1 %, dans un sens ou dans l'autre, pour le S&P 500 après le verdict de la Fed.

Les marchés se sont redressés cette année, les trois principaux indices atteignant des niveaux record en raison des perspectives de baisse des taux d'intérêt, de la modération de l'inflation et des signes progressifs de ralentissement du marché de l'emploi.

Les principaux indices de Wall Street sont restés stables mercredi, les investisseurs se tenant à l'écart avant la très attendue première baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale depuis plus de quatre ans, les paris privilégiant une réduction de 50 points de base.

A 11:44 ET, le Dow Jones Industrial Average était en baisse de 0,12% à 41 555,40. Le S&P 500 était en baisse de 0,15% à 5 626,23 et le Nasdaq Composite était en baisse de 0,02% à 17 624,485.

Les trois premiers gains en pourcentage du S&P 500 (.PG.INX):

** West Pharmaceutical Services , en hausse de 4,7%

** General Motors , en hausse de 2,5%

** CH Robinson Ww , en hausse de 2,3%

Les trois premiers perdants du S&P 500 (.PL.INX) en pourcentage:

** ResMed , en baisse de 5,1%

** Sysco , en baisse de 3%

** Albemarle , en baisse de 3%

Les trois plus fortes hausses du NYSE (.PG.N):

** Bausch Health , plus 9,9%

** KORE Group Holdings , plus 9,2%

** Bausch + Lomb , plus 7,9%

Les deux premiers perdants du NYSE (.PL.N):

** Healthy Choice Wellness , en baisse de 20,4%

** Ermenegildo Zegna , en baisse de 7,1%

Les deux principales hausses du Nasdaq (.PG.O):

** Portage Biotech , en hausse de 268,7%

Les trois premiers perdants du Nasdaq (.PL.O) en pourcentage:

** Galmed Pharmaceuticals , en baisse de 47%

** Cibus , en baisse de 25,1%

** Allarity Therapeutics , en baisse de 22,1%

** General Mills : en hausse de 1,0%

BUZZ - En hausse grâce à des signes d'amélioration des tendances de volume au cours de l'année fiscale 25

** Intuitive Machine : + 54,0 %

BUZZ - En hausse grâce à un contrat de 4,8 milliards de dollars avec la Nasa

** GE Healthcare Technologies : +1,8%

BUZZ - BTIG relève GE Healthcare à 'buy'

** VF : +4,3%

BUZZ - Barclays relève la valeur à 'surpondérer' et augmente le PT

** i-80 Gold : +8,8%

BUZZ - Nomination d'un nouveau directeur général, hausse des actions

** Super Micro Computer : +1,2%

BUZZ - Hausse après que Needham ait initié une couverture avec 'Buy'

** Cibus : baisse de 25,1%

BUZZ - baisse après une offre d'actions de 12 millions de dollars

** Ambac Financial Group : +5,8%

BUZZ - atteint un plus haut de plus d'un mois après le relèvement de Roth MKM

** Extra Storage Space : +1,6%

BUZZ - Hausse suite à la revalorisation de Jefferies

** Applied Therapeutics : + 61,0 %

BUZZ - La FDA annule la réunion d'un groupe d'experts sur un médicament contre les maladies génétiques

** Casella Waste Systems : baisse de 5,9 %

BUZZ - baisse suite à une offre d'actions de 450 millions de dollars pour l'acquisition

** Roivant Sciences : en hausse de 1.5%

BUZZ - Hausse alors qu'Organon accepte d'acheter son unité pour un montant pouvant atteindre 1.2 milliards de dollars

** United States Steel : plus 3.0%

BUZZ - En hausse suite à l'annonce du CFIUS qui retarde sa décision sur la fusion avec Nippon

** Powerfleet : plus 4.3%

BUZZ - En hausse suite à l'accord de Fleet Complete

** Civitas Resources : -0,7%

BUZZ - J. P.Morgan commence à couvrir le producteur d'énergie Civitas avec une note de 'surpondération'

** ResMed : -5,1%

BUZZ - Chute suite à la rétrogradation de Wolfe Research à 'sous-performance' en raison des risques liés au GLP-1

** NMI Holding : +1,6%

BUZZ - Remonte après que RBC ait relevé sa note à "surperformer"

** Cencora : baisse de 2,2%

BUZZ - Baisse après l'annonce du paiement d'une rançon de 75 millions de dollars par un distributeur de médicaments

** Vivos Therapeutics : +35,2%

BUZZ - Hausse suite à l'approbation par la FDA d'un dispositif pédiatrique pour l'apnée du sommeil

** Trump Media & Technology Group : - 4,3 %

BUZZ - Le titre atteint de nouveaux planchers à l'approche de l'expiration de la clause de blocage

** Gladstone Investment : + 4,0 %

BUZZ - Gains sur la distribution supplémentaire de liquidités aux actionnaires

Les 11 principaux secteurs du S&P 500

Les Bourses européennes ont terminé en repli mercredi, les investisseurs se préparant à la prochaine décision de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed).

À Paris, le CAC 40 a abandonné 0,57% à 7.444,9 points, tandis que le Dax allemand s'est replié de 0,03% et le Footsie britannique CURRENCYCOM:UK100 a décliné de 0,7%.

L'indice EuroStoxx 50 a terminé la séance sur une baisse de 0,46%, tandis que le FTSEurofirst 300 (.FTEU3) inscrivait une perte de 0,48% et que le Stoxx 600 reculait de 0,49%.

Les marchés retiennent leur souffle, le flou demeurant sur l'ampleur de la baisse de taux qu'annoncera la banque centrale américaine à 18h00 GMT.

Les analystes de Deutsche Bank constatent que l'incertitude entourant la réunion n'a jamais été aussi élevée depuis 15 ans: si les économistes sont une majorité à attendre une baisse de 25 points de base en septembre, selon un sondage Reuters, les marchés monétaires estiment probable à 61% une baisse de 50 points de base.

Pour autant, une enquête de Deutsche Bank réalisée mercredi montre que les opérateurs de marché seraient davantage surpris par une baisse importante que par une baisse de 25 points de base.

Les derniers indicateurs n'ont pas permis de trancher: l'activité montre des signes de ralentissement, Société Générale évoquant la "fin de l'exceptionnalisme américain".

Les salaires demeurent néanmoins résistants, ainsi que la demande d'emploi, tandis que les indices actions américains atteignent de nouveau des records.

Les nouvelles projections économiques de la banque centrale, également publiées à 18h00 GMT, seront donc essentielles pour comprendre la perception qu'à la Fed de l'activité américaine.

A WALL STREET

Wall Street recule à mi-séance, dans un climat attentiste avant la décision de la Fed.

A l'heure de la clôture en Europe, les échanges à la Bourse de New York indiquaient un repli de 0,08% pour le Dow Jones , contre 0,1% pour le Standard & Poor's 500 , et 0,11% pour le Nasdaq Composite .

VALEURS

Ubisoft a rebondi de 6,7% après que BMO a relevé sa recommandation sur le titre, jugeant que les investisseurs ont "surréagi" aux ventes médiocres de ses derniers titres.

Carmat a reculé de 13,2% après l'annonce d'une nouvelle augmentation de capital d'un montant de 10,3 millions d'euros.

Valneva a pris 1,2%, le groupe ayant soumis une demande d'élargissement pour son vaccin contre le chikungunya à l'Agence européenne des médicaments et Santé Canada.

Campari a annoncé le départ inattendu de son administrateur délégué Matteo Fantacchiotti, et a perdu 7,2%.

Le secteur de l'alimentation et des boissons (.S600FOP) a abandonné -1%, tandis que ses concurrents Pernod Ricard et Diageo ont cédé respectivement 1,7% et 1,8%.

Hexatronic a terminé en baisse de 10%, en queue du Stoxx 600, après avoir annoncé le départ de son PDG Henrik Larsson Lyon.

Novo Nordisk a décliné de 2,35%, Bloomberg rapportant que le traitement du groupe Ozempic devrait figurer "très probablement" sur la liste des médicaments dont le tarif sera négocié dans le cadre d'une couverture Medicare en 2027 aux Etats-Unis.

TAUX

Les rendements rebondissent sur fond d'incertitude sur la prochaine décision de la Fed.

Le rendement du dix ans allemand (DE10YT=RR) a pris 4 pb à 2,191%, celui du taux à deux ans (DE2YT=RR) a gagné 3 pb à 2,266%.

A l'heure de la clôture en Europe, le rendement du Treasury à dix ans prend 4,7 pb à 3,6887%, tandis que le rendement du titre à deux ans (US2YT=RR) progresse de 6,9 pb à 3,6611%.

CHANGES

La livre se renforce face au dollar, l'écart de taux entre les deux économies devant se resserrer alors que la Banque d'Angleterre rendra à son tour jeudi sa décision de politique monétaire.

Le dollar est inchangé face à un panier de devises de référence , l'euro se hisse de 0,02% à 1,1115 dollar, et la livre sterling se raffermit de 0,32% à 1,3202 dollar.

PÉTROLE

Les cours du brut hésitent, les derniers chiffres de l'American Petroleum Institute montrant que les inventaires de brut américain ont progressé de 1,96 million de barils la semaine dernière.

L'incertitude autour de la prochaine décision de la Fed alimente la volatilité.

Le Brent est stable à 73,7 dollars le baril, le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) se renchérit de 0,08% à 71,25 dollars.

A SUIVRE JEUDI :

Intuitive Machines Inc a vu son cours de bourse augmenter de façon spectaculaire de 50 % aujourd’hui suite à l’annonce d’un contrat révolutionnaire de 5 milliards de dollars pour un réseau spatial avec la NASA.

Cet accord majeur, signé mercredi, représente un coup de pouce significatif pour la société d’exploration spatiale et souligne son rôle croissant dans les missions spatiales.

Malgré cette remontée impressionnante, les investisseurs potentiels se demandent si l’ascension rapide du titre signifie qu’il est trop tard pour entrer dans le marché.

Action Intuitive Machines : des inquiétudes sur la rentabilité

Le nouveau contrat de cinq ans avec la NASA, qui inclut la possibilité d’une prolongation de cinq ans, constitue une preuve majeure des capacités et des perspectives d’Intuitive Machines.

Selon l’analyste de Cantor Fitzgerald, Andres Sheppard, le contrat valide les perspectives de l’entreprise et sa capacité à obtenir des contrats supplémentaires.

Cette nouvelle positive fait suite à la mission lunaire réussie d’Intuitive plus tôt cette année, et l’action a bondi de 150 % au cours des six dernières semaines.

Malgré ces bonnes nouvelles, les inquiétudes concernant la rentabilité demeurent importantes. Intuitive Machines se négocie actuellement à environ 3,5 fois son prix du début de 2024.

La société a déclaré une perte d’exploitation de 28 millions de dollars pour le deuxième trimestre 2024, soit nettement plus élevée que la perte de 9 millions de dollars anticipée par les analystes.

Avec des projections estimant une perte de 68 millions de dollars pour cette année et de 10 millions de dollars supplémentaires en 2025, la rentabilité n’est pas attendue avant 2026.

De plus, Intuitive Machines n’offre pas de dividendes, ce qui le rend moins attractif pour les investisseurs axés sur les revenus.

Le cours de l’action LUNR pourrait rester volatil

Intuitive Machines a conclu le deuxième trimestre avec un peu moins de 32 millions de dollars en liquidités, ce qui, selon les analystes, couvrira les opérations pendant environ 12 mois supplémentaires.

Cela pourrait signifier que l’entreprise pourrait avoir besoin de lever des capitaux par le biais de ventes d’actions, diluant potentiellement les participations des actionnaires existants.

Du côté positif, les analystes de Wall Street continuent de classer Intuitive Machines comme un « achat », avec un objectif de cours moyen de 9,80 $, suggérant un gain potentiel supplémentaire d’environ 10 %.

L’action s’échangeait auparavant à 11 $ après sa première mission lunaire en février, et le nouveau contrat avec la NASA soutient davantage les avancées technologiques de l’entreprise.

Investir ou non dans Intuitive Machines dépend désormais de la tolérance au risque de chacun.

La récente montée en flèche du titre et les contrats en cours soulignent son potentiel, mais comportent également des risques et une volatilité importants.

En tant qu’investissement spéculatif, il peut offrir des récompenses élevées, mais comporte également d’importantes incertitudes quant à l’avenir.

Les principaux indices de Wall Street sont restés stables mercredi, les investisseurs restant sur la touche avant la très attendue première baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale depuis plus de quatre ans, les paris privilégiant une réduction de 50 points de base.

Les coûts d'emprunt sont restés à leur plus haut niveau depuis plus de deux décennies depuis juillet 2023, lorsque la banque centrale a relevé ses taux d'intérêt de 25 points de base pour les porter entre 5,25 % et 5,50 % afin de lutter contre l'inflation. Mais l'accent a été mis récemment sur la modération du marché de l'emploi.

A 9h45, le Dow Jones Industrial Average a perdu 40,18 points, soit 0,11%, à 41 560,69, le S&P 500 a gagné 3,11 points, soit 0,06%, à 5 637,69 et le Nasdaq Composite a légèrement augmenté de 22,76 points, soit 0,13%, à 17 650,82.

Neuf des 11 secteurs du S&P 500 sont restés stables, bien que l'énergie et l'industrie aient progressé de 0,3% chacun.

L'indice Russell 2000 , qui suit les petites capitalisations qui ont tendance à mieux se comporter dans un environnement de taux d'intérêt plus bas, a progressé de 0,19%.

L'indice de référence S&P 500 et l'indice Dow Jones se sont tous deux remis de la déroute du début du mois d'août et se négocient juste à côté de leurs records respectifs avant la décision de la Fed, attendue à 14 heures (heure de l'Est).

Les indicateurs économiques du mois précédent ont été relativement mitigés, ce qui a rendu les investisseurs nerveux avant la décision de la Fed (link) , la moins prévisible depuis des années.

À la suite des récents commentaires pessimistes des responsables actuels et anciens de la Fed, les traders évaluent maintenant à 61 % les chances d'une réduction plus importante de 50 points de base, selon l'outil FedWatch du CME Group.

Certains analystes soulignent toutefois qu'une décision trop importante de la part de la banque centrale pourrait effrayer les marchés.

Les paris en faveur d'une réduction de 25 points de base sont tombés à39 %, contre 86 % il y a une semaine. Les investisseurs seront également attentifs aux commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, à 14h30 ET, pour évaluer la position de la banque centrale sur l'économie et les perspectives de nouvelles baisses de taux cette année.

"C'est la première réunion depuis un certain temps où il n'y a pas de consensus à 100 % sur la question de savoir s'il s'agira d'une (réduction d'un quart de point de pourcentage) ou de deux", a déclaré Mike Dickson, responsable de la recherche dans les stratégies quantitatives chez Horizon Investments.

"Quoi qu'il arrive aujourd'hui, certaines personnes obtiendront ce qu'elles attendaient et d'autres non

Selon le service d'analyse d'options ORATS, les options sur actions sont évaluées à (link) à environ 1,1 %, dans un sens ou dans l'autre, pour le S&P 500 après le verdict de la Fed.

Les marchés se sont redressés cette année, les trois principaux indices atteignant des niveaux record en raison des perspectives de baisse des taux d'intérêt, de la modération de l'inflation et des signes progressifs de ralentissement du marché de l'emploi.