Les États-Unis finalisent un financement de plus de 6,1 milliards de dollars en faveur de Micron au titre de la loi CHIPS

Le ministère américain du commerce a finalisé une subvention de plus de 6,1 milliards de dollars pour le fabricant de puces mémoires Micron Technology afin de soutenir la construction de plusieurs installations de semi-conducteurs dans le pays, selon un communiqué de la Maison Blanche publié mardi.

L'investissement, inchangé par rapport au montant initialement annoncé (link) en avril, est l'une des plus importantes subventions accordées par le gouvernement (link) à des fabricants de puces dans le cadre de la loi américaine CHIPS and Science Act.

Il financera des projets d'usines à New York et dans l'Idaho et devrait créer au moins 20 000 emplois d'ici la fin de la décennie.

Le ministère du commerce et Micron ont également convenu des conditions préliminaires d'un investissement supplémentaire de 275 millions de dollars pour l'agrandissement de l'usine du fabricant de puces à Manassas, en Virginie, qui fabrique principalement des puces vendues sur les marchés de l'automobile, des réseaux et de l'industrie.

L'investissement supplémentaire contribuera à "mettre sur pied une technologie essentielle dont dépendent notre industrie de la défense, notre secteur automobile et notre communauté de sécurité nationale", a déclaré la Maison-Blanche.

L'administration du président Joe Biden a redoublé d'efforts pour stimuler la production nationale de semi-conducteurs, afin de réduire la dépendance à l'égard de la Chine et de Taïwan. Les États-Unis ont finalisé une série de subventions, dont un montant de 7,86 milliards de dollars (link) pour Intel et 6,6 milliards de dollars (link) pour l'unité américaine de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co's .

Les dernières subventions sont accordées quelques semaines avant que le président élu Donald Trump, qui a critiqué le programme (link), ne prenne ses fonctions.

La Bourse de New York a terminé en baisse lundi, lestée par quelques grandes capitalisations technologiques et alors que les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation américaine.

Le Dow Jones a perdu 0,54%, l'indice Nasdaq a lâché 0,62% et l'indice élargi S&P 500 a cédé 0,61%.

La place américaine attend mercredi l'indice CPI des prix à la consommation pour le mois de novembre, puis l'indice PPI des prix à la production jeudi, guettant une nouvelle hausse de l'inflation.

"Nous observons une certaine volatilité (sur le marché) avant que l'indice CPI ne soit publié mercredi", a commenté Victoria Fernandez, de Crossmark Global Investments.

L'indice VIX - dit "indice de la peur" - qui mesure la nervosité des investisseurs, remontait de 10,96%.

Sur un an, les analystes tablent sur une hausse de 2,7% des prix à la consommation, selon le consensus publié par MarketWatch.

"Tant que les résultats seront proches des attentes, ils ne feront probablement pas beaucoup bouger le marché", selon Mme. Fernandez.

Ces données sur l'inflation américaine seront publiées avant la prochaine réunion de la banque centrale américaine (Fed), qui aura lieu les 17 et 18 décembre et une nouvelle baisse d'un quart de point est attendue par les acteurs du marché, selon l'outil de CME Group.

Sur le marché obligataire, le rendement des emprunts d'État américains à 10 ans s'est établi à 4,19%, contre 4,15% vendredi en clôture.

Lundi, "les principaux indices ont souffert d'un manque d'intérêt pour les achats au cours de la séance (...) et d'une faiblesse relative" de certaines grandes capitalisations, a observé dans une note Patrick O'Hare, de Briefing.com.

En tête de gondole: le géant américain des semi-conducteurs Nvidia a reculé (-2,55%), lesté par une enquête lancé par la Chine pour violation présumée des lois antimonopole, a annoncé la télévision d'Etat CCTV.

La procédure contre le champion des semi-conducteurs a été initiée par les services publics de régulation des marchés, selon CCTV.

"Lorsque l'on apprend qu'une société comme Nvidia pourrait être mise en cause en Chine, les répercussions se font sentir dans l'ensemble du secteur technologique", a soutenu Mme. Fernandez.

D'autres grands noms de la tech ont ainsi terminé en berne, à l'image de Meta (-1,64%), Netflix (-2,25%), Broadcom (-0,33%), Salesforce (-2,88%), Intel (-0,53%) ou Adobe (-0,91%).

Le temps s'est également couvert pour AMD (-5,57%), autre concepteur de semi-conducteurs, après que le groupe a été rétrogradé par Bank of America qui craint une concurrence plus accrue dans le domaine de l'intelligence artificielle (IA).

Le géant des services informatiques Oracle a glissé (-0,65%) avant la publication de ses résultats trimestriels après la clôture de Wall Street.

Ailleurs à la cote, le spécialiste des chocolats Hershey s'est envolé (+10,85%) après des informations de presse selon lesquelles le groupe agroalimentaire Mondelez (Oreo, Milka, Toblerone notamment) étudierait une possible offre d'achat de Hershey.

Aidées par l'engagement de Pékin à poursuivre la relance du pays, les valeurs chinoises cotées à la Bourse de New York ont tiré leur épingle du jeu, à l'image des géants du commerce en ligne PDD (+10,45%), Alibaba (+7,44%) et JD.com (+11,00%).

Les membres du Bureau politique du Comité central du Parti communiste chinois, organe de décision clé, ont annoncé vouloir poursuivre la relance du pays et adopter "une politique monétaire légèrement assouplie", ouvrant la porte à un changement très attendu par les investisseurs.

** Les actions du fabricant de puces Nvidia chutent de 2,3 % à 139,10 $ avant le marché

** L'autorité chinoise de régulation des marchés ouvre une enquête (link) sur Nvidia pour violation présumée de la loi antimonopole du pays

** La semaine dernière, (link), une association industrielle chinoise a mis en garde les entreprises chinoises contre l'achat de puces américaines, car elles ne sont "plus sûres"; cette mise en garde intervient après que les États-Unis ont lancé leur troisième campagne de répression (link) contre l'industrie chinoise des semi-conducteurs

** L'avertissement pourrait affecter les géants américains de la fabrication de puces tels que Nvidia, AMD et Intel .

** Jusqu'à la dernière clôture, l'action NVDA a plus que triplé depuis le début de l'année

Intel aurait dû se concentrer sur l'intelligence artificielle plutôt que d'essayer de devenir un fabricant de puces à façon, a déclaré lundi le fondateur de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co 2, en relation avec le récent départ du directeur général d'Intel (link).

Morris Chang, lors d'un événement organisé pour le lancement de son autobiographie, a déclaré qu'il ne savait pas pourquoi Pat Gelsinger avait quitté Intel, mais qu'il semblait que l'entreprise américaine cherchait une nouvelle stratégie ainsi qu'un nouveau directeur général.

M. Gelsinger a été évincé d'Intel au début du mois, les administrateurs ayant estimé que son plan coûteux et ambitieux de redressement d'Intel ne fonctionnait pas et que les progrès étaient lents, a rapporté Reuters ((link)) la semaine dernière.

M. Gelsinger tentait de rétablir la position de leader d'Intel dans la fabrication des puces informatiques les plus rapides et les plus petites pour d'autres entreprises, un modèle commercial connu sous le nom de "fonderie" - une couronne que l'entreprise a perdue au profit de TSMC, le plus grand fabricant de puces en sous-traitance au monde.

"Je ne sais pas pourquoi Pat a démissionné. Je ne sais pas si sa stratégie était mauvaise ou s'il ne l'a pas bien exécutée... Par rapport à AI, il semblait se concentrer davantage sur le fait de devenir une fonderie. Bien sûr, il semble aujourd'hui que (Gelsinger) aurait dû se concentrer sur AI", a déclaré M. Chang.

"Ils n'ont actuellement ni nouvelle stratégie ni nouveau directeur général. Il est très difficile de trouver les deux", a-t-il ajouté.

Intel n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire.

Affichant de grandes ambitions en matière de capacités de fabrication et d'IA parmi ses principaux clients, Intel a perdu ou annulé des contrats sous sa direction et a également offensé TSMC, Chang qualifiant Gelsinger d'"un peu grossier", selon un rapport spécial de Reuters (link) en octobre.

Le mois dernier, Chang a publié ses mémoires (link) qui racontent sa vie de 1964 à 2018 et incluent certaines des transactions de TSMC avec des clients majeurs tels qu'Apple et Qualcomm , et comment Intel a refusé une invitation à investir dans TSMC dans les années 1980 avant de devenir un client clé.

** Le S&P 500 prolonge sa série de gains à trois semaines, ajoutant 1%

** Le Nasdaq Composite progresse également pour la troisième semaine consécutive, tandis que le Dow met fin à une série de gains de deux semaines

** En effet, le S&P 500 s'appuie sur une année record, mais un obstacle de taille se profile à l'horizon (link), alors que le Nasdaq pourrait devenir (link) trop chaud pour être géré

** Le rendement du Trésor américain à 10 ans , à environ 4,15 %, est sur le point de connaître sa troisième baisse hebdomadaire consécutive; les traders envisagent les niveaux (link)

** En fin de compte, seuls les secteurs de la consommation discrétionnaire, des services de communication et de la technologie progressent, tandis que les secteurs des services publics et de l'énergie baissent le plus

** La consommation discrétionnaire bondit de 5,9%. Lululemon bondit de 25% sur la semaine après avoir relevé ses prévisions annuelles (link) grâce à une forte demande pendant les fêtes, et Ulta Beauty bondit de ~11% après avoir relevé ses prévisions de bénéfices annuels (link)

Tesla en baisse le lundi après que le juge a rejeté (link), une fois de plus, la demande de rétablissement de la rémunération de Musk, mais en hausse le jeudi alors que les analystes augmentent les PTs (link) sur l'optimisme de la croissance en 2025

** Les services de communication augmentent de 4,1%. Meta , propriétaire de Facebook, atteint un record historique après que la cour d'appel américaine a confirmé l'interdiction de TikTok (link)

AT&T atteint son plus haut niveau en 3 ans et demi après des plans d'expansion (link) et des prévisions revues à la hausse

** Tech bondit de 3,3%. Super Micro s'envole de ~35% après que le fabricant de serveurs AI ait déclaré qu'un groupe d'experts n'a trouvé aucune preuve de fraude (link) concernant les pratiques comptables, et Hewlett Packard Enterprise s'envole pour atteindre un record grâce à des résultats solides (link)

Salesforce bondit après que le chiffre d'affaires du 3ème trimestre ait battu (link) et augmenté en raison de la forte demande en matière de cloud

Intel a d'abord bondi après le départ à la retraite de son directeur général Pat Gelsinger (link), mais a ensuite reculé, son départ suscitant des doutes (link) sur les efforts de redressement du fabricant de puces. INTC perd 13 % et connaît sa pire semaine depuis trois mois

Cependant, l'indice des semi-conducteurs progresse de 2,7% sur la semaine

** Le secteur de la santé perd 2%. UnitedHealth chute après des prévisions de bénéfices largement conformes à (link) 2025, et les actions des assureurs prolongent leurs baisses (link) après l'assassinat du directeur général d'UNH

Bien qu'Eli Lilly progresse grâce à la supériorité de son médicament amaigrissant Zepbound (link) par rapport au Wegovy de son rival Novo Nordisk lors d'un essai clinique

** Les services publics baissent de 3,8%. PG&E chute sur 2,4 milliards de dollars de capitaux propres (link) haul

** Energie chute de 4,5%. Le secteur chute alors que l'excédent de l'offre de pétrole pour 2025 (link) éclipse la décision de l'OPEP+ de retarder les hausses de production

** Pendant ce temps, le Bitcoin dépasse les 100 000 $ (link) alors que Trump 2.0 alimente l'euphorie cryptographique. Ceci en tant qu'investisseur individuel (link) Les haussiers foncent, les baissiers se recroquevillent, avec les perspectives de bénéfices américains en ligne de mire dans un contexte de valorisations élevées (link)

** La performance du SPX depuis le début de l'année:

** J.P.Morgan prévoit une croissance modeste pour le secteur des équipements de télécommunications et des défis pour les semi-conducteurs et les paiements en 2025, avec quelques exceptions potentielles

** JPM estime que les fabricants d'équipements de télécommunications ont le potentiel de dépasser les estimations de bénéfices en 2025, car les opérateurs américains stabilisent leurs stocks et l'Inde investit dans la technologie 5G

** Nokia pourrait se démarquer de ses activités non-télécoms, selon JPM, et le reclasse à "surpondérer" en disant qu'il est sous-évalué par rapport aux bénéfices, contrairement à son homologue Ericsson ("neutre")

** JPM estime que les commandes des fabricants de matériel informatique comme ASML ou ASM International (tous deux "surpondérés") resteront faibles jusqu'au second semestre 2025, après que les fabricants de puces comme Intel aient réduit leurs dépenses (link) cette année

** Elle sélectionne ASMI comme son meilleur choix, et dit que l'action ASML pourrait ne pas être performante jusqu'à ce que le prochain directeur général d'Intel prenne une décision sur la mise en œuvre de son outil haut de gamme High NA

** Avec l'augmentation des stocks, JPM recommande d'éviter les fabricants de puces exposés à l'automobile comme Infineon (N) et STMicroelectronics , qu'elle rétrograde (link) à "neutre"

** Elle préfère des fabricants moins exposés comme Nordic Semiconductor ("surpondérer") ou Soitec ("neutre")

** Elle considère également que le secteur des paiements est confronté à un ralentissement de la croissance et au refinancement de la dette, mais place Adyen ("surpondérer") sous surveillance positive pour des gains à court terme en raison de son potentiel à dépasser les attentes en matière de bénéfices

CHANGEMENTS DE NOTATION: