Les actions et les obligations chutent après la prudence de la Fed et le maintien de la BOJ qui affaiblit le yen

Les actions du monde entier ont chuté jeudi, avec le rendement du Trésor américain à 10 ans à son plus haut niveau depuis mai, un jour après que la Réserve fédérale ait déclaré qu'elle tempérerait le rythme des réductions de taux, donnant le coup d'envoi d'une période de 24 heures chargée pour les autres banques centrales.

La Banque du Japon ((link)) a pris le relais jeudi, en maintenant les taux stables comme prévu, mais le yen s'est affaibli car les marchés ont retenu le message (link) de la conférence de presse du gouverneur Kazuo Ueda, selon lequel une hausse des taux en janvier n'était pas une affaire réglée comme ils le pensaient auparavant.

Ceci, combiné au message hawkish de la Fed, a fait grimper le dollar de 1% à plus de 157 yens, son plus haut niveau depuis juillet.

Mais le dollar n'a pas été le seul à évoluer. L'euro, sous le feu des critiques contre la plupart des autres devises, a également gagné 1,9% sur le yen à 163,4.

"Le marché semble s'attendre à ce qu'une hausse des taux lors de la réunion de janvier soit improbable", a déclaré Shoki Omori, stratégiste en chef du bureau japonais de Mizuho Securities, soulignant les remarques de M. Ueda sur l'importance des données salariales, attendues au printemps.

En Europe, la banque centrale suédoise (link) a réduit ses taux de 25 points de base et la banque centrale norvégienne a maintenu ses taux inchangés (link), comme prévu. La Banque d'Angleterre (link) annoncera sa décision sur les taux à midi.

CHUTE INDUITE PAR LA FED

Mais le principal moteur des actifs croisés est resté la Fed. Bien qu'elle ait réduit ses taux d'intérêt (link) mercredi comme prévu, la référence explicite du président Jerome Powell à la nécessité de faire preuve de prudence a entraîné les marchés dans une chute vertigineuse.

Les trois principaux indices américains ont enregistré leur plus forte baisse quotidienne depuis des mois mercredi, et l'indice européen STOXX 600 a baissé de 1 %, tandis que les actions asiatiques EURONEXT:IACWI ont chuté de 0,5 %, effrayées par la perspective d'une réduction des taux d'intérêt américains.

Cela a également provoqué une chute des obligations d'État et le rendement de référence du Trésor à 10 ans a atteint 4,53 % jeudi, en hausse d'environ 3 points de base, après un bond de 11 points de base dans le sillage de la Fed. [LES RENDEMENTS DES EMPRUNTS D'ÉTAT EUROPÉENS ONT ÉGALEMENT AUGMENTÉ DE MANIÈRE SIGNIFICATIVE.]

Les rendements des obligations d'État européennes ont également augmenté de manière significative.

Les banquiers centraux américains prévoient désormais de ne procéder qu'à deux réductions de taux d'un quart de point de pourcentage d'ici la fin 2025, soit un demi-point de pourcentage de moins que ce que les responsables prévoyaient en septembre.

Les marchés sont allés plus loin. Ils ne prévoient pas de nouvelle baisse des taux de la Fed avant juillet et suggèrent une possibilité raisonnable qu'il n'y ait pas d'autres mesures l'année prochaine.

Les investisseurs ont également pris note des remarques de M. Powell selon lesquelles certains responsables envisageaient l'impact des plans de M. Trump, tels que l'augmentation des droits de douane et la réduction des impôts, sur leurs politiques.

"Les risques qui sont clairement inhérents ici, et laissés partiellement non-dits, sont ce que l'administration Trump pourrait apporter à la table en termes de pression inflationniste", a déclaré Rob Thompson, stratège en matière de taux macroéconomiques chez RBC Capital Markets.

"Si le marché décide que la Fed en a fini, que ce soit à cause de Trump ou que l'inflation reprenne indépendamment au cours de l'année prochaine, le risque est que nous puissions redéfinir les prix en vue de hausses ultérieures."

Hormis le yen, le dollar s'est quelque peu replié jeudi, après avoir fortement progressé à la suite des nouvelles de la Fed et atteint son plus haut niveau depuis plus de deux ans face à un panier de devises.

L'euro était en hausse de 0,55% à 1,0408 dollar, et la livre était en hausse de 0,6% à 1,2646 dollar, avant la réunion de la BoE.

La banque centrale britannique devrait laisser ses taux inchangés en raison de son inquiétude concernant l'inflation des services.

Bitcoin a brièvement glissé sous les 100 000 $ après que Powell (link) ait déclaré que la Fed ne souhaitait pas être impliquée dans un effort gouvernemental visant à stocker de grandes quantités de bitcoins, bien qu'il soit resté un peu au-dessus de ce niveau.

L'or était en hausse de 1,25 % à 2 620 $ l'once, après avoir atteint son plus bas niveau en un mois un jour plus tôt.

Les prix du pétrole ont baissé sur les préoccupations de la demande, avec le brent en baisse de 0,44 à 73,09 $ le baril.

Les actions mondiales et le dollar américain ont légèrement progressé mercredi, les investisseurs procédant à des ajustements de dernière minute de leurs portefeuilles à l'approche de la dernière série de réunions des banques centrales de l'année, tandis que les nouvelles d'un rapprochement potentiel entre Nissan et Honda (link) ont fait grimper les actions des constructeurs automobiles.

Le dollar s'est échangé à des sommets plurimensuels, voire pluriannuels, contre une série de devises, dont le dollar australien, le dollar néo-zélandais et le dollar canadien, avant la décision de la Réserve fédérale américaine sur les taux d'intérêt qui sera prise plus tard dans la journée.

La Fed devrait réduire ses taux d'un quart de point, tout en signalant une approche prudente de l'assouplissement de la politique monétaire l'année prochaine.

Les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté de 0,3 %, ce qui laisse présager une légère hausse à l'ouverture des marchés.

Les traders sont presque certains que la Fed déplacera la fenêtre du taux des fonds de 25 points de base plus bas - de sa fourchette actuelle de 4,5-4,75% - mais qu'elle relèvera ses projections de taux d'intérêt à long terme. (0#USDIRPR)

"Les marchés se concentreront sur deux choses. Le message clé a été télégraphié: vous obtiendrez certainement une réduction. Mais il s'agira d'une 'réduction hawkish', en ce sens qu'ils communiqueront et guideront vers un rythme de réduction plus lent pour atteindre un taux final plus élevé", a déclaré Samy Chaar, économiste chez Lombard Odier à Genève.

M. Chaar a déclaré qu'il s'attendait à une révision du graphique en pointillés - les projections économiques trimestrielles des décideurs de la Fed, y compris les prévisions de taux - pour montrer que les taux se stabilisent autour de 4 %, plutôt que les 3,5 % prévus par les marchés, ce qui signifie des réductions trimestrielles de la part de la Fed, plutôt que des réductions au fil des réunions.

Lors de la dernière mise à jour en septembre, la projection médiane des membres de la Fed pour les taux était de 3,4 % à la fin de l'année prochaine et pour un taux neutre à long terme de 2,9 % - bien en deçà des estimations actuelles du marché pour un taux neutre à long terme d'environ 3,8 %.

Les opérateurs ont fait grimper les rendements américains et le dollar en conséquence, les rendements de référence à 10 ans ayant atteint leur plus haut niveau en un mois autour de 4,4 % dans la nuit, avant de s'établir à 4,407 %.

DOLLAR MIGNON

Le dollar a progressé de 1,13 % par rapport à un panier de six autres devises ce mois-ci. Décembre est généralement le mois le plus faible de l'année pour les rendements de la monnaie américaine, les investisseurs ayant tendance à liquider leurs positions avant la fin de l'année.

Cette année, il s'agit de la meilleure performance du dollar pour un mois de décembre depuis 2014.

Un discours plus ferme de la part de la Fed pourrait permettre au dollar de prolonger ce rallye.

"Nous voyons des risques de renforcement du dollar américain car les attentes d'une réduction en mars pourraient diminuer davantage après les annonces", ont déclaré les stratèges de MUFG dans une note.

L'euro est resté stable à 1,0494 $, tandis que le yen s'est affaibli, laissant le dollar en hausse de 0,16% à 153,71.

La livre sterling a baissé après que les données aient montré que l'inflation des consommateurs britanniques a augmenté un peu plus que prévu en novembre. La livre s'est redressée mardi après qu'un rapport séparé ait montré une augmentation inattendue des salaires britanniques, ce qui a déjà atténué les attentes de réduction des taux d'intérêt l'année prochaine.

La Banque d'Angleterre se réunit jeudi et ne devrait pas modifier sa politique monétaire. Les marchés prévoient environ deux réductions d'un quart de point l'année prochaine.

À 1,2700 $, la livre est restée stable pour l'année et la devise la plus performante du G10 face au dollar, tandis qu'elle est également à portée des sommets post-vote du Brexit sur l'euro .

La prime que le gouvernement britannique doit payer pour emprunter à 10 ans par rapport à celle du gouvernement allemand a atteint mercredi son plus haut niveau depuis 1990. Les rendements de référence des gilts à 10 ans (GB10YT=RR) ont augmenté d'un point de pourcentage cette année pour atteindre 4,55%, tandis que les rendements des Bunds allemands à 10 ans (DE10YT=RR) ont augmenté d'environ 20 points de base pour atteindre 2,25%, poussant l'écart entre les deux à environ 230 points de base.

Au-delà des devises, les actions des constructeurs automobiles étaient au centre de l'attention en Europe, après que deux personnes aient déclaré que les rivaux japonais Honda et Nissan étaient en pourparlers pour approfondir leurs liens, y compris une éventuelle fusion.

Le constructeur français Renault a été le plus performant, avec une hausse de 6%, la société détenant une participation importante dans Nissan. Le CAC 40 a augmenté de 0,2%, à peu près en ligne avec le STOXX 600 (.STOXX.).

Les prix du pétrole ont légèrement augmenté avant la baisse des taux d'intérêt prévue par la Fed plus tard. La baisse des coûts d'emprunt peut stimuler la demande de carburants. Le pétrole Brent était en hausse de 0,5% à 73,58 dollars le baril.

Les actions ont stagné et le dollar s'est apprécié mercredi, les investisseurs procédant à des ajustements de dernière minute dans leurs portefeuilles à l'approche de la dernière salve de réunions des banques centrales de l'année, tandis que les nouvelles d'un rapprochement potentiel entre Nissan et Honda (link) ont fait grimper les valeurs automobiles.

Les contrats à terme sur le S&P 500 sont restés stables lors de la session asiatique après que l'indice ait chuté dans les échanges américains. Les contrats à terme européens et les contrats à terme FTSE étaient en baisse d'environ 0,2%. L'indice MSCI des actions de l'Asie-Pacifique hors Japon (.MIAPJ0000PUS) était proche de son plus bas niveau depuis deux semaines et avait progressé de 0,2% dans l'après-midi.

Le dollar a atteint son plus haut niveau depuis un an face au dollar australien et son plus haut niveau depuis deux ans face au dollar néo-zélandais , alors que les attentes se sont renforcées pour que la Réserve fédérale, plus tard mercredi, signale une approche prudente des taux d'intérêt en 2025.

Les traders sont presque certains que la Fed déplacera la fenêtre du taux des fonds de 25 points de base plus bas - de sa fourchette actuelle de 4,5-4,75% - mais qu'elle relèvera ses projections de taux d'intérêt à long terme. (0#USDIRPR)

"La réaction du marché devrait se concentrer sur la communication et les orientations potentielles pour de nouvelles réductions", a déclaré David Doyle, responsable de l'économie chez Macquarie.

"Nous prévoyons un changement hawkish dans le dot plot, cohérent avec le mouvement des attentes du marché depuis la dernière mise à jour en septembre."

La projection médiane des membres de la Fed pour les taux était alors de 3,4 % à la fin de l'année prochaine et d'un taux neutre à long terme de 2,9 % - bien en dessous des estimations actuelles du marché pour un taux neutre à long terme d'environ 3,8 %.

Les opérateurs ont fait grimper les rendements américains et le dollar en conséquence, les rendements de référence à 10 ans ayant atteint leur plus haut niveau en un mois autour de 4,4 % dans la nuit, avant de s'établir à 4,39 %.

Les mouvements dans la session asiatique ont été faibles, atténués par la prochaine réunion de la Fed et les réunions des banques centrales au Japon, en Grande-Bretagne, en Norvège et en Suède jeudi.

Mais les marchés des devises ont reflété la force du dollar, avec le dollar australien glissant à 0,6313 $ et le dollar néo-zélandais en baisse à 0,5735 $

L'euro était sous pression à 1,0502 $ et le yen a légèrement baissé à 153,6 pour un dollar.

LES CONSTRUCTEURS AUTOMOBILES S'ENVOLENT

Les actions chinoises ont augmenté avec la chute des obligations, mais lepoint le plus brillant de la session asiatique a été l'industrie automobile japonaise.

Un bond record de 24% des actions de Nissan a mené les gains, les investisseurs se réjouissant de la perspective d'une consolidation qui réduirait les coûts. Les actions de Honda , dont la capitalisation boursière est cinq fois supérieure à celle de Nissan, ont chuté de 1,6 %.

Les deux entreprises sont en pourparlers (link) pour créer une société holding, selon une personne ayant connaissance du dossier, ce qui leur permettrait de partager davantage de ressources. Les deux entreprises ont déclaré qu'aucune fusion n'avait été annoncée, mais les investisseurs ont accueilli favorablement cette perspective alors que les marges ont été soumises à une forte pression de la part des véhicules électriques chinois.

Mitsubishi Motors , dont Nissan est le principal actionnaire, a bondi de 20 %, tandis que Mazda a gagné 4 %.

Le constructeur automobile français Renault détient environ 36% de Nissan, selon les données du LSEG.

La livre sterling s'est également distinguée et est restée stable alors qu'une hausse inattendue des salaires britanniques a réduit les attentes en matière de réduction des taux d'intérêt.

À 1,2700 $, elle est stable pour l'année et la devise la plus performante du G10 face au dollar, tandis qu'elle est également à portée des sommets post-vote du Brexit sur l'euro .

L'écart entre les rendements des gilts à 10 ans et les rendements des bunds allemands (DE10GB10=RR) a atteint mardi son niveau le plus élevé depuis 1990 et est plus important que l'écart entre les taux américains et les bunds (DE10US10=RR).

Les actions chinoises ont rebondi (link) grâce à un rapport de Reuters sur les plans de déficit budgétaire de la Chine et à un appel de Pékin pour que les entreprises publiques augmentent leurs valorisations, tandis que les rendements obligataires ont reculé de leurs niveaux les plus bas après que la banque centrale ait appelé à la prudence (link) dans les échanges.

La faiblesse des économies allemande et chinoise a pesé sur les prix du pétrole, maintenant les contrats à terme sur le pétrole Brent à 73,27 dollars le baril.

La hausse des rendements a pesé sur l'or qui s'échangeait à 2644 dollars l'once. Le Bitcoin s'est éloigné de son niveau record pour s'échanger à 103 633 dollars.

Les actions ont légèrement baissé jeudi et l'euro est resté stable avant la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne, tandis que le sentiment des investisseurs a été soutenu par l'inflation des consommateurs américains (link) qui a renforcé les paris pour une réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale la semaine prochaine.

Dans une journée chargée en décisions des banques centrales, le franc suisse s'est affaibli après que la Banque nationale suisse ait réduit ses taux d'un demi-point, sa plus importante réduction en près de 10 ans, ce qui a affecté le franc. Les marchés avaient estimé qu'il y avait de fortes chances qu'une réduction d'un demi-point se produise avant la réunion de jeudi.

Le dollar s'est affaibli par rapport à une série d'autres devises, les investisseurs ayant pris des bénéfices sur la force du marché avant la lecture de l'inflation de mercredi, qui a montré que l'indice des prix à la consommation (CPI) a augmenté exactement conformément aux attentes en novembre.

Le STOXX 600 a baissé en milieu de journée, alors que les actions suisses ont fortement augmenté suite à la baisse des taux d'intérêt de la BNS. Les contrats à terme sur les indices boursiers américains , étaient en baisse de 0,2 à 0,4 %

Au cours de la nuit, le Nasdaq , axé sur la technologie, a grimpé de 1,8 % pour clôturer au-dessus de 20 000 pour la première fois, tandis que le S&P 500 a grimpé de 0,8 %.

"La publication de l'indice des prix à la consommation américain a allumé une flamme dans les actions américaines", a déclaré Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone.

"Le marché a essentiellement éliminé l'un des derniers obstacles susceptibles de faire dérailler le sentiment", a-t-il ajouté, "la voie est plus libre pour que l'illustre chasse saisonnière aux rendements se poursuive jusqu'à la fin de l'année"

Les traders placent maintenant 97 % de chances sur une réduction d'un quart de point de la Fed le 18 décembre.

La hausse des rendements du Trésor américain a empêché le dollar de s'éloigner de ses plus hauts de deux semaines, après que les données aient montré une augmentation du déficit budgétaire américain.

Les rendements du Trésor à dix ans ont augmenté jeudi de 3 points de base pour atteindre 4,302%, ce qui laisse présager une augmentation de 14 points de base cette semaine, leur plus forte augmentation hebdomadaire depuis la fin octobre.

L'ATTENTION DES BANQUES CENTRALES

Le dollar a chuté face au yen japonais pour se négocier en baisse de 0,2% à 152,20 après que Reuters ait rapporté (link) que les décideurs politiques de la BOJ étaient enclins à renoncer à une augmentation le 19 décembre et à attendre plus de données sur les salaires au début de l'année prochaine.

Le dollar australien a bondi sur les données de l'emploi inattendues (link), rebondissant après la faiblesse de mercredi suite à un rapport de Reuters (link) que Pékin envisage de permettre au yuan de se déprécier davantage l'année prochaine. La Chine est le premier partenaire commercial de l'Australie et l'Aussie est souvent utilisé comme un substitut liquide pour le yuan.

Le yuan s'est maintenu au-dessus d'un plus bas d'une semaine après que la banque centrale a maintenu stable le point médian officiel de la monnaie, pour s'échanger en dernier lieu à 7,268, laissant le dollar en baisse de 0,18% dans les échanges offshore .

Le franc suisse était en baisse de 0,4% à 0,8881 pour un dollar, suite à la décision de la BNS. Face à l'euro , le franc était en baisse de 0,4% à 0,93195.

"La réduction du taux directeur de 50 points de base est la bonne décision, car les risques d'inflation sont à la baisse et l'économie croît en dessous de son potentiel, tandis que les principales exportations de la Suisse sont confrontées à des problèmes structurels et cycliques", a déclaré Karsten Junius, économiste en chef chez J Safra Sarasin.

L'euro est resté stable à 1,0494 $ après avoir atteint son niveau le plus bas en une semaine. La BCE devrait réduire les taux de la zone euro de 25 points de base plus tard dans la journée.

Les traders se concentreront sur ce que la présidente de la banque centrale Christine Lagarde signale sur les perspectives de croissance et d'inflation dans les mois à venir, compte tenu de l'instabilité politique en France et en Allemagne en ce moment, ainsi que le risque de tarifs douaniers de la part de la nouvelle administration américaine dirigée par Donald Trump.

L'or s'est brièvement négocié à un plus haut de plus d'un mois, porté par la perspective de nouvelles baisses de taux de la part de la Fed et de rendements obligataires plus faibles. Il était en hausse de 0,3 % à 2 710 $ l'once, après avoir atteint 2 725,79 $ pour la première fois depuis le 6 novembre.

Le pétrole brut a prolongé son rallye cette semaine, soutenu par la menace de sanctions supplémentaires (link) visant à étouffer la production de pétrole russe.

Les contrats à terme sur le pétrole Brent sont restés stables à 73,49 dollars le baril, tandis que les contrats à terme sur le pétrole brut américain sont restés stables à 70,36 dollars.

Les actions ont légèrement augmenté jeudi et l'euro a progressé avant la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne, tandis que le sentiment des investisseurs a été soutenu par l'inflation des consommateurs américains (link) qui a renforcé les paris pour une réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale la semaine prochaine.

Au cours d'une journée chargée en décisions des banques centrales, le franc suisse s'est affaibli après que la Banque nationale suisse a réduit ses taux d'un demi-point, sa plus importante réduction en près de 10 ans, ce qui a affecté le franc. Les marchés avaient estimé qu'il y avait de fortes chances qu'une réduction d'un demi-point se produise avant la réunion de jeudi.

Le dollar s'est affaibli par rapport à une série d'autres devises, les investisseurs ayant pris des bénéfices sur la force du marché avant la lecture de l'inflation de mercredi, qui a montré que l'indice des prix à la consommation (CPI) a augmenté exactement conformément aux attentes en novembre.

Le STOXX 600 européen a légèrement augmenté, tandis que les actions suisses ont fortement augmenté suite à la baisse des taux de la BNS. Les contrats à terme sur les indices boursiers américains , ont baissé de 0,1 à 0,2 %

Au cours de la nuit, le Nasdaq , axé sur la technologie, a grimpé de 1,8 % pour clôturer au-dessus de 20 000 pour la première fois, tandis que le S&P 500 a grimpé de 0,8 %.

"L'indice des prix à la consommation américain a allumé une flamme dans les actions américaines", a déclaré Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone.

"Le marché a essentiellement éliminé l'un des derniers obstacles susceptibles de faire dérailler le sentiment", a-t-il ajouté, "la voie est plus libre pour que l'illustre chasse saisonnière aux rendements se poursuive jusqu'à la fin de l'année"

Les traders placent maintenant 97 % de chances sur une réduction d'un quart de point de la Fed le 18 décembre.

La hausse des rendements du Trésor américain a empêché le dollar de s'éloigner de ses plus hauts de deux semaines, après que les données aient montré une augmentation du déficit budgétaire américain.

Les rendements du Trésor à dix ans ont augmenté jeudi de 2 points de base à 4,291%, ce qui laisse présager une hausse de près de 14 points de base cette semaine, leur plus forte hausse hebdomadaire depuis la fin octobre.

L'ATTENTION DES BANQUES CENTRALES

Le dollar a inversé ses pertes initiales contre le yen japonais pour se maintenir à 152,46 après que Reuters ait rapporté (link) que les décideurs politiques de la BOJ étaient enclins à renoncer à une augmentation le 19 décembre et à attendre plus de données sur les salaires au début de l'année prochaine.

Le dollar australien a bondi sur les données de l'emploi inattendues (link), rebondissant après la faiblesse de mercredi suite à un rapport de Reuters (link) que Pékin envisage de permettre au yuan de se déprécier davantage l'année prochaine. La Chine est le principal partenaire commercial de l'Australie et l'Aussie est souvent utilisé comme un substitut liquide pour le yuan.

Le yuan s'est maintenu au-dessus d'un plus bas d'une semaine après que la banque centrale a maintenu stable le point médian officiel de la monnaie, pour s'échanger en dernier lieu à 7,268, laissant le dollar en baisse de 0,18% dans les échanges offshore .

Le franc suisse était en baisse de 0,5% à 0,888 pour un dollar, suite à la décision de la BNS. Face à l'euro , le franc était en baisse de près de 0,7% à 0,9339.

"La réduction du taux directeur de 50 points de base est la bonne décision, car les risques d'inflation sont à la baisse et l'économie croît en dessous de son potentiel, tandis que les principales exportations de la Suisse sont confrontées à des problèmes structurels et cycliques", a déclaré Karsten Junius, économiste en chef chez J Safra Sarasin.

L'euro a augmenté de 0,2 % à 1,0509 $ après avoir atteint son niveau le plus bas en une semaine. La BCE devrait réduire les taux de la zone euro de 25 points de base plus tard dans la journée.

Les traders se concentreront sur ce que la présidente de la banque centrale Christine Lagarde signale sur les perspectives de croissance et d'inflation dans les mois à venir, compte tenu de l'instabilité politique en France et en Allemagne en ce moment, ainsi que le risque de tarifs douaniers de la part de la nouvelle administration américaine dirigée par Donald Trump.

L'or s'est brièvement échangé à un plus haut de plus d'un mois, porté par la perspective de nouvelles réductions de taux de la part de la Fed et par la baisse des rendements obligataires. Il est resté stable à 2 717,25 dollars l'once, après avoir atteint 2 725,79 dollars pour la première fois depuis le 6 novembre.

Le pétrole brut a prolongé son rallye cette semaine, soutenu par la menace de sanctions supplémentaires (link) visant à étouffer la production de pétrole russe.

Les contrats à terme sur le pétrole Brent ont augmenté de 0,35% à 73,77 dollars le baril, tandis que les contrats à terme sur le pétrole brut américain étaient en hausse de 0,3% à 70,50 dollars.

Les actions se sont stabilisées mercredi, les investisseurs attendant avec prudence les données sur l'inflation américaine qui devraient permettre à la Réserve fédérale de réduire à nouveau ses taux d'intérêt, tandis que le dollar s'est maintenu près de son plus haut niveau en deux semaines.

Les actions européennes (link) ont effacé de légères pertes en début d'après-midi, après avoir glissé légèrement d'un sommet de sept semaines atteint lundi, alors qu'une série de résultats d'entreprise négatifs ont pesé.

Les contrats à terme sur les actions américaines (link) ont également peu bougé avant les données sur l'inflation, attendues à 1330 GMT. Le S&P 500 a reculé de 0,3 % mardi, bien qu'il ne soit qu'à 65 points - un peu moins de 1 % - de son record historique.

Les investisseurs se sont montrés prudents car - avec une probabilité de 85% d'une réduction des taux américains la semaine prochaine (link) et avec les indices de Wall Street autour des sommets records - le potentiel de déception existe.

La prévision médiane des économistes interrogés par Reuters est une augmentation de 0,3 % en glissement mensuel des prix à la consommation aux États-Unis pour le mois de novembre. Aucune prévision n'était supérieure à 0,3 %, ce qui, selon les analystes, rend les marchés vulnérables à une surprise.

"L'inflation américaine s'est montrée récalcitrante ces derniers mois", ont écrit les analystes de la Deutsche Bank. "Le consensus général est que l'inflation sera à nouveau plus forte

Les rendements américains ont légèrement augmenté et les rendements de référence à 10 ans sont restés stables à 4,230%.

L'indice du dollar américain , qui mesure la devise par rapport au yen et à cinq autres devises majeures, a légèrement augmenté pour atteindre 106,48. Il avait atteint un plus haut d'une semaine à 106,63 lors de la session précédente.

Plus tôt, l'indice MSCI des actions de l'Asie-Pacifique hors Japon (.MIAPJ0000PUS) a baissé de 0,5%.

Le yuan chinois a chuté et les devises asiatiques ont perdu du terrain sur le dollar après que Reuters a rapporté que la Chine envisageait d'autoriser une monnaie plus faible (link) l'année prochaine pour faire face à toute augmentation des droits de douane.

Le yuan a chuté d'environ 0,3 % à 7,2803 pour un dollar, le won coréen et les dollars australien et néo-zélandais, sensibles à la Chine, ont également chuté.

RÉDUCTIONS À VENIR

Le dollar canadien a touché un plus bas de 4 ans et demi mardi et, à 1,4176 dollar canadien pour un dollar, était proche mercredi, les traders estimant qu'il y a 89% de chances que la Banque du Canada réduise son taux d'intérêt de 50 points de base sur (link) plus tard mercredi.

Le Canada a déjà réduit ses taux de 125 points de base (bps) ce cycle, mais les nouvelles de la semaine dernière que le taux de chômage (link) a atteint son plus haut niveau en huit ans à 6,8 % en novembre ont conduit à des paris sur une réduction supplémentaire de 50 bps, ce qui porterait le taux au jour le jour à 3,25 %.

"Nous pensons que la décision de la Banque du Canada d'aujourd'hui pourrait avoir des répercussions sur les États-Unis", ont écrit les analystes d'ING, notant qu'une réduction de 50 points de base signalerait une "forte opinion" que la Fed réduira ses taux de 25 points de base la semaine prochaine.

Les marchés des changes sont restés stables, avec l'euro en baisse de 0,1% à 1,0515 $ et le yen à 152,61 pour un dollar.

La livre sterling (link) a été la plus forte contre l'euro en deux ans et demi, soutenue par une Banque d'Angleterre relativement optimiste (link) et l'incertitude politique en France et en Allemagne, bien qu'elle ait également baissé contre le dollar.

Les marchés ont pleinement pris en compte une réduction des taux de la Banque centrale européenne (link) jeudi et une probabilité de 61% d'une réduction de 50 points de base de la Banque nationale suisse (link), ce qui aiderait à refroidir la reprise du franc.

Sur les autres marchés de matières premières, le grand changement de politique de la Chine (link) cette semaine a semblé soutenir les prix du pétrole, avec des contrats à terme sur le pétrole Brent en hausse de 0,3 % à 72,38 $ le baril.

Les prix du café arabica (link) ont atteint un record juste au-dessus de 3,48 dollars la livre mardi, les négociants craignant qu'une sécheresse ne nuise à la production du principal producteur, le Brésil.