Les investisseurs australiens en cryptomonnaies « restent sur la touche » pour des lois plus claires : PDG de Swyftx

Source : Reuters

Plusieurs sociétés régionales de capital-investissement se sont regroupées pour établir une alliance vietnamienne, visant à faciliter un investissement de 35 milliards de dollars (45,73 milliards de dollars singapouriens) dans ce pays d'Asie du Sud-Est au cours de la prochaine décennie.

L'Agence vietnamienne de capital privé (Vietnam Private Capital Agency), récemment créée, a été fondée par cinq partenaires de fonds tels que Golden Gate Ventures, Do Ventures et Monk's Hill Ventures. Elle organisera des séminaires, soutiendra les sociétés de capital-investissement et fera du lobbying et travaillera avec le gouvernement sur les politiques. Son objectif est de faciliter les investissements dans des secteurs allant de l'agriculture à l'éducation et aux soins de santé, a déclaré M. Vinnie Lauria, membre du conseil d'administration de l'agence.

On ne sait pas exactement comment l'association est parvenue à ses prévisions d'investissement, qui sont plusieurs fois supérieures à ce que le secteur technologique vietnamien attire chaque année, à l'heure actuelle. Mais de nombreux investisseurs vantent le potentiel du pays à un moment où les tensions entre les États-Unis et la Chine poussent les entreprises à délocaliser leurs usines et à cibler de nouveaux marchés pour leur croissance. Selon un rapport conjoint de Google, Temasek Holdings et Bain Co, l'économie numérique du Vietnam devrait dépasser les 90 milliards de dollars en 2030, contre 30 milliards de dollars l'année dernière.

« Le Vietnam est un marché en plein essor », a déclaré M. Lauria, l’un des partenaires fondateurs de Golden Gate. « La création de la VPCA est née de l’évolution majeure du pays, notamment de la hausse des salaires et du PIB, de l’augmentation des IDE, de la croissance des exportations après la pandémie de Covid-19, des programmes d’innovation du gouvernement et du développement rapide des infrastructures. »

L'association industrielle espère élargir son effectif à 100 personnes d'ici la fin de 2025, contre plus de 40 actuellement. Les sociétés membres existantes comprennent également Vertex Ventures, Ascend Vietnam Ventures et Mekong Capital.

La scène des startups vietnamiennes a explosé ces dernières années, portée par l'essor d'entreprises telles que le développeur de jeux VNG Corp. Mais comme dans une grande partie de l'Asie du Sud-Est, le secteur technologique du pays a du mal à lever des capitaux depuis le ralentissement économique post-Covid-19.

En 2021, le Vietnam a attiré un montant record de 2,6 milliards de dollars via 233 transactions privées, contre 700 millions de dollars via 140 transactions un an plus tôt, selon le rapport de Google. Mais le capital total investi dans les startups technologiques vietnamiennes en 2023 a chuté de 17 % à 529 millions de dollars, ce qui place le pays au troisième rang parmi les pays d'Asie du Sud-Est, selon un rapport distinct de Do Ventures et du Centre national d'innovation du Vietnam.

Source : Straitstimes

Coal India Ltd prévoit d'investir environ 670 milliards de roupies (34,65 milliards de RM) pour construire des centrales électriques au charbon à proximité de ses mines, ce qui indique que l'économie en croissance rapide restera dépendante des combustibles fossiles pendant les décennies à venir.

Le groupe minier public a déjà obtenu l'autorisation de construire 4,7 GW de production au cours des six à sept prochaines années, la plupart des installations devant être situées dans l'État d'Odisha, sur la côte est de l'Inde, a déclaré le directeur du développement commercial Debasish Nanda lors d'une interview. 2 GW supplémentaires sont actuellement en discussion et leur réalisation pourrait prendre plus de temps, a-t-il déclaré.

Les nouvelles centrales électriques s'ajoutent à un plan, annoncé par New Delhi à la fin de l'année dernière, visant à ajouter 88 GW de capacité de production thermique d'ici 2032. Le pays le plus peuplé du monde prévoit une forte augmentation de la demande en électricité au cours des prochaines années, ce qui rend difficile de se sevrer du charbon, qui représente environ les trois quarts du mix énergétique.

Selon M. Nanda, les combustibles fossiles resteront un élément important du mix énergétique du pays pendant au moins trois décennies. L'implantation de ces centrales à proximité des mines permettra à l'entreprise d'éviter les coûts de transport, ce qui lui permettra de rester compétitive, a-t-il ajouté, ajoutant que Coal India cherche également à construire des centrales électriques renouvelables et à se lancer dans l'exploitation minière de minéraux critiques.

L’Inde s’est fixé pour objectif d’atteindre la neutralité carbone d’ici 2070, soit plus tard que les autres grandes économies, ce qui reflète le fait que sa population et son économie continuent de croître rapidement. Cependant, les écologistes estiment que le gouvernement devrait faire davantage pour décarboner le système énergétique.

« Le charbon n’est déjà pas viable sur le plan des quatre paramètres clés que sont le climat, l’environnement, la justice sociale et l’économie », a déclaré Sunil Dahiya, analyste au Centre de recherche sur l’énergie et l’air pur basé à New Delhi. « Le gouvernement doit élaborer des politiques qui permettent une utilisation judicieuse des ressources au lieu de surcharger le système électrique et l’économie avec une électricité à base de charbon coûteuse. »

Source : Theedgemarkets

Au cours du siècle dernier, après un cycle important de hausse des taux de la Fed qui a entraîné une courbe de rendement inversée – comme nous l’avons vu au cours des deux dernières années – il y a eu une récession majeure et un marché boursier baissier.

Le sentiment des investisseurs envers les actions étant à des niveaux historiquement élevés, la plupart d’entre eux ne sont pas conscients de ce phénomène ou pensent que cette fois-ci, c’est différent pour une raison ou une autre.

Je pense que la plupart des investisseurs vont avoir une surprise majeure… et pas dans le bon sens.

La baisse de l’emploi est une caractéristique clé des récessions et conduit à une baisse significative des dépenses et de la production, ce qui conduit à une baisse significative des bénéfices des entreprises, ce qui conduit à une baisse significative des cours des actions.

Dans cet article, je montrerai que les dernières données sur l’emploi suggèrent qu’une récession est imminente ou déjà là.

Données JOLTS saccadées

Chaque mois, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis publie l'enquête sur les ouvertures d'emploi et la rotation du personnel, connue à Wall Street sous le nom de rapport JOLTS. Ce rapport fournit des données sur les ouvertures d'emploi, les embauches et les cessations d'emploi, y compris les démissions et les licenciements.

Les dernières données de l’enquête JOLTS montrent que les offres d’emploi, les démissions et les embauches sont en baisse à un rythme qui, historiquement, n’a été observé que pendant les récessions. Les offres d’emploi dans le secteur de la construction sont particulièrement préoccupantes, car il s’agit d’un secteur très cyclique. Fait remarquable, les offres d’emploi dans le secteur de la construction ont chuté de 46 % au cours des six derniers mois.

Le graphique ci-dessous montre qu’il existe depuis longtemps une forte relation entre les offres d’emploi (ligne orange) et le cours des actions du SP 500 (ligne bleue). Cette relation s’est rompue au cours des deux dernières années, car l’engouement pour l’IA autour des actions technologiques à très forte capitalisation comme NVIDIA a propulsé le SP 500 vers des sommets historiques, tandis que les offres d’emploi continuent de baisser. Dans le même temps, le cours médian des actions (représenté par l’indice Value Line Geometric Index) est toujours 16 % inférieur à ce qu’il était il y a près de trois ans !

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Le dernier rapport sur l'emploi signale une récession

Le rapport sur l'emploi du mois d'août a été décevant. Au total, 142 000 nouveaux emplois ont été créés aux États-Unis en août, ce qui est inférieur aux attentes de Wall Street qui tablait sur 165 000. En outre, les chiffres de l'emploi de juillet et de juin ont été révisés à la baisse, soit un total combiné de 86 000 emplois. Ce chiffre est cohérent avec les mois précédents, puisque six des sept derniers chiffres mensuels de l'emploi ont été révisés à la baisse.

Il faut noter que ce rapport décevant est sorti après que le Bureau of Labor Statistics a récemment révisé à la baisse les salaires non agricoles de mars 2024, soit 818 000 emplois. Il s'agit de la deuxième plus forte révision négative des salaires après celle de 2009. De toute évidence, la croissance de l'emploi a été décevante.

Le nombre d'emplois dans le secteur manufacturier a diminué de 24 000 en août, ce qui représente la deuxième baisse la plus importante depuis trois ans. Ce chiffre est préoccupant, car le secteur manufacturier, avec la construction, est l'un des secteurs les plus cycliques de l'économie.

Les rapports sur l’emploi font également état d’une autre préoccupation : le déclin des emplois à temps plein, compensé par une augmentation des emplois à temps partiel. Les emplois à temps plein ont chuté de 438 000, tandis que les emplois à temps partiel ont augmenté de 527 000. En fait, tous les emplois nets créés au cours de la dernière année ont été des emplois à temps partiel, les emplois à temps plein ayant diminué de 1,02 million et les emplois à temps partiel ayant augmenté de 1,05 million. Comme le montre le graphique suivant, les emplois à temps plein (ligne bleue) diminuent de 0,8 % sur un an, tandis que les emplois à temps partiel (ligne rouge) augmentent de 14,4 %. Une telle disparité entre les emplois à temps plein et à temps partiel est typique des premiers stades d’une récession. Il convient de noter que les emplois à temps plein ont diminué au cours des sept derniers mois. Historiquement, une récession se produit lorsqu’il y a eu trois mois consécutifs de baisse des emplois à temps plein.

FRED

Les pertes d’emplois temporaires sont un autre indicateur avancé de récession, car il est plus facile pour les entreprises de licencier des travailleurs temporaires. Comme pour les emplois à temps plein, une récession se produit généralement lorsque les emplois temporaires diminuent pendant trois mois consécutifs. Jusqu’à présent, les emplois temporaires ont diminué au cours des vingt-deux derniers mois.

Un autre signe clé de la récession est la baisse du nombre total de travailleurs. Historiquement, les récessions se produisent généralement lorsque le nombre de personnes employées diminue. En août, l'emploi a chuté de 66 000 par rapport à l'année précédente, ce qui constitue la première baisse depuis la panique liée au Covid.

Chaque fois que le pourcentage de croissance de la masse salariale totale au cours de l’année écoulée tiré par les salaires du secteur privé (hors secteurs de l’éducation et de la santé) est tombé en dessous de 40 %, cela a signalé une récession. Cette mesure est tombée à 38 % en juillet (comme indiqué ci-dessous) et à 37 % en août.

Recherche mondiale de BofA

Un autre indicateur simple et éprouvé de récession est le taux de chômage. Les neuf dernières récessions se sont produites lorsque le taux de chômage a augmenté d’au moins 0,5 %. Le taux de chômage en août était de 4,2 %, soit 0,8 % de plus que les plus bas enregistrés en avril 2023, il y a 16 mois. Historiquement, une récession survient 1 à 16 mois après le creux du taux de chômage. Si l’on se fie à l’histoire, cela suggère qu’une récession commence maintenant ou a déjà commencé.

Les baisses de taux de la Fed ne serviront à rien

La Fed devrait commencer à baisser ses taux ce mois-ci, même si l'inflation PCE « SuperCore », l'indicateur d'inflation préféré du président de la Fed, Jay Powell, a augmenté de 3,3 % en juillet, soit la même augmentation qu'en décembre 2023. C'est plus de 50 % de plus que l'objectif arbitraire de 2 % de la Fed. En outre, la croissance des salaires a été de 3,8 % en août, soit près du double de l'objectif de la Fed.

Étonnamment, la plupart des investisseurs semblent croire que les baisses de taux de la Fed empêcheront une récession et conduiront à une poursuite de la hausse des marchés boursiers, même si elles n’ont pas empêché les récessions et les marchés baissiers du début des années 2000 et de 2008-2009. Ils ont oublié que la politique monétaire est connue pour avoir des décalages longs et variables, qui durent en moyenne quelques années.

En effet, comme le montre le graphique suivant, chaque fois que la Fed a réduit ses taux après des hausses importantes, le taux de chômage a augmenté de façon spectaculaire et il y a eu une récession.

FRED

Conclusions

De nombreux indicateurs de récession liés à l’emploi sont actuellement au rouge. Il en va de même pour de nombreux secteurs boursiers et classes d’actifs. Les valorisations boursières et les allocations d’actions des investisseurs étant proches de leurs plus hauts historiques, de nombreux investisseurs vont probablement souffrir du marché baissier à venir. Je recommande de ne pas en faire partie.

Source : SEEKINGALPHA