Les prévisions de revenus d'Applied Materials indiquent une faiblesse des dépenses en dehors des puces d'IA

Applied Materials a prévu un chiffre d'affaires pour le premier trimestre inférieur aux estimations de Wall Street jeudi, signe d'une demande atone pour les équipements de fabrication de puces en dehors des puces alimentées par l'intelligence artificielle, ce qui a entraîné une baisse de près de 4 % de ses actions dans les échanges prolongés.

Malgré le besoin important d'équipements de pointe pour les puces d'intelligence artificielle, la faiblesse de certains marchés a ralenti les dépenses, affectant la demande pour des entreprises telles qu'Applied Materials.

En outre, les restrictions plus strictes imposées par les États-Unis sur les exportations de puces haut de gamme et de certains équipements vers la Chine ont fait planer l'incertitude tant sur les fournisseurs d'outils que sur les fabricants de puces.

Applied doit également faire face à la concurrence d'autres fournisseurs d'équipements de fabrication de puces tels que KLA Corp , Lam Research et l'entreprise européenne ASML Holding .

L'entreprise rivale ASML avait prévu des ventes (link) et des réservations inférieures aux prévisions pour 2025 plus tôt en octobre, en raison de la faiblesse persistante de certaines parties du marché des semi-conducteurs malgré l'essor des puces liées à l'intelligence artificielle.

Le fabricant d'équipements pour semi-conducteurs prévoit un chiffre d'affaires d'environ 7,15 milliards de dollars au premier trimestre, plus ou moins 400 millions de dollars, ce qui est inférieur à l'estimation moyenne des analystes de 7,22 milliards de dollars, selon les données compilées par LSEG.

Il prévoit un bénéfice ajusté par action d'environ 2,29 $, plus ou moins 0,18 $, ce qui est supérieur aux estimations de 2,27 $.

Le chiffre d'affaires a augmenté de 5 % pour atteindre 7,05 milliards de dollars pour le quatrième trimestre clos le 27 octobre, dépassant les estimations de 6,95 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté par action de 2,32 dollars a également dépassé les estimations de 2,19 dollars.

** Les actions d'Applied Materials chutent de 4 % à ~180 $ après la cloche

** Le chiffre d'affaires moyen du T1 2025 devrait s'élever à 7,15 milliards de dollars, ce qui est inférieur à l'estimation de 7,22 milliards de dollars, selon les données compilées par LSEG

** Prévision d'un BPA ajusté de 2,29 $ pour le T1 2025, légèrement supérieur aux estimations de 2,27 $

** Bénéfice par action ajusté du T4 2024 de 2,32 $, plus élevé que l'estimation de 2,19 $

** Actions en hausse de 14,81% depuis le début de l'année

** Les actions d'Applied Materials ont augmenté de 1,6% jeudi, après quatre séances de baisse, avec le rapport du quatrième trimestre fiscal du plus grand fabricant américain de semi-conducteurs attendu après la clôture du marché

** Wall St prévoit un BPA ajusté de 2,19 $ contre 2,12 $ au trimestre précédent sur un chiffre d'affaires de 6,95 milliards de dollars contre 6,72 milliards de dollars au trimestre précédent, selon LSEG

** Au cours des 8 derniers trimestres, le bénéfice par action et le chiffre d'affaires d'AMAT ont toujours été supérieurs aux attentes de la Bourse

** Le 15 août, AMAT avait prévu (link) un chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre légèrement supérieur au consensus, en prévision d'une hausse de la demande alimentée par l'intelligence artificielle. Mais après une hausse de 6 séances à l'approche du rapport T3, l'action a chuté le lendemain (link)

** La société prévoyait un chiffre d'affaires de 6,93 milliards de dollars au quatrième trimestre, plus ou moins 400 millions de dollars, et un bénéfice par action ajusté compris entre 2,00 et 2,36 dollars

** AMAT s'est échangé pour la dernière fois à 185,75 $ contre une prévision médiane de 228 $, selon LSEG qui montre 35 notations d'analystes: 7 recommandations " achat fort ", 18 recommandations " achat " et 10 recommandations " maintien "

**Depuis le début de l'année, les actions ont augmenté de 15 %, contre 20,5 % pour l'indice Philadelphia Semiconductor et 35 % pour l'indice S&P 500 tech .

Les Bourses européennes ont terminé dans le vert jeudi, les investisseurs saluant une salve de bons résultats trimestriels.

À Paris, le CAC 40 a progressé de 1,32% à 7.311,8 points, tandis que le Dax allemand s'est hissé de 1,3% et le Footsie britannique CURRENCYCOM:UK100s'est renforcé de 0,51%.

L'indice EuroStoxx 50 a terminé la séance sur une hausse de 1,88%, tandis que le FTSEurofirst 300 (.FTEU3) inscrivait un gain de 1,03% et que le Stoxx 600 prenait 1,08%.

Plusieurs résultats trimestriels ont animé les échanges: ASML, acteur important du secteur des semi-conducteurs, Deutsche Telekom, premier groupe du secteur en Europe, ou encore Scor ou Siemens ont publié des chiffres bien accueillis par les investisseurs.

Les indicateurs publiés en Europe ont montré un affaiblissement plus franc qu'attendu de la production industrielle, qui s'est repliée de 2% sur un mois en septembre contre un consensus à -1,4%.

Le compte rendu de la dernière réunion de la Banque centrale européenne, publié jeudi, a par ailleurs montré que l'institution s'inquiétait d'un recul trop fort de l'inflation, sous la cible des 2%, ainsi que des perspectives de croissance médiocres en zone euro.

"Au lieu de s'inquiéter d'une inflation domestique toujours élevée et 'visqueuse', il semble que les préoccupations liées à la croissance soient devenues le facteur prédominant de la politique monétaire", résument les stratégistes d'ING, qui estiment possible une baisse de 50 points de base des taux de la BCE en décembre.

VALEURS

Scor a bondi de 9,7%, les investisseurs saluant la fin de la révision de ses hypothèses en réassurance vie et santé ("L&H") alors que le groupe a fait état d'une perte nette au titre du troisième trimestre.

Thalès a reculé de 1,9%, les investisseurs estimant que ses nouveaux objectifs financiers à quatre ans dévoilés jeudi étaient en ligne avec le consensus.

Alstom a pris 12,2% après la publication de ses résultats trimestriels, avec des commandes de 10,95 milliards d'euros supérieures au consensus.

Merck a annoncé jeudi une hausse de 11,9% de son bénéfice trimestriel ajusté, mais a reculé de 3,6% après avoir fait état d'un chiffre d'affaires inférieur aux attentes.

Burberry s'est envolé de 19,6% après avoir révélé un programme de baisse des coûts.

Deutsche Telekom a progressé de 3,5% après avoir revu à la hausse ses prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année.

ASML a gagné 7% après avoir déclaré s'attendre à ce que ses ventes augmentent entre 8% et 14% au cours des cinq prochaines années.

Le segment de la technologie (.SX8P) a affiché la meilleure performance sectorielle du Stoxx 600, en hausse de 3,2%.

A WALL STREET

Wall Street hésite avant le discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et qui portera sur les perspectives d'activité, et alors que les rendements obligataires demeurent proches de leurs plus hauts en quatre mois.

A l'heure de la clôture en Europe, les échanges à la Bourse de New York indiquaient un Dow Jones stable, contre un recul de 0,1% pour le Standard & Poor's 500 et de 0,18% pour le Nasdaq Composite .

CHANGES

Les marchés de change sont calmes en dépit de prix à la production légèrement plus forts qu'attendu aux Etats-Unis.

Le dollar recule de 0,08% face à un panier de devises de référence , l'euro se hisse de 0,09% à 1,0573 dollar, et la livre sterling se raffermit de 0,05% à 1,2709 dollar.

TAUX

Les rendements ont reculé de part et d'autre de l'Atlantique, les investisseurs se préparant au discours de Jerome Powell attendu plus tard jeudi. En zone euro, des indicateurs plus faibles qu'attendu profitent par ailleurs aux titres souverains.

Le rendement du dix ans allemand (DE10YT=RR) a perdu 8 pb à 2,337%, celui du taux à deux ans (DE2YT=RR) a cédé 7 pb à 2,102%.

A l'heure de la clôture en Europe, le rendement du Treasury à dix ans décline de 4,5 pb à 4,4059%, tandis que le rendement du titre à deux ans (US2YT=RR) abandonne 1,9 pb à 4,2648%.

PÉTROLE

Le pétrole rebondit après sa forte chute déclenchée par le rebond du dollar, l'Agence internationale de l'énergie ayant par ailleurs relevé jeudi sa prévision de demande en pétrole pour 2025.

Le Brent progresse de 0,32% à 72,51 dollars le baril, le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) se renchérit de 0,29% à 68,63 dollars.

A SUIVRE VENDREDI :

Wall Street est attendue en hausse et les Bourses européennes progressent jeudi à mi-séance après deux séances consécutives de baisse, rassurées par une série de résultats d'entreprises bien accueillis qui l'emportent sur les incertitudes liées à la politique du futur président américain Donald Trump.

Les futures sur indices new-yorkais signalent une ouverture plutôt stable à Wall Street, avec une petite hausse de 0,2% pour le Dow Jones , de 0,1% pour le Standard & Poor's-500 et de 0,05% pour le Nasdaq.

À Paris, le CAC 40 gagne 1,03% à 7.291,47 points vers 12h13 GMT. À Francfort, le Dax avance de 1,22% et à Londres, le FTSE 100 CURRENCYCOM:UK100 prend 0,49%.

L'indice EuroStoxx 50 est quant à lui en hausse de 1,39%, le FTSEurofirst 300 (.FTEU3) gagne 0,70% et le Stoxx 600 prend 0,75%.

Les bourses européennes reprennent jeudi leurs gains après deux journées difficiles, portéés par des résultats et des perspectives d'entreprises jugés solides et laissant de côté, du moins pour l'instant, les inquiétudes sur la politique du républicain Donald Trump, élu la semaine dernière pour un second mandat à la Maison Blanche.

Les secteurs des télécommunications (.SXKP) (+1,5%) et de la technologie (.SX8P) (+2%) sont parmi les principaux gagnants du STOXX 600, soutenus par les perspectives encourageantes de sociétés telles que l'opérateur de télécommunications Deutsche Telekom et le géant des semi-conducteurs ASML .

Les investisseurs attendent en outre la publication, jeudi, du compte-rendu de la réunion d'octobre de la Banque centrale européenne (BCE), pour se faire une idée de l'état d'esprit de Francfort sur l'évolution de l'inflation et donc des taux.

"Le compte-rendu pourrait contenir quelques allusions 'dovish', bien que les marchés puissent encore vouloir voir plus de preuves d'un ralentissement dans les données (telles que les PMI) ou d'une baisse de l'inflation avant d'envisager une réduction de 50 points de base en décembre", écrivent les analystes d'ING dans une note.

Sur le plan des indicateurs macroéconomiques, le marché a appris jeudi que la production industrielle avait en revanche baissé plus que prévu en septembre, l'Allemagne accusant la plus forte baisse parmi les plus grands pays de la zone partageant la monnaie unique, ce qui indique que la reprise attendue de longue date pourrait être encore retardée.

Luis de Guindos, le vice-président de l'institution, a dit toutefois jeudi que la BCE était sur la bonne voie pour réduire encore ses taux directeurs après la réduction du mois dernier.

Le contexte incite toujours à la prudence dans le contexte de la victoire de Donald Trump et des craintes que sa politique commerciale nuise aux groupes européens et fasse accélérer l'inflation.

Les prix ont réaccéléré en octobre aux Etats-Unis, conformément aux attentes, et les paris sur une baisse des taux de la Réserve fédérale (Fed) lors de sa réunion mois prochain ont été confortés malgré les craintes sur leur évolution à plus long terme.

LES VALEURS À SUIVRE À WALL STREET

Aux Etats-Unis, les investisseurs attendent jeudi une nouvelle série de données économiques, dont les prix à la production et les inscriptions hebdomadaires au chômage, ainsi que les commentaires du président de la Fed Jerome Powell plus tard dans la journée pour obtenir des indices sur les perspectives de l'économie et de la politique monétaire.

Aux valeurs, Cisco recule de 4,6% en avant-Bourse après que le fabricant d'équipements de réseaux informatiques a prévu un chiffre d'affaires annuel largement conforme aux estimations.

VALEURS EN EUROPE

Aux valeurs, Scor bondit de 8%, les investisseurs saluant la fin de la révision de ses hypothèses en réassurance vie et santé ("L&H") alors que le groupe a fait état d'une perte nette au titre du troisième trimestre.

Le fabricant du TGV Alstom prend 8,7% après la publication de ses résultats trimestriels, avec des commandes de 10,95 milliards d'euros supérieures au consensus.

Ailleurs en Europe, Deutsche Telekom progresse de 4% après avoir revu à la hausse ses prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année.

ASML gagne pour sa part 5% après avoir déclaré s'attendre à ce que ses ventes augmentent entre 8% et 14% au cours des cinq prochaines années.

TAUX

Les rendements des obligations souveraines américaines reculent légèrement jeudi après leurs hausses à la suite de la victoire de Donald Trump et en attendant les chiffres des prix à la production aux Etats-Unis.

Le rendement des Treasuries à dix ans perd 0,4 point de base à 4,4472% et le deux ans (US2YT=RR) recule de 0,6 point de base à 4,2775%.

En Europe, les rendements sont également en baisse au lendemain d'une séance volatile. Le rendement du Bund allemand à dix ans (DE10YT=RR) perd 2,2 points de base à 2,3660%. Le deux ans (DE10YT=RR) recule de 3,5 points de base à 2,1180%.

CHANGES

Sur le marché des changes, le dollar poursuit sa progression, ignorant les paris croissants d'une réduction des taux de la Fed en décembre, ce qui serait normalement négatif pour le billet vert.

Le dollar gagne 0,34% face à un panier de devises de référence , tandis que l'euro perd 0,35% à 1,0526 dollar .

Le bitcoin , qui a dépassé mercredi la barre symbolique des 90.000 dollars, renforcé par la victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle américaine, évolue jeudi à 91.524 dollars.

PÉTROLE

Les prix du pétrole sont en légère hausse jeudi après les baisses récentes sur fond de perspectives de demande morose et raffermissement du dollar.

L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a dit jeudi dans son rapport mensuel que la demande mondiale de pétrole serait inférieure à l'offre de plus d'un million de barils par jour (bpj) en 2025.

Le Brent prend 0,32% à 72,51 dollars le baril et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) avancent de 0,26% à 68,61 dollars.

PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 14 NOVEMBRE:

(Certaines données peuvent accuser un léger décalage)

ASML affiche sa confiance et ses ambitions. Le fabricant néerlandais de machines de photolithographie pour l'industrie des semi-conducteurs a réitéré ses prévisions à long terme en amont d'une journée investisseurs organisée au siège de l'entreprise à Veldhoven. ASML prévoit un chiffre d'affaires compris entre 44 milliards d'euros et 60 milliards d'euros d'ici à 2030 et des marges brutes comprises entre 56% et 60%, conformément à ses prévisions précédentes dévoilées en 2022.

"Nous pensons que notre capacité à faire évoluer la technologie EUV au cours de la prochaine décennie (...) place ASML en bonne position pour contribuer à l'opportunité de l'intelligence artificielle et en tirer parti", a déclaré Christophe Fouquet, directeur général.

'Bloomberg' note que ces perspectives devraient rassurer les investisseurs après que les prises de commandes de la société eurent largement manqué les estimations des analystes au troisième trimestre, déclenchant une vente massive de l'action et de celle d'autres entreprises liées aux puces. ASML s'attend à ce que la demande croissante d'IA contribue à faire grimper les ventes mondiales de puces à plus de 1.000 milliards de dollars d'ici 2030, ce qui représente selon elle un taux de croissance annuel d'environ 9% pour le marché des semi-conducteurs.

ASML est la seule entreprise au monde à fabriquer le type de machines de lithographie qui aident les entreprises de semi-conducteurs à produire à leur tour les puces le plus avancées qui alimentent divers produits, des smartphones d'Apple aux accélérateurs d'IA de Nvidia. En tant que telle, elle est souvent considérée comme un indicateur clef de l'industrie au sens large et un indicateur avancé de la demande mondiale de semi-conducteurs.

Alors que le groupe néerlandais compte investir des milliards de dollars chaque année dans ses produits, il n'oublie pas ses actionnaires. ASML a actuellement un programme de rachat de 12 milliards d'euros qui court jusqu'en 2025, dont seulement 14% ont été réalisés. "Nous confirmons notre stratégie d'allocation de capital et prévoyons de continuer à restituer des sommes importantes à nos actionnaires grâce à une combinaison de dividendes croissants et de rachats d'actions", a déclaré Roger Dassen, directeur financier d'ASML.

Le message a été bien reçu par les opérateurs puisque le titre bondit de plus de 5% à Amsterdam.