L'Inde devrait représenter 35 % de la croissance de la demande énergétique mondiale au cours des prochaines décennies

La banque centrale indonésienne a procédé mercredi à sa première baisse de taux depuis plus de trois ans, choisissant d'avancer cette décision quelques heures avant le début largement attendu du cycle d'assouplissement de la Réserve fédérale américaine (Fed) dans le but de soutenir la croissance de la plus grande économie d'Asie du Sud-Est.

La Banque d'Indonésie (BI) a réduit de manière inattendue son taux directeur de 25 points de base à 6,00 %, sa première baisse depuis février 2021. Seuls trois des 33 économistes interrogés par Reuters avaient prévu cette décision, tandis que tous les autres s'attendaient à ce que les taux restent stables.

La BI a également réduit les taux de la facilité de dépôt à un jour et de la facilité de prêt du même montant, à 5,25 % et 6,75 %, respectivement.

Cette décision est conforme aux attentes de la BI selon lesquelles l'inflation restera faible en 2024 et 2025, à l'attente d'une roupie stable et à la nécessité de soutenir la croissance économique, a déclaré le gouverneur de la BI, Perry Warjiyo.

La roupie avait été sous pression plus tôt cette année en réponse à l'évolution de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers mondiaux, mais a depuis inversé ces pertes face au dollar américain pour se négocier légèrement plus fermement qu'à la clôture de l'année dernière.

La monnaie s'est légèrement affaiblie à 15 355 pour un dollar peu après l'annonce de la BI, contre 15 345 auparavant.

L'inflation dans la plus grande économie d'Asie du Sud-Est est revenue dans la fourchette cible de la BI à la mi-2023 et y est restée depuis. Le taux d'inflation d'août, de 2,12 %, était le taux annuel le plus bas depuis février 2022.

Source : Theedgemarkets

L'EUR/USD se stabilise au-dessus de 1,1100 lors de la séance européenne de mercredi, avant l'annonce de la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) à 18h00 GMT. La paire de devises majeure progresse alors que le dollar américain (USD) reste sous pression, la Fed étant sur le point de procéder à sa première baisse des taux d'intérêt depuis plus de quatre ans.

L'indice du dollar américain (DXY), qui suit la valeur du billet vert par rapport à six devises majeures, peine à maintenir sa reprise à près de 101,00, un rebond alimenté par des données mensuelles des ventes au détail aux États-Unis (US) meilleures que prévu pour août.

Les acteurs du marché sont de plus en plus confiants dans la capacité de la Fed à entamer un cycle d'assouplissement monétaire de manière agressive, les responsables ayant déclaré qu'ils restaient préoccupés par un ralentissement de la croissance de l'emploi. Ils sont également convaincus que l'inflation est en baisse vers l'objectif de 2% de la banque.

Selon l'outil CME FedWatch, les données de prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux à 30 jours montrent que la probabilité que la banque centrale réduise ses taux de 50 points de base (pb) à 4,75%-5,00% est de 65%, tandis que le reste est en faveur d'une baisse des taux de 25 pb.

Outre la décision de la Fed elle-même, le dollar américain sera également influencé par le graphique à points de la Fed, les projections économiques et la conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell, qui fournira de nouvelles indications sur les taux d'intérêt. Le graphique à points de la Fed indique dans quelle direction les responsables politiques voient le taux des fonds fédéraux évoluer à moyen et long terme.

Résumé quotidien des mouvements du marché : l'EUR/USD progresse malgré les difficultés de l'euro

L'EUR/USD reste ferme au détriment du dollar américain, l'euro (EUR) sous-performant face à ses principaux concurrents mercredi. L'euro est sous pression dans un contexte d'incertitude croissante concernant la trajectoire des taux d'intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) et les performances économiques de la zone euro.

Les responsables de la BCE semblent divisés sur la trajectoire de baisse des taux d'intérêt en raison de divergences d'opinions sur les perspectives d'inflation. Vendredi, les commentaires du membre du conseil des gouverneurs de la BCE et président de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, ont indiqué que de nouvelles baisses de taux étaient nécessaires pour éviter le risque d'une inflation trop faible malgré une décision accommodante jeudi. Lors de la séance asiatique de mercredi, Villeroy a déclaré que la BCE « devrait continuer à baisser ses taux ».

Au contraire, Peter Kazimir, membre du conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré lundi dans un billet de blog : « Nous devrons presque certainement attendre jusqu'en décembre pour avoir une vision plus claire avant de prendre notre prochaine décision », a rapporté Reuters. M. Kazimir a souligné la nécessité de s'assurer que les pressions sur les prix continuent de baisser comme prévu, « sinon les responsables politiques pourraient regretter de s'être précipités pour réduire les coûts d'emprunt avant que l'inflation ne soit durablement maîtrisée », a-t-il déclaré.

Les acteurs des marchés financiers s'attendent à ce que la BCE procède à une nouvelle baisse de ses taux d'intérêt lors d'une de ses dernières réunions de l'année, soit en octobre, soit en décembre.

Dans la zone euro, Eurostat publiera à 09h00 GMT la lecture définitive de l'indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) du mois d'août. Les économistes s'attendent à ce que les chiffres soient conformes aux estimations préliminaires, avec une inflation annuelle globale de 2,2% et une inflation sous-jacente de 2,8%.

Analyse technique : EUR/USD maintient ses gains au-dessus de 1,1100

L'EUR/USD se stabilise au-dessus de 1,1100 pendant les heures de négociation européennes. La paire de devises majeure s'est renforcée après avoir retesté la cassure du modèle graphique du canal ascendant formé sur une période journalière près du support psychologique de 1,1000. Les perspectives à court terme de la paire de devises majeure se sont renforcées alors que l'actif se stabilise au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 20 jours, qui se négocie autour de 1,1060.

L'indice de force relative (RSI) sur 14 jours se situe à près de 60,00. Une dynamique haussière se déclencherait si le niveau susmentionné se maintenait.

En regardant vers le haut, le plus haut de 1,1155 du 6 septembre et la résistance de niveau rond de 1,1200 agiront comme des barricades majeures pour les haussiers de l'euro. À la baisse, le niveau psychologique de 1,1000 et le plus haut du 17 juillet près de 1,0950 constitueront des zones de soutien majeures.

Source : FXSTREET

À l'honneur aujourd'hui

L'événement principal du jour sera la décision du FOMC sur les taux à 20h00 CET. Nous nous attendons à une baisse de 25 pb de l'objectif du taux des fonds fédéraux (à 5,00-5,25 %). Ce matin, les marchés intègrent une probabilité de 65 % pour une baisse encore plus importante de 50 pb. Même si la Fed va maintenant lancer son cycle de baisse des taux, nous ne prévoyons pas de changement dans le rythme du QT. Nous nous attendons à ce que les projections de taux mises à jour signalent un total de 3 baisses de taux de 25 pb en 2024 (précédent 1) suivies de 6 baisses de taux de 25 pb en 2025 (précédent 4). Voir Research US – Fed preview: Dovish 25bp , 13 septembre.

Dans la zone euro, nous recevons les données définitives sur l'inflation pour le mois d'août. Cette publication nous permettra d'étudier les facteurs d'inflation en août et nous nous intéresserons particulièrement à l'indicateur « LIMI » de l'inflation intérieure. Récemment, l'inflation intérieure est restée élevée et c'est l'une des principales raisons pour lesquelles nous n'attendons qu'une approche de réduction progressive de la part de la BCE.

En Suède, les données sur les forces de travail du mois d'août sont publiées ce matin. Elles devraient montrer une légère hausse du chômage corrigé des variations saisonnières, à 8,5 %. Il est toutefois plus intéressant d'évaluer l'évolution de l'emploi et des heures travaillées, car elles donnent des indications sur la croissance des revenus des ménages et sur l'activité de production. Ces deux facteurs ont chuté de manière surprenante en juillet, mais nous nous attendons à un rebond à présent.

Actualités économiques et boursières

Que s'est-il passé hier

Aux États-Unis, les ventes au détail ont augmenté de 0,1 % (précédent : 1,0 %, consensus : -0,2 %) en août, soit une légère hausse au lieu d'une légère baisse. Cela indique que les dépenses de consommation restent stables. La production industrielle a été plus forte que prévu, à 0,8 % (précédent : -0,9 %, consensus : 0,2 %). Nous ne pensons pas que ces chiffres affecteront la décision sur les taux d'intérêt aujourd'hui, notre scénario de base étant une baisse de taux de 25 pb, comme indiqué ci-dessus.

En Allemagne, l'indice ZEW a reculé plus que prévu en septembre. La composante des attentes a plongé à son plus bas niveau depuis un an tandis que la composante de l'évaluation de la situation actuelle est tombée à son plus bas niveau depuis le Covid. L'évaluation de la situation actuelle est restée à des niveaux très bas au cours de l'année écoulée et la composante des attentes a maintenant baissé au cours des trois derniers mois après un fort rebond au printemps.

Au Canada, les prix à la consommation ont augmenté de 2,0 % en glissement annuel en août (précédemment : 2,5 %, consensus : 2,1 %), et ont baissé de 0,2 % en glissement mensuel (précédemment : 0,4 %, consensus : inchangé). Les chiffres de l'inflation plus faibles que prévu ont conduit les marchés à spéculer sur une possible baisse de taux de 50 pb de la Banque du Canada (BdC) lors de sa réunion d'octobre. Lors de l'annonce de la politique monétaire au début du mois, le gouverneur de la BdC, Macklem, a déclaré que la banque centrale devait de plus en plus évaluer le risque que l'inflation tombe en dessous de l'objectif en raison d'une faible croissance économique. Les marchés intègrent toujours la plus forte probabilité d'une baisse de 25 pb, mais la probabilité d'une baisse de taux de 50 pb est passée de 46 % à environ 47,5 % après la publication.

Actions : Les actions mondiales étaient légèrement en hausse hier, mais restaient dans un état d'attente avant la réunion très attendue du FOMC de ce soir. Malgré cela, le sentiment qui a précédé la réunion du FOMC a été positif, le SP 500 ayant dépassé son pic de la mi-juillet. Hier, les actions cycliques ont également enregistré une surperformance décente, renforcée par un accueil positif à une baisse potentielle de 50 pb, les petites capitalisations ayant surpassé les autres. Aux États-Unis hier, le Dow Jones a enregistré -0,04 %, le SP 500 +0,03 %, le Nasdaq +0,2 % et le Russell 2000 +0,7 %. Les marchés asiatiques étaient mitigés ce matin, le Japon compensant une partie des pertes d'hier. Les contrats à terme américains étaient légèrement en hausse, tandis que les contrats à terme européens ont légèrement baissé.

FI : L’événement principal aujourd’hui est la réunion du FOMC ce soir pour voir si la Réserve fédérale va baisser ses taux de 25 ou 50 pb ainsi que les commentaires concernant la future politique monétaire. Le marché est divisé entre une baisse de taux de 25 ou 50 pb, car il y a des avantages et des inconvénients pour les deux. Nous pensons qu’il s’agira d’une baisse de 25 pb, mais la réaction positive du marché dépend des commentaires après la réunion. Si la Réserve fédérale baisse « seulement » de 25 pb, il est attendu qu’elle adopte ensuite un ton plus accommodant.

FX : La séance d'hier a été globalement calme, sans mouvements notables dans l'espace G10, alors que les marchés attendent la réunion cruciale du FOMC aujourd'hui. Le dollar s'est légèrement renforcé, l'EUR/USD restant juste au-dessus de 1,11, tandis que l'USD/JPY est repassé au-dessus de 142. Les devises scandinaves ont peu changé, avec l'EUR/NOK juste en dessous de 11,80 et l'EUR/SEK juste au-dessus de 11,30. Les marchés attendent clairement la décision du FOMC, qui pourrait potentiellement donner le ton à court terme pour les différents cross et le sentiment général de risque.

L'inflation au Royaume-Uni s'est maintenue juste au-dessus de l'objectif de 2 % de la Banque d'Angleterre en août, renforçant les attentes selon lesquelles les décideurs politiques réduiront à nouveau les taux d'intérêt plus tard cette année.

Les prix à la consommation ont augmenté de 2,2% par rapport à l'année précédente, au même rythme qu'en juillet et en deçà des prévisions de la BOE, a annoncé mercredi l'Office for National Statistics. Ce chiffre est conforme aux attentes médianes des économistes interrogés par Bloomberg. Les pressions à la baisse exercées par les carburants, les restaurants et les hôtels ont été compensées par une hausse des tarifs aériens.

Ces chiffres devraient inciter la BoE à poursuivre l'assouplissement de sa politique monétaire dans les mois à venir, après avoir abaissé ses taux pour la première fois depuis la pandémie le 1er août, invoquant une baisse de l'inflation sous-jacente. Ils seront également bien accueillis par le nouveau gouvernement travailliste, qui compte sur une baisse de l'inflation et des coûts d'emprunt pour alimenter la croissance qu'il estime nécessaire pour réparer les services publics en difficulté et améliorer le niveau de vie.

L'inflation des services, un indicateur clé qui inquiète la BOE, a augmenté à 5,6 % en août, contre 5,2 % en juillet. Cependant, cette reprise était largement anticipée et devrait se révéler temporaire. L'inflation des services et le taux d'intérêt global sont tous deux inférieurs aux niveaux prévus par la BOE en août, soit 5,8 % et 2,4 % respectivement.

Alors que les responsables politiques devraient laisser les taux inchangés à 5 % lors de leur décision de jeudi, les attentes du marché en matière d'assouplissement se multiplient. Les traders anticipent des baisses pour novembre et décembre, et cinq autres suivront en 2025.

La livre sterling a gagné 0,2% à 1,3183 dollar après la publication des données, les investisseurs se concentrant sur l'inflation toujours élevée des services, qui freine les perspectives d'un assouplissement monétaire agressif. Les traders ont légèrement réduit leurs paris sur les baisses de taux de la BOE au cours du reste de l'année 2024, prévoyant 48 points de base contre 50 points de base mardi.

« La hausse de l'inflation des services a été le point fort du rapport IPC d'août, mais il est peu probable qu'elle inquiète la Banque d'Angleterre. Cette hausse est due à la volatilité des tarifs aériens et l'indice reste inférieur aux prévisions de la banque centrale pour août. Malgré cela, nous pensons toujours que les chances de voir la BOE annoncer une baisse des taux jeudi sont faibles. La prochaine baisse interviendra probablement en novembre », ont déclaré les économistes de Bloomberg.

La décision de la BOE cette semaine sera annoncée un jour après que la Réserve fédérale devrait lancer son propre cycle d'assouplissement en raison des craintes concernant la santé de l'économie américaine.

Certains craignent également que l'économie britannique perde de sa vigueur, les chiffres de la semaine dernière montrant que le PIB est resté stable pour un deuxième mois en juillet après avoir dépassé tous ses pairs du Groupe des Sept au premier semestre.

La politique monétaire reste restrictive et les factures d'énergie devraient augmenter à partir d'octobre, ce qui accentuera la pression à la hausse sur l'inflation globale. Parallèlement, la chancelière fédérale Rachel Reeves devrait annoncer des hausses d'impôts dans son budget du 30 octobre pour combler ce qu'elle considère comme un trou dans les finances publiques laissé par le gouvernement précédent.

L'ONS a déclaré que la hausse mensuelle de 22 % des tarifs aériens était la deuxième plus importante de la catégorie depuis le début des relevés en 2001, tirée par les vols vers les destinations européennes. Les prix des vols augmentent généralement entre juillet et août, mais ont chuté l'année dernière, ce qui signifie qu'ils ont contribué à faire grimper le taux annuel d'inflation globale cette année.

Les signes indiquant que le retour de la tournée de Taylor Swift à Londres alimentait la pression sur les prix sont moins nombreux qu'en juin. Si l'inflation des prix des hôtels s'est ralentie, la croissance annuelle des prix dans la catégorie cinémas, théâtres et concerts a tout de même bondi de 4,4% à 9,2%.

« Si les données publiées aujourd'hui rassurent le Comité de politique monétaire de la Banque, il est probable qu'il reste prudent quant à un assouplissement trop rapide de la politique monétaire », a déclaré Martin Sartorius, économiste principal à la Confédération de l'industrie britannique. « L'inflation devrait reprendre plus tard dans l'année et les pressions sur les prix intérieurs, comme la croissance des salaires, constituent toujours un risque à la hausse pour les perspectives. »

De nouveaux signes indiquent que les pressions inflationnistes sur les pipelines s'atténuent. Les prix à la sortie de l'usine payés par les détaillants n'ont augmenté que de 0,2 % en août par rapport à l'année dernière, ce qui est inférieur aux prévisions d'augmentation de 0,5 %.

Les prix des intrants payés par les fabricants ont baissé de 1,2% en raison d'une forte baisse des coûts du pétrole et des carburants. Les marchés s'attendaient à une baisse de 0,8%. Les prix des intrants alimentaires ont augmenté, en partie en raison d'un faible rendement des pommes de terre, a indiqué l'ONS.

Le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a préconisé une approche prudente pour inverser le resserrement de la politique monétaire le plus agressif depuis des décennies. Cependant, il a également signalé une confiance croissante dans le fait que la banque centrale commence à contenir les pressions obstinément élevées sur les prix provenant du secteur des services et du marché de l'emploi.

Il a déclaré le mois dernier que les effets de l'inflation de second tour ont été « plus faibles que prévu », tout en soulignant que « le travail n'est pas terminé ».

« L’inflation complète une série de données économiques majeures de septembre, un peu plus faible que ce que les responsables de la politique monétaire attendaient, mais assez proche de leurs attentes », a déclaré Rob Wood, économiste en chef pour le Royaume-Uni chez Pantheon Macroeconomics. « Nous nous attendons à ce que l’inflation globale tombe à 2 % en septembre, car une forte hausse des prix des services en septembre 2023 fait baisser le taux d’inflation en glissement annuel cette année et les tarifs aériens annulent une partie de leur hausse d’août. »

Source : Theedgemarkets

Le peso mexicain (MXN) note une faiblesse modeste dans ses paires les plus échangées au cours de la séance européenne de mercredi, chutant notamment face à la livre sterling (GBP), qui s'apprécie globalement après la publication des données sur l'inflation au Royaume-Uni.

Le peso mexicain en baisse face à la livre sterling

Le peso mexicain est actuellement en baisse de plus d'un tiers de point de pourcentage par rapport à la livre sterling après la publication de données sur les services et l'inflation sous-jacente au Royaume-Uni supérieures aux attentes pour le mois d'août, ce qui a anéanti tout espoir de voir la Banque d'Angleterre (BoE) réduire ses taux d'intérêt jeudi. Une baisse des taux avait été évoquée, ce qui aurait limité la force de la livre sterling, car des taux d'intérêt plus bas attirent généralement moins de capitaux étrangers. Étant donné que cela est désormais très peu probable, la livre sterling s'apprécie.

L'indice des prix à la consommation (IPC) du Royaume-Uni a atteint 2,2 % en glissement annuel en août, ce qui est resté inchangé par rapport au mois précédent, alors que l'IPC de base a augmenté de 3,6 % en glissement annuel, contre 3,5 % attendus en juillet. La hausse de l'inflation des services, qui a été un enjeu majeur pour la BoE, a mis un terme aux espoirs d'une baisse des taux.

« … mais la hausse de l’inflation des services de 5,2 % à 5,6 % suggère que la Banque d’Angleterre va presque certainement appuyer sur le bouton pause de la baisse des taux d’intérêt jeudi. Nous continuons à nous attendre à ce que la prochaine baisse de taux de 25 points de base ait lieu en novembre », a déclaré Ruth Gregory, économiste en chef adjointe pour le Royaume-Uni chez Capital Economics.

Journée importante pour le dollar américain : la Fed s'apprête à annoncer une baisse des taux

Le sujet brûlant pour les marchés est toujours de savoir si la Réserve fédérale (Fed) réduira ses taux d'intérêt de 50 points de base (0,50 %) à l'issue de sa réunion de mercredi ou optera pour une baisse standard de 25 points de base (pb) - 0,25 % en termes de pourcentage.

Le résultat est susceptible de provoquer une volatilité du dollar américain (USD) et de ses paires, des actions américaines et des marchés financiers mondiaux en général. Une baisse plus importante des taux affaiblirait le dollar, entraînant une chute de la parité USD/MXN. Une baisse plus faible est probablement déjà intégrée dans les cours.

La déclaration de projections économiques (SEP) de la Fed, avec sa trajectoire projetée pour les taux d'intérêt dans le futur basée sur les points de vue des responsables, ainsi que les prévisions de croissance et d'inflation, pourraient également avoir un impact sur les marchés et les changes.

Dalio intervient dans le débat sur le 25 ou 50

Dans une interview accordée à Bloomberg News mercredi, Ray Dalio, CIO de Bridgewater Associates, a déclaré que la Fed chercherait à équilibrer les besoins des créanciers pour obtenir un rendement réel (le gain des intérêts de la dette après l'inflation) avec le désir de réduire les remboursements d'intérêts pour les débiteurs.

« 25 pbs serait la bonne chose à faire si l'on considère la situation dans son ensemble. Si l'on considère la situation des prêts hypothécaires, qui est pire et qui touche plus de personnes, alors c'est probablement 50 pbs », a déclaré Dalio. En se basant uniquement sur les données économiques, il a déclaré que « l'économie (américaine) est très proche d'un niveau d'équilibre, à l'exception de la situation de la dette ». « D'importants facteurs socio-économiques et politiques, notamment la polarisation dans les deux cas, sont d'autres variables à prendre en compte », a ajouté Dalio.

La probabilité d'une baisse plus importante de 0,50 % s'élève à 61 %, comme l'impliquent les prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux à 30 jours selon l'outil CME FedWatch, tandis que la probabilité d'une baisse plus faible de 0,25 % s'élève à 39 %.

Analyse technique : USD/MXN proche du bas du canal

La paire USD/MXN a baissé au sein d'un large canal ascendant, formant un modèle de chandelier japonais à trois corbeaux noirs à la baisse (rectangle ombré) la semaine dernière. Ce modèle indique la probabilité que les prix chutent encore plus bas à court terme. Cela dit, ils se rapprochent déjà du support clé à la base du canal.

Graphique journalier USD/MXN

Bien que la paire USD/MXN ait déjà beaucoup chuté, les probabilités penchent en faveur d'une nouvelle faiblesse vers le prochain objectif de baisse et le niveau de support à 19,01 (plus bas du 23 août), suivi peut-être d'une nouvelle faiblesse vers la moyenne mobile simple (SMA) sur 50 jours à 18,99, puis vers la ligne de tendance inférieure du canal plus large quelques pips plus bas. À ce niveau, le prix trouvera probablement un support solide pour se stabiliser et peut-être se redresser conformément à la tendance plus large à moyen et long terme.

Une cassure décisive sous la ligne inférieure du canal indiquerait un renversement de la tendance à moyen terme. C'est une possibilité compte tenu du risque de volatilité à l'horizon suite à l'annonce de la Fed et de la rapidité et de l'ampleur de la baisse jusqu'à présent.

Une cassure décisive serait celle accompagnée d'une longue bougie rouge qui percerait bien en dessous de la ligne du canal et fermerait près de son plus bas, ou de trois jours de baisse consécutifs qui casseraient clairement en dessous de la ligne.

Source : FXSTREET

La banque centrale des Philippines cherche à réduire considérablement le taux de réserves obligatoires des banques avant la fin de l'année, selon le gouverneur Eli Remolona, une mesure qui devrait injecter des milliards de pesos dans le système financier.

« Nous allons réduire considérablement le taux de réserves obligatoires cette année, et il pourrait encore y avoir d'autres réductions d'ici l'année prochaine », a déclaré M. Remolona lors d'une conférence de presse à Manille mercredi. Il n'a pas précisé l'ampleur des réductions du taux de réserves obligatoires, qui s'élève actuellement à 9,5 % des dépôts que les grandes banques doivent mettre de côté en réserve.

Les commentaires du gouverneur interviennent un mois après que la BSP a lancé un cycle de baisse des taux pour abaisser le taux d'intérêt de référence d'un sommet de 17 ans. Bien que la BSP ait longtemps souligné que le taux de réserves obligatoires n'est pas un outil de politique monétaire, elle s'est abstenue de procéder à des baisses du taux de réserves obligatoires pendant le mandat de Remolona afin de ne pas créer de confusion.

Les banques ont longtemps cherché à obtenir une baisse des réserves obligatoires de la BSP pour réduire leurs coûts et libérer des milliards de pesos de fonds dont les autorités avaient besoin pour les bloquer dans leurs coffres. La Bank of the Philippine Islands, l'un des plus grands prêteurs du pays, avait même proposé une réduction conditionnelle, au lieu d'une réduction uniforme des réserves obligatoires, selon un article de GMA News paru le mois dernier.

« Il y a une drôle de dynamique en cours : les banques veulent une réduction des réserves obligatoires et elles disent que si elles les réduisent, nous ferons autre chose pour vous, par exemple, en réduisant les coûts de transaction pour les paiements », a déclaré le gouverneur. « Nous essayons donc de gérer cela. »

Quant à son prochain mouvement de taux d'intérêt, la BSP se concentrera sur les données du pays, plutôt que sur l'action de la Réserve fédérale, dont les marchés s'attendent à ce qu'elle commence à abaisser ses taux d'intérêt cette semaine pour la première fois depuis plus de quatre ans.

« Ce que fera la Fed ne représente qu'un point de données pour nous. Ce n'est pas la plupart des données », a déclaré Remolona. La prochaine réunion de politique monétaire de la BSP est prévue pour le 17 octobre. Plus tôt cette année, le gouverneur a déclaré qu'il souhaitait réduire le triple R à 5 % d'ici la fin de son mandat en 2029.

La dernière fois que la BSP a abaissé le triple R, c'était en juin 2023, lorsque le prédécesseur de Remolona, Felipe Medalla, avait réduit le ratio de 2,5 points de pourcentage à 9,5 %. Cette mesure aurait permis de libérer 325 milliards de pesos (5,8 milliards de dollars américains ou 24,6 milliards de ringgits) dans le système financier.

Source : Theedgemarkets