L'équipe Trump cherche à renforcer les contrôles sur les puces électroniques en Chine, selon Bloomberg News

Les actions asiatiques ont baissé ce mardi sur fond d'inquiétudes concernant les restrictions des investissements américains en Chine, tandis que la hausse de l'euro s'est estompée, les investisseurs attendant que l'Allemagne mette au point la formation de son nouveau gouvernement sans surprise majeure.

L'or a atteint un niveau record (link) en raison des inquiétudes concernant les tarifs douaniers. Les investisseurs sont également prudents à l'approche des résultats de Nvidia , la coqueluche de l'intelligence artificielle, où les options indiquent un mouvement du prix de l'action d'environ 8 % dans un sens ou dans l'autre en cas de surprise.

L'indice MSCI le plus large des actions de l'Asie-Pacifique hors Japon (.MIAPJ0000PUS) a chuté de 1,3 %. Le Nikkei japonais est revenu d'un jour férié avec une baisse de 0,9%, mais les actions de ses cinq principales maisons de commerce ont bondi grâce à l'intérêt de l'investisseur milliardaire Warren Buffett (link).

La Banque de Corée (link) a réduit mardi ses taux d'intérêt d'un quart de point comme prévu, aidant les actions sud-coréennes à réduire leurs pertes.

L'indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 2,3%, prolongeant la chute de lundi après que le président américain Donald Trump a signé un ordre (link) pour restreindre les investissements chinois dans des domaines stratégiques tels que les puces, l'IA et l'aérospatiale. Les blue chips chinoises 3 ont chuté de 0,9%.

Le géant de la technologie Alibaba , qui avait propulsé l'indice de Hong Kong à des sommets en trois ans, a plongé de 7,8% après que ses actions cotées aux États-Unis (link) ont dégringolé de 10% au cours de la nuit, dans la plus forte baisse quotidienne en plus de deux ans.

"L'aspect clé sera alors de savoir comment les traders basés en Chine/Asie agissent après la faiblesse initiale lors de l'ouverture des marchés boursiers, et si d'autres vendeurs interviennent en sentant que le mouvement d'impulsion est fermement terminé", a déclaré Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone. "En ce qui concerne le risque événementiel, il y a peu de données pour troubler les traders intrajournaliers en Asie, et les mouvements entre actifs seront déterminés par les flux de portefeuille en réaction à la directive de Trump et à la façon dont l'IA de la Chine se comporte."

Le fait que M. Trump ait indiqué que les taxes proposées pour le Mexique et le Canada étaient toujours prévues pour la semaine prochaine a également pesé sur le sentiment, alors que les investisseurs espéraient que les négociations permettraient d'écarter cette menace.

La nuit dernière à Wall Street, les actions technologiques ont chuté. Apple a contrecarré la tendance en annonçant qu'elle investirait 500 milliards de dollars aux États-Unis au cours des quatre prochaines années et qu'elle créerait environ 20 000 emplois dans le domaine de la recherche et du développement dans tout le pays.

Le recul généralisé des actions a augmenté les enjeux pour les résultats de Nvidia mercredi, lorsque les investisseurs rechercheront une nouvelle croissance rapide du chiffre d'affaires et se demanderont si les dépenses considérables (link) pour la technologie sont justifiées après que le DeepSeek à bas prix de la Chine a ébranlé l'industrie.

Les contrats à terme du Nasdaq et du S&P 500 sont restés stables en Asie.

Une série de données américaines faibles ces derniers jours - y compris les ventes au détail, la confiance des consommateurs et les enquêtes sur les secteurs de la fabrication et des services - ont érodé la confiance du marché quant à l'exceptionnalité de l'économie américaine, enlevant un peu d'éclat au dollar américain.

Si l'on ajoute à cela les droits de douane imminents de M. Trump et l'incertitude liée à la vague de licenciements dans l'administration fédérale, les investisseurs estiment que la Réserve fédérale devrait réduire ses taux de 50 points de base au total cette année, contre 40 points de base la semaine dernière.

Les obligations se sont redressées, les rendements de référence du Trésor atteignant un nouveau plus bas de deux mois à 4,377 % en Asie. Les rendements à deux ans (US2YT=RR) ont également touché 4,156%, le plus bas depuis le début du mois de décembre, aidés par une forte demande lors d'une vente aux enchères du jour au lendemain.

Sur le marché des devises, la hausse de l'euro s'est estompée et la devise est chiffre d'affaires à son niveau du début de la semaine. Il était en dernier lieu à 1,0461 $, après avoir atteint un sommet d'un mois à 1,0528 $ après que les élections allemandes n'aient pas produit de mauvaises surprises.

Le dollar américain a rebondi de son niveau le plus bas depuis 2 mois et demi par rapport à ses principaux homologues et se situait à 106,75 .

Friedrich Merz devait devenir le prochain chancelier allemand après que son opposition conservatrice ait remporté les élections nationales. M. Merz devrait être en mesure de former une coalition pour gouverner avec les sociaux-démocrates de centre-gauche au pouvoir, même si le parti a terminé troisième derrière l'Alternative pour l'Allemagne, un parti d'extrême-droite.

Les prix du pétrole ont légèrement augmenté mardi. Le Brent a augmenté de 0,2% à 74,93 dollars le baril, tandis que le brut américain était en hausse de 0,3% à 70,92 dollars le baril. (O/R)

L'or a perdu 0,2% à 2 945 dollars l'once, après avoir atteint un record de 2 956,15 dollars lundi, le niveau de 3 000 dollars étant très proche.

Le ministre taïwanais de l'économie a déclaré mardi que son ministère n'avait pas reçu d'informations sur une demande d'investissement à l'étranger du fabricant taïwanais de puces TSMC , lorsqu'il a été interrogé sur d'éventuels investissements chez Intel et aux États-Unis.

Les médias américains ont rapporté que Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, le plus grand fabricant de puces sous contrat au monde et un fournisseur majeur pour des sociétés telles qu'Apple et Nvidia , était en pourparlers (link) pour une éventuelle prise de participation dans Intel.

Ni TSMC ni Intel n'ont confirmé ces informations.

Tout investissement important d'une entreprise taïwanaise à l'étranger doit être approuvé par le gouvernement, en particulier par la commission d'examen des investissements du ministère de l'économie.

S'adressant aux journalistes à Taipei, le ministre de l'économie Kuo Jyh-huei a déclaré qu'il ne pouvait pas commenter les rumeurs du marché et que le ministère n'aurait "certaines discussions" que s'il recevait un "rapport" officiel de TSMC.

"Étant donné qu'il s'agit d'un investissement étranger, il doit passer par notre commission des investissements. Jusqu'à présent, nous n'avons reçu aucune information, je ne peux donc pas commenter cette question", a déclaré M. Kuo.

Le président américain Donald Trump a critiqué à plusieurs reprises Taïwan, affirmant qu'elle avait fait main basse sur les activités américaines dans le domaine des semi-conducteurs et qu'il souhaitait que la fabrication revienne aux États-Unis.

M. Trump a menacé d'imposer des droits de douane sur les importations de semi-conducteurs et sur les pays avec lesquels les États-Unis présentent un important déséquilibre commercial.

Taïwan enregistre un important excédent commercial avec les États-Unis.

Au début du mois, l'une des vice-ministres de l'économie, Cynthia Kiang, s'est rendue aux États-Unis pour des entretiens.

M. Kuo a déclaré que ce voyage avait pour but de "recueillir des informations" et de s'entretenir avec d'anciens et d'actuels responsables américains.

Il n'a pas donné plus de détails.

Les entreprises chinoises augmentent leurs commandes de puces d'intelligence artificielle H20 de Nvidia en raison de l'explosion de la demande pour les modèles d'IA à bas prix de DeepSeek, ont déclaré six personnes familières avec le sujet.

L'augmentation des commandes, rapportée pour la première fois par Reuters, souligne la domination de Nvidia sur le marché et pourrait contribuer à apaiser les craintes (link) selon lesquelles DeepSeek pourrait entraîner une baisse de la demande de puces d'intelligence artificielle.

Tencent , Alibaba et ByteDance ont "considérablement augmenté" leurs commandes de H20 - une puce spécifique à la Chine en raison des contrôles des exportations américaines - depuis que la startup chinoise d'IA a fait irruption dans la conscience publique mondiale le mois dernier, ont déclaré deux de ces personnes.

Outre leurs besoins internes en puces d'IA avancées, les trois géants de la technologie fournissent des services d'informatique en nuage qui permettent à d'autres entreprises d'accéder à des outils d'IA et de les utiliser.

De plus petites entreprises dans des secteurs tels que la santé et l'éducation achètent également des serveurs d'IA équipés de modèles DeepSeek et de puces Nvidia H20, a déclaré une source chez l'un des plus grands fabricants de serveurs de Chine. Auparavant, seules les entreprises financières et de télécommunications aux moyens importants achetaient des serveurs dotés de systèmes informatiques d'IA, a ajouté la source.

L'administration du président américain Donald Trump envisage d'imposer des restrictions (link) sur la vente de la puce H20 à la Chine, selon Reuters. Alors que la menace de nouveaux contrôles pourrait être un facteur dans le bond des commandes, les sources ont cité DeepSeek comme raison.

Les sources n'ont pas fourni de détails sur le montant des commandes. Elles n'ont pas été autorisées à parler aux médias et ont refusé d'être identifiées.

Nvidia n'a pas répondu aux questions sur l'importance de la demande chinoise pour le H20, mais a déclaré que ses produits avaient gagné "au mérite dans un domaine concurrentiel". La société devrait publier ses résultats trimestriels sur (link) mercredi.

Tencent, ByteDance et Alibaba n'ont pas répondu aux demandes de commentaires.

Les grands modèles de langage de DeepSeek rivalisent avec les systèmes occidentaux en termes de performances pour une fraction du coût, car ils se concentrent sur l'"inférence" ou la production de conclusions. Cela permet d'optimiser l'efficacité des calculs plutôt que de s'appuyer uniquement sur la puissance de traitement brute.

"Lorsque DeepSeek a été lancé, nombreux sont ceux qui ont cru à tort que la demande en puissance de calcul pourrait stagner ou diminuer. En réalité, les modèles d'IA plus avancés s'intègrent davantage dans la vie quotidienne, ce qui augmente de manière exponentielle les besoins en calcul au niveau de l'inférence", a déclaré Nori Chiou, directeur d'investissement chez White Oak Capital Partners, une société basée à Singapour.

Le 24 janvier, les actions de Nvidia ont perdu jusqu'à un cinquième de leur valeur à la suite d'une déroute mondiale provoquée par DeepSeek, mais elles ont depuis regagné la majeure partie de ce terrain et n'ont perdu que 3 % depuis le début de l'année.

Bien qu'un déploiement plus large des modèles d'IA DeepSeek devrait aider les fabricants chinois de puces tels que Huawei (HWT.UL) à mieux concurrencer (link) sur le marché national grâce à l'accent mis par les modèles sur l'inférence, la puce H20 de Nvidia reste la norme de l'industrie en Chine.

Les analystes estiment que Nvidia a livré environ 1 million d'unités H20 en 2024, générant plus de 12 milliards de dollars de revenus pour l'entreprise.

Le H20 est la principale puce que Nvidia est légalement autorisée à vendre en Chine et a été lancé après l'entrée en vigueur de la dernière série de restrictions américaines à l'exportation en octobre 2023. Washington a interdit les exportations des puces les plus avancées de Nvidia vers la Chine depuis 2022, craignant que la Chine n'utilise ces technologies avancées pour renforcer ses capacités militaires.

De nombreuses entreprises chinoises ont annoncé des plans (link) pour utiliser les modèles de DeepSeek. Parmi elles, Tencent, qui a déclaré qu'elle effectuerait un test bêta en intégrant les modèles dans sa très populaire application de messagerie WeChat, et le constructeur automobile Great Wall , qui a intégré le modèle de DeepSeek dans son système de véhicule connecté.

Intel a déclaré lundi que les deux premières machines de lithographie de pointe d'ASML Holding sont "en production" dans ses usines, et que les premières données indiquent qu'elles sont plus fiables que les modèles précédents.

Lors d'une conférence à San Jose, en Californie, l'ingénieur principal d'Intel, Steve Carson, a déclaré qu'Intel avait produit 30 000 wafers, les grands disques de silicium qui peuvent produire des milliers de puces informatiques, en un seul trimestre avec les machines de lithographie à grande ouverture numérique d'ASML (NA).

L'année dernière, Intel a été le premier fabricant de puces au monde à prendre livraison de ces machines, qui devraient produire des puces plus petites et plus rapides que les précédentes machines d'ASML. Il s'agit d'un changement de stratégie pour Intel, qui a tardé à adopter la génération précédente de machines de lithographie dans l'ultraviolet extrême (EUV). Il lui a fallu sept ans pour mettre en place ces machines.

Il lui a fallu sept ans pour mettre ces machines en production, ce qui lui a fait perdre son avance sur Taiwan Semiconductor Manufacturing Co . Intel s'est heurté à la fiabilité de ces anciens modèles EUV lors des premières étapes de la production.

Toutefois, M. Carson a déclaré que les nouvelles machines High NA d'ASML sont environ deux fois plus fiables que la génération précédente lors des tests initiaux.

"Nous sortons des wafers à un rythme régulier, ce qui est un énorme avantage pour la plate-forme", déclare M. Carson.

Les nouvelles machines d'ASML, qui impriment des caractéristiques sur les puces à l'aide de faisceaux lumineux, peuvent également effectuer le même travail que les machines précédentes en utilisant moins d'expositions, ce qui permet d'économiser du temps et de l'argent.

Selon M. Carson, les premiers résultats obtenus dans les usines d'Intel montrent que les machines High NA peuvent faire ce qui nécessitait trois expositions et environ 40 étapes de traitement avec une seule exposition et un nombre d'étapes de traitement "à un chiffre".

Intel a déclaré qu'il prévoyait d'utiliser les machines à NA élevée pour aider à développer ce qu'il appelle sa technologie de fabrication 18A, dont la production de masse est prévue avec une nouvelle génération de puces pour PC dans le courant de l'année.

L'entreprise a déclaré qu'elle prévoyait de mettre les machines à NA élevé en pleine production avec sa technologie de fabrication de la prochaine génération, appelée 14A, mais n'a pas donné de date de production de masse pour cette technologie.

Les marchés mondiaux ont clôturé globalement en baisse lundi, suite aux inquiétudes sur l'état de l'économie américaine et à quelques prises de bénéfice, tandis que Francfort s'est maintenue en hausse après des élections en Allemagne accueillies positivement par les investisseurs.

"Il n'y a pas de grand changement dans l'attitude (du marché, ndlr) par rapport à vendredi, avec des inquiétudes concernant le ralentissement modeste de la croissance économique aux Etats-Unis pour le premier trimestre ainsi que sur l'inflation, en raison de l'incertitude politique" entretenue par l'administration Trump, selon Angelo Kourkafas, d'Edward Jones.

La dynamique se poursuit, la séance de lundi constituant une "réplique" du "petit séisme" de vendredi marqué par des "prises de bénéfices", explique à l'AFP Grégoire Kounowski, conseiller en investissement chez Norman K.

"Lorsque le marché monte autant qu'il a monté dernièrement, il est d'autant plus vulnérable à des +sell-off+", des mouvements de ventes, poursuit-il.

A Wall Street, le Dow Jones a grappillé 0,08%. En revanche, l'indice Nasdaq a reculé de 1,21% et l'indice élargi S&P 500 a perdu 0,50%.

La place américaine a aussi été lestée par le recul de certaines grandes capitalisations du secteur de la tech comme Nvidia (-3,09%) et Palantir (-10,53%) et les dernières déclarations du président américain concernant les droits de douane.

Lors d'une conférence de presse conjointe à la Maison Blanche avec Emmanuel Macron, Donald Trump a affirmé que son projet d'imposer des nouveaux droits de douane au Canada et au Mexique "progress(ait) dans les temps" alors que le répit accordé par le dirigeant américain s'achève en principe la semaine prochaine, le 4 mars.

En Europe, Milan (+0,13%) et Londres (0,00%) ont terminé à des niveaux proches de l'équilibre. Paris a perdu 0,78%. Seul Francfort a terminé en hausse, de 0,62%.

Les investisseurs se sont montrés soulagés par l'issue des législatives relativement proche des sondages, dans un marché qui nourrit l'espoir d'un "nouveau gouvernement allemand avec une ligne favorable aux entreprises (qui) pourrait offrir un nouvel élan nécessaire pour l'économie allemande en difficulté", commente Christoph Berger, d'Allianz Global Investors.

Vainqueur des élections allemandes avec un score plus faible qu'espéré, Friedrich Merz, chef de la droite, se lance dans des négociations ardues pour former un gouvernement attendu avec impatience par les Européens pour peser face à Donald Trump et la Russie.

Le résultat des conservateurs (28,6%) ne leur permet pas de gouverner seuls et est un peu moins élevé que les 30% annoncés depuis des mois par les sondages.

Dans ce contexte, le rendement de l'emprunt à dix ans allemand restait stable à 2,47%, comme vendredi en clôture. Son équivalent américain se détendait, à 4,40 contre 4,43 en clôture vendredi.

La monnaie unique prenait 0,09% par rapport au billet vert, à 1,0468 dollar pour un euro vers 22H10 GMT.

L'action du géant chinois Alibaba a chuté de plus de 10% lundi à New York, et a reculé de plus de 2% à Hong Kong, après que le groupe a annoncé vouloir investir 50 milliards d'euros "au cours des trois prochaines années" dans l'intelligence artificielle (IA) et le "cloud" (informatique dématérialisée).

De son côté, l'action du géant américain Apple a gagné 0,63% à New York après l'annonce d'un investissement de plus de 500 milliards de dollars aux États-Unis durant les quatre prochaines années et la promesse de 20.000 embauches.

Les cours de l'or noir ont évolué en hausse lundi, rattrapant une partie des pertes de vendredi, mais restant toutefois proches de leur niveau le plus bas depuis le début de l'année, en l'absence de grand catalyseur.

Le prix du baril de Brent de la mer du Nord a pris 0,47% à 74,78 dollars et son équivalent américain, le baril de West Texas Intermediate a gagné 0,43% à 70,70 dollars, après avoir ouvert à 69,80 dollars, son niveau le plus bas depuis décembre.

Le prix de l'once d'or s'approche encore de la barre symbolique des 3.000 dollars, après avoir touché lundi un nouveau sommet historique lundi à plus de 2.956 dollars.

• NVIDIA Corp devrait afficher une hausse de son chiffre d'affaires trimestriel lors de la publication de ses résultats le 26 février pour la période se terminant le 31 janvier 2025

• La société californienne de Santa Clara devrait enregistrer une hausse de 72,1 % de son chiffre d'affaires à 38,045 milliards de dollars, contre 22,1 milliards de dollars il y a un an, selon l'estimation moyenne de 38 analystes, basée sur les données de LSEG.Les prévisions de la société le 20 novembre 2024, pour la période se terminant le 31 janvier, étaient de 36,75 milliards de dollars à 38,25 milliards de dollars.

• l'estimation moyenne des analystes de LSEG pour NVIDIA Corp est un bénéfice de 84 cents par action.

• La note moyenne actuelle des analystes sur les actions est "achat" et la répartition des recommandations est de 57 "achat fort" ou "achat", 6 "maintien" et aucune "vente" ou "vente forte"

• L'estimation moyenne des bénéfices par les analystes est restée inchangée au cours des trois derniers mois.

• L'objectif de prix médian à 12 mois de Wall Street pour NVIDIA Corp est de 175,00 $, au-dessus de son dernier cours de clôture de 130,28 $.

Les prévisions de la société du 20 novembre 2024 pour la période se terminant le 31 janvier prévoyaient une marge bénéficiaire brute entre 73% et 74% USD.

Performances trimestrielles précédentes (en utilisant la mesure préférée des bénéfices en dollars US).

Ce résumé a été généré par machine le 24 février à 22:23 GMT. Tous les chiffres sont exprimés en dollars américains, sauf indication contraire. (Pour toute question concernant les données de ce rapport, veuillez contacter Estimates.Support@lseg.com. Pour toute autre question ou réaction, contactez RefinitivNewsSupport@thomsonreuters.com)