Matériaux appliqués, Disney, Walmart

Le dollar, dopé par l'élection de Donald Trump, continue vendredi sa folle ascension face à un yen affaibli, ce qui a soutenu la Bourse de Tokyo, tandis que les actions sous-traitants de Tesla s'enfoncent suite aux inquiétudes sur le marché américain des voitures électriques.

Le billet vert avait ralenti sa progression jeudi après une semaine en lévitation initiée par l'élection de Donald Trump à la présidence des Etats-Unis, mais il continuait de gagner du terrain vendredi face aux devises asiatiques, en particulier le yen.

Relèvement des droits de douane, baisses d'impôts et dérégulation de l'économie... les mesures promises par le président élu pourraient gonfler le déficit et l'endettement et donc les rendements obligataires américains. Or, des taux élevés encouragent à investir en dollars.

Vers 06H30 GMT, le billet vert grimpait à 156,21 yens pour un dollar, après s'être élevé à un nouveau sommet en quatre mois. Il reprenait son souffle face à la monnaie commune européenne, à 1,0545 dollar pour un euro.

"Les conditions ne sont pas réunies pour l'heure pour voir le dollar se replier significativement", prévient Lloyd Chan, de la banque MUFG. Selon lui, les devises asiatiques devraient rester sous pression face au dollar au premier semestre 2025, "étant donné les conséquences négatives de probables hausses de droits de douane américains pour la croissance en Asie".

Le bitcoin continuait de reculer légèrement, s'échangeant à 87.791 dollars vers 06H30 GMT, après avoir atteint des sommets historiques ces derniers jours.

A la Bourse de Tokyo, l'indice vedette Nikkei a clôturé en hausse de 0,28% à 38.642,91 points, tandis que l'indice élargi Topix engrangeait 0,39% à 2.711,64 points.

Les méga-banques japonaises Mizuho (+6,62%) et MUFJ (+1,44%) sont montées de concert, dopées par le relèvement de leurs perspectives respectives de bénéfices annuels, accompagnées de projets de rachats d'actions.

Surtout, l'affaiblissement du yen "continue de soutenir les titres des entreprises exportatrices" - à l'image des constructeurs automobiles Toyota (+1,42%) ou Nissan (+4,46%)-- et les performances boursières moroses des derniers jours encourageaient un rebond de la cote avec des achats à bon compte, note Kosuke Oka, de Monex Securities.

L'énergéticien Kansai Electric Power a regagné un peu de terrain (+1,17%): il s'était effondré de 18% jeudi, après avoir annoncé vouloir lever jusqu'à 3,2 milliards de dollars sur les marchés, alimentant les craintes d'une forte dilution pour ses actionnaires actuels.

L'industrie des véhicules électriques avait déraillé jeudi à Wall Street après la publication d'une information de l'agence Reuters, selon laquelle l'équipe de Donald Trump prévoit de mettre un terme au crédit d'impôt de 7.500 dollars pour l'achat d'une voiture électrique aux Etats-Unis.

De quoi faire plonger vendredi en Asie les actions des sous-traitants et fournisseurs de Tesla, le géant américain de l'électrique: LG Energy Solution (-12% vers 06H30 GMT) et Samsung SDI (-6,81%) à Séoul, les fabricants de batteries Panasonic (-1,97%) à Tokyo et CATL (-2,66%) à Shanghai.

Vers 06H30 GMT, l'indice composite de Shanghai perdait 0,73% à 3.355,54 points, et celui de Shenzhen 1,59% à 2.027,45 points. A Hong Kong, l'indice Hang Seng progressait de 0,26% à 19.485,42 points.

Les investisseurs digéraient un indicateur encourageant: un fort rebond des ventes de détail en Chine en octobre, qui ont gonflé à leur rythme le plus élevé depuis février. Pour autant, le marché immobilier continue de stagner. Les analystes guettent désormais d'éventuelles mesures de relance économique supplémentaires de la part de Pékin.

Et les Bourses chinoises restent sous forte pression dans la perspective de tensions commerciales accrues sous un nouveau mandat de Donald Trump: l'indice Hang Seng à Hong Kong a abandonné 15% depuis son élection.

Le mastodonte du commerce en ligne Alibaba, baromètre de la consommation en Chine, cédait 0,51% à Hong Kong avant la publication de ses résultats trimestriels plus tard vendredi.

Les cours du pétrole baissaient fortement vendredi dans les échanges asiatiques, après leur rebond technique de la veille, dans un marché toujours plombé par la perspective d'une offre excédentaire dans les mois à venir - le gonflement de la production rencontrant une demande minée par l'assombrissement de la conjoncture.

Vers 06H30 GMT, le prix du baril de Brent de la mer du Nord cédait 1,05% à 71,81 dollars, et son équivalent américain West Texas Intermediate (WTI) reculait de 1,06% à 67,97 dollars le baril.

Trois sociétés d'investissement de premier plan ont parié sur des changements à venir chez le géant de la santé en difficulté CVS Health et ont augmenté leurs paris existants et établi une nouvelle position au cours du troisième trimestre, selon les dépôts réglementaires.

L'investisseur de longue date Glenview Capital Management a acheté 2,8 millions d'actions CVS au cours du troisième trimestre, augmentant ainsi sa participation de 31%. La société détenait 0,95 % de la société au 30 septembre, selon les documents déposés.

Sachem Head Capital Management, qui a renforcé sa position sur CVS au cours du deuxième trimestre, a acheté plus d'un million d'actions au cours du trimestre clos le 30 septembre, augmentant ainsi sa position de 44 %. CVS est désormais la deuxième plus grande participation du fonds spéculatif. Sachem Head, dirigé par Scott Ferguson, ancien partenaire de Pershing Square Capital Management, détenait 0,28 % de CVS à la fin du troisième trimestre.

Third Point, dirigé par l'investisseur milliardaire Daniel Loeb, a établi une nouvelle position dans CVS en achetant 1,6 million d'actions. Il détenait 0,13 % de la société à la fin du mois de septembre.

Tous ont acheté des actions avant que CVS n'engage en octobre David Joyner pour remplacer Karen Lynch à la tête de l'entreprise, après que le cours de l'action a chuté en raison de prévisions financières de plus en plus sombres. Les actions ont chuté de 32 % depuis janvier.

Les investisseurs sont devenus plus agités au cours de l'été et Larry Robbins, de Glenview, qui aime être qualifié d'actionnaire constructiviste, a récemment rencontré les dirigeants pour réclamer des changements. Il n'a pas demandé la dissolution de l'entreprise.

Les analystes ont émis l'hypothèse que d'autres investisseurs pourraient bientôt intervenir et exiger bruyamment des changements, notamment le remplacement de M. Lynch en tant que directeur général.

Jusqu'à présent, ni Third Point ni Sachem Head n'ont formulé d'exigences publiques à l'égard de CVS.

Les investisseurs sont tenus de déposer des documents 13-F auprès de la Securities and Exchange Commission (Commission des valeurs mobilières des États-Unis) pour indiquer ce qu'ils possèdent en actions de sociétés américaines à la fin du trimestre.

Bien que ces déclarations soient rétrospectives, elles sont suivies de près afin d'obtenir des indications sur les entreprises que les investisseurs activistes pourraient cibler.

La Bourse de New York a terminé en baisse, à bout de souffle, les investisseurs s'inquiétant d'une persistence de l'inflation et d'un durcissement de la banque centrale américaine (Fed).

Le Dow Jones a abandonné 0,47%, l'indice Nasdaq 0,64% et l'indice élargi S&P 500 0,60%.

"Le marché est troublé par les données d'inflation de la semaine et les déclarations du président de la Fed (banque centrale américaine)", Jerome Powell, a commenté Tom Cahill de Ventura Wealth Management.

"Les indices avaient beaucoup progressé en peu de temps, donc il n'y avait pas de catalyseur pour aller plus haut", a ajouté l'analyste.

L'indice de prix à la production PPI s'est hissé en octobre à un niveau plus élevé que prévu par les économistes, à 2,4% sur un an contre 2,3% anticipé.

Mercredi, l'indice de prix à la consommation CPI avait marqué une accélération, toujours en octobre, à 2,6% contre 2,4% en septembre.

"Le PPI ne va pas changer fondamentalement l'orientation de la Fed à la baisse (de taux), mais il rend les prévisions plus difficiles", a estimé Oren Klachkin, de Nationwide Financial Markets.

"L'inflation se rapproche de notre objectif de long terme, soit 2%, mais elle n'y est pas encore", a déclaré Jerome Powell lors d'un entretien public à Dallas (Texas). "Nous sommes déterminés à finir le travail."

Quant à l'économie, elle "n'envoie pas de signaux qui nous pousseraient à nous hâter pour abaisser les taux", a ajouté le banquier central.

"Si le gouvernement Trump impose 60% de droits de douane à la Chine et entre 10 et 20% aux autres partenaires commerciaux, cela ne va pas aider l'inflation à décélérer", anticipe Tom Cahill.

Outre les tarifs douaniers, Wall Street s'attend à voir Donald Trump creuser le déficit, un mouvement qui serait également de nature à faire monter les prix.

Le raffermissement de l'inflation et les propos de Jerome Powell ont fait remonter les taux obligataires à court terme. Le rendement des emprunts d'Etat américains à 2 ans s'affichait à 4,35%, contre 4,28% la veille en clôture.

A la cote, si les trois premières capitalisations mondiales, Nvidia (+0,33%), Apple (+1,38%) et Microsoft (+0,40%), ont été épargnées, les autres géants de la tech ont subi des prises de bénéfices, en particulier Alphabet (-1,74%) et Amazon (-1,22%).

Au sein du Dow Jones, le secteur de la santé a été pris pour cible, sur fond de nomination de Robert Kennedy Jr au poste de ministère de la Santé du futur gouvernement Trump.

Vaccinosceptique, relais régulier de théories complotistes, le septuagénaire inquiète une partie du secteur de la santé, au sein duquel l'assureur santé UnitedHealth (-2,10%), la biotech Amgen (-1,83%) et le conglomérat Johnson & Johnson (-0,89%) ont souffert en Bourse jeudi.

Ailleurs au tableau des valeurs, le groupe Disney a bondi (+6,23%), après avoir publié des résultats supérieurs aux attentes pour son quatrième trimestre comptable, malgré un bénéfice net en baisse.

Le géant américain du divertissement a vu ses résultats tirés par le cinéma et montré une amélioration de la rentabilité de ses plateformes de streaming.

Le groupe américain de prêt-à-porter multimarques Tapestry s'est envolé (+12,80%) après avoir indiqué jeudi renoncer à racheter son concurrent Capri (+4,43%), une décision qui intervient après le blocage de cette union par une juge fédéral américain fin octobre.

L'industrie des véhicules électriques a déraillé après la publication d'une information de l'agence Reuters, selon laquelle l'équipe de Donald Trump prévoit de mettre un terme au crédit d'impôt de 7.500 dollars pour l'achat d'une voiture électrique aux Etats-Unis.

Rivian (-14,30%) et Lucid (-4,59%) ont chuté, mais Tesla n'a pas été épargné non plus (-5,77%), alors que beaucoup estiment que le groupe d'Elon Musk devrait moins souffrir de cette mesure que ses concurrents, en premier lieu du fait de sa taille sur le marché américain.

Les offres, fusions, acquisitions et cessions suivantes ont été signalées à 2130 GMT jeudi:

** Le fabricant allemand de médicaments Evotec suscite l'intérêt de la société américaine Halozyme Therapeutics , a rapporté Bloomberg News jeudi.

** Les propriétaires privés de Diligent examinent des options stratégiques, y compris une vente, qui pourrait valoriser le fabricant de logiciels de gouvernance d'entreprise à près de 7 milliards de dollars, dette comprise, selon des personnes familières avec le sujet.

** Le producteur de schiste Ovintiv a déclaré jeudi qu'il achetait des actifs pétroliers à Paramount Resources pour 2,38 milliards de dollars en espèces, renforçant ainsi sa présence dans la zone de schiste de Montney au Canada.

** Le plus grand gestionnaire de fonds européen, Amundi, a annoncé l'acquisition de la société technologique allemande Aixigo pour 149 millions d'euros.

** Reliance Industries et Walt Disney ont finalisé jeudi la fusion de leurs actifs médiatiques indiens pour un montant de 8,5 milliards de dollars, qui ont été divisés en trois divisions, chaque unité ayant son propre directeur général.

** Tapestry met fin à son accord de 8,5 milliards de dollars pour acheter Capri , propriétaire de Michael Kors, à la suite d'un obstacle juridique, ont déclaré les entreprises jeudi, mettant fin à leurs efforts pour créer un géant américain du luxe pour concurrencer les principaux acteurs européens.

** General Mills a déclaré qu'il achèterait les activités nord-américaines de Whitebridge Pet Brands dans le domaine de l'alimentation pour chats et du traitement des animaux de compagnie, dans le cadre d'une transaction évaluée à 1,45 milliard de dollars, afin d'élargir son portefeuille et de renforcer ses activités dans le domaine de l'alimentation pour animaux de compagnie.

** Blackstone a abandonné son projet d'acquisition d'une participation majoritaire dans l'activité snacks de l'indien Haldiram's mais discute désormais de l'achat d'une participation de 20% à une valeur de 8 milliards de dollars, ce qui reste un point de blocage, ont déclaré des sources à l'agence Reuters.

** Le groupe chinois Geely a déclaré que son fabricant de véhicules électriques haut de gamme Zeekr prévoyait de prendre le contrôle de Lynk & Co, une marque sœur - la première grande mesure de restructuration dans le cadre d'un remaniement planifié du groupe automobile tentaculaire.

** Delfin, la holding de la famille italienne Del Vecchio, a acheté une participation de 3,5% dans la banque renflouée Monte dei Paschi , selon une source ayant connaissance de l'affaire.

La Bourse de New York a fini en baisse jeudi des commentaires du président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell, selon lesquels la banque centrale américaine n'a pas besoin de se précipiter pour assouplir sa politique monétaire, tempérant l'espoir des investisseurs d'une nouvelle baisse des taux en décembre.

L'indice Dow Jones a cédé 0,47%, ou 207,33 points, à 43.750,86 points.

Le S&P-500 , plus large, a perdu 36,21 points, soit 0,60%, à 5.949,17 points.

Le Nasdaq Composite a reculé de son côté de 123,07 points (0,64%) à 19.107,65 points.

Au cours d'un événement organisé par la Fed de Dallas, Jerome Powell a déclaré que la Fed pouvait prendre le temps d'aborder "avec prudence" ses décisions sur les taux d'intérêt, citant notamment la solidité de l'économie et du marché du travail.

Ces commentaires ont douché les espoirs que la banque centrale américaine opère en décembre un assouplissement supplémentaire de sa politique monétaire.

Les traders misent désormais à 62% sur une baisse des taux de 25 point de base lors de la réunion de la Fed des 17-18 décembre, contre 76% avant les commentaires de Jerome Powell et 82,5% mercredi, d'après les données de FedWatch

Adam Hetts, cadre dirigeant chez Janus Henderson Investors, a déclaré que les commentaires de Jerome Powell ont "versé davantage d'eau froide sur des prévisions qui étaient très optimistes pour la trajectoire des taux d'intérêt".

"Cependant", a-t-il ajouté, "nous ne pouvons pas considérer pour acquis le fait que l'inflation et le marché du travail sont en équilibre, ce qui est un message encourageant pour l'économie".

Un rapport publié dans la journée montre que les prix à la production aux Etats-Unis ont progressé le mois dernier de 0,2% en rythme mensualisé, comme anticipé, même si la hausse sur un an a dépassé le consensus.

Par ailleurs, les inscriptions hebdomadaires au chômage ont reculé plus qu'attendu.

"Il y a de plus en plus d'éléments montrant que l'inflation demeure supérieure à l'objectif de 2% de la Fed", a commenté Melissa Brown, directrice générale des investissements chez SimCorp, New York.

"Si les données ont globalement été conformes aux attentes, les investisseurs prennent parfois du recul et s'interroge sur la signification de celles-ci. Cela entraîne davantage d'incertitude à propos de ce que la Fed fera à l'issue de sa réunion de décembre", a-t-elle ajouté.

Le souffle donné aux principaux indices de Wall Street par les résultats de l'élection présidentielle américaine du 5 novembre a été atténué cette semaine par des préoccupations sur les possibles pressions inflationnistes qui découleront des politiques de Donald Trump quand celui-ci effectuera en janvier son retour à la Maison blanche.

Parmi les secteurs majeurs du S&P-500, l'industrie a été la moins performante, déclinant de 1,7% sous l'effet du repli des entreprises de défense qui avaient connu une nette hausse la semaine dernière.

Côté valeurs, à noter, Walt Disney a pris 6% après avoir publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes et communiqué des prévisions encourageantes.

Les constructeurs de véhicules électriques Tesla et Rivian ont reculé, respectivement de 5,8% et 14,3%, après que Reuters a rapporté que l'équipe de transition de Donald Trump prévoyait de mettre fin au bonus fiscal de 7.500 dollars accordé pour l'achat d'un véhicule électrique.

Tapestry a bondi de 12,8%, pour s'établir à un record depuis juillet 2013, après avoir annoncé abandonner le rachat pour 8,5 milliards de dollars de Capri Holdings , une opération bloquée par un juge américain.

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Les fonds spéculatifs Bridgewater Associates, Coatue Management et D1 Capital ont ajouté des actions de sociétés financières à leur portefeuille au troisième trimestre, selon les dépôts de titres, avant un rallye qui a suivi la victoire de Donald Trump (link) à l'élection présidentielle américaine (link).

Bridgewater, fondé par Ray Dalio, a terminé le mois de septembre avec des positions plus importantes dans Goldman Sachs , Morgan Stanley , Wells Fargo , Bank of New York Mellon et Citigroup . Il a également créé une nouvelle position dans Bank of America .

Les attentes selon lesquelles une victoire de Trump apporterait des réglementations plus souples (link) au secteur bancaire ont contribué à la hausse du secteur au cours des dernières semaines. L'indice KBW Bank est en hausse d'environ 17 % depuis la fin septembre et a bondi de près de 12 % depuis le vote du 5 novembre.

Il n'est toutefois pas possible de dire si Bridgewater a conservé sa position au-delà du 30 septembre, qui est la date limite pour les déclarations 13-F. Les déclarations 13-F ne révèlent pas les positions actuelles de Bridgewater.

Bien qu'ils ne révèlent pas les positions actuelles, ces documents constituent l'un des rares moyens d'avoir un ENQUÊTE des portefeuilles d'acteurs du marché souvent discrets, tels que les fonds spéculatifs et les fonds souverains.

La position la plus importante de Bridgewater en termes de dollars était Wells Fargo, une participation d'une valeur de 79,6 millions de dollars à la fin du mois de septembre.

Parmi les autres fonds spéculatifs qui parient sur le secteur bancaire, citons D1 Capital Partners de Dan Sundheim, qui détenait une nouvelle participation de 174,9 millions de dollars dans Bank of America au 30 septembre, comme l'indique une déclaration.

Coatue Management a réduit ses participations importantes dans Meta Platforms et Nvidia , et a créé de nouvelles participations dans deux sociétés d'investissement. Elle a acheté 2,7 millions d'actions de KKR , d'une valeur de 355 millions de dollars, et 195 969 actions de Blackstone , d'une valeur d'environ 30 millions de dollars.

Blackstone et KKR, qui gèrent des fonds de capital-investissement, pourraient bénéficier d'une reprise des transactions.