Pourquoi est-il difficile pour « Millet Economics » de travailler en Argentine ?

Politique

Résumé:

La réforme Millais a dilué les obligations monétaires et la pression sur les dépenses publiques grâce à la libéralisation des prix, créant ainsi les conditions nécessaires au contrôle de la croissance de l’inflation, mais cela a engendré à son tour une vague de pauvreté. Il devrait adopter une stratégie de développement pragmatique et équilibrée.

Dans une situation de dette élevée et de faible croissance, l’Argentine a marqué le début d’une nouvelle vague de pauvreté. Le Bureau national des statistiques a annoncé le 26 septembre 2024 que le taux de pauvreté de l'Argentine avait atteint 52,9 % au premier semestre de cette année, soit 11,2 points de pourcentage de plus que les 41,7 % de fin 2023, atteignant le pire niveau des 20 dernières années. . Cela signifie que 3,4 millions d’Argentins tomberont dans l’extrême pauvreté cette année, avec un revenu quotidien inférieur à 1,90 dollar. Cependant, depuis qu'il a pris ses fonctions de président de l'Argentine en décembre de l'année dernière, Milley a « tenu une tronçonneuse et sabré la bureaucratie » et a mené des réformes drastiques du système de protection sociale du pays. Pourquoi Milley, qui prétend représenter les électeurs de base, crée-t-il une plus grande pauvreté ? Quel est le problème avec « Millet Economics » ?

La source des distorsions économiques de l’Argentine

Milley, qui brandit haut l'étendard du populisme, a peut-être sous-estimé la complexité de la crise économique argentine. L'économie argentine est un labyrinthe complexe. Des « dollars bleus » illimités échangés sur le marché noir aux instruments financiers complexes lancés par les banques centrales et les institutions financières, en passant par les taxes à l'exportation et les préautorisations d'importation délivrées par le gouvernement, les déficits fiscaux et quasi-budgétaires insupportables, les et des règles juridiques intrusives, qui ont fini par exacerber une inflation galopante et une récession lamentable.

Avec un territoire de 2,78 millions de kilomètres carrés, l'Argentine se classe au huitième rang mondial et est riche en produits agricoles et minéraux. Elle est membre du G20 et est la troisième économie d'Amérique latine. Le PIB par habitant mesuré en parité de pouvoir d'achat se situe à un niveau moyen à élevé. Il appartient au premier groupe en Amérique latine avec le Chili et l'Uruguay, et est similaire à celui de l'Europe du Sud. L'indice de développement humain est à un niveau. niveau extrêmement élevé. L’Argentine est depuis longtemps une puissance moyenne et une puissance régionale en Amérique latine. Il est difficile d’imaginer qu’un pays qui jouissait autrefois d’une forte croissance puisse tomber dans le bourbier d’une croissance stagnante et de distorsions économiques.

L'inflation incontrôlée est une caractéristique importante des distorsions économiques de l'Argentine. Lorsque Milai a pris ses fonctions en décembre 2023, le taux d'inflation de l'Argentine n'était « que » de 211 %. Il a atteint 289 % en avril 2024 et est retombé à 237 % en août, mais il était toujours plus élevé qu’au moment de l’entrée en fonction de Milley.

Bien entendu, la source de la poussée actuelle de l’inflation en Argentine ne réside pas dans Milai. Fernandez, l’ancien président argentin, était un péroniste de gauche. À la fin de son mandat, le gouvernement argentin a enregistré un énorme déficit budgétaire, en partie dû à d'énormes augmentations des retraites et des salaires du secteur public. En outre, afin d'assurer une sécurité de vie de base aux groupes à faible revenu, l'Argentine a adopté des mesures de contrôle des prix dans le secteur public. Les prix des locations, des soins médicaux, des transports, des équipements publics, etc. sont tous inférieurs aux coûts. Les subventions aux prix qui en ont résulté ont également augmenté considérablement les dépenses publiques.

Parce que le gouvernement argentin, peu bien noté, avait des difficultés à emprunter sur le marché financier international, Fernandez n'a pu demander à la banque centrale que de surimprimer la monnaie argentine « pesos » et d'utiliser la monnaie surimprimée pour combler le déficit budgétaire, s'engageant ainsi sur la voie de « monétisation fiscale." . Pour forcer les Argentins à détenir des pesos au lieu de les échanger contre des dollars, Fernandez a introduit un contrôle des changes. En conséquence, les gens sont obligés de détenir de grandes quantités de pesos. Les personnes sans défense cachent même de grandes sommes d’argent liquide sous leur matelas, car les intérêts réels gagnés en les déposant dans les banques locales sont négatifs.

L’excédent de liquidités est une « bombe à retardement » et divers risques commencent à s’accumuler. En substance, le bien-être excessif de l'Argentine, le contrôle des prix et les énormes subventions bien supérieures à la capacité de développement économique de l'Argentine ont aggravé le déficit budgétaire du gouvernement, et la monétisation budgétaire a conduit à une détérioration continue du pouvoir d'achat réel de la monnaie. Les mesures de contrôle des changes prises pour stabiliser le système économique ont piégé les liquidités en pesos comme une inondation dans le système de production industrielle inefficace de l'Argentine. En conséquence, si le peso est dépensé, l’inflation va monter en flèche. Si le contrôle des changes était levé, les gens se précipiteraient pour convertir les pesos en dollars, le taux de change s’effondrerait et les prix des importations monteraient en flèche. Si le contrôle des prix est supprimé et si les prix des services publics montent en flèche, les personnes quasi pauvres qui dépendent depuis longtemps d’un minimum de subsistance tomberont dans l’extrême pauvreté. La crise sociale est sur le point d'éclater.

La réforme « à la tronçonneuse » de Millais

Après Fernandez, l'Argentine a accueilli un nouveau président, Milley, qui "a tenu une tronçonneuse et a sabré la bureaucratie". Il a libéralisé les prix du secteur public après son entrée en fonction, éliminant les subventions gouvernementales utilisées pour supprimer les prix des services publics et permettant au peso de se déprécier de 54 %. En conséquence, l'indice des prix à la consommation a augmenté de 1,7 fois au cours des trois premiers mois du mandat de Milley, ce qui équivaut à un taux d'inflation annualisé de près de 800 %.

Bien sûr, la hausse des prix a ravagé le pouvoir d'achat des consommateurs, mais elle a également eu une lueur d'avantage : elle a affaibli la pression sur la demande intérieure due à l'excès de peso. Sur le bilan de capital de la banque centrale, la monnaie est reflétée comme un passif de la banque centrale. En ce sens, la valeur réelle des engagements monétaires de la banque centrale a chuté de près de 38 % entre novembre 2023 et février 2024, réduisant considérablement le potentiel inflationniste de l’excédent de peso.

La hausse des prix a également un impact sur la dynamique du financement budgétaire. Dans le passé, la banque centrale devait payer le déficit budgétaire du gouvernement en émettant des obligations. Une telle « monétisation fiscale » a gravement nui à la notation des obligations de la banque centrale argentine et a provoqué une flambée des taux d'intérêt obligataires. De plus, étant donné que les taux d'intérêt obligataires sont élevés, la majeure partie du financement d'un nouveau cycle d'émission d'obligations sera utilisée pour payer des intérêts, ce qui abaissera encore la notation des obligations et augmentera les taux d'intérêt. L'« effet boule de neige » provoqué par ce cercle vicieux a conduit à une forte expansion de l'endettement de la banque centrale, permettant à la « monétisation fiscale » et aux taux d'intérêt élevés de constituer un déficit « quasi-budgétaire » enregistré dans les livres de la banque centrale.

La bonne nouvelle est que les fortes hausses de prix provoquées par les réformes de Milai commencent à rendre le peso illiquide. Le marché a constaté que seul l’achat d’obligations de la banque centrale pourrait stabiliser la liquidité du peso. Par conséquent, la banque centrale est en mesure d’émettre des obligations à des taux d’intérêt bien inférieurs à ceux du gouvernement précédent, se procurant ainsi un financement moins cher. En conséquence, le déficit « quasi-budgétaire » de l'Argentine accumulé en raison de l'émission excessive de devises a finalement commencé à diminuer.

Outre le redressement des problèmes « quasi-budgétaires » de la banque centrale, le déficit budgétaire du gouvernement a également commencé à diminuer. En effet, la plupart des dépenses budgétaires – y compris les postes les plus coûteux comme les retraites et les salaires du secteur public – sont évaluées en termes nominaux, de sorte que lorsque l’inflation augmente de manière inattendue, la valeur réelle de ces dépenses diminue. Parallèlement au gel des investissements publics, le gouvernement fédéral argentin a considérablement réduit les transferts aux provinces, ce qui a entraîné une forte baisse des dépenses publiques. Ainsi, après l’arrivée au pouvoir de Milai, l’Argentine a même réalisé un léger excédent budgétaire au premier trimestre 2024 – la première fois depuis 2008. L'excédent budgétaire signifie que le gouvernement n'a pas besoin de s'engager sur l'ancienne voie de la « monétisation fiscale », de sorte que la banque centrale n'a plus besoin d'émettre des pesos excessifs, ce qui réduira considérablement les pressions inflationnistes futures.

La hausse du niveau des prix a entraîné une forte dilution favorable des dépenses publiques : les dépenses primaires réelles au cours des deux premiers mois de 2024 ont chuté de 33 % par rapport à la même période de l’année dernière. La dilution des dépenses a fait passer le gouvernement d’un déficit à un excédent dans le secteur public non financier et a réduit le déficit global (budgétaire et quasi budgétaire) à moins de la moitié. En outre, l’amélioration des conditions budgétaires a entraîné une forte réduction du financement monétaire, bien en deçà du taux d’inflation.

Les réformes à la tronçonneuse de Milley peuvent se résumer en une phrase : augmenter les prix pour réduire l’inflation. Autrement dit, augmenter le niveau des prix suffisamment haut pour diluer les engagements monétaires et les dépenses publiques afin de rétablir les niveaux de réserves internationales. et réduire considérablement les déficits budgétaires (et quasi-budgétaires), interrompant ainsi le cercle vicieux du financement du budget par l’impression monétaire et alimentant l’inflation. La réforme de Millay incarne une « compétence » aux caractéristiques latino-américaines : diluer et ajuster, puis stabiliser.

L’inflation s’inverse mais une nouvelle crise se profile

Le problème est que la baisse temporaire actuelle de l’inflation pourrait déclencher une crise potentielle pour le gouvernement Milai. Entre novembre 2023 et février 2024, le niveau des prix des engagements en devises de la banque centrale argentine s’est dilué, c’est-à-dire que leur valeur réelle a chuté de 38 %. La forte illiquidité causée par la dilution des dettes en devises a permis à la Banque centrale d’Argentine de reconstituer ses dettes portant intérêt à des taux d’intérêt nettement inférieurs et a contraint le marché à vendre des dollars américains à la Banque centrale d’Argentine pour garantir les rares liquidités en pesos.

Le taux d'inflation mensuel de l'Argentine était de 25,5 % en décembre 2023 et est tombé à 4,2 % en août 2024. Ces gains sont obtenus principalement par dilution et sont en réalité extrêmement difficiles à maintenir sur le long terme. Avec la baisse actuelle de l'inflation, l'effet de « rajeunissement » budgétaire provoqué par une inflation élevée dans le passé pourrait disparaître. Bien entendu, la contraction des liquidités a également exercé de fortes pressions récessives sur la croissance économique. L'économie argentine continuera certainement à décliner en 2024, et le Fonds monétaire international a prédit en juillet 2024 que le PIB argentin se contracterait de 3,5 % cette année. Il est prévisible que plus le revenu national est faible, plus les recettes publiques seront faibles.

La crise va continuer à s’étendre. Au niveau social, les syndicats et les hommes politiques ont commencé à exiger des augmentations des salaires et des retraites dans le but de restaurer une partie du pouvoir d'achat perdu à cause de la libéralisation des prix. La réduction des dépenses budgétaires a entraîné une contraction du secteur public et une détérioration de l'environnement de l'emploi. Au moins 136 000 emplois ont été perdus depuis que Milley a pris ses fonctions. Si l’on considère que l’immense secteur informel est déjà tombé dans une profonde récession, la crise de l’offre d’emplois pourrait être encore plus grave.

Les jeux politiques exacerbent également la crise à laquelle Millay est confronté. La réduction des paiements de transfert aux provinces argentines par Milai a déstabilisé les gouverneurs et a même provoqué la colère de provinces comme Jujuy, qui cherchent désespérément à accroître les investissements dans les infrastructures et la coopération étrangère. Mais Milley a besoin des votes parlementaires de ces provinces pour mettre en œuvre la prochaine série de réformes structurelles en profondeur. Le problème est que Milley et son parti Freedom Forward ne sont qu’une minorité, alors que les forces locales ont formé une large coalition d’opposition au Parlement.

Les électeurs de Milley hésitent également. Depuis que Milley a été élu président en 2023, sa cote de popularité est restée stable à environ 50 %. Cependant, un récent sondage réalisé par Poliarquia, une agence de sondage, a montré que le taux d'approbation de Milley a chuté de 7 points de pourcentage entre août et septembre, pour atteindre 40 %. Les données de CB Consultora, une autre agence de sondage, ont montré que le taux d'approbation de Milley a chuté de 4,2 points de pourcentage en septembre à 46,4% par rapport à août. L'indice de confiance du gouvernement argentin mesuré par l'Université de Torquato de Tella est également tombé à 14,7 % en septembre, soit la plus forte baisse cette année.

L'Argentine devrait adopter une stratégie de développement pragmatique et équilibrée

Les réformes à la tronçonneuse de Millais ont dilué les obligations monétaires et les pressions sur les dépenses publiques grâce à la libéralisation des prix, créant ainsi un environnement macroéconomique favorable au contrôle de la croissance inflationniste. Cependant, la libéralisation des prix des services publics et la diminution des emplois dans le secteur public entraîneront une hausse vertigineuse du coût de la vie et une chute des revenus, donnant ainsi naissance à la récente vague de pauvreté en Argentine.

À mesure que les troubles sociaux et les conflits politiques s'intensifiaient, les dividendes de la politique de Millais commencèrent à décliner et la dynamique des réformes tomba dans un dilemme plus complexe. Les forces politiques de diverses provinces étaient particulièrement mécontentes de la politique de réduction des paiements de transfert du Milais et ont donc continué à faire obstacle aux politiques de réforme structurelle du Milais. En tant que minorité au Parlement, Milley et son parti Liberté et Progrès ont eu du mal à faire pression avec force en faveur de nouvelles politiques.

Dans une période critique de transformation économique nationale où l'espace de réforme interne se rétrécit, l'Argentine devrait envisager une stratégie de développement plus pragmatique et équilibrée, en particulier compte tenu de l'énorme potentiel de la mondialisation et de la coopération Sud-Sud. Dans le but de maintenir la continuité et la stabilité de sa politique étrangère, l'Argentine devrait envisager de participer activement au système de coopération mondiale de haut niveau avec le Sud et ouvrir un nouvel espace de développement extérieur pour la réforme du système économique dans le cadre des initiatives de développement mondial. Le gouvernement Milais a récemment pris des mesures concrètes pour encourager les principaux pays en développement à investir davantage en Argentine, ce qui constitue un signal positif. Je crois que Millais, qui se qualifie de « fou », montrera aux pays du Sud la sagesse de gouverner le pays sur la base de la rationalité et de la poursuite d'objectifs à long terme.

Source : site Web chinois de FT

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Les assureurs State Farm et Berkshire augmentent leurs investissements dans les énergies fossiles

Cohen

Économique

Alors que de nombreux assureurs ont réduit leurs investissements dans les sociétés de combustibles fossiles, State Farm, le plus grand assureur habitation et automobile américain, et les compagnies d'assurance de Berkshire Hathaway ont augmenté leurs investissements dans les sociétés pétrolières et gazières au cours de la dernière décennie, selon une analyse du Wall Street Journal.

Le financement et l’assurance des combustibles fossiles ont fait l’objet d’un examen minutieux ces dernières années, car les politiques ESG sont devenues courantes pour de nombreux investisseurs.

Le Journal a maintenant analysé les déclarations annuelles des investissements des assureurs en actions et en obligations obtenues auprès de la National Association of Insurance Commissioners, une organisation non gouvernementale qui soutient les régulateurs américains des assurances.

Entre 2014 et 2023, les assureurs de State Farm et de Berkshire ont augmenté leurs investissements dans les sociétés pétrolières et gazières, même si plus de la moitié des 236 assureurs de biens et de dommages analysés par le Journal ont réduit leurs dépenses en actions et obligations émises par les sociétés de combustibles fossiles.

State Farm, qui a investi des milliards de dollars américains dans des actions et des obligations d'entreprises telles qu'ExxonMobil, Chevron et Diamondback Energy, a augmenté la part des investissements dans les combustibles fossiles dans son portefeuille de 142,7 milliards de dollars à 3,6 % en 2023, contre 2,6 % en 2014, selon l'analyse du Journal.

Les compagnies d'assurance Berkshire Hathaway, pour leur part, ont déclaré avoir dépensé 39,9 milliards de dollars en actions et obligations liées aux combustibles fossiles en 2023. Cela a porté la part des investissements dans les combustibles fossiles à plus d'un cinquième de leurs 183 milliards de dollars d'actifs totaux, selon l'analyse du Journal.

Les importantes dépenses de Berkshire Hathaway en combustibles fossiles ne sont pas surprenantes, compte tenu du pari de Warren Buffett sur Occidental , dans lequel son conglomérat a massivement investi au cours de l’année écoulée.

En raison de l'augmentation des investissements dans les combustibles fossiles par Berkshire Hathaway et State Farm, l'exposition globale du secteur américain de l'assurance de biens et de dommages aux combustibles fossiles est passée à 4,4 % des portefeuilles en 2023. Ce chiffre se compare à 3,8 % des investissements dans les portefeuilles en combustibles fossiles en 2014, selon l'analyse du WSJ.

Source : PRIX DU PÉTROLE

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Chercher à capitaliser sur le cycle prolongé de l'assurance

Janus Henderson

Économique

Si vous êtes propriétaire d'une maison, vous avez probablement remarqué que les primes d'assurance sont en hausse. Mais pour ceux qui investissent dans des compagnies d'assurance, le tableau est beaucoup plus vaste. Le secteur de l'assurance évolue sous l'effet d'un mélange de facteurs cycliques à long terme et plus traditionnels qui font grimper les prix et ouvrent la voie à des opportunités de croissance.

Catalyseurs de croissance

Le marché de l'assurance traverse actuellement un « cycle de durcissement » caractérisé par une hausse des primes et un resserrement des conditions du marché des capitaux. Plusieurs facteurs ont contribué à ce cycle, mais il est utile d'en examiner les origines.

Avant la pandémie de COVID-19, le secteur de l’assurance était aux prises avec des réserves insuffisantes et des pertes plus élevées que prévu. La pandémie a ensuite révélé des corrélations inattendues entre les différentes branches d’assurance, obligeant les assureurs à réévaluer leurs modèles de risque et leurs stratégies de diversification. Ce choc a contribué à un cycle de durcissement prolongé, révélant que de nombreux assureurs aux portefeuilles apparemment diversifiés étaient sous-provisionnés par rapport aux tendances historiques en matière de sinistres et de coûts.

Après la COVID, plusieurs autres facteurs contribuent au durcissement du marché et créent des opportunités de croissance des couvertures et des primes plus élevées :

Risques émergents : les risques liés à la cybersécurité, la protection de la propriété intellectuelle et l’assurance contre les pertes d’exploitation ont pris de l’importance et ont accru la demande de nouveaux types de couverture. Le changement climatique incite également les entreprises à rechercher une protection plus complète et rend plus difficile pour les assureurs de prévoir les pertes. Les pertes mondiales dues aux catastrophes naturelles ont largement dépassé le PIB mondial au cours des 30 dernières années.1

Ces risques difficiles à assurer ont entraîné une croissance significative des branches spécialisées en excédents et en risques excédentaires. En outre, bon nombre de ces risques, comme le changement climatique et la cybersécurité, sont de nature à long terme. Nous pensons que les assureurs dont les branches de couverture bénéficient de ces tendances séculaires peuvent être particulièrement bien placés pour dépasser leurs concurrents, en particulier ceux qui bénéficient d’avantages tels que les données, l’échelle et l’information.

Inflation économique et sociale : la hausse des coûts des matériaux et de la main-d'œuvre, de la construction à la réparation automobile, entraîne une augmentation des indemnités versées. L'inflation sociale, caractérisée par une augmentation des poursuites judiciaires, des indemnités plus élevées accordées par les jurys et un traitement plus libéral des demandes d'indemnisation, fait encore grimper les coûts. L'inflation peut avoir un impact négatif sur la rentabilité des assureurs à court terme, car les réserves doivent être augmentées et les primes ne peuvent être ajustées que progressivement.

Cependant, à ce stade du cycle d’assurance, les prix ont été ajustés et les résultats financiers s’améliorent. Même si certains secteurs comme l’assurance de biens approchent peut-être des prix maximum, nous pensons que les branches d’assurance dommages ont encore une marge de croissance en raison des tendances actuelles d’inflation sociale.

Nouveaux entrants limités : Contrairement aux cycles de durcissement précédents, il n’y a pas eu d’afflux significatif de nouvelles compagnies d’assurance ou de capitaux alternatifs entrant sur le marché. La hausse des taux d’intérêt et la volatilité des marchés poussent une partie des capitaux hors du secteur, obligeant les sociétés restantes à ajuster leurs prix et leur appétence au risque. À mesure que les capitaux deviennent plus limités, les assureurs sont obligés d’être plus sélectifs dans la souscription de nouvelles polices, ce qui entraîne des prix plus élevés et des opportunités de croissance pour les acteurs existants.

Seeking to Capitalize on Insurance’s Extended Cycle_1

Gérer les risques

Alors que ces catalyseurs de croissance créent des opportunités d’investissement intéressantes, les assureurs sont simultanément confrontés à un certain nombre de défis qui pourraient constituer des pièges pour les investisseurs.

Imprévisibilité des coûts : les compagnies d’assurance comptabilisent les revenus à l’avance, mais les coûts réels des sinistres peuvent ne pas être connus avant des mois ou des années. Cela est particulièrement vrai pour les sinistres à longue traîne comme ceux de l’assurance vie. De petits changements dans les hypothèses actuarielles pour les polices à long terme peuvent avoir des répercussions démesurées sur la rentabilité, ce qui rend les compagnies qui souscrivent des polices à court terme généralement plus attractives.

Réserves pour sinistres : il est notoirement difficile d'évaluer l'adéquation des réserves pour sinistres d'un assureur, même pour les initiés du secteur. Des charges de réserve inattendues peuvent avoir de lourdes conséquences sur le cours des actions. Compte tenu de la complexité des risques liés à la constitution et à la tarification des réserves, il est essentiel d'analyser les pratiques de souscription, l'adéquation des réserves et la culture du risque afin d'identifier les pratiques commerciales saines.

Risque de concentration : les assureurs diversifiés en termes de secteurs d’activité, de zones géographiques et de types de clients sont généralement mieux à même de compenser la surexposition à des risques spécifiques.

Réglementation : Le paysage réglementaire est complexe et sujet à changement. Il existe un potentiel d'intervention ou de réglementation accrue de la part des pouvoirs publics sur les marchés confrontés à des défis en matière d'accessibilité et de risques élevés. Par exemple, l'assurance habitation dans les zones sujettes aux incendies de forêt ou aux inondations devient de plus en plus problématique. Dans certains cas, il existe un risque que les assureurs privés soient évincés par les programmes gérés par l'État.

Pour aider à atténuer ces risques variés, nous pensons qu’il est essentiel d’évaluer les antécédents d’une équipe de direction et sa capacité à naviguer dans les subtilités du secteur pour identifier les acteurs les plus forts.

Considérations relatives à l'évaluation et au portefeuille

Malgré de bons résultats récents, nous pensons que de nombreux assureurs de qualité ont encore des perspectives de croissance sous-évaluées par rapport à d’autres segments de marché. Les sociétés dont le chiffre d’affaires se situe entre 10 et 15 % se négocient souvent à des multiples de bénéfices compris entre 10 et 15 %, ce qui représente une décote importante par rapport au marché pour des perspectives de croissance comparables.

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Les actions des compagnies d'assurance peuvent également jouer un rôle précieux dans la construction d'un portefeuille, en offrant une diversification, car leurs risques sont souvent peu corrélés à l'économie dans son ensemble. Le cycle de tarification des assurances n'évolue pas au même rythme que les cycles économiques, ce qui offre une certaine protection en période de ralentissement économique. De nombreuses compagnies d'assurance versent également des dividendes intéressants, ce qui améliore le potentiel de rendement total.

Malgré la réputation d'une croissance lente et d'un faible rendement des capitaux propres (ROE), la grande dispersion des performances boursières du secteur constitue un terrain fertile pour les sélectionneurs d'actions. Et au sein de ce secteur, certaines entreprises sont avantagées sur le plan concurrentiel et ont depuis longtemps surperformé leurs pairs en termes de croissance et de rentabilité.

Capitaliser sur la dynamique du marché

Le secteur de l’assurance offre actuellement des conditions favorables aux investisseurs en quête de croissance. Nous pensons que les entreprises qui adaptent leurs modèles commerciaux, exploitent efficacement les données et pratiquent une souscription disciplinée sont les mieux placées pour s’adapter à ce marché en pleine évolution.

Les entreprises dotées d’avantages durables – comme celles qui bénéficient d’avantages d’échelle, d’une expertise sur un marché cible de niche ou de capacités efficaces d’acquisition et de service client – sont bien placées pour dépasser leurs concurrents tout au long des cycles de tarification.

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Plaidoyer pour des parcs industriels de classe mondiale en Malaisie

Owen Li

Économique

Il y a trente ans, en 1994, le parc industriel de Suzhou a été créé en tant que joint-venture entre les gouvernements de Chine et de Singapour. Malgré quelques ratés initiaux, ce parc industriel est largement considéré comme une réussite pour avoir placé Suzhou sur la carte internationale, de nombreuses multinationales y ayant élu domicile. Les parcs industriels de classe mondiale peuvent également constituer un élément de positionnement important dans la zone économique spéciale Johor-Singapour (JSSEZ) pour attirer de nouveaux investissements de multinationales dans cette région. Avec une stratégie marketing mieux coordonnée par les agences de promotion des investissements concernées et des partenariats stratégiques facilités par les promoteurs de parcs industriels, de tels développements ont le potentiel de changer le paysage manufacturier dans le sud de Johor. Ils peuvent également catalyser le développement de capacités de services connexes qui peuvent être déployées dans d’autres régions du pays et potentiellement sous forme d’exportations.

La qualité actuelle des parcs industriels en Malaisie souffre d’une grande disparité, la plupart des parcs industriels les plus anciens étant confrontés à de graves problèmes d’infrastructures médiocres qui n’ont pas été correctement entretenues en raison d’une gestion inefficace. Certains des parcs industriels les plus anciens situés à proximité de zones résidentielles n’ont pas été « légalisés » et ne disposent donc même pas d’équipements publics tels que des bouches d’incendie. À l’heure actuelle, il n’existe pas de cadre de classification approprié pour les parcs industriels.

Cela ne veut pas dire qu'il n'existe pas de parcs industriels de premier ordre dans le pays. AME Elite Consortium Bhd, une société cotée en bourse, s'est fait un nom en développant des parcs industriels intégrés primés dans sa base d'origine de Johor, notamment I-Park à Senai, que j'ai visité. Non seulement l'infrastructure de ces parcs est bien développée et bien entretenue, mais des installations partagées et des zones de loisirs communes sont également prévues. Les logements pour les travailleurs sont souvent situés à proximité. Les parcs industriels ainsi que les logements des travailleurs sont toujours gérés par le promoteur. De nombreuses propriétés construites et gérées par AME ont été regroupées dans une fiducie de placement immobilier (FPI) en 2021.

Les caractéristiques des parcs industriels de classe mondiale sont de plus en plus façonnées par les exigences des multinationales qui ont adopté des normes ESG strictes pour leurs installations de fabrication. Il s'agit notamment de :

•Plans directeurs transparents et détaillés

• Durabilité énergétique et environnementale (énergie solaire renouvelable (EnR) sur les toits, systèmes centralisés de refroidissement urbain et de récupération de chaleur, plans détaillés de gestion des déchets incluant le recyclage des eaux usées)

• Logement, bien-être et sécurité des travailleurs (en particulier pour les travailleurs étrangers)

• Gestion des risques et de la sécurité (sécurité des processus et des personnes, gestion des accidents, suivi en temps réel des activités)

• Gestion des biens communs et des infrastructures (généralement par le promoteur)

• Connectivité Internet et mobile (haut débit, 4G et 5G)

• Alignement sur les politiques gouvernementales en matière de fiscalité et autres incitations

L’intégration avec les cantons voisins dotés de développements commerciaux et résidentiels est un atout.

L'ONUDI, l'Organisation des Nations Unies pour le développement industriel, a élaboré des recommandations détaillées sur les infrastructures industrielles, environnementales et sociales des parcs industriels afin d'atteindre des objectifs optimaux pour les développeurs et les clients. L'organisation a également élaboré un cadre pour les parcs éco-industriels, en phase avec l'évolution des demandes mondiales.

Il peut être intéressant pour les promoteurs immobiliers novices dans le domaine du développement de parcs industriels d’envisager des partenariats stratégiques avec des acteurs locaux et étrangers afin d’introduire de nouvelles technologies et propositions de valeur. Ces partenariats peuvent augmenter la valeur des propriétés des parcs industriels et contribuer à attirer des investissements de meilleure qualité, en particulier si la présence de ces partenaires stratégiques peut accroître la valeur de marque de ces parcs. Il peut également être intéressant d’explorer des modèles de réhabilitation de parcs industriels « friches » en parcs éco-industriels avec le soutien des gouvernements locaux, étatiques et fédéraux, avec l’aide éventuelle d’organisations internationales telles que la Banque asiatique de développement et la Banque mondiale. Les parcs industriels de marque Malaisie-Chine, Malaisie-Japon, Malaisie-Corée du Sud et Malaisie-UE avec des acteurs d’infrastructure des pays partenaires pour ancrer ces développements devraient également être envisagés.

Parmi les partenaires stratégiques locaux, on peut citer Pantas, une start-up spécialisée dans les solutions climatiques pour la mesure et la gestion du carbone et des facteurs ESG ; I-Handal pour les solutions de chauffage et d’énergie ; KJTS pour les systèmes de refroidissement centralisés et la gestion des installations ; et Solarvest pour les solutions d’énergies renouvelables et UEM Lestra pour les solutions d’écosystèmes d’énergies renouvelables plus vastes, pour n’en citer que quelques-uns. Parmi les partenaires stratégiques étrangers, on peut citer Keppel Infrastructure et CapitaLand (Singapour), IHI Asia Pacific (Japon) et CMEC (Chine).

Le secteur privé devrait également collaborer avec les agences gouvernementales compétentes telles que l’Autorité malaisienne de développement des investissements (Mida) pour élaborer un système de classification approprié pour les usines ainsi que pour les parcs industriels, similaire au cadre fourni par l’indice de construction écologique (GBI) pour les immeubles de bureaux. Disposer d’un tel système de classification incitera les promoteurs de parcs industriels à fournir de meilleures infrastructures et à intégrer davantage de caractéristiques de durabilité dans leur plan directeur. Cela permettra de moderniser et d’accroître progressivement les capacités des promoteurs de parcs industriels du pays et d’habituer le secteur privé à payer pour des infrastructures de qualité et de meilleures installations. En outre, cela peut créer des opportunités commerciales pour les secteurs de services impliqués dans la construction de parcs industriels de meilleure qualité, tels que ceux impliqués dans les systèmes logiciels de gestion de l’énergie et les systèmes de surveillance de la sécurité et de la sûreté, par exemple.

La JSSEZ offre une plate-forme fantastique pour catalyser le développement de parcs industriels de classe mondiale. Il y aura de nombreuses autres opportunités de reproduire la coopération entre UEM Sunrise et CapitaLand, qui travaillent sur une joint-venture pour le développement du Nusajaya Techpark près d'Iskandar Puteri. L'immense Ibrahim Technopolis (IBTEC) de JLand offre également des opportunités de collaboration intéressantes.

L’expérience que les entreprises malaisiennes peuvent acquérir grâce à des partenariats stratégiques permettra, espérons-le, à certaines d’entre elles de déployer leurs ailes et d’étendre ces développements au-delà de Johor et de nos frontières.

Si les parcs industriels de classe mondiale deviennent une partie normale du paysage économique en Malaisie, avec la JSSEZ comme catalyseur, notre écosystème manufacturier serait très différent d'ici une décennie.

Source : Theedgemarkets

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Les actions devraient ouvrir en baisse alors que les investisseurs attendent les données sur l'inflation aux États-Unis et les bénéfices des grandes banques, et le discours de la Fed est prévu

Warren Takunda

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Les contrats à terme SP 500 E-Mini de décembre sont en baisse de -0,56 % et Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 E-Mini de décembre sont en baisse de -0,71 % ce matin, alors que les rendements du Trésor ont prolongé leur hausse, tandis que les investisseurs attendaient avec impatience les données sur l'inflation américaine, le début de la saison des résultats du troisième trimestre et un défilé d'intervenants de la Réserve fédérale.

Vendredi, les principales valeurs de Wall Street ont terminé dans le vert. Albemarle a bondi de plus de 8% et a été la plus forte hausse en pourcentage du SP 500 après que The Australian a rapporté que le géant minier Rio Tinto pourrait envisager une acquisition dans le secteur du lithium. Les valeurs de puces ont également gagné du terrain, Advanced Micro Devices grimpant de près de 5% et Broadcom de plus de 2%. De plus, CVS Health a progressé de plus de 2% après que TD Cowen a rehaussé le titre de Hold à Buy avec un objectif de cours de 85$. Du côté baissier, Spirit Airlines a chuté de plus de -24% après que le Wall Street Journal a rapporté que la compagnie aérienne à bas prix et ses obligataires avaient discuté d'un éventuel dépôt de bilan suite à l'échec de sa fusion avec JetBlue Airways.

Le rapport du département américain du Travail publié vendredi a montré que les salaires non agricoles ont augmenté de 254 000 en septembre, dépassant largement les attentes de 147 000 et marquant la plus forte hausse en six mois. En outre, le taux de chômage aux États-Unis en septembre a baissé de manière inattendue à 4,1 %, ce qui est plus fort que les attentes de 4,2 % sans changement. En outre, le salaire horaire moyen aux États-Unis s'est établi à +0,4 % m/m et +4,0 % a/a en septembre, ce qui est plus fort que les attentes de +0,3 % m/m et +3,8 % a/a.

« Après une série de données sur l’emploi relativement faibles au cours des mois d’été, le rapport sur l’emploi de septembre est exactement ce que le médecin – ou dans ce cas la Fed – a ordonné », a déclaré Jim Baird, directeur des investissements chez Plante Moran Financial Advisors. « Il a brisé la tendance récente et a donné une raison d’être optimiste quant à la résilience sous-jacente de l’économie du travail. »

Les contrats à terme sur les taux américains intègrent une probabilité de 94,5 % d'une baisse des taux de 25 points de base et une probabilité de 5,5 % d'une baisse des taux de 50 points de base lors de la prochaine réunion du FOMC en novembre.

Les investisseurs restent prudents face aux risques géopolitiques croissants, alors que le monde anticipe une possible riposte d'Israël à l'attaque de missiles menée par l'Iran la semaine dernière. Israël a bombardé lundi des cibles du Hamas à Gaza pour empêcher ce qu'il décrit comme une menace « immédiate » de tirs de roquettes prévus par le groupe pour commémorer son attaque dévastatrice il y a un an.

La saison des résultats du troisième trimestre débute cette semaine, avec la publication des résultats de grandes banques comme JPMorgan Chase et Wells Fargo vendredi. PepsiCo et Delta Air Lines figurent parmi les autres grands noms qui devraient publier leurs mises à jour trimestrielles au cours de la semaine.

Sur le plan des données économiques, le rapport sur l'inflation à la consommation aux États-Unis pour le mois de septembre sera le point fort. Les acteurs du marché garderont également un œil sur d'autres données économiques, notamment l'IPP américain, l'IPP de base, les exportations, les importations, la balance commerciale, les stocks de gros, les stocks de pétrole brut, les demandes initiales d'allocations chômage et l'indice de confiance des consommateurs du Michigan (préliminaire).

En outre, les investisseurs surveilleront de près la publication mercredi du compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale des 17 et 18 septembre, à la recherche d'informations sur la manière dont les décideurs politiques envisagent le rythme futur de l'assouplissement.

De nombreux responsables de la Fed feront des apparitions tout au long de la semaine, notamment Bowman, Kashkari, Bostic, Kugler, Collins, Jefferson, Logan, Goolsbee, Barkin, Daly, Cook et Williams.

Par ailleurs, Tesla devrait dévoiler son « robotaxi » autonome lors d’un événement jeudi, au cours duquel la société pourrait donner plus de détails sur plusieurs de ses produits. Jeudi également, la société de semi-conducteurs Advanced Micro Devices partagera les dernières nouvelles sur ses produits d’intelligence artificielle lors de son événement « Advancing AI », au cours duquel sa directrice générale, Lisa Su, devrait prendre la parole.

Aujourd'hui, les investisseurs se concentreront sur les données du crédit à la consommation aux États-Unis, qui devraient être publiées plus tard dans la journée. Les économistes prévoient en moyenne que le crédit à la consommation du mois d'août s'élèvera à 11,80 milliards de dollars, contre le chiffre précédent de 25,45 milliards de dollars.

Sur le marché obligataire, le rendement de l'obligation de référence du Trésor américain à 10 ans s'établit à 4,016%, en hausse de +0,84%.

Les contrats à terme sur l'Euro Stoxx 50 sont en baisse de -0,42% ce matin, les tensions au Moyen-Orient ayant tempéré l'optimisme entourant l'économie américaine après la publication vendredi d'un rapport sur l'emploi solide. Les valeurs immobilières et des services publics ont chuté lundi. Les données de l'Office fédéral des statistiques publiées lundi ont montré que les commandes mensuelles des usines allemandes ont chuté plus que prévu en août, augmentant la pression sur le secteur en difficulté, qui montre peu de signes de reprise. Par ailleurs, les données d'Eurostat ont révélé que les consommateurs de la zone euro ont légèrement augmenté leurs dépenses en août, signalant une modeste reprise des dépenses de consommation. Dans le même temps, le gouverneur de la Banque centrale française, François Villeroy de Galhau, a déclaré à un journal italien que la Banque centrale européenne était susceptible de réduire les taux d'intérêt le 17 octobre en raison de la faible croissance économique et du risque associé d'une inflation tombant en dessous de son objectif de 2%. "Oui, très probablement", a déclaré Villeroy à La Repubblica lorsqu'on lui a demandé si une réduction était attendue ce mois-ci. Dans l'actualité des entreprises, la Cie Financière Richemont Sa a gagné environ +1% après avoir accepté de vendre son activité de mode et d'accessoires en ligne Yoox Net-A-Porter à Mytheresa.

Les données sur les commandes industrielles allemandes, l'indice de confiance des investisseurs Sentix de la zone euro et les ventes au détail de la zone euro ont été publiés aujourd'hui.

Les commandes des usines allemandes d'août se sont établies à -5,8% m/m, soit un chiffre inférieur aux attentes de -1,9% m/m.

L'indice Sentix de confiance des investisseurs de la zone euro pour octobre est arrivé à -13,8, soit plus que les attentes de -14,6.

Les ventes au détail de la zone euro en août ont atteint +0,2% m/m, conformément aux attentes.

L'indice boursier japonais Nikkei 225 (NIK) a clôturé en hausse de +1,80%, tandis que les marchés de Chine continentale étaient fermés pour jour férié.

L'indice composite de Shanghai est fermé pour la semaine de congés de la Fête nationale. Les marchés financiers de Chine continentale rouvriront mardi.

L'indice boursier japonais Nikkei 225 a clôturé en hausse aujourd'hui, dépassant le niveau clé de 39 000 points, soutenu par les gains de vendredi à Wall Street. Les valeurs financières ont surperformé lundi. Les données préliminaires du Cabinet Office publiées lundi ont montré que l'indice économique avancé du Japon, qui est utilisé pour évaluer les perspectives économiques pour quelques mois à venir sur des données telles que les offres d'emploi et le sentiment des consommateurs, est tombé en août à son plus bas niveau depuis octobre 2020. Dans le même temps, le nouveau ministre des Finances du Japon s'est engagé à envisager des mesures politiques contre les fortes fluctuations monétaires en fonction de leur impact sur l'économie réelle. "Nous devons prendre les mesures nécessaires tout en surveillant de près les effets sur la vie des gens et les activités économiques, plutôt que de répondre au marché des changes lui-même", a déclaré Katsunobu Kato dans une interview lundi. Dans l'actualité des entreprises, le groupe Konami a grimpé de plus de +8% et Nintendo a gagné plus de +4% après un rapport des médias locaux selon lequel le fonds souverain de l'Arabie saoudite envisage d'augmenter ses participations dans les sociétés de jeux japonaises. Les investisseurs attendent avec impatience les résultats financiers des principales entreprises japonaises cette semaine, notamment ceux d'AEON, Fast Retailing et Seven I Holdings. Le Nikkei Volatility, qui prend en compte la volatilité implicite des options Nikkei 225, a clôturé en hausse de +20,33% à 30,19.

L'indice avancé japonais d'août s'est établi à 106,7, soit un niveau inférieur aux attentes de 107,2.

Evolution des actions américaines avant l'ouverture des marchés

Arcadium Lithium a bondi d'environ +27% dans les échanges avant bourse après l'annonce que Rio Tinto a approché la société au sujet d'un éventuel rachat.

Pfizer a progressé de plus de 2% dans les échanges avant bourse après que le Wall Street Journal a rapporté que l'investisseur activiste Starboard Value a acquis une participation d'environ 1 milliard de dollars dans la société et exhorte la direction à mettre en œuvre des changements.

Apple a chuté de plus de -1% dans les échanges avant bourse après que Jefferies a abaissé la note de l'action de Buy à Hold avec un objectif de cours de 212,92 $.

Amazon.com a chuté de plus de -2% dans les échanges avant l'ouverture après que Wells Fargo a abaissé la note de l'action de Overweight à Equal Weight avec un objectif de cours de 183 $.

Netflix a chuté d'environ -1% dans les échanges avant bourse après que Barclays a abaissé la note de l'action de Equal Weight à Underweight avec un objectif de cours inchangé de 550 $.

Source : Graphique à barres

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

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La semaine à venir sur les marchés : les tensions au Moyen-Orient restent au centre des préoccupations

Warren Takunda

Économique

Cette semaine, le sentiment d'aversion au risque devrait continuer à influencer les mouvements des marchés mondiaux, alors que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient s'intensifient. Les développements dans cette région occuperont le devant de la scène.

En outre, les États-Unis devraient publier leurs données sur l’inflation du mois de septembre, que la Réserve fédérale (Fed) surveille de près pour ajuster sa politique monétaire.

La BCE et la Fed publieront toutes deux les comptes-rendus de leurs réunions de septembre, offrant un aperçu plus approfondi des positions de ces banques centrales.

Europe

Les données économiques de la zone euro devraient être faibles cette semaine, ce qui signifie que les facteurs externes influenceront probablement les mouvements du marché de manière plus significative.

Le compte rendu de la réunion de septembre de la BCE sera l'événement le plus important du marché, car il pourrait fournir des indications sur la rapidité avec laquelle la banque centrale continuera à réduire ses taux d'intérêt.

Après deux baisses de taux de 0,25 % en juin et septembre, les analystes s'attendent à ce que la BCE réduise à nouveau ses taux en octobre, l'inflation ralentissant plus que prévu en septembre.

Les autres indicateurs économiques de cette semaine incluent les ventes au détail de la zone euro, la production industrielle allemande et la balance commerciale de la France pour le mois d'août, même si ceux-ci devraient avoir un impact limité sur les actions européennes et l'euro.

Au Royaume-Uni, les données mensuelles du produit intérieur brut (PIB) pour le mois d’août seront au centre des préoccupations.

L'économie britannique a stagné pour le deuxième mois consécutif en juillet, ce qui suggère que la dynamique observée au premier semestre pourrait s'essouffler. Un ralentissement de la croissance pourrait pousser la Banque d'Angleterre à accélérer son cycle d'assouplissement.

Les États-Unis

L'indice mensuel des prix à la consommation (IPC) américain de septembre devrait constituer une donnée cruciale pour les marchés mondiaux cette semaine. Il s'agira de la première publication sur l'inflation depuis la forte baisse de taux de 0,5 % opérée par la Fed en septembre.

L'inflation aux États-Unis a diminué à 2,5 % en août, et les prévisions consensuelles suggèrent que la croissance des prix ralentira encore à 2,3 % en septembre, se rapprochant ainsi de l'objectif de 2 % de la Fed.

Un chiffre plus élevé que prévu atténuerait les attentes de nouvelles baisses rapides des taux et pourrait peser sur les marchés boursiers, tandis qu'un chiffre plus bas renforcerait probablement le sentiment.

En outre, l'indice des prix à la production (PPI) américain, qui suit l'évolution des prix de vente des biens et services, en mettant l'accent sur les prix de gros, sera publié.

En août, l'IPP a augmenté de 1,7% sur un an, confirmant la tendance à la baisse de l'inflation. On s'attend à ce que l'IPP n'augmente que de 0,1% en septembre, contre 0,2% le mois précédent.

Le compte rendu de la réunion de septembre de la Fed, qui détaille les discussions et les décisions de la réunion du FOMC, sera également publié cette semaine.

Ces documents fourniront des informations précieuses sur l’orientation future de la politique de la Fed, qui façonnera les tendances des marchés financiers.

Bien que la Fed devrait réduire ses taux d'intérêt lors de ses réunions de novembre et décembre, le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné que la Fed n'était pas sur une trajectoire prédéfinie et que les décisions futures dépendraient des données à venir.

Asie-Pacifique

Dans la région Asie-Pacifique, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande devrait procéder à une baisse substantielle de ses taux de 0,5 % cette semaine, en raison de la détérioration des perspectives économiques.

En août, la banque centrale a réduit de manière inattendue le taux d'intérêt officiel de 0,25 %, marquant ainsi un changement par rapport à sa position précédemment agressive.

L'économie néo-zélandaise s'est contractée de 0,2 % au deuxième trimestre, après une croissance de 0,1 % au premier trimestre.

La banque centrale prévoit que le pays entrera dans une nouvelle récession technique cette année, comme cela s'est déjà produit au dernier trimestre de l'année dernière.

La Chine s'apprête à publier ses nouveaux prêts en yuans et ses données sur la masse monétaire M2 pour septembre.

Suite aux mesures de relance de la Banque populaire de Chine, ces données seront essentielles pour évaluer l'activité de prêt et la liquidité.

La croissance continue des nouveaux prêts et l’augmentation de la masse monétaire devraient soutenir la reprise actuelle du marché chinois.

Source: EuroNews

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Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

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Bimb Securities maintient son avis sur la « surpondération » du secteur de la consommation dans le contexte des efforts du Sarawak pour augmenter les revenus des ménages

Justin

Économique

BIMB Securities a maintenu son appel à la « surpondération » sur le secteur de la consommation, en particulier le segment de l'alimentation et des boissons et les détaillants de valeur, dans le cadre des efforts du Sarawak pour augmenter les revenus des ménages.

Après une récente réunion avec le ministère de l'Agriculture du Sarawak, le BIMB a noté que les efforts de l'agence pourraient encore augmenter le revenu moyen des ménages de l'État.

« Ces stratégies sont susceptibles d'augmenter le revenu médian global de la population de Sarawak, ce qui aura un impact positif sur le secteur de la consommation », a déclaré BIMB dans une note.

Le BIMB a noté que Sarawak se classe au 10e rang parmi les États malaisiens avec un revenu moyen des ménages de 6 457 RM, contre 12 223 RM pour Selangor et 13 325 RM pour Kuala Lumpur.

Les choix du cabinet de recherche pour le secteur de la consommation incluent MR DIY Group Bhd, sur lequel il a un appel « achat » et un objectif de cours de 2,49 RM.

Dans le segment des produits de base, BIMB aime Farm Fresh Bhd et Spritzer Bhd.

En outre, la mission du DOAS est de parvenir à une agro-communauté durable, en accord avec l'objectif du ministère de l'industrie alimentaire, des produits de base et du développement régional du Sarawak de faire progresser le secteur agricole et l'économie rurale d'ici 2030.

Ces initiatives visent à soutenir la stratégie de développement post-Covid-19 2030 du gouvernement de l'État de Sarawak.

La note souligne que son objectif comprend des projets à fort impact tels que les parcs agricoles intelligents, les zones permanentes de production alimentaire, la privatisation des terres et des stations agricoles, les CPPC, les terminaux alimentaires, les incubateurs agroalimentaires et la zone industrielle d'aquaculture.

DOAS cible les industries impliquant des cultures vivrières comme le durian, la noix de coco, l'ananas et la banane, a-t-il déclaré.

Parallèlement, l'agence se concentre également sur la culture du riz pour atteindre un niveau d'autosuffisance de 70 % conformément aux objectifs du PCDS 2030, ainsi que sur le développement de l'aquaculture comme la culture en cage du tilapia rouge à Batang Ai.

En outre, DOAS met l’accent sur les segments en aval, notamment les produits agricoles et les agroentrepreneurs.

En 2023, l'agriculture a contribué à 10,6 % au produit intérieur brut du Sarawak, la demande locale étant toujours dépendante des importations.

En 2022, DOAS a reçu une allocation de 22 millions de RM dans le cadre du 12e Plan malaisien pour stimuler la production de noix de coco, de durian, d'ananas et de banane.

Dans le cadre de ses initiatives, DOAS soutient les petits agriculteurs en leur prêtant des terres agricoles pour un montant annuel minimal de 150 RM.

Au moment de la rédaction de cet article, mardi, les actions de MR DIY étaient en hausse de quatre sen, soit 2 %, à 2,03 RM, avec une capitalisation boursière de 19,2 milliards RM. Pendant ce temps, les actions de Farm Fresh étaient en baisse de deux sen, soit 1,1 %, à 1,72 RM, avec une capitalisation boursière de 3,2 milliards RM, et les actions Spritzer étaient inchangées à 2,58 RM, avec une capitalisation boursière de 824 millions RM.