Pourquoi le Golfe est une région en plein essor

Économique

Résumé:

L’attrait pour les investisseurs n’est pas tant lié au pétrole et au gaz qu’à la croissance future.

La région du Conseil de coopération du Golfe, qui englobe l’Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, le Qatar, le Koweït, Bahreïn et Oman, est en pleine mutation. Historiquement liée aux prix de l’énergie, la région diversifie aujourd’hui ses économies et renforce son attractivité pour les investisseurs nationaux et internationaux. Cette évolution se reflète dans les performances des marchés boursiers et obligataires.

Les économies du CCG devraient croître à un rythme d'environ 4 % par an au cours des cinq prochaines années, soit plus du double du taux de croissance du produit intérieur brut des économies avancées. Cette croissance est alimentée par la domination de la région sur les marchés mondiaux de l'énergie, mais aussi par les initiatives gouvernementales visant à diversifier les économies locales en dehors du pétrole et du gaz. Les plans d'action lancés par chaque pays du CCG, dans le but d'un développement économique durable, sont au cœur de cette transformation.

Évolution des marchés boursiers des pays du CCG

Les marchés boursiers du CCG ont évolué, passant d'un accès limité à une plus grande intégration mondiale. L'inclusion des pays du CCG dans les indices MSCI Emerging Markets et MSCI All Country World témoigne de cette évolution. Bien que la représentation du CCG dans l'indice EM ait considérablement augmenté, la région reste sous-représentée dans les indices mondiaux, ce qui suggère un potentiel de croissance supplémentaire.

Par secteur, les valeurs financières dominent les marchés boursiers des pays du CCG. Toutefois, nous nous attendons à ce que cette concentration sectorielle évolue à mesure que les efforts de diversification s'intensifient et que les développements dans des domaines tels que la santé, l'éducation, les infrastructures intelligentes, les énergies renouvelables et la technologie offrent aux investisseurs un éventail plus large d'opportunités de croissance.

Performance historique et avantages de la diversification

Selon les données de Bloomberg, les actions des pays du CCG ont régulièrement surperformé l'indice général des marchés émergents au cours de la dernière décennie, malgré divers défis mondiaux. Ce qui peut surprendre certains, c'est que les actions des pays du CCG affichent en réalité une corrélation plus faible que prévu avec les prix du pétrole. Cette surperformance relative est attribuée à la résilience de la région et à ses efforts stratégiques pour diversifier sa base économique et ses marchés boursiers.

L'un des principaux atouts des investisseurs internationaux est la faible corrélation des actions des pays du CCG avec les marchés développés et émergents, car l'exposition sectorielle distincte de la région diffère considérablement de celle des marchés mondiaux à forte composante technologique. En outre, le risque de change plus faible découlant de la stabilité de ses devises rattachées au dollar renforce l'attrait des pays du CCG dans un environnement économique mondial volatil.

L’essor des titres à revenu fixe du CCG

Les plans de diversification économique du CCG ont entraîné une augmentation substantielle des émissions de titres à revenu fixe pour financer la croissance. Le montant total des obligations en circulation émises par les pays du CCG a plus que triplé depuis 2019, atteignant près de 1 400 milliards de dollars en septembre 2024. Il convient de noter en particulier la forte augmentation des émissions d'obligations en monnaie locale, ce qui indique un approfondissement des marchés obligataires locaux. On constate également une augmentation notable des émissions de Sukuk et d'obligations vertes, reflétant l'engagement du CCG à diversifier l'économie et à promouvoir le développement durable.

L'un des principaux attraits des obligations du CCG pour les investisseurs est la surperformance à long terme des obligations du CCG par rapport à l'indice JP Morgan EMBI Global Diversified. Elles ont également affiché une volatilité et des baisses inférieures à celles de leurs homologues des marchés émergents.

Plans de vision et opportunités thématiques

Les plans de vision sont les moteurs essentiels de la transformation du CCG. Ils englobent un large éventail d'objectifs, notamment le développement des secteurs non pétroliers, la promotion des investissements du secteur privé et le renforcement de la durabilité sociale et environnementale.

Les introductions en bourse jouent un rôle crucial dans les efforts de diversification, en offrant aux investisseurs la possibilité de participer à la croissance de nouveaux secteurs. Nous pensons que le développement de fonds négociés en bourse axés sur les actions et les obligations du CCG améliorera encore l'accès des investisseurs et la liquidité.

La région du CCG offre un potentiel de croissance, des avantages en termes de diversification et une dynamique sectorielle en constante évolution. Il convient de noter les défis tels que les contraintes de liquidité et un paysage géopolitique volatil, mais la transformation et l'intégration du CCG dans le système financier mondial en font une destination d'investissement à considérer pour tout portefeuille bien diversifié.

Source : Karen Khairallah

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La livre sterling se redresse face au dollar pour franchir l'obstacle du FOMC

Warren Takunda

Économique

Le taux de change livre sterling/dollar (GBPUSD) se redresse régulièrement depuis la mi-janvier, alors que le dollar élimine les conditions de surachat et que les traders naviguent dans la rhétorique du président Donald Trump sur les tarifs douaniers commerciaux.

La paire GBP/USD a récupéré 2,8 % de sa valeur, mais le rallye risque de s'essouffler car il monte jusqu'à atteindre la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 jours, qui pourrait désormais constituer une barrière technique à la progression. Si le taux de change franchit cette limite, la reprise se transformerait en un rallye naissant. La reprise de la livre sterling face au dollar franchit l'obstacle du FOMC_1

La reprise de la livre sterling face au dollar franchit l'obstacle du FOMC_1

Les acheteurs seront encouragés par la relative résilience de la livre sterling aux nouvelles indications selon lesquelles le président Donald Trump envisage d'imposer un tarif d'importation généralisé dans les mois à venir, ce qui, selon les analystes, constituerait une évolution positive pour le dollar.

Suite aux commentaires faits lundi soir, la paire GBP/USD a reculé de 0,45 % au cours de la séance de mardi, dans un contexte d'achats plus larges du dollar, mais a depuis trouvé un certain intérêt à l'achat. Les vendeurs se seraient attendus à une baisse beaucoup plus profonde si les inquiétudes du marché s'étaient vraiment intensifiées.

Cela pourrait encore arriver, avertissent certains spécialistes.

« L'absence de décrets énergiques sur les tarifs douaniers au cours de la première semaine de la présidence de Trump a permis un certain soulagement du marché par rapport au dollar fortement positionné. Nous considérons cependant qu'il s'agit d'un point bas local pour le dollar », déclare Themistoklis Fiotakis, analyste chez Barclays.

S'il s'agit d'un « plus bas local », nous nous attendons à ce que la paire GBP/USD plafonne à l'EMA de 50 jours (actuellement à 1,2516) puis revienne au plus bas de 2025 de 1,2099.

En attendant de nouveaux commentaires de Trump sur les tarifs douaniers, la Réserve fédérale occupera le devant de la scène et déterminera si la reprise de la paire GBP/USD peut prendre de l'ampleur.

La Réserve fédérale laissera ses taux inchangés, ce que les marchés attendaient depuis un certain temps, compte tenu de la vigueur de l'activité économique américaine, d'un marché du travail solide et de données d'inflation supérieures au consensus.

Le marché ne prévoit qu'une seule baisse des taux en 2025, et la question qui se pose pour le dollar est de savoir où nous allons à partir de maintenant. Est-il possible de réduire davantage les taux et pourrions-nous même envisager des hausses de taux ? Si tel est le cas, le dollar atteindra de nouveaux sommets sur plusieurs mois.

Si la Fed pense qu'elle peut faire davantage en termes de réductions, alors le récent recul de l'USD peut s'étendre, donnant à des paires comme la paire GBPUSD la possibilité de progresser.

La Fed pourrait invoquer un ralentissement récent des données pour justifier le maintien de la flamme des futures baisses de taux.

« Notre tableau de bord macroéconomique pour les États-Unis est plus rouge que vert ce mois-ci, ce qui suggère que l'économie américaine a commencé à connaître un certain ralentissement à la fin de 2024 et au début de 2025 », déclare Daniel Richards, analyste chez Emirates NBD.

« Rien dans les données ne semble indiquer un ralentissement marqué de l'activité américaine, et avec une inflation en légère hausse dans les chiffres récents, nous nous attendons à ce que le FOMC maintienne son statu quo lors de sa première réunion de l'année consacrée à la fixation des taux aujourd'hui. Néanmoins, nous maintenons notre prévision de trois baisses de taux de 25 points de base au cours de l'année, la Fed cherchant à adopter une position politique moins restrictive », ajoute-t-il.

Les tarifs douaniers de Trump constituent un obstacle à l'inflation pour l'économie, ce qui pourrait encourager la prudence de la Fed et limiter le ton « accommodant » du président Powell lors de la réunion de janvier.

On demandera à Powell de commenter les propos tenus la semaine dernière par le président Trump, qui souhaitait une baisse des taux d'intérêt. Ces propos suggèrent que le président va faire pression sur la Fed pour qu'elle baisse les taux plus qu'elle ne le souhaiterait.

Dans ce contexte, la Fed souhaiterait terminer la réunion d'aujourd'hui sans trop de fanfare, car il est clair que de nombreux éléments entrent en jeu à mesure que la nouvelle administration prend ses fonctions.

Garder la main ferme sur la barre pourrait suffire à voir la baisse du dollar qui dure depuis deux semaines se prolonger jusqu'en février, ouvrant la porte à 1,26 en GBPUSD.

Source : Poundsterlinglive

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Ouverture de Londres : le FTSE en légère baisse avant l'annonce de la Fed

Warren Takunda

Actions

Les actions londoniennes ont légèrement baissé en début de séance mercredi, les investisseurs surveillant la dernière annonce politique de la Réserve fédérale américaine.

À 08h25 GMT, le FTSE 100 était en baisse de 0,1% à 8 525,80.

Susannah Streeter, responsable de la gestion monétaire et des marchés chez Hargreaves Lansdown, a déclaré : « Le calme est revenu sur les marchés financiers après le bouleversement de l'IA, qui a déclenché une vague de ventes, les investisseurs considérant les fortes baisses comme une opportunité d'achat. L'attention se porte désormais sur la réunion clé de la Fed d'aujourd'hui et sur l'orientation des taux d'intérêt aux États-Unis. Le maintien des taux à leur niveau actuel est considéré comme une perspective sûre, mais les propos du président Jerome Powell sur la voie à suivre susciteront un vif intérêt, en particulier compte tenu des inquiétudes récentes concernant les perspectives d'une hausse des taux cette année, qui semble encore peu probable pour le moment. »

"Le FTSE 100 ne devrait pas beaucoup bouger dans les premiers échanges, sa composition peu technologique le rendant plus immunisé contre la volatilité actuelle et grâce à ses caractéristiques défensives, il reste proche de ses récents sommets. La livre sterling s'est légèrement renforcée face au dollar, à plus de 0,124 $, ce qui pourrait peser un peu sur les multinationales dont les bénéfices sont réalisés à l'étranger. Le Brent se négocie à la baisse, autour de 77 $ le baril, car les menaces de droits de douane de Trump suscitent toujours des inquiétudes quant aux perspectives de croissance mondiale.

« L'orientation des actions axées sur le marché intérieur pourrait dépendre du sentiment qui entourera le discours que prononcera plus tard la chancelière Rachel Reeves. Elle est déterminée à montrer qu'elle vise la croissance à grande échelle et prévoit d'allumer un feu de joie de la bureaucratie en matière de réglementation de l'urbanisme. Les décisions sur l'expansion de l'aéroport, en particulier une troisième piste à Heathrow, seront surveillées de près et pourraient faire monter les actions des compagnies aériennes, en leur fournissant la capacité supplémentaire qu'elle pourrait fournir. »

L'annonce des taux américains est prévue à 19h00 GMT.

Sur les marchés boursiers, Fresnillo a atteint le sommet du FTSE 100, le mineur de métaux précieux ayant atteint les prévisions en matière de production d'argent en 2024 et ayant légèrement dépassé les attentes en matière de production d'or, avec des bénéfices sur l'année entière plus que doublés alors que les coûts ont chuté et que les prix des matières premières ont bondi.

L'entreprise manufacturière Dowlais a bondi après avoir annoncé avoir accepté les conditions d'un rachat en espèces et en actions par American Axle Manufacturing. AAM propose 0,0863 nouvelles actions AAM plus 542 pence par action en espèces et 2,8 pence supplémentaires sous forme de dividende final en espèces à verser à la clôture.

WH Smith a rebondi après avoir annoncé une hausse de 4 % de son chiffre d'affaires pour les 21 semaines jusqu'au 25 janvier, saluant la forte dynamique du secteur des voyages, tandis que les ventes dans les grandes rues ont chuté comme prévu.

Le détaillant a confirmé plus tôt cette semaine qu'il envisageait une éventuelle vente du segment des grandes surfaces.

En revanche, Raspberry Pi a chuté alors même que le fabricant de plateformes informatiques à bas prix a déclaré qu'il s'attendait à réaliser un bénéfice annuel ajusté d'au moins 36 millions de dollars. Les actions ont gagné plus de 150 % depuis l'introduction en bourse, donc la faiblesse pourrait être due à des prises de bénéfices, ont déclaré les traders.

Source : Sharecast

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L'inflation sous-jacente en Australie chute à 3,2 %, ce qui renforce les arguments en faveur d'une baisse des taux de la RBA le mois prochain

Warren Takunda

Économique

Le taux d'inflation sous-jacent de l'Australie est tombé à 3,2 %, son plus bas niveau en trois ans, ce qui renforce les arguments en faveur d'une baisse des taux le mois prochain, qui donnerait une dose de dopamine au gouvernement avant une élection sur le coût de la vie.

L'indicateur d'inflation préféré de la Banque de réserve d'Australie, qui élimine les fluctuations volatiles des prix, est tombé à 3,2 % sur un an pour le trimestre de décembre, contre 3,5 % auparavant.

Les économistes avaient prévu qu'un taux de 3,2 % serait suffisant pour déclencher une baisse des taux le mois prochain, offrant un soulagement aux détenteurs de prêts hypothécaires et représentant un vote de confiance dans le fait que les niveaux élevés d'inflation étaient maîtrisés.

L'indice des prix à la consommation, qui inclut les factures d'électricité remboursées par le gouvernement, s'est établi à 2,4 % sur un an, en baisse par rapport aux 2,8 % enregistrés lors de sa dernière lecture trimestrielle.

Le Bureau australien des statistiques attribue la baisse de l'inflation globale à la baisse des prix de l'électricité, à la baisse des prix des carburants et à la modération de la hausse des prix des logements neufs. La baisse des prix de l'électricité a été favorisée par les mesures d'aide du gouvernement.

Le trésorier, Jim Chalmers, a déclaré mercredi que le gouvernement avait été en mesure de « relever le défi de l’inflation ».

« Nous ne prétendons pas que la mission en matière d’inflation soit accomplie, mais nous réalisons des progrès très substantiels », a déclaré Chalmers.

« L’atterrissage en douceur que nous avons planifié et préparé semble désormais de plus en plus probable. » Un « atterrissage en douceur » fait référence à un objectif politique visant à réduire l’inflation sans provoquer de choc majeur pour l’économie, comme une récession.

Chalmers a déclaré qu'il s'abstiendrait d'offrir à la RBA des « conseils gratuits » sur la question de savoir si elle devrait réduire ses taux le mois prochain.

L'économiste en chef de Betashares, David Bassanese, a réagi aux données de l'IPC en déclarant « coupez bébé coupez », après avoir correctement prévu les chiffres de l'inflation.

« En conséquence, et malgré une croissance de l’emploi toujours solide, il ne fait aucun doute que l’économie mérite une baisse des taux d’intérêt pour assouplir le caractère restrictif des paramètres politiques actuels », a-t-il déclaré.

Junvum Kim, trader senior pour la région Asie-Pacifique de Saxo Bank, a déclaré : « Ces données d'inflation plus faibles que prévu pourraient amplifier les attentes d'une baisse des taux de la RBA en février et renforcer la confiance de la Reserve Bank dans sa capacité à ramener l'inflation à son objectif dans un délai raisonnable. »

Le taux d'intérêt officiel est fixé à un niveau élevé de 4,35 % depuis novembre 2023, tandis que la dernière baisse de taux a eu lieu en novembre 2020 dans le cadre d'une politique visant à stimuler une économie frappée par la pandémie.

Bien que le taux d’inflation n’ait pas baissé aussi vite que les banques centrales l’espéraient, il suit une tendance à la baisse depuis son pic de 7,8 % en 2022, lorsque les consommateurs étaient aux prises avec la flambée des prix des biens essentiels.

La baisse des taux d’inflation devrait convaincre la RBA de commencer à assouplir sa pression sur l’économie pour éviter de nuire au marché de l’emploi et de déclencher une récession.

Ceux qui ne prévoient pas de baisse des taux pointent du doigt les chiffres récents de l’emploi, qui dressent le portrait d’un marché du travail résilient qui n’a peut-être pas besoin de mesures de stimulation par le biais de taux d’emprunt plus bas.

Les sondages sont serrés avant les élections australiennes, prévues en mai, alors que la campagne officieuse est en cours. Si la plupart des gouvernements en place qui se sont présentés aux urnes l'année dernière ont perdu le pouvoir, ceux qui ont gagné ont révélé des politiques agressives destinées à alléger la pression sur le coût de la vie.

Le marché tablait sur 84 % de chances d'une baisse des taux de 25 points de base le mois prochain, avant la publication des données de mercredi.

Le dollar australien a chuté en réaction aux données sur l'inflation, alors que les cambistes commencent à intégrer une baisse des taux d'intérêt le mois prochain. La monnaie locale est passée d'un peu plus de 62,5 cents américains à 62,3 cents américains. Le dollar australien baisse généralement lorsque les taux baissent et monte lorsqu'ils augmentent. La baisse est modeste étant donné que les marchés s'attendaient largement à une baisse des taux d'intérêt avant la publication des données sur l'inflation.

Source : Theguardian

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Perspectives 2025 : une bataille difficile pour la parité des sexes dans les postes de direction financière

Damon

Économique

Les arguments en faveur de la diversité au sein des dirigeants des institutions financières sont bien connus : un leadership diversifié améliore les résultats financiers, réduit la pensée de groupe et reflète mieux la société au service de laquelle les institutions sont implantées. Cependant, traduire cette compréhension en actions concrètes est plus facile à dire qu’à faire.

L’indice d’équilibre entre les sexes 2024 de l’OMFIF a révélé une tendance inquiétante à manquer des opportunités. Sur les 63 institutions ayant connu des transitions de direction en 2023, seules neuf ont nommé des femmes à des postes de direction. Si les qualifications et le mérite sont des considérations cruciales dans ces cas, la part des femmes aux postes de direction – 14 % – était la même que celle de l’année précédente, ce qui souligne la lenteur du changement.

Construire le pipeline

Tout au long de l’année 2024, les événements de l’OMFIF ont constamment souligné la nécessité de développer le vivier de talents afin d’accroître la représentation des femmes dirigeantes. La raison en est simple : cultiver les talents aux échelons inférieurs permet de créer un vivier solide de candidates qualifiées lorsque des postes de direction deviennent disponibles.

Le rapport GBI 2024 montre quelques progrès, la part des femmes dans tous les postes de direction de l'indice passant de 29 % en 2022 à 31 % – marquant la première fois que ce chiffre dépasse 30 %. Mais la représentation continue de diminuer aux niveaux supérieurs, tombant à 26 % pour les postes de vice-gouverneurs et de cadres supérieurs, et à 16 % pour les postes de direction.

Lors d'une conversation avec l'OMFIF, Jenny Johnson, présidente et directrice générale de Franklin Templeton, a déclaré que « tout commence par la création d'un vivier solide de talents féminins forts ». Elle a ajouté qu'il est « important pour nous de favoriser un environnement inclusif pour garantir que les employées soient habilitées et puissent être promues à des postes de direction en fonction de leurs compétences et de leur potentiel ». Le double objectif - recrutement et rétention - reflète une reconnaissance croissante du fait que l'entrée des femmes dans l'entreprise n'est que la première étape.

Les organisations ont réagi en mettant en œuvre diverses initiatives, allant des programmes de mentorat et des quotas de recrutement à la formation au leadership inclusif. Ces efforts sont de plus en plus complétés par des politiques nationales visant à accroître la représentation des femmes aux postes de direction.

De la politique à la pratique

Plusieurs juridictions ont mis en place des politiques imposant des niveaux minimums de représentation féminine, mais les résultats restent mitigés. L’année dernière, de nouvelles initiatives ont été lancées au Japon, en Australie et à Hong Kong visant à améliorer la représentation au sein des conseils d’administration des sociétés cotées en bourse. Ces efforts ont constitué une avancée positive, d’autant plus que la région Asie-Pacifique a historiquement le score GBI régional le plus bas. Ailleurs, la Commission européenne et la Financial Conduct Authority au Royaume-Uni ont toutes deux introduit des mesures visant à améliorer l’équilibre entre les sexes au niveau des conseils d’administration des entreprises en 2022.

Toutefois, l’efficacité de ces politiques reste à évaluer. En mai 2024, la FCA a suspendu ses efforts sur les propositions relatives à la diversité et à l’inclusion énoncées dans sa consultation de 2023, invoquant la complexité du processus.

Même dans les pays traditionnellement considérés comme des leaders en matière d’égalité des sexes, atteindre les objectifs fixés s’avère difficile. En Norvège, une loi a été introduite en 2023 pour imposer un maximum de 60 % d’hommes et de femmes au sein des conseils d’administration des grandes entreprises. Si de nombreuses entreprises se précipitent pour se conformer à cette loi, des conséquences inattendues se font sentir : certaines d’entre elles réduisent la taille de leur conseil d’administration pour respecter les quotas plutôt que d’accroître la représentation des femmes.

Trouver le bon équilibre entre les approches organisationnelles et réglementaires reste complexe, particulièrement en période de turbulences politiques et économiques.

Naviguer dans les vents politiques contraires

La voie vers la parité hommes-femmes se heurte à des obstacles de plus en plus nombreux. Le climat macroéconomique plus difficile a relégué les initiatives en matière de diversité, d’équité et d’inclusion au second plan, les institutions se concentrant sur la gestion de l’instabilité économique. En outre, l’incertitude politique découlant du nombre de changements de direction intervenus dans le monde au cours de l’année écoulée a contribué au ralentissement.

Même si la représentation politique des femmes n’est pas directement liée à la diversité des sexes dans les postes de direction financière, le climat politique influence les cadres réglementaires et la mise en œuvre des politiques. Sans une volonté politique soutenue, même les initiatives les mieux intentionnées risquent de s’enliser.

C’est peut-être aux États-Unis que ce phénomène est le plus évident, où les entreprises, y compris celles du secteur financier, constatent un recul de la diversité et de l’inclusion. Si ce recul des mesures de diversité n’est pas un phénomène nouveau, il est devenu de plus en plus visible à l’approche et au lendemain des résultats de l’élection présidentielle de novembre 2024. L’année dernière, plusieurs entreprises ont réduit leurs programmes de diversité, réduit leurs équipes d’inclusion et assoupli le langage utilisé dans leurs rapports d’entreprise. En décembre 2024, une tentative de la bourse américaine Nasdaq visant à améliorer la diversité des administrateurs au sein des conseils d’administration des entreprises a été rejetée par une cour d’appel fédérale, ce qui constitue un nouveau revers.

Le secteur financier se trouve aujourd’hui à la croisée des chemins. D’ici 2025, les progrès vers la parité pourraient être consolidés ou la représentation pourrait régresser. La réussite des organisations dépendra de leur capacité à maintenir l’accent sur l’égalité des sexes malgré des priorités concurrentes et des défis externes.

Les enjeux sont importants, mais l’opportunité de favoriser un changement significatif reste à portée de main – si l’engagement en faveur de la diversité des genres perdure.

Source : Arunima Sharan

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Perspectives 2025 : une « année de transition » cruciale pour que l’Afrique devienne un leader sur la scène mondiale

Damon

Économique

Depuis des décennies, les voix extérieures ont souvent raconté l’histoire économique de l’Afrique à travers un prisme étroit de défis : croissance inégale, déficits énergétiques, insécurité alimentaire, pauvreté extrême, dette croissante et réformes au point mort. Si ces obstacles sont indéniables, ils éclipsent un récit plus convaincant de résilience, d’innovation et d’espoir prudent.

En 2024, l’importance économique et politique de l’Afrique a considérablement augmenté, jetant les bases solides pour que 2025 soit une année de transformation pour le continent. Avec une croissance économique globale atteignant environ 3,2 %, l’Afrique se classe parmi les régions à la croissance la plus rapide au monde. Le continent s’est attaqué à des problèmes cruciaux tels que le changement climatique, les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et les transitions énergétiques en adoptant des solutions locales et innovantes. Dans le même temps, l’Afrique remodèle proactivement son identité économique, se positionnant comme un acteur clé dans les efforts mondiaux en matière de commerce, de finance et de développement durable.

L'immense potentiel de l'Afrique en matière d'énergies renouvelables, notamment ses ressources solaires et éoliennes, ses richesses minérales telles que le lithium et le cobalt, ainsi que ses marchés agricoles et technologiques inexploités, en font un pays indispensable aux efforts mondiaux en faveur de la résilience climatique et de la croissance économique. L'avantage démographique de l'Afrique est également sans égal. D'ici 2050, le continent abritera la plus grande population en âge de travailler au monde, ce qui suscite un sentiment d'optimisme quant à l'avenir de l'Afrique.

Intérêt du secteur privé

L'attrait économique croissant de l'Afrique se reflète dans l'intérêt croissant du secteur privé pour le continent. Les multinationales, les institutions financières et les sociétés de capital-risque reconnaissent les vastes opportunités offertes par la richesse en ressources naturelles de l'Afrique, l'expansion des marchés et la demande des consommateurs. Cette dynamique du secteur privé devrait s'accélérer en 2025.

Les secteurs clés, comme les énergies renouvelables, la technologie et les services financiers, suscitent un intérêt croissant des investisseurs. Des entreprises comme TotalEnergies et Enel Green Power développent des projets d’énergie verte, tandis que des géants financiers mondiaux comme JP Morgan Chase et Mastercard établissent une présence plus importante. L’écosystème fintech africain, aujourd’hui évalué à plus de 3 milliards de dollars, est devenu un pôle d’innovation, les startups obtenant avec succès des financements d’investisseurs continentaux et internationaux. Ces tendances reflètent la confiance croissante dans la capacité de l’Afrique à générer un retour sur investissement.

Libérer le potentiel de croissance malgré les défis

Pour réaliser son potentiel en 2025, l’Afrique doit s’attaquer à des contraintes structurelles profondément ancrées, notamment des cadres réglementaires fragmentés, un secteur financier sous-développé, des infrastructures inadéquates et le fardeau de niveaux d’endettement insoutenables.

La mise en œuvre de la Zone de libre-échange continentale africaine est sur le point de changer la donne. En établissant la plus grande zone de libre-échange au monde par les pays membres, la ZLECA promet un marché unifié des biens et des services, débloquant l’intégration régionale et ouvrant la voie à l’harmonisation financière. Le système panafricain de paiement et de règlement, un outil essentiel de la ZLECA, arrive à maturité rapidement. Il facilite déjà les transactions transfrontalières en monnaies locales, réduisant la dépendance aux réserves de change et abaissant les coûts de transaction. Cette innovation est particulièrement efficace dans les secteurs en pleine croissance de la fintech et de la finance durable, où la rentabilité et l’accessibilité sont primordiales.

Les marchés financiers africains connaissent également des progrès notables. L’Égypte et le Nigéria ont émis avec succès des obligations vertes, attirant des milliards d’investissements d’investisseurs internationaux qui privilégient la durabilité. Ces efforts témoignent de la capacité croissante du continent à s’aligner sur les tendances internationales en matière de finance durable. Parallèlement, les initiatives visant à intégrer les bourses au Kenya, au Nigéria et en Afrique du Sud améliorent la liquidité du marché, réduisent les obstacles à l’investissement et favorisent la coopération régionale.

Les banques jouent également un rôle essentiel dans la croissance et la résilience. Des institutions telles qu’Access Bank Group et Standard Bank étendent leurs opérations sur tout le continent, fournissant des crédits indispensables aux petites et moyennes entreprises. Étant donné que les PME représentent jusqu’à 90 % des entreprises et contribuent de manière significative à l’emploi en Afrique, ce soutien est essentiel à la création d’emplois et à la diversification économique. Ces évolutions reflètent la capacité croissante de l’Afrique à relever les défis et à bâtir un écosystème financier solide.

La transformation numérique de l'Afrique

Les écosystèmes collaboratifs seront essentiels en 2025, et la numérisation des systèmes financiers est essentielle pour favoriser ces écosystèmes. Des plateformes telles que Flutterwave, M-Pesa et Chipper Cash sont à l’origine de la révolution fintech. Ces plateformes facilitent les paiements, élargissent l’accès au crédit et favorisent l’inclusion financière, en particulier dans les zones rurales mal desservies.

Les partenariats public-privé collaboratifs permettent également de combler les lacunes en matière d’infrastructures et de connectivité. Par exemple, les programmes soutenus par les États-Unis visent à connecter des millions d’agriculteurs et de PME à l’économie numérique, soulignant l’importance des solutions intégrées par rapport aux approches cloisonnées.

Leadership du G20 et partenariats mondiaux

En 2024, l’Afrique a consolidé sa position à l’avant-garde des efforts mondiaux en matière de climat, devenant une voix essentielle dans l’élaboration du programme de développement durable. La présidence sud-africaine du G20 en 2025 offre désormais l’occasion d’amplifier l’influence de l’Afrique sur la scène internationale. Parmi ses principales priorités figure la création d’une Commission mondiale sur le coût de la vie pour lutter contre la flambée des prix des denrées alimentaires et de l’énergie, des problèmes qui affectent de manière disproportionnée les économies vulnérables. Cette initiative pourrait fournir une bouée de sauvetage bien nécessaire aux nations aux prises avec des chocs extérieurs, notamment l’inflation, les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et les retombées économiques du changement climatique. La présidence souligne également l’appel de l’Afrique en faveur d’une gouvernance financière plus équitable au sein d’institutions telles que le Fonds monétaire international et la Banque mondiale afin d’accroître les droits de vote et la représentation des pays africains.

Les partenariats avec les pays développés évoluent, passant d’une dépendance à l’aide à une collaboration axée sur l’investissement. La reconstitution des ressources des fonds multilatéraux tels que l’Association internationale de développement et le Fonds fiduciaire pour la réduction de la pauvreté et la croissance offre un soutien essentiel à la trajectoire de développement de l’Afrique. Ces mécanismes sont destinés à financer des projets d’infrastructures essentiels, à renforcer les initiatives de résilience climatique et à soutenir les programmes de développement social, garantissant ainsi que le continent soit mieux équipé pour relever les défis persistants tout en capitalisant sur les opportunités émergentes.

Les initiatives stratégiques telles que le Plan Mattei de l'Italie, qui prône des partenariats équitables et durables entre l'Europe et l'Afrique, témoignent de la reconnaissance croissante de l'importance de l'Afrique sur la scène internationale. Ce plan met l'accent sur les investissements dans l'énergie, la durabilité et le développement plutôt que sur l'extraction des ressources, ce qui marque une évolution vers un bénéfice mutuel et une coopération à long terme.

En outre, les engagements de partenaires clés, notamment l'initiative chinoise Belt and Road, les programmes de transfert de technologie de la Corée du Sud et la stratégie Global Gateway de l'Union européenne, soulignent l'importance géopolitique et économique croissante de l'Afrique. Les pays du BRICS ont également démontré leur soutien à la croissance de l'Afrique par le biais d'accords commerciaux renforcés, de programmes de renforcement des capacités et de la création de la Nouvelle Banque de développement, qui se concentre de plus en plus sur le financement des priorités de développement africaines.

Grâce à un leadership stratégique et à des partenariats bien alignés, le rôle de l’Afrique dans les cadres économiques et de gouvernance mondiaux est sur le point de progresser de manière significative en 2025. C’est une opportunité pour le continent de relever ses défis immédiats et un moment pour façonner un ordre mondial plus équitable et plus durable.

Points d’action pour le leadership financier de l’Afrique

Pour consolider sa position dans le monde de la finance, l’Afrique doit privilégier des stratégies concrètes dans trois domaines clés : renforcer son secteur financier, favoriser les partenariats à l’échelle du continent et faire avancer les réformes systémiques aux niveaux régional et mondial. Ces efforts renforceront la résilience et positionneront l’Afrique comme un acteur proactif dans la construction de son avenir économique.

Premièrement, il est essentiel d’améliorer l’efficacité et l’inclusivité du secteur financier africain. Le secteur financier du continent bénéficie d’une concurrence accrue en encourageant divers prestataires de services, tels que les start-ups de fintech et les institutions financières non bancaires, à remettre en question les modèles bancaires traditionnels. L’élargissement de l’accès aux services financiers numériques – tels que les services bancaires mobiles, les portefeuilles électroniques et les plateformes de paiement numérique – peut donner plus d’autonomie aux populations mal desservies, en particulier dans les zones rurales, tout en stimulant l’activité économique locale. Les services d’argent mobile comme M-Pesa ont notamment déjà démontré leur potentiel de transformation. En complétant ces efforts par des campagnes d’éducation financière et des cadres de protection des consommateurs, on renforcera la confiance, on protégera les utilisateurs et on renforcera la résilience du système face aux chocs.

Deuxièmement, les partenariats doivent évoluer vers des collaborations stratégiques axées sur les résultats. Les partenariats public-privé doivent se concentrer sur la réduction des écarts en matière d’infrastructures essentielles et de connectivité numérique, en mettant l’accent sur l’intégration des zones rurales et mal desservies dans l’économie au sens large. Par exemple, des initiatives telles que la Stratégie de transformation numérique 2030 de l’Union africaine peuvent servir de modèles pour tirer parti de la connectivité afin de débloquer la croissance économique. Dans le même temps, les mécanismes intracontinentaux tels que la ZLECA et le PAPSS doivent être pleinement opérationnels pour harmoniser les marchés, réduire les barrières commerciales et faciliter le commerce transfrontalier. Les partenariats avec les acteurs mondiaux peuvent catalyser davantage le financement de projets d’infrastructures transformateurs, d’initiatives en matière d’énergies renouvelables et de programmes d’inclusion numérique.

Enfin, des réformes systémiques sont indispensables pour relever les défis structurels du continent. La coordination régionale sur des questions clés, telles que la viabilité de la dette et la gouvernance financière, est cruciale. De nombreux pays africains sont aux prises avec des niveaux d’endettement insoutenables, ce qui nécessite des mécanismes innovants de restructuration de la dette et des politiques budgétaires et monétaires saines pour alléger la pression financière. Sur la scène internationale, l’Afrique doit intensifier ses efforts pour obtenir une représentation équitable au sein des institutions financières internationales comme le FMI et la Banque mondiale. En obtenant des droits de vote plus importants et en influençant les décisions politiques mondiales, l’Afrique pourra s’assurer que ses priorités spécifiques – comme le financement de la lutte contre le changement climatique et le financement du développement – seront correctement prises en compte.

En s’unissant autour de ces priorités, l’Afrique peut devenir une pierre angulaire des stratégies économiques et climatiques internationales. Une action audacieuse et coordonnée transformera les aspirations en réalisations concrètes, faisant de 2025 une année de transformation et de leadership. Le récit est en train de changer, et le moment est venu pour l’Afrique de prendre les devants.

Source : Udaibir Das

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Perspectives 2025 : Le financement de la transition dépend d’une politique claire et alignée sur le marché

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Les investisseurs publics mondiaux sont de plus en plus conscients des risques liés au changement climatique et étudient des stratégies de portefeuille visant à soutenir le démantèlement des industries les plus polluantes. Pour ce faire, il est essentiel qu’ils mettent en œuvre des plans de transition clairs et crédibles.

Dans son rapport intitulé « Global public funds and transition finance », l’OMFIF s’est entretenu avec des investisseurs publics pour découvrir les opportunités, les risques et les défis liés à la décarbonisation. Le rapport, lancé lors de la COP29 à Bakou en novembre, s’appuie sur les discussions du groupe de travail sur la finance de transition, qui réunit des fonds de pension publics et des fonds souverains avec un total de 5 000 milliards de livres sterling d’actifs sous gestion.

Un fonds interrogé pour le rapport a déclaré que les propriétaires d'actifs doivent comprendre « quels sont les leviers de décarbonisation et quels sont les coûts de réduction. Être capable de développer cette courbe est vraiment important pour les cinq prochaines années environ. »

Malgré cela, la majorité des investisseurs institutionnels ne suivent pas encore les plans de transition des entreprises dans lesquelles ils investissent. Un investisseur institutionnel a déclaré que « la plupart des entreprises cotées en bourse ont des plans de transition, mais celles qui ont des plans crédibles sont peu nombreuses ». Alors que les fonds mettent en œuvre des objectifs de zéro émission nette et des stratégies de transition de portefeuille, il est essentiel d'établir des processus d'évaluation pour mesurer et comparer leurs activités de chaîne d'approvisionnement.

Les barrières persistent

Un fonds a souligné qu'il était difficile d'évaluer l'efficacité et la viabilité financière des plans de transition en raison des divergences d'approches entre les secteurs et les juridictions. Un autre fonds a observé que « pour certaines installations de production, en particulier aux États-Unis, le plan de transition pour les dix prochaines années n'est pas vraiment là ». Cela contribue au manque de données fiables et actualisées, ce qui reste un obstacle à l'élaboration de plans de transition crédibles.

Il existe une dynamique contradictoire entre les approches gouvernementales et les plans de transition des investisseurs. « Les pays dont les économies représenteront 30 % du produit intérieur brut mondial en 2050 ont admis qu’ils ne seraient pas en mesure d’atteindre la neutralité carbone avant 2060 ou 2070 », a déclaré un fonds. « Ainsi, pour être un investisseur institutionnel et atteindre la neutralité carbone d’ici 2050, il faut soit une augmentation agressive de l’ambition des contributions déterminées au niveau national, soit un engagement implicite à céder probablement 50 % des actifs mondiaux d’ici 2050. »

Il est clair que l’environnement politique actuel n’est pas en phase avec les résultats du marché. Pour que des progrès significatifs soient réalisés en 2025, les décideurs politiques doivent fournir davantage de clarté et d’incitations aux parties prenantes pour qu’elles investissent dans la transition.

Qu'est-ce qui doit changer ?

La cohérence des questions posées et des modèles d’enquête permettrait à la communauté des investisseurs de respecter les exigences de divulgation. Des lignes directrices peuvent aider les parties prenantes à comprendre les opportunités de transition. Les investisseurs publics mondiaux collaborent avec les parties prenantes et les chaînes d’approvisionnement pour entamer la décarbonation, et certains ont pris des mesures actives pour investir dans des industries plus polluantes et les démanteler. Il est toutefois nécessaire de définir des critères et des lignes directrices pour les actionnaires, les clients et les gestionnaires de risques afin de les aider à comprendre ce qu’est un investissement de transition et comment se déroule la propriété des actifs.

« Je pense que si l’on pouvait trouver un moyen de certifier qu’il s’agit d’un investissement de transition et avoir une forte conviction qu’il permettra de réduire les émissions de manière absolue, les institutions pourraient s’adresser à leurs parties prenantes et dire : « Je prévois d’investir 25 % de mon bilan dans des choses qui sont grises, qui sont au niveau des gros titres. » Nous ne le ferons que si nos partenaires ont une forte conviction quant à la capacité de décarbonation. Mais pour l’instant, cela nécessiterait que des centaines d’institutions renoncent à leurs engagements », a déclaré un fonds.

Des normes cohérentes et un environnement politique incitatif joueront un rôle important pour assurer la transition des marchés financiers, et d’énormes progrès ont été réalisés à cet égard. Cependant, la frontière est ténue entre la nécessité de normes, de critères et de mesures pour soutenir la transition et la prolifération excessive de cadres qui ne tiennent pas compte des capacités et des besoins variés. Une définition plus claire des investissements et des fonds de transition est évidemment nécessaire, et des orientations sur la manière de gérer la propriété des actifs aideraient les investisseurs publics mondiaux à saisir les opportunités de la transition.

Lors des discussions de l'OMFIF avec les investisseurs publics, l'International Sustainability Standards Board a reçu un soutien retentissant en tant qu'organisme privilégié pour favoriser l'interopérabilité et la cohérence. À l'approche de 2025, espérons que les autorités de toutes les juridictions et de tous les secteurs écouteront et adopteront l'ISSB dans l'ensemble de l'économie.

Source : Emma McGarthy

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