Prévisions EUR/USD

Économique

Résumé:

Restez informé des prévisions EUR/USD avec les dernières nouvelles et une analyse technique détaillée. Découvrez l'impact des données économiques récentes et des actions des banques centrales sur la paire de devises EUR/USD.

Actualités récentes et facteurs économiquesLa paire de devises EUR/USD a récemment connu d'importantes fluctuations, entraînées par une combinaison de publications de données économiques, d'actions des banques centrales et d'évolutions géopolitiques.

Indicateurs économiques de la zone euro

Données sur l'inflation : Les derniers chiffres de l'inflation de la zone euro ont montré une légère baisse à 6,1 % en avril contre 6,3 % en mars. Cette modération de l'inflation a conduit à des spéculations sur les futures décisions de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE).

Croissance du PIB : La croissance du PIB de la zone euro pour le premier trimestre 2024 a été annoncée à 0,4 %, légèrement en dessous des 0,5 % attendus. Ce ralentissement de la croissance a suscité des inquiétudes quant à la reprise économique de la région.Indicateurs économiques américains :

Emplois non agricoles : Les États-Unis ont créé 253 000 emplois en avril, dépassant les attentes de 180 000. Cette forte croissance de l'emploi est le signe d'une économie américaine forte, ce qui pourrait influencer la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Données sur l'inflation : L'indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis a augmenté de 4,9 % sur un an en avril, légèrement en dessous des 5 % attendus. Ce chiffre d’inflation plus faible que prévu a alimenté l’espoir que la Réserve fédérale pourrait ralentir ses hausses de taux d’intérêt.

Actions de la banque centrale

Politique de la BCE : La BCE a relevé ses taux d'intérêt de 25 points de base lors de sa dernière réunion, portant le principal taux de refinancement à 4,25 %. Toutefois, les orientations de la banque centrale ont été plus conciliantes, indiquant une possible pause dans les nouvelles hausses de taux si l'inflation continue de se modérer.

Politique de la Réserve fédérale : La Réserve fédérale a également relevé ses taux de 25 points de base lors de sa réunion de mai, mais son président, Jerome Powell, a fait allusion à une pause potentielle dans les hausses de taux, invoquant des inquiétudes concernant la croissance économique et la stabilité financière.

Analyse technique

Action actuelle sur les prix : à la mi-mai 2024, l'EUR/USD s'échange autour de 1,0850, après avoir atteint un sommet de 1,1000 plus tôt dans le mois. La paire a fait face à une résistance au niveau de 1,1000 et a trouvé un support autour de 1,0750.

Niveaux de support : Le support immédiat est à 1,0800, suivi d'un support plus fort à 1,0750. Si la paire passe en dessous de 1,0750, elle pourrait viser le prochain niveau de support à 1,0600.

Niveaux de résistance : La résistance immédiate est à 1,0900, avec une résistance majeure à 1,1000. Une cassure au-dessus de 1,1000 pourrait ouvrir la porte à un mouvement vers 1,1100.

Moyennes mobiles : La moyenne mobile sur 50 jours est actuellement à 1,0855, tandis que la moyenne mobile sur 200 jours est à 1,0700. La paire s'échange au-dessus des deux moyennes mobiles, indiquant une tendance haussière à court et moyen terme.

Perspectives et événements clés à surveiller Les perspectives pour l'EUR/USD dépendront fortement des données économiques à venir et des communications des banques centrales.

Les événements clés à surveiller comprennent :

Données économiques de la zone euro : surveillez les prochaines données PMI, qui fourniront un aperçu de la santé des secteurs manufacturiers et des services. Des chiffres PMI solides pourraient soutenir l’euro.

Données économiques : le prochain rapport sur l'emploi aux États-Unis et les données de l'IPC seront cruciaux. Une forte croissance de l'emploi et une inflation plus faible pourraient stimuler le dollar, mettant la pression sur l'EUR/USD.

Réunions de la BCE et de la Réserve fédérale : tout changement inattendu dans la politique monétaire ou les orientations de la BCE ou de la Réserve fédérale pourrait avoir un impact significatif sur la paire.

Conclusion

La paire EUR/USD navigue actuellement dans un paysage complexe de données économiques et d'actions des banques centrales. Même si les perspectives techniques suggèrent une tendance haussière prudente, la paire reste vulnérable aux changements de sentiment du marché entraînés par les publications économiques et les annonces politiques. Les traders doivent rester informés des indicateurs économiques clés et se préparer à une volatilité potentielle dans les semaines à venir.

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Favoris

Prévisions AUD/USD : la croissance des salaires australiens et le rapport de l'IPC américain sous les projecteurs

Thomas

Économique

Forex

Croissance des salaires en Australie et évolution des taux de la RBA

Mercredi 15 mai, la croissance des salaires australiens aura un impact sur la demande des acheteurs pour l'AUD/USD.

Les économistes prévoient que l’indice australien des prix des salaires augmentera de 4,2 % sur un an au premier trimestre 2024, après une hausse de 4,2 % au quatrième trimestre 2023. En outre, les économistes s’attendent à ce que l’indice augmente de 0,9 % en rythme trimestriel après une augmentation de 0,9 % au quatrième trimestre. .

Une croissance des salaires plus importante que prévu pourrait alimenter les spéculations sur une hausse des taux d’intérêt de la RBA. Des salaires plus élevés peuvent augmenter le revenu disponible. Les tendances à la hausse du revenu disponible pourraient alimenter les dépenses de consommation et l’inflation induite par la demande. Une trajectoire de taux plus belliciste de la RBA pourrait augmenter les coûts d’emprunt et réduire le revenu disponible.

Lors de la récente conférence de presse de la RBA, la gouverneure de la RBA, Michele Bullock, a souligné l'incertitude concernant les dépenses des ménages. De plus, le gouverneur de la RBA a jeté de l’eau froide sur les discussions sur l’augmentation des taux d’intérêt. Les chiffres de la croissance des salaires pourraient changer la donne.

Au-delà des chiffres, les investisseurs devraient surveiller les discussions de la RBA. Les réactions au budget australien et aux chiffres de la croissance des salaires pourraient faire bouger les choses.

Cependant, la Banque populaire de Chine (PBoC) suscitera également de l'intérêt. La PBoC annoncera le taux de la facilité de prêt à moyen terme (MLF) sur un an. Les économistes s'attendent à ce que la PBoC laisse le taux MLF à 1 an à 2,5 %. Une baisse inattendue du taux MLF pourrait influencer l'appétit des acheteurs pour le dollar australien.

Calendrier économique américain : rapport sur l'IPC américain et la Fed

Plus tard dans la séance de mercredi, le très important rapport sur l'IPC américain mettra l'accent sur la Fed.

Les économistes prévoient que le taux d'inflation annuel passera de 3,5 % à 3,4 % en avril. Des chiffres plus élevés que prévu pourraient freiner les attentes des investisseurs concernant une hausse des taux d’intérêt de la Fed en septembre.

Une politique plus belliciste des taux de la Fed augmenterait les coûts d’emprunt et réduirait le revenu disponible. Les tendances à la baisse du revenu disponible pourraient contraindre les consommateurs à réduire leurs dépenses et freiner l’inflation induite par la demande.

Toutefois, les chiffres des ventes au détail aux États-Unis susciteront également l’intérêt des investisseurs. Des chiffres meilleurs que prévu pourraient également influencer la trajectoire des taux de la Fed. Les économistes prévoient que les ventes au détail augmenteront de 0,4 % en avril après avoir augmenté de 0,7 % en mars. Les tendances des dépenses de consommation influencent l’inflation induite par la demande et les objectifs de politique monétaire de la Fed.

D'autres statistiques incluent l'indice manufacturier de l'Empire State de New York et les données du secteur du logement. Cependant, ceux-ci joueront probablement un rôle secondaire par rapport au rapport CPI et aux chiffres des ventes au détail.

Avec l’inflation et les ventes au détail au centre de l’attention, les investisseurs devraient également surveiller les discussions des membres du FOMC. Les membres du FOMC, Neel Kashkari et Michelle Bowman, sont sur le calendrier pour prendre la parole mercredi. Les réactions au rapport sur l'IPC et les opinions sur le calendrier d'une baisse des taux d'intérêt de la Fed pourraient faire bouger les choses.

Prévisions à court terme

Les tendances à court terme de l'AUD/USD dépendront probablement du rapport de l'IPC américain et des chiffres de croissance des salaires australiens. Des chiffres d'inflation américains difficiles pourraient avoir un impact sur les paris sur une baisse des taux de la Fed en septembre et faire pencher la divergence de politique monétaire vers le dollar américain. Néanmoins, des chiffres de croissance des salaires australiens plus élevés que prévu pourraient alimenter les paris sur une hausse des taux de la RBA.

Action sur les prix AUD/USD

Graphique journalier

AUD to USD Forecast: Aussie Wage Growth and the US CPI Report in the Spotlight_1

L'AUD/USD est resté au-dessus des EMA de 50 et 200 jours, confirmant les signaux de prix haussiers.

Une cassure du dollar australien par rapport au niveau de 0,66500 $ pourrait donner aux haussiers une course au niveau de résistance de 0,67003 $. Une cassure au-dessus du niveau de résistance de 0,67003 $ soutiendrait un mouvement vers la poignée de 0,67500 $.

La croissance des salaires australiens, le rapport de l'IPC américain, les ventes au détail aux États-Unis et les commentaires des membres du FOMC doivent être pris en compte.

À l’inverse, une chute de l’AUD/USD au-delà du niveau de support de 0,65760 $ et l’EMA de 200 jours pourraient donner une chance aux baissiers à l’EMA de 50 jours. Une cassure en dessous de l'EMA de 50 jours pourrait signaler une baisse du dollar australien en dessous de 0,65 $.

Avec un RSI quotidien de 59,00 sur 14 périodes, l'AUD/USD pourrait atteindre le niveau de résistance de 0,67003 $ avant d'entrer en territoire de surachat.

Source : FX Empire

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Le dollar chute avant le test crucial de l’IPC ; Le yen sous pression

Samantha Luan

Économique

Forex

Le yen a stagné près de son plus bas niveau depuis deux semaines, alors qu'un écart de rendement toujours béant entre les obligations locales et leurs homologues américaines a continué d'encourager la vente de la devise japonaise.

Le yuan a chuté à son plus bas niveau depuis deux semaines face au dollar après que le président américain Joe Biden a dévoilé de fortes augmentations de droits de douane sur une série d'importations chinoises, y compris les puces informatiques, fomentant des tensions avec Pékin.

L'euro a légèrement baissé de 0,04% à 1,0814 $ en début de séance en Asie, mais est resté proche du plus haut de la nuit à 1,09255 $, un niveau observé pour la dernière fois le 10 avril.

L'indice du dollar américain - qui mesure la monnaie par rapport à six de ses principaux rivaux, mais est fortement pondéré en faveur de l'euro - est resté stable à 105,04 après une chute à un plus bas d'une semaine et demie à 104,95 mardi.

Le rendement de référence à long terme du Trésor américain a peu changé à 4,4472 % après un recul de 3 1/2 points de base (pb) du jour au lendemain.

Le rapport de mercredi sur les prix à la consommation de base devrait montrer que l'IPC a augmenté de 0,3% en glissement mensuel en avril, en baisse par rapport à la croissance de 0,4% du mois précédent, selon un sondage Reuters.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a donné mardi une évaluation optimiste de la situation de l'économie américaine, avec des perspectives de croissance continue au-dessus de la tendance et une confiance dans la baisse de l'inflation qui, bien qu'érodée par les données récentes, reste largement intacte.

Les prix à la consommation plus élevés que prévu au premier trimestre de l'année ont été à l'origine d'une forte réévaluation du rythme des baisses de taux de la Fed, les paris étant désormais réduits à environ 45 points de base de réductions cette année.

Malgré la faiblesse généralisée du dollar du jour au lendemain par rapport à la majorité de ses pairs, il a continué de grimper par rapport au yen. Le dollar a gagné 0,06% à 156,535 yens mercredi, après avoir atteint 156,80 pendant la nuit.

Contrairement à leurs homologues américains, les rendements à long terme japonais s'élèvent à seulement 0,96 %, même si le discours de la Banque du Japon est devenu plus belliciste ces derniers jours et que les perspectives d'une nouvelle hausse des taux en juin augmentent.

La hausse du dollar jusqu'à son plus haut de 34 ans à 160,245 yens le 29 avril a déclenché deux cycles d'achats agressifs de yens que les traders et les analystes suspectent d'être l'œuvre de la BoJ et du ministère japonais des Finances.

"La BoJ espère que la publication de l'IPC américain ce soir sera conforme aux attentes afin d'éviter d'avoir à avoir une conversation difficile demain sur le moment approprié pour entamer un troisième cycle d'intervention - en gardant à l'esprit que les deux derniers cycles n'ont pas encore inversé la tendance. la fortune du yen", a écrit Tony Sycamore, analyste chez IG, dans une note client.

Le dollar s'est établi à 7,2409 yuans dans les échanges offshore, après avoir glissé au plus bas depuis le 1er mai à 7,2460 dans la nuit.

L’administration Biden a imposé à la Chine de fortes augmentations de droits de douane sur des produits tels que les puces, les batteries de véhicules électriques et les équipements médicaux, incitant immédiatement Pékin à jurer des représailles. Reuters avait fait état de prélèvements gênants la semaine dernière.

Ailleurs, le dollar australien a atteint mercredi un sommet d'une semaine à 0,6630 $, tandis que le dollar néo-zélandais a grimpé à un sommet de plus d'un mois à 0,6051 $.

Le Bitcoin, crypto-monnaie, n'a guère changé à 61 636 $.

Source : Reuters

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Les marchés sont porteurs, mais se méfient de l'IPC et des tarifs douaniers

Samantha Luan

Économique

Banque centrale

Forex

Lier

Les marchés asiatiques devraient ouvrir avec optimisme mercredi, car la baisse des rendements obligataires américains et la faiblesse du dollar reflètent les attentes selon lesquelles la Fed réduirait ses taux d'intérêt dès septembre, mais la sérénité apparente pourrait être brisée en un éclair.

Le point d'éclair le plus évident est le rapport sur l'inflation américaine d'avril après la clôture de l'Asie mercredi - des chiffres plus percutants que prévu obligeront les investisseurs à repenser leurs perspectives de la Fed, augmentant le dollar et les rendements, et pesant sur l'appétit pour le risque.

Le rapport de mardi sur l'inflation des prix à la production aux États-Unis était, pour citer le président de la Fed, Jerome Powell lui-même, « mitigé » : la croissance des prix en avril a été plus forte que prévu, mais les données antérieures ont été révisées à la baisse.

Les investisseurs ont néanmoins maintenu une position de « verre à moitié plein » : les actions ont augmenté, le dollar, les rendements et la volatilité ont baissé, et l'appétit pour les actifs risqués s'est repris.

Il n'y a rien d'évident sur le calendrier économique asiatique qui pourrait faire bouger les choses mercredi : les données sur la croissance des salaires en Australie, la confiance des consommateurs thaïlandais et les chiffres du commerce indonésien sont les principaux indicateurs disponibles.

Le calendrier des entreprises pourrait générer un peu plus d'activité de négociation sur les actions individuelles, en particulier au Japon, où les géants financiers Mitsubishi UFJ, Mizuho et Sumitomo devraient tous publier leurs résultats pour l'ensemble de l'année 2024. Markets Buoyant, But Wary of CPI, Tariffs_1

Markets Buoyant, But Wary of CPI, Tariffs_1

Markets Buoyant, But Wary of CPI, Tariffs_2

Les marchés chinois, quant à eux, pourraient ne pas réagir très positivement aux nouveaux droits de douane sur 18 milliards de dollars d’importations chinoises confirmés par l’administration Biden mardi.

Le ministère chinois du Commerce a déclaré que cette décision « affecterait sérieusement l'atmosphère de la coopération bilatérale » et le ministre italien de l'Economie, Giancarlo Giorgetti, a déclaré que le G7 discuterait la semaine prochaine du risque de fragmentation du commerce mondial.

La Chine réagira presque certainement de la même manière, il reste juste à voir avec quelle force.

"Etant donné les enjeux élevés, cette série de droits de douane pourrait accroître les tensions commerciales entre les deux pays d'une manière dont il est difficile de se débarrasser", a déclaré Eswar Prasad, professeur de politique commerciale à l'Université Cornell et ancien chef du département Chine du FMI.

Les actions chinoises ont atteint un plateau cette semaine après des résultats, au mieux mitigés, d'Alibaba et de Tencent, et la pression vendeuse sur le yuan s'accentue à nouveau - le taux de change quotidien dollar/yuan a augmenté cinq jours sur les six derniers.

Le dollar gagne également du terrain face au yen japonais, même si les rendements des obligations japonaises à 10 ans atteignent leur plus haut niveau depuis novembre tandis que les rendements américains reculent. La fragilité du yen va forcément mettre les traders en alerte d'intervention.

Voici les principaux développements qui pourraient donner une meilleure direction aux marchés mercredi :

- Croissance des salaires en Australie (T1)

- Commerce indonésien (avril)

- Résultats financiers japonais

Source : Reuters

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Wall St progresse avant le discours de Powell

Warren Takunda

Actions

Les principaux indices de Wall Street ont légèrement augmenté mardi alors que les investisseurs évaluaient des données sur les prix à la production plus fortes que prévu et attendaient un discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pour obtenir des indices sur la trajectoire des taux d'intérêt dans la plus grande économie du monde.

Les prix à la production aux États-Unis ont augmenté plus que prévu en avril dans un contexte de fortes hausses des coûts des services et des biens, ce qui a conduit les traders à réduire leurs paris sur une première baisse des taux en septembre.

"L'inflation persistante semblait carrément bloquée ce matin après un chiffre d'inflation beaucoup plus élevé que prévu. Mais avec les chiffres du mois dernier révisés à la baisse, ce rapport n'a peut-être pas été autant un choc à la hausse qu'il semblait l'être au premier abord", a déclaré Chris Larkin. , directeur général du trading et des investissements chez E*TRADE chez Morgan Stanley.

L'accent sera désormais mis sur les chiffres des prix à la consommation publiés mercredi, afin de déterminer si les surprises à la hausse du premier trimestre étaient un incident ou une tendance inquiétante.

Le président de la Fed, Powell, doit prendre la parole à 10h00 HE.

L'inflation persistante et la solidité persistante du marché du travail ont incité les marchés financiers et la plupart des économistes à repousser à septembre les attentes d'une première baisse des taux d'intérêt de la Fed, alors qu'elles étaient attendues en mars au début de l'année.

Pourtant, les actions ont rebondi jusqu'à présent cette année, les trois principaux indices américains se rapprochant de nouveaux records grâce à des bénéfices meilleurs que prévu pour le premier trimestre et à l'espoir que la Fed réduise ses taux cette année.

À 9 h 44 HE, le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 71,74 points, ou 0,18 %, à 39 503,25, le SP 500 a gagné 5,51 points, ou 0,11 %, à 5 226,93 et le Nasdaq Composite a gagné 29,78 points, ou 0,18 %, à 16 417,33. .

Les actions d'Alibaba cotées aux États-Unis ont perdu 6 % en début de séance après avoir signalé une baisse de 86 % de son bénéfice au quatrième trimestre.

On Holding a grimpé de 13,7% après que le fabricant de chaussures ait enregistré un trimestre en hausse pour ses ventes en raison d'une forte demande pour ses chaussures de course.

Dans le même temps, le président américain Joe Biden a dévoilé une série de fortes augmentations de droits de douane sur toute une série d’importations chinoises, notamment les véhicules électriques, les puces informatiques et les produits médicaux.

Les actions cotées aux États-Unis du fabricant chinois de véhicules électriques Li Auto ont glissé de 1,7 %.

Tesla a gagné 3%, faisant grimper les indices.

GameStop a bondi de 62,8%, prêt à prolonger son rallye après la publication du porte-drapeau Roaring Kitty sur X.com pour la première fois en trois ans.

Les autres participants au rallye mème 2021 et les actions fortement vendues à découvert telles que AMC Entertainment et Koss Corp ont augmenté respectivement de 86 % et 33,1 %.

Les émissions en progression ont dépassé en nombre les émissions en baisse dans un ratio de 3,93 pour 1 au NYSE et de 2,62 pour 1 au Nasdaq.

Le SP 500 a enregistré 12 nouveaux plus hauts sur 52 semaines et aucun nouveau plus bas tandis que le Nasdaq a enregistré 71 nouveaux plus hauts et 39 nouveaux plus bas.

Source : Reuters

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La livre sterling est plus douce après la réduction du taux de la pilule

Warren Takunda

Économique

Oubliez la publication des données sur le marché du travail d'aujourd'hui ; les chances d'une baisse des taux d'intérêt en juin à la Banque d'Angleterre ont augmenté suite à l'intervention d'un membre clé du Comité de politique monétaire de la Banque.

Huw Pill, membre du MPC et économiste en chef de la Banque, a déclaré qu'une baisse des taux d'intérêt cet été était probable et que la Banque pourrait réduire les taux avant que l'inflation ne revienne confortablement à l'objectif de 2,0 %.

Pill est important car il fait partie du noyau de membres internes du MPC et est considéré comme l'un des électeurs « swing » requis pour créer la majorité nécessaire pour faire adopter une réduction lors de la réunion de juin.

Il a déclaré lors d'une réunion organisée par l'Institut des comptables agréés d'Angleterre et du Pays de Galles : "Il n'est pas déraisonnable de croire qu'au cours de l'été, nous commencerons à voir suffisamment de confiance dans le déclin de la persistance pour que le taux d'escompte soit pris en considération."

"Il est important de reconnaître que nous pouvons réduire le taux d'escompte, tout en laissant certaines restrictions dans le système", a-t-il ajouté. Cela signifie qu’il est prêt à réduire les taux d’intérêt même si toutes les preuves économiques ne sont pas nécessairement réunies.

L'intervention de Pill intervient le jour où il est annoncé que les salaires britanniques ont été publiés à un niveau plus élevé que prévu en mars (6,0 % sur 3 mois), ce qui est totalement incompatible avec une baisse durable de l'inflation à 2,0 %.

En fait, comme l'a souligné George Buckley chez Nomura, même une modeste augmentation mensuelle des salaires dans les données d'avril du mois prochain pourrait voir le taux de rémunération annualisé de 3 m/m dépasser 7 %.

"Il est probablement prudent de dire que la direction de déplacement récente indiquée dans le graphique ci-dessous n'est pas celle avec laquelle certains membres du MPC seront à l'aise", déclare Buckley.

Pound Softer After Pill's Rate Cut Comments_1

Image gracieuseté de Nomura.

Mais la Banque d'Angleterre semble déterminée à aller de l'avant avec une réduction, le sous-gouverneur Dave Ramsden ayant voté en faveur dès la semaine dernière.

"Il y a eu un relâchement du marché du travail, mais il reste encore assez tendu par rapport aux normes historiques", a déclaré Pill aujourd'hui.

En avril, Pill a déclaré qu'il n'était pas pressé de réduire les taux d'intérêt car rien n'avait vraiment changé en termes de contexte économique.

Ses commentaires d'avril ont contribué à stimuler une reprise de la livre sterling alors que les chances d'une baisse en juin ont quelque peu reculé. Sa dernière sortie a exactement l’effet inverse sur la monnaie britannique.

Source : Poundsterlinglive

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Macron met les banques françaises en jeu avec un plan de transformation de l’Europe

Thomas

Économique

Le président Emmanuel Macron s'est déclaré ouvert à l'idée qu'une grande banque française soit rachetée par un rival de l'Union européenne afin de stimuler une intégration financière plus approfondie qu'il considère comme essentielle à la prospérité future du bloc.

"Traiter en tant qu'Européens signifie que vous avez besoin d'une consolidation en tant qu'Européens", a déclaré Macron dans une interview avec le rédacteur en chef de Bloomberg, John Micklethwait, en marge du sommet sur l'investissement Choose France à Versailles, près de Paris. "Nous devons maintenant ouvrir cette boîte et proposer une approche de marché unique beaucoup plus efficace."

Alors que l'Europe fait face à la guerre russe en Ukraine et à la détérioration constante du système commercial mondial, Macron tente de persuader ses partenaires européens d'adopter ce qu'il considère comme un programme de réformes transformateur pour faire de l'UE une Union plus unie et plus puissante. force économique. Ce n’est qu’en protégeant plus intelligemment ses intérêts, en réduisant la réglementation au sein du marché unique et en libérant la puissance de feu financière du bloc, affirme Macron, que l’UE aura une chance d’affronter la Chine et les États-Unis.

Avec 15 milliards d'euros de nouveaux investissements étrangers annoncés lors de la conférence de lundi 13 mai, soulignant le changement radical par rapport à l'époque où son prédécesseur, François Hollande, déclarait que la finance était l'ennemi du pays, Macron tente de démontrer que sa vision ne se limite pas à la rhétorique. "Nous avons clairement comblé l'écart avec les autres et nous sommes désormais leaders en Europe", a-t-il déclaré après avoir passé la matinée à discuter des projets d'expansion de Microsoft Corp en France.

Mais ses propositions se heurtent néanmoins à une vive opposition de la part de l’Allemagne et de ses alliés traditionnels, qui hésitent à mettre en commun leurs dettes financières avec le reste de l’UE et sont nerveux à l’idée d’adopter l’idée d’un capitalisme à la française. Macron Puts French Banks in Play with Plan to Transform Europe_1

Macron Puts French Banks in Play with Plan to Transform Europe_1

"Nous devons complètement réinitialiser notre modèle", a déclaré Macron.

Un échec, selon le dirigeant français, enfermerait l’Europe sur la voie d’un déclin économique à long terme et d’une perte de pertinence. Les assistants dressent un sombre tableau de ce à quoi cela ressemblerait, avec un déclin industriel, une baisse de productivité et des dettes publiques écrasantes, rendues encore plus lourdes par le fardeau d’un vaste État-providence et d’une population vieillissante.

Au cœur du plan de Macron se trouve l’idée de libérer la puissance financière refoulée de l’Europe pour générer une vague d’investissements visant à moderniser l’économie, stimuler la croissance, stimuler l’innovation et renforcer l’armée du continent face à la menace d’agression russe.

"Nous avons choisi la France, c'est une plaque tournante très, très importante pour nous ici sur le continent", a déclaré David Solomon, PDG de Goldman Sachs Group Inc, dans une interview télévisée avec Jonathan Ferro de Bloomberg à Versailles. "Je dirais aussi que nos gens aiment vivre ici", a-t-il ajouté.

La France abrite plusieurs des plus grandes banques de la zone euro, dont BNP Paribas SA avec un bilan de 2 700 milliards d'euros, suffisant pour rivaliser avec le PIB de plusieurs pays. La banque s'appelle JPMorgan Chase Co of Europe, mais sa valeur marchande de 80 milliards d'euros est éclipsée par celle des plus grandes banques américaines.

Macron a déclaré que l'incapacité de la BNP à réaliser des fusions transfrontalières soulevait « plusieurs problèmes ».

"Nous avons besoin d'une consolidation", a déclaré Macron, afin que la BNP puisse racheter des concurrents plus petits. Lorsqu'on lui a demandé si cela pourrait également inclure l'acquisition par ses rivaux européens d'un prêteur français tel que Société Générale SA, il a répondu : "Oui, bien sûr".

Les actions Société Générale ont augmenté de 3,1% mardi, tandis que Crédit Agricole SA a gagné jusqu'à 0,6%. La BNP a glissé jusqu'à 0,4%.

L’une des raisons du problème remonte à la crise financière, lorsque des gouvernements individuels ont dû intervenir et sauver leurs banques nationales, révélant ainsi les fractures du marché européen. Les dirigeants politiques de la région ont fait des progrès en forgeant des liens plus étroits en réponse à la crise de la dette souveraine qui a suivi, en confiant des pouvoirs de surveillance à la Banque centrale européenne et en établissant une autorité commune pour liquider les prêteurs en faillite.

Mais le dernier élément de la soi-disant union bancaire européenne – l’assurance commune des dépôts – manque. L'Allemagne et des pays partageant les mêmes idées ont bloqué les efforts visant à aller de l'avant, arguant que les épargnants de leur pays ne devraient pas subir les pertes des banques d'autres pays.

Les banquiers affirment souvent que cela entrave les fusions transfrontalières dans le bloc parce que les fonds dans un pays ne sont pas considérés comme aussi sûrs que ceux d’un autre.

Il y a aussi ce problème européen fondamental : les États membres sont réticents à voir leurs champions nationaux rachetés par de plus grands rivaux, même si cela contribue à renforcer l’économie européenne dans son ensemble.

"C'est un monde totalement nouveau et nous avons besoin de ce nouveau modèle économique pour les Européens", a déclaré Macron à Bloomberg lundi.

Le dirigeant français a exposé le cadre géopolitique de sa pensée dans un discours prononcé le mois dernier à l'Université de la Sorbonne à Paris, dans lequel il a affirmé que le monde était confronté à « un moment de bouleversement sans précédent » et que l'UE devait agir de toute urgence pour éviter d'être laissée pour compte.

En réponse, il a déclaré que l'UE devait être moins naïve lorsqu'il s'agissait d'adopter des mesures protectionnistes lorsque ses intérêts sont menacés, puisque ni la Chine ni les États-Unis ne respectent plus les règles de l'Organisation mondiale du commerce. En outre, le budget de l'UE devrait être augmenté de 1 000 milliards d'euros pour accompagner l'augmentation des investissements privés en créant un marché unique des produits financiers et de l'épargne.

"Nous avons besoin de beaucoup plus d'investissements basés sur un budget commun", a déclaré Macron lundi. "Il nous en faut 1 000 milliards de plus."

Macron a établi ses références en tant que réformateur depuis son arrivée au pouvoir en France il y a sept ans.

Il a reconstruit la crédibilité de la France au début de son mandat en prenant des mesures pour ramener le déficit budgétaire dans les limites de l'UE – quoique brièvement – et en faisant adopter des réformes du travail favorables aux entreprises qui faisaient écho aux efforts allemands du début des années 2000. L’offensive de charme a porté ses fruits, contribuant à propulser la France au sommet du classement pour attirer de grands projets d’investissement. Macron Puts French Banks in Play with Plan to Transform Europe_2

Macron Puts French Banks in Play with Plan to Transform Europe_2

Combiné avec des réductions d'impôts pour les entreprises et des réformes du travail pour faciliter l'embauche et le licenciement, cela a poussé le chômage à son plus bas niveau depuis 40 ans et a poussé le taux de croissance de la France au-dessus de ses pairs européens.

Mais la situation macroéconomique s'effiloche désormais, alors que l'économie peine à se remettre de la crise inflationniste et que le taux de chômage a cessé de chuter à un niveau bien supérieur à l'objectif de plein emploi que Macron s'était lui-même fixé. Le président peine à maîtriser le déficit budgétaire et la dette est sur une trajectoire ascendante. Tout cela ajoute à l’urgence de son appel.

Macron Puts French Banks in Play with Plan to Transform Europe_3

Il n’y a pas que dans le secteur de l’énergie que la grande vision de Macron se heurte aux complexités du cadre économique existant en Europe.

TotalEnergies SE, une autre société française ayant le potentiel de devenir un champion européen, menace de déplacer sa cotation principale à New York, invoquant la lourde réglementation climatique en Europe, qui, selon son PDG Patrick Pouyanne, restreint l'accès du producteur pétrolier au capital et fait baisser sa valorisation. . La capitalisation boursière de Total, qui s'élève à 165 milliards d'euros, serait 40 % plus élevée si ses bénéfices étaient évalués sur la même base que ses concurrents américains comme Exxon Mobil Corp, selon les calculs de Bloomberg.

Macron a déclaré qu'il ne serait pas heureux si Pouyanne décidait finalement de déplacer la cotation principale de Total. "Et je serais très surpris", a-t-il ajouté. "Les réglementations américaines en matière de changement climatique devraient être plus sérieuses et s'aligner sur celles européennes."

Mais la banque et la finance sont au cœur de la vision de Macron.

Alors que d’autres banques européennes fermaient leurs activités afin d’économiser sur les coûts ou le capital, BNP Paribas est intervenu pour combler le vide. Notamment, dans le négoce d'actions, le prêteur français se targue d'être la dernière société de l'Union européenne à exercer une activité de prime brokerage. BNP Paribas est devenu un candidat évident pour l'acquisition de banques à travers l'Europe lorsqu'il a libéré des milliards d'euros grâce à la vente opportune d'une unité américaine au début de l'année dernière. Pourtant, les dirigeants de la banque française ont renoncé à réaliser de grandes opérations et ont plutôt utilisé le capital pour racheter des actions, investir dans ses activités et réaliser des acquisitions dites ciblées.

Le prêteur possède déjà des divisions dans d'autres pays européens, notamment en Allemagne et en Italie. L’acquisition de concurrents sur ces marchés lui permettrait de se développer davantage, mais il serait sans doute également difficile de récolter pleinement les fruits de ces opérations en raison des restrictions imposées aux suppressions d’emplois.

L’agrandissement des grandes banques entraîne également une série de complications réglementaires. BNP Paribas pourrait être confrontée à des surtaxes de capital plus élevées en raison des risques plus importants qu'elle pourrait présenter si son bilan devait gonfler ou devenir plus complexe.

Macron a fait valoir que l’Europe ne devrait pas appliquer des normes de fonds propres plus strictes avant les États-Unis, car sinon cela donnerait aux banques américaines un avantage concurrentiel.

"Tant qu'il n'est pas mis en œuvre par les concurrents américains, il ne devrait pas être mis en œuvre par les concurrents européens", a-t-il déclaré. "C'est un tueur à la prise de risque car ces réglementations empêchent nos banques d'investir en actions. C'est exactement ce dont vous avez besoin."

Le voisin d’outre-Rhin de la France constitue un obstacle majeur aux ambitions européennes de Macron.

Au cours de son premier mandat, avec Angela Merkel à la chancellerie allemande, Macron a persuadé les Allemands d’adopter des politiques plus traditionnelles à la française, qui voyaient l’État jouer un rôle plus important dans l’économie.

En 2018, les deux pays ont lancé des initiatives pour soutenir des secteurs clés, notamment les batteries électriques et l'hydrogène. Lorsque le Covid-19 a frappé, les règles sur les aides d'État ont également été suspendues et le vaste programme d'assouplissement quantitatif de la BCE a donné aux gouvernements la marge nécessaire pour adopter ce que Macron a appelé une approche « quoi qu'il en coûte » en matière de dépenses publiques. Plus important encore, Merkel a finalement adopté une proposition française de longue date visant à lancer un programme massif de dette commune pour investir dans la relance économique à long terme.

Les Européens partageant les mêmes idées ont salué cet accord de 2020 comme un moment décisif qui a levé le tabou allemand sur le financement commun. Macron Puts French Banks in Play with Plan to Transform Europe_4

Macron Puts French Banks in Play with Plan to Transform Europe_4

Mais Olaf Scholz, en tant que chancelier, a refusé de répondre aux appels de Macron et d'autres membres du bloc pour discuter d'un autre cycle d'émissions conjointes d'obligations afin de renforcer les capacités militaires de l'Europe, le manque d'alchimie entre les principaux dirigeants européens ajoutant au conflit politique. divergence entre leurs pays. Le ministre allemand des Finances, Christian Lindner, a déclaré le mois dernier à Bloomberg à Washington que pour lui, il était plus logique, sur le plan économique, que les pays de l'UE restent responsables de leur propre budget.

Macron parie qu’à mesure que la pression économique et géopolitique sur l’Europe continue de croître, un certain degré d’intérêt personnel éclairé contribuera à convaincre les Allemands.

"L'intérêt de l'économie allemande est totalement aligné sur l'intérêt de l'économie française, c'est-à-dire créer des emplois et créer de la valeur, mais simplement protéger vos entreprises et vos collaborateurs lorsqu'ils sont attaqués par des mesures injustes. Et c'est normal, cela fait partie du business", a-t-il déclaré. . "Pour moi, c'est une évidence."

Source : Bloomberg

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