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Canada Indice des prix des logements neufs YoY (Octobre)A:--
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Canada Ventes de détail MoM (SA) (Septembre)A:--
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Allemagne Indice IFO du climat des affaires (SA) (Novembre)A:--
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Allemagne Indice Ifo des prévisions des entreprises (SA) (Novembre)A:--
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Brésil Compte courant (Octobre)A:--
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Lane, économiste en chef de la BCE, prend la parole. U.S. Rendement moyen des adjudications d'obligations à 2 ans Rendement moyenA:--
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U.S. FHFA Indice des prix des logements en glissement annuel (Septembre)--
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U.S. Indice S&P/CS des prix des logements dans les 10 villes en glissement annuel (Septembre)--
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U.S. Indice du statut des consommateurs du Conference Board (Novembre)--
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U.S. Indice des revenus des services de la Fed de Richmond (Novembre)--
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U.S. Ventes de logements neufs MoM (Octobre)--
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U.S. Indice composite manufacturier de la Fed de Richmond (Novembre)--
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U.S. Indice de confiance des consommateurs du Conference Board (Novembre)--
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U.S. Indice des livraisons manufacturières de la Fed de Richmond (Novembre)--
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U.S. Ventes totales annuelles de logements neufs (Octobre)--
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U.S. Vente aux enchères d'obligations à 5 ans Rendement moyen Rendement--
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Argentine Chiffre d'affaires des ventes de détail en glissement annuel (Septembre)--
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Atas forme le FOMC U.S. Stocks hebdomadaires de pétrole brut API Cushing--
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Australie IPC pondéré en glissement annuel (Octobre)--
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J'ai 5 ans d'expérience en analyse financière, notamment dans les aspects d'évolution macroéconomique et de jugement de tendances à moyen et long terme. Je me concentre principalement sur l'évolution du Moyen-Orient, des marchés émergents, du charbon, du blé et d'autres produits agricoles.
Mohamed Omar
Coach de trading en chef et conférencier BeingTrader, plus de 8 ans d'expérience dans le trading du marché des changes, principalement XAUUSD, EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY et pétrole brut. Un trader et analyste confiant qui vise à explorer diverses opportunités et à guider les investisseurs sur le marché. En tant qu'analyste, je cherche à améliorer l'expérience du trader en le soutenant avec suffisamment de données et de signaux.
Dernière mise à jour
Risk Warning on Trading HK Stocks
Despite Hong Kong's robust legal and regulatory framework, its stock market still faces unique risks and challenges, such as currency fluctuations due to the Hong Kong dollar's peg to the US dollar and the impact of mainland China's policy changes and economic conditions on Hong Kong stocks.
HK Stock Trading Fees and Taxation
Trading costs in the Hong Kong stock market include transaction fees, stamp duty, settlement charges, and currency conversion fees for foreign investors. Additionally, taxes may apply based on local regulations.
HK Non-Essential Consumer Goods Industry
The Hong Kong stock market encompasses non-essential consumption sectors like automotive, education, tourism, catering, and apparel. Of the 643 listed companies, 35% are mainland Chinese, making up 65% of the total market capitalization. Thus, it's heavily influenced by the Chinese economy.
HK Real Estate Industry
In recent years, the real estate and construction sector's share in the Hong Kong stock index has notably decreased. Nevertheless, as of 2022, it retains around 10% market share, covering real estate development, construction engineering, investment, and property management.
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Selon Morningstar, les fonds mondiaux pour le climat devraient connaître leur première décollecte annuelle
Reuters
Les investisseurs sont en passe de retirer plus d'argent des fonds climatiques mondiaux qu'ils n'en déposent cette année pour la première fois, a déclaré Morningstar Sustainalytics jeudi, ce qui constitue un obstacle aux efforts de transition énergétique.
Les retraits nets des fonds ont atteint près de 24 milliards de dollars pour les neuf premiers mois de 2024, a indiqué la branche de la société de recherche Morningstar , basée à Chicago, contre des dépôts nets de 40 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de 2023.
Les fonds ont enregistré des dépôts nets chaque année depuis qu'ils ont été suivis séparément en 2018, atteignant un pic de 151 milliards de dollars en 2021. Les entrées ont ensuite chuté à 60 milliards de dollars en 2022 et à 40 milliards de dollars pour 2023, a déclaré Morningstar Sustainalytics.
Le cabinet d'études a déclaré que les récents flux sortants reflètent des facteurs tels que la mauvaise performance des actions liées aux énergies renouvelables, les préoccupations concernant l'écoblanchiment (link), et le sentiment anti-ESG (link).
Les taux d'intérêt élevés ont également joué un rôle, a déclaré Hortense Bioy, responsable de la recherche sur l'investissement durable chez Morningstar Sustainalytics, en freinant les performances des entreprises orientées vers la croissance et impliquées dans des domaines tels que l'énergie solaire.
"Ce sont les entreprises qui peuvent être très sensibles aux taux d'intérêt. Les coûts de financement ont vraiment pesé sur leurs évaluations sur le marché boursier", a déclaré M. Bioy.
Le total des actifs des fonds climatiques s'élevait à 572 milliards de dollars au 30 septembre, soit une hausse de 6 % par rapport au début de l'année, grâce à l'appréciation du marché. Environ 85 % de ces actifs étaient détenus par des fonds domiciliés en Europe, 6 % par des fonds basés en Chine et 5 % par des fonds basés aux États-Unis.
Parmi les fonds climatiques, les fonds de transition climatique qui favorisent les entreprises mieux positionnées pour une économie à faible émission de carbone ont enregistré un rendement moyen de 17,2 % jusqu'en septembre, contre 12,4 % pour la moyenne des fonds comparables dans la catégorie des fonds d'actions mondiales à grande capitalisation.
Les fonds d'énergie propre et de technologie sont à la traîne depuis 2021 et ont enregistré une performance négative de 3,2 % en septembre.
Il y a eu 69 nouveaux lancements de fonds climatiques jusqu'en septembre, ce qui est inférieur au rythme de 2023, lorsque plus de 200 fonds ont été lancés sur l'ensemble de l'année.
Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement
Vous comprenez et reconnaissez que le trading avec des stratégies comporte un degré élevé de risque. Suivre des stratégies ou des méthodologies d’investissement entraîne un risque de perte. Le contenu du site est fourni par nos contributeurs et analystes à titre informatif uniquement. Vous êtes seul responsable de déterminer si des actifs de négociation, des titres, une stratégie ou tout autre produit vous conviennent en fonction de vos objectifs d'investissement et de votre situation financière.
Morningstar Inc. publie ses résultats pour le trimestre clos le 1er janvier - Earnings Summary
Reuters
Morningstar Inc a déclaré un bénéfice trimestriel ajusté de 2,00 $ par action pour le trimestre clos le 1er janvier. La moyenne des attentes de deux analystes pour le trimestre était un bénéfice de 2,01 $ par action. Wall Street s'attendait à des résultats compris entre 1,80 et 2,21 dollars par action.
Les revenus ont augmenté de 10,5% à 569,40 millions de dollars par rapport à l'année précédente; les analystes s'attendaient à 565,75 millions de dollars.
Morningstar Inc a déclaré un bénéfice par action de 2,77 $ pour le trimestre.
La société a déclaré un revenu net trimestriel de 119,7 millions de dollars.
Les actions de Morningstar Inc ont augmenté de 7,6% ce trimestre et ont gagné 20,0% depuis le début de l'année.
CHANGEMENTS DE PRÉVISIONS
Au cours des 30 derniers jours, il n'y a pas eu de révision des estimations de bénéfices par les analystes couvrant la société.
RECOMMANDATIONS
La note moyenne actuelle des analystes sur les actions est "achat" et la répartition des recommandations est de 2 "achat fort" ou "achat", 1 "maintien" et aucune "vente" ou "vente forte"
La recommandation moyenne du consensus pour le groupe de pairs des services d'information professionnels est également "acheter"
L'objectif de cours médian à 12 mois de Wall Street pour Morningstar Inc est de 352,00 $
Ce résumé a été généré par machine à partir des données de LSEG le 24 octobre à 03:09 a.m. UTC. tous les chiffres sont exprimés en dollars américains, sauf indication contraire. (Pour toute question concernant les données de ce rapport, veuillez contacter Estimates.Support@lseg.com. Pour toute autre question ou réaction, veuillez contacter RefinitivNewsSupport@thomsonreuters.com)
FIN DU TRIMESTRE | 30 sept. 2024 |
ESTIMATION | 2.01 |
RÉEL | 2.00 |
BATTU, ATTEINT, MANQUÉ | Manqué |
Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement
Vous comprenez et reconnaissez que le trading avec des stratégies comporte un degré élevé de risque. Suivre des stratégies ou des méthodologies d’investissement entraîne un risque de perte. Le contenu du site est fourni par nos contributeurs et analystes à titre informatif uniquement. Vous êtes seul responsable de déterminer si des actifs de négociation, des titres, une stratégie ou tout autre produit vous conviennent en fonction de vos objectifs d'investissement et de votre situation financière.
Airbnb, Dollar General, Walmart
Reuters
Les analystes financiers de Wall Street ont révisé lundi leurs notations et leurs objectifs de prix sur plusieurs sociétés cotées aux États-Unis, dont Airbnb, Dollar General et Walmart.
FAITS MARQUANTS
* Airbnb Inc : Jefferies réduit son objectif de cours à 125 dollars, contre 150 dollars auparavant
* Dollar General Corp : Jefferies réduit le prix cible à 145 $, contre 160 $ auparavant
* Hilton Grand Vacations Inc : JP Morgan ramène le cours à neutre de surpondéré
* Pacira Biosciences Inc : Piper Sandler passe de surpondérer à neutre
* Walmart : Jefferies relève le prix cible de 77 à 80 dollars
Voici un résumé des actions de recherche sur les sociétés américaines rapportées par Reuters lundi. Les actions sont classées par ordre alphabétique.
* Agree Realty Corp : BTIG augmente le prix cible de 65 $ à 74 $
* Agree Realty Corp : UBS augmente le prix cible à 72 $ contre 67 $
* AIG : Citigroup ramène l'objectif de cours à 83 $ contre 87 $
* Air Transport Services Group Inc : Stifel relève le cours cible de 23 à 25 dollars
* Air Transport Services Group Inc : Truist Securities relève le PT à 15$ contre 14
* Airbnb Inc : Jefferies ramène le prix cible à 125 $, contre 150 $ auparavant
* Akebia Therapeutics Inc : H.C. Wainwright relève l'objectif de cours à 7,50 $ contre 6 $ auparavant
* Allstate Corp : KBW relève l'objectif de cours de 199 à 208 dollars
* AMN Healthcare Services Inc : BMO relève le cours cible de 60 à 71 dollars
* AMN Healthcare Services Inc : Jefferies réduit le prix cible de 68 $ à 60 $
* Amneal Pharma : Truist Securities augmente le prix cible de 9 $ à 10 $
* Amphastar Pharmaceuticals Inc : Jefferies réduit le prix cible de 62 $ à 55 $
* Analog Devices Inc : Evercore ISI augmente le prix cible de 210 à 280 dollars
* Analog Devices Inc : UBS relève le prix cible de 275 à 290 dollars
* Apple Hospitality Reit Inc : Oppenheimer réduit le cours cible à 17 $ contre 19 $
* Arcturus Therapeutics Holdings : Leerink Partners initie une couverture PT 70
* Arcturus Therapeutics Holdings : Leerink Partners initie une couverture avec une note de surperformance
* Ardent Health Partners Inc A: Citigroup initie une couverture avec une note d'achat; PT 21 $
* Ardent Health Partners Inc A: JP Morgan initie une couverture avec une note neutre; PT $21
* Ardent Health Partners Inc A: JP Morgan initie une couverture avec un objectif de prix de 18
* Ardent Health Partners Inc A: Leerink Partners initie une couverture avec un prix cible de 23
* Ardent Health Partners Inc A: Leerink Partners initie une couverture avec une note de surperformance
* Ardent Health Partners Inc A: Mizuho initie une couverture avec une note de surperformance
* Ardent Health Partners Inc A: Mizuho initie une couverture avec un objectif de prix de 20
* Ardent Health Partners Inc A: RBC initie une couverture avec une note de surperformance
* Ardent Health Partners Inc A: RBC initie une couverture avec un objectif de prix de 23
* Ardent Health Partners Inc A: Truist Securities initie une couverture avec une note d'achat
* Ardent Health Partners Inc A: Truist Securities initie une couverture avec un objectif de prix de 21
* Arhaus Inc : Stifel réduit le prix cible de 19,50 $ à 16 $
* Array Technologies Inc : Citigroup réduit le prix cible à 11,50 $ contre 14 $
* Array Technologies Inc : TD Cowen réduit le prix cible à 11,50 $ de 16,50 $
* Array Technologies Inc : Truist Securities réduit le prix cible à 12$ de 23
* Asbury Automotive Group Inc : BofA Global Research réduit l'objectif de cours à 310 $ contre 340 $
* Astera Labs Inc : Evercore ISI réduit l'objectif de cours à 80 $ contre 98 $
* Avalonbay Communities Inc : Evercore ISI réduit le prix cible de 218 $ à 216 $
* Avalonbay Communities Inc : Jefferies augmente le prix cible à 214 $ de 210
* Avepoint Inc : Evercore ISI relève l'objectif de cours à 13$ contre 10,5
* Avidity Biosciences Inc : Evercore ISI augmente le prix cible à 54$ de 45
* Avidity Biosciences Inc : Leerink Partners relève l'objectif de cours à 64 $ contre 56 $
* Baldwin Insurance Group Inc : JP Morgan relève l'objectif de cours de 39 à 45 dollars
* Bank of Hawaii Corp : Piper Sandler réduit l'objectif de cours à 61$ contre 70
* Bank of Hawaii Corp : Piper Sandler réduit le prix cible de neutre à sous-pondéré
* Beauty Health Co : Canaccord Genuity réduit le cours cible de 2 à 1,25 $
* Beauty Health Co : TD Cowen réduit l'objectif de cours à 1,20 $ contre 3
* Biolife Solutions Inc : Craig-Hallum augmente le prix cible de 23 $ à 30 $
* Biolife Solutions Inc : Stephens augmente le prix cible de 27 $ à 30 $
* Bioxcel Therapeutics Inc : Mizuho réduit l'objectif de cours à 1$ contre 4
* BJ's Wholesale Club Holdings Inc : Jefferies augmente le prix cible de 95 $ à 98 $
* Blend Labs Inc : Canaccord Genuity augmente le prix cible de 3 $ à 4,75 $
* Blend Labs Inc : Canaccord Genuity augmente le prix cible de 3 $ à 4,75 $
* Blend Labs Inc : KBW relève le cours cible de 3,25 $ à 3 $
* Blink Charging Co : Stifel réduit le prix cible de 4 à 3,50 $
* Bloom Energy Corp : Truist Securities augmente le prix cible de 12 $ à 13 $
* Bloomin' Brands Inc : JP Morgan ramène l'objectif de cours à 19 $ contre 24 $
* Brighthouse Financial Inc : Jefferies réduit l'objectif de cours à 54 $ (63 $)
* Brown & Brown Inc : Jefferies relève le cours cible de 97 à 98 dollars
* Burlington Stores Inc : Jefferies relève le prix cible de 275 à 290 dollars
* Cabaletta Bio Inc : Evercore ISI réduit l'objectif de cours à 15$ contre 25
* Caci International Inc : Jefferies relève le cours cible de 425 à 490 dollars
* Calumet Inc C: TD Cowen ramène le cours cible à 18 $, contre 20 $ auparavant
* Camden Property Trust : BofA Global Research augmente le prix cible de 111 $ à 147 $
* Camden Property Trust : BofA Global Research relève le prix d'achat de sous-performance à achat
* Camden Property Trust : Evercore ISI réduit le prix cible de 111 $ à 110 $
* Cargurus Inc : Jefferies augmente le prix cible de 32 $ à 35 $
* Cargurus Inc : JP Morgan relève le cours cible de 29 à 32 dollars
* Catalyst Pharmaceuticals : H.C. Wainwright relève l'objectif de cours de 26 à 30 dollars
* Celanese Corp : Deutsche Bank réduit le prix cible à 135 $ contre 160 $
* Centerspace : BTIG relève le cours cible à 79 $ contre 69 $
* CF Industries Holdings Inc : RBC relève le cours cible de 85 $ à 95 $
* CF Industries Holdings Inc : La Banque Scotia relève le cours cible de 80 $ à 88 $
* Charles River Laboratories International Inc : TD Cowen réduit le prix cible de 228 $ à 203 $
* Checkpoint Therapeutics Inc : H.C. Wainwright réduit le prix cible à 20$ de 34
* Chord Energy Corp : Citigroup réduit le prix cible à 180 $ de 195
* Churchill Downs Inc : BofA Global Research augmente le prix cible de neutre à achat
* Churchill Downs Inc : BofA Global Research relève l'objectif de prix de 145 à 155 dollars
* Cibus Inc : Jefferies réduit l'objectif de cours à 8 $ contre 19 $
* Civitas Resources Inc : Jefferies réduit l'objectif de cours à 86 $ contre 100
* Claros Mortgage Trust Inc : KBW réduit le prix cible à 8$ de 8,5
* Co-Diagnostics, Inc. : H.C. Wainwright réduit le prix cible à 1,5 $ de 2
* Cogent Communications Holdings Inc : JP Morgan augmente le PT à 76$ de 70
* Coherent Corp : BofA Global Research relève le cours de l'action de neutre à achat
* Coherent Corp : BofA Global Research relève l'objectif de cours de 65 $ à 75 $
* Coherent Corp : JP Morgan relève l'objectif de cours de 75 $ à 85 $
* Comstock Inc : Noble Capital relève l'objectif de cours de "market perform" à "outperform"
* Construction Partners Inc : Raymond James relève l'objectif de cours de 69 $ à 72 $
* Construction Partners Inc : Stifel relève l'objectif de cours à 67 $ contre 61 $
* Costco Wholesale Corp : BMO relève le cours cible de 875 $ à 950 $
* Coterra Energy Inc : Jefferies réduit le prix cible de 29 $ à 26 $
* CubeSmart : Jefferies relève l'objectif de cours à 53 $ contre 49 $
* Curaleaf Holdings : Cormark Securities passe de "market perform" à "speculative buy"
* Datadog Inc : Evercore ISI réduit le prix cible de 150 $ à 145 $
* Dave Inc : Benchmark initie une couverture avec une note d'achat; objectif de prix 53
* Day One Biopharmaceuticals Inc : JP Morgan ajoute le titre à sa liste d'analystes privilégiés
* Dell Technologies Inc : Evercore ISI réduit l'objectif de cours à 140$ contre 165
* Devon Energy Corp : UBS réduit le prix cible de 55 à 53 dollars
* Digital Realty Trust Inc : Moffettnathanson augmente le prix cible à 130 $ de 126 $
* Dollar General Corp : BMO ramène le cours cible de 140 $ à 130 $
* Dollar General Corp : Jefferies réduit le prix cible à 145 $ de 160
* Dollar Tree Inc : BMO ramène le cours cible de 145 $ à 130 $
* Dollar Tree Inc : Jefferies réduit le prix cible de 115 $ à 105 $
* Doximity Inc : Piper Sandler augmente le prix cible à 31$ de 28
* DXC Technology Co : TD Cowen relève le cours cible de 18 à 20 dollars
* E W Scripps Co : Benchmark ramène le cours cible à 11 $ contre 14 $
* Echostar Corp : TD Cowen réduit le prix cible de 38 $ à 37 $
* Edgewise Therapeutics Inc : JP Morgan relève l'objectif de cours à 31$ contre 30
* Eli Lilly and Company : Deutsche Bank relève l'objectif de cours à 1025 $ contre 725 $ auparavant
* Epam Systems Inc : Mizuho ramène le cours cible à 245 $ contre 258 $
* Equinix Inc : Moffettnathanson relève le cours cible à 965 $ contre 945 $
* Equity Residential : Jefferies relève le prix cible de 69 $ à 72 $
* Essential Properties Realty Trust Inc : UBS relève le cours cible de 35 à 36 dollars
* Evolent Health Inc : Stephens réduit le prix cible à 32 $ contre 42 $
* Evolv Technologies Holdings Inc : Northland Capital réduit le prix cible de 6,5 $ à 5,5 $
* Excelerate Energy Inc : Northland Capital augmente le prix cible de 23 $ à 25 $
* Expedia Group Inc : Jefferies relève l'objectif de cours à 145 $ contre 140 $ auparavant
* Expedia Group Inc : Susquehanna relève l'objectif de cours à 145 dollars contre 125 dollars auparavant
* Extra Space Storage Inc : Jefferies relève le cours cible de 147 $ à 162 $
* Federal Realty Investment Trust : UBS relève le cours cible de 107 à 116 dollars
* FMC Corp : JP Morgan relève le cours cible de 50 à 59 dollars
* Ford Motor Co : RBC réduit le cours cible à 10 $ contre 13
* Formfactor Inc : Evercore ISI relève le cours cible de 50 à 55 dollars
* Frontdoor Inc : JP Morgan relève le cours cible de 45 à 55 dollars
* Frontier Group Holdings Inc : TD Cowen ramène le cours cible de 4 $ à 3 $
* GCM Grosvenor Inc : JP Morgan réduit le prix cible de 10 $ à 10,50 $
* Globalfoundries Inc : Evercore ISI réduit le prix cible de 77 $ à 71 $
* Goldman Sachs BDC Inc : Truist Securities réduit le prix cible de 16 $ à 14 $
* Goosehead Insurance Inc : JP Morgan augmente le prix cible de 65 $ à 77 $
* Granite Point Mortgage Trust Inc : KBW réduit le prix cible de 3,25 $ à 2,75 $
* Greystone Housing Impact Investors LP : Raymond James réduit le prix cible de 18,50 $ à 17,50 $
* Group 1 Automotive Inc : BofA Global Research augmente le PT à 450$ de 435
* Guild Holdings Co : JP Morgan relève l'objectif de cours à 16$ contre 15
* Gulfport Energy Corp : Truist Securities relève l'objectif de cours à 198 $ contre 194 $
* HanesBrands Inc : Barclays augmente le prix cible à 6$ contre 5
* HanesBrands Inc : Stifel augmente le prix cible de 4,50 $ à 6 $
* Henry Schein Inc : JP Morgan ramène l'objectif de cours à 80$ contre 88
* Hillenbrand Inc : D.A. Davidson réduit le cours cible à 33 $ contre 54 $
* Hillenbrand Inc : D.A. Davidson réduit le prix cible à neutre à partir d'achat
* Hillman Solutions Corp : Barclays augmente le prix cible de 9 $ à 10 $
* Hilton Grand Vacations Inc : JP Morgan réduit le prix cible à 36 $ contre 55 $
* Hilton Grand Vacations Inc : JP Morgan réduit le prix cible à neutre de surpondéré
* Hippo Holdings Inc : Jefferies relève le cours cible de 24 à 29 dollars
* Host Hotels & Resorts Inc : BMO réduit le prix cible de 23 $ à 21 $
* Host Hotels & Resorts Inc. : Oppenheimer réduit le prix cible de 24 $ à 22 $
* Hubspot Inc : Evercore ISI réduit l'objectif de cours à 550 $ contre 650 $
* Hyatt Hotels Corp : Truist Securities réduit le prix cible à 164 $ contre 168 $
* I3 Verticals Inc : BMO réduit le prix cible de 24 $ à 23 $
* I3 Verticals Inc : Raymond James réduit le prix cible de 31 $ à 28 $
* ICF International Inc : Barrington Research augmente le prix cible à 174 $ de 173 $
* Ideaya Biosciences Inc : JP Morgan retire le titre de sa liste d'analystes privilégiés
* Independence Realty Trust Inc : BTIG relève l'objectif de cours à 21 $ contre 18 $ auparavant
* Independence Realty Trust Inc : Jefferies relève le prix cible de 17 à 19 dollars
* Inovio Pharmaceuticals Inc : Oppenheimer réduit le prix cible à 33 $ contre 40 $
* Insmed Inc : Truist Securities réduit le prix cible à 85 $ contre 88 $
* Intel : Evercore ISI réduit l'objectif de cours à 25 $ contre 36 $
* Intellia Therapeutics Inc : JP Morgan réduit l'objectif de cours à 55$ contre 61
* Intellia Therapeutics Inc : Leerink Partners réduit l'objectif de cours à 68$ contre 70
* Iteos Therapeutics Inc : JP Morgan ramène l'objectif de cours à 24$ contre 27
* Iteris Inc : Northland Capital abaisse la note à "market perform
* Jackson Financial Inc : Jefferies réduit l'objectif de cours à 74$ contre 80
* Jjill Inc : TD Cowen initie une couverture avec une note de maintien; objectif de prix 37
* Kimco Realty Corp : UBS relève l'objectif de cours à 25 $ contre 23
* Kratos Defense and Security Solutions Inc : Jefferies réduit le prix cible à 22 $ contre 24 $
* Krystal Biotech Inc : Evercore ISI augmente le prix cible de 201 $ à 206 $
* Lam Research : Evercore ISI réduit l'objectif de cours à 1130 $ contre 1200 $
* Lancaster Colony Corp : Jefferies réduit le prix cible à 198$ de 203
* Latham Group Inc : Barclays relève le cours cible de 3 à 6 dollars
* Lear Corp : BofA Global Research réduit l'objectif de cours à 180 $ contre 185 $ auparavant
* Legacy Housing Corp : Wedbush relève l'objectif de cours à 33 $, contre 29 $ auparavant
* Lenz Therapeutics Inc : H.C. Wainwright initie une couverture avec une note d'achat
* Lexeo Therapeutics Inc : Leerink Partners réduit le prix cible de 22 $ à 20 $
* Lifestance Health Group Inc : TD Cowen réduit le prix cible de 8,50 $ à 7 $
* Ligand Pharmaceuticals Inc : Benchmark augmente le prix cible à 110
* Lithia Motors Inc : BofA Global Research relève l'objectif de cours de 330 à 355 dollars
* Lumentum Holdings Inc : JP Morgan relève l'objectif de cours à 65 $ contre 57 $
* Luminar : BofA Global Research réduit l'objectif de cours à 0,5 $ contre 1,2 $
* Macerich Co : Jefferies relève l'objectif de cours à 15 $ contre 14 $
* Marine Products Corp : D.A. Davidson réduit l'objectif de cours à 8 $ contre 11 $
* Martin Marietta Materials Inc : Citigroup réduit le prix cible à 646 $ contre 658 $
* Marvell Technology Inc : Evercore ISI augmente le prix cible à 91 $ contre 88 $
* Mesa Laboratories Inc : Jefferies relève le cours cible de 130 à 150 dollars
* Microchip Technology : Evercore ISI abaisse le cours cible à 101 $, contre 106 $ auparavant
* Micron Technology Inc : Mizuho réduit le prix cible à 145 $ contre 155 $
* Mid-America Apartment Communities Inc : Jefferies relève le prix cible de 132 à 156 $
* Midcap Financial Investment Corp : RBC réduit le prix cible de 15 $ à 14 $
* Monopar Therapeutics Inc : H.C. Wainwright augmente le prix cible de 2 $ à 6 $
* Monster Beverage Corp : Roth MKM réduit le prix cible à 50$ de 56
* Morningstar Inc : BMO initie la couverture avec une note de surperformance; PT 352 $
* Myomo Inc : H.C. Wainwright augmente le prix cible de 6,50 $ à 7,50 $
* Myriad Genetics Inc : La Banque Scotia augmente le prix cible de 29 $ à 34 $
* National Storage Affiliates Trust : Jefferies relève le cours cible de 44 $ à 47 $
* Nature'S Sunshine Products Inc : D.A. Davidson réduit l'objectif de cours à 21 $ contre 23 $
* Nelnet Inc : TD Cowen augmente le prix cible de 96 $ à 98 $
* NetApp Inc : Evercore ISI relève le cours cible de 120 à 130 dollars
* Neurogene Inc : H.C. Wainwright réduit le prix cible à 49 $ contre 51 $
* New Fortress Energy Inc : Deutsche Bank réduit le prix cible à 21$ de 26
* New Fortress Energy Inc : Stifel réduit le prix cible à 17$ de 40
* Nexpoint Residential Trust Inc : Jefferies augmente le prix cible à 41$ de 35
* NNN REIT Inc : UBS relève le prix cible de 46 à 48 dollars
* Novavax Inc : JP Morgan relève l'objectif de cours à 9$ contre 8
* NU Skin Enterprises Inc : D.A. Davidson réduit l'objectif de cours à 11$ contre 12,50
* NU Skin Enterprises Inc : Jefferies réduit le prix cible à 11 $ contre 12 $
* Occidental Petroleum Corp : Truist Securities réduit l'objectif de cours à 65 $ contre 67 $
* Occidental Petroleum Corp : UBS réduit le prix cible de 74 $ à 69 $
* Offerpad Solutions Inc : Jefferies réduit le prix cible à 3,50 $ de 5
* ONEOK Inc : JP Morgan relève le cours cible à 93 $ contre 92 $ auparavant
* Open Lending Corp : D.A. Davidson réduit l'objectif de cours à 8 $ contre 9 $
* P10 Inc : JP Morgan augmente le prix cible de 9,5 $ à 11 $
* P10 Inc : Stephens relève le cours cible de 11 à 12 dollars
* Paccar Inc : Citigroup ramène l'objectif de cours à 100 $ contre 106 $
* Pacira Biosciences Inc : H.C. Wainwright réduit le prix cible à 39 $ contre 57 $
* Pacira Biosciences Inc : Jefferies réduit le prix cible à 15$ de 30
* Pacira Biosciences Inc : JP Morgan réduit le prix cible à 10$ de 45
* Pacira Biosciences Inc : JP Morgan réduit le prix cible de surpondération à sous-pondération
* Pacira Biosciences Inc : Needham réduit le prix cible de 43 $ à 22 $
* Pacira Biosciences Inc : Piper Sandler réduit le prix cible de 42 $ à 11 $
* Pacira Biosciences Inc : Piper Sandler réduit le prix cible de surpondération à neutre
* Pacira Biosciences Inc : Raymond James passe de "surperformer" à "performer" sur le marché
* Pacira Biosciences Inc : RBC réduit le prix cible de 37 $ à 14 $
* Pacira Biosciences Inc : RBC réduit le prix cible de "surperformance" à "performance sectorielle
* Palo Alto Networks Inc : Stifel augmente le prix cible de 330 $ à 360 $
* PAR Technology Corp : Jefferies relève le cours cible de 45 à 60 dollars
* PAR Technology Corp : Jefferies relève l'objectif de cours à buy (acheter) contre hold (conserver)
* Park Hotels & Resorts Inc : BMO ramène le cours cible de 17 $ à 16 $
* Payoneer Global Inc : Citigroup augmente le prix cible de 7 $ à 8,50 $
* Pilgrims Pride Corp : BMO fait passer le cours de l'action de "surperformance" à "performance du marché"
* Plug Power Inc : Canaccord Genuity réduit le prix cible à 2,5 $ de 3
* Plug Power Inc : RBC réduit le prix cible de 3,5 $ à 2,5 $
* Plug Power Inc : Susquehanna réduit le prix cible à 2 $ de 3
* Plug Power Inc : Truist Securities réduit le prix cible de 3 à 2 dollars
* Proassurance Corp : Truist Securities réduit le prix cible à 14 $ contre 16 $
* Proficient Auto Logistics Inc : Raymond James augmente le prix cible de 18 $ à 21 $
* Profrac Holding Corp : Stifel ramène l'objectif de cours à 7 $ contre 10 $
* Protara Therapeutics : Oppenheimer réduit le cours cible à 25 $ contre 30 $
* Public Storage : Jefferies relève le cours cible de 332 $ à 360 $
* Purecycle Technologies Inc : Stifel augmente le prix cible de 7 $ à 8 $
* Quinstreet Inc : Stephens relève le cours cible de 21 $ à 23 $
* Radnet Inc : Raymond James augmente le prix cible de 60 $ à 70 $
* Ramaco Resources Inc : Jefferies ramène le cours cible de 22 $ à 19 $
* Re/Max Holdings Inc : Stephens relève le cours cible de 9 $ à 10,50 $
* Ready Capital Corp : KBW ramène le cours cible à 7,75 $, contre 8 $ auparavant
* Realty Income Corp : UBS relève le cours cible à 70 $ contre 68 $
* Redfin Corp : Jefferies ramène le cours cible à 7,50 $, contre 8 $ auparavant
* Regency Centers Corp : UBS relève le cours cible à 71 $ contre 65 $
* Repay Holdings Corp : UBS réduit le prix cible à 10 $ de 10,5
* Robinhood Markets Inc : BofA Global Research relève le prix cible à 32 $ contre 28 $ auparavant
* Robinhood Markets Inc : Piper Sandler augmente le prix cible à 23$ de 20
* Robinhood Markets Inc : Piper Sandler augmente le prix cible de neutre à surpondéré
* Rocket Lab USA Inc : CFRA relève le cours cible de 2 $ à 7 $
* Rockwell Automation Inc : JP Morgan réduit l'objectif de cours de 245 à 227 dollars
* Salesforce Inc : Evercore ISI abaisse le cours cible à 300 $, contre 330 $ auparavant
* Sealed Air Corp : Citigroup augmente le prix cible à 44 $ contre 43 $
* Shift4 Payments Inc : Mizuho relève le cours cible de 75 à 85 dollars
* Simon Property Group Inc : Jefferies relève le cours cible à 154 $ contre 149 $
* Simon Property Group Inc : UBS relève le cours cible de 151 à 164 $
* Skyline Champion Corp : Barclays relève l'objectif de cours à 85 $ contre 68 $ auparavant
* Skyward Specialty Insurance Group Inc : KBW relève l'objectif de cours à 47 $ contre 46 $ auparavant
* Snap Inc : Citigroup réduit le prix cible à 11 $ contre 16 $
* Soleno Therapeutics : Oppenheimer relève le cours cible de 59 $ à 65 $
* Soligenix : Alliance Global Partners ajuste le PT à 10 $ contre 3 $ pour refléter le regroupement d'actions à raison de 1 pour 16
* Spirit Aerosystems Holdings Inc : UBS relève le cours cible de 34 $ à 36 $
* Stepstone Group Inc : Evercore ISI relève le cours cible de 48 $ à 52 $
* Stepstone Group Inc : JP Morgan augmente le prix cible de 51 $ à 56 $
* Summit Therapeutics Plc : H.C. Wainwright initie une couverture avec une note d'achat
* Summit Therapeutics Plc : H.C. Wainwright initie une couverture avec PT $16
* Target Corp : Evercore ISI réduit le prix cible de 166 $ à 158 $
* TechTarget Inc : Raymond James réduit le prix cible de 39 $ à 34 $
* Telos Corp : D.A. Davidson réduit le prix cible de 3,50 $ à 2,50 $
* Tempus Ai Inc T: Piper Sandler initie la couverture avec une note neutre; PT 40 $
* Terreno Realty Corp : Jefferies augmente le prix cible de 87 $ à 88 $
* TJX Companies Inc : Jefferies relève le cours cible de 125 $ à 130 $
* TKO Group : TD Cowen relève le cours cible de 127 $ à 140 $
* Topbuild Corp : JP Morgan réduit le prix cible de 465 $ à 445 $
* Trex Co Inc : JP Morgan réduit l'objectif de cours à 69$ contre 95
* Tripadvisor Inc : D.A. Davidson réduit l'objectif de cours à 16$ contre 20
* Tripadvisor Inc : Jefferies réduit le prix cible à 12$ de 15,50
* Triumph Group Inc : Jefferies réduit le prix cible à 14$ de 20
* Triumph Group Inc : Jefferies ramène le cours de l'action de "acheter" à "conserver"
* TWFG Inc T: BMO initie une couverture avec une note de surperformance; prix cible de 30 $
* TWFG Inc T: JP Morgan initie la couverture avec une note de surpondération
* TWFG Inc T: JP Morgan initie une couverture avec un objectif de prix de 26,50
* TWFG Inc T: Piper Sandler initie une couverture avec une note de surpondération; PT 27 $
* TWFG Inc T: RBC initie une couverture avec une note de surperformance; objectif de prix 29
* TWFG Inc T: UBS initie une couverture avec une note d'achat et un objectif de prix de 29
* Ventyx Biosciences Inc : Canaccord Genuity réduit le prix cible de 15 $ à 14 $
* Verastem Inc : H.C. Wainwright réduit le prix cible de 17,50 $ à 7 $
* Viridian : Oppenheimer réduit le prix cible de 31 $ à 28 $
* Visteon Corp : BofA Global Research réduit l'objectif de prix à 135 $ contre 150 $
* Vital Farms Inc : TD Cowen relève l'objectif de cours de "hold" à "buy"
* Vivid Seats : Deutsche Bank réduit l'objectif de cours de 5,50 $ à 4,50
* Walmart : Jefferies relève l'objectif de cours à 80$ contre 77
* Warner Bros Discovery Inc : Macquarie ramène l'objectif de cours de 9 à 8 dollars
* Webtoon Entertainment Inc W: Deutsche Bank réduit l'objectif de cours à 18 $ contre 25
* Webtoon Entertainment Inc W: Evercore ISI réduit le prix cible à 27$ de 30
* Workday Inc : Evercore ISI réduit le prix cible à 300 $ de 350
* Yelp Inc : Jefferies ramène le cours cible à 35 $, contre 40 $ auparavant
* Yelp Inc : JP Morgan réduit le prix cible à 35 $ contre 38 $
* Zentalis Pharmaceuticals Inc : Stifel réduit le prix cible à 9$ contre 10
* Zentalis Pharmaceuticals Inc : Wedbush relève le prix cible de sous-performance à neutre
* Ziff Davis Inc : JP Morgan ramène l'objectif de cours à 60 $, contre 70 $ auparavant
* Zillow Group Inc : Susquehanna relève l'objectif de cours de 42 à 55 dollars
* Zoetis Inc : BTIG relève l'objectif de cours de 220 à 225 dollars
Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement
Vous comprenez et reconnaissez que le trading avec des stratégies comporte un degré élevé de risque. Suivre des stratégies ou des méthodologies d’investissement entraîne un risque de perte. Le contenu du site est fourni par nos contributeurs et analystes à titre informatif uniquement. Vous êtes seul responsable de déterminer si des actifs de négociation, des titres, une stratégie ou tout autre produit vous conviennent en fonction de vos objectifs d'investissement et de votre situation financière.
La Grande-Bretagne proposera l'année prochaine une loi pour réglementer les évaluateurs ESG
Reuters
La Grande-Bretagne a annoncé jeudi qu'elle proposerait l'année prochaine une loi visant à réglementer les évaluateurs des performances environnementales, sociales et de gouvernance des entreprises (ESG), dont les indices de référence permettent de canaliser des milliards de dollars vers des fonds d'investissement axés sur le développement durable.
Actuellement, au Royaume-Uni, les évaluateurs ESG sont invités à se conformer à un code de conduite volontaire (link), considéré comme une solution rapide avant d'éventuelles règles obligatoires déjà en place dans l'Union européenne.
La ministre des finances, Rachel Reeves, souhaite faire de la Grande-Bretagne un leader mondial de la finance durable, en commençant par remédier au manque de transparence des notations ESG, a déclaré le ministère des finances dans un communiqué jeudi.
Le précédent gouvernement conservateur avait ouvert une consultation publique sur les projets de réglementation des agences de notation et avait promis de réglementer le secteur.
"Rachel Reeves a demandé au Trésor de répondre rapidement à une consultation du secteur sur un nouveau régime réglementaire pour les fournisseurs de notations ESG et de proposer une législation l'année prochaine", a déclaré le ministère.
"La nouvelle approche stimulera la croissance, contribuera à la mise en place d'une économie plus propre et garantira que les entreprises de secteurs critiques tels que la défense ne sont pas pénalisées par des notations opaques", a déclaré le ministère.
La UK Sustainable Investment and Finance Association (UKSIF), un organisme sectoriel, a déclaré que la réglementation devrait contribuer à ouvrir une "boîte noire", car les fournisseurs peuvent parfois publier des notations très différentes sur la même entreprise, ce qui crée de la confusion chez les investisseurs.
Le cabinet de conseil Hymans Robertson a déclaré que la réglementation des fournisseurs de notation serait utile si elle améliorait la transparence, mais qu'elle ne devrait pas s'étendre à ceux qui utilisent les données ESG sous-jacentes à des fins de création de produits d'investissement.
Le ministère a déclaré que la loi serait alignée sur les recommandations relatives aux notations ESG de l'Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV) (link) (IOSCO).
L'Union européenne a approuvé en début d'année une loi visant à réglementer (link) les notations ESG, conformément aux recommandations de l'OICV.
S&P Global , Moody's , MSCI , le London Stock Exchange Group (LSEG), la Commission européenne et la Commission européenneLondon Stock Exchange Group et Morningstar's .Sustainalytics est l'un des plus gros vendeurs de notations.
Les régulateurs ont intensifié l'élaboration de règles dans le domaine de l'ESG, y compris la publication obligatoire d'informations par les entreprises, afin de lutter contre l'écoblanchiment ou le gonflement des références vertes pour attirer les investissements.
Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement
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Le rebond surprise de la volatilité essore les opérateurs positionnés sur sa baisse
Reuters
FGestions alternatives, fonds de pension et investisseurs particuliers ont perdu des milliards de dollars en pariant que les marchés demeureraient calmes, une stratégie populaire mais risquée.
L'indice VIX , considéré comme le reflet de la nervosité des marchés, a affiché sa plus forte hausse quotidienne lundi 5 août, clôturant à son plus haut niveau depuis octobre 2020 à plus de 65 points alors que les craintes d'une récession aux États-Unis et des ventes massives d'actions ont effacé 6.000 milliards de dollars de capitalisation en trois semaines.
Les dix plus grands fonds cotés (ETF) vendeurs de volatilité, et dont le rendement est positif tant que celle-ci reste faible, ont perdu 4,1 milliards de dollars, selon des calculs de Reuters.
Les positions vendeuses ("courtes") sur la volatilité étaient si importantes que les banques qui vendaient ces produits ont pu contribuer à limiter la volatilité en en achetant pour couvrir les positions de leurs clients, selon des investisseurs et des analystes.
Le volume total des paris est difficile à estimer, mais JPMorgan estimait en mars que les encours des ETF vendeurs de volatilité atteignaient environ 100 milliards de dollars.
"Il suffit de regarder les variations du Vix durant la séance du 5 août pour voir les milliards de dollars de perte pour les stratégies vendeuses de volatilité", résume Larry McDonald, auteur de "How to Listen When Markets Speak".
Selon l'auteur, les données sur les ETF ne reflètent pas complètement l'ampleur des pertes, car l'exposition des fonds de pension et des gestions alternatives, construite à l'aide des banques, est opaque.
HAUSSE DE LA VOLATILITE
Le développement des options "zero day", qui expirent le jour de leur achat, explique l'intérêt pour les stratégies vendeuses de volatilité ces dernières années.
Depuis 2022, et depuis 2023 sous format ETF, ces contrats permettent aux investisseurs de parier sur les mouvements de la volatilité sur une seule séance, contre une semaine auparavant.
La plupart de ces options sont achetées dans le cadre de stratégies d'options d'achat couvertes, qui fonctionnent durant les périodes de faible volatilité : les investisseurs vendent des options d'achat et achètent de grandes capitalisations américaines.
Deux sources remarquent que les gérants alternatifs ont aussi pu s'exposer à la faible volatilité en jouant, par exemple, la différence entre la volatilité de l'indice S&P 500 qui était basse et celle d'actions individuelles, proche de ses records en mai, selon une analyse de Barclays publiée à l'occasion.
PivotalPath, une société de recherche sur les gestions alternative, suit la performance de 25 fonds exposés à la volatilité et qui totalisent environ 21,5 milliards de dollars d'encours, contre 4.000 milliards pour le secteur.
La plupart des 25 fonds pariaient sur un rebond de la volatilité, mais quelques-uns anticipaient une baisse: le rendement de ces derniers a accusé une chute de 10% le 5 août, contre un rendement de 5,5% à 6,5% pour l'ensemble du groupe ce jour-là.
"VOLATILITE ECRASEE"
Les banques sont un autre facteur essentiel ayant contribué à la faible volatilité.
La Banque des règlements internationaux (BRI) a expliqué, dans son rapport trimestriel de mars, que les pratiques de couverture des banques avaient contribué à limiter la nervosité des marchés.
Les réglementations mises en place après la crise de 2008 limitent la capacité des banques à porter du risque, obligeant les institutions proposant des produits vendeurs de volatilité à neutraliser ces positions, ce qui a écrasé la volatilité, selon la BRI.
Les banques ont pu également vendre des produits permettant de neutraliser ces positions, selon trois sources: des documents consultés par Reuters montrent que Barclays, Goldman Sachs et Bank of America vendaient des produits complexes comprenant à la fois des positions vendeuses et acheteuses de volatilité.
Selon ces documents, certaines banques ne sont pas couvertes de manière permanente contre d'éventuelles pertes, mais seulement de manière ponctuelle, ce qui a pu mener à des pertes plus élevées le 5 août.
Barclays et Bank of America n'ont pas souhaité commenter, tandis que Goldman Sachs n'a pas répondu à une demande de commentaires.
"Lorsque les marchés étaient proches de leurs records, les investisseurs ont fait montre de laisser-aller, et il n'est pas surprenant que ces investisseurs, pour l'essentiel des particuliers mais aussi des institutionnels, aient vendu de la volatilité", résume Michael Oliver Weinberg, professeur à la Columbia University.
"C'est toujours la même chose. Des facteurs exogènes déclenchent des chutes de marchés, et les vendeurs de volatilité affichent désormais des pertes", conclut-il.
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Les traders perdent des milliards sur une grosse vente à découvert de volatilité après la déroute des actions
Reuters
Un pari selon lequel les marchés boursiers resteraient calmes a coûté des milliards aux traders, aux fonds spéculatifs et aux fonds de pension après un effondrement des actions mondiales, mettant en évidence les risques d'un pari populaire.
L'indice CBOE VIX, qui mesure les attentes du marché boursier en matière de volatilité sur la base des options de l'indice S&P 500, a enregistré sa plus forte hausse intrajournalière (link) et a clôturé à son plus haut niveau depuis octobre 2020 lundi, alors que les craintes de récession aux États-Unis et un débouclage brutal des positions (link) ont fait perdre 6 000 milliards de dollars aux actions mondiales en trois semaines.
Les investisseurs dans 10 des plus grands fonds négociés en bourse à volatilité courte ont vu 4,1 milliards de dollars de rendements effacés par rapport aux sommets atteints plus tôt dans l'année, selon les calculs de Reuters et les données de LSEG et Morningstar.
Il s'agit de paris contre la volatilité qui ont rapporté de l'argent tant que le VIX , l'indicateur le plus surveillé de l'anxiété des investisseurs, restait bas.
Les paris sur les options de volatilité sont devenus si populaires que les banques, dans un effort de couverture des nouveaux contrats qu'elles recevaient, pourraient avoir contribué au calme du marché avant que les transactions ne deviennent soudainement négatives le 5 août, selon les investisseurs et les analystes.
Les investisseurs particuliers ont injecté des milliards, mais les transactions ont également attiré l'attention des fonds spéculatifs et des fonds de pension.
Bien qu'il soit difficile de déterminer le nombre total de paris, JPMorgan a estimé en mars que les actifs gérés dans les ETF de volatilité à découvert cotés en bourse s'élevaient à environ 100 milliards de dollars.
"Il suffit de regarder le taux de variation intrajournalière du VIX le 5 août pour constater les milliards de pertes subies par ceux qui ont adopté des stratégies de volatilité à découvert", a déclaré Larry McDonald, auteur de How to Listen When Markets Speak (Comment écouter quand les marchés parlent).
Cependant, M. McDonald, qui a écrit sur la façon dont les paris contre la volatilité ont mal tourné en 2018 (link), a déclaré que les données disponibles publiquement sur la performance des ETF ne reflétaient pas entièrement les pertes subies par les fonds de pension et les fonds spéculatifs, qui effectuent des transactions privées par l'intermédiaire des banques.
Mercredi, le VIX s'était redressé à environ 23 points, bien loin du sommet de 65 atteint lundi, mais se maintenant au-dessus des niveaux observés il y a tout juste une semaine.
LA HAUSSE DE LA VOLATILITÉ
L'un des moteurs de la popularité de cette stratégie de transactions ces dernières années a été l'essor des options à expiration zéro jour (link) - des options sur actions à échéance courte qui permettent aux traders de prendre un pari sur 24 heures et de percevoir toutes les primes générées.
Depuis 2022, les investisseurs, y compris les fonds spéculatifs et les traders particuliers, peuvent négocier ces contrats quotidiennement au lieu d'hebdomadairement, ce qui multiplie les possibilités de vendre la volatilité à découvert lorsque le VIX est bas. Ces contrats ont été inclus pour la première fois dans les ETF en 2023.
Bon nombre de ces paris sur les options à court terme reposent sur des options d'achat couvertes, une opération qui consiste à vendre des options d'achat tout en investissant dans des titres tels que les actions américaines à grande capitalisation. Lorsque les actions augmentent, ces opérations rapportent une prime tant que la volatilité du marché reste faible et que le pari a des chances de réussir. Le S&P 500 a augmenté de plus de 15 % entre janvier et le 1er juillet, tandis que le VIX a chuté de 7 %.
Deux sources d'investisseurs ont déclaré à Reuters que certains fonds spéculatifs prenaient également des paris sur la volatilité par le biais d'opérations plus complexes.
Une opération populaire des fonds spéculatifs jouait sur la différence entre la faible volatilité de l'indice S&P 500 par rapport aux actions individuelles qui ont approché des sommets historiques en mai, selon la recherche de Barclays à cette époque.
La société de recherche sur les fonds spéculatifs PivotalPath suit 25 fonds qui négocient la volatilité, ce qui représente environ 21,5 milliards de dollars d'actifs sous gestion dans un secteur d'environ 4 billions de dollars.
Les fonds spéculatifs avaient tendance à parier sur une hausse du VIX, mais certains étaient à découvert, comme le montrent leurs données. Ces derniers ont perdu 10 % le 5 août, alors que l'ensemble du groupe, y compris les fonds spéculatifs à court et à long terme, a enregistré un rendement compris entre 5,5 % et 6,5 % ce jour-là, a indiqué PivotalPath.
uNE VOLATILITÉ ATTÉNUÉE
Les banques sont un autre acteur clé qui se trouve au milieu de ces transactions pour leurs clients les plus importants.
Dans sa revue trimestrielle de mars, la Banque des règlements internationaux a suggéré que les pratiques de couverture des banques ont maintenu la jauge de peur de Wall Street à un niveau bas.
Les réglementations postérieures à 2008 limitent la capacité des banques à stocker les risques, y compris les transactions sur la volatilité. Lorsque les clients souhaitent négocier des variations de prix, les banques couvrent ces positions, a indiqué la BRI. Cela signifie qu'elles achètent le S&P lorsqu'il baisse et le vendent lorsqu'il monte. De cette manière, les grands négociants ont "atténué" la volatilité, a déclaré la BRI.
Outre les opérations de couverture, trois sources ont signalé des cas où des banques ont couvert des positions de volatilité en vendant des produits qui leur ont permis d'équilibrer leurs transactions ou de rester neutres.
Les documents de marketing consultés par Reuters montrent que Barclays , Goldman Sachs et Bank of America proposaient cette année des structures de transaction complexes, qui incluaient à la fois des positions à court et à long terme sur la volatilité.
Selon les documents, certaines de ces transactions ne comportent pas de couverture constante pour se prémunir contre les pertes et sont protégées "périodiquement". Cela aurait pu exposer les investisseurs à des pertes potentielles plus élevées lorsque le VIX est monté en flèche le 5 août.
Barclays et Bank of America se sont refusées à tout commentaire. Goldman Sachs n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire.
"Il n'est donc pas surprenant que les investisseurs, en grande partie des particuliers, mais aussi des institutionnels, aient vendu de la volatilité pour la prime", a déclaré Michael Oliver Weinberg, professeur à l'université Columbia et conseiller spécial de l'université des sciences de Tokyo.
"C'est toujours le même cycle. Un facteur exogène provoque la chute des marchés. Ceux qui étaient à court d'argent vont maintenant subir des pertes", a-t-il ajouté.
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Les traders perdent des milliards sur une grosse vente à découvert de volatilité après la déroute des actions
Reuters
Un pari selon lequel les marchés boursiers resteraient calmes a coûté des milliards aux traders, aux fonds spéculatifs et aux fonds de pension après la chute des actions mondiales, mettant en évidence les risques d'un pari populaire.
L'indice CBOE VIX, qui mesure les attentes du marché boursier en matière de volatilité sur la base des options de l'indice S&P 500, a enregistré sa plus forte hausse intrajournalière (link) et a clôturé à son plus haut niveau depuis octobre 2020 lundi, alors que les craintes de récession aux États-Unis et un débouclage brutal des positions (link) ont fait perdre 6 000 milliards de dollars aux actions mondiales en trois semaines.
Les investisseurs dans 10 des plus grands fonds négociés en bourse à volatilité courte ont vu 4,1 milliards de dollars de rendements effacés par rapport aux sommets atteints plus tôt dans l'année, selon les calculs de Reuters et les données de LSEG et Morningstar.
Il s'agit de paris contre la volatilité qui ont rapporté de l'argent tant que le VIX , l'indicateur le plus surveillé de l'anxiété des investisseurs, restait bas.
Les paris sur les options de volatilité sont devenus si populaires que les banques, dans un effort de couverture des nouveaux contrats qu'elles recevaient, pourraient avoir contribué au calme du marché avant que les transactions ne deviennent soudainement négatives le 5 août, selon les investisseurs et les analystes.
Les investisseurs particuliers ont injecté des milliards, mais les transactions ont également attiré l'attention des fonds spéculatifs et des fonds de pension.
Bien qu'il soit difficile de déterminer le nombre total de paris, JPMorgan a estimé en mars que les actifs gérés dans les ETF de volatilité à découvert cotés en bourse s'élevaient à environ 100 milliards de dollars.
"Il suffit de regarder le taux de variation intrajournalière du VIX le 5 août pour constater les milliards de pertes subies par ceux qui ont adopté des stratégies de volatilité à découvert", a déclaré Larry McDonald, auteur de How to Listen When Markets Speak (Comment écouter quand les marchés parlent).
Cependant, M. McDonald, qui a écrit sur la façon dont les paris contre la volatilité ont mal tourné en 2018 (link), a déclaré que les données disponibles publiquement sur la performance des ETF ne reflétaient pas entièrement les pertes subies par les fonds de pension et les fonds spéculatifs, qui effectuent des transactions privées par l'intermédiaire des banques.
Mercredi, le VIX s'était redressé à environ 23 points, bien loin du sommet de 65 atteint lundi, mais se maintenant au-dessus des niveaux observés il y a tout juste une semaine.
LA HAUSSE DE LA VOLATILITÉ
L'un des moteurs de la popularité de cette stratégie de transactions ces dernières années a été l'essor des options à expiration zéro jour (link) - des options sur actions à échéance courte qui permettent aux traders de prendre un pari sur 24 heures et de percevoir toutes les primes générées.
Depuis 2022, les investisseurs, y compris les fonds spéculatifs et les traders particuliers, peuvent négocier ces contrats quotidiennement au lieu d'hebdomadairement, ce qui multiplie les possibilités de vendre la volatilité à découvert lorsque le VIX est bas. Ces contrats ont été inclus pour la première fois dans les ETF en 2023.
Bon nombre de ces paris sur les options à court terme reposent sur des options d'achat couvertes, une opération qui consiste à vendre des options d'achat tout en investissant dans des titres tels que les actions américaines à grande capitalisation. Lorsque les actions augmentent, ces opérations rapportent une prime tant que la volatilité du marché reste faible et que le pari a des chances de réussir. Le S&P 500 a augmenté de plus de 15 % entre janvier et le 1er juillet, tandis que le VIX a chuté de 7 %.
Deux sources d'investisseurs ont déclaré à Reuters que certains fonds spéculatifs prenaient également des paris sur la volatilité par le biais d'opérations plus complexes.
Une opération populaire des fonds spéculatifs jouait sur la différence entre la faible volatilité de l'indice S&P 500 par rapport aux actions individuelles qui ont approché des sommets historiques en mai, selon la recherche de Barclays à cette époque.
La société de recherche sur les fonds spéculatifs PivotalPath suit 25 fonds qui négocient la volatilité, ce qui représente environ 21,5 milliards de dollars d'actifs sous gestion dans un secteur d'environ 4 billions de dollars.
Les fonds spéculatifs avaient tendance à parier sur une hausse du VIX, mais certains étaient à découvert, comme le montrent leurs données. Ces derniers ont perdu 10 % le 5 août, alors que l'ensemble du groupe, y compris les fonds spéculatifs à court et à long terme, a enregistré un rendement compris entre 5,5 % et 6,5 % ce jour-là, a indiqué PivotalPath.
uNE VOLATILITÉ ATTÉNUÉE
Les banques sont un autre acteur clé qui se trouve au milieu de ces transactions pour leurs clients les plus importants.
Dans sa revue trimestrielle de mars, la Banque des règlements internationaux a suggéré que les pratiques de couverture des banques ont maintenu la jauge de peur de Wall Street à un niveau bas.
Les réglementations postérieures à 2008 limitent la capacité des banques à stocker les risques, y compris les transactions sur la volatilité. Lorsque les clients souhaitent négocier des variations de prix, les banques couvrent ces positions, a indiqué la BRI. Cela signifie qu'elles achètent le S&P lorsqu'il baisse et le vendent lorsqu'il monte. De cette manière, les grands négociants ont "atténué" la volatilité, a déclaré la BRI.
Outre les opérations de couverture, trois sources ont signalé des cas où des banques ont couvert des positions de volatilité en vendant des produits qui leur ont permis d'équilibrer leurs transactions ou de rester neutres.
Les documents de marketing consultés par Reuters montrent que Barclays , Goldman Sachs et Bank of America proposaient cette année des structures de transaction complexes, qui incluaient à la fois des positions à court et à long terme sur la volatilité.
Selon les documents, certaines de ces transactions ne comportent pas de couverture constante pour se prémunir contre les pertes et sont protégées "périodiquement". Cela aurait pu exposer les investisseurs à des pertes potentielles plus élevées lorsque le VIX est monté en flèche le 5 août.
Barclays et Bank of America se sont refusées à tout commentaire. Goldman Sachs n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire.
"Il n'est donc pas surprenant que les investisseurs, en grande partie des particuliers, mais aussi des institutionnels, aient vendu de la volatilité pour la prime", a déclaré Michael Oliver Weinberg, professeur à l'université Columbia et conseiller spécial de l'université des sciences de Tokyo.
"C'est toujours le même cycle. Un facteur exogène provoque la chute des marchés. Ceux qui étaient à court d'argent vont maintenant subir des pertes", a-t-il ajouté.
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