Soitec fournira des plaquettes à la plateforme 9SW de GlobalFoundries

STMicroelectronics reprend 2,6% ce mercredi à 25 euros, mais accuse encore un retard de 45% depuis le 1er janvier. Les brokers continuent de réagir à la dernière journée investisseurs. Un rendez-vous au cours duquel le groupe franco-italien a confirmé mais repoussé de trois ans son objectif d'un chiffre d'affaires de 20 milliards de dollars. BNP Paribas Exane est 'neutre' avec un objectif de 28$. Oddo BHF avait auparavant lui aussi réitéré son opinion 'neutre' après avoir laissé ses prévisions inchangées... En résumé, les objectifs 2027/28 sont supérieurs de 9% au consensus, mais ne paraissent pas inatteignables en 2028. Leur atteinte nécessitera néanmoins quelques conditions : une reprise du marché marquée dès le S2 25 notamment dans l'industrie ; une exécution parfaite du plan de réduction de coûts 'high triple digit' fin 2027 ; et pas de guerre des prix. La validation de ces points prendra un peu de temps, d'autant plus que le consensus 2025 est, selon le broker, encore trop haut (12,9 Mds$ vs une prévision à 12,1 Mds$) et que du point de départ en 2025 dépendra en partie la crédibilité de ces objectifs. En attendant cette clarification, la valorisation à 6,8x l'EBITDA, mais 18,7x l'EBIT et 22,7x le PE 2025 n'est pas un argument suffisant pour donner à STM le bénéfice du doute (l'analyste préfère être exposé aux équipementiers, eux même très exposés AI).

De son côté, UBS souligne pour sa part que "les nouveaux objectifs à long terme ne risquent pas de faire basculer le débat pour l'instant". Le broker reste ainsi à 'acheter' en visant un cours inchangé de 34 euros : "STMicroeletronics a repoussé ses précédents objectifs 2025-27 à 2030 et a défini de nouveaux objectifs 2027-28, qui sont 9 à 16% supérieurs à l'EBIT". Enfin, AlphaValue reste à l'achat avec une cible à 31,80 euros. "Si STM parvient à exécuter ses objectifs, nous voyons un potentiel de hausse, mais nous pensons que de nombreuses questions doivent trouver une réponse avant de pouvoir trouver le confort sur cette trajectoire. Nous voyons des catalyseurs positifs limités à court terme, nous restons donc à 'pondération en ligne' avec un objectif inchangé à 25 euros", a estimé de son côté Barclays.

L'unité cloud d'Amazon.com a présenté mardi de nouveaux serveurs de centre de données équipés de ses propres puces d'intelligence artificielle qui défieront Nvidia , avec Apple comme client pour les utiliser.

Les nouveaux serveurs, basés sur 64 puces Trainium2 d'Amazon Web Services, seront assemblés dans un supercalculateur massif comprenant des centaines de milliers de puces, avec l'aide de la startup d'IA Anthropic, qui sera la première à l'utiliser. Benoît Dupin, cadre d'Apple, a également déclaré qu'Apple utilisait les puces Trainium2.

Avec plus de 70 % de parts de marché, Nvidia domine la vente de puces d'IA, et ses rivaux traditionnels de l'industrie des puces, tels qu'Advanced Micro Devices , s'empressent de rattraper leur retard.

Mais certains des concurrents les plus redoutables de Nvidia sont aussi ses clients: Meta Platforms , Microsoft et Alphabet's Google ont tous leurs propres puces d'IA personnalisées. Alors que la puce de Meta alimente les opérations internes, Amazon et Google utilisent leurs puces en interne mais les commercialisent également auprès de clients payants.

Matt Garman, directeur général d'AWS, a également déclaré que Trainium3, la prochaine génération de puce d'IA de l'entreprise, sera lancée l'année prochaine.

Les nouvelles offres "sont spécialement conçues pour les charges de travail exigeantes de la formation et de l'inférence de l'IA générative de pointe", a déclaré M. Garman lors de l'événement qui s'est déroulé mardi à Las Vegas.

Les nouveaux serveurs, qu'AWS appelle Trn2 UltraServers, seront en concurrence avec le serveur phare de Nvidia qui embarque 72 de ses dernières puces "Blackwell". Les deux entreprises proposent également une technologie propriétaire pour connecter les puces, mais Gadi Hutt, qui dirige le développement commercial des puces d'IA chez AWS, a déclaré qu'AWS serait en mesure de connecter un plus grand nombre de puces que Nvidia.

"Nous pensons qu'avec Trainium2, les clients de () obtiendront plus de puissance de calcul que ce qui est disponible chez Nvidia aujourd'hui, et ils pourront réduire les coûts", a déclaré M. Hutt lors d'un entretien avec Reuters, ajoutant que certains modèles d'IA peuvent être formés à un coût inférieur de 40 % à celui des puces de Nvidia.

Les dirigeants d'AWS ont déclaré que les nouveaux serveurs et l'énorme supercalculateur seraient mis en service l'année prochaine, mais n'ont pas donné de date précise. AWS et Nvidia s'empressent de commercialiser leurs produits phares dans un contexte de forte demande, bien que les livraisons de Nvidia aient été limitées par des contraintes liées à la chaîne d'approvisionnement (link).

Nvidia et AWS utilisent Taiwan Semiconductor Manufacturing pour fabriquer leurs puces.

"Du point de vue de l'approvisionnement, nous sommes en assez bonne forme sur l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement", a déclaré M. Hutt à Reuters. "Lorsque nous réalisons les systèmes, le seul élément pour lequel nous ne pouvons pas avoir une double source d'approvisionnement est la puce Trainium

Le fabricant de puces Applied Materials a déclaré mardi qu'il ne modifiait pas ses perspectives pour le premier trimestre en réponse aux dernières restrictions imposées par le gouvernement américain sur les exportations de semi-conducteurs vers la Chine.

La décision est basée sur "l'évaluation initiale de l'impact" des nouvelles réglementations, a ajouté l'entreprise.

Pour la troisième fois en trois ans, les États-Unis ont pris des mesures de répression à l'encontre de l'industrie chinoise des semi-conducteurs. Ils ont annoncé lundi de nouvelles règles (link) qui renforcent la réglementation sur les fabricants d'équipements pour puces et réduisent les exportations vers 140 entreprises chinoises.

Il s'agit de l'une des dernières mesures d'envergure prises par l'administration de Joe Biden pour limiter la capacité de la Chine à accéder aux puces et à en produire, ce qui peut contribuer à faire progresser les technologies d'intelligence artificielle pour des applications militaires ou menacer la sécurité nationale des États-Unis de toute autre manière.

Applied Materials, qui fournit des outils de fabrication de puces à des entreprises telles que Samsung Electronics , TSMC et Intel , prévoit un chiffre d'affaires d'environ 7,15 milliards de dollars au premier trimestre, plus ou moins 400 millions de dollars.

Le bénéfice ajusté par action devrait s'élever à environ 2,29 dollars, au milieu de la fourchette des prévisions.

Le fabricant de puces électroniques ASML a déclaré lundi à l'adresse (link) qu'il ne s'attendait pas à ce que les nouvelles restrictions affectent ses dernières prévisions financières.

La révocation du directeur général d'Intel Pat Gelsinger (link) a mis un terme abrupt à son rôle dans les efforts de redressement du fabricant de puces en difficulté (link), laissant Wall Street dans le doute quant à la possibilité que son ambitieux plan de relance soit mis sur la sellette.

Le changement à la tête de l'entreprise après une année tumultueuse a été salué par les investisseurs, les actions d'Intel ayant augmenté de 6 % à la suite de la nouvelle, avant de clôturer en baisse de 0,5 % lundi.

L'action a chuté de plus de 50 % cette année, car elle a perdu sur le rallye alimenté par l'IA de ses pairs fabricants de puces. Nvidia est devenue la deuxième entreprise la plus valorisée en 2024, tandis que la capitalisation boursière d'Intel est passée sous la barre des 100 milliards de dollars pour la première fois en 30 ans.

Les Bourses mondiales évoluent sans tendance notable mardi, avant la publication d'un nouvel indicateur d'emploi aux Etats-Unis et alors que la crise politique française est toujours scrutée à Paris.

A Wall Street, dans les premiers échanges vers 14H30 GMT, le Dow Jones prenait 0,08%, le S&P 500 restait à l'équilibre (-0,03%) et le Nasdaq reculait de 0,27%.

En Europe, vers 14h30 GMT, Londres prenait 0,69%, Paris 0,11%. Milan gagnait 0,86%.

L'indice Dax 40 de Francfort restait à l'équilibre (-0,01%) après avoir dépassé dans la matinée pour la première fois de son histoire la barre des 20.000 points, en dépit de la crise de la première économie européenne.

"Le chiffre des postes vacants aux États-Unis sera suivi de près", explique Kathleen Brooks, directrice de recherche chez XTB.

Le rapport JOLTS aux États-Unis, faisant état du nombre de postes vacants au mois d'octobre, sera publié vers 15H00 GMT. Il donnera un avant goût de la publication de l'enquête ADP sur les créations d'emploi en novembre jeudi, et les chiffres du chômage, vendredi.

Ces indicateurs ont pris de l'importance ces derniers mois, car l'emploi est devenu un des paramètres les plus scrutés pour déterminer la suite de la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed).

Un marché du travail dynamique est un signe de bonne santé de l'économie, justifiant moins le besoin de baisser les taux d'intérêt pour l'institution. Au contraire, un ralentissement donne plus de marge de manoeuvre aux banquiers centraux.

Christopher Waller, l'un des gouverneurs de la Réserve fédérale américaine, a déjà tranché. Il s'est dit lundi "favorable" à une nouvelle baisse des taux lors de la prochaine réunion, plutôt qu'au statu quo, malgré le rebond actuel de l'inflation aux États-Unis.

Dans la foulée, les investisseurs ont renforcé leurs paris sur une baisse de taux d'un quart de point de pourcentage lors de la prochaine réunion qui se tiendra les 17 et 18 décembre. Cette probabilité "a clôturé lundi à 76%, en hausse de 10 points de pourcentage par rapport à vendredi", notent les analystes de la Deutsche Bank.

Vers 14H30 GMT, le billet vert reculait, perdant 0,24% à 1,0524 dollar pour un euro.

Une autre gouverneure de la Fed, Adriana Kugler, prononce un discours vers 17H30 GMT lors d'une conférence à Detroit, qui promet d'être donc très suivie.

Les investisseurs gardent aussi un oeil sur la crise politique française.

Le Premier ministre Michel Barnier a déclenché lundi l'article 49.3 pour faire adopter sans vote le projet de loi de financement de la Sécurité sociale (PLFSS), entraînant le dépôt annoncé d'une motion de censure par le parti de la France insoumise.

Le groupe du Rassemblement national (RN) à l'Assemblée, mené par Marine Le Pen, a indiqué qu'il déposera sa propre motion de censure et que ses députés voteraient l'ensemble des motions, y compris celle de la gauche, ce qui renforce le risque qu'elles réussissent.

En absence de nouvelle information, les taux d'intérêt des obligations françaises à dix ans restent stable, après avoir grimpé la veille. Ils atteignaient 2,90% vers 14H30 GMT, contre 2,91% la veille en clôture.

L'écart avec son équivalent allemand, baptisé "spread", revenait à 0,86 point, après avoir flambé à 0,88 point lundi, en raison des incertitudes politiques.

Malgré cette accalmie, "la tension devrait rester palpable sur le marché obligataire français et se répercuter sur les actions", prévient Christopher Dembik, spécialiste de l'investissement chez Pictet AM.

L'équipementier automobile français reculait de 4,72% à la Bourse de Paris vers 14H30 GMT, après l'annonce du remplacement de Patrick Koller en tant que directeur général par Martin Fischer, jusqu'à récemment responsable chez l'équipementier allemand ZF.

Les cours du pétrole progressent, aidés par des anticipations de nouvelles mesures de relance économique chinoise et le regain de tensions au Proche-Orient, à deux jours de la réunion de l'Opep+.

Vers 13H20 GMT, le prix du baril de Brent de la mer du Nord, pour livraison en février, prenait 1,44% à 72,87 dollars. Son équivalent américain, le baril de West Texas Intermediate (WTI), pour livraison en janvier, gagnait 1,52%, à 69,14 dollars.

Le bitcoin atteignait 94.076 dollar (-1,40%).

Les Bourses mondiales sont globalement dans le vert mardi, dans l'attente d'un nouvel indicateur d'emploi aux Etats-Unis, alors que la crise politique française est toujours scrutée à Paris.

Vers 12H40 GMT, Londres prenait 0,81%, Paris 0,31%. Milan gagnait 1,17%.

L'indice Dax 40 de Francfort prenait 0,16%, après avoir dépassé pour la première fois de son histoire la barre des 20.000 points, en dépit de la crise de la première économie européenne.

Les contrats d'avant séance à Wall Street évoluaient autour de leur équilibre.

"Le chiffre des postes vacants aux États-Unis sera suivi de près", explique Kathleen Brooks, directrice de recherche chez XTB.

Le rapport JOLTS aux États-Unis, faisant état du nombre de postes vacants au mois d'octobre, sera publié vers 15H00 GMT.

Cet indicateur a pris de l'importance ces derniers mois, car l'emploi est devenu un des paramètres les plus scrutés pour déterminer la suite de la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed).

Un marché de l'emploi dynamique est un signe de bonne santé de l'économie, justifiant moins le besoin de baisser les taux d'intérêt pour l'institution. Au contraire, un ralentissement donne plus de marge de manoeuvre aux banquiers centraux.

Christopher Waller, l'un des gouverneurs de la Réserve fédérale américaine, a déjà tranché. Il s'est dit lundi "favorable" à une nouvelle baisse des taux lors de la prochaine réunion, plutôt qu'au statu quo, malgré le rebond actuel de l'inflation aux États-Unis.

Dans la foulée, les investisseurs ont renforcé leurs paris sur une baisse de taux d'un quart de point de pourcentage lors de la prochaine réunion qui se tiendra les 17 et 18 décembre. Cette probabilité "a clôturé lundi à 76%, en hausse de 10 points de pourcentage par rapport à vendredi", notent les analystes de la Deutsche Bank.

Vers 12H40 GMT, le billet vert reculait, perdant 0,14% à 1,0513 dollar pour un euro.

Une autre gouverneure de la Fed, Adriana Kugler, prononce un discours vers 17H30 GMT lors d'une conférence à Detroit, qui promet d'être donc très suivie.

Les investisseurs gardent aussi un oeil sur la crise politique française.

Le Premier ministre Michel Barnier a déclenché lundi l'article 49.3 pour faire adopter sans vote le projet de loi de financement de la Sécurité sociale (PLFSS), entraînant le dépôt annoncé d'une motion de censure par le parti de la France insoumise.

Le groupe Rassemblement national (RN) à l'Assemblée, mené par Marine Le Pen, a indiqué qu'il déposera sa propre motion de censure et que ses députés voteraient l'ensemble des motions, y compris celle de la gauche.

En absence de nouvelle information, les taux d'intérêt des obligations françaises à dix ans restent stable, après avoir grimpé la veille. Ils atteignaient 2,91% vers 12H30 GMT, au même niveau que la veille en clôture.

L'écart avec son équivalent allemand, baptisé "spread", revenait à 0,85 point, après avoir flambé à 0,88 point lundi, en raison des incertitudes politiques.

Malgré cette accalmie, "la tension devrait rester palpable sur le marché obligataire français et se répercuter sur les actions", prévient Christopher Dembik, spécialiste de l'investissement chez Pictet AM.

En Asie, les marchés boursiers ont été portés par l'annonce de restrictions moins importantes que prévu du gouvernement américain sur l'exportation de puces vers la Chine. Hong Kong a pris 1,00% et Shanghai 0,44%. Tokyo a gagné 1,91%.

L'équipementier automobile français reculait de 4,26% à la Bourse de Paris vers 12H30 GMT, après l'annonce du remplacement de Patrick Koller en tant que directeur général par Martin Fischer, jusqu'à récemment responsable chez l'équipementier allemand ZF.

Les cours du pétrole progressent, aidés par des anticipations de nouvelles mesures de relance économique chinoise et le regain de tensions au Proche-Orient, à deux jours de la réunion de l'Opep+.

Vers 12H30 GMT, le prix du baril de Brent de la mer du Nord, pour livraison en février, prenait 1,24% à 72,72 dollars. Son équivalent américain, le baril de West Texas Intermediate (WTI), pour livraison en janvier, gagnait 1,32%, à 69,00 dollars.

Le bitcoin atteignait 94.867 dollar (-0,57%).