USA-Les valeurs à suivre à Wall Street

** J.P. Morgan estime qu'Universal Music Group (UMG) est très sous-évalué dans la chaîne de valeur de la musique, bien qu'il partage les mêmes clients que Spotify , mieux valorisé.

** Nous ne pensons pas que l'écart de valorisation entre Spotify et UMG soit dû au fait que Spotify est surévalué, mais plutôt au fait qu'UMG est sous-évalué

** Le courtier estime que le cours de l'action UMG est "100% erroné" car il ne reflète pas sa "croissance et sa qualité"

** JPM souligne les récents accords de streaming d'UMG (link) avec Amazon et Spotify (link) qui devraient stimuler la croissance des abonnements

** UMG est plus diversifié, les abonnements musicaux ne représentant qu'environ 47% du chiffre d'affaires aujourd'hui, alors qu'ils représentent environ 85% pour Spotify", ajoute JPM

** A la clôture de jeudi, l'action UMG a progressé de 6,7 % cette année

Stellantis a annoncé vendredi un renforcement de son partenariat stratégique avec le spécialiste français de l'intelligence artificielle (IA) Mistral AI afin de réduire notamment le temps de développement de ses futures voitures, levier crucial pour les constructeurs automobiles historiques face à l'agilité des nouveaux entrants comme Tesla ou les Chinois.

Le groupe né de la fusion entre PSA et FCA a déjà ramené à environ deux ans et demi le temps de développement de ses nouvelles Lancia Ypsilon et Jeep Avenger et vise maintenant deux ans pour ses futurs produits, se rapprochant ainsi du temps record affiché par l'industrie automobile chinoise.

"Bien sûr que cette technologie va continuer à nous aider", a dit à Reuters Ned Curic, directeur de la nouvelle division développement produit et technologie de Stellantis. "Au lieu d'attendre des semaines pour des analyses, nous pouvons faire cela en minutes et prendre une décision dans l'après-midi."

Les ingénieurs du groupe peuvent ainsi simuler pas moins de cinq modifications en un jour, alors qu'auparavant ce processus pouvait se compter en mois, a-t-il ajouté.

L'apport de Mistral va aider Stellantis à analyser beaucoup plus rapidement d'importantes bases de données servant à l'ingénierie, aux achats et à la fabrication, permettant ainsi de réduire les coûts et les délais de mise sur le marché.

La voiture étant, avec la maison connectée, un terrain d'expérimentation propice pour les nouveaux usages grand public liés à l'IA, les deux partenaires développent aussi un assistant virtuel qui pourra guider vocalement le conducteur en cas de question technique sur son véhicule.

Ce manuel utilisateur virtuel devrait commencer à débarquer à bord de voitures des marques de Stellantis fin 2025 ou début 2026.

"Pour ce qui est des outils que nous allons déployer, nous avons la main sur à peu près tout ce qui anime l'industrie aujourd'hui", a poursuivi Ned Curic. "Nous avons développé une approche de plateforme interne à laquelle nous allons apporter des modèles de grande et petite taille, venant de différentes entreprises, grandes et petites."

Stellantis, qui travaille sur plus d'une centaine de projets dans l'IA générative, propose aussi par exemple l'agent ChatGPT de la société OpenAI dans la suite d'infotainement de plusieurs de ses véhicules.

Pendant que se poursuit le processus de sélection d'un nouveau directeur général pour succéder à Carlos Tavares, Stellantis a annoncé lundi une simplification de son organisation passant notamment par l'intégration des logiciels aux côtés de l'ingénierie, sous la houlette de Ned Curic, expert des nouvelles technologies venu d'Amazon, dont il dirigeait la branche automobile Alexa Automotive avant de rejoindre le constructeur franco-italo-américain en 2021.

Les analystes financiers de Wall Street ont révisé leurs notations et leurs objectifs de prix sur plusieurs sociétés cotées en bourse aux Etats-Unis, dont Altus Power Inc, Amazon et Nevro Corp vendredi.

FAITS MARQUANTS

• * Altus Power Inc : Seaport Research Partners réduit l'objectif de cours de "acheter" à "neutre

• * Amazon : Piper Sandler augmente le prix cible de 225 $ à 265 $

• * Nevro Corp : Piper Sandler relève l'objectif de cours de sous-pondération à neutre

Voici un résumé des actions de recherche sur les sociétés américaines rapportées par Reuters vendredi. Les actions sont classées par ordre alphabétique.

• * Affiliated Managers Group Inc : Barrington Research relève le PT de 200$ à 215$

• * Altus Power Inc : Seaport Research Partners ramène le cours de l'action de "buy" à "neutral"

• * Amazon : Piper Sandler relève le prix cible de 225 à 265 dollars

• * American Financial Group Inc : KBW réduit l'objectif de cours à 144 $ contre 164 $

• * Ares Capital Corp : KBW augmente le prix cible de 22 $ à 23 $

• * Banc of California Inc : JP Morgan initie une couverture avec une note neutre; PT 18 $

• * Bill Holdings Inc : KBW réduit le prix cible à 77 $ contre 95 $

• * Capital Bancorp Inc : KBW augmente le prix cible à 35 $ contre 32 $

• * Doximity Inc : Canaccord Genuity relève le cours cible de 60 $ à 71 $

• * Doximity Inc : Raymond James augmente le prix cible de 65 $ à 83 $

• * Elf Beauty Inc : Jefferies ramène l'objectif de cours à 110 $ contre 175

• * Elf Beauty Inc : JP Morgan réduit le prix cible à 127 $ contre 163 $

• * Equifax Inc : JP Morgan réduit le prix cible à 277 $ contre 283 $

• * Equifax Inc : Needham réduit le prix cible de 325 $ à 300 $

• * Fortinet Inc : Piper Sandler relève le cours cible de 120 à 135 dollars

• * Hershey : JP Morgan ramène le cours cible à 146 $, contre 151 $ auparavant

• * Hii : JP Morgan réduit l'objectif de cours à 190 $ contre 205 $

• * Hilton Worldwide Holdings Inc : Truist Securities relève le PT à 258 $ contre 220 $

• * Illumina Inc : Canaccord Genuity réduit le prix cible de 145 $ à 135 $

• * Illumina Inc : Jefferies réduit le prix cible de 145 $ à 120 $

• * Insmed Inc : JP Morgan relève le cours cible à 92 $, contre 83 $ auparavant

• * Intercontinental Exchange Inc : KBW relève le cours cible de 178 à 186 dollars

• * Intercontinental Exchange Inc : Raymond James augmente le prix cible de 185 $ à 195 $

• * Iqvia Holdings Inc : Baird relève le prix cible de 210 $ à 220 $

• * Kenvue Inc : Canaccord Genuity réduit le prix cible de 27 $ à 24 $

• * Lumentum Holdings Inc : JP Morgan augmente le prix cible de 100 $ à 105 $

• * Marketaxess Holdings Inc : KBW réduit le prix cible à 225 $, contre 251 $ auparavant

• * Neurocrine Biosciences Inc : Canaccord Genuity réduit le prix cible à 163 $ de 172 $

• * Nevro Corp : Piper Sandler relève la valeur de sous-pondération à neutre

• * Nevro Corp : Piper Sandler réduit le PT de 6 $ à 5,85 $

• * NMI Holdings Inc : JP Morgan augmente le prix cible de 41 $ à 42 $

• * O'Reilly Automotive Inc : JP Morgan augmente le prix cible de 1 375 $ à 1 470 $

• * O'Reilly Automotive Inc : TD Cowen augmente le prix cible à 1500 $ de 1400 $

• * Patrick Industries Inc : KeyBanc augmente le prix cible de 100 $ à 110 $

• * Paylocity Holding Corp : Raymond James relève le prix cible de 215 à 265 dollars

• * Paylocity Holding Corp : TD Cowen augmente le prix cible à 242 $ contre 228 $

• * Peloton : JP Morgan relève l'objectif de cours à 8 $ contre 7 $ auparavant

• * Pinterest : Piper Sandler relève le cours cible à 41 $, contre 36 $ auparavant

• * Qualys Inc : Baird ramène l'objectif de cours de 150 $ à 148 $

• * Qualys Inc : Canaccord Genuity réduit le prix cible à 163 $ de 170 $

• * Ralph Lauren Corp : JP Morgan augmente le prix cible à 285 $ contre 253 $

• * RBB Bancorp : KBW ramène l'objectif de cours à 22 $ contre 26 $

• * Regal Rexnord Corp : Oppenheimer réduit l'objectif de cours à 190 $ contre 210 $

• * Roblox Corp : Benchmark augmente le prix cible à 71

• * Roblox Corp : JP Morgan relève le cours cible à 75 $, contre 72 $ auparavant

• * Roblox Corp : Raymond James relève le cours cible à 76 $, contre 63 $ auparavant

• * Skechers USA Inc : TD Cowen réduit le prix cible de 93 $ à 83 $

• * Spectrum Brands Holdings Inc : Canaccord Genuity augmente le prix cible de "hold" à "buy"

• * Spectrum Brands Holdings Inc : Canaccord Genuity relève le PT de 94 $ à 102 $

• * Stepstone Group Inc : JP Morgan relève le prix cible de 69 $ à 72 $

• * Tradeweb Markets Inc : JP Morgan réduit le prix cible de 149 $ à 148 $

• * Tradeweb Markets Inc : KBW réduit le prix cible à 145 $ de 150

• * Veeco Instruments Inc : Oppenheimer réduit le prix cible de 40 $ à 35 $

• * Viasat Inc : JP Morgan réduit le prix cible à 10 $ contre 12

• * Viking Therapeutics Inc : Maxim Group réduit le prix cible à 70 $ de 120

• * Werner Enterprises Inc : JP Morgan réduit le prix cible à 33 $ contre 36 $

• * WEX Inc : KBW ramène le cours cible à 200 $, contre 220 $ auparavant

• * Yum Brands : JP Morgan relève le cours cible de 135 à 138 dollars

Entre 60 et 65 milliards de dollars pour Meta, 75 milliards pour Google, qui dit mieux ? Plus de 100 milliards pour Amazon ! Les géants des technologies viennent d'annoncer leurs dépenses en capitaux pour 2025, principalement consacrées à l'intelligence artificielle (IA), et les marchés s'inquiètent.

Amazon a révélé jeudi qu'il compte investir environ 26 milliards de dollars par trimestre cette année dans sa filiale AWS (numéro un mondial du cloud) et dans l'IA traditionnelle (traitement des données) et générative (agents conversationnels, créatifs, etc).

L'IA, "c'est une opportunité dans les affaires qui ne se présente qu'une seule fois dans la vie", a déclaré Andy Jassy, le patron du groupe de Seattle, pour justifier ces montants lors d'une conférence aux analystes.

"Nous pensons que pratiquement toutes les applications que nous connaissons aujourd'hui vont être réinventées grâce à l'IA", a-t-il continué. "C'est probablement le plus grand changement technologique pour les entreprises depuis internet."

Devançant d'inévitables questions au sujet des retours sur investissement, il a expliqué avoir besoin des équipements informatiques, serveurs et puces pour pouvoir en tirer des revenus.

"Et nous ne les achetons que si nous voyons des signes manifestes en termes de demande", a-t-il insisté.

A Wall Street, l'action d'Amazon perdait plus de 4% lors des échanges électroniques après la clôture de la Bourse, une chute principalement liée aux prévisions décevantes de sa plateforme de vente en ligne pour le trimestre en cours.

Comme aux deuxième et troisième trimestre, les recettes d'AWS ont bondi de 19% en fin d'année.

"Amazon a montré qu'il est le roi du cloud", a réagi Matt Britzman, analyste d'Hargreaves Lansdown. "Microsoft et Alphabet (Google) sont sur ses talons à essayer de lui voler la couronne (...) mais AWS est le seul à avoir été à la hauteur des attentes".

Google Cloud a eu beau doubler son bénéfice opérationnel au quatrième trimestre, le ralentissement de sa croissance a pénalisé l'ensemble du groupe à la Bourse de New York.

L'action de la société californienne a particulièrement dévissé quand elle a annoncé 75 milliards de dollars de dépenses en 2025.

Les résultats de Microsoft ont aussi été jugés insuffisants la semaine dernière, d'autant que la société informatique a alloué 80 milliards de dollars sur un an pour construire de nouveaux centres de données, considérés nécessaires à la nouvelle génération d'IA.

"Microsoft a connu un bon trimestre", a commenté Jeremy Goldman, analyste chez Emarketer, "mais ce n'est pas ce que les investisseurs attendent d'un géant de l'IA qui dépense comme s'il construisait la +Death Star+," la station spatiale de la taille d'une planète dans les films de la Guerre des Etoiles.

Meta (Facebook, Instagram) s'en est mieux sorti, sans pour autant susciter d'enthousiasme à Wall Street.

"Ses perspectives de chiffre d'affaires pour le premier trimestre sont inférieures aux estimations, et l'entreprise prévoit des dépenses exorbitantes dans l'IA en 2025", comprises entre 60 et 65 milliards de dollars, a souligné l'analyste indépendante Debra Aho Williamson. "La situation est donc préoccupante".

Le marché aurait peut-être fait preuve de plus d'indulgence si la start-up chinoise DeepSeek n'avait pas soudainement rebattu les cartes.

Son nouveau modèle d'IA générative, sorti il y a deux semaines, a montré qu'il était possible de rivaliser avec les agents IA dominants tels que ChatGPT (OpenAI) et Gemini (Google), pour une fraction des coûts.

DeepSeek n'avait pas accès aux puces les plus sophistiquées de Nvidia utilisées par les groupes américains pour entraîner leurs modèles, et interdites à l'exportation vers la Chine. Elle a donc innové avec des méthodes différentes et des puces Nvidia autorisées et moins chères.

Selon Andy Jassy, les coûts vont baisser pour toutes les entreprises, "mais ensuite elles réaliseront qu'elles peuvent construire d'autres choses qu'elles ne pouvaient pas se permettre auparavant, et au final elles dépenseront beaucoup plus".

C'est aussi l'avis de Dan Ives: "DeepSeek ne change rien aux investissements dans l'IA de l'ordre de 2.000 milliards de dollars que vont réaliser Nvidia, Microsoft, Google, Amazon, Palantir, ServiceNow, Salesforce, Oracle, TSMC et d'autres dans les trois prochaines années", a écrit l'analyste de Wedbush.

"Les modèles vont devenir moins chers et se banaliser (...) mais la valeur réside dans les données, les cas d'utilisation, le raisonnement algorithmique et l'hébergement des outils d'IA", a-t-il détaillé.

Il a comparé DeepSeek à Temu, plateforme chinoise de e-commerce à prix cassés. "Temu était censé +détruire Amazon+, mais Amazon s'est adapté, et regardez où ils en sont aujourd'hui".

La chaîne de pharmacies américaine Walgreens Boots Alliance a déclaré jeudi qu'elle avait vendu davantage d'actions du distributeur de médicaments Cencora pour un montant d'environ 300 millions de dollars.

La société a déclaré qu'elle détenait désormais une participation de 6 % dans Cencora, contre 10 % auparavant. Elle a vendu des actions Cencora d'une valeur de 1,1 milliard de dollars (link) en août.

Walgreens a vendu pour environ 265 millions de dollars d'actions et Cencora a accepté de racheter pour environ 50 millions de dollars d'actions, a indiqué la société dans un communiqué.

Le produit de la vente d'actions sera principalement utilisé pour le remboursement de la dette et les besoins généraux de l'entreprise, alors que Walgreens continue à développer une stratégie de services de santé plus efficace en termes de capital, basée sur sa présence dans les pharmacies de détail.

La chaîne de pharmacies a réaffirmé que la vente n'avait aucune incidence sur le partenariat à long terme entre les deux entreprises.

• Pinterest Inc a déclaré un bénéfice trimestriel ajusté de 56 cents par action pour le trimestre clos le 31 décembre, en hausse par rapport au même trimestre de l'année précédente, lorsque la société avait déclaré un BPA de 53 cents. La moyenne des attentes de trente-trois analystes pour le trimestre était un bénéfice de 65 cents par action. Wall Street s'attendait à des résultats compris entre 58 et 70 cents par action.

• Le chiffre d'affaires a augmenté de 17,6% à 1,15 milliard de dollars par rapport à l'année précédente; les analystes s'attendaient à 1,14 milliard de dollars.

• Le bénéfice par action déclaré par Pinterest Inc pour le trimestre était de 2,68 $.

• La société a déclaré un revenu net trimestriel de 1,85 milliard de dollars.

• Les actions de Pinterest Inc ont augmenté de 14,8% ce trimestre.

CHANGEMENTS DE PRÉVISIONS

• L'estimation moyenne des bénéfices des analystes a augmenté d'environ 0,8 % au cours des trois derniers mois

• Au cours des 30 derniers jours, un analyste a révisé négativement une estimation des bénéfices

RECOMMANDATIONS

• La note moyenne actuelle des analystes sur les actions est "achat" et la répartition des recommandations est de 29 "achat fort" ou "achat", 12 "maintien" et aucune "vente" ou "vente forte"

• La recommandation moyenne du consensus pour le groupe de pairs des services en ligne est également "acheter"

L'objectif de prix médian à 12 mois de Wall Street pour Pinterest Inc est de 39,00 $

Ce résumé a été généré par machine à partir des données de LSEG le 7 février à 02:18 a.m. UTC. tous les chiffres sont exprimés en dollars américains, sauf indication contraire. (Pour toute question concernant les données de ce rapport, veuillez contacter Estimates.Support@lseg.com. Pour toute autre question ou réaction, veuillez contacter RefinitivNewsSupport@thomsonreuters.com)