Actualités financières du 18 décembre

Le consensus du marché est largement en faveur de taux stables

La Banque du Japon (BOJ) devrait maintenir son taux d'intérêt à 0,25 % lors de sa prochaine réunion de deux jours, les 18 et 19 décembre, la dernière pour 2024. Cette décision s'inscrit dans le cadre de l'approche prudente de la banque centrale qui cherche à obtenir plus de clarté sur les tendances des salaires et des dépenses intérieures, ainsi que sur les changements de politique potentiels de la nouvelle administration américaine sous la direction du président élu Donald Trump.

Taux bas et faiblesse du yen

Les taux d'intérêt du Japon restent les plus bas parmi les pays développés en raison de la politique de longue date de la BoJ visant à soutenir l'économie atone du pays. Les économistes estiment que la croissance des salaires propulsera l'économie japonaise vers l'objectif d'inflation de 2 % de la BoJ. Ils suggèrent toutefois que la BoJ pourrait attendre un mois de plus pour évaluer la dynamique de l'inflation induite par les salaires, en se concentrant sur la dynamique positive issue des négociations salariales du printemps prochain et sur l'impact possible des politiques commerciales de Trump.

Le calendrier des hausses de taux en question

La BoJ a mis fin à sa politique de taux d’intérêt négatifs en mars et a relevé son objectif de politique monétaire à court terme à 0,25 % en juillet. Elle a indiqué qu’elle était prête à relever à nouveau ses taux si les salaires et les prix évoluent comme prévu et renforce la conviction que le Japon atteindra durablement une inflation de 2 %. Cependant, la banque centrale s’est montrée prudente quant au calendrier de la prochaine hausse des taux, ce qui a entraîné des fluctuations des attentes du marché entre novembre et décembre. Les traders anticipent presque tous une augmentation d’un quart de point d’ici mars, le gouverneur Ueda et ses collègues ayant réitéré qu’ils étaient prêts à relever à nouveau les taux en réponse à un renforcement de l’économie, à une augmentation des bénéfices et à une inflation dépassant l’objectif.

Risques de change : l'influence du yen sur les décisions de la BoJ

Les risques de change jouent également un rôle important dans le processus de décision de la BoJ. Les analystes ont souligné que la valeur du yen par rapport au dollar pourrait influencer les actions de la banque centrale. Un dollar américain plus fort pourrait peser sur le yen et accélérer la normalisation de la politique monétaire de la BoJ, tandis qu'un yen plus faible soutiendrait les efforts de relance du Japon.

Actuellement, le dollar/yen est en baisse après six jours consécutifs dans le vert, mais se situe au-dessus de la moyenne mobile simple (MMS) sur 200 jours à 152,10, qui agit comme un niveau de support solide. Toute pression à la hausse pourrait envoyer le marché au plus haut de trois mois et demi de 156,75. Cependant, un mouvement descendant en dessous du support de 151,10 et de la ligne de tendance haussière à court terme pourrait augmenter les chances d'un retracement baissier.

Source : ACTIONFOREX

Le gouvernement a dévoilé mercredi une série de mesures visant à stimuler l'investissement des entreprises dans les secteurs clés, visant à répondre aux inquiétudes selon lesquelles les récentes turbulences politiques pourraient avoir des effets négatifs à long terme sur l'économie.

Le plan a été présenté lors d'une réunion présidée par le ministre des Finances Choi Sang-mok et à laquelle ont participé d'autres ministres liés à l'économie, dans un contexte d'inquiétudes croissantes suite à la récente déclaration de la loi martiale et à la destitution du président Yoon Suk Yeol.

« La solution pour surmonter les défis internes et externes réside en fin de compte dans l’investissement des entreprises », a déclaré Choi.

Dans le cadre de ce plan, le gouvernement fournira diverses formes de soutien et d’incitations pour faciliter l’investissement dans sept projets à grande échelle d’une valeur totale de 9,3 billions de wons (6,5 milliards de dollars).

Les projets comprennent un pôle d'intelligence artificielle à Gwangju, juste à l'extérieur de Séoul, et la construction d'une installation de batteries secondaires de pointe à Saemangeum, une zone récupérée de 409 kilomètres carrés dans la province du Jeolla du Nord.

Pour accélérer les travaux, le gouvernement prévoit d'accélérer les procédures administratives de plus de six mois, ce qui permettra de commencer les travaux au début de l'année prochaine, a déclaré Choi. En outre, les incitations fiscales seront étendues.

« Nous allons réviser la réglementation et améliorer les cadres institutionnels pour créer un environnement favorable aux investissements, garantissant que les entreprises puissent mener à bien leurs projets en toute fluidité », a déclaré Choi.

Le gouvernement a également donné la priorité à l'approbation d'un cluster de semi-conducteurs à Yongin, au sud de Séoul. Initialement prévu pour une approbation au premier semestre de l'année prochaine, le processus sera désormais achevé d'ici la fin de cette année.

« Face aux inquiétudes selon lesquelles la situation politique intérieure actuelle pourrait affaiblir les plans d'investissement des entreprises, nous soutiendrons activement les entreprises pour maintenir leur dynamique », a-t-il déclaré.

Depuis la brève imposition de la loi martiale le 3 décembre, Choi, qui est également vice-Premier ministre chargé des affaires économiques, organise des réunions quotidiennes avec des chefs d'entreprise du pays et de l'étranger pour assurer la crédibilité du pays. (Yonhap)

Source : Koreatimes

Les paris sur la baisse des taux ont été réduits

La Réserve fédérale américaine se réunit cette semaine pour la dernière fois en 2024 et semble prête à terminer l'année avec sa troisième baisse de taux depuis septembre. Cependant, ce n'est qu'au cours des deux dernières semaines que les investisseurs ont acquis la certitude que la banque centrale procédera à une réduction de 25 points de base du taux des fonds fédéraux lorsqu'elle annoncera sa décision à 19h00 GMT mercredi.

Une série d'indicateurs économiques positifs ainsi qu'une inflation en hausse ces derniers mois, sans parler bien sûr de la victoire électorale de Trump, ont conduit à une révision drastique du nombre de baisses de taux attendues l'année prochaine. La réélection de Donald Trump et les conséquences que sa politique pourrait avoir sur la croissance et l'inflation ont compliqué la trajectoire des taux d'intérêt de la Fed à un moment où l'économie américaine continue de défier les craintes d'un ralentissement et où les pressions sous-jacentes sur les prix restent tenaces.

Tous les regards sont tournés vers le nouveau diagramme à points

Si la Fed réduit effectivement ses taux comme prévu en décembre, les marchés n'envisagent actuellement que deux autres baisses de 25 pb en 2025. Cela représenterait environ 50 pb de moins que ce que les membres du FOMC avaient prévu dans le graphique à points de septembre. Quelle est donc la probabilité que le graphique à points de décembre soit révisé en conséquence ?

La plupart des responsables de la Fed ont soutenu la proposition de nouvelles baisses de taux avant la période de black-out, mais sont divisés sur l'ampleur de l'assouplissement qui serait justifié au vu de la situation actuelle de l'inflation. Les marchés ayant déjà fait le gros du travail, les responsables politiques vont probablement suivre une trajectoire similaire à celle suggérée par les traders.

La Fed va-t-elle annoncer plusieurs baisses de taux ou une pause ?

En fait, le risque pour le graphique à points est plutôt orienté vers une surprise plus accommodante, car certains membres du FOMC peuvent encore être optimistes quant à une baisse substantielle de l'inflation en 2025 et donc être en mesure de réduire les taux d'au moins trois fois. Cependant, s'il est évident que les décideurs politiques ont basé leurs projections sur le fait de ne pas faire trop d'hypothèses sur le caractère inflationniste des politiques de Trump, les investisseurs pourraient ne pas être très convaincus par une trajectoire plus accommodante.

La conférence de presse de Jay Powell sera donc plus que jamais surveillée de près, car elle permettra de jauger les opinions du président de la Fed et de ses collègues sur l'inflation et l'économie. Début décembre, Powell avait déclaré que la Fed pouvait « se permettre d'être un peu plus prudente ». Il devrait sans doute réitérer qu'il n'y a aucune urgence à ramener les taux à un niveau plus proche du niveau neutre.

La question est de savoir dans quelle mesure il va signaler une pause en janvier et s'il va ouvrir la porte à une pause plus longue ? La probabilité que la Fed reste inchangée en janvier est actuellement d'environ 87 %.

Le dollar pourrait atteindre un nouveau sommet en 2024

Si Powell reste préoccupé par la perspective d'une inflation supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed et que le graphique à points ne prévoit que deux baisses de taux en 2025, le dollar américain pourrait prolonger son récent rebond. L'indice du billet vert par rapport à un panier de devises pourrait facilement dépasser le sommet du 22 novembre à 108,07 si Powell et le graphique à points se montrent plus agressifs que prévu.

De plus, si cette rhétorique agressive est suivie d'une hausse de l'indice des prix PCE de base vendredi, lorsque les chiffres de novembre sont attendus, la séquence haussière du dollar pourrait encore se prolonger.

Une telle décision devrait toutefois être soutenue par une hausse similaire des rendements des bons du Trésor, ce qui représente un risque de baisse pour Wall Street.

Toutefois, si Powell adopte un ton plus équilibré et espère que de nouveaux progrès seront réalisés dans la réduction de l’inflation en 2025, l’indice du dollar pourrait revenir vers sa moyenne mobile sur 50 jours, près de 105,30, avant de tenter de franchir le niveau de 105,00.

Perspectives floues

Dans l'ensemble, la réunion de la Fed ne devrait pas changer grand-chose aux perspectives de politique monétaire, et cela pourrait rester le cas jusqu'à ce que les nuages ​​pour 2025 se soient dissipés. En particulier, il est peu probable que la Fed baisse sa garde sur l'inflation tant qu'elle n'aura pas constaté que les politiques fiscales et douanières de la nouvelle administration Trump ne présenteront pas un risque énorme de réactivation des pressions inflationnistes. Cela signifie que le risque de baisse du dollar est limité pour l'instant.

Cela pourrait toutefois changer si le marché du travail commençait à se détériorer de manière inattendue au cours des prochains mois, auquel cas la Fed n'hésiterait pas à réduire les coûts d'emprunt même si l'inflation restait problématique.

L'intérêt ouvert est une mesure clé que les traders et les analystes utilisent pour évaluer le sentiment du marché et anticiper les mouvements de prix futurs.

Intérêt ouvert pour XRP. Source : CoinGlass

Surnommé « drapeau haussier », ce modèle se forme lorsque le prix se consolide à la baisse dans un canal descendant (drapeau) après un fort mouvement à la hausse (mât du drapeau). En fin de compte, le prix dépasse la ligne de tendance supérieure du canal, augmentant généralement d'une hauteur égale à celle du mât du drapeau.

Graphique journalier XRP/USD avec motif de drapeau haussier. Source : Cointelegraph/TradingView

Source : Cointelegraph

Source : AP