L'IPP de janvier en Allemagne est inférieur aux attentes, tiré par les biens de consommation non durables

L'indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du dollar américain (USD) par rapport à six devises majeures, se déprécie après avoir enregistré des gains au cours des deux derniers jours consécutifs dans un contexte de baisse des rendements des bons du Trésor. Le DXY oscille autour de 107,00, les rendements à 2 et 10 ans des obligations du Trésor américain s'établissant respectivement à 4,26 % et 4,52 % pendant les heures européennes de jeudi.

Les acteurs du marché se concentrent désormais sur les principales données économiques américaines , notamment les demandes hebdomadaires d'allocations chômage, l'indice économique avancé de la CB et l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie, qui doivent être publiés au cours de la session nord-américaine.

Cependant, le dollar américain a gagné du terrain alors que l'aversion au risque a augmenté en raison des inquiétudes concernant les derniers tarifs du président américain Donald Trump, qui a confirmé qu'un tarif de 25 % sur les importations de produits pharmaceutiques, de semi-conducteurs et d'automobiles entrerait en vigueur en avril.

Le dollar américain pourrait s'apprécier alors que le ton prudent se renforce après la publication du compte-rendu de la réunion de politique monétaire du Comité fédéral de l'open market (FOMC) de janvier. Les responsables de la Réserve fédérale (Fed) ont réaffirmé leur décision de maintenir les taux d'intérêt inchangés en janvier. Ils ont également souligné la nécessité de disposer de plus de temps pour évaluer l'activité économique, les tendances du marché du travail et l'inflation avant d'envisager tout ajustement des taux. Le comité a également convenu que des signes clairs de baisse de l'inflation sont nécessaires avant de mettre en œuvre des baisses de taux.

Les marchés tablent sur une baisse des taux des fonds fédéraux en 2025, voire une deuxième. Le vice-président de la Fed, Philip Jefferson, a déclaré mercredi soir que la banque centrale américaine avait le temps d'évaluer sa prochaine évolution des taux d'intérêt, citant une économie résiliente et une inflation persistante. De son côté, le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a reconnu que même si l'inflation s'était atténuée, elle restait élevée, soulignant que des baisses de taux seraient envisagées une fois que l'inflation aurait atteint un niveau plus acceptable, selon Reuters.

Source : FXSTREET

Source : AP

L'AUD/JPY perd du terrain pour la deuxième journée consécutive, s'échangeant autour de 95,80 pendant les heures européennes de jeudi. Cette baisse de la paire de devises pourrait être attribuée à l'acceptation croissante d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon (BoJ) .

En outre, le yen japonais (JPY) gagne du terrain alors que les anticipations agressives de la Banque du Japon (BoJ) poussent les rendements des obligations d'État japonaises (JGB) à leurs plus hauts niveaux depuis plus d'une décennie. Le rétrécissement de l'écart de taux entre le Japon et les autres pays qui en résulte donne un coup de pouce supplémentaire au yen.

De plus, la paire AUD/JPY se déprécie alors que le dollar australien (AUD), sensible au risque, fait face à des difficultés, tandis que le yen japonais, valeur refuge, gagne du terrain en raison d'une nouvelle vague d'aversion au risque à l'échelle mondiale, déclenchée par les menaces de tarifs douaniers du président américain Donald Trump. Trump a confirmé qu'un tarif de 25 % sur les importations de produits pharmaceutiques, de semi-conducteurs et d'automobiles entrerait en vigueur en avril, ce qui aggrave encore les tensions commerciales mondiales.

La baisse de la paire AUD/JPY pourrait être limitée, car le dollar australien (AUD) gagne du terrain face à ses pairs après la publication des données sur l'emploi national. Le taux de chômage corrigé des variations saisonnières de l'Australie est passé de 4,0 % en décembre à 4,1 % en janvier, ce qui correspond aux attentes du marché. En outre, l'évolution de l'emploi s'est établie à 44 000 en janvier, en baisse par rapport aux 60 000 révisés de décembre (56,3 000 auparavant), mais toujours supérieure aux prévisions consensuelles de 20 000.

Le vice-gouverneur de la Reserve Bank of Australia (RBA), Andrew Hauser, a déclaré jeudi à Bloomberg News que la politique de la banque centrale « restait restrictive ». Hauser a noté que les dernières données sur l'emploi ne présentaient pas de raisons d'inquiétude. Hauser a également souligné que les données mensuelles de l'IPC de l'Australie restaient incomplètes, ce qui nécessite d'attendre les chiffres trimestriels pour avoir une image plus claire. Alors que les attentes du marché suggèrent trois à quatre baisses de taux, la RBA reste incertaine. La banque centrale se concentre toujours principalement sur l'inflation, tandis que l'incertitude économique mondiale présente des risques potentiels pour l'économie australienne.

Source : FXSTREET

Marché

Les obligations allemandes ont sous-performé hier les obligations du Trésor américain. Les rendements ont bondi entre 4,6 et 6,4 pb en réponse à l'interview de Schnabel, membre du directoire de la BCE, dans le Financial Times. L'influent responsable politique n'est plus si sûr que la politique monétaire soit toujours restrictive après la baisse des taux en janvier à 2,75 %.

Elle fait notamment référence à l'enquête sur les prêts bancaires, qui montre que les prêts reprennent et que nous nous trouvons dans une situation de transformation (forte augmentation de la dette publique, énormes besoins d'investissement dans le numérique et le climat et fragmentation mondiale croissante) qui inverse la tendance à la baisse du taux neutre. Pour Schnabel, la direction des taux directeurs (à la baisse) n'est donc plus aussi évidente. Ses commentaires ont ouvert le débat dans la longue période précédant la réunion de mars. Nous nous attendons à ce que la baisse des taux soit suivie d'une pause au moins jusqu'en avril, mettant fin à la séquence de baisses consécutives depuis septembre.

Les taux américains ont baissé jusqu'à 4,2 pb. La partie avant de la courbe a légèrement surperformé après la publication du compte-rendu de la réunion du FOMC de janvier, même s'il n'a fait que confirmer ce que les responsables de la Fed ont déclaré au cours des dernières semaines : des baisses supplémentaires n'interviennent que lorsque l'inflation montre de nouveaux progrès. L'EUR/USD a ignoré l'amélioration des différentiels de taux et a légèrement baissé en raison d'une mauvaise performance des actions (européennes). La paire a clôturé à 1,042. Le JPY a assuré la première place au milieu des propos agressifs de Takata, membre du conseil de la BoJ.

L'USD/JPY a reculé à 151,5, les pertes s'accélérant techniquement ce matin à 150, alors que les investisseurs se préparent aux chiffres de l'inflation japonaise de demain. Les commentaires du gouverneur de la BoJ, Ueda - qui n'a pas évoqué la hausse des rendements lors de la réunion régulière avec le Premier ministre Ishiba - sont interprétés comme un signe avant-coureur de nouvelles hausses de taux. Les chiffres de l'inflation britannique d'hier ont contribué à faire grimper les rendements des obligations d'État de plusieurs points de base, même si le gouverneur de la BoE, Bailey, a signalé une accélération de l'IPC un jour à l'avance. L'EUR/GBP a stagné autour de 0,828.

Le calendrier économique d'aujourd'hui est d'une importance secondaire avec les demandes hebdomadaires d'allocations chômage aux États-Unis et les perspectives d'activité de la Fed de Philadelphie. La confiance des consommateurs en Europe est attendue. Aucun de ces éléments ne fera bouger l'aiguille du marché, et encore moins ne sortira de l'impasse sur les marchés obligataires (américains). Une série de discours de la BCE et de la Fed est cependant un joker pour les échanges. Le président Trump reste une source notoire de volatilité. Ses commentaires après la bourse d'hier en sont un exemple. Après avoir imposé à la Chine des droits de douane de 10 % sur les importations, il a déclaré qu'un accord avec le pays était toujours possible. Cela a déclenché une certaine force du CNY ce matin (USD/CNY 7,27).

Actualités Vues

Le taux de chômage australien est passé de 4,0 % à 4,1 % en janvier, a indiqué l'ABS, l'agence nationale des statistiques, mais la dynamique sous-jacente du marché du travail reste forte, car la hausse a coïncidé avec une hausse du taux de participation. Ce dernier a atteint un niveau record de 67,3 %. Il est désormais supérieur de 0,8 % à celui du même mois de l'année dernière et même de 1,8 % à celui de mars 2020, avant le début de la crise du coronavirus. L'emploi en janvier a augmenté de 44 000 emplois bien plus que prévu, en raison d'une hausse du plein emploi. L'ABS analyse également que « le taux de chômage tendanciel est resté à 4,0 % en janvier.

Français Il se situe dans une fourchette relativement étroite de 3,9 et 4,1 % au cours des 12 derniers mois. En termes de tendance, l'emploi a augmenté d'environ 34 000 personnes (0,2 %), ce qui est au même rythme que la moyenne sur 20 ans avant la pandémie (0,2 %). » Les données solides du marché du travail confirment les indications de la RBA selon lesquelles, même après avoir commencé son cycle d'assouplissement avec une baisse des taux de 25 pb (à 4,10) plus tôt cette semaine, il est trop tôt pour s'engager dans un cycle prolongé de baisse des taux. À cet égard, le vice-gouverneur de la RBA, Hauser, a répété ce matin que la RBA avait encore du travail à faire pour ramener l'inflation à l'objectif. Il a indiqué que la RBA n'atteindrait probablement pas son objectif d'inflation si elle devait suivre la trajectoire de baisse des taux actuellement envisagée par les marchés.

L'indice de confiance des consommateurs du British Retail Consortium pour le pays a encore baissé. L'indicateur de solde est tombé à -37, le niveau le plus bas depuis l'arrivée au pouvoir du nouveau gouvernement travailliste. Il était à +2 lorsque le gouvernement est arrivé au pouvoir l'année dernière. La moitié des Britanniques s'attendent à une détérioration de la situation économique au cours des trois prochains mois, tandis qu'un sur huit seulement s'attend à une reprise.

« Alors que de nombreuses entreprises mettent en garde contre l'impact que l'augmentation des cotisations d'assurance nationale des employeurs en avril aura sur l'embauche, et que le plafond des prix de l'énergie en hausse fait grimper le coût des factures domestiques, il n'est guère surprenant que de nombreux ménages soient inquiets », a déclaré Helen Dickinson, directrice générale du BRC.

Source : ACTIONFOREX

La paire USD/CAD reste stable après avoir enregistré des gains au cours des deux derniers jours consécutifs, se négociant à près de 1,4220 aux premières heures européennes jeudi. L'analyse technique sur le graphique journalier indique que la paire a franchi le biseau descendant, une formation haussière signalant un mouvement potentiel à la hausse.

Cependant, l'indice de force relative (RSI) sur 14 jours reste inférieur au niveau 50, ce qui indique une perspective baissière prédominante . Un mouvement décisif serait nécessaire pour confirmer une tendance directionnelle claire. De plus, la paire USD/CAD continue de se négocier en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur neuf et 14 jours, reflétant un sentiment baissier persistant et une faible évolution des prix à court terme.

La paire USD/CAD fait face à une résistance immédiate à la moyenne mobile exponentielle de 9 jours de 1,4236, suivie de la moyenne mobile exponentielle de 14 jours de 1,4262. Une cassure décisive au-dessus de ces niveaux pourrait renforcer la dynamique à court terme, poussant potentiellement la paire vers le niveau psychologique de 1,4300.

A la baisse, un retour vers le biseau descendant renforcerait le biais baissier, poussant la paire USD/CAD vers le niveau psychologique de 1,4100, suivi de la limite inférieure du biseau à 1,4080. Une cassure sous ce canal renforcerait encore davantage les perspectives baissières, poussant potentiellement la paire vers le plus bas de trois mois de 1,3927, atteint pour la dernière fois le 25 novembre.

USD/CAD : graphique journalier

Source : FXSTREET