USD: Melihat ke luar AS

Kumpulan data AS terbaru telah mengirimkan sinyal yang kontras kepada Federal Reserve dan pasar. Inflasi CPI lebih tinggi dari yang diharapkan dan suku bunga inti kembali meningkat dari 3,2% menjadi 3,3% tahun-ke-tahun setelah kenaikan 0,3% bulan-ke-bulan untuk kedua kalinya berturut-turut. Dalam situasi lain, kita akan melihat reli dolar, tetapi setidaknya ada dua faktor yang membatasi reaksi valas.

Pasar dan Fed berfokus pada pasar kerja, dan data CPI memiliki dampak yang lebih kecil. Kenaikan klaim pengangguran yang mengejutkan mungkin disebabkan oleh peristiwa cuaca ekstrem tetapi memiliki dampak negatif yang nyata pada dolar

Ruang untuk penyesuaian harga yang lebih dovish terbatas. Pasar memperkirakan pelonggaran sebesar 45bp pada akhir tahun, jadi sedikit kurang dari dua pengurangan sebesar 25bp. Tiga anggota FOMC (John Williams, Austan Goolsbee, Tom Barkin) sebagian besar mengabaikan angka CPI yang lebih tinggi, dengan hanya anggota yang beraliran agresif, Raphael Bostic, yang terbuka terhadap jeda dalam pelonggaran.

Kami mengajukan argumen awal minggu ini bahwa hubungan antara suku bunga/data dan dolar akan melemah menjelang pemilihan umum AS. Pergerakan kemarin tampaknya mendukung dinamika tersebut, dan dengan harga pasar untuk Fed yang sekarang kemungkinan akan terbukti kuat di kedua sisi, kami akan memantau lingkungan eksternal lebih dekat daripada data AS seperti PPI hari ini.

Volatilitas minyak tetap menjadi hal utama. Harga minyak mentah menghadapi beberapa perubahan harian yang besar sambil menunggu pembalasan Israel terhadap Iran, yang dapat menyebabkan gangguan pasokan. Menteri pertahanan Israel mengatakan langkah negara berikutnya akan "sangat mengejutkan", dan Iran telah berjanji untuk membalas jika diserang, yang mungkin berkontribusi terhadap ketidakpastian dan kesan umum bahwa perlu waktu bagi ketegangan untuk mereda. Kami menduga hal ini akan terus memberikan dukungan bagi dolar dalam waktu dekat.

Perkembangan lain di luar AS yang akan menyusul adalah pengumuman besok tentang langkah-langkah stimulus baru di Tiongkok. Konsensus untuk ukuran paket tersebut adalah sekitar 2 triliun yuan, tetapi reaksi pasar mungkin akan lebih bergantung pada target pengeluaran tambahan, dengan setiap dorongan terhadap konsumsi mungkin lebih disukai. Bahkan dalam kasus reaksi positif, kami tidak yakin pasar siap untuk membawa USD/CNY di bawah 7,0 sebelum pemilihan AS. Pada akhirnya, dampak negatif terhadap dolar mungkin dapat ditahan. Penguatan ke 103,50 dalam DXY masih mungkin terjadi dalam waktu dekat.

EUR: Menunggu bantuan dari Beijing

EUR/USD telah stabil dalam kisaran 1,09-1,10, tetapi terus menghadapi risiko penurunan karena selisih suku bunga swap dua tahun USD:EUR pada 130bp konsisten dengan level di bawah 1,09, dan ketegangan Timur Tengah dapat dengan mudah menambah hal negatif bagi EUR yang pro-siklus dan sensitif terhadap minyak. Perkembangan akhir pekan di Tiongkok kemungkinan akan penting bagi gambaran taktis EUR/USD mengingat euro cenderung memiliki respons yang baik terhadap perkembangan positif di Tiongkok. Berita baik dari Beijing dapat membantu membangun dasar di 1,090 awal minggu depan.

Kalender zona euro tidak menawarkan banyak masukan pasar untuk saat ini, dan ECB berada dalam periode tenang menjelang pertemuan minggu depan. Risalah ECB terbaru tidak memberikan banyak wawasan tentang pertemuan Oktober, terutama mengingat kejutan data inflasi baru-baru ini. Sementara argumen terhadap pemotongan suku bunga tidak boleh sepenuhnya diabaikan, sekarang dibutuhkan cukup banyak keberanian dari ECB untuk bertahan, mengingat pasar dan konsensus sepenuhnya selaras untuk pengurangan 25bp.

Di tempat lain di Eropa, Inggris merilis beberapa angka pertumbuhan yang sedikit lebih rendah dari perkiraan untuk bulan Agustus, dengan PDB 3M/3M melambat menjadi 0,2%. Produksi industri untuk bulan yang sama cukup rendah, sebesar -1,6% YoY. Ini semua adalah data lapis kedua untuk Bank of England dan pound sterling hampir tidak bergerak, tetapi mereka mungkin berkontribusi pada narasi terkini bahwa penetapan harga ulang yang dovish dalam kurva Sonia sudah terlambat. Namun, beberapa berita menggembirakan tentang CPI jasa minggu depan diperlukan untuk membawa EUR/GBP kembali secara berkelanjutan di atas 0,84.

CAD: Data pekerjaan dapat membantu penetapan harga ulang yang hawkish

Kanada merilis angka pekerjaan untuk bulan September hari ini, dan konsensus berpusat pada angka ketenagakerjaan yang solid sebanyak 27 ribu, dengan pengangguran naik dari 6,6% menjadi 6,7%. Jika angka-angka tersebut terbukti mendekati konsensus, kami ragu Bank Kanada akan terburu-buru memangkas suku bunga sebesar 50bp akhir bulan ini. Pasar memperkirakan 48bp untuk pertemuan 23 Oktober dan total 70bp hingga akhir tahun, yang menurut kami terlihat agak berlebihan dari sisi dovish.

Oleh karena itu, kami melihat adanya ruang untuk penetapan harga ulang yang agresif guna memberikan bantuan kepada dolar Kanada, yang tetap tertekan terhadap USD meskipun harga minyak naik. Sebelumnya kami telah mengidentifikasi ruang bagi kinerja CAD yang lebih baik terhadap mata uang komoditas lainnya dan dapat melihat penurunan lain dalam AUD/CAD dan NZD/CAD hari ini sebelum cerita stimulus Tiongkok yang diharapkan selama akhir pekan memberikan sedikit bantuan kepada mata uang antipodean.

CEE: Bank sentral bersikap agresif

Angka inflasi kemarin di kawasan tersebut membawa kejutan di kedua arah. Di Hongaria, inflasi sedikit mengejutkan dengan penurunan dari 3,1% menjadi 3,0% YoY. Di sisi lain, di Republik Ceko, inflasi mengejutkan dengan kenaikan dari 2,2% menjadi 2,6% YoY. Di kedua negara, hal ini sejalan dengan tren kejutan dalam beberapa bulan terakhir dan indikasi risiko kami. Namun, bank sentral sekarang dalam mode hawkish di CEE dan sementara di Hongaria hal ini tidak akan menjadi alasan untuk penurunan suku bunga pada bulan Oktober, di Republik Ceko hal ini meningkatkan kemungkinan jeda dalam siklus pemotongan.

Pagi ini kami juga mendapatkan angka inflasi untuk bulan September di Rumania. Inflasi turun dari 5,10% menjadi 4,62%, sedikit di bawah konsensus 4,70%. Pada pertemuan terakhir di bulan Oktober, bank sentral tidak mengubah suku bunga setelah dua kali pemangkasan sebelumnya. Para ekonom kami tidak memperkirakan adanya pemangkasan suku bunga pada pertemuan di bulan November, tetapi angka inflasi yang lebih rendah membuat topik ini terbuka.

Meskipun paruh pertama minggu ini menunjukkan adanya stabilisasi dan menemukan pijakan, kemarin menunjukkan bahwa situasinya tidak sederhana. Seperti yang telah kita bahas di sini sebelumnya, risiko global belum banyak berubah dan valuta asing CEE masih rapuh. Dengan angka inflasi yang lebih tinggi di Republik Ceko, kami melihat peluang untuk komentar agresif dari Bank Nasional Ceko yang dapat mendukung koruna dalam lingkungan yang tidak pasti saat ini. Di sisi lain, Bank Nasional Hongaria telah mengomentari situasi saat ini, yang pada dasarnya mengesampingkan penurunan suku bunga pada bulan Oktober. Namun, EUR/HUF kembali berada di atas 400 dan tidak jauh dari 402. Dengan demikian, koruna dan zloty tampaknya lebih defensif dalam kondisi ini, sementara forint, seperti biasa, tetap lebih sensitif terhadap paparan global.

Sumber: TheGuardian

Poundsterling (GBP) diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran, mungkin antara 1,3020 dan 1,3100. Dalam jangka panjang, tidak ada peningkatan momentum lebih lanjut; penembusan 1,3125 akan menunjukkan bahwa 1,3000 tidak dapat dicapai, catat analis valas UOB Group Quek Ser Leang dan Lee Sue Ann.

Penembusan level 1,3125 mengindikasikan bahwa level 1,3000 berada di luar jangkauan

PANDANGAN 24 JAM: “Kemarin, ketika GBP berada di 1,3070, kami memperkirakan GBP akan 'menurun lebih rendah, berpotensi menembus di bawah 1,3050.' Kami menambahkan, 'karena momentum yang kurang bersemangat, penurunan apa pun tidak mungkin mencapai 1,3000.' GBP tidak menembus di bawah 1,3050 hingga perdagangan NY, ketika GBP turun ke 1,3011 dan kemudian bangkit kembali dengan tajam. GBP ditutup sedikit lebih rendah di 1,3061 (-0,11%). Pergerakan harga tidak menghasilkan peningkatan momentum penurunan. Hari ini, kami memperkirakan GBP akan diperdagangkan dalam kisaran, mungkin antara 1,3020 dan 1,3100.”

PANDANGAN 1-3 MINGGU: “Dalam narasi terbaru kami dari Senin lalu (04 Okt, spot di 1,3130), kami mengindikasikan bahwa “meskipun aksi harga baru-baru ini menunjukkan pelemahan GBP lebih lanjut, kondisinya sudah oversold, dan support utama berikutnya di 1,3000 mungkin tidak akan terlihat dalam waktu dekat.” Kemarin, GBP turun ke level terendah 1,3011. Meskipun terjadi penurunan, tidak ada peningkatan lebih lanjut dalam momentum penurunan. Namun, hanya penembusan 1,3125 (level 'resistensi kuat' berada di 1,3150 kemarin) yang menunjukkan bahwa 1,3000 tidak dapat dicapai kali ini.”

Sumber: FXSTREET

Tesla telah meluncurkan robotaxi Cybercab yang inovatif, kendaraan yang sepenuhnya otonom yang menandai perubahan signifikan dalam strategi perusahaan. Pada acara "We, Robot" yang diadakan di Warner Bros. Studios, Elon Musk memperkenalkan inovasi tanpa pengemudi ini, yang menandakan ambisi Tesla untuk memimpin dalam bidang robotika dan kecerdasan buatan (AI). Langkah ini datang pada saat yang kritis bagi Tesla, karena bisnis kendaraan listrik (EV)-nya menghadapi persaingan yang semakin ketat dan pasar yang melemah. Cybercab merupakan langkah berani menuju masa depan di mana aliran pendapatan Tesla jauh melampaui EV. Namun, apakah pertaruhan ambisius ini akan membuahkan hasil? Dan bagaimana hal itu akan memengaruhi harga saham Tesla dan posisinya di lanskap teknologi? Mari kita bahas implikasi dari pengembangan yang mengubah permainan ini.

Akhir dari berkendara? Visi berani Tesla untuk masa depan transportasi

Elon Musk telah menguraikan masa depan yang visioner untuk transportasi, di mana kendaraan otonom secara drastis mengurangi kecelakaan lalu lintas dan menciptakan pengalaman perjalanan yang lebih santai dan efisien. Di dunia futuristik ini, mobil akan menjadi "ruang tunggu kecil yang nyaman" tempat penumpang dapat bekerja atau bersantai saat bepergian ke tempat tujuan mereka. Musk bahkan membayangkan tempat parkir diubah menjadi taman, dan kepemilikan kendaraan pribadi akan sangat berkurang.

Tesla Cybercab—kendaraan otonom dua pintu—merupakan inti dari visi ini dan dianggap sebagai tonggak terpenting Tesla sejak peluncuran perdana Model 3 pada tahun 2017. Diperkirakan akan dibanderol dengan harga di bawah $30.000, Cybercab tidak akan dilengkapi roda kemudi atau pedal, dan akan menggunakan pengisian daya induktif. Bersamaan dengan Cybercab, Tesla juga telah memperkenalkan Robovan, sebuah shuttle otonom yang lebih besar yang mampu mengangkut hingga 20 penumpang.

Musk dikenal dengan jadwalnya yang ambisius dan telah meramalkan bahwa produksi Cybercab dapat dimulai sebelum tahun 2027, meskipun tidak ada jadwal khusus untuk Robovan. Jika Tesla dapat memasarkan kendaraan ini dengan harga yang kompetitif, hal itu dapat mempercepat adopsi teknologi otonom dan mengubah lanskap transportasi secara drastis.

Visi Tesla untuk transportasi otonom: Era baru mobilitas

Layanan taksi otonom telah menjadi landasan visi Elon Musk untuk Tesla sejak pertama kali memperkenalkan konsep tersebut pada tahun 2019. Musk meramalkan masa depan di mana kendaraan tanpa pengemudi mendefinisikan ulang transportasi, dengan tujuan mengubah jalan dan cara kita bepergian. Tujuannya adalah menciptakan dunia di mana penumpang dapat diantar dengan mudah oleh kendaraan yang sepenuhnya otonom, yang akan menjadi tulang punggung model bisnis baru Tesla.

Musk telah menekankan bahwa keberhasilan teknologi kendaraan otonom Tesla sangat penting bagi pertumbuhan jangka panjang dan valuasi pasar perusahaan. Ia bahkan telah memproyeksikan bahwa penyebaran mobil tanpa pengemudi secara luas, ditambah dengan kemajuan dalam robotika, dapat meningkatkan nilai pasar Tesla hingga $30 triliun—hampir 40 kali lipat dari levelnya saat ini.

Cybercab merupakan bagian dari strategi Musk yang lebih besar untuk memposisikan Tesla sebagai pemimpin dalam bidang AI, robotika, dan otonomi transportasi penuh. Strategi ini semakin menjadi pusat identitas Tesla, terutama karena jajaran kendaraan listriknya menua, dan perusahaan menghadapi tantangan, termasuk pengurangan tenaga kerja sebesar 10% dan pemotongan signifikan pada tim pengisian dayanya.

Model bisnis transportasi daring otonom yang terdiri dari dua bagian

Bisnis taksi otonom Tesla dapat beroperasi di dua bidang. Yang pertama melibatkan Tesla yang mengoperasikan armada robotaxi-nya sendiri melalui aplikasi taksi khusus Tesla. Hal ini akan memungkinkan produsen mobil tersebut untuk bersaing secara langsung dengan layanan seperti Uber dan Lyft, tetapi dengan keunggulan signifikan berupa kendaraan yang sepenuhnya otonom.

Bagian kedua dari strategi Musk menyerupai model perusahaan seperti Uber atau Airbnb, dengan sentuhan unik. Pemilik Tesla yang kendaraannya dilengkapi dengan teknologi full self-driving (FSD) akan dapat menambahkan mobil mereka ke jaringan pemesanan tumpangan Tesla, sehingga memperoleh pendapatan tambahan saat kendaraan mereka tidak digunakan. Tesla akan mengambil komisi sebesar 25% hingga 30% dari pendapatan ini, serupa dengan struktur biaya pasar berbasis aplikasi lainnya seperti App Store milik Apple.

Intinya: Mengemudi otonom – masa depan Tesla

Bagi Musk, mengemudi secara otonom bukan sekadar inovasi—ini adalah masa depan Tesla. Investor telah lama memandang Tesla bukan sekadar produsen mobil, tetapi sebagai perusahaan teknologi dengan potensi besar dalam AI dan otomatisasi.

Keberhasilan memasarkan kendaraan otonom dapat memberikan dampak yang besar pada industri transportasi. Tesla dapat mendemokratisasi akses terhadap transportasi pribadi dan mengurangi kemacetan lalu lintas dengan menawarkan kendaraan otonom yang terjangkau dan andal. Namun, perusahaan harus mengatasi rintangan yang signifikan, termasuk menavigasi lingkungan regulasi yang kompleks, menyelesaikan tantangan teknologi, dan bersaing dengan pesaing seperti Waymo milik Alphabet dan Cruise milik General Motors.

Masa depan Tesla mungkin lebih bergantung pada keberhasilannya di bidang kendaraan otonom daripada pada penjualan kendaraan listriknya. Kinerja perusahaan dalam memajukan teknologi kendaraan otonom dapat berdampak signifikan pada harga sahamnya di tahun-tahun mendatang. Setiap penundaan atau kemunduran dalam mencapai tujuan ambisiusnya dapat melemahkan kepercayaan investor dan menyebabkan penurunan nilai saham.

Perubahan fokus ini terjadi saat Tesla menghadapi tantangan di pasar kendaraan listrik, dengan meningkatnya persaingan dan melambatnya permintaan. Hingga Jumat, 11 Oktober, sebelum pasar AS dibuka, meskipun mengalami pertumbuhan 5 tahun yang luar biasa sebesar 1.344%, saham Tesla telah turun 3,88% sejak awal tahun 2024 dan 9,21% selama setahun terakhir.

Sumber: FXSTREET

Poundsterling Inggris menunjukkan sedikit pergerakan pada hari Jumat dalam minggu yang sangat tenang bagi mata uang tersebut. Dalam sesi Eropa, GBP/USD diperdagangkan pada 1,3071, naik 0,10% pada hari itu dan merupakan level terendahnya.

Perekonomian Inggris menunjukkan sedikit perbaikan pada bulan Agustus dengan kenaikan 0,2% b/b, setelah tidak ada pertumbuhan pada bulan Juni dan Juli. Hal ini sesuai dengan ekspektasi dan reaksi pound sterling tidak terlalu kuat. Sektor jasa, konstruksi, dan manufaktur semuanya berada di wilayah positif, karena perekonomian terus menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan. Secara tahunan, PDB naik 1%, naik dari 0,9% yang direvisi pada bulan Agustus tetapi kurang dari estimasi pasar sebesar 1,4%.

Pemulihan ekonomi yang sedikit terjadi pada saat yang tepat bagi pemerintah, yang akan merilis Anggaran musim gugur pada tanggal 30 Oktober. Pemerintah mengandalkan Bank of England untuk terus memangkas suku bunga guna mendorong pertumbuhan ekonomi. Menteri Keuangan Rachel Reeves mengatakan bahwa menghidupkan kembali ekonomi Inggris yang lemah adalah "prioritas nomor satu.

Bank of England menyampaikan pemangkasan suku bunga pertamanya pada siklus baru pada bulan Agustus tetapi tidak melakukan pemangkasan pada bulan September. Pertemuan berikutnya akan diadakan pada tanggal 7 November dan Inggris akan merilis data inflasi dan ketenagakerjaan sebelum pertemuan tersebut, yang kemungkinan akan menentukan apakah para pembuat kebijakan Bank merasa nyaman untuk melakukan pemangkasan seperempat poin lagi.

AS menutup minggu ini dengan indeks harga produsen untuk bulan September. PPI utama diperkirakan akan turun ke 1,7% thn/thn, dibandingkan dengan 1,6% pada bulan Agustus. Namun, tingkat inti diproyeksikan akan naik ke 2,7%, naik dari 2,4% pada bulan Agustus. Dengan inflasi yang sebagian besar terpukul, kebijakan utama Federal Reserve telah bergeser dari inflasi ke ketenagakerjaan. Namun, pembacaan PPI yang tidak terduga di kedua arah dapat berdampak pada pergerakan dolar AS.

Sumber: OANDA

Pasangan USD/CHF berfluktuasi mendekati level support langsung 0,8560 pada sesi Eropa hari Jumat. Pasangan Franc Swiss bergerak naik meskipun Dolar AS (USD) menunjukkan kinerja yang lemah. Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai Greenback terhadap enam mata uang utama, turun sedikit tetapi tetap mendekati level tertinggi delapan minggu di sekitar 103,00.

Prospek Dolar AS tetap kuat karena para pedagang memperkirakan Federal Reserve (Fed) akan memangkas suku bunga lagi dalam pertemuan kebijakan November tetapi secara bertahap sebesar 25 basis poin (bps), menurut alat CME FedWatch.

Akhir-akhir ini, pelaku pasar mengantisipasi The Fed akan memangkas suku bunga sebesar 50 bps bulan depan, seperti yang terlihat pada bulan September. Ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga The Fed yang cukup besar memudar setelah data ketenagakerjaan Amerika Serikat (AS) yang mengejutkan dan laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) yang lebih tinggi dari perkiraan untuk bulan September.

Untuk petunjuk lebih lanjut tentang prospek suku bunga Fed, investor akan fokus pada data Indeks Harga Produsen (PPI) AS untuk bulan September, yang akan dipublikasikan pada pukul 12:30 GMT. Laporan PPI diharapkan menunjukkan bahwa inflasi produsen utama meningkat sebesar 1,6%, lebih lambat dari 1,7% pada bulan Agustus secara tahunan. Sebaliknya, PPI inti tahunan diperkirakan telah meningkat menjadi 2,7% dari rilis sebelumnya sebesar 2,4%.

Dalam perekonomian Swiss, Bank Nasional Swiss (SNB) diperkirakan akan memangkas suku bunga lebih lanjut tahun ini. "Dengan inflasi yang cukup rendah di Swiss dan dengan perekonomian yang dapat tumbuh lebih cepat, hal itu cenderung mengarah pada suku bunga kebijakan yang lebih rendah," kata Martin dalam sebuah acara yang diselenggarakan oleh Asosiasi Analis Keuangan Swiss di Zurich, Reuters melaporkan.

Meningkatnya kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut dari SNB akan membuat Franc Swiss (CHF) tetap melemah.

Sumber: FXSTREET