WELLS FARGO

FOMC mengejutkan beberapa pelaku pasar hari ini dengan mengurangi kisaran target suku bunga dana federal sebesar 50 bps. Kekhawatiran tentang kondisi pasar tenaga kerja tampaknya menjadi pendorong utama penurunan 50 bps tersebut.

Kerangka Kerja Baru untuk Memprediksi Probabilitas Perubahan Kebijakan Moneter.

Dalam laporan ini, kami meneliti tren upah, produktivitas dan biaya tenaga kerja di seluruh ekonomi G10 untuk memberikan wawasan mengenai bagaimana tekanan inflasi dapat berkembang dan bagaimana masing-masing bank sentral dapat mendekati siklus pelonggaran moneter mereka.

Menurut pandangan kami, data inflasi bulan Agustus kemungkinan akan memperkuat penurunan suku bunga dana federal sebesar 25 bps, bukan 50 bps, pada pertemuan FOMC minggu depan. Kenaikan 0,2% pada CPI utama sesuai dengan ekspektasi, sementara kenaikan 0,3% pada CPI inti sedikit lebih tinggi dari perkiraan konsensus.

Komentar Ekonomi & Keuangan Mingguan.

ISM jasa mencatat kenaikan moderat pada bulan Agustus, meredakan kekhawatiran tentang melambatnya pertumbuhan. Sementara ukuran harga yang dibayarkan naik, ukuran ketenagakerjaan menunjukkan pasar kerja yang jauh lebih lambat daripada sebelumnya di awal tahun ini.

Peningkatan utama indeks manufaktur ISM menjadi 47,2 lebih mengindikasikan adanya peningkatan persediaan daripada peningkatan yang berarti bagi sektor pabrik. Jika kontribusi persediaan tidak termasuk, indeks akan turun 0,8 poin.

Pengamat Fed masih mencari petunjuk mengenai besarnya pemotongan suku bunga pada bulan September yang sudah diketahui luas.

Saat kami melihat Fed melakukan pelonggaran lebih awal, kami juga telah menyesuaikan prospek dolar AS untuk melihat dolar AS yang stabil hingga lebih kuat selama paruh kedua tahun 2025.